请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 1纺 织 服 装 行 业 周 报 （ 20220731-20220806） 同 步 大 市 -A(维 持 )7 月 纺 服 出 口 保 持 快 速 增 长 ， ADIDAS 大 中 华 区 销 售 恢 复 慢 于 预 期2022 年 8 月 8 日 行 业 研 究 /行 业 周 报纺 织 服 装 行 业 近 一 年 市 场 表 现相 关 报 告 ：【 山 证 纺 织 服 装 】 PUMA 上 调 全 年 销 售预 期 至 中 双 位 数 ， 6 月 家 具 制 造 业 利 润 同增 21%-纺 服 家 居 行 业 周 报 2022.8.1分 析 师 ：王 冯执 业 登 记 编 码 ： S0760522030003邮 箱 ： 研 究 助 理 ：孙 萌邮 箱 ： 投 资 要 点 本 周 专 题 ： 8 月 4 日 ADIDAS 公 布 2022 年 2 季 度 业 绩22Q2 销 售 额 同 比 增 长 10.2%， 大 中 华 区 销 售 慢 于 预 期 ： 22Q2， 阿 迪 达 斯 销 售 额 同 比增 长 10.2%至 55.96亿 欧 元 ， 毛 利 率 同 比 下 降 1.5pct至 50.3%， 净 利 润 同 比 下 降 25.8%至 2.94 亿 欧 元 。 分 地 区 看 ， 22Q2， EMEA、 北 美 、 大 中 华 区 、 亚 太 地 区 、 拉 丁 美 分别 增 长 8.8%、 36.6%、 -28.3%、 3.4%、 47.7%至 20.79、 17.06、 7.19、 5.50、 5.14亿 欧 元 。 展 望 2022 全 年 ， 集 团 表 明 ， 除 大 中 华 区 以 外 ， 公 司 在 其 它 销 售 市 场 目 前 为止 未 经 历 严 重 的 零 售 增 长 放 缓 以 及 经 销 商 订 单 的 大 幅 取 消 ， 由 于 三 季 度 以 来 大 中 华 区复 苏 慢 于 预 期 ， 集 团 下 调 2022 财 年 销 售 指 引 为 全 年 收 入 增 长 中 至 高 单 位 数 （ 原 预 计增 长 11%-13%区 间 ） 。 具 体 到 各 销 售 市 场 ： EMEA 市 场 销 售 预 计 增 长 低 双 位 数 （ 原 预计 增 长 中 双 位 数 ） ， 亚 太 地 区 销 售 预 计 增 长 高 单 位 数 （ 原 预 计 增 长 中 双 位 数 ） ， 北 美 市场 销 售 预 计 增 长 高 双 位 数 （ 原 预 计 增 长 中 至 高 双 位 数 ） ， 拉 丁 美 市 场 销 售 预 计 增 长30%-40%（ 原 预 计 增 长 中 至 高 双 位 数 ） ， 大 中 华 区 市 场 销 售 预 计 双 位 数 下 滑 （ 原 预 计明 显 下 滑 ） 行 业 动 态 ： 李 宁 品 牌 与 中 国 中 学 生 体 育 协 会 达 成 十 年 战 略 合 作 ； 7 月 二 手 房 成 交 量 同比 转 正 ； 22Q2 中 国 金 饰 消 费 量 同 减 29%1） 李 宁 品 牌 与 中 国 中 学 生 体 育 协 会 达 成 十 年 战 略 合 作 ： 8 月 1 日 ， 中 国 中 学 生 体 育协 会 与 李 宁 （ 中 国 ） 体 育 用 品 有 限 公 司 篮 球 战 略 合 作 发 布 会 在 北 京 李 宁 中 心 举 行 ，双 方 正 式 宣 布 就 中 国 中 小 学 生 校 园 篮 球 展 开 十 年 战 略 合 作 。 李 宁 品 牌 将 成 为 中 国初 中 篮 球 联 赛 、 中 国 中 学 生 篮 球 锦 标 赛 初 中 组 别 的 战 略 合 作 伙 伴 及 唯 一 指 定 运 动装 备 赞 助 商 ， 并 与 中 国 中 学 生 篮 球 队 进 行 合 作 ， 为 青 少 年 球 员 及 教 练 员 们 提 供 专业 的 篮 球 运 动 装 备 。 同 时 ， 李 宁 品 牌 也 将 成 为 中 国 小 学 生 篮 球 联 赛 独 家 运 营 推 广商 与 唯 一 运 动 装 备 赞 助 商 。2） 7 月 二 手 房 成 交 量 同 比 转 正 ： 贝 壳 研 究 院 监 测 数 据 显 示 ， 7 月 二 手 房 市 场 保 持 修复 ， 成 交 量 环 比 稳 中 有 升 ， 同 比 自 去 年 年 中 以 来 首 次 止 降 转 增 。 7 月 二 手 房 成 交量 稳 中 有 增 有 以 下 几 方 面 原 因 ： 低 利 率 低 首 付 从 实 质 上 降 低 了 购 房 成 本 ， 7 月 以来 贝 壳 研 究 院 监 测 的 重 点 103 城 市 主 流 房 贷 利 率 再 创 2019 年 以 来 新 低 ； 楼 市 支持 政 策 加 码 ， 效 果 持 续 释 放 ， 据 不 完 全 统 计 ， 7 月 以 来 已 有 约 70 个 城 市 出 台 稳 楼市 举 措 ， 包 括 放 松 限 购 、 加 大 公 积 金 贷 款 支 持 、 发 放 契 税 补 贴 、 购 房 补 贴 、 消 费券 等 ； 疫 情 得 到 有 效 控 制 利 于 恢 复 楼 市 交 易 。 二 季 度 疫 情 过 后 上 海 、 北 京 、 天 津等 购 房 需 求 补 偿 性 释 放 。 虽 然 交 易 量 在 修 复 ， 但 市 场 预 期 较 弱 ， 房 价 仍 环 比 下 跌 。总 的 来 说 ， 当 前 市 场 保 持 修 复 但 修 复 力 度 较 弱 、 速 度 较 慢 ， 后 期 市 场 的 修 复 需 要政 策 的 持 续 支 持 。行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 23） 世 界 黄 金 协 会 公 布 中 国 2022 年 第 二 季 度 黄 金 市 场 概 况 。 22Q2 中 国 市 场 金 饰 需 求总 计 103 吨 ， 同 比 下 降 29%， 上 半 年 金 饰 消 费 量 281 吨 ， 同 比 下 降 17%， 但 仍远 高 于 2020 年 上 半 年 的 水 平 。 在 国 潮 持 续 火 爆 的 背 景 下 ， 富 有 传 统 文 化 气 息 的古 法 金 产 品 依 然 保 持 着 对 年 轻 消 费 者 的 强 烈 吸 引 力 ， 年 轻 消 费 者 对 定 价 透 明 度 的要 求 不 断 提 高 ， 推 动 重 量 在 5 克 -10 克 之 间 的 金 饰 产 品 更 受 欢 迎 ， 这 是 因 为 5 克以 下 的 金 饰 产 品 通 常 “ 按 件 计 价 ” ， 此 外 ， 年 轻 消 费 者 购 买 力 有 限 ， 大 多 只 能 关 注10 克 以 下 的 金 饰 。 硬 足 金 市 场 份 额 进 一 步 下 滑 。 首 先 ， 随 着 市 场 趋 于 饱 和 ， 市 场竞 争 日 益 激 烈 ， 进 一 步 挤 压 零 售 商 利 润 率 ， 降 低 了 零 售 商 原 先 对 硬 足 金 产 品 进 行促 销 和 囤 积 的 兴 趣 。 此 外 ， 从 “ 按 件 ” 计 价 （ 硬 足 金 产 品 的 主 要 定 价 模 式 ） 向 “ 按克 ” 定 价 的 转 变 ， 加 之 消 费 者 对 定 价 透 明 度 的 要 求 ， 也 导 致 硬 足 金 产 品 销 售 近 几个 季 度 以 来 承 受 压 力 。 22Q2 金 条 和 金 币 销 售 同 比 下 降 35%， 上 半 年 中 国 金 条 和金 币 总 需 求 量 仅 为 87 吨 ， 同 比 减 少 40%。 行 情 回 顾 （ 2022.08.01-2022.08.05）本 周 纺 织 服 装 和 家 居 用 品 板 块 均 跑 赢 大 盘 ， 板 块 估 值 仍 处 于 近 十 年 低 位 ： 本 周 ， SW纺 织 服 饰 板 块 下 跌 2.40%， SW 轻 工 制 造 板 块 下 跌 2.50%， 沪 深 300 下 跌 0.32%， 纺织 服 饰 板 块 跑 输 大 盘 2.09pct， 轻 工 制 造 板 块 跑 输 大 盘 2.18pct。 各 子 板 块 中 ， SW 纺织 制 造 下 跌 2.78%， SW 服 装 家 纺 下 跌 2.27%， SW 饰 品 下 跌 2.09%， SW 家 居 用 品下 跌 3.68%。 截 至 8 月 5 日 ， SW 纺 织 制 造 整 体 法 （ TTM， 剔 除 负 值 ） 计 算 的 行 业 PE为 18.59 倍 ， 为 近 十 年 的 22.00%分 位 ； SW 服 装 家 纺 的 PE 为 13.11 倍 ， 为 近 十 年 的0.23%分 位 ； SW 饰 品 的 PE 为 17.48 倍 ， 为 近 十 年 的 14.77%分 位 ， SW 家 居 用 品 的PE 为 26.04 倍 ， 为 近 十 年 的 23.36%分 位 。 投 资 建 议 ：纺 织 服 饰 板 块 ， 纺 织 制 造 方 面 ， 在 外 需 扩 张 及 价 格 上 涨 背 景 下 ， 7 月 我 国 纺 织 服 装 出口 继 续 保 持 快 速 增 长 ， 服 装 出 口 （ 美 元 计 ） 环 比 增 长 8.0%， 同 比 增 长 16.8%， 建 议继 续 关 注 运 动 鞋 服 制 造 商 申 洲 国 际 、 华 利 集 团 。 品 牌 服 饰 方 面 ， 本 周 李 宁 官 宣 与 中 国中 学 生 体 育 协 会 达 成 十 年 战 略 合 作 ， 继 续 看 好 运 动 服 饰 在 疫 后 的 恢 复 确 定 性 和 珠 宝 首饰 在 下 半 年 旺 季 的 恢 复 弹 性 ， 建 议 继 续 关 注 安 踏 体 育 、 李 宁 、 特 步 国 际 、 波 司 登 、 稳健 医 疗 、 周 大 生 。家 居 用 品 板 块 ， 本 周 30 大 中 城 市 商 品 房 成 交 套 数 、 成 交 面 积 环 比 下 滑 ， 但 同 比 降 幅较 上 周 继 续 收 窄 ， 贝 克 研 究 院 统 计 7 月 二 手 房 市 场 成 交 量 环 比 提 升 ， 房 地 产 市 场 以 稳为 主 的 政 策 导 向 下 ， 预 计 房 地 产 销 售 大 幅 下 降 概 率 不 大 ， 家 居 板 块 估 值 下 行 空 间 有 限 ，前 期 受 疫 情 短 期 抑 制 的 刚 性 家 居 需 求 预 计 陆 续 恢 复 ， 本 周 欧 派 家 居 公 告 拟 发 行 可 转 债募 集 资 金 20 亿 元 ， 用 于 欧 派 家 居 智 能 制 造 （ 武 汉 ） 项 目 。 建 议 继 续 关 注 家 居 行 业 龙头 欧 派 家 居 、 顾 家 家 居 、 索 菲 亚 ， 以 及 渠 道 规 模 尚 存 扩 张 空 间 的 喜 临 门 、 金 牌 厨 柜 、志 邦 家 居 。 风 险 提 示 ：行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 3地 产 销 售 或 不 达 预 期 ； 国 内 疫 情 持 续 出 现 反 复 ； 品 牌 竞 争 加 剧 ； 原 材 料 价 格 波 动 ； 汇率 大 幅 波 动 。行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 4目 录1. 本 周 专 题 ： 阿 迪 达 斯 22Q 2 营 收 同 增 10.2%， 大 中 华 区 销 售 恢 复 慢 于 预 期 .71.1 阿 迪 达 斯 预 计 大 中 华 区 2022 全 年 销 售 额 双 位 数 下 滑 .71.2 各 项 运 动 类 产 品 受 益 于 赛 事 活 动 恢 复 ， 西 方 市 场 增 长 强 劲 .82. 本 周 行 情 回 顾 .92.1 板 块 行 情 .92.2 板 块 估 值 .102.3 公 司 行 情 .103. 行 业 数 据 跟 踪 . 112.1 原 材 料 价 格 .112.2 出 口 数 据 .132.3 社 零 数 据 .142.4 房 地 产 数 据 .154. 行 业 新 闻 .174.1 李 宁 品 牌 与 中 国 中 学 生 体 育 协 会 达 成 十 年 战 略 合 作 .174.2 7 月 二 手 房 成 交 量 同 比 转 正 .174.3 黄 金 需 求 趋 势 |中 国 2022 年 第 二 季 度 市 场 概 况 . 195. 重 点 公 司 公 告 .206. 风 险 提 示 .20图 表 目 录图 1： 阿 迪 达 斯 营 业 收 入 及 同 比 增 速 .7图 2： 阿 迪 达 斯 毛 利 率 .7图 3： 阿 迪 达 斯 净 利 润 及 同 比 增 速 .7行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 5图 4： 阿 迪 达 斯 净 利 率 .7图 5： 阿 迪 达 斯 各 类 产 品 营 业 收 入 （ 百 万 欧 元 ） .8图 6： 阿 迪 达 斯 各 地 区 营 业 收 入 （ 百 万 欧 元 ） .8图 7： 本 周 SW 一 级 板 块 与 沪 深 300 涨 跌 幅 比 较 .9图 8： 本 周 SW 纺 织 服 装 各 子 板 块 涨 跌 幅 . 9图 9： 本 周 SW 轻 工 制 各 子 板 块 涨 跌 幅 . 9图 10： 本 周 SW 纺 织 服 装 各 子 板 块 估 值 .10图 11： 本 周 SW 轻 工 制 各 子 板 块 估 值 . 10图 12： 棉 花 价 格 （ 元 /吨 ） .12图 13： 中 纤 板 、 刨 花 板 价 格 走 势 .12图 14： 五 金 价 格 走 势 .12图 15： 皮 革 价 格 走 势 .12图 16： 海 绵 原 材 料 价 格 走 势 .12图 17： 金 价 走 势 .12图 18： 美 元 兑 人 民 币 汇 率 走 势 .13图 19： 中 国 出 口 集 装 箱 运 价 指 数 .13图 20： 纺 织 纱 线 、 织 物 及 制 品 累 计 值 （ 亿 美 元 ） 及 累 计 同 比 .13图 21： 服 装 及 衣 着 附 件 累 计 值 （ 亿 美 元 ） 及 累 计 同 比 .13图 22： 家 具 及 其 附 件 累 计 值 （ 亿 美 元 ） 及 累 计 同 比 .14图 23： 家 具 及 其 零 件 当 月 值 （ 亿 美 元 ） 及 当 月 同 比 .14图 24： 社 零 及 限 额 以 上 当 月 .14图 25： 限 上 纺 织 服 装 、 金 银 珠 宝 、 家 具 社 零 .14图 26： 30 大 中 城 市 商 品 房 成 交 套 数 .15行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 6图 27： 30 大 中 城 市 商 品 房 成 交 面 积 .15图 28： 商 品 房 销 售 面 积 累 计 值 （ 万 平 方 米 ） 及 累 计 同 比 .15图 29： 商 品 房 销 售 面 积 当 月 值 （ 万 平 方 米 ） 及 当 月 同 比 .15图 30： 商 品 房 新 开 工 面 积 累 计 值 （ 万 平 方 米 ） 及 累 计 同 比 .16图 31： 商 品 房 新 开 工 面 积 当 月 值 （ 万 平 方 米 ） 及 当 月 同 比 .16图 32： 商 品 房 竣 工 面 积 累 计 值 （ 万 平 方 米 ） 及 累 计 同 比 .16图 33： 商 品 房 竣 工 面 积 当 月 值 （ 万 平 方 米 ） 及 当 月 同 比 .16表 1： 本 周 纺 织 服 饰 板 块 涨 幅 前 5 的 公 司 .10表 2： 本 周 纺 织 服 饰 板 块 跌 幅 前 5 的 公 司 .10表 3： 本 周 家 居 用 品 板 块 涨 幅 前 5 的 公 司 .11表 4： 本 周 家 居 用 品 板 块 跌 幅 前 5 的 公 司 .11行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 71. 本 周 专 题 ： 阿 迪 达 斯 22Q 2 营 收 同 增 10.2%， 大 中 华 区 销 售 恢 复 慢于 预 期1.1 阿 迪 达 斯 预 计 大 中 华 区 2022 全 年 销 售 额 双 位 数 下 滑8 月 4 日 ， 阿 迪 达 斯 公 布 2022 年 2 季 度 财 报 。 22Q2， 阿 迪 达 斯 销 售 额 同 比 增 长 10.2%至 55.96 亿 欧 元 ，毛 利 率 同 比 下 降 1.5pct 至 50.3%， 净 利 润 同 比 下 降 25.8%至 2.94 亿 欧 元 。 22H1， 阿 迪 达 斯 销 售 额 同 比 增 长5.3%至 108.97 亿 欧 元 ， 毛 利 率 由 于 供 应 链 成 本 大 幅 增 加 和 大 中 华 区 销 售 下 降 幅 度 较 大 ， 同 比 下 降 1.7pct 至50.1%， 净 利 润 同 比 下 降 18.7%至 7.76 亿 欧 元 。展 望 2022 全 年 ， 集 团 表 明 ， 除 大 中 华 区 以 外 ， 公 司 在 其 它 销 售 市 场 目 前 为 止 未 经 历 严 重 的 零 售 增 长 放缓 以 及 经 销 商 订 单 的 大 幅 取 消 ， 由 于 三 季 度 以 来 大 中 华 区 复 苏 慢 于 预 期 ， 集 团 下 调 2022 财 年 销 售 指 引 为 全年 收 入 增 长 中 至 高 单 位 数 （ 原 预 计 增 长 11%-13%区 间 ） 。 具 体 到 各 销 售 市 场 ： EMEA 市 场 销 售 预 计 增 长 低 双位 数 （ 原 预 计 增 长 中 双 位 数 ） ， 亚 太 地 区 销 售 预 计 增 长 高 单 位 数 （ 原 预 计 增 长 中 双 位 数 ） ， 北 美 市 场 销 售 预计 增 长 高 双 位 数 （ 原 预 计 增 长 中 至 高 双 位 数 ） ， 拉 丁 美 市 场 销 售 预 计 增 长 30%-40%（ 原 预 计 增 长 中 至 高 双 位数 ） ， 大 中 华 区 市 场 销 售 预 计 双 位 数 下 滑 （ 原 预 计 明 显 下 滑 ）图 1： 阿 迪 达 斯 营 业 收 入 及 同 比 增 速 图 2： 阿 迪 达 斯 毛 利 率资 料 来 源 ： 阿 迪 达 斯 财 报 ， 山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源 ： 阿 迪 达 斯 财 报 ， 山 西 证 券 研 究 所图 3： 阿 迪 达 斯 净 利 润 及 同 比 增 速 图 4： 阿 迪 达 斯 净 利 率行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 8资 料 来 源 ： 阿 迪 达 斯 财 报 ， 山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源 ： 阿 迪 达 斯 财 报 ， 山 西 证 券 研 究 所1.2 各 项 运 动 类 产 品 受 益 于 赛 事 活 动 恢 复 ， 西 方 市 场 增 长 强 劲分 产 品 看 ， 22H1 运 动 鞋 、 运 动 服 、 配 饰 产 品 分 别 增 长 8.2%、 -2.0%、 29.2%至 62.40、 39.58、 7.00 亿 欧元 ， 收 入 占 比 为 57.3%、 36.3%、 6.4%。 22H1， 受 益 于 国 际 大 型 赛 事 活 动 回 归 ， 集 团 足 球 、 跑 步 、 户 外 产 品实 现 较 好 增 长 。分 地 区 看 ， 22Q2， EMEA、 北 美 、 大 中 华 区 、 亚 太 地 区 、 拉 丁 美 分 别 增 长 8.8%、 36.6%、 -28.3%、 3.4%、47.7%至 20.79、 17.06、 7.19、 5.50、 5.14 亿 欧 元 ， 收 入 占 比 为 37.3%、 30.6%、 12.9%、 9.9%、 9.2%， 2 季 度亚 太 地 区 由 于 中 国 疫 情 封 控 影 响 ， 销 售 额 同 比 下 滑 ， 但 亚 太 地 区 其 它 国 家 实 现 强 劲 增 长 。 22H1， EMEA、北 美 、 大 中 华 区 、 亚 太 地 区 、 拉 丁 美 分 别 增 长 9.1%、 29.2%、 -28.4%、 -7.0%、 44.7%至 40.14、 31.08、 17.23、10.56、 9.33 亿 欧 元 ， 收 入 占 比 为 36.8%、 28.5%、 15.8%、 9.7%、 8.6%。图 5： 阿 迪 达 斯 各 类 产 品 营 业 收 入 （ 百 万 欧 元 ） 图 6： 阿 迪 达 斯 各 地 区 营 业 收 入 （ 百 万 欧 元 ）资 料 来 源 ： 阿 迪 达 斯 财 报 ， 山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源 ： 阿 迪 达 斯 财 报 ， 山 西 证 券 研 究 所行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 92. 本 周 行 情 回 顾2.1 板 块 行 情本 周 ， SW 纺 织 服 饰 板 块 下 跌 2.40%， SW 轻 工 制 造 板 块 下 跌 2.50%， 沪 深 300 下 跌 0.32%， 纺 织 服 饰板 块 跑 输 大 盘 2.09pct， SW 轻 工 制 造 板 块 跑 输 大 盘 2.18pct。SW 纺 织 服 饰 各 子 板 块 中 ， SW 纺 织 制 造 下 跌 2.78%， SW 服 装 家 纺 下 跌 2.27%， SW 饰 品 下 跌 2.09%。SW 轻 工 制 造 各 子 板 块 中 ， SW 造 纸 下 跌 3.05%， SW 文 娱 用 品 上 涨 2.38%， SW 家 居 用 品 下 跌 3.68%，SW 包 装 印 刷 下 跌 2.53%。图 7： 本 周 SW 一 级 板 块 与 沪 深 300 涨 跌 幅 比 较资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所图 8： 本 周 SW 纺 织 服 装 各 子 板 块 涨 跌 幅 图 9： 本 周 SW 轻 工 制 各 子 板 块 涨 跌 幅资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 102.2 板 块 估 值截 至 8 月 5 日 ， SW 纺 织 制 造 整 体 法 （ TTM， 剔 除 负 值 ） 计 算 的 行 业 PE 为 18.59 倍 ， 为 近 十 年 的 22.00%分 位 ； SW 服 装 家 纺 的 PE 为 13.11 倍 ， 为 近 十 年 的 0.23%分 位 ； SW 饰 品 的 PE 为 17.48 倍 ， 为 近 十 年 的 14.77%分 位 。截 至 8 月 5 日 ， SW 家 居 用 品 的 PE 为 26.04 倍 ， 为 近 十 年 的 23.36%分 位 。图 10： 本 周 SW 纺 织 服 装 各 子 板 块 估 值 图 11： 本 周 SW 轻 工 制 各 子 板 块 估 值资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所2.3 公 司 行 情纺 织 服 装 板 块 ： 本 周 涨 幅 前 5 的 公 司 分 别 为 ： *ST 中 潜 （ +33.13%） 、 比 音 勒 芬 （ +7.57%） 、 嘉 欣 丝 绸（ +7.48%） 、 ST 摩 登 （ +6.64%） 、 梦 洁 股 份 （ +3.86%） ； 本 周 跌 幅 前 5 的 公 司 分 别 为 ： 欣 贺 股 份 （ -11.99%） 、朗 姿 股 份 （ -11.04%） 、 龙 头 股 份 （ -11.01%） 、 慕 思 股 份 （ -8.13%） 、 ST 柏 龙 （ -7.86%） 。表 1： 本 周 纺 织 服 饰 板 块 涨 幅 前 5 的 公 司证 券 代 码 公 司 简 称 本 周 涨 跌 幅 （ %） 本 周 收 盘 价 （ 元 ）300526.SZ *ST 中 潜 33.13 13.10002832.SZ 比 音 勒 芬 7.57 23.01002404.SZ 嘉 欣 丝 绸 7.48 6.61002656.SZ ST 摩 登 6.64 2.73002397.SZ 梦 洁 股 份 3.86 4.84资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所表 2： 本 周 纺 织 服 饰 板 块 跌 幅 前 5 的 公 司证 券 代 码 公 司 简 称 本 周 涨 跌 幅 （ %） 本 周 收 盘 价 （ 元 ）003016.SZ 欣 贺 股 份 -11.99 8.22行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 11证 券 代 码 公 司 简 称 本 周 涨 跌 幅 （ %） 本 周 收 盘 价 （ 元 ）002612.SZ 朗 姿 股 份 -11.04 29.10600630.SH 龙 头 股 份 -11.01 6.14001323.SZ 慕 思 股 份 -8.13 38.78002776.SZ ST 柏 龙 -7.86 2.58资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所家 居 用 品 板 块 ： 本 周 涨 幅 前 5 的 公 司 分 别 为 ： 皮 阿 诺 （ +14.25%） 、 爱 丽 家 居 （ +5.83%） 、 华 瓷 股 份 （ +5.44%） 、菲 林 格 尔 （ +2.15%） 、 德 力 股 份 （ +1.06%） ； 本 周 跌 幅 前 5的 公 司 分 别 为 ： 悦 心 健 康 （ -8.93%） 、 嘉 益 股 份 （ -8.42%） 、永 安 林 业 （ -8.16%） 、 哈 尔 斯 （ -7.69%） 、 雅 艺 科 技 （ -7.62%） 。表 3： 本 周 家 居 用 品 板 块 涨 幅 前 5 的 公 司证 券 代 码 公 司 简 称 本 周 涨 跌 幅 （ %） 本 周 收 盘 价 （ 元 ）002853.SZ 皮 阿 诺 14.25 14.67603221.SH 爱 丽 家 居 5.83 8.71001216.SZ 华 瓷 股 份 5.44 14.74603226.SH 菲 林 格 尔 2.15 5.23002571.SZ 德 力 股 份 1.06 7.62资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所表 4： 本 周 家 居 用 品 板 块 跌 幅 前 5 的 公 司证 券 代 码 公 司 简 称 本 周 涨 跌 幅 （ %） 本 周 收 盘 价 （ 元 ）002162.SZ 悦 心 健 康 -8.93 4.18301004.SZ 嘉 益 股 份 -8.42 28.82000663.SZ 永 安 林 业 -8.16 9.00002615.SZ 哈 尔 斯 -7.69 6.84301113.SZ 雅 艺 科 技 -7.62 34.94资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所3. 行 业 数 据 跟 踪2.1 原 材 料 价 格纺 织 服 装 原 材 料 ：1） 棉 花 ： 截 至 8 月 5 日 ， 中 国 棉 花 328 价 格 指 数 为 15688 元 /吨 ， 环 比 下 降 0.8%， 截 至 7 月 29 日 ， CotlookA指 数 （ 1%关 税 ） 收 盘 价 为 21569 元 /吨 ， 环 比 上 涨 0.5%。2） 金 价 ： 截 至 8 月 5 日 ， 上 海 金 交 所 黄 金 现 货 :收 盘 价 :Au9999 为 390.19 元 /克 ， 环 比 上 涨 1.6%。家 居 用 品 原 材 料 ：行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 121） 板 材 ： 截 至 3 月 1 日 ， 中 国 木 材 指 数 CTI:刨 花 板 、 中 国 木 材 指 数 CTI:中 纤 板 为 1130.09、 2028.07。2） 五 金 ： 截 至 6 月 5 日 ， 永 康 五 金 市 场 交 易 价 格 指 数 为 104.73。3） 皮 革 ： 截 至 6 月 24 日 ， 海 宁 皮 革 :价 格 指 数 :总 类 为 71.48。4） 海 绵 ： 截 至 8 月 5 日 ， 华 东 地 区 TDI 主 流 价 格 为 15300 元 /吨 ， 华 东 地 区 纯 MDI 主 流 价 格 为 19000元 /吨 ， TDI、 MDI 价 格 环 比 分 别 下 跌 100 元 /吨 、 下 跌 1000 元 /吨 。汇 率 ： 截 至 8 月 5 日 ， 美 元 兑 人 民 币 （ 中 间 价 ） 为 6.7405， 环 比 下 跌 0.05%。中 国 出 口 集 装 箱 运 价 指 数 （ CCFI） ： 截 至 8 月 5 日 ， CCFI 综 合 指 数 为 3163.45， 同 比 增 长 5.2%，环 比 下 降 0.8%。图 12： 棉 花 价 格 （ 元 /吨 ） 图 13： 中 纤 板 、 刨 花 板 价 格 走 势1 0 0 01 2 0 01 4 0 01 6 0 01 8 0 02 0 0 02 2 0 09 0 09 5 01 0 0 01 0 5 01 1 0 01 1 5 01 2 0 01 2 5 0 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03中 国 木 材 指 数 CTI:刨 花 板中 国 木 材 指 数 CTI:中 纤 板 （ 右 轴 ）资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所图 14： 五 金 价 格 走 势 图 15： 皮 革 价 格 走 势9 0 .09 4 .09 8 .01 0 2 .01 0 6 .02 0 2 1 -0 1 2 0 2 1 -0 3 2 0 2 1 -0 5 2 0 2 1 -0 7 2 0 2 1 -0 9 2 0 2 1 -1 1 2 0 2 2 -0 1 2 0 2 2 -0 3 2 0 2 2 -0 5永 康 五 金 市 场 交 易 价 格 指 数 6 06 57 07 58 08 59 0 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06海 宁 皮 革 :价 格 指 数 :总 类资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所图 16： 海 绵 原 材 料 价 格 走 势 图 17： 金 价 走 势行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 13资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所图 18： 美 元 兑 人 民 币 汇 率 走 势 图 19： 中 国 出 口 集 装 箱 运 价 指 数资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源 ： Wind， 山 西 证 券 研 究 所2.2 出 口 数 据纺 织 品 服 装 ： 22 年 7 月 纺 织 品 服 装 出 口 328.64 亿 美 元 ， 同 比 增 长 16.27%,今 年 1-7 月 ， 纺 织 品 服 装 累 计出 口 1893.54 亿 美 元 ， 同 比 增 长 12.5%。 其 中 ， 22 年 7 月 纺 织 品 出 口 134.77 亿 美 元 ， 同 比 增 长 15.4%， 1-7月 纺 织 品 出 口 897.96 亿 美 元 ， 同 比 增 长 11.9%。 22 年 7 月 服 装 出 口 193.87 亿 美 元 ， 同 比 增 长 16.8%， 1-7月 服 装 出 口 995.58 亿 美 元 ， 同 比 增 长 12.9%。家 具 及 其 附 件 ： 22 年 7 月 家 具 及 其 附 件 出 口 59.17 亿 美 元 ， 同 比 下 降 2.1%,今 年 1-7 月 ， 家 具 及 其 附 件累 计 出 口 411.03 亿 美 元 ， 同 比 增 长 0.4%。图 20： 纺 织 纱 线 、 织 物 及 制 品 累 计 值 （ 亿 美 元 ） 及 累 计 同 图 21： 服 装 及 衣 着 附 件 累 计 值 （ 亿 美 元 ） 及 累 计 同 比行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 14比资 料 来 源 ： Wind， 海 关 总 署 ， 山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源 ： Wind， 海 关 总 署 ， 山 西 证 券 研 究 所图 22： 家 具 及 其 附 件 累 计 值 （ 亿 美 元 ） 及 累 计 同 比 图 23： 家 具 及 其 零 件 当 月 值 （ 亿 美 元 ） 及 当 月 同 比资 料 来 源 ： Wind， 海 关 总 署 ， 山 西 证 券 研 究 所 资 料 来 源 ： Wind， 海 关 总 署 ， 山 西 证 券 研 究 所2.3 社 零 数 据22 年 6 月 ， 国 内 实 现 社 零 总 额 3.87 万 亿 元 /+3.1%， 由 负 转 正 ， 表 现 优 于 Wind 市 场 一 致 预 期 （ -0.50%） 。分 渠 道 看 ， 6 月 实 物 商 品 网 上 零 售 额 实 现 11775 亿 元 /+8.2%， 占 商 品 零 售 比 重 为 33.7%， 实 物 商 品 线 下零 售 额 （ 商 品 零 售 社 零 -实 物 商 品 网 上 零 售 额 ） 约 为 2.3 万 亿 元 /+1.9%， 由 负 转 正 。分 品 类 看 ， 6 月 限 上 纺 织 服 装 、 金 银 珠 宝 、 家 具 同 比 分 别 增 长 1.2%、 增 长 8.1%、 下 滑 6.6%， 纺 织 服 装和 金 银 珠 宝 增 速 由 负 转 正 ， 家 具 降 幅 收 窄 。图 24： 社 零 及 限 额 以 上 当 月 图 25： 限 上 纺 织 服 装 、 金 银 珠 宝 、 家 具 社 零行 业 研 究 /行 业 周 报请 务 必 阅 读 最 后 一 页 股 票 评 级 说 明 和 免 责 声 明 15资 料 来 源 ： Wind， 国 家 统 计 局 ， 山 西 证 券 研