请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告 | 2022年 08月 07日超 配电 力 设 备 新 能 源 2022 年 8 月 投 资 策 略电 动 车 需 求 强 劲 ， 光 伏 产 业 链 顺 价 通 畅核 心 观 点 行 业 研 究 行 业 投 资 策 略电 力 设 备超 配 维 持 评 级证 券 分 析 师 ： 王 蔚 祺 联 系 人 ： 李 全010-S0980520080003市 场 走 势资 料 来 源 ： Wind、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理相 关 研 究 报 告 新 能 源 产 业 数 据 跟 踪 -光 伏 主 链 顺 价 通 畅 ， 风 机 价 格 逐 步 企 稳 2022-07-28 平 价 风 电 专 题 研 究 之 五 ： 风 电 轴 承 降 本 突 围 2022-06-28 新 能 源 产 业 数 据 跟 踪 -硅 料 供 不 应 求 加 剧 ， 风 电 原 材 料 价 格 下跌 2022-06-27 电 力 设 备 新 能 源 2022 年 6 月 投 资 策 略 -风 机 价 格 上 涨 ， 动 力 电池 量 价 齐 升 2022-05-31 新 能 源 产 业 数 据 跟 踪 -硅 料 供 不 应 求 ， 风 机 价 格 上 涨 2022-05-31光 伏 ： 硅 料 新 产 能 释 放 进 度 略 缓 叠 加 原 有 设 备 部 分 进 入 检 修 状 态 ， 硅 料 供 应整 体 偏 紧 。 硅 片 部 分 新 产 能 具 备 投 产 条 件 ， 供 不 应 求 形 势 加 剧 。 我 们 看 好 光伏 海 外 需 求 的 强 劲 增 长 ， 尤 其 是 出 口 占 比 较 高 的 组 件 一 体 化 环 节 ， 疫 情 对 光伏 设 备 生 产 端 影 响 不 大 ， 国 际 亚 欧 航 线 运 费 回 调 有 望 增 厚 出 口 产 品 业 绩 。风 电 ： 2022年 1-7月 全 国 陆 风 累 计 招 标 容 量 47.91GW， 海 风 招 标 容 量 10.81GW，其 中 7月 单 月 招 标 容 量 8.9GW（ 环 比 +3.7%） ， 我 们 预 计 全 年 陆 风 公 开 招 标 容量 有 望 突 破 65GW， 海 风 公 开 招 标 容 量 有 望 突 破 20GW， 打 破 我 国 风 电 年 公 开招 标 容 量 纪 录 。 装 机 方 面 ， 预 计 2022-2023 年 陆 风 装 机 容 量 分 别 为45GW/79GW， 海 风 装 机 容 量 分 别 为 6.5GW/12GW。 今 年 1-7月 由 于 各 地 散 发 疫情 、 项 目 手 续 延 后 等 原 因 行 业 交 付 相 对 疲 弱 ， 根 据 当 前 产 业 链 情 况 ， 预 计 8月 开 始 下 游 交 付 进 入 高 景 气 ， 未 来 一 年 半 迎 来 海 陆 放 量 共 振 。 今 年 5月 以 来钢 铁 、 铜 材 各 类 原 材 料 价 格 持 续 下 行 ， 7月 原 材 料 价 格 企 稳 ， 目 前 处 于 振 荡走 势 ， 下 半 年 零 部 件 盈 利 能 力 将 迎 来 边 际 修 复 ； 整 机 报 价 目 前 已 企 稳 ， 未 来随 着 交 付 的 起 量 价 格 方 面 具 有 较 强 支 撑 ， 技 术 迭 代 和 大 宗 降 价 为 整 机 2023年 的 盈 利 修 复 带 来 契 机 。 我 们 坚 定 看 好 全 行 业 景 气 度 ， 近 期 建 议 重 点 关 注 量利 逐 季 度 提 升 的 塔 筒 和 法 兰 龙 头 ， 持 续 看 好 海 缆 、 铸 件 板 块 的 长 期 发 展 空 间 。新 能 源 汽 车 与 锂 电 ： 2022年 新 冠 疫 情 、 俄 乌 地 缘 冲 突 等 事 件 对 全 球 新 能 源 车产 业 链 产 生 扰 动 ， 6月 以 来 随 着 全 球 生 产 以 及 需 求 端 的 恢 复 ， 整 体 新 能 源 车销 量 快 速 上 升 ， 表 现 较 为 优 异 ， 尤 其 在 国 内 市 场 ， 6月 国 内 新 能 源 乘 用 车 销量 56.9万 辆 ， 创 历 史 新 高 。 7月 以 来 ， 比 亚 迪 海 洋 系 列 、 蔚 来 ET7、 问 界 M7、长 安 深 蓝 SL03等 多 款 新 车 型 相 继 上 市 将 带 动 需 求 高 速 增 长 。 电 池 企 业 方 面 ，7月 行 业 平 均 排 产 环 增 15%以 上 ， 整 体 中 下 游 呈 现 产 销 两 旺 行 情 。 材 料 端 方面 ， 镍 、 钴 、 正 极 材 料 价 格 下 行 ， 预 计 电 池 企 业 盈 利 水 平 将 逐 步 回 升 。投 资 建 议 ： 建 议 关 注 各 板 块 高 成 长 低 估 值 优 质 标 的【 光 伏 】 晶 科 能 源 、 天 合 光 能 、 晶 澳 科 技 、 TCL 中 环 、 福 斯 特 、 海 优 新材 ；【 风 电 】 东 方 电 缆 、 金 盘 科 技 、 运 达 股 份 、 明 阳 智 能 、 金 风 科 技 、 天 顺风 能 、 三 一 重 能 、 东 方 电 气 ；【 新 能 源 建 设 与 运 营 商 】 江 苏 新 能 、 中 国 电 建 、 中 国 能 建 ；【 锂 电 】 宁 德 时 代 、 当 升 科 技 、 德 方 纳 米 、 天 奈 科 技 、 璞 泰 来 、 容 百 科技 、 华 友 钴 业 、 厦 钨 新 能 、 天 赐 材 料 、 恩 捷 股 份 、 蔚 蓝 锂 芯 、 亿 纬 锂 能 。风 险 提 示 ： 政 策 变 动 风 险 ； 原 材 料 价 格 大 幅 波 动 ； 电 动 车 产 销 不 及 预 期 。重 点 公 司 盈 利 预 测 及 投 资 评 级公 司 公 司 投 资 昨 收 盘 总 市 值 EPS PE代 码 名 称 评 级 （ 元 ） （ 亿 元 ） 2022E 2023E 2022E 2023E300750 宁 德 时 代 增 持 505.65 12341 9.29 15.59 54.42 32.44300073 当 升 科 技 增 持 93.50 474 4.84 6.19 19.32 15.10688223 晶 科 能 源 增 持 16.42 1642 0.28 0.48 59.56 33.86603606 东 方 电 缆 买 入 75.34 518 1.76 2.84 42.75 26.57300772 运 达 股 份 买 入 22.10 120 1.30 1.42 17.05 15.54688676 金 盘 科 技 买 入 31.02 132 0.63 0.87 49.09 35.59资 料 来 源 ： Wind、 国 信 证 券 经 济 研 究 所 预 测请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告2内 容 目 录电 力 设 备 与 新 能 源 市 场 回 顾 .5板 块 回 顾 .5新 能 源 汽 车 行 业 动 态 回 顾 .6风 电 、 光 伏 行 业 动 态 回 顾 .7新 能 源 汽 车 行 业 公 司 重 大 公 告 .8风 电 、 光 伏 行 业 公 司 重 大 公 告 .9产 业 链 数 据 跟 踪 .10新 能 源 车 产 销 数 据 跟 踪 . 10动 力 电 池 装 机 及 锂 电 材 料 价 格 数 据 跟 踪 .11光 伏 产 业 链 数 据 跟 踪 . 14风 电 产 业 链 数 据 跟 踪 . 15月 度 观 点 与 业 绩 回 顾 .18免 责 声 明 .20请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告3图 表 目 录图 1： 中 信 一 级 行 业 月 涨 跌 幅 （ %， 2022.7.4-2022.7.29） .5图 2： 电 气 设 备 及 新 能 源 子 行 业 涨 跌 幅 （ %， 2022.7.4-2022.7.29） . 5图 3： 中 国 新 能 源 汽 车 销 量 （ 万 辆 ） .10图 4： 中 国 新 能 源 汽 车 销 量 -分 结 构 （ 辆 ） .10图 5： 美 国 新 能 源 车 销 量 情 况 （ 辆 ） .11图 6： 国 内 动 力 电 池 逐 月 配 套 量 （ GWh） .12图 7： 2022年 6月 国 内 动 力 电 池 企 业 配 套 量 （ GWh） .12图 8： 三 元 正 极 市 场 价 格 一 览 （ 元 /吨 ） .12图 9： 三 元 前 驱 体 市 场 价 格 一 览 （ 元 /吨 ） .12图 10： 电 解 液 市 场 价 格 一 览 （ 万 元 /吨 ） .13图 11： 六 氟 磷 酸 锂 市 场 价 格 一 览 （ 万 元 /吨 ） .13图 12： 负 极 市 场 价 格 一 览 （ 元 /吨 ） .13图 13： 隔 膜 市 场 价 格 一 览 （ 元 /平 ） .13图 14： 历 史 硅 料 成 交 价 （ 元 /kg） .14图 15： 硅 片 价 格 走 势 （ 元 /片 ） .14图 16： 电 池 片 价 格 走 势 （ 元 /W） .14图 17： 组 件 价 格 走 势 （ 元 /W） .14图 18： 我 国 出 口 组 件 金 额 （ 亿 美 元 ） .15图 19： 我 国 出 口 逆 变 器 金 额 （ 亿 美 元 ） .15图 20： 2022年 光 伏 组 件 招 标 容 量 （ MW） .15图 21： 2022年 光 伏 组 件 中 标 容 量 （ MW） .15图 22： 铸 造 生 铁 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .16图 23： 炼 钢 生 铁 价 格 走 势 （ 元 /吨 ） .16图 24： 2022年 月 度 招 标 容 量 （ MW） .16图 25： 历 年 招 标 容 量 （ MW） .16图 26： 陆 风 风 机 投 标 价 格 走 势 （ 不 含 塔 筒 ） （ 元 /kW） .17图 27： 历 年 新 增 新 能 源 装 机 容 量 （ GW） .17图 28： 2021-2022年 全 国 新 增 新 能 源 装 机 容 量 （ GW） .17请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 及 其 项 下 所 有 内 容证 券 研 究 报 告4表 1： 欧 洲 主 要 国 家 新 能 源 车 销 量 （ 辆 ） .10表 2： 重 点 公 司 盈 利 预 测 及 估 值 （ 2022.8.5） .19证 券 研 究 报 告电 力 设 备 与 新 能 源 市 场 回 顾板 块 回 顾2022年 7 月 4 日 到 2022 年 7 月 29 日 沪 深 300 指 数 下 跌 -6.64%， 其 中 电 力 设 备 与新 能 源 板 块 上 涨 2.93%， 在 电 新 二 级 子 版 块 中 ， 涨 幅 前 二 的 板 块 为 储 能 （ +20.74%）和 光 伏 设 备 （ +16.03%） ， 跌 幅 前 两 名 的 板 块 为 ： 锂 电 化 学 品 （ -9.67%） 和 核 电（ -8.58%） 。图 1： 中 信 一 级 行 业 月 涨 跌 幅 （ %， 2022.7.4-2022.7.29）资 料 来 源 : Wind， 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理图 2： 电 气 设 备 及 新 能 源 子 行 业 涨 跌 幅 （ %， 2022.7.4-2022.7.29）资 料 来 源 : Wind， 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理证 券 研 究 报 告新 能 源 汽 车 行 业 动 态 回 顾大 众 汽 车 欧 洲 首 个 超 级 电 池 工 厂 动 工7 月 8 日 ， 大 众 汽 车 首 个 位 于 德 国 的 Salzgittter 工 厂 正 式 启 动 建 设 。 目 前 大 众在 欧 洲 规 划 了 6座 电 池 工 厂 ， 合 计 240GWh的 动 力 电 池 制 造 规 模 ， 德 国 Salzgittter的 40GWh工 厂 将 于 2025年 正 式 生 产 。梅 赛 德 斯 -奔 驰 能 源 公 司 宣 布 与 加 拿 大 储 能 公 司 签 署 合 作 协 议7 月 8 日 ， 梅 赛 德 斯 -奔 驰 能 源 公 司 已 与 加 拿 大 初 创 企 业 Moment Energy公 司 签 署了 一 项 供 应 协 议 ， 将 为 后 者 提 供 退 役 的 电 动 汽 车 电 池 进 行 梯 次 利 用 。 MomentEnergy 将 首 批 退 役 的 动 力 电 池 用 于 两 个 60kWh储 能 项 目 中 。松 下 北 美 4680 工 厂 落 地7 月 14 日 ， 松 下 北 美 4680 工 厂 终 于 落 地 堪 萨 斯 州 ， 未 来 将 配 套 特 斯 拉 德 州 超 级工 厂 搭 载 4680电 池 的 车 型 ， 松 下 目 前 在 日 本 试 制 4680 电 池 ， 最 早 将 在 2023年 开始 供 应 特 斯 拉 4680电 池 。 松 下 北 美 工 厂 投 资 40亿 美 元 ， 预 计 产 能 将 超 过 50Gwh。容 百 科 技 切 入 钠 电 池 与 磷 酸 锰 铁 锂 赛 道7 月 20 日 ， 容 百 科 技 基 于 “ 新 一 体 化 ” 战 略 ， 布 局 高 镍 三 元 材 料 、 LMFP材 料 和 钠离 子 电 池 正 极 材 料 等 三 大 材 料 ， 容 百 科 技 计 划 到 2025年 规 划 形 成 高 镍 正 极 材 料 年产 60万 吨 、 磷 酸 锰 铁 锂 材 料 年 产 30 万 吨 、 钠 电 正 极 材 料 年 产 10 万 吨 的 生 产 能 力 。当 升 科 技 发 布 超 高 镍 无 钴 、 钠 电 池 正 极 、 磷 酸 锰 铁 锂 等 六 款 新 品7 月 20 日 ， 当 升 科 技 发 布 六 款 产 品 ， 包 含 超 高 镍 无 钴 （ Ni95 材 料 ， 0.1C 倍 率 条件 下 比 容 量 达 到 221.3mAh/g） ， 磷 酸 锰 铁 锂 （ 锰 含 量 达 到 65%， 比 容 量 155mAh/g） ，钠 电 池 正 极 （ 公 司 采 用 层 状 涉 及 方 案 ， 比 容 量 达 到 177mAh/g） ， 富 锂 正 极 （ 可 在4.6-4.8V 电 压 下 工 作 ， 产 品 比 容 量 248mAh 以 上 ） ， 双 向 复 合 固 态 正 极 材 料 （ 超高 镍 正 极 Ni93 叠 加 固 态 电 池 ， 0.1C 倍 率 条 件 下 产 品 比 容 量 可 达 到 221.1mAh/g）和 富 锂 正 极 ， 固 态 电 解 质 等 。 目 前 部 分 产 品 已 进 入 客 户 认 证 ， 部 分 产 品 在 于 电 池厂 配 套 性 能 测 试 改 进 中 。华 友 钴 业 官 宣 与 福 特 汽 车 、 淡 水 河 谷 印 尼 合 作7 月 21 日 ， 华 友 钴 业 与 福 特 汽 车 和 淡 水 河 谷 印 尼 签 署 了 合 作 备 忘 录 ， 拟 引 入 福 特汽 车 共 同 规 划 建 设 高 压 酸 浸 湿 法 项 目 ， 预 计 将 于 2025年 竣 工 投 产 。 该 项 目 是 采 用华 友 钴 业 经 验 证 的 湿 法 工 艺 、 技 术 和 配 置 ， 以 处 理 淡 水 河 谷 印 尼 Pomalaa 矿 山 的褐 铁 矿 。 项 目 规 划 产 能 为 年 产 不 超 过 12万 吨 镍 金 属 量 的 氢 氧 化 镍 钴 产 品 （ MHP） 。项 目 建 成 后 ， 华 友 钴 业 将 向 福 特 汽 车 每 年 供 应 约 8.4万 吨 镍 当 量 的 材 料 产 品 。福 特 宣 布 与 宁 德 时 代 开 展 合 作7 月 21 日 ， 福 特 中 国 宣 布 2023年 起 北 美 市 场 Mustang Mach-E将 新 增 磷 酸 铁 锂 版本 ， 2024年 起 北 美 市 场 的 F-150 Lightning 纯 电 皮 卡 也 将 配 备 磷 酸 铁 锂 电 池 包 ，这 些 电 池 包 将 由 宁 德 时 代 进 行 供 应 。 福 特 计 划 2023 年 全 球 电 动 汽 车 销 量 超 过 60万 辆 ， 其 中 包 含 27 万 辆 Mustiang Mach-E 和 15 万 辆 F-105 Lightning。 同 时 福特 计 划 于 2026年 达 到 年 产 能 200万 辆 目 标 ， 目 前 已 完 成 70%动 力 电 池 定 点 工 作 。证 券 研 究 报 告风 电 、 光 伏 行 业 动 态 回 顾江 苏 “ 十 四 五 ” 规 划 新 增 风 电 13GW和 光 伏 18GW7 月 7 日 ， 江 苏 省 发 改 委 印 发 江 苏 省 “ 十 四 五 ” 可 再 生 能 源 发 展 专 项 规 划 ，规 划 至 2025 年 ， 全 省 可 再 生 能 源 累 计 装 机 达 到 66GW以 上 ， 总 装 机 占 比 超 过 34%。其 中 ， 风 电 装 机 28GW以 上 ， 光 伏 发 电 装 机 35GW 以 上 ， 生 物 质 发 电 装 机 0.3GW 以上 。 “ 十 四 五 ” 期 间 ， 江 苏 将 新 增 风 电 12.53GW， 光 伏 18.16GW。辽 宁 “ 十 四 五 ” 风 电 、 光 伏 装 机 规 模 达 到 37GW7 月 14 日 ， 辽 宁 省 人 民 政 府 印 发 辽 宁 省 “ 十 四 五 ” 能 源 发 展 规 划 的 通 知 ， 规划 提 出 ： 至 2025年 ， 全 省 非 化 石 能 源 成 为 能 源 消 费 增 量 主 体 ， 占 能 源 消 费 总 量 占比 达 到 13.7%左 右 ； 非 化 石 能 源 装 机 成 为 主 体 电 源 ， 占 比 达 到 50%以 上 ， 非 化 石 能源 发 电 量 占 比 提 高 至 47%左 右 ； 风 电 、 光 伏 装 机 规 模 达 到 37GW以 上 。2022上 半 年 光 伏 主 产 业 链 产 量 同 比 增 长 显 著7 月 21 日 ， 中 国 光 伏 行 业 协 会 发 布 数 据 ， 2022年 上 半 年 中 国 多 晶 硅 /硅 片 /电 池 片/ 组 件 产 量 分 别 达 到 36.5 万 吨 /152.8GW/135.5GW/123.6GW ， 同 比 增 长53.4%/45.5%/46.6%/54.1%。 此 外 ， 中 国 光 伏 行 业 协 会 上 调 了 2022 年 度 全 球 和 中国 光 伏 装 机 装 机 预 期 ， 全 球 光 伏 装 机 由 195-240GW 上 调 至 205-250GW， 中 国 光 伏装 机 由 75-90GW上 调 至 85-100GW。云 南 公 布 2022 年 32GW 风 电 、 光 伏 建 设 方 案7 月 22 日 ， 云 南 省 能 源 局 印 发 云 南 省 2022 年 新 能 源 建 设 方 案 通 知 。 明 确 了2022年 全 省 加 快 推 动 开 工 新 能 源 项 目 355个 ， 装 机 32GW， 其 中 光 伏 项 目 350个 ，装 机 31.65GW； 风 电 项 目 5 个 ， 装 机 0.36GW； 确 保 年 度 开 发 新 能 源 规 模 15GW以 上 ，力 争 达 20GW。金 风 科 技 、 中 国 电 建 等 企 业 瓜 分 甘 肃 酒 泉 4GW 风 光 指 标7 月 29 日 ， 酒 泉 市 人 民 政 府 批 复 了 第 二 批 风 电 、 光 伏 项 目 指 标 分 配 方 案 。 根 据 批复 通 知 ， 4GW风 电 、 光 伏 指 标 共 由 27家 企 业 获 得 ， 其 中 日 月 股 份 /金 风 科 技 /运 达股 份 /华 锐 风 电 分 别 获 得 300/200/200/180MW 风 电 指 标 ， 中 石 油 /沙 洲 能 源 /中 国 电建 /甘 肃 电 投 分 别 获 得 300/260/220/200MW 光 伏 指 标 。证 券 研 究 报 告新 能 源 汽 车 行 业 公 司 重 大 公 告【 天 赐 材 料 】 7月 13日 ， 公 司 公 告 孙 公 司 池 州 天 赐 使 用 自 筹 资 金 投 资 建 设 “ 年 产7.5 万 吨 锂 电 基 础 材 料 项 目 ” ， 项 目 总 投 资 3.22 亿 元 ， 其 中 建 设 投 资 为 1.97 亿元 ， 铺 底 流 动 资 金 为 1.25 亿 元 。【 当 升 科 技 】 7 月 16 日 ， 当 升 材 料 与 清 陶 能 源 在 江 苏 省 昆 山 市 签 订 了 战 略 合 作协 议 （ 2022-2025 年 ） ， 双 方 决 定 依 托 在 各 自 领 域 的 技 术 和 市 场 优 势 ， 在 动 力汽 车 领 域 开 展 全 面 合 作 ， 包 括 但 不 限 于 ： 1） 新 产 品 开 发 及 前 沿 技 术 合 作 ； 2） 产品 供 货 合 作 ； 3） 全 球 产 能 布 局 协 同 ； 4） 金 融 及 资 本 合 作 。【 宁 德 时 代 】 7月 21日 ， 宁 德 时 代 公 告 拟 投 资 140亿 元 在 山 东 济 宁 建 设 动 力 及 储能 电 池 项 目 ， 建 设 周 期 为 24 个 月 。 假 设 单 GWh 投 资 额 3.4亿 元 ， 预 计 产 能 规 模 在40GWh 左 右 。 同 时 宁 德 时 代 公 告 股 票 期 权 与 限 制 性 股 票 激 励 计 划 ， 合 计 授 予 股 票权 益 513.4 万 股 ， 行 权 价 526.46 元 /份 ， 授 予 价 格 263.23 元 /股 。 共 授 予 激 励 对象 4688 人 ， 包 括 在 公 司 任 职 的 董 事 、 高 级 管 理 人 员 ， 中 层 管 理 人 员 ， 核 心 骨 干 等 。【 亿 纬 锂 能 】 7月 22日 ， 亿 纬 锂 能 拟 与 紫 金 锂 业 、 瑞 福 锂 业 签 订 投 资 协 议 书 ，三 方 拟 合 作 在 湖 南 省 成 立 合 资 公 司 ， 分 期 投 资 建 设 年 产 9 万 吨 锂 盐 项 目 ， 项 目 总投 资 规 模 预 计 30亿 元 ； 其 中 第 一 期 建 设 年 产 3 万 吨 碳 酸 锂 锂 盐 项 目 ， 对 应 投 资 额约 人 民 币 9 亿 元 （ 亿 纬 锂 能 参 股 26%股 权 ， 紫 金 锂 业 参 股 34%股 权 ， 瑞 福 锂 业 持 股40%股 权 ） 。 根 据 实 施 需 要 ， 本 协 议 各 方 协 商 确 定 项 目 建 设 进 度 和 产 能 规 模 的 扩 大 ，并 可 分 阶 段 同 时 按 各 自 持 股 比 例 将 合 资 公 司 的 资 本 金 增 资 至 10 亿 元 。【 容 百 科 技 】 7月 26 日 ， 公 司 拟 向 特 定 对 象 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 ， 本 次 发 行 的募 集 资 金 总 额 不 超 过 人 民 币 60.68亿 元 ， 扣 除 发 行 费 用 后 拟 用 于 以 下 项 目 ： 1） 锂电 正 极 材 料 扩 产 项 目 ， 投 资 总 额 为 59.15 亿 元 ， 拟 使 用 募 集 资 金 金 额 34.89 亿 元（ 包 含 仙 桃 一 期 年 产 10 万 吨 锂 电 正 极 材 料 项 目 ， 投 资 总 额 44.24 亿 元 ， 拟 使 用募 集 资 金 金 额 22.42 亿 元 ； 遵 义 2-2 期 年 产 3.4 万 吨 锂 电 正 极 材 料 项 目 ， 投 资总 额 7 亿 元 ， 拟 使 用 募 集 资 金 金 额 5 亿 元 ； 韩 国 忠 州 1-2期 年 产 1.5万 吨 锂 电 正极 材 料 项 目 ， 投 资 总 额 7.92 亿 元 ， 拟 使 用 募 集 资 金 金 额 7.47 亿 元 ） 。 2） 2025动 力 型 锂 电 材 料 综 合 基 地 （ 一 期 ） 项 目 ， 投 资 总 额 19.45 亿 元 ， 拟 使 用 募 集 资 金金 额 4.93亿 元 。 3） 工 程 装 备 一 期 项 目 ， 投 资 总 额 4.32亿 元 ， 拟 使 用 募 集 资 金 金额 2.66 亿 元 。 4） 补 充 流 动 资 金 ， 投 资 总 额 11.8亿 元 ， 拟 使 用 募 集 资 金 金 额 11.8亿 元 。【 璞 泰 来 】 7 月 28日 ， 公 司 拟 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 ， 募 集 资 金 总 额 不 超过 85亿 元 人 民 币 ， 扣 除 发 行 费 用 后 的 募 集 资 金 净 额 将 投 资 于 如 下 项 目 ： 1） 年 产10 万 吨 高 性 能 锂 离 子 电 池 负 极 材 料 一 体 化 建 设 项 目 ， 项 目 总 投 资 额 48.1 亿 元 ，拟 投 入 募 集 资 金 38.9 亿 元 。 2） 年 产 9.6 亿 平 方 米 基 膜 涂 覆 一 体 化 建 设 项 目 ， 项目 总 投 资 额 25.36亿 元 ， 拟 投 入 募 集 资 金 23.74 亿 元 。 3） 补 充 流 动 资 金 ， 项 目 总投 资 额 22.36亿 元 ， 拟 投 入 募 集 资 金 22.36 亿 元 。【 国 轩 高 科 】 7月 28 日 ， 公 司 公 布 关 于 发 行 GDR并 在 瑞 交 所 上 市 公 告 ， 此 次 发 行GDR 共 计 2283.34 万 份 ， 对 应 1.14亿 份 A 股 股 票 。 GDR 占 国 轩 高 科 股 份 总 数 比 例将 达 到 6.42%。证 券 研 究 报 告风 电 、 光 伏 行 业 公 司 重 大 公 告【 江 苏 新 能 】 7 月 1 日 ， 公 司 发 布 “ 十 四 五 ” 发 展 规 划 纲 要 ， 公 司 将 重 点 布 局 海上 风 电 、 特 高 压 基 地 、 平 价 风 电 、 光 伏 等 。 2021年 底 公 司 控 股 装 机 容 量 1.55GW，预 计 到 “ 十 四 五 ” 末 新 能 源 装 机 容 量 达 到 7.55GW。 “ 十 四 五 ” 期 间 将 实 现 新 能 源装 机 年 复 合 增 速 44%， 为 国 内 装 机 增 速 最 快 的 新 能 源 发 电 企 业 之 一 。【 通 威 股 份 】 7 月 2 日 ， 公 司 公 告 与 包 头 美 科 硅 能 源 签 订 长 单 销 售 合 同 ， 美 科 硅能 源 计 划 2022-2027 年 向 公 司 合 计 采 购 25.61 万 吨 多 晶 硅 。 具 体 订 单 价 格 月 议 ，合 同 交 易 总 额 以 最 终 成 交 金 额 为 准 。 按 照 中 国 有 色 金 属 工 业 协 会 硅 业 分 会 最 新（ 2022年 6 月 29 日 ） 公 布 的 国 内 单 晶 致 密 料 成 交 均 价 28.42 万 元 /吨 （ 含 税 ） 测算 ， 预 计 销 售 总 额 约 644.10亿 元 人 民 币 （ 不 含 税 ） 。【 福 莱 特 】 7月 5日 ， 公 司 公 告 公 司 以 33.80 亿 元 竞 得 木 屐 山 矿 区 新 13号 段 玻 璃用 石 英 岩 矿 24年 的 采 矿 权 ， 含 玻 璃 用 石 英 岩 矿 资 源 量 11700.5万 吨 。 本 次 竞 拍 为公 司 今 年 以 来 第 三 次 取 得 的 石 英 砂 矿 采 购 权 ， 此 前 公 司 曾 完 成 对 三 力 矿 业 、 大 华矿 业 合 计 年 产 240万 吨 的 石 英 砂 矿 的 收 购 （ 正 变 更 办 理 为 合 计 660万 吨 /年 的 扩 产手 续 ） 。【 大 全 能 源 】 7月 13日 ， 公 司 公 告 与 包 头 固 阳 县 人 民 政 府 签 订 项 目 投 资 协 议 ，拟 于 固 阳 县 辖 区 内 的 “ 包 头 金 山 工 业 园 区 ” 投 资 建 设 30 万 吨 /年 高 纯 工 业 硅 项 目和 20万 吨 /年 有 机 硅 项 目 ， 项 目 预 计 总 投 资 60亿 元 人 民 币 。 项 目 分 三 期 建 设 ， 一期 建 设 年 产 15 万 吨 高 纯 工 业 硅 项 目 ， 预 计 于 2023年 第 三 季 度 建 成 投 产 。 二 期 建设 年 产 15万 吨 高 纯 工 业 硅 项 目 ， 项 目 建 设 将 依 据 公 司 包 头 九 原 区 二 期 项 目 进 度 建设 开 工 。 三 期 建 设 年 产 20万 吨 /年 有 机 硅 项 目 ， 待 项 目 满 足 相 关 产 业 政 策 条 件 及项 目 投 资 条 件 后 开 工 建 设 。【 晶 澳 科 技 】 7 月 19 日 ， 公 司 公 告 拟 于 河 北 宁 晋 投 建 5GW 切 片 产 能 和 6GW 高 效 电池 产 能 ， 合 计 总 投 资 额 约 25.3亿 元 （ 含 流 动 资 金 ） ， 项 目 建 设 周 期 预 计 7 个 月 。公 司 目 前 在 建 的 N 型 TOPCon 电 池 产 能 1.3GW， 预 计 8 月 底 投 产 ； 本 次 6GW项 目 预计 明 年 一 季 度 投 产 ； 此 外 ， 公 司 在 云 南 曲 靖 、 江 苏 扬 州 各 规 划 有 10GW高 效 电 池 项目 ， 预 计 2023年 陆 续 投 产 。【 晶 科 能 源 】 7月 28 日 ， 公 司 公 告 拟 发 行 可 转 债 总 额 不 超 过 100亿 元 ， 募 投 项 目包 括 ： 浙 江 海 宁 11GW电 池 产 能 ， 江 西 上 饶 16GW组 件 产 能 ， 以 及 越 南 8GW电 池 +8GW组 件 产 能 。 7 月 7 日 ， 公 司 以 所 有 标 段 均 为 第 一 名 入 围 新 华 水 力 公 司 2022年 度 合计 4GW的 光 伏 组 件 集 采 ， 其 中 N型 标 段 规 模 0.2GW， 入 围 单 价 达 2 元 /W。【 天 合 光 能 】 7 月 29 日 ， 公 司 公 告 拟 发 行 不 超 过 89 亿 元 的 可 转 债 已 获 得 上 交 所受 理 。 根 据 可 转 债 申 报 方 案 ， 公 司 拟 在 青 海 投 建 新 能 源 产 业 园 ， 推 动 公 司 N 型 产能 配 套 ， 包 括 年 产 30万 吨 工 业 硅 、 年 产 15万 吨 高 纯 多 晶 硅 、 年 产 35GW单 晶 硅 、年 产 10GW切 片 、 年 产 10GW电 池 、 年 产 10GW 组 件 以 及 15GW组 件 辅 材 生 产 线 。证 券 研 究 报 告产 业 链 数 据 跟 踪新 能 源 车 产 销 数 据 跟 踪国 内 新 能 源 车 市 场 产 销 旺 盛 。 6 月 国 内 新 能 源 车 销 量 59.7 万 辆 ， 同 比 +132.8%、环 比 +33.6%， 其 中 新 能 源 乘 用 车 销 量 达 到 56.9万 辆 ， 创 下 单 月 历 史 新 高 。 根 据 乘联 会 数 据 ， 6 月 国 内 新 能 源 乘 用 车 渗 透 率 为 27.4%， 环 比 上 涨 0.8pct。 自 主 品 牌中 ， 上 半 年 乘 用 车 占 新 能 源 汽 车 比 例 已 经 达 到 了 39.8%。图 3： 中 国 新 能 源 汽 车 销 量 （ 万 辆 ） 图 4： 中 国 新 能 源 汽 车 销 量 -分 结 构 （ 辆 ）资 料 来 源 : 中 汽 协 ， 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理 资 料 来 源 : 中 汽 协 ， 国 信 证 券 经 济 研 究 所 整 理欧 洲 新 能 源 车 市 场 逐 渐 回 暖 。 6 月 欧 洲 八 国 新 能 源 车 销 量 为 17.4 万 辆 ， 同 比-10.2%， 环 比 +19.8%。 6 月 挪 威 新 能 源 车 渗 透 率 为 89.9%， 瑞 典 /英 国 /德 国 渗 透 率分 别 达 到 55.0%/21.6%/26.0%。 能 源 高 价 无 疑 影 响 了 欧 洲 新 能 源 车 市 场 提 速 。 今年 以 来 ， 欧 洲 主 要 市 场 的 传 统 汽 车 需 求 持 续 衰 退 ， 增 速 趋 缓 ， 但 新 能 源 车 渗 透 率进 一 步 提 升 ， 5 月 俄 乌 冲 突 影 响 逐 步 减 弱 后 ， 欧 洲 新 能 源 车 市 场 已 逐 渐 回 暖 。表 1： 欧 洲 主 要 国 家 新 能 源 车 销 量 （ 辆 ）德 国 挪 威 瑞 典 法 国 意 大 利 英 国 葡 萄 牙 西 班 牙2021 年 1月 36903 8309 6893 14654 6254 12384 1424 20572021 年 2月 40157 8452 7953 17476 8437 6647 1480 32832021 年 3月 65681 12997 17500 29455 15000 39333 2122 58332021 年 4月 50804 10545 9433 20820 11542 18752 2348 48882021 年 5月 54008 11719 9500 24413 12890 22975 2359 66122021 年 6月 64734 17323 17829 37344 14143 31981 2928 74392021 年 7月 55618 8897 6309 18410 11368 21039 2254 60432021 年 8月 53357 14410 9323 17404 6446 12437 1934 39942021 年 9月 56497 16454 12205 28934 13999 46605 2735 71152021 年 10 月 54294 10342 10156 27114 12257 24537 2946 65822021 年 11 月 68169 13927 11430 28578 12518 32522 3499 71692021 年 12 月 81188 19151 16224 38669 11862 36041 3271 90352022 年 1月 55618 8897 6309 18410 11368 21039 2254 60432022 年 2月 49889 7012 10906 23140 8648 15094 2487 63232022 年 3月 61762 14930 15950 31525 10594 55350 3027 63972022 年 4月 43872 8189 10567 22958 8602 19348 2153