2022年 8月 21日农产品期权周报本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读 此报告倒数第二页 的免责声明。本周主要观点2注：30HV:30天历史波动率 (%)波动率指数（ VIX），由期权市场价格计算得出，反映市场对未来短期波动率的预期；持仓量 PCR（ Put-Call-Ratio），看跌期权持仓量和看跌期权持仓量的比值；波动率价差（ VIX-HV），波动率指数和 1个月历史波动率的差值；本报告数据统计截止时间至 2022年 8月 19日 15:00，数据来源： Wind。风险提示：单腿卖出期权的投资策略潜在风险较大，当市场行情不利时，投资者需及时对冲或止损。标的收盘价 3 0 HV VI X 持仓量 P C R 参考运行范围 主要观点 本周策略 上周策略豆粕期权 3687 2 0 . 8 8 % 2 1 . 0 9 1 . 9 3 M 2 3 0 1 期价震荡（-1 .9 7 % ） （-3 .2 5 % ） （-0 .3 5 ） （+ 0 .0 4 ） 【3 5 0 0 ，4 0 0 0 】 波动率回落玉米期权 2686 1 3 . 7 7 % 1 4 . 0 5 1 . 4 3 C 2 3 0 1 期价震荡（-2 .5 8 % ） （-1 .5 6 % ） （+ 0 .7 2 ） （-0 .1 0 ） 【2 6 0 0 ，2 9 0 0 】 波动率偏高白糖期权 5484 1 1 . 6 9 % 1 2 . 9 9 0 . 4 3 S R3 0 1 期价偏弱（-2 .2 1 % ） （-1 .0 9 % ） （-0 .3 3 ） （0 .0 0 ） 【5 3 0 0 ，5 8 0 0 】 波动率偏低棉花期权 14810 3 2 . 9 6 % 2 7 . 3 0 . 6 9 C F3 0 1 期价震荡（+ 0 .3 7 % ） （-5 .9 8 % ） （+ 4 .5 8 ） （+ 0 .1 5 ） 【1 3 0 0 0 ，1 6 0 0 0 】 波动率中性棕榈油期权 8270 4 5 . 4 1 % 3 5 . 1 4 1 . 1 8 P 2 3 0 1 期价震荡（-4 .1 5 % ） （-7 .5 0 % ） （-1 .1 6 ） （0 .0 0 ） 【7 5 0 0 ，9 5 0 0 】 波动率下降如有期货多单可卖出看涨期权对冲 如有期货多单可卖出看涨期权对冲如有期货多单可卖出看涨期权对冲如有期货多单可卖出看涨期权对冲如有期货多单可卖出看涨期权对冲 如有期货多单可卖出看涨期权对冲观望持有牛市价差组合观望持有牛市价差组合目录3豆粕期权玉米期权0102白糖期权棉花期权0304棕榈油期权05豆粕期权41T型报价T型报价 期权持仓量分布 截至 2022/8/19，豆粕期货 2301合约收于 3687元 /吨，较上周 (3761元 /吨 )下跌 1.97%；从 T型报价来看，行权价 4000看涨期权成交活跃，行权价 4000看涨期权持仓集中度较高，行权价 3500看跌期权成交活跃，行权价 3500看跌期权持仓集中度较高，标的价格在3500-4000运行为主。01 0 0 0 02 0 0 0 03 0 0 0 0看涨期权持仓量 看跌期权持仓量 平值档位M 2 3 0 1 .D CE持仓量 成交量 涨跌幅 收盘价 IV 行权价 IV 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量989 0 0 .8 2 % 862 2800 3 0 .6 3 % 1 0 .5 6 0 0 .0 0 % 2585 131580 0 0 .9 3 % 813 2850 2 9 .0 2 % 1 0 .5 3 2 0 .0 0 % 222 6810 0 0 .9 2 % 764 2900 2 8 .6 9 % 13 2 7 1 .4 3 % 97 6480 0 0 .9 9 % 7 1 5 .5 2950 2 7 .9 5 % 15 1 7 2 .7 3 % 551 7461 0 1 .0 6 % 668 3000 2 7 .4 7 % 18 1 2 5 .0 0 % 2674 82320 0 1 .2 2 % 6 2 1 .5 3050 2 6 .4 8 % 20 8 1 .8 2 % 207 8040 0 1 .2 3 % 5 7 5 .5 3100 2 5 .8 7 % 2 3 .5 5 6 .6 7 % 232 13430 0 1 .4 3 % 531 3150 2 4 .9 7 % 2 6 .5 2 9 .2 7 % 147 296241 0 1 .4 6 % 4 8 7 .5 3200 2 4 .0 9 % 30 1 1 .1 1 % 5932 953663 0 1 .7 1 % 446 3250 2 4 .3 1 % 39 1 1 .4 3 % 924 2005356 0 1 .7 6 % 4 0 5 .5 3300 2 4 .1 9 % 48 7 .8 7 % 11301 23163326 10 7 .2 2 % 386 1 8 .3 7 % 3350 2 3 .4 5 % 55 - 1 .7 9 % 2128 4042325 8 8 .1 8 % 3 5 0 .5 1 9 .2 7 % 3400 2 3 .0 4 % 65 - 7 .1 4 % 2153 9071307 13 6 .2 2 % 3 0 7 .5 1 8 .4 0 % 3450 2 2 .7 1 % 77 - 9 .9 4 % 967 86461713 418 7 .1 8 % 276 1 9 .0 7 % 3500 2 2 .7 8 % 9 3 .5 - 9 .6 6 % 7330 25304996 216 8 .1 1 % 2 4 6 .5 1 9 .5 8 % 3550 2 2 .4 2 % 109 - 1 1 .7 4 % 723 45832309 781 6 .2 3 % 213 1 9 .1 9 % 3600 2 2 .2 7 % 128 - 1 2 .3 3 % 2221 72532785 828 - 1 2 .5 4 % 1 5 3 .5 1 5 .2 1 % 3650 2 2 .0 4 % 1 4 8 .5 - 1 2 .9 0 % 1475 115774230 1772 2 .9 5 % 157 1 8 .9 0 % 3700 2 1 .9 1 % 172 - 1 2 .9 1 % 1043 109102928 1400 1 .1 4 % 1 3 3 .5 1 8 .8 4 % 3750 2 1 .6 9 % 197 - 1 3 .2 2 % 1179 110658077 1819 0 .4 4 % 114 1 8 .9 6 % 3800 2 1 .8 9 % 2 2 7 .5 - 1 1 .8 2 % 784 1973010951 1789 - 1 .0 3 % 96 1 8 .9 8 % 3850 2 1 .8 3 % 258 - 1 1 .4 9 % 439 271015064 1730 0 .0 0 % 8 2 .5 1 9 .3 0 % 3900 2 2 .0 9 % 293 - 1 0 .4 0 % 306 15838654 1480 - 2 .1 4 % 6 8 .5 1 9 .2 8 % 3950 2 2 .0 4 % 3 2 7 .5 - 1 0 .0 3 % 34 189521370 11871 - 2 .5 4 % 5 7 .5 1 9 .4 2 % 4000 2 6 .9 3 % 399 - 0 .8 7 % 0 18286804 1993 - 1 .0 2 % 4 8 .5 1 9 .6 3 % 4050 2 7 .4 3 % 439 - 0 .9 0 % 0 9703270 1679 - 2 .4 4 % 40 1 9 .6 8 % 4100 2 4 .0 6 % 4 5 4 .5 - 6 .1 9 % 14 15271724 186 2 .9 4 % 35 2 0 .1 7 % 4150 2 3 .6 1 % 492 - 6 .7 3 % 41 11364235 1054 5 .3 6 % 2 9 .5 2 0 .3 9 % 4200 2 4 .8 7 % 5 4 0 .5 - 5 .3 4 % 36 944642 284 8 .7 0 % 25 2 0 .6 4 % 4250 611 - 0 .8 1 % 0 01502 239 1 8 .9 2 % 22 2 1 .1 0 % 4300 6 5 6 .5 - 0 .8 3 % 0 101141 491 3 0 .0 0 % 1 9 .5 2 1 .5 7 % 4350 7 0 2 .5 - 0 .7 8 % 0 103625 949 3 3 .3 3 % 16 2 1 .6 1 % 4400 7 4 9 .5 - 0 .7 9 % 0 2015345 4012 5 7 .8 9 % 15 2 2 .3 4 % 4450 797 - 0 .7 5 % 0 330看跌期权看涨期权期权持仓量与成交量期价与持仓量 PCR 期价与成交量 PCR 近期持仓量 PCR变化不大，豆粕期价震荡偏弱，关注后续看跌期权持仓量变化。 从期权成交量来看，看跌期权成交占比在中性水平，关注市场情绪变化。2 5 0 02 7 0 02 9 0 03 1 0 03 3 0 03 5 0 03 7 0 03 9 0 04 1 0 04 3 0 04 5 0 04 7 0 00 .40 .81 .21 .62 .02 .42 .83 .23 .64 .0P C R _ o i u n d e r l y i n g _ c l o s e2 5 0 02 7 0 02 9 0 03 1 0 03 3 0 03 5 0 03 7 0 03 9 0 04 1 0 04 3 0 04 5 0 04 7 0 00 .00 .40 .81 .21 .62 .02 .42 .83 .2P C R _ v o l u n d e r l y i n g _ c l o s e波动率波动率指数与期价 历史波动率与波动率指数 豆粕波动率指数较前期回落，目前处于中性偏低水平，关注后市波动率变化。 实际波动率下降，波动率价差在偏低水平。2 5 0 02 7 0 02 9 0 03 1 0 03 3 0 03 5 0 03 7 0 03 9 0 04 1 0 04 3 0 04 5 0 04 7 0 01216202428323640V I X u n d e r l y i n g _ c l o s e-1 2-8-40481216510152025303540V I X - H V H V 3 0 V I X波动率微笑主力期权波动率微笑 主力期权整体隐波水平变化不大，波动率微笑左偏，关注市场情绪变化。1 2 %1 6 %2 0 %2 4 %2 8 %2 0 2 2 / 8 / 1 9 2 0 2 2 / 8 / 1 8 2 0 2 2 / 8 / 1 72 0 2 2 / 8 / 1 6 2 0 2 2 / 8 / 1 5 2 0 2 2 / 8 / 1 2玉米期权92T型报价T型报价 期权持仓量分布 截至 2022/8/19，玉米期货 2301合约收于 2686元 /吨，较上周 (2757元 /吨 )下跌 2.58%；从 T型报价来看，行权价 2820看涨期权成交活跃，行权价 2820看涨期权持仓集中度较高，行权价 2500看跌期权成交活跃，行权价 2500看跌期权持仓集中度较高，标的价格在2600-2900运行为主。02 0 0 04 0 0 06 0 0 08 0 0 01 0 0 0 01 2 0 0 01 4 0 0 01 6 0 0 0看涨期权持仓量 看跌期权持仓量 平值档位C2 3 0 1 .D CE持仓量 成交量 涨跌幅 收盘价 IV 行权价 IV 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量16 4 -1 .8 6 % 395 2300 1 7 .8 0 % 5 4 0 0 .0 0 % 182 11200 0 -3 .7 9 % 368 2320 1 7 .9 9 % 6 .5 3 3 3 .3 3 % 31 7400 0 -3 .9 9 % 349 2340 1 4 .7 0 % 3 5 0 .0 0 % 0 9710 0 -4 .0 7 % 330 2360 1 6 .9 1 % 7 .5 1 5 0 .0 0 % 144 230040 0 -4 .3 1 % 311 2380 1 6 .5 8 % 8 .5 1 1 2 .5 0 % 86 195310 0 -4 .5 7 % 2 9 2 .5 2400 1 6 .4 0 % 10 8 1 .8 2 % 328 253640 0 -4 .6 9 % 2 7 4 .5 2420 1 6 .3 3 % 12 7 1 .4 3 % 100 117211 0 -5 .0 0 % 2 5 6 .5 2440 1 5 .8 0 % 13 5 2 .9 4 % 49 51875 0 -5 .1 6 % 239 2460 1 5 .5 5 % 15 3 6 .3 6 % 342 78740 0 -5 .5 3 % 222 2480 1 5 .3 7 % 1 7 .5 2 9 .6 3 % 1205 260241 0 -5 .7 3 % 2 0 5 .5 2500 1 5 .3 7 % 21 2 7 .2 7 % 3715 1570227 0 -5 .9 6 % 1 8 9 .5 2520 1 5 .1 1 % 24 1 7 .0 7 % 708 6032153 0 -6 .1 8 % 1 7 4 .5 2540 1 5 .1 1 % 2 8 .5 1 6 .3 3 % 645 2294100 0 -6 .7 3 % 1 5 9 .5 2560 1 4 .9 9 % 33 1 1 .8 6 % 984 2199147 1 -9 .5 8 % 1 4 1 .5 1 0 .9 5 % 2580 1 4 .8 5 % 38 1 0 .1 4 % 1424 1854493 10 -4 .2 1 % 1 3 6 .5 1 3 .0 0 % 2600 1 4 .8 0 % 44 7 .3 2 % 6732 14547478 10 -6 .5 6 % 121 1 2 .6 0 % 2620 1 4 .8 1 % 51 7 .3 7 % 2435 4947267 428 -7 .2 6 % 1 0 8 .5 1 2 .6 4 % 2640 1 4 .9 6 % 5 9 .5 8 .1 8 % 2376 8477771 452 -7 .5 8 % 9 7 .5 1 2 .7 9 % 2660 1 4 .8 9 % 6 7 .5 6 .3 0 % 1191 2268923 1518 -8 .9 9 % 86 1 2 .7 1 % 2680 1 4 .8 7 % 7 6 .5 5 .5 2 % 3171 36895154 4326 -1 1 .2 4 % 75 1 2 .5 7 % 2700 1 4 .9 9 % 87 5 .4 5 % 2182 59515529 1014 -9 .3 3 % 68 1 2 .9 7 % 2720 1 5 .0 7 % 98 5 .3 8 % 1106 21125886 1513 -1 0 .5 3 % 5 9 .5 1 2 .9 7 % 2740 1 5 .1 1 % 1 0 9 .5 4 .7 8 % 572 8763498 672 -1 0 .2 6 % 5 2 .5 1 3 .1 0 % 2760 1 5 .2 1 % 122 4 .7 2 % 343 12843038 813 -8 .7 4 % 47 1 3 .3 7 % 2780 1 5 .3 8 % 1 3 5 .5 5 .0 4 % 801 6123534 975 -7 .7 8 % 4 1 .5 1 3 .5 3 % 2800 1 5 .4 3 % 149 4 .5 6 % 1104 17586381 4851 -1 2 .8 2 % 34 1 3 .1 7 % 2820 1 5 .3 8 % 1 6 2 .5 3 .8 3 % 2 16671646 577 -1 0 .2 9 % 3 0 .5 1 3 .4 8 % 2840 1 4 .3 1 % 1 7 1 .5 0 .0 0 % 6 14282129 1092 -1 2 .0 7 % 2 5 .5 1 3 .3 6 % 2860 1 6 .9 6 % 1 9 9 .5 6 .9 7 % 1 15306520 2647 -8 .0 0 % 23 1 3 .6 9 % 2880 2 1 4 .5 5 .9 3 % 0 8383924 1764 -9 .3 0 % 1 9 .5 1 3 .6 9 % 2900 231 5 .7 2 % 0 4952529 343 -2 .7 8 % 1 7 .5 1 3 .9 8 % 2920 248 5 .3 1 % 0 2161378 95 3 .2 3 % 16 1 4 .3 4 % 2940 2 6 5 .5 5 .1 5 % 0 1742089 83 7 .6 9 % 14 1 4 .4 9 % 2960 2 8 3 .5 5 .0 0 % 0 2151260 15 1 4 .2 9 % 12 1 4 .5 5 % 2980 3 0 1 .5 4 .6 9 % 0 2433649 395 1 1 .1 1 % 10 1 4 .5 1 % 3000 320 4 .5 8 % 0 364910 257 3 3 .3 3 % 8 1 4 .9 8 % 3040 3 5 7 .5 4 .2 3 % 0 2641731 116 6 2 .5 0 % 6 .5 1 5 .4 7 % 3080 3 9 5 .5 3 .8 1 % 0 331482 145 1 0 0 .0 0 % 5 1 5 .7 5 % 3120 4 3 4 .5 3 .4 5 % 0 68710 242 2 0 0 .0 0 % 4 .5 1 6 .5 0 % 3160 474 3 .2 7 % 0 742092 94 3 0 0 .0 0 % 4 1 7 .1 8 % 3200 5 1 3 .5 3 .0 1 % 1 69594 10 6 0 0 .0 0 % 3 .5 1 7 .7 6 % 3240 553 2 .6 9 % 0 50664 0 0 .0 0 % 0 .5 1 4 .2 6 % 3280 593 2 .6 0 % 0 65300 0 0 .0 0 % 0 .5 1 5 .0 3 % 3320 640 3 .5 6 % 1 56477 91 4 0 0 .0 0 % 2 .5 1 9 .5 3 % 3360 673 2 .2 8 % 0 603495 470 6 0 0 .0 0 % 3 .5 2 1 .5 2 % 3400 713 2 .1 5 % 0 55看涨期权 看跌期权期权持仓量与成交量期价与持仓量 PCR 期价与成交量 PCR 持仓量 PCR较前期明显上升，玉米期价震荡，关注后续看跌期权持仓量变化。 从期权成交量来看，近期看跌期权成交占比有所下降，关注市场情绪变化。2 3 0 02 4 0 02 5 0 02 6 0 02 7 0 02 8 0 02 9 0 03 0 0 03 1 0 00 .00 .51 .01 .52 .02 .53 .0P C R _ o i u n d e r l y i n g _ c l o s e2 3 0 02 4 0 02 5 0 02 6 0 02 7 0 02 8 0 02 9 0 03 0 0 03 1 0 00123P C R _ v o l u n d e r l y i n g _ c l o s e波动率波动率指数与期价 历史波动率与波动率指数 波动率指数震荡运行，目前处于中性偏高水平。 实际波动率变化不大，波动率价差在较低水平，关注后市波动率变化。2 3 0 02 4 0 02 5 0 02 6 0 02 7 0 02 8 0 02 9 0 03 0 0 03 1 0 0810121416182022V I X u n d e r l y i n g _ c l o s e-4-20246804812162024V I X - H V H V 3 0 V I X波动率微笑主力期权波动率微笑 主力期权整体隐波水平有所上升，波动率微笑左偏，关注市场情绪变化。5%7%9%1 1 %1 3 %1 5 %1 7 %2 0 2 2 / 8 / 1 9 2 0 2 2 / 8 / 1 8 2 0 2 2 / 8 / 1 72 0 2 2 / 8 / 1 6 2 0 2 2 / 8 / 1 5 2 0 2 2 / 8 / 1 2白糖期权143T型报价T型报价 期权持仓量分布 截至 2022/8/19，白糖期货 2301合约收于 5484元 /吨，较上周 (5608元 /吨 )下跌 2.21%；从 T型报价来看，行权价 5600看涨期权成交活跃，行权价 6100看涨期权持仓集中度较高，行权价 5200看跌期权成交活跃，行权价 5500看跌期权持仓集中度较高，标的价格在5300-5800运行为主。S R3 0 1 .CZ C持仓量 成交量 涨跌幅 收盘价 IV 行权价 IV 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量1 1 - 5 .5 3 % 521 1 1 .3 1 % 5000 1 3 .9 1 % 18 3 3 .3 3 % 641 408100 120 - 1 2 .3 2 % 4 0 5 .5 5100 1 3 .5 4 % 2 8 .5 1 6 .3 3 % 837 1368208 41 - 1 1 .9 7 % 331 9 .3 3 % 5200 1 3 .2 5 % 4 4 .5 1 8 .6 7 % 1491 2202440 242 - 1 7 .2 3 % 245 8 .8 9 % 5300 1 2 .9 3 % 67 1 7 .5 4 % 1027 1707309 141 - 1 8 .8 5 % 183 9 .8 5 % 5400 1 3 .0 0 % 102 1 9 .3 0 % 1025 27561282 1435 - 2 2 .6 9 % 1 2 9 .5 1 0 .1 9 % 5500 1 3 .3 9 % 151 1 9 .3 7 % 1485 35272426 3182 - 2 2 .6 3 % 94 1 0 .9 5 % 5600 1 3 .7 8 % 210 1 6 .6 7 % 773 17812287 802 - 2 6 .2 9 % 6 4 .5 1 1 .3 1 % 5700 1 4 .7 8 % 2 8 4 .5 1 6 .1 2 % 264 8905401 1745 - 2 8 .1 3 % 46 1 1 .9 2 % 5800 1 4 .9 6 % 357 1 1 .2 1 % 35 7952250 945 - 2 7 .3 7 % 3 4 .5 1 2 .7 2 % 5900 1 7 .3 4 % 456 1 2 .8 7 % 25 6805436 1633 - 2 2 .5 4 % 2 7 .5 1 3 .6 7 % 6000 1 6 .4 6 % 5 2 8 .5 7 .5 3 % 0 34014259 2613 - 2 0 .0 0 % 22 1 4 .5 3 % 6100 2 0 .0 3 % 6 4 0 .5 9 .8 6 % 152 9835676 2126 - 1 8 .6 0 % 1 7 .5 1 5 .2 8 % 6200 2 0 .1 3 % 726 7 .3 2 % 10 3634452 2633 - 1 1 .7 6 % 15 1 6 .2 3 % 6300 2 1 .3 3 % 8 2 1 .5 6 .4 1 % 10 6195196 1704 - 7 .1 4 % 13 1 7 .1 4 % 6400 9 0 9 .5 4 .7 2 % 0 2693253 2161 - 4 .3 5 % 11 1 7 .9 0 % 6500 1007 4 .2 4 % 0 2312264 366 0 .0 0 % 9 .5 1 8 .6 8 % 6600 1 1 0 5 .5 3 .9 5 % 0 15811365 399 1 3 .3 3 % 8 .5 1 9 .5 3 % 6700 1 2 0 4 .5 3 .6 6 % 0 95看涨期权 看跌期权04 0 0 08 0 0 0看涨期权持仓量 看跌期权持仓量 平值档位期权持仓量与成交量期价与持仓量 PCR 期价与成交量 PCR 持仓量 PCR变化不大，白糖期价走低，近期看跌期权成交占比在中性水平，关注市场情绪变化。5 1 0 05 2 0 05 3 0 05 4 0 05 5 0 05 6 0 05 7 0 05 8 0 05 9 0 06 0 0 06 1 0 06 2 0 00 .0 00 .3 00 .6 00 .9 01 .2 0P C R _ o i u n d e r l y i n g _ c l o s e5 1 0 05 2 0 05 3 0 05 4 0 05 5 0 05 6 0 05 7 0 05 8 0 05 9 0 06 0 0 06 1 0 06 2 0 00 .0 00 .5 01 .0 01 .5 02 .0 0P C R _ v o l u n d e r l y i n g _ c l o s e波动率波动率指数与期价 历史波动率与波动率指数 波动率指数震荡运行，目前处于中性偏低水平，关注后市波动率变化。 实际波动率下降，波动率价差在较低水平。5 1 0 05 2 0 05 3 0 05 4 0 05 5 0 05 6 0 05 7 0 05 8 0 05 9 0 06 0 0 06 1 0 06 2 0 010121416182022V I X u n d e r l y i n g _ c l o s e-404812164812162024V I X - H V H V 3 0 V I X波动率微笑主力期权波动率微笑 主力期权整体隐波水平有所下降，波动率微笑左偏，关注市场情绪变化。8%1 2 %1 6 %2 0 2 2 / 8 / 1 9 2 0 2 2 / 8 / 1 8 2 0 2 2 / 8 / 1 72 0 2 2 / 8 / 1 6 2 0 2 2 / 8 / 1 5 2 0 2 2 / 8 / 1 2棉花期权194T型报价T型报价 期权持仓量分布 截至 2022/8/19，棉花期货 2301合约收于 14810元 /吨，较上周 (14755元 /吨 )上涨 0.37%；从 T型报价来看，行权价 16000看涨期权成交活跃，行权价 16000看涨期权持仓集中度较高，行权价 12400看跌期权成交活跃，行权价 15200看跌期权持仓集中度较高，标的价格在 13000-16000运行为主。01 0 0 02 0 0 03 0 0 04 0 0 05 0 0 06 0 0 0看涨期权持仓量 看跌期权持仓量 平值档位CF 3 0 1 .CZ C持仓量 成交量 涨跌幅 收盘价 IV 行权价 IV 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量48 4 - 2 .1 5 % 2680 3 3 .2 1 % 12400 3 2 .1 1 % 178 1 0 .5 6 % 1762 344736 3 - 4 .2 1 % 2456 2 9 .7 7 % 12600 3 1 .6 4 % 205 1 0 .2 2 % 428 73461 10 - 4 .6 3 % 2285 2 9 .3 2 % 12800 3 1 .2 0 % 236 8 .7 6 % 299 131777 0 - 5 .7 8 % 2102 2 8 .1 0 % 13000 3 1 .1 5 % 279 1 1 .6 0 % 1009 304186 67 - 5 .0 7 % 1964 2 8 .8 5 % 13200 3 0 .4 7 % 313 8 .6 8 % 265 1274213 0 - 6 .4 7 % 1792 2 7 .8 1 % 13400 3 0 .3 3 % 364 9 .6 4 % 207 1312210 1 - 6 .7 5 % 1643 2 7 .5 6 % 13600 2 9 .7 5 % 409 8 .2 0 % 187 787351 10 - 6 .9 1 % 1509 2 7 .6 5 % 13800 2 9 .5 0 % 468 7 .5 9 % 442 1480938 70 - 8 .8 5 % 1350 2 6 .6 1 % 14000 2 9 .2 5 % 533 7 .8 9 % 820 2207288 132 - 1 0 .5 9 % 1207 2 5 .9 4 % 14200 2 9 .3 3 % 614 9 .4 5 % 535 1526786 186 - 1 3 .8 0 % 1056 2 4 .8 2 % 14400 2 9 .1 9 % 695 9 .4 5 % 526 33241088 109 - 1 1 .6 6 % 977 2 5 .8 1 % 14600 2 8 .5 5 % 767 7 .4 2 % 512 31743792 1200 - 1 2 .9 3 % 869 2 5 .6 0 % 14800 2 8 .4 9 % 864 7 .3 3 % 778 49561669 622 - 1 3 .5 7 % 771 2 5 .4 7 % 15000 2 8 .5 1 % 970 8 .1 4 % 415 4234761 404 - 1 4 .3 4 % 687 2 5 .5 4 % 15200 2 9 .0 2 % 1099 9 .3 5 % 264 56881461 181 - 1 5 .4 5 % 602 2 5 .3 5 % 15400 2 8 .8 4 % 1212 8 .8 0 % 90 17761497 586 - 1 7 .8 0 % 522 2 5 .0 8 % 15600 2 8 .9 3 % 1340 8 .5 0 % 281 7801664 340 - 1 7 .4 1 % 465 2 5 .3 4 % 15800 2 8 .5 3 % 1459 7 .1 2 % 271 4956025 2534 - 1 9 .6 8 % 400 2 5 .1 2 % 16000 2 7 .2 1 % 1557 4 .1 5 % 30 4022540 517 - 1 9 .2 3 % 357 2 5 .4 5 % 16200 2 8 .9 8 % 1752 6 .9 6 % 12 2352443 241 - 1 9 .6 4 % 311 2 5 .4 8 % 16400 2 9 .1 1 % 1903 6 .7 9 % 4 1954753 510 - 2 3 .4 1 % 265 2 5 .3 1 % 16600 2 8 .7 6 % 2046 5 .5 2 % 0 214850 460 - 2 2 .3 0 % 237 2 5 .6 9 % 16800 2 9 .4 6 % 2221 5 .9 1 % 2 2024032 1480 - 2 0 .3 7 % 215 2 6 .1 8 % 17000 2 9 .7 3 % 2388 5 .6 6 % 2 703476 510 - 2 2 .4 1 % 187 2 6 .2 6 % 17200 2550 4 .9 0 % 0 96766 155 - 2 1 .6 0 % 167 2 6 .5 8 % 17400 2727 4 .8 0 % 0 1721173 156 - 2 1 .9 9 % 149 2 6 .8 9 % 17600 2907 4 .6 4 % 0 2421161 349 - 2 2 .6 7 % 133 2 7 .1 8 % 17800 3088 4 .3 6 % 0 1254331 1003 - 1 8 .8 3 % 125 2 7 .8 6 % 18000 3274 4 .2 7 % 0 1294764 256 - 1 8 .7 1 % 113 2 8 .2 1 % 18200 3462 4 .1 5 % 0 1884630 93 - 2 5 .2 0 % 95 2 8 .0 3 % 18400 3650 3 .9 6 % 0 1875865 82 - 1 9 .8 3 % 93 2 8 .9 2 % 18600 3839 3 .7 8 % 0 1461464 43 - 2 5 .7 1 % 78 2 8 .7 3 % 18800 4031 3 .6 8 % 0 15511279 56 - 1 6 .6 7 % 80 2 9 .8 7 % 19000 4224 3 .5 5 % 0 1007356 33 - 2 6 .6 7 % 66 2 9 .5 6 % 19200 4417 3 .3 9 % 0 298381 4 - 2 0 .4 8 % 66 3 0 .4 7 % 19400 4611 3 .2 7 % 0 628210 3 - 1 1 .6 9 % 68 3 1 .5 7 % 19600 4806 3 .1 8 % 0 163428 8 - 2 3 .9 4 % 54 3 0 .9 8 % 19800 5002 3 .0 9 % 0 1867897 604 - 1 2 .1 2 % 58 3 2 .2 7 % 20000 5198 2 .9 9 % 0 249465 24 - 1 6 .9 5 % 49 3 2 .8 7 % 20400 5591 2 .7 9 % 0 58302 6 - 3 2 .0 8 % 36 3 2 .6 3 % 20800 5985 2 .6 2 % 0 64739 24 - 2 3 .9 1 % 35 3 3 .9 5 % 21200 6381 2 .4 9 % 0 78392 116 - 3 2 .5 6 % 29 3 4 .3 3 % 21600 6777 2 .3 4 % 0 805196 568 - 3 3 .3 3 % 26 3 5 .1 0 % 22000 7174 2 .2 2 % 0 50326 97 - 3 7 .1 4 % 22 3 5 .5 3 % 22400 7571 2 .1 0 % 0 37157 11 - 3 7 .5 0 % 20 3 6 .3 0 % 22800 7970 2 .0 2 % 0 20593 120 - 4 3 .3 3 % 17 3 6 .6 9 % 23200 8330 1 .4 6 % 5 88365 1428 - 4 2 .8 6 % 16 3 7 .5 6 % 23600 8767 1 .8 4 % 0 23看涨期权 看跌期权期权持仓量与成交量期价与持仓量 PCR 期价与成交量 PCR 棉花期价震荡运行，持仓量 PCR有所上升，关注后续看跌期权持仓量变化。 从期权成交量来看，近期看跌期权占比在较低水平，关注市场情绪变化。1 2 0 0 01 4 0 0 01 6 0 0 01 8 0 0 02 0 0 0 02 2 0 0 02 4 0 0 00 .0 00 .5 01 .0 01 .5 02 .0 0P C R _ o i u n d e r l y i n g _ c l o s e1 2 0 0 01 4 0 0 01 6 0 0 01 8 0 0 02 0 0 0 02 2 0 0 02 4 0 0 00 .0 00 .5 01 .0 01 .5 0