行业点评 | 银行 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018 年 05 月 01 日 。 业务回归信贷 ， 非标压缩，债券 增速放缓 仍 财报 看上市银行 资产 配置 证券研究报告 行业点评 | 银行 西部证券 2018 年 05 月 01 日 行业 评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 分析师 王艳茹 S0800517050001 021-38584240 wangyanruresearch.xbmail 联系人 田维韦 S0800117110031 tianweiweiresearch.xbmail 相关研究 银行：业绩提升，降低中小行流动性风险 央行下调存款准备金率以置换中期借贷便利快评 2018-04-17 银行：“价 +质”共振，业绩增速提升且质量高 四大行 2017 年年报综述 2018-03-30 银行：大行存款强者恒强，业绩增长确定性高 银行业深度研究报告（一） 2018-01-05 -3%2%7%12%17%22%27%32%2017-05 2017-09 2018-01银行 沪深 300 Tabl e_Title 核心结论 Table_Summary 资产扩张速度放缓，业务回归传统信贷。 17 年 25 家上市银行总资产同比增6.3%，较 16 年下降 7.2 个百分点，其中股份行和城商行分别下降 14.6 个和 13.4 个百分点； 此轮严监管下，银行加大信贷配置，压缩同业资产，投资类资产增速也明显放缓， 18Q1 末 25 家上市银行贷款净额占生息资产的53.5%， 较 16 年末 提升 2.7 个百分点，同业资产和投资类资产 配置比例 分别下降 1.1 个和 0.6 个百分点至 6.1%和 29.0%。其中，股份行和城商行资产结构调整幅度最大， 18Q1 末贷款净额占生息资产比重分别为 52.9%和40.1%，较 16 年末分别提升了 6.2 个和 4.2 个百分点。 信贷配置：压缩票据腾挪信贷空间，资源向个贷倾斜；四大行按揭占个贷比重约 80%，股份行信用卡贷款 比例 较高且提升最明显。 17 年 25 家上市银行票据压缩 44.4%，占贷款总额比重 同比 下降 2.2 个百分点至 2.2%。信贷资源向个贷倾斜， 17 年末 25 家上市银行个贷 比例同比提升 3 个百分点至37.3%； 其中 大行提升 3 个百分点至 36.8%， 股份行提升 4 个百分点至40.7%，城商行和农商行个贷比重基本在 30%以下。四大行按揭占个贷比重约 80%， 股份行 17 年末信用卡贷款 比例同比提升 3.5 个百分点至 29.5%。 投资类资产配置：股份行大幅压缩非标但仍高于同业；在资产整体增速下行情况下债券配置需求 偏 弱，其中持有至到期投资比例提升，国债和地方债配置比例增加。 17 年股份行应收款项类投资同比下降 15.6%，占投资类资产比重下降 6.8 个百分点至 45%， 城商行 却 增长 25%，占 比 提升 3.8 个百分点至 33%。债券配置方面，债券增速 放缓 ，但 在 非标压缩下占投资类资产比重提升。债券配置结构， 1）持有至到期投资比例提升，其中大行该比例明显高于同业。 17 年末 25 家上市银行持有至到期投资占投资类资产的 42.3%，同比 提升 4 个百分点，其中大行 该 比例为 54.7%。 2）以国债和地方债配置为主，且有持续提升态势，信用债、金融债配置比例 压缩。 17 年末老 16 家上市银行国债及地方债配置比例 56.9%，同比提升 6 个百分点。股份行信用债配置比例相对高于同业 ， 17 年末该比例为 12.3%。 风险提示： 监管超预期；流动性收紧；资产质量恶化。 行业点评 | 银行 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018 年 05 月 01 日 索引 内容目录 资产扩张速度放缓，业务回归传统信贷 . 4 资产扩张放缓，股仹行和城商行放缓更明显 . 4 业务回归传统信贷，股 仹行资负结构调整最快 . 5 信贷配置：向个贷倾斜，股仹行信用卡投入力度大 . 8 压缩票据腾挪信贷空间，股仹行个贷比重高且提升最明显 . 8 个贷以按 揭为主，信用卡贷款投入加大尤其是股仹行 . 10 投资类资产配置：非标压缩；债券配置需求仌偏弱 . 12 非标投资： 2017 年 12 家样本银行非标投资觃模下降了 64 亿元 . 14 债券配置：需求仌偏弱；国债及地方债配置比例提升 . 14 图表目录 图 1：资产扩张速度明显放缓，尤其是股仹行和城商行 . 4 图 2： 17 年中信银行缩表 . 4 图 3： 18 年上市银行资产增速仌维持在低位 . 4 图 4： 18Q1 缩表的有张 家港行、中信、贵阳、招行、浦发 . 4 图 5：上市银行压缩同业资产 . 5 图 6：股仹行 17 年压缩投资类资产 . 5 图 7：大行和农商行贷款比重超过 50% . 6 图 8：股仹行结构调整较快，城商行投资类资产比重仌处于高位 . 6 图 9：城商行贷款增速领先 . 8 图 10：压缩票据腾挪信贷空间，信贷资源向个贷倾斜 . 8 图 11： 2017 年各类银行贷款结构 . 8 图 12： 2017 年各类银行新增贷款结构 . 8 图 13：信用卡贷款投入加大，尤其是股仹行和农商行 . 10 图 14： 上市银行按揭和信用卡贷款同比增速 . 10 图 15：四大行按揭贷款比重在 80%的水平 . 10 图 16：股仹行信用卡贷款比重高于同业 . 10 图 17： 17 年股仹行应收款项类投资压缩 15.6% . 12 图 18： 17 年债券投资同比增速放缓 . 12 图 19： 16 年末股仹 行应收款项类投资比重 51.7% . 12 图 20： 17 年末股仹行应收款项类投资比重下降，城商行提升 . 12 行业点评 | 银行 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018 年 05 月 01 日 图 21： 17 年信托及资管计划投资觃模下降 . 14 图 22：中信、民生、浦发 17 年非标配置比例下降幅度较大 . 14 图 23： 16 年中小银行同业存单投资觃模大幅增加 . 14 图 24： 17 年同业存单占投资类资产比重大幅下降 . 14 图 25： 17 年债券投资同比增速明显下滑 . 15 图 26：债券配置比重提升，大行比重维持在 90%以上水平 . 15 图 27： 16-17 年国债及地方债配置比例明显提升，企业债下降 . 15 图 28：五大行国债及地方债配置比列高于行业 . 15 图 29： 股仹行公司债券配置比列较高 . 16 图 30： 城商行配置国债及地方债比例最高 . 16 表 1： 25 家上市银行各类资产较年初增速 . 4 表 2： 25 家上市银行资产配置结构 . 6 表 3： 25 家上市银行贷款 结构 . 9 表 4： 25 家上市银行个贷结构 . 10 表 5： 25 家上市银行投资类资产结构 . 13 行业点评 | 银行 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018 年 05 月 01 日 资产扩张速度放缓， 业务回归传统信贷 资产扩张放缓，股份行和城商行 放缓更明显 17 年 25 家 上市银行资产扩张速度 下降 7.2 个百分点 ，股份行和城商行分别下降了 14.6 个和13.4 个百分点 。 17 年 25 家上市银行总资产同比增 6.3%，较 16 年增速下降了 7.2 个百分点；其中五大行、股份行、城商行和农商 17 年总资产增速分别是 7.2%/3.2%/10.2%/11.4%，较 16年增速分别下降 了 3.6/ 14.6/13.4/1.8 个百分点 。 其中中信银行 17 年总 资产下降了 4.3%，是 A股上市银行 中 率先缩表的银行。 18 年以来上市银行整体资产增速仍维持在较低水平，其中张家港行、中信、贵阳、招行、浦发 在 1 季度 缩表。 图 1：资产扩张速度明显放缓，尤其是股份行和城商行 图 2： 17 年中信银行缩表 资料来源： 公司公告 ， 西部证券研发中心 资料来源： 公司公告， 西部证券研发中心 图 3： 18 年上市银行资产增速 同比 仍 处于 较低水平 图 4： 18Q1 缩表的有 张 家港行、中信、贵阳、招行、浦发 资料来源： 公司公告， 西部证券研发中心 资料来源： 公司公告， 西部证券研发中心 表 1： 25 家 上市银行各类资产较年初增速 0 .0 %5 .0 %1 0 .0 %1 5 . 0 %2 0 .0 %2 5 .0 %2016A 2017A 2018Q1总资产同比增速五大行 股份行 城商行 农商行 25 家银行- 4 0 .0 %- 3 0 . 0 %- 2 0 .0 %- 1 0 .0 %0 .0 %1 0 .0 %2 0 .0 %3 0 .0 %4 0 .0 %5 0 . 0 %6 0 .0 %7 0 .0 %贵阳 吴江 宁波 杭州张家港常熟 江苏 北京 无锡 平安 工行 农行 交行 中行 南京 华夏 招行 建行 兴业 江阴 浦发 上海 光大 民生 中信总资产同比增速2016A 2017A 增速变化0 .0 0 %1 .0 0 %2 .0 0 %3 .0 0 %4 .0 0 %5 .0 0 %6 .0 02017Q1 2017Q2 2017Q3 2 0 1 7 Q 4 2018Q1总资产环比增速五大行 股份行 城商行 农商行 25 家银行- 6 .0 0 %- 4 .0 0 %- 2 .0 0 %0 .0 0 %2 .0 0 %4 .0 0 %6 .0 0 %8 .0 0吴江 常熟 中行 宁波 南京 建行 江阴 农行 平安 北京 交行 无锡 光大 民生 上海 工行 江苏 华夏 杭州 兴业 浦发 招行 贵阳 中信张家港总资产环比增速（ 1 8 Q 1 ） 行业点评 | 银行 5 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018 年 05 月 01 日 资料来源： 公司公告， 西部证券研发中心 业务回归传统信贷，股份行资负结构 调整最快 资源向信贷倾斜，同业资产收缩，投资类资产增速大幅放缓。 此轮严监管核心思路即是引导银行回归传统存贷业务，从资产端配置来看，银行加大信贷配置，压缩同业资产，投资类资产增速也明显放缓。 2017 年 25 家上市银行同业资产同比下降 13.8%，投资类资产同比增长 5.1%，较 16 年增速下降了 18.7 个百分点。 18 年资产配置延续此趋势， 3 月末 25 家上市银行贷款净额占生息资产的 53.5%，较 16 年末提升了 2.7 个百分点 ，同业资产和投资类资产分别占生息资产的 6.1%和 29.0%，较 16 年末分别下降了 1.1 个和 0.6 个百分点。 股份行和城商行资产配置结构调整幅度最大。 严监管前， 股份行和城商行凭借业务创新实现了弯道超车， 16 年末股份行和城商行 贷款净额占生息资产的比重仅为 46.7%和 35.9%，与大行54.0%和农商行 50.4%的 水平 存在较大差距 。在 此轮 业务回归本源的监管思路下股份行和城商行 受影响较大 ，纷纷压缩同业资产的投资类资产，加大信贷资源投放，截止 18 年 1 季度末，股份行和城商行 贷款净额占生息资产的比重分别为 52.9%和 40.1%，较 16 年末分别提升了 6.2个和 4.2 个百分点。大行和农商行资源也 在 向信贷倾斜，贷款比重持续小幅提升。 图 5：上市银行压缩同业资产 图 6：股份行 17 年压缩投资类资产 2016A 2017A 2 0 1 8 Q 1 2016A 2017A 2 0 1 8 Q 1 2016A 2017A 2 0 1 8 Q 1 2016A 2017A 2 0 1 8 Q 1工行 8 .6 8 % 8 .0 8 % 1 .5 6 % 9 .4 1 % 9 .0 1 % 2 .3 5 % - 7 .5 6 % 1 8 .1 0 % - 2 1 .6 4 % 9 .4 1 % 5 .0 3 % 6 .9 0 %建行 1 4 .2 5 % 5 .5 4 % 3 .2 7 % 1 2 .1 3 % 9 .7 5 % 1 .9 3 % - 1 1 .9 0 % - 1 7 .4 6 % 8 7 .7 6 % 1 8 .6 6 % 2 .2 3 % 0 .4 0 %农行 1 0 .0 0 % 7 .5 8 % 2 .7 8 % 9 .0 9 % 1 0 .3 0 % 3 .9 8 % - 8 .8 0 % - 2 2 .9 8 % 1 .8 1 % 1 8 .2 1 % 1 5 .3 6 % - 1 .1 3 %中行 7 .9 3 % 7 .2 7 % 3 .5 6 % 9 .1 7 % 9 .2 6 % 2 .1 5 % 1 6 .7 3 % - 9 .8 6 % 2 4 .5 9 % 1 0 .5 1 % 1 4 .6 5 % 3 .6 5 %交行 1 7 .4 4 % 7 .5 6 % 2 .5 3 % 1 0 .2 4 % 8 .6 3 % 2 .7 3 % 1 7 .1 1 % 9 .3 2 % 3 .2 5 % 3 9 .3 3 % 9 .2 4 % 3 .6 5 %招行 8 .5 4 % 5 .9 8 % - 0 .7 2 % 1 5 .4 9 % 9 .3 0 % 4 .2 4 % - 1 .9 3 % - 1 6 .8 2 % - 1 3 .5 3 % 1 .6 2 % 8 .7 8 % - 2 .1 8 %兴业 1 4 .8 5 % 5 .4 4 % 0 .3 1 % 1 6 .8 8 % 1 6 .8 7 % 4 .9 1 % - 6 8 .8 9 % 9 9 .8 7 % - 3 1 .1 2 % 2 6 .7 6 % - 5 .3 1 % - 1 .3 6 %浦发 1 6 .1 2 % 4 .7 8 % - 0 .0 7 % 2 3 .0 4 % 1 5 .6 3 % 1 .5 7 % - 0 .9 2 % - 4 6 .3 2 % 1 3 .8 2 % 1 3 .3 7 % - 1 .4 2 % - 4 .4 4 %民生 3 0 .4 2 % 0 .1 1 % 1 .7 0 % 2 0 .1 9 % 1 3 .9 2 % 3 .6 4 % - 4 8 .7 6 % - 4 1 .2 6 % 2 4 .2 3 % 1 4 1 .5 7 % - 3 .2 2 % - 2 .6 7 %中信 1 5 .7 9 % - 4 .2 7 % - 0 .9 3 % 1 3 .8 1 % 1 1 .0 8 % 3 .1 8 % 6 1 .6 6 % - 3 5 .7 8 % 1 4 .4 7 % 9 .4 9 % - 2 1 .9 9 % - 8 .9 3 %光大 2 6 .9 1 % 1 .7 0 % 1 .8 3 % 1 8 .6 1 % 1 3 .1 9 % 4 .2 4 % 1 4 .5 9 % - 3 3 .0 9 % - 4 .8 6 % 4 5 .8 3 % - 1 .5 3 % - 1 .4 1 %华夏 1 6 .6 1 % 6 .4 8 % 1 .4 0 % 1 3 .7 9 % 1 4 .5 8 % 6 .5 8 % - 1 6 .6 0 % - 5 8 .6 7 % - 1 9 .1 7 % 7 9 .2 8 % 1 9 .5 5 % - 6 .8 7 %平安 1 7 .8 0 % 9 .9 9 % 2 .7 7 % 2 1 .3 5 % 1 5 .4 8 % 4 .0 1 % - 9 .8 2 % - 1 5 .3 9 % 1 9 .4 2 % 2 7 .6 8 % 6 .2 6 % - 0 .0 7 %北京 1 4 .7 1 % 1 0 .0 9 % 2 .7 1 % 1 6 .0 6 % 1 9 .6 9 % 2 .6 0 % - 2 5 .8 6 % - 4 1 .6 1 % - 2 8 .7 4 % 6 1 .4 3 % 2 4 .8 5 % 5 .3 8 %南京 3 2 .1 6 % 7 .2 6 % 3 .3 5 % 3 2 .0 8 % 1 7 .2 3 % 4 .6 9 % 1 5 9 .7 3 % - 3 0 .7 9 % 9 .3 0 % 2 2 .9 9 % 6 .4 0 % 3 .2 4 %宁波 2 3 .5 3 % 1 6 .6 1 % 3 .5 5 % 1 8 .3 1 % 1 4 .4 4 % 4 .0 2 % 6 3 .6 3 % - 2 4 .7 8 % 8 .9 2 % 1 8 .7 6 % 2 1 .8 8 % - 1 .4 1 %上海 2 1 .1 3 % 2 .9 8 % 1 .6 4 % 3 .2 6 % 1 9 .8 6 % 8 .1 1 % - 2 0 .3 4 % 1 9 .9 0 % - 1 .8 2 % 5 5 .1 9 % - 9 .0 5 % - 4 .8 0 %江苏 2 3 .8 7 % 1 0 .7 8 % 1 .5 3 % 1 5 .5 9 % 1 5 .0 8 % 5 .1 1 % - 2 9 .1 9 % 0 .8 8 % - 3 7 .1 1 % 4 9 .1 0 % 9 .3 3 % 1 .5 7 %杭州 3 2 .1 1 % 1 5 .6 7 % 1 .1 3 % 1 4 .5 6 % 1 5 .1 0 % 4 .8 7 % - 2 2 .0 0 % - 2 2 .5 2 % 8 4 .6 0 % 7 1 .9 4 % 2 3 .5 7 % - 8 .4 1 %贵阳 5 6 .2 8 % 2 4 .6 7 % - 0 .8 1 % 2 3 .2 3 % 2 2 .4 6 % 5 .8 1 % 3 0 .9 4 % 2 1 .9 9 % - 2 6 .1 0 % 7 9 .5 8 % 2 5 .6 1 % - 0 .7 0 %常熟 1 9 .7 9 % 1 2 .1 9 % 4 .3 1 % 1 5 .2 9 % 1 7 .1 5 % 3 .8 9 % 5 6 .9 3 % - 5 0 .3 0 % 5 8 .2 0 % 2 3 .5 9 % 1 6 .8 6 % - 0 .8 4 %无锡 7 .9 2 % 1 0 .0 2 % 2 .3 0 % 8 .5 6 % 9 .6 5 % 4 .5 0 % - 5 1 .5 0 % 2 .1 4 % - 3 5 .4 3 % 3 5 .6 2 % 1 3 .1 5 % 6 .4 5 %江阴 1 5 .0 4 % 5 .1 1 % 3 .1 1 % 5 .3 5 % 6 .3 3 % 3 .5 3 % 7 2 .1 8 % - 1 3 .1 8 % - 2 3 .9 5 % 4 7 .7 6 % 7 .6 3 % 4 .9 1 %吴江 1 3 .8 5 % 1 7 .1 1 % 6 .9 6 % 1 0 .8 6 % 8 .0 1 % 3 .6 1 % 3 2 .2 0 % 2 9 .6 3 % 2 2 .4 5 % 1 5 .2 1 % 5 7 .9 6 % 1 0 .1 3 %张家港 9 .5 0 % 1 4 .4 1 % - 4 .6 8 % 1 1 .2 3 % 1 0 .8 0 % 3 .8 6 % - 1 2 .0 3 % 0 .7 9 % - 3 4 .0 1 % 1 6 .1 8 % 2 1 .8 3 % - 1 2 .5 1 %五大行 1 0 .8 1 % 7 .1 8 % 2 .7 0 % 1 0 .0 1 % 9 .4 7 % 2 .8 0 % - 1 .9 7 % - 4 .6 1 % 9 .5 7 % 1 6 .3 8 % 9 .0 4 % 2 .5 1 %股份行 1 7 .7 5 % 3 .1 6 % 0 .5 4 % 1 7 .7 8 % 1 3 .3 3 % 3 .7 9 % - 1 4 .1 8 % - 2 9 .5 0 % 1 .1 3 % 3 1 .6 9 % - 2 .9 6 % - 3 .2 3 %城商行 2 3 .5 5 % 1 0 .1 9 % 2 .1 4 % 1 5 .2 2 % 1 7 .7 0 % 4 .7 7 % - 1 4 .0 0 % - 2 1 .7 6 % - 9 .0 9 % 4 7 .0 8 % 1 0 .8 5 % - 0 .2 4 %农商行 1 3 .2 3 % 1 1 .4 2 % 2 .4 8 % 1 0 .3 2 % 1 0 .7 7 % 3 .9 1 % - 9 .3 5 % - 6 .5 8 % - 1 .9 3 % 2 8 .7 7 % 1 8 .6 0 % 1 .1 7 %2 5 家银行 1 3 .4 1 % 6 .2 5 % 2 .0 7 % 1 2 .1 3 % 1 0 .8 3 % 3 .1 6 % - 7 .2 0 % - 1 3 .8 1 % 5 .9 6 % 2 3 .8 3 % 5 .1 3 % 0 .4 1 %投资类资产同业资产贷款总额总资产 行业点评 | 银行 6 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018 年 05 月 01 日 资料来源： 公司公告， 西部证券研发中心 资料来源： 公司公告， 西部证券研发中心 图 7： 大行和农商行贷款比重超过 50% 图 8： 股份行结构调整较快，城商行投资类资产比重仍处于高位 资料来源： 公司公告， 西部证券研发中心 资料来源： 公司公告， 西部证券研发中心 表 2： 25 家 上市银行资产配置 结构 - 4 0 .0 %- 3 5 .0 %- 3 0 .0 %- 2 5 .0 %- 2 0 . 0 %- 1 5 .0 %- 1 0 .0 %- 5 .0 %0 .0 %5 . 0 %1 0 .0 %2016A 2017A 2018Q1同业资产同比增速五大行 股份行 城商行 农商行 25 家银行- 2 0 .0 %- 1 0 .0 %0 .0 %1 0 .0 %2 0 . 0 %3 0 . 0 %4 0 .0 %5 0 .0 %2016A 2017A 2018Q1投资类资产同比增速五大行 股份行 城商行 农商行 25 家银行1 4 .1 % 9 .4 % 8 .9 % 1 2 .2 % 1 2 .4 %6 .7 %8 .0 % 9 .8 % 4 .9 % 7 .2 %5 4 .0 %4 6 .7 %3 5 .9 %5 0 .4 % 5 0 .8 %2 5 .3 %3 6 .0 %4 5 .4 %3 2 .5 % 2 9 .6 %0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%五大行 股份行 城商行 农商行 25 家银行生息资产结构（ 2 0 1 6 A ）现金及存放央行款项 同业资产 贷款净额 投资类资产1 3 .0 % 8 .3 % 8 .5 % 1 1 .1 % 1 1 .5 %6 .3 %5 .6 % 6 .3 % 3 .9 %6 .1 %5 5 . 0 %5 2 .9 %4 0 .1 %5 0 .8 %5 3 .5 %2 5 .7 %3 3 .2 %4 5 .1 %3 4 . 2 % 2 9 .0 %0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%五大行 股份行 城商行 农商行 25 家银行生息资产结构（ 1 8 Q 1 ）现金及存放央行款项 同业资产 贷款净额 投资类资产 行业点评 | 银行 7 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018 年 05 月 01 日 资料来源： 公司公告， 西部证券研发中心 现金及存放央行款项同业资产 贷款净额 投资类资产现金及存放央行款项同业资产 贷款净额 投资类资产工行 1 4 .5 % 6 .7 % 5 5 .1 % 2 3 .7 % 1 4 .3 % 5 .7 % 5 5 .8 % 2 4 .2 %建行 1 4 .1 % 4 .2 % 5 6 .7 % 2 5 .0 % 1 2 .6 % 6 .0 % 5 7 .8 % 2 3 .5 %农行 1 4 .8 % 8 .0 % 4 9 .1 % 2 8 .1 % 1 4 .2 % 5 .7 % 5 1 .1 % 2 9 .0 %中行 1 3 .6 % 6 .8 % 5 6 .5 % 2 3 .1 % 1 1 .9 % 6 .9 % 5 6 .6 % 2 4 .6 %交行 1 2 .3 % 8 .9 % 4 9 .9 % 2 8 .8 % 1 0 .2 % 9 .1 % 5 1 .4 % 2 9 .4 %招行 1 0 .3 % 1 0 .1 % 5 4 .5 % 2 5 .1 % 8 .5 % 6 .9 % 5 8 .9 % 2 5 .6 %兴业 7 .8 % 1 .7 % 3 4 .3 % 5 6 .2 % 7 .2 % 2 .3 % 4 0 .3 % 5 0 .2 %浦发 9 .1 % 6 .3 % 4 7 .1 % 3 7 .6 % 8 .0 % 3 .7 % 5 3 .8 % 3 4 .5 %民生 9 .4 % 8 .3 % 4 2 .9 % 3 9 .5 % 7 .2 % 6 .0 % 5 0 .0 % 3 6 .8 %中信 9 .1 % 9 .0 % 5 1 .3 % 3 0 .6 % 9 .1 % 7 .4 % 5 9 .1 % 2 4 .4 %光大 9 .8 % 1 1 .0 % 4 5 .2 % 3 4 .0 % 9 .1 % 6 .8 % 5 1 .8 % 3 2 .2 %华夏 9 .6 % 1 1 .7 % 5 1 .1 % 2 7 .6 % 9 .5 % 3 .7 % 5 8 .1 % 2 8 .7 %平安 1 1 .2 % 9 .8 % 5 1 .7 % 2 7 .3 % 9 .1 % 8 .9 % 5 5 .8 % 2 6 .1 %北京 8 .0 % 1 7 .6 % 4 1 .8 % 3 2 .6 % 8 .3 % 6 .5 % 4 7 .2 % 3 8 .0 %南京 9 .0 % 1 0 .1 % 3 0 .7 % 5 0 .2 % 8 .3 % 7 .0 % 3 4 .4 % 5 0 .4 %宁波 1 0 .9 % 5 .1 % 3 4 .1 % 4 9 .9 % 9 .9 % 3 .6 % 3 4 .8 % 5 1 .7 %上海 7 .9 % 7 .8 % 3 1 .1 % 5 3 .1 % 8 .6 % 8 .8 % 3 8 .6 % 4 4 .0 %江苏 8 .7 % 6 .2 % 4 0 .7 % 4 4 .4 % 8 .2 % 3 .5 % 4 4 .1 % 4 4 .1 %杭州 9 .7 % 7 .9 % 3 3 .6 % 4 8 .8 % 7 .9 % 9 .8 % 3 4 .7 % 4 7 .6 %贵阳 1 2 .1 % 3 .8 % 2 7 .7 % 5 6 .5 % 9 .4 % 2 .8 % 2 9 .5 % 5 8 .3 %常熟 1 1 .3 % 5 .3 % 5 0 .8 % 3 2 .6 % 1 1 .8 % 3 .5 % 5 2 .4 % 3 2 .2 %无锡 1 2 .7 % 5 .3 % 4 8 .0 % 3 3 .9 % 1 1 .6 % 3 .1 % 4 9 .0 % 3 6 .3 %江阴 1 1 .0 % 2 .1 % 4 9 .6 % 3 7 .4 % 9 .3 % 1 .3 % 5 0 .3 % 3 9 .1 %吴江 1 6 .4 % 7 .7 % 5 6 .0 % 1 9 .9 % 1 2 .3 % 9 .8 % 5 0 .2 % 2 7 .7 %张家港 1 0 .4 % 4 .6 % 4 8 .9 % 3 6 .0 % 1 0 .1 % 2 .8 % 5 1 .8 % 3 5 .3 %五大行 1 4 .1 % 6 .7 % 5 4 .0 % 2 5 .3 % 1 3 .0 % 6 .3 % 5 5 .0 % 2 5 .7 %股份行 9 .4 % 8 .0 % 4 6 .7 % 3 6 .0 % 8 .3 % 5 .6 % 5 2 .9 % 3 3 .2 %城商行 8 .9 % 9 .8 % 3 5 .9 % 4 5 .4 % 8 .5 % 6 .3 % 4 0 .1 % 4 5 .1 %农商行 1 2 .2 % 4 .9 % 5 0 .4 % 3 2 .5 % 1 1 .1 % 3 .9 % 5 0 .8 % 3 4 .2 %2 5 家银行 1 2 .4 % 7 .2 % 5 0 .8 % 2 9 .6 % 1 1 .5 % 6 .1 % 5 3 .5 % 2 9 .0 %生息资产结构（2 0 1 6 A ） 生息资产结构（2 0 1 8 Q 1 ） 行业点评 | 银行 8 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018 年 05 月 01 日 信贷 配置： 向个贷倾斜， 股份行信用卡投入 力度大