研究所010-82292685黑色炉料周报 (铁矿双焦 )高炉铁水日产或将回落，炉料价格大幅下跌2022年 6月 17日铁矿1、上周澳巴发运大幅回升，前期澳洲降雨影响基本消除，巴西发运量稳中有增，国内到港出现明显下滑；国内矿山开工率逐步恢复。2、高炉产能利用率与铁水日均产量与上期基本持平，钢厂利润持续低位，高炉检修计划增多， 铁矿需求或将回落 。3、钢厂库存有所增量，港口库存均保持去库； 247家钢厂库存可用天数下降至 36天左右，港口库存可用天数回落至 42天 。4、球团库存小幅回升，铁精粉、块矿库存持续去库； 结构性溢 价 持续 走 弱。5、目前铁矿石 09合约，最廉仓单品种为岚山港超特粉，成本约 967元 /吨，基差约 126元 /吨，基差偏大。铁矿方面，澳巴发运大幅回升，本周高炉铁水日均产量 243万吨，仍保持高位，港口库存保持去库，目前钢材进入传统淡季，南方地区降雨频繁，均将限制终端需求，成材库存继续累库，钢厂利润持续低位，结合高炉检修计划， 市场预期铁水产量未来将逐步回落 ，将对炉料价格产生负反馈，预计铁矿价格偏弱运行。焦炭1、 伴随焦炭两轮提涨落地，焦企生产意愿增加，焦炭日产小幅回升。2、 高炉产能利用率与铁水日均产量与上期基本持平，钢厂利润持续低位，高炉检修计划增多， 焦炭需求或将回落 。3、焦炭总库存维持历史低位且仍在去库； 钢厂焦炭库存可用天数相对低位。4、焦企利润有所增加，较上周增加 42元 /吨，回升至 1元 /吨，焦企盈亏平衡，减产意愿有所减弱。5、吕梁准一级焦折标准仓单成本约 3637元 /吨， 09合约基差约 374元 /吨；港口准一仓单成本约 3683元 /吨，基差约 420元 /吨。焦企利润增多，生产意愿有所改善，焦煤市场情绪改善，焦炭成本再度回升，下游需求有减量预期，总库存低位且继续减少，盘面基差走阔，成材库存继续累库，钢厂利润持续低位，结合高炉检修计划，市场预期铁水产量未来将逐步回落，成材对焦炭负反馈显现，预计焦炭盘面偏弱运行。焦煤1、洗煤厂产能利用率与日均产量大幅增加，焦煤供给明显改善。2、焦炭日产较上期有所回升，焦煤目前需求尚可，若高炉检修增多，焦煤需求亦有回落可能。3、焦煤总库存维持历史低位。4、最廉仓单煤种为介休中硫主焦，折标品约 3100元 /吨，基差约至 423.5元 /吨。供给端，洗煤厂日产大幅增加，国内供给改善， 蒙煤通关量不确定性仍 存；需求端，焦企日产有所回升，但成材端若对炉料产生负反馈，焦煤需求亦将回落；目前焦煤总库存维持历史低位，期货经过本周的大幅回调，基差大幅走阔，可形成一定支撑，预计 焦煤盘面 震荡偏弱运行 。铁矿石盘面走势铁矿石供给上周澳巴发运 大幅回升，前期澳洲降雨影响基本消除， 巴西 发运量稳中有增，国内到港出现明显下滑； 国内矿山开工率逐步恢复。20.0030.0040.0050.0060.0070.0080.001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12国内矿山开工率：铁精粉2015 2016 2017 20182019 2020 2021 2022铁矿石供给铁矿需求或将回落高炉产能利用率与铁水日均产量与上期基本持平，钢厂利润持续低位，高炉检修计划增多，铁矿需求或将回落。钢厂库存有所增量 ， 港口库存均保持去库钢 厂库存有所增量，港口 库存均保持去库。铁矿石库存：库存可用天数回落247家钢厂库存可用天数下降至 36天左右，港口库存可用天数回落至 42天 。303540455055606570钢厂可用天数 港口可用天数铁矿价差：结构性溢 价持续走 弱结构性溢 价持续走弱。球团 小幅累库 ， 铁精粉 、 块矿持续去库球团库存小幅回升，铁精粉、块矿库存持续去 库。铁矿石基差：超特粉基差偏大目前铁矿石 09合约，最廉仓单品种为岚山港超特粉，成本 约 967元 /吨，基差 约 126元 /吨，基差偏大。0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00020040060080010001200140016001800200020-5 20-8 20-11 21-2 21-5 21-8 21-11 22-2 22-5基差 铁矿石期货主力合约收盘价 青岛 PB粉价格（ 61.5%）铁矿1、上周澳巴发运大幅回升，前期澳洲降雨影响基本消除，巴西发运量稳中有增，国内到港出现明显下滑；国内矿山开工率逐步恢复。2、高炉产能利用率与铁水日均产量与上期基本持平，钢厂利润持续低位，高炉检修计划增多， 铁矿需求或将回落 。3、钢厂库存有所增量，港口库存均保持去库； 247家钢厂库存可用天数下降至 36天左右，港口库存可用天数回落至 42天 。4、球团库存小幅回升，铁精粉、块矿库存持续去库； 结构性溢 价 持续 走 弱。5、目前铁矿石 09合约，最廉仓单品种为岚山港超特粉，成本约 967元 /吨，基差约 126元 /吨，基差偏大。铁矿方面，澳巴发运大幅回升，本周高炉铁水日均产量 243万吨，仍保持高位，港口库存保持去库，目前钢材进入传统淡季，南方地区降雨频繁，均将限制终端需求，成材库存继续累库，钢厂利润持续低位，结合高炉检修计划， 市场预期铁水产量未来将逐步回落 ，将对炉料价格产生负反馈，预计铁矿价格偏弱运行。焦炭盘面走势焦炭 产量小幅回升伴随焦炭两轮提涨落地，焦企生产意愿增加， 焦炭 日产 小幅回升 。焦炭需求或将回落高炉产能利用率与铁水日均产量与上期基本持平，钢厂利润持续低位，高炉检修计划增多，焦炭需求或将回落。焦炭总库存维持历史低位且仍在去库焦炭总库存 维持历史低位且仍在去库焦炭库存：钢厂焦炭库存可用天数历史低位钢厂焦炭库存可用天数历史低位。0.005.0010.0015.0020.0025.00钢厂库存可用天数（外采） 总库存可用天数（外采）焦企普遍亏润 ， 生产意愿不佳焦企利润有所增加，较上周增加 42元 /吨，回升至 1元 /吨，焦企盈亏平衡，减产意愿有所减弱。焦炭基差吕梁准一级焦折标准仓单成本 约 3637元 /吨， 09合约基差 约 374元 /吨；港口准一仓单成本 约 3683元 /吨，基差 约 420元 /吨。焦炭1、 伴随焦炭两轮提涨落地，焦企生产意愿增加，焦炭日产小幅回升。2、 高炉产能利用率与铁水日均产量与上期基本持平，钢厂利润持续低位，高炉检修计划增多， 焦炭需求或将回落 。3、焦炭总库存维持历史低位且仍在去库； 钢厂焦炭库存可用天数相对低位。4、焦企利润有所增加，较上周增加 42元 /吨，回升至 1元 /吨，焦企盈亏平衡，减产意愿有所减弱。5、吕梁准一级焦折标准仓单成本约 3637元 /吨， 09合约基差约 374元 /吨；港口准一仓单成本约 3683元 /吨，基差约 420元 /吨。焦企利润增多，生产意愿有所改善，焦煤市场情绪改善，焦炭成本再度回升，下游需求有减量预期，总库存低位且继续减少，盘面基差走阔，成材库存继续累库，钢厂利润持续低位，结合高炉检修计划，市场预期铁水产量未来将逐步回落，成材对焦炭负反馈显现，预计焦炭盘面偏弱运行。焦煤盘面走势焦煤供给明显改善洗煤厂产能利用率与日均 产量大幅增加， 焦煤 供给 明显改善 。焦炭日产较上期有所回升 ， 焦煤目前需求尚可焦炭日产较上 期有所回升，焦煤目前需求尚可，若高炉检修增多，焦煤需求亦有回落可能。焦煤总库存维持历史低位焦煤总库存维持历史低位。焦煤基差最廉仓单煤种为介休中硫主焦，折标品约 3100元 /吨，基差约 至 423.5元 /吨。焦煤1、洗煤厂产能利用率与日均产量大幅增加，焦煤供给明显改善。2、焦炭日产较上期有所回升，焦煤目前需求尚可，若高炉检修增多，焦煤需求亦有回落可能。3、焦煤总库存维持历史低位。4、最廉仓单煤种为介休中硫主焦，折标品约 3100元 /吨，基差约至 423.5元 /吨。供给端，洗煤厂日产大幅增加，国内供给改善， 蒙煤通关量不确定性仍 存；需求端，焦企日产有所回升，但成材端若对炉料产生负反馈，焦煤需求亦将回落；目前焦煤总库存维持历史低位，期货经过本周的大幅回调，基差大幅走阔，可形成一定支撑，预计 焦煤盘面 震荡偏弱运行 。免责声明29 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。研究所010-82292685