2022年 6月 26日 元宇宙热度有望持续 南海平台拟筹建 暑假档关注内容与媒介 -传媒 新消费 行业周报 增持 (维持 ) 投资要点 分析师： 朱珠 执业证书编号： S1050521110001 邮箱： 联系人： 于越 执业证书编号： S1050121110017 邮箱： 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒 （申万） -6.4 -8.0 -18.2 沪深 300 -1.3 -5.9 -14.8 市场表现 资料来源： Wind，华鑫证券研究 相关研究 传媒新消费行业周报： 东方甄选直播电商获千万粉丝 抖音产业链红利助力新增量 20220619 传媒新消费行业周报： 抖音产业链红利仍在 元 宇 宙 有 望 驱 动 新 增 量 20220612 传媒新消费行业周报： 政策先行助力复苏 企业压力测试凸显韧性 20220605 传媒新消费行业周报： 从元宇宙到文化数字化 从 修 复 到 增 量 均 可 期 20220529 传媒新消费行业周报： 乘风破浪第三季开播 优质内容供给渐浓关注沪后疫情的修复 20220522 本周观点更新 6月临近尾声 ， 静待中报预期带来的情绪面稀释，疫情对二季度业绩的影响属预期内事件，短期事件预期后可关注 7月开启的三季度布局窗口。三季度迎暑假季，后疫情下的回暖与增长均可期。自上而下看政策，从上海的后疫情下政策支持到网络直播主播 18条行为规范发布，均为行业发展提供纲领性文件指引；自下而上，南海平台拟推出（构建电视剧新市场）， 6月底从游戏到电影再到综艺剧集，内容供给逐步丰满，媒介端从短视频的直播带货热度再到传统线下体验媒介的回暖，行业热点不断。同时，我们持续看好元宇宙产业链（ 2022年 全球元宇宙大会新闻发布会将于 6月 30日 -7月 1日以 元起 眺望 觉醒 开化 为题在线上正式启动）以及抖音产业链 。 本周重点推荐个股及逻辑 给予 传媒新消费行业增持评级。 新经典 （出品电影一周的朋友， 4款数字藏品将于 6月 22日上线，优质图书内容可持续得益于新媒介助力历久弥新）； 横店影视 （出品人生大事 6月 24日已全国上映 ， 票房预期 6.66亿元，同时，暑假档开启下关注 院线板块）。 浙文互联 （非公开发行 A股股票申请获证监会受理，公司与浙江文化艺术品交易所股份有限公司，签署文化产业数字化战略合作框架协议）；掌阅科技 （抖音长产业链红利，减持事件短期影响不改长期发展趋势）； 蓝色光标 （ 2019年自研平台化产品鲁班跨境通， 2022年一季度新增客户数 3000人已帮助超 2万余家中小企业实现从 0到 1的业务增长）； 哔哩哔哩 （后疫情下电商会员购 业务回暖，关注营销业务 ，代理游戏 时空猎人 3将于 6月 29日 上线 ）； 芒果超媒 （芒果数字藏品平台与天天向上艺人及艺术家共创藏品系列将于 6月 28日正式发售，本次收益将用于公益）； 视觉中国 （ 500px继与小红书联动后，继续与视频号联动） ； 心动公司 （ 6月 21日 -6月 27日 TapTap夏日特卖开启 ， 超 60款买断制游戏打折 ） ； 吉比特 与 百奥 家庭互动 （ 奥比岛：梦想国度 将于 7月 12日推出，预约用户已超 700万 ） ； 电魂网络 （ 中国音像与数字出版协会电子竞技工作委员会在京成立，电魂网络荣膺副主任委员单位 ） ； 青瓷游戏 （ 最强蜗牛 于 6月 24日 开启二周年庆典活动 ） 。 证券研究报告 行业研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险 。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022/6/24 股价 EPS PE 投资评级 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 300133.SZ 华策影视 4.70 0.21 0.26 0.31 22.32 18.08 15.16 推荐 300413.SZ 芒果超媒 33.55 1.13 1.38 1.77 29.69 24.31 18.95 推荐 002605.SZ 姚记科技 16.93 1.42 1.67 2.06 11.94 10.14 8.22 推荐 603096.SH 新经典 18.08 0.80 1.12 1.42 22.49 16.14 12.73 推荐 300058.SZ 蓝色光标 6.60 0.21 0.26 0.34 31.50 25.38 19.41 推荐 002292.SZ 奥飞娱乐 4.66 -0.28 0.09 0.20 -16.52 51.78 23.30 推荐 603466.SH 风语筑 18.88 1.04 0.83 1.01 18.15 22.75 18.69 推荐 603103.SH 横店影视 13.21 0.02 0.22 0.37 611.57 60.05 35.70 推荐 600986.SH 浙文互联 6.31 0.22 0.29 0.37 28.35 21.76 17.05 推荐 603258.SH 电魂网络 20.11 1.37 1.43 1.66 14.64 14.06 12.11 推荐 603444.SH 吉比特 383.24 20.43 22.24 26.22 18.75 17.23 14.62 推荐 603533.SH 掌阅科技 16.10 0.34 0.55 0.78 46.93 29.27 20.64 推荐 002739.SZ 万达电影 12.74 0.05 0.23 0.55 267.09 55.34 23.01 未评级 300251.SZ 光线传媒 8.76 -0.11 0.28 0.37 -82.49 31.05 23.68 未评级 000681.SZ 视觉中国 14.28 0.22 0.30 0.38 65.44 47.47 37.62 未评级 300860.SZ 锋尚文化 45.30 0.67 2.22 2.93 67.47 20.40 15.47 未评级 300788.SZ 中信出版 20.24 1.27 1.40 1.60 15.93 14.44 12.66 未评级 002555.SZ 三七互娱 21.43 1.30 1.50 1.72 16.53 14.30 12.46 未评级 600633.SH 浙数文化 7.16 0.41 0.49 0.55 17.54 14.69 12.96 未评级 600556.SH 天下秀 8.16 0.20 0.28 0.38 41.63 28.98 21.27 未评级 002291.SZ 星期六 17.54 -0.77 0.80 1.15 -22.80 21.96 15.31 未评级 300896.SZ 爱美客 564.00 4.43 6.77 9.81 127.40 83.26 57.46 未评级 688363.SH 华熙生物 136.24 1.63 2.15 2.83 83.59 63.37 48.17 未评级 300144.SZ 宋城演艺 13.80 0.12 0.16 0.41 114.52 83.79 33.33 未评级 2400.HK 心动公司 21.73 -1.86 -0.91 0.17 -11.68 -23.82 126.14 未评级 2100.HK 百奥家庭互动 0.55 0.01 0.07 0.11 55.10 7.93 4.87 未评级 6633.HK 青瓷游戏 3.58 -0.96 0.62 1.35 -3.73 5.74 2.65 未评级 0772.HK 阅文集团 31.36 1.82 1.25 1.53 17.23 25.05 20.51 未评级 9992.HK 泡泡玛特 31.15 0.62 0.94 1.28 50.24 33.15 24.25 未评级 0700.HK 腾讯控股 327.45 23.16 14.28 17.23 14.14 22.93 19.01 未评级 9626.HK 哔哩哔哩 -SW 191.09 -17.87 -19.49 -13.72 -10.69 -9.80 -13.92 未评级 1024.HK 快手 -W 74.45 -20.37 -4.22 -1.52 -3.65 -17.65 -49.11 未评级 3690.HK 美团 -W 168.84 -3.90 -2.30 0.57 -43.29 -73.46 294.25 未评级 IQ.O 爱奇艺 31.64 -1.11 -0.10 0.06 -28.51 -326.21 556.11 未评级 资料来源： Wind资讯 ，华鑫证券研究（ 注： 港元对人民币汇率取 1港元 =0.8523元人民币；美元对人民币汇率取 1美元 =6.6898元人民币 ;表中股价均为人民币元； 未评级 盈利预测取自万得一致预期 ） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文 目录 1、 行业观点和动态 . 5 1.1、 传媒行业回顾 . 5 1.2、 传媒行业动态 . 9 1.3、 电影市场 . 9 1.4、 电视剧市场 . 11 1.5、 综艺节目市场 . 12 1.6、 游戏市场 . 13 2、 上市公司重要动态：增减持、投资等情况 . 15 3、本周观点更新 . 16 4、本周重点推荐个股及逻辑 . 17 5、风险提示 . 19 图表 目录 图表 1：各行业周度涨跌幅（ 2022年 6月 20日 -2022年 6月 24日） . 8 图表 2：传媒行业子板块周度涨跌幅（ 2022年 6月 20日 -2022年 6月 24日） . 8 图表 3： 2020年 1月 - 2022年 6月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图 . 10 图表 4：拟下周上映的电影及基本情况 . 11 图表 5：电视剧情况（ 6月 20日 -6月 23日） . 11 图表 6：热播综艺网络播放量排行榜（ 6月 20日 -6月 23日） . 12 图表 7：过去 7天网页游戏情况 . 13 图表 8： IOS手游排行榜情况 . 14 图表 9： 上市公司股东增持减持清单 /投 资 . 15 图表 10： 重点关注公司及盈利预测 . 18 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 1、 行业观点和动态 1.1、 传媒行业回顾 市场综述： 上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别 0.99%、 2.88%、 6.29%。细分到传媒各子行业来看， 人工智能 指数 涨幅较大 ， 职业教育 指数跌 幅较 大 。周涨跌幅个股中，涨幅 Top3分别为 横店影视 、 巴士在线 、 中广天择 ，分别上涨 18.05%、 15.73%、11.32%；跌幅 Top3分别为 当代退 、 豆神教育 、 华扬联众 ，分别下跌 24.14%、 15.15%、15.07%。 2022年 618总结。 京东 2022年 618取得 GMV超 3793亿元，同比增加 10.3%。京东小时购、京东到家携手超 15万线下实体门店，京东小时购下单用户数同比增长超 4倍，京东联合15个地方政府累计发放总规模超 7亿元的消费券。随着 5-6月份重点城市的解封，消费市场预期将迎来复苏 。 据统计局数据显示， 2022年 1-5月份，社会消费品零售总额 17.17万亿元，同比下降 1.5%；分类看， 4-5月社会消费品零售总额分别为 2.95万亿元、 3.35万亿元 ， 同比增速分别为 -11.1%、 -6.7%，跌幅收窄 。 伴随疫情管控进展， 2022年 6月逐步回暖叠加 618大促节点为品牌提供销售带 动的良好契机，预计 6月单月社会消费品零售总额增速下滑有望收 窄，环比有望改善。从企业端看，政策规范平台经济发展，头部玩家加大对商家和消费者补贴。据 QuestMobile数据显示， 2022年 6.18 当日移动购物 APP行业活跃用户规模达 7.3亿，同比增长 15.0%。 2022年第二季度的疫情，对电商行业供应链也进行了压力测试，京东 织网计划 从 2007年启动后现已初具规模，以 43座 亚洲一号 大型智能物流园区和全国范围内运营的约 1400个仓库为核心，搭建了高度协同的多层级物流基础设施和仓配网络，配备了高智能硬件及软件系统。凭借 扎实的供应链基础设施与数智技术，京东物流在 全国 94%区县、 84%乡镇实现当日达或次日达。 618作为传统电商京东开启的年中购物节，其它传统电商平台也逐步跟进，综合电商占据了传统的产业链优势，因此在全链路、多节点营销上发力，对用户进行全周期流量引导， 人货场 全域促收； 2020年疫情大背景叠加短视频进入直播电商的基建逐步完善，直播电商平台代表企业抖音、快手借各自平台流量优势，依靠内容及流量分发机制引导成交，抖音的全域兴趣电商，快手的 616购物节各具特色；快手电商发布 2022快手 616消费趋势报告指出，截止 6月 14日，在今年快手 616实在购物节期间， 信任购业务合计覆盖订单超 4亿，超 52万主播在大促期间为消费者提供至少一项信任购服务，超 7400万消费者受到信任购保护 。 元宇宙板块可关注将于上海举办的全球元宇宙大会“星火燎原”点亮计划暨 2022全球元宇宙大会。 上海市电子信息产业发展 十四五 规划中，强调了元宇宙底层核心技术研发、感知交互的新型终端研制、系统化虚拟内容建设等三大内容，意味着上海的元宇宙战略并非 罗布乐思式 的虚拟游戏世界，更多的是一种 虚实交互 的实现路径。 6月 30日 -7月 1日 ，全球元宇宙大会 星火燎原 点亮计划暨 2022全球元宇宙大会新闻发布会将于线上隆重召开，通过 星火燎原 计划发布首批节点城市，点亮一省一市一县一镇，汇聚当地元宇宙龙头企业打造产城融合 样板案例，旨在助力实现城市产业转型升级，共建共筑元宇宙人类数字命运共同体。 8月 18日 -8月 19日， 2022全球元宇宙大会以 新技术、新业态、新模式、新消费 主题，线上线下联动全面启动，推动实体经济与数字经济深度融合，聚焦现阶段元宇宙底层 基础设施 建设，展现中国元宇宙发展优势及核心力量，带领行业立足中国，放眼世界，角逐元宇宙产业新赛道，开启全球元宇宙崭新里程碑。作为元宇宙重 要经济系统组成部分的数字藏品在中国发展来看，证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 6 诚信、专业、稳健、高效 截至 2022年 5月 21日，国内数藏平台总数已突破 421家， 5 月第二周工作日平均藏品发行量 超过 10万件； 5月 18日，仅鲸探、乾坤数藏、小度、千寻数藏等 8家大平台的藏品发行量，就达到 72362 件。 打造南海平台，构建电视剧新市场战略构想，将于 2022年上半年筹建。 南海平台将采用全新的区块链分账模式，面向海内外市场，以首播电视剧为主要传播内容的新型视听内容数字化集发平台。该平台运用最新数字科技，改变传统电视剧发行模式和现行的平台中心化分发方式，集中发挥制作业的传 作优势和传播业的渠道优势，通过全国各省级电视台 IPTV和 近 2800个地方县融媒体中心，向其覆盖的 8.5亿受众，以线上收费观看和电视频道带广告播出模式，进行电视剧发行。 通过 区块链技术的核心，可追溯不可更改，数据实时上链，同时反馈到南海平台、版权方和 播放方手中，实现公平公开透明互动的分账模式，成为影视剧创作者与影视剧观众紧密连接、直接互动，持续发展的数字经济平台。南海平台是电视剧创作者自由选择的市场平台，以电视剧、网剧为主要传播内容，凡是持有发行许可证的新剧，均可在此平台播出，授权期为一年，前 4个月在IPTV和 融媒体按集点播收费播出，后 8个月除继续点播外同时在地面电视频道带广告播出，授权期满后版权归版权方所有，南海平台的收费点播收入和广告收入由版权方、平台方、渠道方按比例实时分享。南海平台为电视剧制作业开辟广阔市场前景，由于采用直接互动模式，电视剧创 作者再也不用受制于平台约束，可根据广大观众需求自由选择题材，自主搭配创作资源，不用受制于流量明星的高片酬、短工期等影响，回到电视剧创作的正常状态，不用为电视剧发行、等待播出、平台拖欠款、收视率、流量等因素影响再生产，电视剧的创作主动权交给制作者，把收看电视剧的选择权交 给观众，长期看，将压在电视剧头上的“高片酬、假收视、拖欠款”三大山铲除，利于电视剧行业健康、成熟可持续发展助力。 南海平台为电视剧播出渠道注入新活力，由于采用互动分账模式，各省市县电视台即融媒体中心不用支付购片费，在与南海平台合作中，可及时获取 大量新电视剧内容，也可获得分账收入，同时长视频向受众分发所反馈的数据均是准确实时数据，画像精准，也可供应链为核心集中分发发往各消费端为互联网短视频电商提供2.0版本巨大市场空间。 南海平台将与人民日报所属 人民视频 合作，建立短视频运营中心 。 由于南海平台通过全国各行政区域 融媒体中心而覆盖全国，又通过区块链技术获取即时数据，形成受众分类清晰，数据及时准确的大网络平台，为各地经济发展，产品销售提供一条通往全世界道路，实现数字平台经济从依靠大网红和商业流量相结合的1.0时代，向真正互联网经济 2.0版本迈进。南海平台 将与抖音密切合作，南海平台 在 抖音建立官方账号，用于南海平台新片推广。实现长短视频资源互动分享合作，短视频对长视频的二创版权的购买使用，长视频运用短视频宣传推广和流量合作，也将探讨与西瓜视频展开长视频播放通道进行分账合作，南海平台将发布新片生产计划，并就新片内容所需角色进 行网上选角。抖音将依托南海平台的长视频资源，实现长短视频良性互动与开发，开拓更深度、更广阔的市场空间。南海平台获海南省委支持，加盟南海平台的制作企业也将享有海南自贸港优惠政策。南海平台也将与深圳前海自贸实验区合作，依托大湾区优势，打造国内外影视交流合作商务运营中心。 2022年三季度完成媒体的模式技术导通与签约，第四季度将以经典老剧免费试链运行，年底拟首轮剧独家上链运营。南海平台将以优质产品供给，先进数字技术，灵活资本运作，促进影视传媒行业迭代升级，实现中国电视剧制作产业内容生产和发行模式的转型换代。 网络主 播 18条行为规范发布。 2022年 6月 22日，国家广播电视总局文化和旅游部 发布 关于印发网络主播行为规范的通知，核心内容涉及网络主播应当引导用户文明互动、理性表达、合理消费，共建文明健康的网络表演、网络视听生态环境，网络主播应当坚持健康的格调品位，自觉摈弃低俗、庸俗、媚俗等低级趣味，自觉反对流量至上、畸形审美、 饭圈 乱象、拜金主义等不良现象，网络主播应当如实申报收入，依法履证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 7 诚信、专业、稳健、高效 行纳税义务；网络主播在提供网络表演及视听节目服务过程中不得出现的行为列举有 31条。 行为规范出台的背景和目的看 ，网络主播数量快 速增长 ，在传播科学文化知识、丰富精神文化生活、促进经济社会发展等方面，发挥了重要作用。同时，网络主播队伍素质良莠不齐，进入门槛低，部分网络主播法律意识淡薄，扰乱行业秩序，污染社会风气，国家广播电视总局在广泛开展专题调研的基础上，会同文化和旅游部共同起草形成了网络主播行为规范，出台的目的是引导网络主播规范从业行为，强化社会责任，树立良好形象，将有利于提高网络主播队伍整体素质，治理行业乱象，规范行业秩序，通过规范管理进一步推动网络表演、网络视听行业持续健康发展。行为规范还将利用人工智能技术合成的虚拟主播列入了 参照执行的范围。对违法失德艺人不得提供公开进行文艺表演、发声出镜机会，防止转移阵地复出。有关行业协会对违法违规、失德失范、造成恶劣社会影响的网络主播要定期公布，引导各平台联合抵制、严肃惩戒。同时，对向上向善、模范遵守行为规范的网络主播，鼓励网络表演、网络视听平台和经纪机构对其进行正向激励。 我们认为，从主播角度看，部分偏专业类的主播行业准入门槛提升，非专业主播在行为规范指引下也可约束自身，有助于直播行业生态的长期健康发展；从 MCN机构角度看，在主播管理上增加可参考的行为准则，在选择主播合作或者培养也可 作为较好 指引；从直播平台角度看，短期情绪面带来影响，内容发布的规范化需要时间应对，但中长期看，每家平台结合自身特色，优质内容长期供给、有约束力的主播、粉丝留存的三维度作用下，是利好平台的发展，例如抖音电商从兴趣电商升级至全域兴趣电商，强调经营方法论 FACT+的模型中的内容场的重要性。 2022年上半年中国综艺概况。 2022年上半年在播综艺共 139档，音乐综艺 13档，占比为 9%，上半年已经播出的音乐综艺模式大致可分为 4种类型，传统竞技模式为主流类型，占比 46%，其中乘风破浪第三季属于爆款。上半年综艺，主要以新节目 为主，仅有天赐的声音第三季追光吧！乘风破浪第三季为歌而赞第二季四档综 N代节目，占比 30%。说明音乐类节目题材正在从 N代综艺向创新题材改变。新节目端，时光音乐会、声生不息、中国潮音等节目各具特色，形式的多样化延展出音乐综艺的更多可能性。综艺广告投放看， 饮料、互联网、食品依旧是投放前三行业，与综艺市场植入的总体趋势相吻合。电综方面，饮料行业合作的节目数与品牌数，均领先于其他行业，互联网和食品两大行业紧随其后。 游戏端， 2022年 5月，中国游戏市场实际销售收入 229.19亿元，同比下降 6.74%，受移动游戏影响较大。 2022年 5月，中国移动游戏市场实际销售收入为 165.95亿元，环比下降 2.15%，同比下降 10.85%， 一方面，多款头部产品较去年同期流水出现下滑；另一方面，新游流水表现不佳，无法带来明显增量。 2022年 5月，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为 14.46亿美元，环比下降 5.80%，下滑的主要原因是部分头部产品流水下滑。 Sensor Tower发布 2022年 5月中国手游产品在海外市场收入排行榜 ， 莉莉丝于 5月10日在海外发布的 3D卡牌手游 Dislyte 神觉者，上线首日即登顶美国和中国台港澳等多个国家和地区 iOS手游下载榜，并空降本期海外收入榜第 18名，位列收入增长榜榜首 ， 5月该游戏海外预估收入逼近 2000万美元，其中美国市场收入占比超过 53%。 新品方面， 6月末国内 即将上线的 重点新品包括 哔哩哔哩时空猎人 3（ 6月 29日）、飞鱼科技保卫萝卜 4（ 6月 30日）等。 给予行业增持评级。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 8 诚信、专业、稳健、高效 图表 1： 各行业周度涨跌幅（ 2022 年 6 月 20 日 -2022 年 6 月 24 日 ） 资料来源： Wind 资讯 ，华鑫证券研究 图表 2： 传媒行业子板块周度涨跌幅（ 2022 年 6 月 20 日 -2022 年 6 月 24 日 ） 资料来源： Wind 资讯 ，华鑫证券研究 -0.08-0.06-0.04-0.0200.020.040.060.080.1医药消费者服务国防军工创业板家电非银行金融纺织服装商贸零售深证成指农林牧渔食品饮料上证指数银行传媒钢铁电力设备及新能源通信机械轻工制造计算机电子基础化工煤炭交通运输电力及公用事业建筑建材房地产汽车区间涨跌幅-0.02-0.0100.010.020.030.040.050.06O2O指数动漫指数跨境电商指数网红经济指数职业教育指数迪士尼指数互联网金融指数电子商务指数网络游戏指数人工智能指数互联网营销指数文化传媒概念指数体育指数移动互联网指数智能穿戴指数智能电视指数网络彩票指数在线教育指数虚拟现实指数区间涨跌幅证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 9 诚信、专业、稳健、高效 1.2、 传媒行业 动态 1.2.1、 游戏 1、 2022年 5月全球热门移动游戏下载量 TOP10出炉 。 Sensor Tower 商店情报数据显示， SYBO Games Subway Surfers以 3000万次下载，位列 5月全球移动游戏下载榜榜首，比 2021年 5月增长 86.5%。印度是该游戏第一大市场，贡献了近 15%的下载量；其次是美国，占 14%。 Garena Free Fire以 2600万次下载排名第 2，相较去年同期增长50.3%。 排名前五的另外 3款游戏依次 Supersonic Studios Tall Man Run、 EA Apex Legends Mobile， Voodoo Deliver It 3D 。 1.2.2、 电商 1、 抖音电商“商家复产护航计划”推出上海专场，帮扶商家恢复生产经营 。 在上海市商务委员会指导下，抖音电商“商家复产护航计划”推出上海专场活动，旨在聚焦地域特色资源，定向帮扶地区商家纾困发展，为复工复产保驾护航。 6月 19日，抖音电商 DOU 来 沪 航 百城品质购 上海专场 活动开启。抖音电商投入亿级流量、超亿元消费券补贴，联动明星、优质电商达人、官方直播间资源，提供物流保障，将实实在在的帮扶给到上海商家，也为消费者提供优品优惠，推动释放消费潜能。 1.2.3、 影视 1、 幸福到万家定档 6月 29日 。 现实题材电视剧幸福到万家发布“有脾气的何幸福”预告及“笑迎曙光”版海报，并正式官宣定档，将于 6月 29日起登陆东方卫视、北京卫视黄金档首播，优酷每晚同步播出。 幸福到万家讲述了农村姑娘何幸福历经事业与婚姻、爱情与亲情的多重考验后不断成长，从农村走进城市，再从城市回归农 村，最终带领万家庄实现物质文明、精神文明、法治文明、生态文明的励志故事 。 1.3、 电影市场 【区间回顾】猫眼票房分析统计， 截止 2022年 6月 25日 15时， 2022年 6月 20日至 2022年 6月 25日 15时 （第 25周）， 周度分账票房 为 2.68亿 元 。受疫 情影响，线下电影院自2020年 1月 24日停止更新票房， 7月 20日正式复工，自上而下，第一波政策给予支持，2020年 5月 8日国务院也明确指出 采取预约、限流等方式，开放公园、旅游景点、运动场所，图书馆、博物馆、美术馆等室内场馆，以及影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所 。 2020年 5月 14日财政部指出暂免征收国家电影事业发展专项资金。 2020年 6月 5日，电影局部分指出复工排片统一时间， 2020年 6月中下旬遇北京疫情， 7月初北京疫情控制，2020年 7月 16日电影局发布通知，低风险地区可 7月 20日复工开业。 2021年 1月 22日，中国电影发行放映协会发布通知，要求做好 2021年春节档电影院疫情防控工作，严格线上售票预约限流正确佩带口罩。根据北京市疫情防控要求，春节期间（ 2月 11日至 2月 17日）影院上座率不得超过 50%。春节档后，上座率低风险区不限制。由于疫情波动以及预期较高影片 延 期上映致暑假档短期承压影响三季度院线上下游业绩， 国庆档同比增加，较2019年虽未增长，但恢复性较好，单片长津湖助力 Q4的院线业绩 。 贺岁与春节双档预热开启 ， 2021年贺岁档及春节档定档影片关注度暂未出现一九格局，影片低预期叠加外部疫情波动，致院线与影视标的关注度较低 。 2022年 1月 7日，根据深圳市新型冠状证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 10 诚信、专业、稳健、高效 病毒肺炎疫情防控指挥部办公室通告（第 1号）要求，深圳市委宣传部印发关于加强全市影院疫情防控工作的紧急通知，即日起调整深圳全市影院上座率，由原来的单场上座率不超过 75%调低为不超过 50%。 通知要 求各大影城影院严格落实场所通风消毒、进门测温扫码戴口罩、工作人员培训和症状检测、人员管控、场所设施卫生管理等防控要求，确保各项防疫措施到位、人员到位。 2022年 3月 18日， 国家电影局 发布 关于从严抓好电影院疫情防控工作的通知 ，要求 服从疫情防控工作大局 ， 严格落实分区分级防控要求 ， 中高风险地区电影院一律暂不开放 ， 低风险地区电影院要按照属地防疫部署要求 ， 营业电影院要严格执行上座率不超过 75%的要求 ， 压实属地管理责任和企业主体责任 。 2022年 5月 16日， 上海 宣布 6月 1日至 6月中下旬， 全面恢复上海全市正常生产生活秩序 。 截至 2022年 6月 25日 15时 ，本周电影票房 Top3分别为 人生大事 侏罗纪世界 3 一周的朋友 ，分账票房分别为 1.03亿 元、 0.94亿 元和 0.38亿 元。 图表 3： 2020 年 1 月 - 2022 年 6 月 每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图 资料来源： Wind 资讯 ， 猫眼电影， 华鑫证券研究 *横坐标显示日期为 14 天一个周期 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 01000002000003000004000005000006000002020/2/232020/3/82020/3/222020/4/52020/4/192020/5/32020/5/172020/5/312020/6/142020/6/282020/7/122020/7/262020/8/92020/8/232020/9/62020/9/202020/10/42020/10/182020/11/12020/11/152020/11/292020/12/132020/12/272021/1/102021/1/242021/2/72021/2/212021/3/72021/3/212021/4/42021/4/182021/5/22021/5/162021/5/302021/6/132021/6/272021/7/112021/7/252021/8/82021/8/222021/9/52021/9/192021/10/32021/10/172021/10/312021/11/142021/11/282021/12/122021/12/262022/1/92022/1/232022/2/62022/2/202022/3/62022/3/202022/4/32022/4/172022/5/12022/5/152022/5/292022/6/12左：电影票房收入（万元） 右：电影观影人次（万人）证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 11 诚信、专业、稳健、高效 【下周预告】据 猫眼电影及 中国电影发行放映协会 显示， 下周 拟 上映 5部电 影 ， 如下表： 图表 4： 拟下周上映的电影及基本情况 上映时间 影片名 制作公司 发行公司 /联合出品 2022年 6月 30日 情满天山 河北广电盛腾文化传媒有限责任公司 河北金棕榈电影发行有限公司 2022年 7月 1日 你是我的春天 中国电影出版社有限公司 天津猫眼微影文化传媒有限公司 2022年 7月 1日 我的青海 青海省电影发行放映有限责任公司 青海华语重音文化传媒有限公司 2022年 7月 1日 地火 电影频道节目中心 威远县国有资产经营有限公司 2022年 7月 2日 珠峰队长 四川省攀 影视文化传播有限公司 大象点映（上海） 网络 技术有限公司 资料来源： 猫眼电影，中国电影发行放映协会， 华鑫证券研究 1.4、 电视剧市场 电视剧方面， 本周收视率如下图所示。收视率靠前的电视剧为 湖南 卫视 的 遇见璀璨的你 、 浙江卫视 的 数风流人物 、 北京卫视 的 林深见鹿 。电视剧网络播放方面，播放量前三为： 梦华录 （ 腾讯视频 ） 、 传 家（优酷） 、回廊亭（优酷） 。 图表 5： 电视剧情况 （ 6 月 20 日 -6 月 23 日 ） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 12 诚信、专业、稳健、高效 资料来源： 卫视小露电 ， 华鑫证券研究 1.5、 综艺节目市场 综艺节目方面，如下 图所示， 全网热度榜靠前的综艺有 奔跑吧第十季 乘风破浪第三季 开始推理吧 。 图表 6： 热播综艺网络播放量排行榜（ 6 月 20 日 -6 月 23 日 ） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 13 诚信、专业、稳健、高效 资料来源： 猫眼 App 截图 ， 华鑫证券研究 1.6、 游戏 市场 截止 2022年 6月 24日，页游数据更新如下：最热门的为植物大战僵尸 OL和火影忍者 OL。 图表 7： 过去 7 天网页游戏情况 资料来源： 17173 截图 ，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 14 诚信、专业、稳健、高效 手机游戏方面， 排行榜情况如下所 示，免费榜排名前二的手游为 王者荣耀 和平精英 ，畅销榜排名前二的手游分别为 王者荣耀 和平精英 。 图表 8： IOS 手游排行榜情况 资料来源： data.ai 截图 ，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 15 诚信、专业、稳健、高效 2、 上市公司重要动态：增减持、投资等情况 图表 9： 上市公司股东增持减持清单 /投资 证券 代码 证券简称 公告日 内容 603598.SH 引力传媒 2022年 6月 21日 关于公司股东减持股份的进展公告 000802.SZ ST北文 2022年 6月 22日 关于股东司法拍卖股份完成过户暨持股 5以上股东及一致行动人减持超 1%公告 300766.SZ 每日互动 2022年 6月 22日 关于持股 5以上股东减持股份比例达到 1%的公告 002174.SZ 游族网络 2022年 6月 23日 关于持股 5以上股东被动减持股份达到 1%的公告 300556.SZ 丝路视觉 2022年 6月 24日 李萌迪关于减持丝路视觉科技股份有限公司股份超过 1%的公告 300556.SZ 丝路视觉 2022年 6月 24日 关于持股 5%以上大股东减持股份数量过半的公告 300467.SZ 迅游科技 2022年 6月 24日 关于董事减持计划时间过半未减持的公告 300533.SZ 冰川网络 2022年 6月 24日 关于 5%以下股东股份减持计划的提示性公告 300081.SZ 恒信东方 2022年 6月 24日 关于公司董事 ,高级管理人员减持股份的预披露公告 002445.SZ 中南文化 2022年 6月 25日 关于公司持股 5以上股东减持公司股份比例超过 1%的公告 603096.SH 新经典 2022年 6月 25日 关于控股股东一致行动人减持股份进展暨控股股东权益变动的提示性公告 000607.SZ 华媒控股 2022年 6月 25日 关于合计持股 5以上股东减持至 5以下暨减持股份超过 1减持计划进展公告 资料来源： Wind资讯 ，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 16 诚信、专业、稳健、高效 3、 本周观点更新 6月临近尾声 ， 静待中报预期带来的情绪面稀释，疫情对二季度业绩的影响属预期内事件，短期事件预期后可关注 7月开启的三季度布局窗口。三季度迎暑假季，后疫情下的回暖与增长均可期。自上而下看政策，从上海的后疫情下政策支持到网络直播主播18条行为规范发布，均为行业发展提供纲领性文件指引；自下而上，南海平台拟推出（构建电视剧新市场）， 6月底从游戏到电影再到综艺剧集，内容供给逐步丰满，媒介端从短视频的直播带货热度再到传统线下体验媒介的回暖，行业热点不断。同时，我们持续看好元宇宙产业链以及抖音产业链。 内容端 ， SPARK 2022 腾讯游戏发布会 官宣定档 6月 27日，奥比岛：梦想国度虚拟社区将于 7月 12日推出（百奥家庭 互动 与吉比特）， 7月 1日将有 20部电影重映， 7月 8日惊天救援开心超人， 7月 15日外太空的莫扎特， 以及 电竞赛事与暑假的相 结合等。 媒介端 ，线上从长短视频到商业模式拓展至直播带货，内容付费等，线下的院线、乐园、演艺等均有望在后疫情下逐步回暖，三季度业绩环比改善可期。我们持续看好元宇宙产业链（ 2022年 全球元宇宙大会新闻发布会