需求乏力库存增加 锡价企 稳震荡偏弱 2022.06.24作者：陈一兰期货投资咨询证号： Z0012698沪锡市场周报联系电话： 0595-86778969关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况3来源：瑞达期货研究院 周度要点小结本周回顾： 沪锡 价格大幅下滑，美联储预计将延续大幅加息，全球经济衰退忧虑加剧，美元指数走强，并且下游表现依旧疲软，库存消化不畅。观点总结 ： 美联储主席鲍威尔在听证会上表示继续加息是合适的，不排除任何幅度加息，鹰派态度支撑美元，并且全球经济下行担忧加剧，市场悲观情绪升温。基本面，上游锡矿进口量出现回落，显示缅甸库存释放难以持续，近期疫情也可能导致中缅口岸通关不畅；国内冶炼厂进入检修期，产量预计将有下降；同时印尼精锡出口下降， 6月审查出口许可证或将带来干扰。不过下游终端行业表现疲软，下游普遍对 后市持悲观预期 ， 接货意愿不高，库存消化不畅，预计短期锡价弱势震荡 。展望下周： 预计 锡 价 震荡 下跌 ， 下游 需求 乏力 去库不 畅，悲观情绪较重 。 技术上，沪锡主力 2207合约 光头阴线，主流空头增仓较大 。 操作上， 建议 空头思路。4 期现市场情况本周期货 价格 大幅下滑 基差回升截止至 2022年 6月 24日 ，长江有色市场 1#锡平均价为 220500元 /吨，沪锡期货价格为 204860元 /吨；锡价基差 为 14140元 /吨。图 1、锡期现价格走势来源： wind 瑞达期货研究院图 2、锡价基差走势来源： wind 瑞达期货研究院5 期现市场情况截止至 2022年 6月 24日 ，沪伦锡以收盘价计算当前比价 为 8.61， 锡镍比值为 1.19。图 3、沪锡和沪镍主力合约价格比率来源： wind 瑞达期货研究院图 4、沪伦锡价格比率来源： wind 瑞达期货研究院本周沪伦锡比值大幅回升，锡镍 比值走低6 期现市场情况截止至 2022年 6月 24日 ，沪锡 07-10合约价 差 7280元 /吨。沪锡净多持 仓 -621手 ，较上周 -1447。图 5、沪锡近远月价差走势来源： wind 瑞达期货研究院沪锡近远月价 差小幅下降 前 20名 净空持仓增加图 6、前二十名持仓情况 供应端 锡矿价格高位回落截止 2022年 6月 24日 ，国内广西锡精矿 70%价格 为 194000元 /吨，云南锡精矿 40%价格 为 190000元 /吨。 5月，国内精炼锡产量 16330吨，环比增加 8.12%。7图 7、国内锡矿价格走势来源： wind 瑞达期货研究院 产业链情况图 8、国内精炼锡产量 供应端 国内精炼锡进口窗口关闭截止至 2022年 6月 17日，国内精炼锡进口利润为 -10000元 /吨 。 5月 ，中国精炼锡进口量 为 5593.94吨 ，出口量 为 727.84吨 。8图 9、精炼锡进口利润 图 10、精炼锡净出口量来源： wind 瑞达期货研究院 来源： wind 瑞达期货研究院 产业链情况供应端 锡市国内外 库存略降截止至 2022年 6月 24日 ，上海期货交易所锡库存 为 3726吨； 23日 ， LME锡库存为 3255吨 ，注销仓单 215吨 。9图 11、 SHF锡库存 图 12、 LME锡库存与注销仓单来源： wind 瑞达期货研究院 来源： wind 瑞达期货研究院 产业链情况需求端 锡焊条价格弱势运行截止至 2022年 6月 24日 ，云锡华锡个旧锡焊条 63A价格 149750元 /吨； 60A价格 143750元 /吨 。 5月 ，国内集成电路产量 275.1亿块。10图 13、锡焊条价格走势来源： wind 瑞达期货研究院 产业链情况图 14、国内电子行业产量需求端 国内镀锡板 出口大幅回升2022年 1-4月，国内重点企业镀锡板产量 53.27万吨，同比增加 2.27%，销量 52.10万吨，同比增加 8.41%。 5月 ，中国镀锡板出口 量 158710吨。11图 15、国内镀锡板产销量 图 16、镀锡板出口数量来源： wind 瑞达期货研究院 来源： wind 瑞达期货研究院 产业链情况瑞达期货研究院免责声明12本报告中的信息均来源于公开可获得资料 ， 瑞达期货股份有限公司力求准确可靠 ， 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ， 据此投资 ， 责任自负 。 本报告不构成个人投资建议 ， 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 。 本报告版权仅为我公司所有 ， 未经书面许可 ， 任何机构和个人不得以任何形式翻版 、 复制和发布 。 如引用 、 刊发 ， 需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院 ， 且不得对本报告进行有悖原意的引用 、 删节和修改 。瑞达期货股份有限公司创建于 1993年，目前在全国设立 40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。 2012年 12月完成股份制改制工作，并于 2019年 9月 5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆 A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介瑞达期货研究院