主动权益基金2021年年报分析April 7, 2022王子薇联系人（8621）60753902 王聃聃分析师SAC执业编号：S1130521100001（8610）66216797 张剑辉分析师SAC执业编号：S1130519100003（8610）66211648 机构持有比例微升，全年业绩“奖勤罚懒” 主动权益基金2021年年报分析总结2 截至2021年末，主动权益基金的持有人结构中，机构和个人持有份额占比分别为12.40%、87.60%；机构投资者持有份额和持有份额占比较2021年中报数据均有提升。所有类型的主动权益基金中，平均股票仓位较低的灵活配置-偏股型基金机构占比最高。 2021年下半年，机构和个人投资者资金均进一步向头部规模基金集中，个人投资者在头部规模基金的资金量分布更多，较机构具有更强的羊群效应。 截至2021年末，机构持有份额最多的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置-偏股型基金分别为“广发沪港深新起点A”、“富国融泰三个月定开”和“海富通改革驱动”，最近半年增持份额最多的分别为“工银瑞信新金融A”、“富国融泰三个月定开”和“广发多因子”。机构关注较多的主动权益基金大多风格较均衡、估值处于合理分位。 规模在1亿以上、5亿以下的中小规模基金中，机构持有比例提升最快的为“东方量化多策略A”；规模在5亿以上、10亿以下的中小规模基金中，机构持有比例提升最快的为“东兴量化优享”。 截至2021年年末，主动权益基金中，FOF持有市值最多的基金为“海富通改革驱动”，最近半年增持份额最多的基金为“广发多因子”；持有数量最多的基金为“信达澳银新能源产业”。风险提示：地缘政治风险、新冠疫情控制情况、海外加息政策进程、国内政策及经济复苏不及预期等带来的股票市场大幅波动风险。qRtNoRuMqNsOqNxOtPqRtQbR9RbRsQrRpNnPkPoOtPiNqQoR6MpOrOwMnNsRuOpPpR主动权益基金2021年年报分析总结（续）3 2021年下半年，主动权益基金的平均换手率为4.49，相较于2021年上半年（1.62）上升幅度明显，市场风格多变和行业轮动加快的阶段，基金换仓忙；此外，2021年换手率较高的基金对应区间内的平均回报相对较高，与2020年下半年“奖懒罚勤”相反，2021年全年市场“奖勤罚懒”。 持股市值风格方面，截至2021年末，主动权益基金虽仍重点配置于大盘股，但减大加小，持股市值下沉。 持股板块方面，截至2021年年末，主动权益基金的全部持股中，消费板块虽仍以29.08%的占比居于五大板块首位，但板块持股总市值大幅缩水，领先优势由2021年6月末的16.8%收窄至不足1%，制造板块总市值提升明显，与消费板块近乎持平，另外，科技和周期板块占比小幅提升，金融板块无明显变化。 细分行业层面，截至2021年末，主动权益基金持股最多的三大行业为电力设备、电子和医药生物。其中，医药生物由2021年中的第一大持仓行业跌落至第三，食品饮料跌出三甲，其他消费板块细分行业占比均出现不同程度下滑；与之相反，制造板块各细分行业占比均实现上涨，其中电力设备领涨。风险提示：地缘政治风险、新冠疫情控制情况、海外加息政策进程、国内政策及经济复苏不及预期等带来的股票市场大幅波动风险。部分指标说明4 主动权益基金样本池：Wind二级分类中普通股票型基金、偏股混合型基金以及平衡混合型基金和灵活配置型基金中最近1年平均权益仓位超过60%，且成立时间=(半)年末的初始基金 股票持仓：股票市值占基金资产净值比 H1换手率： 2021H1换手率 = 2021H1买入股票总成本与2021H1卖出股票总收入中最小值*3 /（2021Q2股票投资市值+2021Q1股票投资市值+2020Q4股票投资市值） H2换手率： 2020H2换手率 = （2020H2买入股票总成本-2020H1买入股票总成本）与（2020H2卖出股票总收入-2020H1卖出股票总收入）中最小值*3 /（2020Q4股票投资市值+2020Q3股票投资市值+2020Q2股票投资市值）1. 持有人结构持有份额/比例变化5数据来源：Wind，国金证券研究所，截至2021/12/31 截至2021年年末，主动权益基金机构持有份额合计4076.16亿份，占比为12.40%；个人持有份额合计28803.23亿份，占比为87.60%。机构持有基金份额比例相比2021年半年末提升了0.91%，相比2020年年末降低了2.54%。 截至2021年年末，各主动权益基金中，灵活配置-偏股型基金机构持有比例最高，为28.81%；平衡混合-偏股型基金机构持有比例最低，为5.37%。机构持有比例变动幅度最大的为平衡混合-偏股型基金，相比上期减少了2.20%；变动幅度最小的为灵活配置-偏股型基金，相比上期增加了1.04%。图表1：持有基金份额变化图表2：各类主动权益基金机构持有比例 图表3：2021H2各类主动权益基金机构持有变化61. 持有人结构机构/个人资金分布 截至2021年年末，有24.66%的机构资金集中于规模排名前5%的基金中，机构资金比例相比于2021年半年末上升了1.62%，相比于2020年年末上升了4.16%；有41.22%的个人资金集中于规模排名前5%的基金中，个人资金比例相比于2021年半年末上升了1.48%，相比于2020年年末上升了5.47%。图表4：前5%规模基金中机构/个人资金集中度变化数据来源：Wind，国金证券研究所，截至2021/12/31 将2021年年末所有主动权益基金按照规模大小划分为20等份，从各个规模区间的持有人资金分布来看，个人投资者更偏好较大规模基金，较机构具有更强的羊群效应。图表5：2021H2不同规模区间机构和个人持有金额分布71. 持有人结构机构持有份额较多的基金图表6：机构持有份额较多的基金普通股票型数据来源：Wind，国金证券研究所，截至2021/12/31 截至2021年年末，机构持有份额排名前十位的普通股票型基金中，有3只在最近半年被机构增持，有5只被机构减持；偏股混合型基金中有8只被增持，2只被减持；灵活配置-偏股型基金中有6只被增持，4只被减持。 具体来看，机构持有份额最多的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置-偏股型基金分别为“广发沪港深新起点A”、“富国融泰三个月定开”和“海富通改革驱动”，持有份额分别为30.51亿份、37.79亿份和53.29亿份，近半年机构持有份额分别变动-3.83亿份、27.69亿份和17.91亿份。图表7：机构持有份额较多的基金偏股混合型证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理基金 规模 (亿元)机构持有份额(亿 份)机构增持份额(亿 份)近1 年回 报(%)近1 年回 报排名近1 年波 动率(% )近1 年波 动率排名近3 年回 报(%)近3 年回 报排名近3 年波 动率(% )近3 年波 动率排名0 0 2 1 2 1 .O F 广发沪港深新起点A 2 0 1 6 -1 1 -0 2 李耀柱 6 2 .7 6 3 0 .5 1 -3 .8 3 -1 3 .6 3 3 8 3 / 4 0 6 2 4 .3 6 2 3 0 / 4 0 6 1 7 .1 7 2 7 0 / 2 8 1 2 1 .1 5 1 0 4 / 2 8 10 0 1 0 5 4 .O F 工银瑞信新金融A 2 0 1 5 -0 3 -1 9 鄢耀 1 1 0 .8 3 2 1 .3 0 1 3 .4 3 2 8 .1 1 6 8 / 4 0 6 2 1 .3 9 1 5 2 / 4 0 6 5 9 .1 6 2 0 / 2 8 1 2 0 .4 4 7 9 / 2 8 10 0 8 2 8 3 .O F 易方达金融行业 2 0 2 0 -0 5 -0 7 林高榜 3 2 .9 2 2 0 .9 4 7 .2 0 -1 .0 6 2 8 0 / 4 0 6 2 0 .9 2 1 4 0 / 4 0 6 - - - -0 1 2 9 3 0 .O F 中庚价值先锋 2 0 2 1 -0 8 -2 0 陈涛 ,曹庆 7 1 .3 0 2 0 .3 3 - - - - - - - - -0 0 2 3 8 7 .O F 工银瑞信沪港深A 2 0 1 6 -0 4 -2 0 胡志利 2 8 .9 2 2 0 .1 4 -1 .0 6 -7 .1 4 3 4 7 / 4 0 6 2 7 .7 2 3 1 7 / 4 0 6 1 1 .2 4 2 7 8 / 2 8 1 2 1 .5 2 1 1 7 / 2 8 10 0 1 6 0 5 .O F 国富沪港深成长精选 2 0 1 6 -0 1 -2 0 徐成 5 5 .3 5 1 4 .5 5 -1 4 .0 9 -0 .8 3 2 7 8 / 4 0 6 1 9 .4 3 9 3 / 4 0 6 3 7 .2 4 1 5 2 / 2 8 1 2 0 .0 2 7 1 / 2 8 10 0 1 9 7 5 .O F 景顺长城环保优势 2 0 1 6 -0 3 -1 5 杨锐文 9 4 .6 8 1 3 .8 3 3 .4 8 2 6 .1 5 8 1 / 4 0 6 2 2 .1 4 1 7 1 / 4 0 6 4 9 .9 9 5 8 / 2 8 1 2 0 .6 5 8 6 / 2 8 11 6 0 3 2 2 .O F 华夏港股通精选A 2 0 1 6 -1 1 -1 1 李湘 杰, 黄芳 1 9 .0 1 1 2 .7 7 -7 .6 9 -1 8 .7 9 3 9 9 / 4 0 6 2 3 .3 9 2 0 1 / 4 0 6 1 1 .9 5 2 7 6 / 2 8 1 2 2 .1 9 1 4 5 / 2 8 10 1 1 4 9 8 .O F 富国 沪深 3 0 0 基本 面精 选A 2 0 2 1 -0 6 -0 1 孙彬 1 5 .8 0 1 2 .5 6 - - - - - - - - -0 0 5 2 6 7 .O F 嘉实价值精选 2 0 1 7 -1 1 -0 6 谭丽 6 5 .0 4 1 2 .2 1 -7 .7 4 2 .4 7 2 5 1 / 4 0 6 1 6 .2 9 3 8 / 4 0 6 3 5 .7 6 1 7 1 / 2 8 1 1 9 .3 2 5 5 / 2 8 1证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理基金 规模 (亿元)机构持有份额(亿 份)机构增持份额(亿 份)近1 年回 报(%)近1 年回 报排名近1 年波 动率(% )近1 年波 动率排名近3 年回 报(%)近3 年回 报排名近3 年波 动率(% )近3 年波 动率排名0 1 0 4 0 0 .O F 富国融泰三个月定开 2 0 2 1 -0 2 -0 3 杨栋 ,孙彬 3 9 .9 7 3 7 .7 9 2 7 .6 9 - - - - - - - -0 1 0 1 9 0 .O F 嘉实价值发现三个月定开 2 0 2 0 -0 9 -2 1 谭丽 3 5 .1 1 3 2 .0 3 1 3 .7 7 -0 .1 4 7 2 0 / 1 1 1 8 1 6 .4 0 1 3 1 / 1 1 1 8 - - - -0 0 6 1 1 1 .O F 泰康 弘实 3 个月 定开 2 0 1 8 -0 8 -2 3 桂跃 强, 陈怡 3 8 .0 1 2 8 .6 0 2 .2 8 -6 .2 7 9 1 6 / 1 1 1 8 2 1 .2 0 4 4 2 / 1 1 1 8 2 5 .9 5 4 6 3 / 5 5 9 1 9 .3 2 1 3 5 / 5 5 90 0 1 4 7 5 .O F 易方达国防军工 2 0 1 5 -0 6 -1 9 何崇恺 2 0 0 .7 3 2 8 .4 6 1 6 .0 3 3 7 .6 3 6 6 / 1 1 1 8 3 0 .3 0 1 0 2 0 / 1 1 1 8 5 1 .2 4 5 1 / 5 5 9 2 9 .8 9 5 4 7 / 5 5 90 1 0 3 4 8 .O F 景顺长城泰保三个月定开 2 0 2 1 -0 1 -0 6 刘苏 2 5 .5 9 2 5 .4 8 1 5 .3 8 - - - - - - - -0 1 0 0 5 9 .O F 东方 红鼎 元3 个月 定开 2 0 2 0 -0 9 -2 1 张锋 2 7 .2 5 2 3 .0 7 4 .2 8 -2 .4 7 8 0 2 / 1 1 1 8 2 6 .7 0 8 4 3 / 1 1 1 8 - - - -1 6 6 0 0 1 .O F 中欧新趋势A 2 0 0 7 -0 1 -2 9 周蔚文 1 1 5 .0 8 2 2 .2 7 -2 3 .3 5 1 .3 3 6 7 7 / 1 1 1 8 1 9 .9 5 3 3 3 / 1 1 1 8 3 5 .9 8 2 8 0 / 5 5 9 1 9 .4 4 1 4 3 / 5 5 90 1 0 6 2 8 .O F 广发瑞轩三个月定开 2 0 2 1 -0 2 -0 3 苗宇 ,段涛 1 9 .3 9 2 1 .4 6 1 1 .3 6 - - - - - - - -0 0 9 4 0 2 .O F 交银启明A 2 0 2 0 -0 5 -2 7 刘鹏 6 9 .2 5 2 1 .4 4 1 5 .3 2 3 7 .0 8 7 0 / 1 1 1 8 1 5 .7 3 1 0 4 / 1 1 1 8 - - - -1 6 6 0 0 6 .O F 中欧行业成长A 2 0 0 9 -1 2 -3 0 王培 9 4 .6 9 1 9 .7 3 -9 .7 2 2 .7 9 6 3 9 / 1 1 1 8 2 4 .2 3 6 7 6 / 1 1 1 8 4 0 .5 6 2 0 6 / 5 5 9 2 1 .3 4 2 7 0 / 5 5 981. 持有人结构机构持有份额较多的基金图表8：机构持有份额较多的基金灵活配置-偏股型数据来源：Wind，国金证券研究所，截至2021/12/31证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理基金 规模 (亿元)机构持有份额(亿 份)机构增持份额(亿 份)近1 年回 报(%)近1 年回 报排名近1 年波 动率(% )近1 年波 动率排名近3 年回 报(%)近3 年回 报排名近3 年波 动率(%)近3 年波 动率排名5 1 9 1 3 3 .O F 海富通改革驱动 2 0 1 6 -0 4 -2 8 周雪军 1 7 5 .2 5 5 3 .2 9 1 7 .9 1 2 7 .8 1 1 9 2 / 1 0 1 6 1 8 .9 0 2 7 2 / 1 0 1 6 6 1 .5 6 3 0 / 9 4 6 2 0 .5 0 4 4 9 / 9 4 60 0 2 6 8 5 .O F 中欧丰泓沪港深A 2 0 1 6 -1 1 -0 8 罗佳 明, 沈悦 6 8 .0 5 3 3 .7 8 1 5 .7 8 1 0 .5 4 4 8 7 / 1 0 1 6 2 1 .4 9 4 6 2 / 1 0 1 6 2 9 .1 8 6 1 6 / 9 4 6 1 9 .8 1 3 7 9 / 9 4 61 6 3 4 0 2 .O F 兴全趋势投资 2 0 0 5 -1 1 -0 3 童兰 ,董理 ,谢治 宇 2 9 8 .8 0 3 3 .0 8 -2 0 .5 8 3 .7 4 6 5 4 / 1 0 1 6 1 5 .3 5 1 0 8 / 1 0 1 6 2 9 .8 8 5 9 0 / 9 4 6 1 7 .0 1 1 2 8 / 9 4 60 0 5 3 5 4 .O F 富国沪港深行业精选A 2 0 1 7 -1 2 -1 1 汪孟海 5 7 .9 6 3 0 .2 3 -1 7 .4 6 -1 0 .4 2 9 5 8 / 1 0 1 6 2 0 .1 3 3 6 1 / 1 0 1 6 1 7 .9 6 8 5 0 / 9 4 6 1 8 .6 0 2 4 5 / 9 4 60 0 1 3 7 1 .O F 富国沪港深价值精选A 2 0 1 5 -0 6 -2 4 汪孟海 6 5 .7 0 2 6 .1 9 -1 0 .6 5 -1 0 .0 5 9 5 3 / 1 0 1 6 2 0 .0 7 3 5 6 / 1 0 1 6 2 1 .8 0 7 9 6 / 9 4 6 1 8 .6 1 2 4 7 / 9 4 60 0 2 9 4 3 .O F 广发多因子 2 0 1 6 -1 2 -3 0 唐晓 斌, 杨冬 2 3 3 .3 0 2 5 .7 9 2 3 .8 0 8 9 .0 3 4 / 1 0 1 6 2 0 .9 9 4 3 2 / 1 0 1 6 6 6 .9 6 1 2 / 9 4 6 2 2 .7 3 6 5 9 / 9 4 61 6 6 0 1 9 .O F 中欧价值智选回报A 2 0 1 3 -0 5 -1 4 袁维德 2 2 8 .6 2 2 4 .5 1 1 2 .8 7 5 2 .4 1 2 9 / 1 0 1 6 1 5 .9 1 1 3 1 / 1 0 1 6 5 3 .1 1 8 7 / 9 4 6 1 9 .4 0 3 2 6 / 9 4 60 0 1 1 2 8 .O F 宝盈新兴产业A 2 0 1 5 -0 4 -1 3 陈金 伟, 王灏 4 3 .9 8 2 2 .2 5 1 6 .0 7 3 7 .1 0 1 0 1 / 1 0 1 6 2 0 .9 9 4 3 3 / 1 0 1 6 4 1 .9 6 2 6 1 / 9 4 6 2 1 .0 7 5 1 5 / 9 4 61 6 3 4 1 7 .O F 兴全合宜A 2 0 1 8 -0 1 -2 3 谢治宇 2 7 6 .0 6 2 1 .8 7 -1 2 .1 4 -0 .0 4 7 4 8 / 1 0 1 6 1 7 .2 6 1 8 8 / 1 0 1 6 3 2 .9 6 5 0 6 / 9 4 6 1 8 .3 5 2 2 3 / 9 4 63 9 8 0 0 1 .O F 中海优质成长 2 0 0 4 -0 9 -2 8 许定晴 2 4 .8 4 2 1 .8 1 2 1 .7 8 1 2 .9 0 4 4 1 / 1 0 1 6 2 0 .4 8 3 9 1 / 1 0 1 6 4 4 .6 5 2 0 7 / 9 4 6 2 1 .0 8 5 1 6 / 9 4 691. 持有人结构机构增持份额较多的基金图表9：机构增持份额较多的基金普通股票型数据来源：Wind，国金证券研究所，截至2021/12/31； 截至2021年年末，机构最近一期增持份额最多的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置-偏股型基金分别为“工银瑞信新金融A”、“富国融泰三个月定开”和“广发多因子”，较2021年半年末分别增持13.43亿份、27.69亿份和23.80亿份，增持后的份额分别为21.30亿份、37.79亿份和25.79亿份。图表10：机构增持份额较多的基金偏股混合型图表11：机构增持份额较多的基金灵活配置-偏股型证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理基金 规模 (亿元)机构持有份额(亿 份)机构增持份额(亿 份)近1 年回 报(%)近1 年回 报排名近1 年波 动率(% )近1 年波 动率排名近3 年回 报(%)近3 年回 报排名近3 年波 动率(% )近3 年波 动率排名0 0 1 0 5 4 .O F 工银瑞信新金融A 2 0 1 5 -0 3 -1 9 鄢耀 1 1 0 .8 3 2 1 .3 0 1 3 .4 3 2 8 .1 1 6 8 / 4 0 6 2 1 .3 9 1 5 2 / 4 0 6 5 9 .1 6 2 0 / 2 8 1 2 0 .4 4 7 9 / 2 8 10 0 1 8 7 7 .O F 宝盈国家安全战略沪港深A 2 0 1 6 -0 1 -2 0 陈金伟 2 1 .7 5 7 .2 8 7 .2 8 6 4 .8 4 5 / 4 0 6 2 0 .5 8 1 2 6 / 4 0 6 3 9 .4 8 1 3 5 / 2 8 1 2 3 .1 2 1 7 7 / 2 8 10 0 8 2 8 3 .O F 易方达金融行业 2 0 2 0 -0 5 -0 7 林高榜 3 2 .9 2 2 0 .9 4 7 .2 0 -1 .0 6 2 8 0 / 4 0 6 2 0 .9 2 1 4 0 / 4 0 6 - - - -0 0 6 6 0 4 .O F 嘉实消费精选A 2 0 1 9 -0 4 -0 3 吴越 2 1 .5 0 6 .6 0 6 .3 5 -0 .6 3 2 7 3 / 4 0 6 2 6 .7 3 2 9 1 / 4 0 6 - - - -0 0 0 6 2 8 .O F 大成高新技术产业A 2 0 1 5 -0 2 -0 3 刘旭 5 4 .7 5 1 0 .0 2 6 .1 4 2 7 .9 5 6 9 / 4 0 6 1 5 .4 4 2 3 / 4 0 6 4 2 .8 6 1 0 4 / 2 8 1 1 6 .9 7 1 0 / 2 8 10 0 1 7 1 7 .O F 工银瑞信前沿医疗A 2 0 1 6 -0 2 -0 3 赵蓓 2 1 1 .2 5 7 .6 8 5 .2 8 1 1 .7 4 1 7 2 / 4 0 6 3 4 .1 8 3 9 0 / 4 0 6 5 5 .5 5 2 9 / 2 8 1 2 7 .5 7 2 5 2 / 2 8 10 0 1 7 1 8 .O F 工银瑞信物流产业A 2 0 1 6 -0 3 -0 1 张宇帆 5 5 .3 1 5 .6 1 5 .2 6 3 7 .8 8 3 0 / 4 0 6 1 1 .6 1 4 / 4 0 6 5 3 .9 6 3 5 / 2 8 1 1 9 .4 5 5 9 / 2 8 10 0 1 1 7 1 .O F 工银瑞信养老产业A 2 0 1 5 -0 4 -2 8 赵蓓 4 0 .5 1 5 .9 3 4 .7 4 1 6 .3 3 1 4 1 / 4 0 6 3 2 .0 8 3 7 1 / 4 0 6 5 0 .2 3 5 5 / 2 8 1 2 5 .9 1 2 2 9 / 2 8 10 0 0 7 2 9 .O F 建信中小盘A 2 0 1 4 -0 8 -2 0 周智硕 2 9 .9 3 5 .2 4 4 .7 2 6 7 .2 6 2 / 4 0 6 2 3 .9 8 2 1 9 / 4 0 6 5 7 .6 2 2 2 / 2 8 1 2 2 .2 9 1 4 9 / 2 8 10 1 0 7 0 9 .O F 安信医药健康A 2 0 2 1 -0 1 -1 2 池陈森 1 1 .1 5 4 .1 3 4 .0 1 - - - - - - - -证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理基金 规模 (亿元)机构持有份额(亿 份)机构增持份额(亿 份)近1 年回 报(%)近1 年回 报排名近1 年波 动率(% )近1 年波 动率排名近3 年回 报(%)近3 年回 报排名近3 年波 动率(% )近3 年波 动率排名0 1 0 4 0 0 .O F 富国融泰三个月定开 2 0 2 1 -0 2 -0 3 杨栋 ,孙彬 3 9 .9 7 3 7 .7 9 2 7 .6 9 - - - - - - - -0 0 8 6 5 7 .O F 景顺长城科技创新 2 0 2 0 -0 3 -1 8 李进 3 8 .6 4 1 6 .4 4 1 6 .4 3 8 .6 3 4 8 4 / 1 1 1 8 2 3 .4 9 6 2 6 / 1 1 1 8 - - - -0 0 1 4 7 5 .O F 易方达国防军工 2 0 1 5 -0 6 -1 9 何崇恺 2 0 0 .7 3 2 8 .4 6 1 6 .0 3 3 7 .6 3 6 6 / 1 1 1 8 3 0 .3 0 1 0 2 0 / 1 1 1 8 5 1 .2 4 5 1 / 5 5 9 2 9 .8 9 5 4 7 / 5 5 90 1 0 3 4 8 .O F 景顺长城泰保三个月定开 2 0 2 1 -0 1 -0 6 刘苏 2 5 .5 9 2 5 .4 8 1 5 .3 8 - - - - - - - -0 0 9 4 0 2 .O F 交银启明A 2 0 2 0 -0 5 -2 7 刘鹏 6 9 .2 5 2 1 .4 4 1 5 .3 2 3 7 .0 8 7 0 / 1 1 1 8 1 5 .7 3 1 0 4 / 1 1 1 8 - - - -0 1 0 1 9 0 .O F 嘉实价值发现三个月定开 2 0 2 0 -0 9 -2 1 谭丽 3 5 .1 1 3 2 .0 3 1 3 .7 7 -0 .1 4 7 2 0 / 1 1 1 8 1 6 .4 0 1 3 1 / 1 1 1 8 - - - -4 8 1 0 0 4 .O F 工银瑞信稳健成长A 2 0 0 6 -1 2 -0 6 杜洋 2 8 .9 0 1 4 .6 6 1 2 .7 5 -2 .5 2 8 0 3 / 1 1 1 8 1 8 .0 2 2 0 9 / 1 1 1 8 3 0 .4 4 3 8 4 / 5 5 9 1 9 .3 0 1 3 4 / 5 5 90 1 0 9 6 3 .O F 信达澳银周期动力A 2 0 2 0 -1 2 -3 0 李淑彦 3 1 .5 7 1 2 .5 6 1 1 .8 3 7 2 .8 0 5 / 1 1 1 8 1 9 .9 8 3 3 8 / 1 1 1 8 - - - -0 1 0 6 2 8 .O F 广发瑞轩三个月定开 2 0 2 1 -0 2 -0 3 苗宇 ,段涛 1 9 .3 9 2 1 .4 6 1 1 .3 6 - - - - - - - -0 0 1 9 5 5 .O F 中欧养老产业A 2 0 1 6 -0 5 -1 3 王健 ,许文 星 4 8 .4 0 1 2 .6 8 1 0 .9 2 3 3 .7 9 8 6 / 1 1 1 8 1 4 .1 8 5 0 / 1 1 1 8 4 8 .3 2 8 3 / 5 5 9 1 9 .3 8 1 4 0 / 5 5 9证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理基金 规模 (亿元)机构持有份额(亿 份)机构增持份额(亿 份)近1 年回 报(%)近1 年回 报排名近1 年波 动率(% )近1 年波 动率排名近3 年回 报(%)近3 年回 报排名近3 年波 动率(% )近3 年波 动率排名0 0 2 9 4 3 .O F 广发多因子 2 0 1 6 -1 2 -3 0 唐晓 斌, 杨冬 2 3 3 .3 0 2 5 .7 9 2 3 .8 0 8 9 .0 3 4 / 1 0 1 6 2 0 .9 9 4 3 2 / 1 0 1 6 6 6 .9 6 1 2 / 9 4 6 2 2 .7 3 6 5 9 / 9 4 63 9 8 0 0 1 .O F 中海优质成长 2 0 0 4 -0 9 -2 8 许定晴 2 4 .8 4 2 1 .8 1 2 1 .7 8 1 2 .9 0 4 4 1 / 1 0 1 6 2 0 .4 8 3 9 1 / 1 0 1 6 4 4 .6 5 2 0 7 / 9 4 6 2 1 .0 8 5 1 6 / 9 4 61 6 1 8 3 4 .O F 银华鑫锐灵活配置A 2 0 1 6 -0 8 -0 1 王海峰 4 6 .4 3 2 0 .7 0 1 8 .1 2 2 9 .0 7 1 7 6 / 1 0 1 6 1 1 .0 2 8 / 1 0 1 6 3 8 .4 4 3 4 9 / 9 4 6 1 5 .0 5 4 3 / 9 4 65 1 9 1 3 3 .O F 海富通改革驱动 2 0 1 6 -0 4 -2 8 周雪军 1 7 5 .2 5 5 3 .2 9 1 7 .9 1 2 7 .8 1 1 9 2 / 1 0 1 6 1 8 .9 0 2 7 2 / 1 0 1 6 6 1 .5 6 3 0 / 9 4 6 2 0 .5 0 4 4 9 / 9 4 60 0 1 1 2 8 .O F 宝盈新兴产业A 2 0 1 5 -0 4 -1 3 陈金 伟, 王灏 4 3 .9 8 2 2 .2 5 1 6 .0 7 3 7 .1 0 1 0 1 / 1 0 1 6 2 0 .9 9 4 3 3 / 1 0 1 6 4 1 .9 6 2 6 1 / 9 4 6 2 1 .0 7 5 1 5 / 9 4 60 0 2 6 8 5 .O F 中欧丰泓沪港深A 2 0 1 6 -1 1 -0 8 罗佳 明, 沈悦 6 8 .0 5 3 3 .7 8 1 5 .7 8 1 0 .5 4 4 8 7 / 1 0 1 6 2 1 .4 9 4 6 2 / 1 0 1 6 2 9 .1 8 6 1 6 / 9 4 6 1 9 .8 1 3 7 9 / 9 4 63 1 0 3 5 8 .O F 申万菱信新经济 2 0 0 6 -1 2 -0 6 付娟 5 0 .8 7 1 9 .9 8 1 4 .2 5 5 0 .6 1 3 4 / 1 0 1 6 2 1 .7 2 4 8 1 / 1 0 1 6 4 3 .5 2 2 2 5 / 9 4 6 2 2 .6 6 6 5 5 / 9 4 60 0 4 2 2 4 .O F 南方军工改革A 2 0 1 7 -0 3 -0 8 郑晓 曦, 邹承 原 6 5 .4 8 1 8 .7 0 1 3 .7 7 2 2 .9 0 2 5 6 / 1 0 1 6 3 4 .5 6 9 8 1 / 1 0 1 6 4 5 .3 4 1 9 6 / 9 4 6 3 0 .5 5 9 3 0 / 9 4 61 6 6 0 1 9 .O F 中欧价值智选回报A 2 0 1 3 -0 5 -1 4 袁维德 2 2 8 .6 2 2 4 .5 1 1 2 .8 7 5 2 .4 1 2 9 / 1 0 1 6 1 5 .9 1 1 3 1 / 1 0 1 6 5 3 .1 1 8 7 / 9 4 6 1 9 .4 0 3 2 6 / 9 4 60 0 5 7 9 4 .O F 银华心怡A 2 0 1 8 -0 7 -0 5 李晓 星, 张萍 1 2 0 .9 5 1 6 .8 4 9 .5 6 3 8 .6 2 9 0 / 1 0 1 6 2 4 .0 8 6 3 7 / 1 0 1 6 5 9 .2 7 3 5 / 9 4 6 2 4 .1 8 7 5 8 / 9 4 6101. 持有人结构机构占比提升较快的中小规模基金图表12：机构占比提升较快的小规模基金（15亿）数据来源：Wind，国金证券研究所，截至2021/12/31 规模在1亿以上、5亿以下的小规模基金中，机构持有比例提升最快的前十只基金分别为“东方量化多策略A”、“中金瑞祥A”、“北信瑞丰平安中国”、“华泰柏瑞富利A”、“建信灵活配置”、“华润元大量化优选A”、“泰信鑫选A”、“南华瑞盈A”、“建信兴利”和“长城久源A”，10只基金成立均满1年。 具体来看，机构持有比例提升最快的基金为“东方量化多策略A”，最近半年机构占比增加96.73%，该基金成立于2019年2月，为偏股混合型基金，基金经理盛泽；成立时间最早的基金为“建信灵活配置”，成立于2013年9月，最近半年机构占比增加75.71%，基金为灵活配置-偏股型基金，基金经理牛兴华,叶乐天,吕鑫。证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理基金 规模 (亿元)2 0 2 1 H 2 机构占比%2 0 2 1 H 1 机构占比%机构占比提升(% )近1 年回 报(%)近1 年回 报排名近1 年波 动率(% )近1 年波 动率排名 基金类型0 0 6 7 8 5 .O F 东方量化多策略A 2 0 1 9 / 2 / 2 2 盛泽 1 .5 4 9 6 .7 3 0 .0 0 9 6 .7 3 -1 5 .5 3 1 0 7 7 / 1 1 1 8 2 6 .7 6 8 5 2 / 1 1 1 8 偏股混合型基金0 0 6 2 7 9 .O F 中金瑞祥A 2 0 1 8 / 1 1 / 1 3 刘重晋 2 .2 5 9 3 .1 8 0 .0 0 9 3 .1 8 -3 .5 0 8 3 7 / 1 0 1 6 1 6 .2 0 1 4 8 / 1 0 1 6 灵活 配置 -偏 股型 基金0 0 1 1 5 4 .O F 北信瑞丰平安中国 2 0 1 5 / 5 / 5 邹杰 2 .2 7 9 1 .4 6 0 .0 1 9 1 .4 5 7 .3 1 5 7 0 / 1 0 1 6 2 1 .4 8 4 6 1 / 1 0 1 6 灵活 配置 -偏 股型 基金0 0 4 4 7 5 .O F 华泰柏瑞富利A 2 0 1 7 / 9 / 1 2 董辰 4 .4 3 7 8 .9 2 0 .0 0 7 8 .9 2 4 7 .1 7 4 6 / 1 0 1 6 1 7 .6 5 2 0 6 / 1 0 1 6 灵活 配置 -偏 股型 基金0 0 0 2 7 0 .O F 建信灵活配置 2 0 1 3 / 9 / 3 牛兴 华, 叶乐 天, 吕鑫 2 .5 9 7 5 .7 1 0 .0 0 7 5 .7 1 -1 .0 3 7 7 0 / 1 0 1 6 1 0 .8 8 7 / 1 0 1 6 灵活 配置 -偏 股型 基金0 0 0 6 4 6 .O F 华润元大量化优选A 2 0 1 4 / 8 / 1 8 李武 群, 胡永 杰 1 .4 5 8 5 .8 4 1 0 .8 8 7 4 .9 5 2 .9 3 6 3 5 / 1 1 1 8 1 5 .4 4 8 8 / 1 1 1 8 偏股混合型基金0 0 1 9 7 0 .O F 泰信鑫选A 2 0 1 6 / 2 / 4 董山 青, 董季 周 4 .5 9 6 7 .9 1 0 .0 0 6 7 .9 1 3 0 .5 6 1 6 1 / 1 0 1 6 3 3 .6 9 9 7 4 / 1 0 1 6 灵活 配置 -偏 股型 基金0 0 4 8 4 5 .O F 南华瑞盈A 2 0 1 7 / 8 / 1 6 刘斐 ,何林 泽 3 .4 0 9 4 .2 0 3 1 .2 3 6 2 .9 7 1 0 .6 3 4 4 8 / 1 1 1 8 2 9 .8 1 9 9 6 / 1 1 1 8 偏股混合型基金0 0 2 5 8 5 .O F 建信兴利 2 0 1 6 / 6 / 8 牛兴华 2 .2 6 8 3 .1 3 2 0 .7 4 6 2 .3 9 5 .5 4 6 1 2 / 1 0 1 6 1 5 .9 0 1 3 0 / 1 0 1 6 灵活 配置 -偏 股型 基金0 0 2 7 0 3 .O F 长城久源A 2 0 1 6 / 6 / 2 1 翁煜平 2 .5 0 6 1 .7 3 0 .0 0 6 1 .7 3 1 0 .4 7 4 9 3 / 1 0 1 6 3 0 .5 2 9 2 7 / 1 0 1 6 灵活 配置 -偏 股型 基金11图表13：机构占比提升较快的小规模基金（510亿）数据来源：Wind，国金证券研究所，截至2021/12/31 规模在5亿以上、10亿以下的小规模基金中，机构持有比例提升最快的前十只基金分别为“东兴量化优享”、“上投摩根健康品质生活A”、“浦银安盛消费升级A”、“建信中国制造2025A”、“融通内需驱动AB”、“中信保诚成长动力A”、“申万菱信智能驱动A”、“汇添富盈鑫灵活配置A”、“工银瑞信优质精选”和“景顺长城量化小盘”，10只基金成立均满1年。 具体来看，机构持有比例提升最快的基金为“东兴量化优享