房地产 行业 | 证券研究报告 行业周报 2022 年 5 月 9 日 Table_Industr yRank 强于大市 相关研究报告 金地集团（ 600383.SH）：增长与稳健并重，高能级城市布局与融资优势赋予更多成长空间 20220506 4 月百强房企销售降幅进一步扩大，政治局会议后更多城市政策放松可期 房地产行业第17 周周报 20220503 2022 年中央政治局会议点评 ，政治局会议支持各地动态优化地产政策，市场信心及行业 供需修复可期 20220430 基本面下行未见改善，央行鼓励地方层面合理下调首付比例和房贷利率 房地产行业第 16周周报 20220425 从历史复盘中探讨本轮地产调控放松的最佳路径与当前房企的生存法则 20220331 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 Table_Industr y 房地产行业 Table_Analys er 证券分析师：夏亦丰 (8621)20328348 证券投资咨询业务证书编号： S1300521070005 证券分析师：许佳璐 (8621)20328710 jialu.xu 证券投资咨询业务证书编号： S1300521110002 Table_Title 房地产行业第 18 周周报（ 4月 30 日 -5 月 6 日） 新房成交降幅进一步扩大，后续信贷支持力度有望持续加大 核心观点 本周新房、 二手房成交量 均有所 下降 。 本周 43 个城市新房成交套数为 1.7 万套，环比下降 45.7%，同比下降 64.6%； 17 个 大中城市新房成交套数为 1.1 万套 ，环比下降 49.1%，同比下降 52.3%； 一、二、三线城市新房成交套数环比分别变化 -58.5%、 -48.3%、 -42.2%，同比增速分别为 -65.9%、 -47.4%、 -50.8%。 15 个 城市二手房成交套数为 0.5 万套，环比下降 68.3%，同比下降 16.7%； 11 个 大中城市二手房成交套数为 0.4 万套，环比下降 68.6%，同比下降 8.5%；一、二、三线城市二手房成交套数环比增速分别为 -68.4%、 -68.4%、 -71.0%，同比增速分别为 -17.7%、 -0.9%、 -17.8%。 新房 库存量 有所 下降 ， 去化周期 相比 上周有所 上升 。 15 个城市新房库存套数为 104.1 万套， 环比下降 0.2%， 去化周期为 18.1 个月，环比 上升 0.3 个月 ； 8 个大中城市新房库存套数 57.4 万套， 环比下降 0.5%， 同比上升 5.5%，去化周期为 13.8 个月，环比 上升 0.1 个月；一线城市新房库存量 27.9 万套，环比 下降 0.7%，去化周期 14.5 个月，环比 上升 0.3 个月 ， 二线城市新房库存量 20.6万套，环比 下降 0.1%，去化周期为 14.8 个月，环比 上升 0.2 个月， 三线城市新房库存套数为 8.9万套，环比 下降 0.6%，去化周期 10.6 个月，环比 减少 0.2 个月 。 整体土地市场较上周相比 量跌价升 ，土地溢价率有所 上升 。 百城成交全类型土地数量为 178 宗， 环比下降 51.6%，同比下降 75.6%；成交土地规划建筑面积为 1874 万平方米，环比下降 22.3%，同比下降 72.6%；成交土地总价为 653 亿元， 环比下降 7.3%，同比下降 77.0%；成交土地楼面均价为 3483 元 /平方米，环比上升 19.2%，同比下降 16.0%； 百城成交土地溢价率为 6.77%， 环比上升 77.2%，同比下降 68.0%。 房 企 国内债券 发行规模 环比与同比均有所 减少 。 本周 房地产行业 国内债券 总发行量为 44.50 亿元，同比减少 51.7%（前值 7.9%），环比减少 71.5%；总偿还量为 23.49 亿元，同比减少 78.8%（前值： 36.9%），环比减少 82.9%；净融资额为 20.56 亿元。其中国企国内债券 总发行量为 44.50 亿元，同比减少 42.9%（前值： 60.8%），环比下降 80.9%；总偿还量为 8.98 亿元，同比减少 89.6%（前值： 67.0%），环比下降 87.3%；净融资额为 35.52 亿元。 民企连续七周无 国内债券 发行；本周总偿还量为 14.96 亿元，同比减少 42.9%（前值： 15.7%），环比减少 78.5%；净融资额为 -14.96 亿元。 投资建议 中央层面， 5 月 4 日，央行、银保监会、证监会相继召开专题会议，再次释放楼市宽松信号。央行和银保监会重点强调优化信贷政策、保持地产融资平稳有序，支持刚性和改善性住房需求；证监会则提出，积极支持房地产企业债券融资，研究拓宽基础设施 REITs 试点范围，适时出台更多支持实体企业发展的政策措施。 我们认为，三部门同时发文体现了供需端调整的决心，更多城市的 首付比例和房贷利率有望下调，房企融资的放松力度有望加大。地方层面， 央行上海总部提出重点加大对首套、小户型、新市民购房信贷支持 。 2022 年 1 季度广东房地产贷款出现边际改善，房地产开发贷款增加 579 亿元，摆脱了去年 3 季度以来的平缓状态，重新进入了增长通道， 3 月个人住房贷款增加 144 亿元，环比多增 159 亿元。 广东省多个城市此前较早的在房贷利率、首付比例上有所下调，前期信贷放松开始逐步显效。 从板块投资角度，随着后续 “因城施策 ”、 “因时施策 ”、 “因房施策 ”将进一步加速落地， beta 行情将逐步兑现，市场信心和行业供需 端改善可期。 我们建议关注四条主线： 1）全国化布局的央国企龙头房企，在上个阶段已获估值提振，但仍将享受 beta 行情带来的上涨空间： 保利发展、金地集团、招商蛇口、龙湖集团、华润臵地； 2）区域型央国企龙头和优质民企，但现金流和财报质量较好： 建发国际、越秀地产、美的臵业、滨江集团； 3）政策更加明朗后可以关注弹性反转标的： 旭辉控股集团、新城控股、金科股份、碧桂园； 4）当前收入确定较强、集中度加速提升，同时关联房企近期信用风险缓释，弹性反转的地产后周期物业板块： 碧桂园服务、旭辉永升服务、保利物业、中海物业、新城悦服务。 风险提示 房地产调控持续升级；销售超预期下行；融资持续收紧。 2022 年 5 月 9 日 房地产行业第 18 周周报（ 4 月 30 日 -5 月 6 日） 2 目录 1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 . 6 1.1 重点城市新房成交情况跟踪 . 6 1.2 重点城市新房库存情况跟踪 . 7 1.3 重点城市二手房成交情况跟踪 . 9 2 百城土地市场跟踪 . 11 2.1 百城成交土地（全类型）市场情况跟踪 . 11 2.2 百城成交土地（住宅类）市场情况跟踪 . 13 3 本周行业政策梳理 . 17 4 本周板块表现回顾 . 19 5 本周重点公司公告 . 21 6 本周房企债券发行情况 . 23 7 投资建议 . 26 8 风险提示 . 27 9 附录 . 28 2022 年 5 月 9 日 房地产行业第 18 周周报（ 4 月 30 日 -5 月 6 日） 3 图表 目录 图表 1. 43 个城市新房成交套数为 1.7 万套，环比下降 45.7%，同比下降 64.6% . 6 图 表 2. 43 个城市新房成交面积为 171.5 万平方米，环比下降 50.0%，同比下降 65.9% . 6 图 表 3. 17 个大中城市新房成交套数为 1.1 万套，环比 下降 49.1%，同比下降 52.3%6 图表 4. 17 个大中城市新房成交面积为 116.7 万平方米，环比下降 50.6%，同比下降52.7% . 6 图表 5. 一、二、三线城市新房成交套数环比增速分别为 -58.5%、 -48.3%、 -42.2% . 7 图表 6. 一、二、三线城市新房成交面积环比增速分别为 -56.4%、 -51.8%、 -39.9% . 7 图表 7. 其余 26个城市本周新房成交套数为 0.6万套，环比下降 38.7%，同比下降 75.4% . 7 图表 8. 其余 26 个城市成交面积为 54.9 万平方米，环比下降 48.7%，同比下降 78.6% . 7 图表 9. 15 个城市新房库存套数为 104.1 万套，环比下降 0.2%，同比上升 4.3% . 7 图表 10. 8 个大 中城市新房库存套数为 57.4 万套，环比下降 0.5%，同比上升 5.5% . 7 图表 11. 一、二 、三 线城市新房库存套数环比增速分别为 -0.7%、 -0.1%、 -0.6% . 8 图表 12. 其余 7 个城市 新房库存套数为 46.7 万套，环比上升 0.2%，同比上升 2.9% 8 图表 13. 15 个城市、 8 个大中城市、其余 7 个城市新房库存套数去化周期为 18.1、13.8、 29.3 个月 . 8 图表 14. 一、二、三线城市新房库存套数去化周期分别为 14.5、 14.8、 10.6 个月 . 8 图表 15. 北京、上海、广州、 深圳 的去化周期分别为 19.9、 6.2、 22.5、 8.6 个月 . 8 图表 16. 14 个城市新房库存面积为 10425.7 万平方米，环比下降 0.4%，同比上升 5.5% . 9 图表 17. 9 个大中城市新房库存面积为 7465.3 万平方米，环比下降 0.4%，同比上升5.7% . 9 图表 18. 一、二 、三 线城市新房库存面积环比增速分别为 -0.7%、 -0.2%、 0.1% . 9 图表 19. 其余 5 个城市 新房库存面积为 2960.3 万平方米，环比下降 0.3%，同比上升5.1% . 9 图表 20. 14 个城市、 9 个大中城市、其余 5 个城市新房库存面积去化周期为 17.5、15.6、 25.1 个月 . 9 图表 21. 一、二、三线城市新房库存面积去化周期分别为 15.8、 15.2、 15.1 个月 . 9 图表 22. 15 个城市二手房成交套数为 0.5 万套，环比下降 68.3%，同比下降 16.7% 10 图表 23. 15个城市二手房成交面积为 46.8万平方米，环比下降 68.1%，同比下降 22.0% . 10 图表 24. 11 大中城市二手房成交套数为 0.4 万套，环比下降 68.6%，同比下降 8.5%10 图表 25. 11 个大中城市二手房成交面积为 40.6 万平方米，环比下降 68.6%，同比下 2022 年 5 月 9 日 房地产行业第 18 周周报（ 4 月 30 日 -5 月 6 日） 4 降 9.0% . 10 图表 26. 一、二、三线城市二手房成交套数环比增速分别为 -68.4%、 -68.4%、 -71.0% . 10 图表 27. 一、二、三线城市二手房成交面积环比增速分别为 -67.5%、 -68.5%、 -72.6% . 10 图表 28. 其余 4 个城市本周二手房成 交套数为 0.1 万套，环比下降 64.9%，同比下降51.1% . 10 图表 29. 其余 4 个城市成交面积为 6.2 万平方米，环比下降 64.8%，同比下降 59.5%10 图表 30. 百城成交全类型土地数量为 178 宗，环比下降 51.6%，同比下降 75.6% . 11 图表 31. 百城成交土地规划建筑面积为 1874 万平方米，环比下降 22.3%，同比下降72.6% . 11 图表 32. 百城成交土地总价为 653 亿元，环比下降 7.3%，同比下降 77.0% . 11 图表 33. 百城成交土地楼面均价为 3483 元 /平方米，环比上升 19.2%，同比下降 16.0% . 11 图表 34. 百城成交土地溢价率为 6.77%，环比上升 77.2%，同比下降 68.0% . 12 图表 35. 一、 二 、三 线城市成交土地数量环比增速分别为 -9.1%、 -40.8%、 -62.0% . 12 图表 36. 一、二、三线城市成交土地数量同比增速分别为 -77.8%、 -54.8%、 -62.9%12 图表 37. 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别 为 -28.9%、 -5.5%、-35.8% . 12 图表 38. 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积同比增速分别为 -86.6%、 -48.7%、-63.6% . 12 图表 39. 二、三线城市成交土地总价环比增速分别为 -21.0%、 -59.6% . 13 图表 40. 二、三线城市成交土地总价同比增速分别为 -63.3%、 -90.0% . 13 图表 41. 二、三线城市成交土地楼面均价环比增速分别为 -16.4%、 -37.1% . 13 图表 42. 二、三线城市成交土地楼面均价同比增速分别为 -28.5%、 -72.5% . 13 图表 43.一、 二、三线城市平均土地溢价率分别为 13.78%、 4.41%、 1.86% . 13 图表 44. 百城成交住宅类土地数量为 40 宗，环 比下降 67.2%，同比下降 87.8% . 14 图表 45. 百城成交住宅土地规划建筑面积 386 万平方米，环比下降 50.1%，同比下降 89.7% . 14 图表 46. 百城成交住宅土地总价为 575 亿元，环比下降 7.4%，同比下降 78.9% . 14 图表 47. 百城成交住宅土地楼面均价为 14909 元 /平方米，环比上升 85.4%，同比上升 104.3% . 14 图表 48. 百城成交土住宅类地溢价率为 7.38%，环比上升 85.0%，同比下降 66.2% 14 图表 49. 二、三线住宅成交土地数量环比增速分别为 -59.6%、 -84.6% . 15 图表 50 二、三 线住宅 成交土地数量 同比增速分别为 -83.7%、 -88.4% . 15 图表 51. 二、三线城市成交土地规划 建筑面积环比增速为 -48.6%、 -78.7% . 15 图表 52.二、三线城市成交土地规划建筑面积同比增速分别为 -86.3%、 -93.1% . 15 图表 53. 二、三线城市成交土地总价环比增速分别为 -27.2%、 -63.4% . 15 2022 年 5 月 9 日 房地产行业第 18 周周报（ 4 月 30 日 -5 月 6 日） 5 图表 54 二、三线城市成交土地总价同比增速分别为 -67.1%、 -91.9% . 15 图表 55. 二、三线城市成交土地楼面均价环比增速为 41.7%、 72.3% . 15 图表 56.二、三线城市成交土地楼面均价同比增速分别为 141.1%、 17.2% . 15 图表 57. 二、三线城市平均住宅类成交土地溢价率分别为 4.55%、 1.76% . 16 图表 58. 2022 年第 18 周大事件 . 18 图表 59. 房地产行业绝对收益 -5.4%，较上周下降 4.4 个百分点 . 19 图表 60. 房地产行业相对收益为 -2.7%，较上周下降 1.6 个百分点 . 19 图表 61. 房地产板 块 PE 为 12.10X，较上周上涨 1.44，仍然处在历史相对低位 . 20 图表 62. A 股涨跌幅靠前的三家公司依次为 华夏幸福、蓝光发展、光大嘉宝 . 20 图表 63. 港股涨跌幅靠前的三家公司依次为 中国恒大、融创中国、华润臵地 . 20 图表 64. 2022 年第 18 周（ 4 月 30 日 -5 月 6 日）重点公司公告汇总 . 22 图表 65. 2022 年第 18 周房地产行业 国内债券 总发行量为 44.50 亿元，同比减少51.7%，环比减少 71.5% . 23 图表 66. 2022 年第 18 周房地产行业 国内债券 总偿还量为 23.49 亿元，同比减少78.8%，环比减少 82.9% . 24 图表 67. 2022 年第 18 周房地产行业 国内债券 净融资额为 20.56 亿元 （前值： 93.14亿元） . 24 图表 68. 本周中海企业发展集团发行了两笔 15 亿元、苏州新区高新技术产业股份有限公司发行了 8 亿元的 国内债券 ，发行期限分别为 5、 3、 3 年，发行利率分别为3.48%、 2.75% . 24 图表 69. 本周 国内 债券偿还量最大的房企为万科、无锡市安居投资发展 有限公司 、正荣地产，偿还量分别为 12、 8、 1.5 亿元 . 25 图表 70. 报告中提及上市公司估值表 . 26 图表 71. 城市数据选取清单 . 28 2022 年 5 月 9 日 房地产行业第 18 周周报（ 4 月 30 日 -5 月 6 日） 6 1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 本周（第 18 周： 4 月 30 日 -5 月 6 日） 相比于上周，新房 、 二手房成交量 均 有所 下降 ，新房库存量相比于上周有所 下降 ，去化周期较上周有所 上升 。 1.1 重点城市新房成交情况跟踪 本周 43 个 城市新房成交套数为 1.7 万套，环比 下降 45.7%，同比 下降 64.6%；成交面积为 171.5 万平方米，环 比 下降 50.0%，同比 下降 65.9%。其中 17 个 大中城市新房成交套数为 1.1 万套，环比 下降 49.1%，同比 下降 52.3%；成交面积 为 116.7 万平方米，环比 下降 50.6%，同比 下降 52.7%；一、二、三线城市新房成交套数分别为 0.2、 0.7、 0.2 万套，环比增速分别为 -58.5%、 -48.3%、 -42.2%，同比增速分别为 -65.9%、-47.4%、 -50.8%。一 、二、三线城市新房成交面积分别为 19.2、 73.1、 24.3 万平方米，环比增速分别为-56.4%、 -51.8%、 -39.9%，同比增速分别为 -62.7%、 -50.0%、 -50.2%。其余 26 个 城市本周新房成交套数为 0.6 万套，环比 下降 38.7%，同比 下降 75.4%；成交面积为 54.9 万平方米，环比 下降 48.7%，同比 下降 78.6%。 图表 1. 43 个 城市新房成交套数为 1.7 万套，环比下降45.7%，同比下降 64.6% 图 表 2. 43 个 城市新房成交面积 为 171.5 万平方米，环比下降 50.0%，同比下降 65.9% -1 0 0 %-5 0 %0%5 0 %1 0 0 %1 5 0 %2 0 0 %2 5 0 %3 0 0 %012345678第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周43 个城市新房成交套数（万套） 环比 同比 -1 0 0 %-5 0 %0%5 0 %1 0 0 %1 5 0 %2 0 0 %02 0 04 0 06 0 08 0 01 , 0 0 0第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周43 个城市新房成交面积（万平米） 环比 同比 资料来源：万得 ， 中银证券 资料来源：万得 ， 中银证券 图 表 3. 17 个 大中城市新房成交套数为 1.1 万套，环比下降49.1%，同比下降 52.3% 图表 4. 17 个 大中城市新房成交面积为 116.7 万平方米，环比下降 50.6%，同比下降 52.7% -1 0 0 %0%1 0 0 %2 0 0 %3 0 0 %012345第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周17 个大中城市新房成交套数（万套） 环比 同比 -1 0 0 %-5 0 %0%5 0 %1 0 0 %1 5 0 %2 0 0 %01 0 02 0 03 0 04 0 05 0 06 0 0第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周17 个城市新房成交面积（万平米） 环比 同比 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 2022 年 5 月 9 日 房地产行业第 18 周周报（ 4 月 30 日 -5 月 6 日） 7 图表 5. 一、二、三线城市新房成交套数环比增速分别为-58.5%、 -48.3%、 -42.2% 图表 6. 一、二、三线城市新房成交面积环比增速分别 为-56.4%、 -51.8%、 -39.9% -1 0 0 %-5 0 %0%5 0 %1 0 0 %1 5 0 %2 0 0 %2 5 0 %3 0 0 %第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周一线城市新房周度成交套数环比 二线城市新房周度成交套数环比三线城市新房周度成交套数环比 -1 0 0 %-5 0 %0%5 0 %1 0 0 %1 5 0 %2 0 0 %2 5 0 %3 0 0 %第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周一线城市新房周度成交面积环比 二线城市新房周度成交面积环比三线城市新房周度成交面积环比 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 图表 7. 其余 26 个 城市本周新房成交套数为 0.6 万套，环比下降 38.7%，同比下降 75.4% 图表 8. 其余 26 个 城市成交面积为 54.9 万平方米，环比下降48.7%，同比下降 78.6% -1 0 0 %-5 0 %0%5 0 %1 0 0 %1 5 0 %2 0 0 %2 5 0 %3 0 0 %01122334第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周其余 26 个城市新房成交套数（万套） 环比 同比 -1 0 0 %-5 0 %0%5 0 %1 0 0 %1 5 0 %2 0 0 %2 5 0 %3 0 0 %0501 0 01 5 02 0 02 5 03 0 03 5 0第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周其余 26 个城市新房成交面积（万平米） 环比 同比 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 1.2 重点城市新房库存情况跟踪 15 个城市新房库存套数为 104.1 万套， 环比 下降 0.2%，同比 上升 4.3%，其中 8 个大中城市新房库存套数为 57.4 万套 ， 环 比 下降 0.5%， 同比 上升 5.5%，一、二、三线城市新房库存套数分别为 27.9、 20.6、8.9 万套， 一、二 、三 线城市 环比增速分别为 -0.7%、 -0.1%、 -0.6%， 同比增速分别 为 +16.5%、 -8.2%、+10.8 %。 其余 7 个城市新房库存套数为 46.7 万套， 环比 上升 0.2%，同比 上升 2.9%。在新房库存套数去化周期方面， 15 个城市新房库存套数去化周期为 18.1 个月，环比 上升 1.5%，同比上升 88.1%。其中 8 个大中城市新房库存套数去化周期为 13.8 个月， 环比 上升 0.9%， 同比 上升 87.4%，一、二、三线城市新房库存套数去化周期分别 14.5、 14.8、 10.6 个月，环比增速分别为 +2.3%、 0.9%、 -2.4%，同比增速分别为 +106.9%、 +90.0%、 +43.2%。四座一线城市北京、上海、广州、 深圳 的新房库存套数去化周期分别为 19.9、 6.2、 22.5、 8.6 个月，环比增速分别为 -4.0%、 +11.0%、 -0.3%、 -1.0%，同比增速分别为 +39.3%、 +90.6%、 +197.8%、 +65.7%。其余 7 个城市新房库存套数去化周期为 29.3 个月，环比 上升2.8%，同比上升 92.6%。 图表 9. 15 个城市新房库存套数为 104.1 万套，环比下降0.2%，同比上升 4.3% 图表 10. 8 个大中城市新房 库存套数为 57.4 万套，环比下降0.5%，同比上升 5.5% -1 0 %-5 %0%5%1 0 %1 5 %2 0 %90951 0 01 0 51 1 0第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周15 个城市新房库存套数（万套） 环比 同比 -1 5 %-1 0 %-5 %0%5%1 0 %1 5 %2 0 %2 5 %4550556065第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周8 个大中城市新房库存套数（万套） 环比 同比 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 2022 年 5 月 9 日 房地产行业第 18 周周报（ 4 月 30 日 -5 月 6 日） 8 图表 11. 一、二 、三 线城市新房库存套数环比增速分别为-0.7%、 -0.1%、 -0.6% 图表 12. 其余 7 个城市 新房库存套数为 46.7 万套，环比上升0.2%，同比上升 2.9% -4 %0%4%8%第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周一线城市新房库存套数环比 二线城市新房库存套数环比三线城市新房库存套数环比 -5 %0%5%1 0 %1 5 %404244464850第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周其余 7 个城市新房库存套数（万套） 环比 同比 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 图表 13. 15 个城市、 8 个大中城市、其余 7 个城市新房库存套数去化周期为 18.1、 13.8、 29.3 个月 图表 14. 一、二、三线城市新房库存套数去化周期分别为14.5、 14.8、 10.6 个月 010203040第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周15 个城市新房库存套数去化周期（月）8 个大中城市新房库存套数去化周期（月）其余 7 个城市新房库存套数去化周期（月） 01020第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周一线城市新房库存套数去化周期（月）二线城市新房库存套数去化周期（月）三线城市新房库存套数去化周期（月） 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 图表 15. 北京、上海、广州、 深圳 的去化周期分别为 19.9、 6.2、 22.5、 8.6 个月 051015202530第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周北京新房库存套数去化周期 上海新房库存套数去化周期广州新房库存套数去化周期 深圳新房库存套数去化周期 资料来源：万得，中银证券 14 个城市新房库存面积为 10425.7 万平方米， 环比 下降 0.4%，同比 上升 5.5%。其中， 9 个大中城市新房库存面积为 7465.3 万平方米，环比 下降 0.4%，同比 上升 5.7%，一、二、三线城市新房库存面积分别为 3205.6、 3275.6、 984.1 万平米，一、二 、三 线城市环比增速分别为 -0.7%、 -0.2%、 0.1%， 同比增速分别为 +12.2%、 -1.6%、 +12.2%。其余 5 个城市新房库存面积为 2960.3 万平方米，环比 下降 0.3%，同比 上升 5.1%。在新房库存面积去化周期方面， 14 个城市新房库存面积去化周期为 17.5 个月，环比 上升 1.6%，同比 上升 92.8%。其中 9 个大中城市新房库存面积去化周期为 15.6 个月，环比 上升 1.4%，同比 上升 87.7%， 其中一、二、三线城市新房库存面积去化周期分别为 15.8、 15.2、 15.1 个月，环比增分别为 +2.2%、 1.8%、 -2.7%，同比增速分别为 +98.8%、 +86.9%、 +54.6%。其他 5 个城市新房库存面积去化周期为 25.1 个月，环比 上升 2.4%，同比上升 114.0%。 2022 年 5 月 9 日 房地产行业第 18 周周报（ 4 月 30 日 -5 月 6 日） 9 图表 16. 14 个城市新房库存面积为 10425.7 万平方米，环比下降 0.4%，同比上升 5.5% 图表 17. 9 个大中城市新房库存面积为 7465.3 万平方米，环比下降 0.4%，同比上升 5.7% -1 0 %-5 %0%5%1 0 %1 5 %2 0 %8 , 5 0 09 , 0 0 09 , 5 0 01 0 , 0 0 01 0 , 5 0 01 1 , 0 0 0第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周14 个城市新房库存面积（万平方米） 环比 同比 -1 0 %-5 %0%5%1 0 %1 5 %2 0 %2 5 %6 , 0 0 06 , 5 0 07 , 0 0 07 , 5 0 08 , 0 0 0第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周9 个大中城市新房库存面积（万平方米） 环比 同比 资料来源：万得，中银证券 资 料来源：万得，中银证券 图表 18. 一、二 、三 线城市新房库存面积环比增速分别为-0.7%、 -0.2%、 0.1% 图表 19. 其余 5 个城市 新房库存面积为 2960.3 万平方米，环比下降 0.3%，同比上升 5.1% -2 0 %-1 5 %-1 0 %-5 %0%5%1 0 %1 5 %2 0 %第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周一线城市新房库存面积环比 二线城市新房库存面积环比三线城市新房库存面积环比 -2 0 %0%2 0 %2 , 6 0 02 , 8 0 03 , 0 0 03 , 2 0 0第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周其余 5 个城市新房库存面积（万平方米） 环比 同比 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 图表 20. 14 个城市、 9 个大中城市、其余 5 个城市新房库存面积去化周期为 17.5、 15.6、 25.1 个月 图表 21. 一、二、三线城市新房库存面积去化周期分别为15.8、 15.2、 15.1 个月 71217222732第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周14 个城市新房库存面积去化周期（月）9 个大中城市新房库存面积去化周期（月）其余 5 个城市新房库存面积去化周期（月） 510152025第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周一线城市新房库存面积去化周期（月）二线城市新房库存面积去化周期（月）三线城市新房库存面积去化周期（月） 资料来源：万得， 中银证券 资料来源：万得，中银证券 1.3 重点城市二手房成交情况跟踪 本周 15 个 城市二手房成交套数为 0.5 万套，环比 下降 68.3%，同比下降 16.7%；成交面积为 46.8 万平方米，环比 下降 68.1%，同比下降 22.0%。其中 11 个 大中城市二手房成交套数为 0.4 万套，环比 下降68.6%，同比下降 8.5%；成交面积为 40.6 万平方米，环 比 下降 68.6%，同比下降 9.0%；一、二、三线城市二手房成交套数分别为 0.1、 0.3、 0.0 万 套，环比增速分别为 -68.4%、 -68.4%、 -71.0%，同比增速分别为 -17.7%、 -0.9%、 -17.8%，一、二、三线城市成交面积分别为 13.0、 24.1、 3.5 万平方米，环比增速分别为 -67.5%、 -68.5%、 -72.6%，同比增速分别为 -16.5%、 -2.4%、 -19.9%。其余 4 个城市本周二手房成交套数为 0.1 万 套，环比 下降 64.9%，同比下降 51.1%；成交面积为 6.2 万平方米，环比 下降 64.8%，同比 下降 59.5%。 2022 年 5 月 9 日 房地产行业第 18 周周报（ 4 月 30 日 -5 月 6 日） 10 图表 22. 15 个 城市二手房成交套数为 0.5 万套，环比下降68.3%，同比下降 16.7% 图表 23. 15 个 城市二手房成交面积为 46.8 万平 方米，环比下降 68.1%，同比下降 22.0% 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 图表 24. 11 大中城市二手房成交套数为 0.4 万套，环比下降 68.6%，同比下降 8.5% 图表 25. 11 个大中城市二手房成交面积为 40.6 万平方米，环比下降 68.6%，同比下降 9.0% 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 图表 26. 一、二、三线城市二手房成交套数环比增速分别为 -68.4%、 -68.4%、 -71.0% 图表 27. 一、二、三线城市二手 房成交面积环比增速分别为 -67.5%、 -68.5%、 -72.6% 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 图表 28. 其余 4 个城市本周二手房成交套数为 0.1 万套，环比下降 64.9%，同比下降 51.1% 图表 29. 其余 4 个城市成交面积为 6.2 万平方米，环比