沪 铜 早 报 - 证券代码：839979每 日 观 点铜 :1、 基 本 面 ： 供 应 开 始 缓 和 ， 废 铜 政 策 有 所 放 开 ， 货 币 开 始 收 紧 ， 3月 份 中 国 制 造 业 采 购 经 理 指 数 为49.5%， 较 上 月 下 降 0.7个 百 分 点 ， 回 落 到 50%以 下 的 收 缩 区 间 ； 偏 空 。2、 基 差 ： 现 货 73785， 基 差 565， 升 水 期 货 ； 偏 多 。3、 库 存 ： 4月 27日 铜 库 增 13325吨 至 148500吨 ， 上 期 所 铜 库 存 较 上 周 减 18827吨 至 69855吨 ； 偏 多 。4、 盘 面 ： 收 盘 价 收 于 20均 线 下 ， 20均 线 向 上 运 行 ； 中 性 。5、 主 力 持 仓 ： 主 力 净 持 仓 多 ， 多 减 ； 偏 多 。6、 预 期 ： 目 前 供 应 和 加 息 博 弈 ， 短 期 低 库 存 支 撑 铜 价 ， 俄 乌 消 息 持 续 ， 美 联 储 加 息 加 快 ， 国 内 疫 情 爆发 ， 短 期 维 持 震 荡 偏 弱 ， 沪 铜 2206： 日 内 7250073500区 间 交 易 ， 持 有 卖 方 cu2206c76000期 权 。近 期 利 多 利 空 分 析利 多 ：1、 交 易 所 显 性 库 存 维 持 低 位 ， 保 税 区 库 存 位 于 位 于 同 期 水 平 ， 低 库 存 导 致 高 升 水 支 撑 铜 价 。2、 俄 乌 地 缘 政 治 扰 动 。利 空 ：1、 加 工 费 有 所 企 稳 ， 铜 精 矿 产 量 恢 复 。2、 高 通 胀 或 许 加 速 的 通 胀 美 联 储 释 放 缩 表 计 划 ， 加 息 预 期 增 强 。3、 全 球 经 济 并 不 乐 观 ， 高 铜 价 会 压 制 下 游 消 费 。逻 辑 ：加 息 和 低 库 存 博 弈风 险 ：自 然 灾 害每 日 汇 总现 货 地 方 中 间 价 涨 跌 库 存 类 型 总 量 （ 吨 ） 增 减上 海 7 3 7 8 5 -8 0 仓 单 2 7 8 9 1 -4 3 1 4南 储 7 3 7 0 0 -3 6 0 LME库 存（ 日 ） 148500 1 3 3 2 5长 江 7 4 0 1 0 -6 9 0 SHFE库存 （ 周 ） 69855 -18827期 现 价 差国 内 处 于 现 货 升 水 结 构 ,国 外 贴 水进 口 利 润进 口 处 于 盈 利 1000元 /吨交 易 所 库 存库 存 维 持 历 史 低 位保 税 区 库 存保 税 区 库 存 维 持 低 位 平加 工 费加 工 费 维 回 升CFTC CFTC非 商 业 净 多 单 流 出供 需 平 衡 2021供 需 出 现 短 缺 ， 2022过 剩本 报 告 的 著 作 权 属 于 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 。 未 经 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 书 面 授 权 ， 任 何 人不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 翻 版 、 复 制 或 传 播 此 报 告 的 全 部 或 部 分 材 料 、 内 容 。 如 引 用 、 刊 发 ，须 注 明 出 处 为 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报告 基 于 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 及 其 研 究 人 员 认 为 可 信 的 公 开 资 料 或 实 地 调 研 资 料 ， 仅 反 映 本 报 告作 者 的 不 同 设 想 、 见 解 及 分 析 方 法 ， 但 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 均 不作 任 何 保 证 ， 且 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 不 保 证 所 这 些 信 息 不 会 发 生 任 何 变 更 。本 报 告 中 的 信 息 以 及 所 表 达 意 见 ， 仅 作 参 考 之 用 ， 不 构 成 任 何 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 的 最终 操 作 建 议 ， 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 不 就 报 告 中 的 内 容 对 最 终 操 作 建 议 做 出 任 何 担 保 ， 投 资 者 根据 本 报 告 作 出 的 任 何 投 资 决 策 与 大 越 期 货 股 份 有 限 公 司 及 本 报 告 作 者 无 关 。免 责 声 明证 券 代 码 ： 839979THANKS!地 址 ： 浙 江 省 绍 兴 市 越 城 区 解 放 北 路 186号 7楼 电 话 ： 0575-88333535 E-mail： dyqhdyqh.info