公司 报告 | 年报点评报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 新宝股份 （ 002705） 证券 研究报告 2022 年 04 月 28 日 投资 评级 行业 家用电器 /小家电 6 个月评级 买入 （ 维持 评级 ） 当前 价格 14.63 元 目标 价格 元 基本 数据 A 股总股本 (百万股 ) 826.73流通 A 股股本 (百万股 ) 822.97 A 股总市值 (百万元 ) 12,095.03 流通 A 股市值 (百万元 ) 12,040.03 每股净资产 (元 ) 7.57 资产负债率 (%) 48.72 一年内最高 /最低 (元 ) 39.84/14.05 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号： S1110521050004 资料 来源： 聚源 数据 相关报告 1 新宝股份 -公司点评 :品类多元化进展顺利，四季度盈利能力恢复 2022-02-27 2 新宝股份 -季报点评 :盈利能力环比改善，自主品牌增长稳健 2021-10-29 3 新宝股份 -半年报点评 :外销需求旺盛利润承压，自主品牌增速放缓 2021-08-30 股价 走势 外销增速稳中有升，摩飞品类多元化进展顺利 事件： 公司 2021 年全年实现营业收入 149.12 亿元，同比 +13.05%，归母净利润 7.92亿元，同比 -29.15%，扣非归母净利 6.82 亿元，同比 -26.77%；其中 2021Q4 实现营业收入 42.09 亿元，同比 +3.26%，归母净利润 1.98 亿元，同比 -5.24%，扣非归母净利 1.52 亿元，同比 +58.6%。公司 2022 年 Q1 全年实现营业收入 36.42 亿元，同比+13.46%，归母净利润 1.78 亿元，同比 +4.6%，扣非归母净利润 1.52 亿元，同比-11.71%。 营收端：外销稳中有升，内销 Q1 承压，摩飞品类持续多元化 外销方面， 公司全年实现营收 116.2 亿元，同比 +14.24%， Q4 实现营收 30.9 亿元，同比 -3.7%。我们认为 Q4 海运紧张等因素对公司出货节奏及营收增速造成一定负面影响，但从全年来看，外销需求依然旺盛，公司业务仍实现增长。 内销方面， 公司全年实现营收 32.9 亿元，同比 +9.03%（其中自有品牌同比 +6.62%）， Q4 实现营收11.2 亿元，同比 +28.9%。其中：摩飞品牌全年实现营收 16.6 亿元左右，同比 +10%，Q4 实现营收 5.6 亿元左右，同比 +19%；东菱品牌全年实现营收 2.4 亿元左右，同比 -21%， Q4 实现营收 1 亿元左右，同比 +6%。我们认为，摩飞四季度表现较好或与年末礼品、团购等方面收入贡献有关，同时公司在内销品类多元化发展方面进展顺利，清洁电器产品矩阵初步形成， 21 下半年发布蒸汽拖把、除螨仪等产品， 2月洗地机新品发布，具备超大水箱、干湿垃圾分离等特点，为公司重点发展品类，或有望进一步为自有品牌增长提供动力。 Q1 情况： 22Q1 公司外销增速约为 17%，增速环比 Q4 实现小幅增长，整体来看 22Q1海外需求保持相对稳定。内销增速约为 3%。内销承压或与国内持续的散发疫情阻碍物流快递，进而影响线上销售有关。但分品类来看一季度摩飞新品类表现较好，根据生意参谋数据， 22Q1 摩飞品牌生活电器交易金额同比 +110%，增速较快；厨房电器 22Q1 增速 -21%，厨房电器增速承压但仍有部分新品类实现高增，其中多功能锅 -38%，餐具消毒机 +51%，电热水壶 +57%。 成本高企利润承压，受汇率波动财务费用率有所下降 2021 年公司毛利率为 17.61%， 同比 -5.71pct，净利率为 5.53%，同比 -3.23pct；其中2021Q4 毛利率为 17.79%，同比 +0.47pct，净利率为 4.98%，同比 -0.39pct。公司 2022年 Q1 毛利率为 16.61%，同比 -2.42pct，净利率为 5.13%，同比 -0.51pct。 Q4 大宗原材料有所回落使得公司毛利率有所好转，而 22Q1 以来大宗原材料价格再次上行，叠加毛利率较高的内销增速承压导致整体毛利水平环比 Q4 仍出现下降。 投资建议： 营收端：公司外销 ODM 主业龙头地位稳固，海外需求稳中有升；内销自有品牌方面虽短期受疫情导致的物流堵塞因素影响承压，但后续来看摩飞进军清洁电器领域进展顺利，产品矩阵初步建成，有望保持高速增长。业绩端：外销方面22Q1 以来原材料成本虽再次上行，但目前已在高位有持续下降趋势，公司盈利能力有望增厚，同时近期人民币持续贬值，利好公司出口主业；内销方面，公司持续布局清洁电器赛道亦有望提升自有品牌利润水平，短期影响因素散去后增长可期。我们预计 22-24 年净利润为 10.2、 12.4、 14.5 亿元（ 22-23 年前值为 10.18、 13.02亿元），对应 PE 11.9x、 9.8x、 8.4x， 维持“买入”评级。 风险 提示 ： 新品推进不及预期、宏观经济增速放缓风险、海外需求不及预期、原材料价格波动风险 财务数据和估值 2020 2021 2022E 2023E 2024E 营业收入 (百万元 ) 13,191.05 14,912.39 16,469.56 18,075.14 20,000.58 增长率 (%) 44.57 13.05 10.44 9.75 10.65 EBITDA(百万元 ) 2,398.28 1,808.75 1,711.08 1,993.82 2,251.83 净利润 (百万元 ) 1,118.50 792.45 1,015.14 1,235.80 1,446.52 增长率 (%) 62.73 (29.15) 28.10 21.74 17.05 EPS(元 /股 ) 1.35 0.96 1.23 1.49 1.75 市盈率 (P/E) 10.81 15.26 11.91 9.79 8.36 市净率 (P/B) 2.00 1.99 1.79 1.65 1.51 市销率 (P/S) 0.92 0.81 0.73 0.67 0.60 EV/EBITDA 12.69 9.37 4.24 3.00 2.24 资料 来源： wind，天风证券研究所 -61%-52%-43%-34%-25%-16%-7%2%2021-04 2021-08 2021-12新宝股份 沪深 300 公司报告 | 年报点评报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 事件 公司 2021 年全年实现营业收入 149.12 亿元，同比 +13.05%，归母净利润 7.92 亿元，同比-29.15%，扣非归母净利 6.82 亿元，同比 -26.77%；其中 2021Q4 实现营业收入 42.09 亿元，同比 +3.26%，归母净利润 1.98 亿元，同比 -5.24%，扣非归母净利 1.52 亿元，同比 +58.6%。公司 2022 年 Q1 全年实现营业收入 36.42 亿元，同比 +13.46%，归母净利润 1.78 亿元，同比 +4.6%，扣非归母净利润 1.52 亿元，同比 -11.71%。 图 1： 公司营收情况 图 2： 公司业绩情况 资料来源： Wind， 天风证券研究所 资料来源： Wind， 天风证券研究所 营收端 ：外销稳中有升， 内销 Q1 承压， 摩飞品类持续多元化 外销方面， 公司全年实现营收 116.2 亿元，同比 +14.24%， Q4 实现营收 30.9 亿元，同比-3.7%。我们认为 Q4 海运紧张等因素对公司出货节奏及营收增速造成一定负面影响，但从全年来看，外销需求依然旺盛，公司业务仍实现增长。 内销方面， 公司全年实现营收 32.9 亿元，同比 +9.03%（其中自有品牌同比 +6.62%）， Q4实现营收 11.2亿元，同比 +28.9%。其中：摩飞品牌全年实现营收 16.6亿元左右，同比 +10%，Q4 实现营收 5.6 亿元左右，同比 +19%；东菱品牌全年实现营收 2.4 亿元左右，同比 -21%，Q4 实现营收 1 亿元左右，同比 +6%。我们认为，摩飞四季度表现较好或与年末礼品、团购等方面收入贡献有关，同时公司在内销品类多元化发展方面进展顺利，清洁电器产品矩阵初步形成， 21 下半年发布蒸汽拖把、除螨仪等产品， 2 月洗地机新品发布，具备超大水箱、干湿垃圾分离等特点，为公司重点发展品类，或有望进一步为自有品牌增长提供动力。 图 3： 公司 分品牌营收 情况 （亿元， %） 图 4： 公司 内 外销情况 （亿元， %） 资料来源： Wind， 天风证券研究所 资料来源： Wind， 天风证券研究所 0%10%20%30%40%50%0510152016A 17A 18A 19A 20A 21A 22Q1营收（十亿元） 同比（ %）-40%-20%0%20%40%60%80%0.00.20.40.60.81.01.216A 17A 18A 19A 20A 21A 22Q1归母净利润（十亿元） 同比（ %）-60%-40%-20%0%20%40%60%0.01.02.03.04.05.06.021Q1 21Q2 21Q3 21Q4摩飞 东菱 摩飞 yoy 东菱 yoy-40%-20%0%20%40%60%80%01020304021Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1外销 内销 外销 yoy 内销 yoy 公司报告 | 年报点评报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 Q1 情况： 22Q1 公司外销增速约为 17%，增速环比 Q4 实现小幅增长，整体来看 22Q1 海外需求保持相对稳定。内销增速约为 3%。 内销 承压或与国内持续的散发疫情阻碍物流快递，进而影响线上销售有关 。 但分品类来看一季度摩飞新品类表现较好 ， 根据生意参谋数据， 22Q1 摩飞品牌生活电器交易金额同比 +110%，增速较快；厨房电器 22Q1 增速 -21%，厨房电器增速承压但仍有部分新品类实现高增，其中多功能锅 -38%，餐具消毒机 +51%，电热水壶 +57%。 成本高企 利润承压，受汇率波动财务费用率有所下降 2021 年公司毛利率为 17.61%，同比 -5.71pct，净利率为 5.53%，同比 -3.23pct；其中 2021Q4毛利率为 17.79%，同比 +0.47pct，净利率为 4.98%，同比 -0.39pct。公司 2022 年 Q1 毛利率为 16.61%，同比 -2.42pct，净利率为 5.13%，同比 -0.51pct。 Q4 大宗原材料有所回落使得公司毛利率有所好转，而 22Q1 以来大宗原材料价格再次上行， 叠加毛利率较高的内销 增速承压导致整体毛利水平环比 Q4 仍出现下降。 公司 2021 年销售、管理、研发、财务费用率分别为 2.95%、 5.23%、 2.96%、 0.33%，同比 -0.35、-0.09、 -0.02、 -1.47pct；其中 21Q4 季度销售、管理、研发、财务费用率分别为 2.9%、 5.71%、3.31%、 0.92%，同比 +3.74、 -0.95、 -0.18、 -2.7pct。公司 2022 年 Q1 销售、管理、研发、财务费用率分别为 2.66%、 4.65%、 2.96%、 0.22%，同比 -0.68、 -1.14、 +0.37、 +0.29pct。Q4 销售费用率上行我们认为或与公司自有品牌品类拓展，推广投入加大所致；财务费用率下降主要系 20 年人民币升值导致较多财务费用， 21 年相关影响减轻所致。 图 5： 公司利润率情况 图 6： 公司费用率情况 资料来源： Wind， 天风证券研究所 资料来源： Wind， 天风证券研究所 周转天数改善，现金流持续承压 资产负债表方面： 公司 2021 年全年货币资金 +交易性金融资产为 37.39 亿元，同比 -18.77%，存货为 26.53 亿元，同比 +25.15%，应收票据和账款合计为 16.53 亿元，同比 -7.43%。公司2022Q1 货币资金 +交易性金融资产为 37.06 亿元，同比 -12.53%，存货为 20.56 亿元，同比-4.28%，应收票据和账款合计为 17.1 亿元，同比 +29.81%。公司 2021 年全年期末存货、应收账款和应付账款的周转天数分别为 69.92、 39.36 和 46.41 天，同比 +9.64、 +4.57 和 +5.98天。公司 2022 年 Q1 期末存货、应收账款和应付账款的周转天数分别为 69.77、 37.7 和 41.86天，同比 -5.58、 -12.22 和 -16.43 天。 0%5%10%15%20%25%16A 17A 18A 19A 20A 21A 22Q1毛利率（ %） 净利率（ %）-5%0%5%10%16A 17A 18A 19A 20A 21A 22Q1销售费用率（ %） 管理费用率（ %）研发费用率（ %） 财务费用率（ %） 公司报告 | 年报点评报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 图 7： 公司周转天数情况 资料来源： Wind， 天风证券研究所 现金流量表方面： 公司 2021 年全年经营活动产生的现金流量净额为 8.46 亿元，同比 -66.28%，其中购买商品、接受劳务支付的现金 117.16，同比 +52.14%；其中 2021Q4 经营活动产生的现金流量净额为 9.03 亿元，同比 -17.1%，其中购买商品、接受劳务支付的现金 29.06 亿元，同比 +2.89%。公司 2022 年 Q1 经营活动产生的现金流量净额为 -2.88 亿元，同比 -104.21%，其中销售商品及提供劳务现金流入 34.05 亿元 ，同比 -8.18%。 投资建议 营收端：公司外销 ODM 主业龙头地位稳固，海外需求稳中有升；内销自有品牌方面虽短期受疫情导致的物流堵塞因素影响承压，但后续来看摩飞进军清洁电器领域进展顺利，产品矩阵初步建成，有望保持高速增长。业绩端：外销方面 22Q1 以来原材料成本虽再次上行，但目前已在高位有持续下降趋势，公司盈利能力有望增厚，同时近期人民币持续贬值，利好公司出口主业；内销方面，公司持续布局清洁电器赛道亦有望提升自有品牌利润水平，短期影响因素散去后增长可期。 我们预计 22-24 年净利润为 10.2、 12.4、 14.5 亿元（ 22-23年前值为 10.18、 13.02 亿元）， 对应 PE 11.9x、 9.8x、 8.4x，维持“买入”评级。 风险提示 新品推进不及预期、宏观经济增速放缓风险、海外需求不及预期、原材料价格波动风险 。 0102030405060708016A 17A 18A 19A 20A 21A 22Q1存货周转天数 (天 ) 应收账款周转天数 (天 ) 应付账款周转天数 (天 ) 公司报告 | 年报点评报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 财务预测摘要 资产 负债表 (百万元 ) 2020 2021 2022E 2023E 2024E 利润 表 (百万元 ) 2020 2021 2022E 2023E 2024E 货币资金 4,285.28 3,603.22 4,191.01 5,460.94 6,576.00 营业收入 13,191.05 14,912.39 16,469.56 18,075.14 20,000.58 应收票据及 应收账款 1,785.95 1,653.17 2,065.76 1,953.63 2,571.83 营业成本 10,115.67 12,286.51 13,216.88 14,222.62 15,669.30 预付账款 71.10 91.99 44.20 115.00 66.61 营业税金及附加 82.65 79.16 90.58 99.41 110.00 存货 2,119.72 2,652.92 2,294.01 3,001.48 2,918.04 销售 费用 434.66 439.65 494.09 578.40 640.02 其他 678.29 372.63 942.58 908.69 805.55 管理费用 700.59 779.25 872.89 994.13 1,100.03 流动资产合计 8,940.34 8,373.94 9,537.55 11,439.73 12,938.03 研发费用 393.77 442.04 494.09 596.48 660.02 长期股权投资 98.85 105.59 105.59 105.59 105.59 财务费用 237.15 48.62 49.41 54.23 60.00 固定资产 2,318.00 2,583.02 2,188.31 1,793.59 1,398.87 资产 /信用 减值 损失 (52.72) (4.29) 42.91 42.91 24.14 在建工程 356.02 759.25 759.25 759.25 759.25 公允价值变动收益 123.26 (82.48) 11.15 10.00 10.99 无形资产 519.12 514.52 490.49 466.47 442.44 投资净收益 33.28 157.92 20.16 21.00 22.14 其他 262.45 290.55 215.92 227.61 230.88 其他 (252.19) (211.27) 44.82 45.82 5.18 非流动资产合计 3,554.43 4,252.93 3,759.56 3,352.51 2,937.04 营业利润 1,374.93 977.28 1,281.03 1,557.95 1,813.28 资产总计 12,494.77 12,626.87 13,297.12 14,792.25 15,875.07 营业外收入 17.98 21.05 2.00 2.00 13.46 短期借款 98.56 437.95 0.00 0.00 0.00 营业外支出 18.67 11.98 9.00 9.00 11.32 应付票据及应付账款 4,695.29 4,483.68 4,955.45 5,348.38 6,067.84 利润总额 1,374.24 986.36 1,274.03 1,550.95 1,815.41 其他 1,123.90 1,013.91 1,423.34 1,905.90 1,551.73 所得税 218.56 160.98 216.58 263.66 308.62 流动负债合计 5,917.75 5,935.55 6,378.79 7,254.29 7,619.57 净利润 1,155.68 825.38 1,057.44 1,287.29 1,506.79 长期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 少数股东损益 37.19 32.92 42.30 51.49 60.27 应付债券 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 归属于母公司净利润 1,118.50 792.45 1,015.14 1,235.80 1,446.52 其他 65.89 78.09 66.01 70.00 71.37 每股收益（元） 1.35 0.96 1.23 1.49 1.75 非流动负债合计 65.89 78.09 66.01 70.00 71.37 负债合计 6,391.43 6,470.88 6,444.80 7,324.28 7,690.94 少数股东权益 65.77 73.39 94.46 120.21 150.34 主要财务比率 2020 2021 2022E 2023E 2024E 股本 826.73 826.73 826.73 826.73 826.73 成长能力 资本公积 2,054.64 2,054.64 2,054.64 2,054.64 2,054.64 营业收入 44.57% 13.05% 10.44% 9.75% 10.65% 留存收益 3,151.95 3,448.36 3,955.93 4,573.83 5,297.09 营业利润 75.29% -28.92% 31.08% 21.62% 16.39% 其他 4.24 (247.14) (79.45) (107.45) (144.68) 归属于母公司净利润 62.73% -29.15% 28.10% 21.74% 17.05% 股东权益合计 6,103.33 6,155.99 6,852.32 7,467.96 8,184.13 获利能力 负债和股东权益总计 12,494.77 12,626.87 13,297.12 14,792.25 15,875.07 毛利率 23.31% 17.61% 19.75% 21.31% 21.66% 净利率 8.48% 5.31% 6.16% 6.84% 7.23% ROE 18.53% 13.03% 15.02% 16.82% 18.01% ROIC 65.10% 55.88% 42.44% 69.58% 125.94% 现金流量表 (百万元 ) 2020 2021 2022E 2023E 2024E 偿债能力 净利润 1,155.68 825.38 1,015.14 1,235.80 1,446.52 资产负债率 51.15% 51.25% 48.47% 49.51% 48.45% 折旧摊销 384.37 425.04 418.74 418.74 418.74 净负债率 -65.32% -50.79% -60.00% -71.70% -79.44% 财务费用 15.71 19.02 49.41 54.23 60.00 流动比率 1.41 1.31 1.50 1.58 1.70 投资损失 (33.28) (157.92) (20.16) (20.00) (20.14) 速动比率 1.08 0.89 1.14 1.16 1.32 营运资金变动 1,146.09 (288.80) 330.46 261.69 (177.21) 营运能力 其它 (158.61) 23.70 53.45 61.49 71.26 应收账款周转率 9.49 8.67 8.86 8.99 8.84 经营活动现金流 2,509.96 846.39 1,847.04 2,011.94 1,799.18 存货周转率 7.36 6.25 6.66 6.83 6.76 资本支出 846.31 1,056.80 12.08 (3.98) (1.37) 总资产周转率 1.28 1.19 1.27 1.29 1.30 长期投资 31.48 6.74 0.00 0.00 0.00 每股指标（元） 其他 (1,451.55) (1,868.30) (463.70) (38.69) 199.18 每股收益 1.35 0.96 1.23 1.49 1.75 投资活动现金流 (573.75) (804.76) (451.62) (42.67) 197.81 每股经营现金流 3.04 1.02 2.23 2.43 2.18 债权融资 (281.94) 129.52 (446.52) (27.70) (91.30) 每股净资产 7.30 7.36 8.17 8.89 9.72 股权融资 444.38 (251.38) (361.12) (671.64) (790.63) 估值比率 其他 396.17 (539.21) 0.00 0.00 0.00 市盈率 10.81 15.26 11.91 9.79 8.36 筹资活动现金流 558.61 (661.08) (807.64) (699.34) (881.93) 市净率 2.00 1.99 1.79 1.65 1.51 汇率变动影响 0.00 0.00 0.00 1.00 2.00 EV/EBITDA 12.69 9.37 4.24 3.00 2.24 现金净增加额 2,494.81 (619.44) 587.79 1,270.93 1,117.06 EV/EBIT 14.89 12.01 5.62 3.80 2.76 资料来源：公司 公告， 天风证券研究所 公司报告 | 年报点评报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 6 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见 等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及 /或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表 现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和 /或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券 并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及 /或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明 类别 说明 评级 体系 股票投资评级 自报告日后的 6 个月内，相对同期沪 深 300 指数的涨跌幅 行业投资评级 自报告日后的 6 个月内，相对同期沪 深 300 指数的涨跌幅 买入 预期股价相对收益 20%以上 增持 预期股价相对收益 10%-20% 持有 预期股价相对收益 -10%-10% 卖出 预期股价相对收益 -10%以下 强于大市 预期行业指数涨幅 5%以上 中性 预期行业指数涨幅 -5%-5% 弱于大市 预期行业指数涨幅 -5%以下 天风 证券研究 北京 海口 上海 深圳 北京市西城区佟麟阁路 36 号 邮编： 100031 邮箱： 海南省海口市美兰区国兴大道 3 号互联网金融大厦 A 栋 23 层 2301 房 邮编： 570102 电话： (0898)-65365390 邮箱： 上海市虹口区北外滩国际 客运中心 6 号楼 4 层 邮编： 200086 电话： (8621)-65055515 传真： (8621)-61069806 邮箱： 深圳市福田区益田路 5033 号 平安金融中心 71 楼 邮编： 518000 电话： (86755)-23915663 传真： (86755)-82571995 邮箱：