1/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 行业研究类模板 专题 !#$%& 报告日期：202年3月30日 !#$%&()*+,-. 储能系列报告之二. 行业公司研究)储能设备行业) ：邓伟 执业证书编号：S1230520110002 021-80108036 ：dengwei table_invest !#$%!储能设备 看好 !#$%&(&%#)&*+,-./+ table_research !#$%& ()*%& ( !#$%2022年3月24日，国家能源局南方监管局发布关于公开征求南方区域电力并网运行管理实施细则南方区域电力辅助服务管理实施细则（征求意见稿）的通告，并首次出台新型独立储能参与辅助服务单独配套政策。 !#$%q !#$%&!()*+,-./0123456789 电力辅助服务主体原主要为传统发电厂，新文件新增加新能源、电化学储能、电动汽车充电桩等用户侧负荷；辅助服务内容更丰富，新增转动惯量、爬坡、稳定切机、稳定切负荷等辅助服务品种；辅助服务竞争性市场化，分为基础电力辅助服务和有偿电力辅助服务，不纯是义务劳动；买单的主体明确了，按照“谁受益、谁承担”的原则，发电方和用户侧 分 买单 q :;?.3!#$%&ABCD89 方 电力辅助服务 则 ， 明确了 偿方 分 机 主体， “谁 、谁 ；谁受益、谁承担”的原则，原则 ，为电力 统 体服务的电力辅助服务， 偿用发电侧主体、市场化电力用户等主体 分 ；为定发电侧主体服务的电力辅助服务， 偿用currency1发电侧主体分 ；为定电力用户服务的电力辅助服务，偿用currency1电力用户分 q EFGH!IJK()LMN#$%&.OFEF12PQ “储能电“主体fifl 电力机 ，不受 ” ，电力 辅助服务 偿方 ，“储能电“ currency1辅助服务市场的，按照 辅助服务 则 偿，市场化的“储能电、 按照“储能单 偿 则 偿 q RSTU 方 确“新 储能 辅助服务服务的“市场 ， 了储能加 期 、竞 、期 等市场化 的 期 currency1 储能电、储能 、储能 、储能 、储能、储能 等 的 ： 、 能、 、 辉能源、 都电源；阳光电源、固 威、锦浪 技、 业股fi、盛弘股fi、 华数 、智光电气、新风光、禾望电气、 士、星云股fi、金冠股fi、宝光股fi；文山电力；永福股fi；英维克、 澜股fi；安、青鸟 等 VWXY 储能装机不及预期，新冠疫情因素影响，全球政治军事风险 证券研究报告 table_page 0123./ 2/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 !#$%1. &()*+,&-./012 . 3 1.1. 健全市场化 格竞争机 . 3 1.2. 深化电力市场体 机 改革 . 3 2. 345612&()*+/0789: . 4 2.1. 能源局 方监 局首 新 “储能 辅助服务 . 4 2.2. 深化电力辅助服务 偿分 机 . 5 3. ;&?A-.BCD()*+ . 6 3.1. 方 新 储能 辅助服务 则 . 6 3.2. 方 辅助服务 偿 格测算 . 7 3.2.1. 南方各省辅助服务补偿价格 . 7 4. !EF . 8 5. GHIJ . 8 &#$ 图 1：电力市场分类方 . 4 图 2：电力 统辅助服务 . 6 图 3：“储能电 辅助服务方 . 7 表 1：家能源局两个 则出台背景意义 . 3 表 2：家能源局/ 方 电力辅助服务比 . 4 表 3：各类电力辅助服务品种 偿机 . 5 表 4： 方各省辅助服务 偿 格 . 7 table_page 0123./ 3/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. ()*+,-(./0123 1.1. KLMNOPQRSTU 2021年12月21日，家能源局发布 电力 规定 电力辅助服务 办法 “电力辅助服务”指为维持电力 统安全稳定 ，保证电能质量，促 清洁能源，除正常电能生产、输送、使用外， 主体 的服务 核心化解读： 1. 电力辅助服务主体原主要针传统发电厂，新文件新增加新能源、电化学储能、电动汽车充电桩等用户侧负荷； 2.辅助服务内容丰富了，新增了转动惯量、爬坡、稳定切机、稳定切负荷等辅助服务品种，二 都 去了； 3. 辅助服务竞争性市场化，分为基础电力辅助服务和有偿电力辅助服务，不纯是义务劳动； 4.买单的主体明确了，按照“谁受益、谁承担”的原则，发电方和用户侧 分 买单 4 156789:;?ABCDE 电力并网运行管理规定电力辅助服务管理办法 出台背景 我国电力行业电源结构、网架结构发生重大变化，电力装机规模持续扩大，清洁能源发展迅猛，辅助服务市场建设面临新的挑战。 系统运行管理的 不 ， 辅助服务的 ， 辅助服务 系统运行 发电 系统辅助服务，法 currency1系统大 “生能源生的 fifl省fl 电 规模扩大，省 辅助服务市场机” 新储能、电电网新业新业 市场化机 发展。 出台 新 出台， 辅助服务市场 网源 储 发力， 发 电力辅助服务市场 能源清洁 的 。 市场机” 的 能力， 新电力系统 ， 能源 ， 、 。 新能源 ， 电力系统 电能 ， 好 能源 全 色 发展。 fi建立户参 的” 享机，扩大了辅助服务”摊方， 时 允许户 按照贡献获得相 的经济补偿， 市场机 能力 资料来源：国家能源局，浙商证券研究所 1.2. VO&MNWUTUXY 央全面深化改革委员会第二 二 会指出，要健全 统 电力市场体 ， 能源 转 的电力市场机 ， 动 竞争的电力市场格局，发 电力市场能源清洁 转 的 用 table_page 0123./ 4/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 F 15GHIJKLMN 资料来源：国家能源局，浙商证券研究所 2. 456723()*+,0189:; 2.1. Z34I_;A()*+ 3月24日，家能源局 方监 局，发布currency1 方 电力 则 方 电力辅助服务 则 意 意 的 告， 的是 方 新 储能 辅助服务 则 则的意义 ：首 新 “储能 辅助服务； 确“新 储能 辅助服务服务的“市场 市场： 了储能加 期 、竞 、期 等市场化 的 期 4 256789:/OMPQGHRSTUVWXY 电力辅助服务管理办法 南方 域电力辅助服务管理 施 发布时 2021/12/21 2022/3/24 发布 位 国家能源局 国家能源局南方监管局 电力辅助服务定 电力辅助服务是指 维持电力系统 全稳定运行，证电能 ， 清洁能源 ，除正常电能生、输送、使外，由火电、水电、核电、风电、光伏发电、光热发电、抽水蓄能、自备电厂发电 并网主体，电化学、压缩空气、飞轮新储能，传统 currency1能工业负 、工商业 负 、电电网能够响 电力度指令的 负 （含 聚合商、虚拟电厂形式聚合） 的服务。 电力辅助服务”类 电力辅助服务的 类” 功平衡服务、功平衡服务事故 急及 服务。 功平衡服务 、备、 、 电力辅助服务。 并网主体 发电 并网主体 含火电、水电、核电、风电、光伏发电、光热发电、抽水蓄能、自备电厂 负 并网主体 含电化学、压缩空气、飞轮新储能，传统 currency1能工业负 、工商业 负 、电电网 并网主体 发电 并网主体、负 并网主体新储能。发电 并网主体是指南方 域省 及 电力度机构 度的火电、水电、核电、风电、光伏发电、光热发电、抽水蓄能、自备电厂 市 电力度机构 度的 10 及 火电、水电、风电、光伏发电、光热发电、自备电厂。负 并网主体是指南方 域市 及 电力度机构 度的传统 currency1能工业负 table_page 0123./ 5/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 、工商业 负 、电电网的 负 。新储能是指电化学、压缩空气、飞轮储能。 方式 电力辅助服务的 方式” 电力辅助服务 偿电力辅助服务。 电力辅助服务 并网主体务 ， 补偿。 电力辅助服务 、 、 功 偿电力辅助服务 定补偿 市场化方式 ， 方式 定 电力辅助服务的并网主体，市场化方式 价、 / / 、 商。 新储能、 负 并网主体参 电力辅助服务。 偿辅助服务是指发电 并网主体 辅助服务外所 的辅助服务， 定补偿方式 ， 偿 、 （ 、）、 偿、currency1 备、备、 、 、 偿功 、“。 展市场化的电力辅助服务， 市场化方式 。 补偿方式 ”摊机 按照 、获 、 的， 定各类电力辅助服务 、补偿类并定fi体 。 fl ， 电力系统运行体服务的电力辅助服务，补偿由发电 并网主体、市场化电力户并网主体 ”摊， 市场化电力户 “补偿”摊 。 ， 定发电 并网主体服务的电力辅助服务，补偿由相发电 并网主体”摊。 定电力户服务的电力辅助服务，补偿由相电力户”摊。 并网主体参 偿电力辅助服务时， ” 电力辅助服务的 类 能， 不 类电力辅助服务的化 及使情，定化补偿 ”摊 。 定补偿方式 定补偿 时 合 电力辅助服务、 能 及合理因素，按 补偿、合理 的 定补偿力度 市场化补偿形机 电力辅助服务、合理 定价格 、 市场化 形价格的。 结合南方 域电网运行 ， 偿辅助服务 行补偿”摊。 南方、 南、 南省， 、 、currency1 备、备、 、自电压、功 、相、稳定 机、稳定 负 、辅助服务” 设立补偿 及”摊系 。 资料来源：国家能源局，浙商证券研究所 2.2. VO&()*+abcdTU 方 电力辅助服务 则 ， 能源局 电力辅助服务 办法 基础 ， 明确了 偿方 分 机 主体， “谁 、谁 ；谁受益、谁承担”的原则，原则 ，为电力 统 体服务的电力辅助服务， 偿用发电侧主体、市场化电力用户等主体 分 ；为定发电侧主体服务的电力辅助服务， 偿用currency1发电侧主体分 ；为定电力用户服务的电力辅助服务， 偿用currency1电力用户分 方 电力辅助服务 则 ： 、二 、 偿用发电侧主体和市场化电力用户按照分 数 分 ，发电侧主体分 数分currency1为K1、K2、K3，电力用户分 数为 1-K1 、 1-K2 、 1-K3 “ 方 、云 、fifl、 省各类电力辅助服务 偿主体分 数为0.5，发电侧主体和市场化电力用户各承担 偿用 4 35ZLGHRSTU_ 电力辅助服务”类 fi体 补偿方式 定补偿参 因素 功平衡服务 务 、 定补偿、市场化方式（ 价、 / / 、 商） 电网 体 大 常规机 ：维持电网 稳定 贡献 ” 并网主体： 维持电网 稳定 贡献 table_page 0123./ 6/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 平 、 偿辅助服务的 资由 电力辅助服务 的 功发电 备 功平衡服务 自电压 务 、 定补偿、市场化方式（ / / 、 商） 按 电网 资新建功补偿装 运行维的的 相 事故 急及 服务 稳定 机 稳 资、 参 ” 市场的机 机 稳定 负 户 负 资、维、期 运行 及 资料来源：国家能源局，浙商证券研究所 3. ?./A%B)*+, 3.1. e3456_=-.BCD()*+fgh9:i “储能电是指“主体fifl 电力机 ，不受 ” ，电力 辅助服务 ，按照 ” 电 业和currency1发电 业电力用户等currency1方 ，定各方 义务的储能电 电力辅助服务是指为维持电力 统安全稳定 ，保证电能质量，促 清洁能源，除正常电能生产、输送、使用外，”电、电、核电、风电、光发电、光发电、 能、 电厂等发电侧主体，电化学、气、等新 储能，传统 能业负荷、 业 负荷、电动汽车充电等能 电力指的 负荷 、 电厂等 的服务 F 25GHabRSTU 资料来源：国家能源局，浙商证券研究所 table_page 0123./ 7/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 “储能电 辅助服务方 ： 方 新 储能 辅助服务 则 和能源监 机 ，电力机负 内“储能电 核和辅助服务 , 电力 机 送 核 偿 ；电力 机负 电 业和“储能电 核 偿 ；电 业负 内“储能电 核 偿 算 方电的“储能电的 核 偿 算有currency1规定 省 电 业会 方电 业照 规定 定，报能源监 机 定 F 35cde8Gfghijk0CRSTUMN 资料来源：国家能源局，浙商证券研究所 3.2. 3456()*+abPQDjk 3.2.1. :;Z#$%&AB45 则，电市场化的“储能电、 等 辅助服务 偿， ： 辅助服务： 动： 偿= 动 分电量70%的 月动 分电量 0.5 R1 / ； 动： 偿= 动 分电量70%的 月动 分电量 10 R1 / 二 辅助服务：容量 偿用= 容量服务 量 R2 / ；AGC 的，电量 偿用=AGC 电量 R3 / 辅助服务：“储能电 ，维持 统的服务 量按照 R10 / 的 偿；“储能电 ， 统电 的服务 量按照 15R10 / 的 偿 辅助服务： 充电 ， 充电量 偿体 为 24R5 / 4 45OMZlRSTUmn 位 省 南省 省 南省 /MWh 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 大 /MWh 150 150 150 150 150 /MWh 12 5 5 10 10 table_page 0123./ 8/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 电 /MWh 80 20 40 80 80 功 “功 / 时 1 1 1 1 1 功 / 时 15 15 15 15 15 辅助 电电 /MWh 792 396 662.4 237.6 595.2 资料来源：国家能源局，浙商证券研究所 4. CDEF ：储能 统 ，电 比60% 、PCS 比20% 是比 ， currency1 currency1 储能电 ，储能电优质 业 能 辉能源 都电源 ； 储能 和 阳光电源 ，户用储能 锦浪 技 固 威 业股fi 禾望电气 ， 业储能 盛弘股fi ，发电和电侧储能 华数 智光电气 金冠股fi 新风光 士 星云股fi 宝光股fi 永福股fi 储能EPC ，比 ，还储能电 计/ 质 储能 稀缺 的 文山电力 已 始 电化学储能 储能 英维克 澜股fi ； 储能 安 青鸟 5. GHIJ 储能装机不 期，新冠疫情因素影，全球治军风险 table_page 0123./ 9/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 RS_a 报告日的 6 个月内，证券 沪深300指数的涨跌幅为 ，定义如下： 1、买 ： 沪深300指数表现 20 ； 2、增持 ： 沪深300指数表现 1020； 3、 性 ： 沪深300指数表现1010之间波动； 4、减持 ： 沪深300指数表现10下 MbcRS_d 报告日的6个月内， 业指数 沪深300指数的涨跌幅为 ，定义如下： 1、 好 ： 业指数 沪深300指数表现10% ； 2、 性 ： 业指数 沪深300指数表现10%10% ； 3、 淡 ： 业指数 沪深300指数表现10%下 我们 醒您，不 证券研究机采用不 的评 术语评 我们采用的是评 体 ，表示 的比 ： 者买者卖出证券的决定取决 个人的 情况，比如当“的持仓 他需要 虑的因素 者不 仅仅 靠 评 efgaNVWXY 报告浙 证券股fi有 已 证监会批复的证券 咨询业务格， 许 证编号为：Z398300 报告 的信息源 我们认为 靠的已 料，但浙 证券股fi有 currency1联机 下统称“ ” 这些信息的真 性、 确性完性不 任何保证， 不保证所 的信息和 不发生任何更 没有更的信息和 报告所有 者 更新的义务 报告仅 的客户 之用 不会因 人 报告而视 为 的当然客户 报告仅反映报告 者的出日的观 和判， 任何情况下， 报告 的信息所表的意 不 任何人的 ， 者 当 报告 的信息和意 “评估， 量各 的 的、财务况和定需 者使用 报告所造 的 切 ， / currency1联人员不承担任何法律 任 的 人员 他业人士 能会 不 假 和 、采用不 的分 方法而 面发表 报告意 不 的市场评和/ 观 没有 意 报告所有 者 更新的义务 的产 、 他 业务 能“ 出 报告 的意 不 的 决 报告 所有， 面 ，任何机个人不 任何 复 、发布、传 报告的全 分内容 、转发 报告者 要的， 当 明 报告发布人和发布日期， 示使用 报告的风险 按要 、转发 报告的， 当承担 的法律 任 保 究法律 任的 KLMNOPQ ： 729号 家 金 场1号 25 ： 市 阳 8号富华 E 4 深 ：省深 市福 电金 心33 编：200127 电：(8621) 80108518 传真：(8621) 80106010 浙 证券研究所：