请务必阅读文后重要声明 2022 年 03 月 30 日 量化 研究报告 系列 恒泰期货研究所 相关研究 大宗商品基差与利润跟踪 摘要 本报告旨在跟踪相关期货品种基差和上下游利润数据，通过比较最新的基差和利润在历史中的水平，发现相关高估或低估的品种，捕捉套利机会和价格短期趋势性的交易机会。 基差相对最强五大品种 期货 现货名称 基差 基差收益率 历史排位铜 1 # 电解铜 340 0.46% 97.28铁矿石 进口铁矿石6 2 % 品味 233.97 21.24% 85.09动力煤 秦皇岛港Q 5 5 0 0 市场价 99.4 10.57% 81.87白银 上海黄金交易所白银收盘价 -21 -0.41% 74.98鸡蛋 湖北黄冈 303 6.49% 73.69 基差相对最 弱 五大品种 期货 现货名称 基差 基差收益率 历史排位纯碱 全国重碱平均价格 -327 -12.37% 2.48焦炭 日照港二级冶金焦 -204 -5.60% 2.59焦煤 日照港主焦煤 -203.5 -6.81% 3.39塑料 聚乙烯（膜级）：山东 -260 -2.87% 3.56玉米淀粉 玉米淀粉出厂价 潍坊 70 2.04% 5.29 品种利润表 利润指标 历史排位 利润指标 历史排位电石法制P V C 利润 86.28 锌进口利润 0.35热卷盘面利润 73.40 石脑油制乙二醇利润 0.78螺纹盘面利润 66.39 油制P P 利润 0.81大豆压榨利润 11.63 L L D P E 乙烯聚合利润 0.84铜进口利润 7.59 进口P X 制P T A 利润 2.53五大相对最强利润指标 五大相对最弱利润指标 量化统计日报 期货合约价差跟踪 【姓名 ： 宋栋鸣 】 【 从业资格编号： F3062205】 【投资咨询编号： Z0014510】 【联系电话： 021-68405077】 【电子邮箱： 】 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 2 / 12 一、 商品期货基差情况 表 1： 商品期货基差表 品种 期货 现货 期货价格 现货折盘面价 基差 基差收益率 基差涨跌 一周涨跌 历史排位铜 1#电解铜 73710 74050 340 0.46% 130 100 97.28铝 长江有色铝 22955 22865 -90 -0.39% 0 0 29.06锌 锌现货 26585 26565 -20 -0.08% -20 10 32.58铅 上海金属1#铅 15585 15305 -280 -1.83% -150 -120 5.53镍 长江有色镍1#平均价 219240 222500 3260 1.47% -20 -540 35.65黄金 上海黄金交易所黄金收盘价 395.54 393.69 -1.85 -0.47% -0.5 -0.5 31.55白银 上海黄金交易所白银收盘价 5118 5097 -21 -0.41% -1 1 74.98螺纹钢 上海HRB 400 20 MM 5012 5160.3 148.3 2.87% 56.3 -32.2 32.32螺纹钢 北京HRB 400 20 MM 5012 5219.4 207.4 3.97% 56.3 39.9 33.90热卷 热卷 Q2 35B 4.7 5MM 上海 5255 5210 -45 -0.86% 39 -12 7.29焦炭 日照港二级冶金焦 3844 3640 -204 -5.60% -126 -335.5 2.59焦煤 日照港主焦煤 3193.5 2990 -203.5 -6.81% -93 -271.5 3.39铁矿石 进口铁矿石62% 品味 867.5 1101.47 233.97 21.24% 5.8 2.95 85.09铁矿石 青岛港金布巴粉 867.5 975.65 108.15 11.09% 18.8 -43.5 51.03原油 阿曼原油 677.8 693.87 16.07 2.32% 13.41 20.17 34.79动力煤 秦皇岛港Q55 00市场价 840.6 940 99.4 10.57% 6.8 14.4 81.87沥青 山东主流价 3978 3725 -253 -6.79% 4 -67 8.77沥青 华东主流价 3978 3980 2 0.05% 4 -77 33.96天然橡胶 国营全乳胶价格 13360 12950 -410 -3.17% 100 0 26.54纸浆 山东银星纸浆价格 6962 6950 -12 -0.17% 4 -24 20.44塑料 聚乙烯（膜级）：山东 9310 9050 -260 -2.87% -91 -210 3.56PP 聚丙烯（拉丝级） 9149 8950 -199 -2.22% -28 -151 5.92乙二醇 CCF EI内盘乙二醇 5275 5250 -25 -0.48% 24 -27 18.52PTA CCF EI内盘P TA 6044 6075 31 0.51% -91 28 45.98甲醇 太仓市场中间价 3054 3005 -49 -1.63% -21.5 -21.5 18.15纯碱 全国重碱平均价格 2970 2643 -327 -12.37% -63 -489 2.48PVC 聚氯乙烯（电石法）：华东 9291 9210 -81 -0.88% -43 -76 8.03PVC 聚氯乙烯（乙烯法）：华东 9291 9500 209 2.20% -43 -221 9.03豆粕 张家港现货价格 4187 4900 713 14.55% -27 -142 40.90豆粕 日照现货价格 4187 4800 613 12.77% -57 -292 38.37豆粕 东莞现货价格 4187 4800 613 12.77% 23 -92 38.65豆油 平均现货价格 10122 10878.33 756.33 6.95% -170.34 -17.34 52.38豆油 黄埔现货价格 10122 11140 1018 9.14% -162 -154 55.05棕榈油 广东24度棕榈油 11666 12570 904 7.19% -226 -82 60.17谷物 玉米 大连玉米现货价 2855 2770 -85 -3.07% 8 41 6.14玉米淀粉 玉米淀粉出厂价 潍坊 3360 3430 70 2.04% 28 -14 5.29鸡蛋 辽宁大连 4367 4490 123 2.74% -21 -75 73.59鸡蛋 湖北黄冈 4367 4670 303 6.49% 49 155 73.69鸡蛋 河南商丘 4367 4200 -167 -3.98% -21 -25 53.09白糖 柳州现货价 5866 5840 -26 -0.45% -17 -7 20.93棉花 棉花价格指数328 21740 22905 1165 5.09% 231 61 44.93油脂油料农副产品软商品有色非金属建材贵金属煤焦钢矿能源化工 资料来源： WIND、恒泰期货 期货价格采用主力合约价格，其中有色品种采用前一交易日上午中午价格，其余品种采用前一交易日收盘价。 基差公式是现货 -期货。一般情况下如果现货与期货价格偏离程度过高，基差会有修复的需求，期货和现货间会出现因价格回归引发的套利交易机会，期货价格也会出现短期的趋势性变动。 基差收益率计算方法：基差 /现货 *100%。 历史排位根据相关数据的历史数据，计算最新值在历史中的水平，范围在 0 到 100 之间。历史排位越接近 100，表明最新值越接近历史高点；反之历史排位越接近 0，最新值越接近历史低点。 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 3 / 12 二、 各品种基差季节图 1 图 1： 铜基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 2： 铝基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 3： 锌 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 4： 铅 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 5： 镍 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 6： 黄金 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 1品种基差取表 1 第一个地区数据 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 4 / 12 图 7： 白银 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 8： 螺纹钢 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 9： 热卷 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 10： 焦炭 基差 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 11： 焦煤 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 12： 铁矿石 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 5 / 12 图 13： 原油 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 14： 动力煤 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 15： 沥青 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 16： 天然橡胶 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 17： 纸浆 基差 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 18： 塑料 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 6 / 12 图 19： PP 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 20： 乙二醇 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 21： PTA 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 22： 甲醇 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 23： 纯碱 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 24： PVC 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 7 / 12 图 25： 豆粕 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 26： 豆油 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 27： 棕榈油 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 28： 玉米 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 29： 玉米淀粉 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 30： 鸡蛋 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 8 / 12 图 31： 白糖 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 32： 棉花 基差季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 9 / 12 三 、 利润季节跟踪图 图 33： 铜进口利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 34： 锌进口利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 35： 螺纹盘面利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 36： 热卷盘面利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 37： LLDPE 乙烯聚合利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 38： 外采甲醇制 LLDPE 利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 10 / 12 图 39： 油制 PP 利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 40： 外采甲醇制 PP 利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 41： 石脑油制乙二醇利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 42： 进口 PX 制 PTA 利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 43： 甲醇 MTO 利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 44： 电石法制 PVC 利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 11 / 12 图 45： 大豆压榨利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 46： 棕榈油进口利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 图 47： 巴西白糖进口利润 季节图 资料来源： WIND、恒泰期货 免责声明 ： 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