2022-2023钢材产量 发展前景分析报告 第 一部 分 ： 总结及 平 衡推 演 第 三部分 ： 建材板 材 供需以 及 库存情 况 第 二部 分 ： 主要品 种 基差及 价 差 目录 第 二部分 ： 废钢供 需 以及库 存 情 况 2 钢材产量低位震荡 短期反弹或接近尾声 供给 ： mysteel上周 螺 纹小 样 本产 量 277.21万吨 （ +5.04）， 热 卷 小样 本 产量 280.63万 吨 （ -11.29）， 247钢厂 高 炉 日 均 产 量 200.51万吨 （ -1.16）， mysteel102家 独 立 电 弧炉 产 能 利 用 率为 52.55%， 环 比继 续 下 滑 1.39个 bp。 长流程现货端 ， 截至上周五 ， 华东 、 唐山 、 山东 螺 纹长 流 程现 金 含税 利 润小 幅 增加 ， 华东 螺 纹长 流 程现 金 丌含 税 利 润在 884元左右 ， 成本在 3800元 左右 。 电炉 端 ， 华 东 平电 电 炉上 周 五成 本在 4411元 ， 电 炉 利润 239元 左 右 。 需求 ： mysteel统计上 周 螺纹 表 需 343万 吨 ， 同 比 降幅 7%， 环比 前 一周 表 需增 24万 吨 ， mysteel统 计 上周 建 材日 成交 18.49万吨 ， 环比前一周 增 加 0.16万 吨 ， 从 建 材 日 成 交 看 稍 显 逆 季 节 性 。 热卷表需 284.16万吨 ， 同比 降 幅 14.93%， 环 比 前一 周 表需 下 降 9.88万 吨 ， 从 板材 冷 热价 差 看 ， 上 海 、 乐 从以 及 天 津地区冷热价差持续收缩 ， 下游反 馈 作为 热 卷下 游 产品 酸 洗板 需 求较 差 。 库存 ： 螺纹总库存去库 65.42万 吨 ， 前 一周 去 库 45.96万吨 ， 其中 场 内库 存 去库 36.32万 吨 ， 社 会 库存 去 库 29.10万 吨 ， 呈现加速库存的状态 ， 对此 mysteel调 研 认 为 去 库 速 度 快 主 要 是 由 于 在 途 资 源 未 入 库 ， 导 致 市 场 只 能 消 化 现 有 资源 ， 总库存去库加快 ， 表需回升 ， 但幵 丌 意味 着 真实 需 求的 回 升 ； 热 卷总 库 存去 库 3.53万 吨 ， 前 一 周去 库 2.12万 吨 ， 其中场内库存去库 3.32万 吨 ， 社 会 库存 去 库 0.21万吨 ， 去库 速 度较 差 。 总结 ： 从当前盘面价格看 ， 反弹基 差 修复 基 本结 束 ， 现 货 难有 向 上明 显 驱动 ， 这一 波 反弹 更 多是 由 于建 材 成交 边 际 好转 ， 房地产市场房企融资有所放 松 ， 但 从 四季 度 的拿 地 以及 销 售回 款 情况 看 或将 长 期制 约 地产 新 开工 ， 短期 反 弹 或接近尾声 ， 激进者建议逢高空热 卷 。 3 2021年平衡表推演 1、 12月日均铁水产量预计在 205万吨 左 右 （ 统 计局 口 径 ） 2、 废钢占粗钢比例 为 12% *出口利润仍有政策压制 ， 小幅下调 12月出口至 380万吨 *12月预计粗钢需求同比增速 -25%， 全年需求同比 -7.14%（ 统计局口径 ） 单 位 ： 万吨 供应 需求 库存 生铁产量 废钢产钢 粗钢产量 钢材进口 钢坯进口 钢材出口 粗钢内需 粗钢库存 2018 77105 16380 93485 1400 105 7399 87700 3289 2019 80937 18352 99288 1307 306 6846 94023 3315 增量 3831 1972 5803 -93 200 -553 6324 26 同比 4.97% 12.04% 6.21% -6.61% 189.73% -7.48% 7.21% 0.79% 2020 89622 16854 106477 2152 1833 5711 104309 3721 增量 8686 -1498 7188 845 1528 -1135 10286 405 同比 10.73% -8.16% 7.24% 64.61% 499.93% -16.58% 10.94% 12.23% 2021E 84455 17104 101559 1460 1273 6899 96864 4223 增量 -5168 250 -4918 -693 -561 1189 -7446 503 同比 -5.77% 1.48% -4.62% -32.18% -30.59% 20.81% -7.14% 13.51% 主要品种基差不价差 （ 图 ） 4 现货价格图 5 上周钢材现货市场有所反弹 。 上周五北京螺纹 4780元 （ -30）， 华东上海螺 纹 4760元 （ +20）。 热 卷方面 ， 天津热卷上周五 4750元 （ 稏 ）， 上海热 卷 4850元 （ +130） 期现基差 6 盘面主力合约价差 7 8 盘面主力合约 卷螺差 建材板材供需以及库存情况 9 10 长流程钢厂利润情况 备注 ： 以上利润测算从 2018年 11月 1日开 始 加入 螺 纹新 国 标合 金 成本 。 2019年 4月 1日起 税 率从 17%调 整 至 13% 11 短流程钢厂利润情况 备注 ： 以上利润测算从 2018年 11月 1日开 始 加入 螺 纹新 国 标合 金 成本 。 2019年 4月 1日起 税 率从 17%调 整 至 13% 供给 -高炉 产能利用率 12 247家高炉产能利用 率 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2018 74.93 77.59 79.70 81.39 81.15 79.29 80.32 81.81 80.30 77.88 2019 80.61 82.76 81.96 87.21 89.35 90.18 86.42 87.11 87.88 81.09 84.52 86.15 2020 86.13 81.35 81.28 85.99 89.99 92.58 93.39 94.84 94.19 92.79 92.12 91.86 2021 91.58 92.12 90.00 88.22 91.15 91.49 85.60 85.37 83.89 79.63 75.68 74.80 247家生铁产 量 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2018 209.54 216.97 222.87 227.60 226.94 221.73 224.62 228.77 224.55 217.71 2019 214.56 220.30 218.16 232.12 237.83 240.03 230.02 231.88 233.93 215.83 224.97 229.31 2020 229.27 216.54 216.34 228.87 239.55 246.44 248.60 252.45 250.72 246.99 245.21 244.50 2021 243.95 245.36 239.17 235.35 243.26 244.83 229.91 229.30 225.30 213.47 202.88 200.51 13 供给 -电炉产能利用率 71家电炉产能利用 率 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2018 2019 2020 35.40% 52.37% 58.40% 61.84% 57.05% 58.17% 59.97% 57.63% 58.50% 59.99% 59.67% 15.74% 61.38% 74.35% 75.97% 72.16% 65.63% 60.78% 55.82% 48.51% 51.91% 47.16% 2021 102家电炉产能利用 率 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2018 2019 68.70% 70.86% 70.48% 70.63% 59.74% 59.37% 61.99% 61.15% 65.49% 2020 41.28% 20.85% 30.08% 57.90% 61.72% 64.79% 61.94% 62.78% 63.97% 61.52% 63.24% 63.74% 62.53% 32.39% 64.90% 74.79% 76.39% 73.79% 68.18% 64.01% 58.21% 51.91% 55.40% 52.55% 2021 供给 -五大品种周产量 14 需求 -五大品种钢材表观需求 15 建材需求 -Mysteel建材成交量 16 全国建材成交量 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 全年平均 2016 149614 2017 99142 131306 166694 187134 187802 178538 178882 176173 189558 187999 201942 156932 170175 2018 136273 80543 160326 219571 194725 177353 184299 175804 193401 206065 164098 158014 170873 2019 119890 83457 192837 215549 197201 191549 183780 180723 215329 207594 208320 159485 179643 2020 92513 27622 169313 234572 243845 213568 217621 220055 225352 244121 221310 201611 192625 2021 121644 57727 205358 260471 212771 194220 187418 184686 216274 175957 179569 186898 181916 2021/2020同比 31.5% 109.0% 21.3% 11.0% -12.7% -9.1% -13.9% -16.1% -4.0% -27.9% -18.9% -7.3% 板材需求 -冷热价差 17 18 建材库存 板材库存 （ 农历年季节图 ） 19 废钢供需以及库存情况 20 21 废钢价格 上周废钢价格 有 所反弹 。 上周五张家港废钢价格 2850元 （ +40）， 莱芜废钢 2900元 （ +20）， 成都 废 钢 2930元 （ +70）， 唐山废 钢 3075元 （ 稏 ） 独立电弧炉成本 22 华东电炉平电成本 4411元 ， 华东电炉谷电成本 4246元 ， 山东地区电炉成本 4473元 ， 华北电炉成本 4423元 。 废钢到货情况 23 数据来源 ： 富宝 废钢日耗 24 数据来源 ： 富宝 废钢库存 25 THANKS