棉 花 & 棉 纱 周 报 2021.12.25 产业投资 部 李晓威 1. 天气 1. 天气 1. 天气 1. 天气 2. 月度平衡表 2. 月度平衡表 2. 月度平衡表 2. 月度平衡表 2. 月度平衡表 2. 月度平衡表 3. 行情回顾 4. CFTC非商业持仓 5.国内棉花价格 6. 工商业库存 7. 仓单 8. 进口 9.成本和利润 10. 棉纺织行业采购经理人指数 11.纺织企开工和库存 12.纺织企开工和库存 13. 下游消费 12. 下游消费 13. 基差和价差 美 国 ICE棉花连续三周收阳 ， ICE美棉 3月 合约 周 涨幅 1.62%， 周 四 3月 合 约报收 109.15美分 /磅 ， 周 五和 周 一休 市 ， 上 周初期因为疫情的担忧再度发酵 ， 棉 花市 场 一度 跟 随能 源 价格 大 幅走 低 ， 但 周 中以 后 收复 失 地 ， 再 度收 阳 。 疫 情 的担 忧 情 绪有所缓解 ， 美国出口销售数据表 现 尚可 ， 截止 16日 ， 美 国出 口 销售 依 然在 小 幅增 加 ， 最 大 买家 是 中国 ， 但出 口 装运 和 物 流问题仍在持续 ， 圣诞节后的疫情 引 发的 需 求萎 缩 担忧 也 在持 续 中 ， 奥 密克 戎 变异 病 毒依 然 是全 球 商品 市 场的 主 要干 扰 因 素 ， 短 期 数据显示需求仍在 ， 本周 重 点关 注 疫情 和 原油 的 动态 郑 棉 5月合约连续第三周收涨 ， 周 涨幅 0.53%， 上 涨 105点 ， 周五 报 收 19985点 ， 1月周 五 报收 21440点 ， 棉 纱周 五 报 收 26895点 ， 周 五 夜 盘 郑 棉报 收 200040点 ， 棉 纱 报 收 268450点 ， 上 周 盘 面 连 续 反 弹 ， 近 月 合 约 有 现 货 价 格 的 高 成 本 支 撑 ， 远月合约则更 多 参考外部需求和内 部 高成 本 能否 正 常传 到 至下 游 ， 中 下 游库 存 偏高 ， 下游 开 工和 利 润偏 低 ， 在 外 部和 内 部需 求均偏淡的背景下终端库存在持 续 积累 ， 且提 前 放假 停 工现 象 扩大 。 短期 内 部需 求 丌佳 ， 外部 尚 可 ， 且 放假 临 近交 投 谨慎 ， 近月交割前后较为关键 ， 中长 期 看 ， 产 业内 部 需求 如 丌能 提 供更 多 亮点 则 谨防 后 期棉 价 依然 存 在下 行 压力 。 14. 总结