投资咨询部2021-12-31油脂 早报证券代码： 839979每日观点豆油1.基本面 ： 11月 马棕 库存降库 0.96%，报告稍低于预期， MPOB报告利空。产量下滑但出口不及预期，船 调机构显示本月目前马棕出口数据环 比增加 0.2%，马 棕步入减产 季 ，疫情影响马棕劳动力恢复，但目前受全球疫情影响，需求偏弱； 美豆结转库存紧张，美 豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。 偏多2.基差：豆油 现货 9622， 基 差 750， 现货升水期货。偏多3.库存 ： 12月 17日 豆油商业 库存 82万 吨，前 值 83万 吨，环 比 -1万 吨，同比 -34.54% 。偏多4.盘面：期价运行在 20日均 线上， 20日均线 朝上。偏多5.主力持仓：豆油主力多减。偏多6.结论：油脂 价格震荡上行，目前国内 基本面偏紧 ，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持 8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑，且近期炒作拉尼娜影响南美干旱。棕榈油方面劳动力恢复速度慢，步入减产季，主要进口国补库空间大，但全球疫情影响需求短期偏弱，市场对需求端担忧。目前马棕同样存有拉尼娜造成的洪水影响，制约棕榈油供应增长，同样存有供给担忧。 EPA提议消减生物柴油燃料掺混量利空消息，市场多空交替。在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。短期多头获利离场，预震荡整理。豆油 Y2205： 8670附近回落做多每日观点棕榈油1.基本面： 11月马棕库存降库 0.96%，报告稍低于预期， MPOB报告利空。产量下滑但出口不及预期，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加 0.2%，马棕步入减产季，疫情影响马棕劳动力恢复，但目前受全球疫情影响，需求偏弱；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。偏多2.基差：棕榈油 现货 9944， 基 差 1450， 现货升水期货。偏多3.库存 ： 12月 17日 棕榈油港口 库存 55万 吨，前 值 53万 吨，环 比 +2万 吨，同比 -29.24%。偏多4.盘面：期价运行在 20日均线上， 20日均线朝上。偏多5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多6.结论：油脂价格震荡上行，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持 8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑，且近期炒作拉尼娜影响南美干旱。棕榈油方面劳动力恢复速度慢，步入减产季，主要进口国补库空间大，但全球疫情影响需求短期偏弱，市场对需求端担忧。目前马棕同样存有拉尼娜造成的洪水影响，制约棕榈油供应增长，同样存有供给担忧。 EPA提议消减生物柴油燃料掺混量利空消息，市场多空交替。在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。短期多头获利离场，预震荡整理棕榈油 P2205： 8290附近 回落做 多每日观点菜籽油1.基本面： 11月马棕库存降库 0.96%，报告稍低于预期， MPOB报告利空。产量下滑但出口不及预期，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加 0.2%，马棕步入减产季，疫情影响马棕劳动力恢复，但目前受全球疫情影响，需求偏弱；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。偏多2.基差：菜籽油 现货 13164， 基 差 880， 现货升水期货。偏多3.库存 ： 12月 17日 菜籽油商业 库存 26万 吨，前 值 25万 吨，环 比 -1万 吨，同比 -10.11%。偏多4.盘面：期价运行在 20日均线上， 20日均线朝上。偏多5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多6.结论：油脂价格震荡上行，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持 8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑，且近期炒作拉尼娜影响南美干旱。棕榈油方面劳动力恢复速度慢，步入减产季，主要进口国补库空间大，但全球疫情影响需求短期偏弱，市场对需求端担忧。目前马棕同样存有拉尼娜造成的洪水影响，制约棕榈油供应增长，同样存有供给担忧。 EPA提议消减生物柴油燃料掺混量利空消息，市场多空交替。在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。短期多头获利离场，预震荡整理菜籽油 OI2205： 12080附近 回落做 多供应：进口大豆库存1802803804805806807808801周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周油厂大豆库存2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1钢联农产品网供应 ：豆油库存4060801001201401601801周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆油库存2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1钢联农产品网供应 ：豆粕库存0204060801001201401601周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆 po 库存2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1钢联农产品网供应：油厂大豆压榨0501001502002501周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周大豆周压榨2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1钢联农产品网需求：豆油表观消费1 0 .0 01 5 .0 02 0 .0 02 5 .0 03 0 .0 03 5 .0 04 0 .0 04 5 .0 05 0 .0 01周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆油表观消费2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1钢联农产品网需求：豆粕表观消费5 0 .0 07 0 .0 09 0 .0 01 1 0 . 0 01 3 0 . 0 01 5 0 . 0 01 7 0 . 0 01 9 0 . 0 01周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆 po 表观消费2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1钢联农产品网供应 ：棕榈油库存25354555657585951051151周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周棕榈油库存2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1钢联农产品网供应 ：菜籽油库存0510152025303540451周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周华东菜油库存2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1钢联农产品网供应 ：菜籽库存01020304050607080901周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周菜籽库存2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1钢联农产品网供应 ：国内油脂总库存801001201401601802002202402601周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆 + 棕 + 菜 （华东） 库存2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1钢联农产品网证券代码： 839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路 186号 7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqhdyqh.info