策略参考 专业研究创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 宝城期货煤焦早报 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 焦煤 2205 震荡 震荡 震荡 观望 下游积极冬储 ，焦煤 现货稳中偏强 焦炭 2205 震荡 震荡 震荡 观望 限产处于空档期，焦炭价格震荡 调整 主要品种价格行情驱动逻辑 商品期货黑色板块 品种：焦煤（ JM） 日内观点：震荡 中期观点：震荡 参考策略： 观望 核心逻辑： 随着冬储下游积极补库，焦煤现货市场稳中偏强运行，近期部分焦煤有 100 元 /吨左右的上调。钢联数据显示，上周洗煤厂精煤日产 59.79 万吨，环比小幅增加 0.88 万吨，而蒙煤进口依然维持低位， 28 日甘其毛都口岸通关 84 车；需求端上，焦炭日产 104.82 万吨，维持较低水平。整体来看，目前焦煤供应依然相对宽松，不过在冬储背景下，焦煤产销基本趋于平衡，现价偏强运行。总之， 下游积极补库使得焦煤现货偏强运行，不过其自身 基本面依然偏差， 且 近期受成材影响 期价高位回落，并暂处震荡调整格局，但考虑钢厂复产即将兑现，届时价格会迎来支撑，低位谨慎追空 。 品种：焦炭（ J） 日内观点：震荡 中期观点：震荡 参考策略： 观望 核心逻辑： 焦炭第一轮提涨基本落地，多数钢厂执行干熄焦上调 120 元 /吨，湿焦 100 元 /吨。近期，受成材需求淡季拖累，加之商品自身基本面不强，焦炭期价承压快速下行。据钢联统计，上周焦炭日产 104.82 万吨，低位再减 0.17 万吨；而铁水日产 199.01 万吨，环比减 0.1 万吨，连续 3 周低于 200 万吨，焦炭需求依然疲弱。总之，焦炭供需双弱格局未变，现货市场由于成本支 策略参考 专业研究创造价值 2 / 2 请务必阅读文末免责条款 撑增强，价格偏强运行，而期市短期受制于成材走弱，焦炭期价维持低位震荡，但考虑钢厂复产将兑现，届时价格会迎来支撑，低位谨慎追空 。 免责条款 客户不应视本报告为作出 投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获 取 每 日 期货 策 略 推 送 扫码 关注 宝城期货官方微信 期货咨询尽在掌握 服务 国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信 至上 合规经营 严谨管理 开拓进取