策 略 参 考专 业 研 究 创 造 价 值 1 / 3 请 务 必 阅 读 文 末 免 责 条 款 宝 城 期 货 能 化 早 报 -2021-12-31 品 种 策 略 参 考时 间 周 期 说 明 ： 短 期 为 一 周 以 内 、 中 期 为 两 周 至 一 月品 种 短 期 中 期 日 内 策 略 参 考 核 心 逻 辑 概 要沪 胶 2205 振 荡 振 荡 振 荡 15000 一 线 存 在 压 力 外 部 因 素 刺 激 ， 沪 胶 振 荡 整 理甲 醇 2205振 荡 振 荡 振 荡 2500 一 线 存 在 支 撑 多 空 分 歧 加 大 ， 甲 醇 振 荡 整 理原 油 2202 上 涨 振 荡 上 涨 495 一 线 存 在 支 撑 供 应 预 期 转 变 ， 油 价 维 持 强 势主 要 品 种 价 格 行 情 驱 动 逻 辑 商 品 期 货 能 源 化 工 板 块品 种 ： 沪 胶 （ RU）日 内 观 点 ： 振 荡 中 期 观 点 ： 振 荡参 考 策 略 ： 05 合 约 在 14000 元 /吨 以 下 可 少 量 多 单 参 与核 心 逻 辑 ： 尽 管 胶 市 消 化 掉 新 冠 变 异 病 毒 奥 密 克 戎 的 利 空 影 响 ， 但 美 联 储 加 快 缩 表 以 及 英 国 央 行 意外 加 息 已 经 暗 示 全 球 流 动 性 趋 紧 态 势 逐 渐 明 朗 ， 且 呈 现 快 速 趋 势 ， 这 对 胶 价 的 负 面 影 响 正 在 体 现 。由 于 短 期 沪 胶 供 需 数 据 偏 乐 观 ， 多 空 分 歧 加 剧 导 致 胶 价 维 持 振 荡 整 理 走 势 ， 不 过 中 期 来 看 ， 胶 价 上行 阻 力 增 大 ， 调 整 压 力 逐 渐 增 强 。品 种 ： 原 油 （ SC）日 内 观 点 ： 上 涨 中 期 观 点 ： 振 荡参 考 策 略 ： 单 边 观 望核 心 逻 辑 ： 随 着 美 联 储 在 正 式 启 动 缩 表 进 程 以 后 ， 流 动 性 极 值 已 现 ， 未 来 将 快 速 趋 于 收 紧 。 可 以 看到 ， 近 期 美 联 储 缩 表 进 程 提 速 且 英 国 和 其 他 国 家 陆 续 开 始 加 息 ， 或 导 致 商 品 价 格 重 心 面 临 下 移 风 险 。策 略 参 考专 业 研 究 创 造 价 值 2 / 3 请 务 必 阅 读 文 末 免 责 条 款虽 然 目 前 北 半 球 原 油 消 费 将 迎 来 季 节 性 旺 季 ， 但 新 冠 变 异 病 毒 再 度 肆 虐 弱 化 原 油 需 求 ， 叠 加 产 油 国维 持 既 定 增 产 节 奏 和 2022 年 全 球 原 油 需 求 增 量 缩 小 ， 供 需 平 衡 逐 渐 转 向 过 剩 。 由 于 短 期 欧 洲 天 然 气和 电 力 价 格 继 续 大 幅 飙 升 ， 能 源 危 机 在 欧 洲 愈 演 愈 烈 ， 对 油 价 间 接 形 成 支 撑 ， 叠 加 利 比 亚 因 为 战 乱导 致 港 口 再 次 被 封 锁 ， 预 计 原 油 产 量 将 会 下 滑 30 万 桶 每 天 。 此 外 ， 美 国 的 原 油 库 存 维 持 去 库 状 态 。截 止 12 月 17 日 当 周 ， 美 国 商 业 原 油 库 存 达 4.23571 亿 桶 ， 周 环 比 再 度 下 滑 471.5 万 桶 ， 同 比 下 降15.21%， 较 2019 年 同 期 下 滑 2326.2 万 桶 左 右 ， 较 近 八 年 均 值 小 幅 下 滑 了 356 万 桶 。 预 计 后 市 原 油期 货 价 格 维 持 短 多 中 空 格 局 。品 种 ： 甲 醇 （ MA）日 内 观 点 ： 振 荡 中 期 观 点 ： 振 荡策 略 参 考 ： 逢 低 做 多核 心 逻 辑 ： 推 动 本 轮 期 价 反 弹 的 背 后 逻 辑 是 供 需 双 驱 动 。 一 方 面 ， 国 内 甲 醇 装 置 开 工 率 偏 低 ，且 海 外 装 置 部 分 检 修 ， 进 口 压 力 减 轻 带 来 港 口 库 存 维 持 偏 低 水 平 ； 另 一 方 面 ， 下 游 烯 烃 利 润 修 复带 来 的 需 求 预 期 改 善 。 不 过 目 前 甲 醇 仍 有 隐 患 ， 全 球 流 动 性 趋 紧 以 及 甲 醇 装 置 利 润 好 转 后 的 供 应趋 增 或 限 制 后 市 期 价 反 弹 高 度 。 眼 下 国 内 甲 醇 正 处 于 多 空 分 歧 加 大 的 格 局 中 。 未 来 甲 醇 2205 合约 仍 将 以 区 间 振 荡 整 理 的 格 局 为 主 。策 略 参 考专 业 研 究 创 造 价 值 3 / 3 请 务 必 阅 读 文 末 免 责 条 款免 责 条 款客 户 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 。 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户 ， 不 构 成 客 户私 人 咨 询 建 议 。 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 、 财 务 状 况 或 需 要 。 本 公 司 建 议 客 户应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 ， 以 及 （ 若 有 必 要 ） 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。 在 任 何 情 况 下 ，本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 。 在 任 何 情 况 下 ， 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 。 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户 ， 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。获 取 每 日 期 货 策 略 推 送扫 码 关 注 宝 城 期 货 官 方 微 信 期 货 咨 询 尽 在 掌 握服 务 国 家 走 向 世 界知 行 合 一 专 业 敬 业 诚 信 至 上 合 规 经 营严 谨 管 理 开 拓 进 取