敬请阅读末页的重要说明 | 商品研究 重大行情点评 招商期货 沥青 重大行情点评 2021 年 12 月 29 日 刘韩 0755-23909092 F3066558 安婧 0755-82763159 anjing F3035271 Z00014623 微信公众号：招商期货研究所 行情数据 ： 沥青主力 ： 收盘 3288， 1.36%； 国内原油主力：收盘 493.4， -0.12%； 评论： 12 月 29 日沥青期价大幅 上涨 ，主力合约 2112 涨 幅 1.36%，主要原因为原油价格上涨及基本面数据显著好转 。 73 家重交沥青炼厂 开工率为 32.2%，环比下降 1.6 个百分点，处于近 3 年以来最低水平，单日产量在 6.5 万吨水平，较年内最高日产 10.3 万吨减少 36.9%。尤其华东、华南地区降幅最为明显，分析原因主要是一方面是利润驱动力；另一方面，主营炼厂年内计划完成，开工负荷有所下降所致。同时，对于明年的沥青排产（ 2022 年 1 月份预计排产 208 万吨，同比减少 19.5%）下降预期明显，对周内价格起到支 本周沥青数据：开工率 -1.6%，厂库库存 -1.4%，社会库存 +1.2%(隆众 )；开工率 +2.24%，厂库库存 -0.16%，社会库存 -0.4%(百川 )。市场主流参考价至 2930-3070 元 /吨，近期受降温降雪天气影响，整体出货情况走弱，现货交投氛围一般。近期原油价格受俄乌地缘政治影响涨幅较大，原油的持续推涨对于沥青成本有一定的支撑，炼厂低价惜售心里较重，有出现 3050 左右的冬储报价，未来仍需关注原油价格走势及冬储进展 。 上周 利润从 300+压缩至 100 以内 ， 随着冬储备货支撑需求 ，利润继续下压空间不大 。 商品 研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 研究员简介 安婧：英国华威大学金融硕士，招商期货研究所能化研究员，专注原油基本面研究，善于从国际供需矛盾及数据分析中对行情走势进行判断。（从业资格号： F3035271）及投资咨询资格（证书编号： Z00014623）。 刘韩：招商期货能源化工研究员，具有期货从业资格 (证书编号： F3066558)。中山大学材料工程及香港城市大学金融学硕士。关注能化产业链研究，擅长从细节挖掘板块投资机会。 重要声明 证券期货投资者适当性管理办法于 2017 年 7 月 1 日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为 C3 及 C3 以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见 仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。