市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 瑞达期货研究院简介 瑞达期货 研究院 化工组 LPG期货周报 2021年 12月 17日 联系 方式： 研究院 微信号或者小组微信号 关注瑞达研究院微信公众号 Follow us on WeChat 液化石油气（ LPG） 一、 核心要点 1、 周度数据 观察角度 名称 上一周 本周 涨跌 期货 收盘（元 /吨） 4220 4291 71 持仓（手） 47699 65333 17634 前 20 名净持仓 -989 -4644 净空增加 3655 现货 广州国产气报价 （元 /吨） 5440 5150 -290 基差 1220 859 -361 广州进口气报价 （元 /吨） 5460 5230 -230 国产与进口价差 -20 -80 -60 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 2、 多空因素分析 利多因素 利空因素 12 月 丙烷报 790 美元 /吨 ， 丁烷报 770 美元 /吨。 丙烷折合到岸成本在 5774 元 /吨左右，丁烷 5633 元 /吨左右 。 华东码头 LPG 库存约 39.08 万吨，库存率为 48.76%，环比增加 0.9 个百分点 。 华南码头库存约 44.34 万吨，库存率为 60.18%， 环比下降 7.49 个百分点。 华东 市场 下 跌 ， 宁波 国产气 主流成交 报 4600-4750 元 /吨。 周度 观点策略 总结： 华东市场民用气价格 重心下行 ， 临近月底炼厂多以低库存操作，浙江资源流通仍受阻，下游入 市积极性 偏弱 。 山东 市场 民用气 价格 下调 ， 民用终端需求提升有限 ； 醚后碳四 行情先涨后跌 ， 下游 烷基化企业利润偏低 。 华南市场 价格 继续下跌 ， 主营 炼厂及码头 成交 重心大幅下移 ， 港口库存大幅 增加 ， 购销氛围略显冷清 ； 国际 原油及 外盘液化气 价格 回升 对市场 有 所 支撑 ，国内 现货 下调 为主 ， 山东市场 稳中下跌 ， 华东 、 华南 市场继续 下调 ， PDH 装置利润 倒挂 ， 供需面 表现偏弱 ； 前二十名 持仓方面， PG2201 合约 空 单 减 幅 大于 多 单 ， 持仓转为 净多 ， 短期 LPG 期价呈现 震荡 整理 。 技术上， PG2201 合约 期价 考验 4100 区域 支撑 ，上方 测试 4600 区域 压力 ， 短期 液化气 期价 呈 现 宽幅整理 走势，建议 4100-4600 区间交易。 二、周度市场数据 1、 全国 价格 图 1： 全国 LPG与 LNG市场价格 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 数据来源：瑞达研究院 国家统计局 据国家统计局数据，截至 12 月 上 旬，全国 液化气 LPG 市场 价为 5177.5 元 /吨 ，环比 下跌 170.2 元 /吨 ； 全国液化天然气 LNG 市场 价为 6113.9 元 /吨 ，环比 下跌 1379.3 元 /吨 ； LPG 与 LNG 市场 价 的 价差为 -936.4 元 /吨。 2、 液化气出厂价格 图 2： 广东液化气出厂价 图 3： 华东地区液化气出厂价 数据来源：瑞达研究院 WIND 广州码头液化气（国产气）出厂 价 报 5250元 /吨 ，较上周 下跌 320元 /吨 ，广州石化液化气出厂价 报 5118 元 /吨 ，较上周 下跌 300元 /吨 ； 华东地区主流炼厂液化气出厂 价 报 4750元 /吨 。 3、山东 地区 液化气 价格 图 4：山东东营地区液化气价格 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 数据来源：瑞达研究院 隆众 山东东营 地区液化气（ 民用 气）市场 价 报 4880元 /吨 ， 较上周下跌 260元 /吨 ， 山东东营 地区 醚后碳四 市 场价 报 5158元 /吨 ，较上周 上涨 208元 /吨 。 4、 液化气进口 气 价格 图 5： 广东珠海地区 液化气 价格 数据来源：瑞达研究院 WIND 广东珠海地区液化气（国产气）市场 价 报 5080元 /吨 ， 珠海地区 液化气 （ 进口 气）市场价 报 5250元 /吨； 国产气与 进口气价差为 -170元 /吨 。 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 5、 LPG期现走势 图 6： 大商所 LPG指数与现货走势 数据来源：瑞达研究院 大连商品 交易所 大商所 LPG指数与 广州液化气 （国产气） 现货价差处于 -770至 -870元 /吨区间 ， 华南 LPG现货 价格 下调 ， LPG期货 震荡 回升 ， 期货 贴水 较上周 呈现 缩窄 。 6、 大商所 LPG期货 跨期价差 图 7： PG2202-2203合约价差 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 数据来源：瑞达研究院 WIND PG2202合约与 2203合约价差 处于 120至 199元 /吨区间 ， 2202合约 升水 冲高回落 。 7、 大商 所 仓单 图 8： LPG仓单 期价 走势 数据来源：瑞达研究院 大连商品交易所 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 大连商品 交易所 LPG期货 注册 仓单 为 6547手 ， 较上周 增加 250手 。 8、 码头 库存 情况 图 9： 华东、华南液化气 库存 数据来源：瑞达研究院 隆众 资讯 据隆众对华东、华南地区具有代表性活跃度高的码头企业样本统计数据显示， 华东码头 LPG库存约 39.08 万吨，库存率为 48.76%，环比增加 0.9个百分点；华南码头库存约 44.34万吨，库存率为 60.18%，环比 下降 7.49 个百分点。截至 12月 16日当周进口到货量船期共计 38.6万吨左右，较上周减少；华南港口库存回落 。 9、 沙特 丙烷及丁烷 预测 合同价 图 10： 沙特丙烷及丁烷 预测 合同价 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 数据来源：瑞达研究院 WIND 沙特阿美 12 月 CP 出台， 丙烷报 790 美元 /吨，较上月下跌 80 美元 /吨；丁烷报 770 美元 /吨，较上月 下跌 60 美元 /吨。丙烷折合到岸成本在 5774 元 /吨左右，丁烷 5633 元 /吨左右 。 12月 16日， 1月份的 CP预期，丙烷 报 722美元 /吨，丁 烷 报 677美元 /吨。 10、丙烷及丁烷 外盘报价 图 11： 丙烷与丁烷 CFR华南 价格 数据来源：瑞达研究院 隆众资讯 丙烷 CFR华南价格 报 740美元 /吨 ， 较上周 上涨 4美元 /吨 ； 丁烷 CFR华南价格 报 695美元 /吨 ， 较上周 上涨 4 美元 /吨 ； 丙烷与丁烷 价格 价差为 45元 /吨 。 市场研报策略周报 瑞达期货研究院 服务 微信号： Rdqhyjy 瑞达期货化工林静宜 资格证号： F0309984 Z0013465 联系电话： 4008-878766 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料， 瑞达期货股份有限公司 力求准确可靠，但对这些信息的准 确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的 任何意见戒建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得 以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司 研究院，且不得对本 报告进行有悖原意的引用、删节和修改。