保险业ESG 2021年10月 重大行业趋势2 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 关于本报告 本报告旨在为与保险行业相关专业人员详细介绍全球保险行业中出现的环境、社会和治理（ESG）相关趋势。本报告 主要阐述了可持续保险的重要原则、ESG方法、ESG机遇和风险，以及气候变化与新型冠状病毒肺炎（COVID-19）的 影响等。同时也会谈到主要行业参与者和监管机构在业内推动ESG进程所采取的多项措施。 本研究仅涵盖2019年1月至今的时间段。然而，某些案例中也包含2017至2018年的监管示例3 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 目录 页码 引言 4 概览 5 可持续保险的重要原则 6 ESG方法 7 ESG机遇和风险 8 ESG机遇 - 承保 9 ESG机遇 - 投资管理 11 ESG风险 12 气候变化 13 气候相关风险 14 气候变化对保险公司的影响 15 影响商业模式的气候风险和机遇 16 COVID-19的影响 17 COVID-19提高了人们对ESG的关注度 18 行业领导者所采取的ESG措施 19 ESG措施 概述 20 ESG措施 - 重要主题 21 推动ESG进程的监管举措 24 欧盟可持续保险行动计划 25 美国ESG监管法规 27 各国重要监管举措 28 ESG标准、框架和原则 30引言 概览 可持续保险的重要原则 ESG方法5 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 概览 根据联合国环境规划署金融倡议（UNEP FI）的可持续保险原则（PSI），可持续保险被定义为一种以负责任和前瞻性的方式来完成保险价值链中的所有 活动（包括与利益相关方的互动）的战略方法。当中涉及到识别、评估、管理和监督与ESG事项相关的风险和机遇。可持续保险旨在减少风险，打造创新解决方案、 提升业绩表现并为环境、社会和经济的可持续发展作出贡献。 自身运营的可持续发展 超越传统企业社会责任（CSR）的可持续与普 惠运营 - 雇员关系：心理健康、工作与生活平衡、 职业安全 - 客户责任：市场营销、销售实践、索赔管 理、争议 - 针对低收入客户和地区以及高风险人 群的保险 投资管理的可持续发展 除了投资者的股东利益外，还要实现环境或社会利 益 - 在资产管理和自有投资中考虑ESG 因素 - 担负社会责任的投资产品和影响力投资 - 携手被投资公司 承保的可持续发展 利用投资组合中的可持续保险解决方案，积极塑造 社会并为社会作贡献 - 在承保过程中考虑ESG因素 - 针对零售和企业客户的绿色保险产品 - 绿色索赔管理 - 通过产品和服务为SDG作贡献 全球保险行业集风险管理者、风险承受者与主要投资者于一身，因此处于推动经济、社会和环境可持续发展的特殊地位。本行业能够通过与其投资及承保业务相关的庞大资本流量和长 期发展前景，帮助社会将关注重点从狭隘的短期利益转到建立绿色、公平和普惠经济上来。为此，不仅应注重“可持续”行动和流程，还应采取与全球可持续发展目标（SDG）相一致 的“影响导向型”方法。 随着ESG方法论和框架的不断发展并被纳入到风险评估流程中，保险行业将可识别出越来越多的风险，从运营、投资管理到承保三个方面影响保险公司的总体商业模式。 数据来源：Insurance and ESG, 2019年10月4日,，法国再保险公司官网; Managing environmental, social and governance risks in non-life insurance business, 2020年6月1日，联合国环境规划署金融倡议项目官网; ESG considerations in the Insurance industry, 2020年7月，明德精算咨询公司官网，于2021年2月4日获取6 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 可持续保险的重要原则 在决策过程中考虑与保险业务相关的ESG事项 确保公司战略能够反映、评估、管理和监督业务运营中的ESG 事项 制定能够降低风险、对ESG事项具有正面影响且有助于风险管理 优化的产品与服务 将ESG事项纳入到风险管理、承保和资本充足率决策流程中 对销售和营销人员进行与产品和服务相关的ESG事项培训 将ESG事项纳入到投资决策和权属实践中 与政府、监管机构以及其他重要利益相关方合作，在全社会推广 ESG行动 为有助于降低风险、鼓励创新并优化ESG事项管理的审慎政策以 及监管和法律框架提供支持 与政府和监管机构进行对话，以制定综合风险管理方法以及风险 转移解决方案 与企业和行业协会沟通，以更好地理解并管理各行业和各地域的 ESG事项 与客户及业务伙伴合作，提高人们对ESG事项的关注程度，并 管理风险和制定解决方案 就公司对ESG事项的期待和要求与客户和供应商进行沟通 向客户和供应商提供可能有助于他们管理ESG事项的信息和工具 将ESG事项纳入到供应商招标和筛选流程中 鼓励客户和供应商披露ESG事项并使用相关的披露或报告框架 支持保险行业将ESG事项纳入到职业培训和职业道德标准中 定期公开披露实施上述原则的进度，以展现责任感和透明度 定期主动公开披露公司在管理ESG事项方面的进展 参与披露或报告框架 与客户、监管机构、评级机构和其他利益相关方进行对话， 互相了解通过上述原则开展披露的好处 数据来源：Managing environmental, social and governance risks in non-life insurance business, 2020年6月1日，联合国环境规划署金融倡议项目官网; ESG considerations in the Insurance industry, 2020年7月，明德精算咨询公司官网，于2021年2月4日获取7 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 ESG方法 步骤 8 步骤 7 步骤 6 步骤 1 步骤 2 步骤 3 步骤 4 步骤 5 制定ESG战略 ESG风险因国家/地区、业务线、保险类型、客户特征以及其他因素而异。保险公司可以根据风险导向型保费计算，对某些事项的ESG决策流程作出调整。流程对齐将有助于确定公司 的ESG风险偏好。 确定ESG风险偏好 保险公司重点关注的ESG风险各不相同，依其运营所在国以及保险业务类型等因素而定。在制定内部流程时，关键的一点是要将承保人和利益相关方纳入到ESG风险范围之中。 由于保险公司同时也是机构投资者，需要考虑保险与投资活动之间ESG事项管理的一致性。 将ESG事项纳入到企业之中 这需要进行大范围变革，以确保其行为符合公开的职业道德。保险公司可以决定他们需要什么形式的内部指引，例如建立风险检测和优先流程、风险管理指引和上报决策 层流程。 设定处理ESG事项的职位与责任 由于企业之间的规模、组织架构和内部文化不尽相同，因此处理ESG事项的职位与责任的制定也会千差万别。在制定该等职位过程中，可以看到主要趋势是希望鼓 励赋权保险专业人员进行决策，并最大程度降低新增流程导致的业务资源影响。 将ESG风险上报至决策者 确定好处理ESG事项的职位与责任后，重要的是应定义上报至决策层的路径。从本地层级至最高管理层的上报路径必须非常清晰。可能仅最高管理层有权就 某些特定ESG风险作出决策。 ESG风险决策 在分析一笔交易的ESG风险因素时，需要考虑该ESG风险的严重程度，以及该等风险是否在公司或项目中经常发生。保险公司也可考虑其运营所在 国家的发展阶段，以及这是否会影响其对某些ESG风险的承受水平。 报告ESG风险 ESG方法最终确定之后，持续ESG风险评估对于进行效果和实施情况内部监督很重要。理解所涉风险数量与对公司构成ESG风险所需的数量之间 的合理比例，有助于分析重要性限额的适当性。 发现并分析ESG风险 ESG问题会给保险公司带来各种各样的风险。尽管当前存在多个ESG及声誉相关的公司筛查工具可供使用，但某些ESG风险的出现依然不可避免。因此， 为将ESG风险管理对资源的影响降至可接受的程度，并防止承保人负担过大，有必要设定一些上报限额。 数据来源：Managing environmental, social and governance risks in non-life insurance business, 2020年6月1日，联合国环境规划署金融倡议项目官网，于2021年2月9日获取ESG风险和机遇 ESG机遇 承保 ESG机遇 投资管理 ESG风险9 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 ESG 机遇 承保（1/2） 气候变化与极端天气： 气候相关风险的增加正在对保险公司及其行业估值产生显著的影响。与天气 相关的财务损失以及气候变化产生的健康影响，正影响着保险公司的业务经 营、承保活动以及资金储备。 根据安联发布的一份报告，预计未来全球热带气旋风暴的强度将会增加 5%，而降雨强度则会增加15%。 保险公司有机会从自然灾害造成的实体影响中获益，因为随着更多地参与和 保险挂钩的证券市场（尤其是巨灾债券），针对极端天气事件的新保险产品 需求也会上升。 可再生能源投资： 据国际可再生能源署称，受到可再生能源成本下降以及数字化、智能科技 和电子化解决方案不断普及的驱动，到2050年，全球可再生能源产能预 期会增长三倍以上。 因此，针对可再生能源设施的实体、开发和营运风险的保险需求将会上升。 此外，开发与能源基础设施相关的新技术或新领域的风险咨询需求，也将 会进一步为可持续保险解决方案创造机遇。 替代出行方式： 自动驾驶汽车和电动车的应用，是汽车保险业面临的最具颠覆性的趋势， 因为这两个趋势预期将会改变现有风险评估流程和责任主体。 根据Frost Investment in renewables must triple annually to $800 bn by 2050 to reach climate goal: Report, 2020年11月11日，金融时报官网; Global Energy Transformation: A Roadmap to 2050, 2019年，国际可再生能源署官网; From battery performance to cyber and fire - Growth of electric cars comes with a host of new risks and claims scenarios , 2020年6月9日，全球气候系统官网; How insurance can shape tomorrow, 2020年8月19日，安联保险官网; 134 Cybersecurity Statistics and Trends for 2021, Varinos官网，于20201年2月23日获取10 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 ESG 机遇 承保（2/2） 加速数字化进程 从能源转型到远程办公模式演变，数字化进步推动了大多数保险趋势的发 展，因此成为实现可持续发展的基本要求。 随着越来越多的员工开展远程办公，科技将变得越来越重要。然而，这个 进程可能会受到网络导致的业务中断风险的阻碍。 自从COVID-19疫情发生以来，联邦调查局发现网络犯罪报告数量上 升了300%。 这对保险公司而言是一个很大的机遇，可以就无损业务中断保险需求推出 支持性网络保险或综合网络保险组合以及风险管理咨询和风险服务。 新兴客户和地区： 随着新兴市场中手机和互联网普及率的持续上升，保险行业预计将扩大其 服务范围，向因未得到风险保障而面临挑战的人群提供保险服务。 保险公司可以针对他们的具体需求定制新的保险产品，加强向低收入客户、 残疾客户、年长客户和弱势群体提供普惠性的和无障碍的保险产品。 例如，在农业保险方面，保险公司可以向农民们提供小额保险或者指 数型保险，也可以将针对牲畜和作物的天气预警包含在内，为决策提 供支持。 数据来源：Impact Underwriting: Sustainable Insurance as an Opportunity for Society and Business , 2020年7月30日，安联保险官网; How insurance can shape tomorrow, 2020年8月19日，安联保险官网; 134 Cybersecurity Statistics and Trends for 2021, Varinos官网，于2021年2月23日获取11 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 ESG 机遇 投资管理 将ESG考虑因素纳入至投资决策中，正日益成为机构投资者的惯常做法。根据2019年Natixis Investment Managers发表的报告，大约三分之二的机构投资者认为纳入ESG因素 将会在未来五年内成为行业标准。 报告进一步指出，大多数保险公司在其投资决策过程中，至少考虑了部分环境、社会或治理因素。然而，依然有很大一部分的保险公司未在筛选投资机会时考虑任何ESG 因素。 长期机构投资者以及零售市场上的千禧一代越来越关注投资中的ESG因素。这导致更多的资本流向负责任的投资，迫使保险公司在投资中考虑ESG因素。将ESG因素纳入投资决 策流程，可以带来众多业务机会： 作为对可持续保险解决方案的补充，保险公司可以 向他们的客户提供一系列可持续和负责任的投资机 会，以产生诱人的长期财务收益和积极的社会影响。 其中包括从可持续发展零售基金到针对机构客户需 求和要求的特殊ESG解决方案。 在考虑与ESG相关的新投资机会时，保险公司可 以在众多选择中，挑选一些能够推动低碳经济、 促进可持续发展以及应对环境或气候问题的投资 机会。 这可以通过对可持续能源进行股权和债务投资、 对绿色债券进行投资以及对可持续建筑物和绿色 基础设施进行投资来实现。 保险业务涉及多种风险，例如定价风险、市场风 险、投资风险和交易对手风险。将ESG因素纳入 投资管理流程中，有助于保险公司在信贷分析或 私募配售尽职调查中发现重大不足，从而降低投 资风险。 ESG筛查也有助于保险公司规避风险或防止由于 信贷事件或违规事件而导致被迫出售。 更多自营投资途径 可持续投资管理解决方案 风险管理 数据来源：OECD Business and Finance Outlook 2020: Sustainable and Resilient Finance,经济合作与发展组织官网; Allianz ESG Integration Framework, 2018年，安联保险官网； ESG considerations in the insurance space, 2020年9月30日，慧甚公司官网，于2021年2月5日获取12 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 ESG风险 信贷、市场和流动性风险： 如果保险公司由于与ESG相关的政治决策而违约，导致对 公司的商业模式产生负面影响，则可能会产生信贷风险。 此外，市场对该等ESG相关政治或监管措施的预期也可能导 致非可持续投资的市场风险。 另外，如发生自然灾害，导致大量客户支取账户资金以弥补 损失，也可能产生流动性风险。 声誉受损： 世界各地的保险公司正面临着来自政策制定者、监管机构和客 户越来越大的压力，要求他们在将资本投入到发展可持续经济 方面发挥全面作用。 如果未能达到上述期望，则可能被认为缺乏环境和社会意识而声 誉受损，导致退保率上升、新业务减少。 产品多样性风险： ESG因素的纳入，可能会降低保险公司投资组合的多样性， 从而导致风险的增加。ESG相关手段，例如排除法筛选或 撤资，可能会限制可选投资范围。 此外，对受影响产品的需求不足，也可能会对长期业务造成 负面影响。 诉讼风险： 保险公司违反监管预期（包括对保单持有人和股东的外部披露） 的行为可能产生诉讼风险。 如果保险公司不能有效应对可持续发展因素，并最终卷入诉讼 或其他司法纠纷，则极有可能蒙受重大损失。 - 例如，更为严格的温室气体排放限制可能会改变污染的定义， 并在未来赋予保险公司更重大的法律义务。 识别、理解和管理风险是保险行业的核心。因此，理解ESG事项的相关性及其在保险中的实际应用非常必要。ESG事项给保险公司带来各种各样的风险，因此，如同其他保险类型，保 险公司需要明确其ESG风险偏好以及管理风险敞口的方法。保险公司面临的部分ESG风险包括： 数据来源：ESG considerations in the Insurance industry, 2020年7月，明德精算咨询公司官网; Sustainability risks Environmental, Social, and Governance Factors at Listed Companies,特许金融分析师协会官 网，于2021年2月5日获取气候变化 气候相关风险 气候变化对保险公司的影响 影响商业模式的气候风险和机遇14 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 气候相关风险 气候相关风险 实体风险 短期 极端天气 长期 天气模式变化平均气温和海平面上升 转型风险 政策和法律 碳定价和报告义务 高碳产品与服务的监管法规 对现存产品与服务的强制要求和监管规定 诉讼风险 科技 以低排放替代品取代现存产品与服务 过渡至低排放技术的成本 市场 客户行为/需求不断变化 原材料成本上升 信誉 客户偏好转变 高碳行业污名化 利益相关方忧虑/负面反馈增多 负债风险 承保风险 损失索赔成本 对范围更广的投资的市场价格的影响 全球五大风险（就影响程度而言） 2010年 2020年 资产价格暴跌 去全球化 油价飙升 慢性病 财政危机 气候行动失败 大规模 杀伤性武器 生物多样性 损失 极端天气 水危机 经济 环境 社会 地缘政治 根据世界经济论坛的全球风险报告2020，气候变化及相关的环境问题位居影响全球公司风 险的前五位。 在保险行业中，气候变化也是最受关注和最具政治话题的ESG风险之一。它通常由三个部分组成： 实体风险 转型风险 负债风险 气候变化产生的实体风险正 在上升，且是最明显、最直 接的风险。 该等有形风险 包括洪水、火灾、风暴等造 成的直接影响个人、社区、 企业和国家的成本和损失。 转型风险是指由于出现新现象 （即去碳化趋势）而产生的成 本和变化影响。低碳经济很有 可能对投资组合（尤其是碳密 集型行业）产生影响，并创造 新的低碳科技投资机会。 负债风险包括损失索赔成本。这直接对部分保险公司造成了承保风险，也对他们更广泛的投资的 市场价格造成影响。 数据来源：Climate Change and the Insurance Industry: Managing Risk in a Risky Time, 2020年6月9日，乔治城大学官网; The Global Risks Report 2020, 2020年，世界经济论坛官网; Global insurance and ESG: rising to the challenge, 安本标准投资官网; Sustainable Finance(ESG), 2020年7月22日， 毕马威官网，于2021年2月8日获取15 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 气候变化对保险公司的影响 0% 25% 50% 75% 索赔增加 对投资组合的影响 新机遇 市场波动 注： 1 气候相关财务披露工作小组； 2 由于无法获取确切数字，因此该等百分比基于研究团队对源图表的理解得出（仅作示例之用）。 已采取 行动， 20% 未采取行动， 80% 表明气候变化可能如何影响其业务的保险公司比例 2 是，72% 否， 28% 预期气候变化将影响其业务的保险公司数量： 已经采取（或计划采取）措施以落实气候相关财务披露工作 小组（TCFD） 1 的建议的保险公司数量 除了宏观影响之外（索赔大幅增加、对投资组合的影响、创造新机遇以及保险市场波动）， 保险公司还指出了由气候变化引起的可能影响其业务的一系列具体问题，例如： - 运营问题（由于实际气候影响导致的业务连续性挑战） - 战略问题 (为应对一系列市场、监管、声誉和潜在负债风险而制定清晰定位和应急计划的 挑战)，以及 - 商业韧性问题（如风险定价高于客户心理价位，则收益可能受到影响） 根据可持续保险论坛（SIF）最近进行的调查，大约72%的 保险公司预计气候变化将会对其业务产生影响。 而在这72%的保险公司当中，大多数预期会受气候变化 影响的保险公司为非人寿保险公司，其最担心的是承销 负债的风险。而预期会受影响的人寿保险公司最担心的 则是投资活动。 在 “可持续保险”的概念下，很多保险公司已经承诺降低碳足迹、提升承保能力并增加气候披露。然而，气候变化依然未能纳入于保险公司的日常战略决策中，且由于大多数 保险合同属短期合同，因此未考虑气候变化带来的长期影响。 数据来源：Issues Paper on the Implementation of the Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures, 2020年2月，国际保险监管协会官网，于2021年2月23日获取16 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 影响商业模式的气候风险和机遇 气候相关风险与机遇 实体风险 转型风险 负债风险 短期 长期 政策和法律 科技 市场 信誉 承保风险 对投资的影响 风险 机遇 资源效率 能源来源 产品与服务 市场 韧性 策略规划 风险管理 气候场景中的财务影响 损益表 现金流量表 资产负债表 资产和负债 资本与融资 收入 支出 ! 毕马威2020年出版的一份报告指出，气候风险与机遇对业务模式影响的机制可能各不相同。识别重要风险与机遇并使用情景分析来评估该等风险与机遇的影响的可能性和严重 程度，有助于建立气候适应能力。 气候风险的潜在影响包括生产/运营中断、供应链中断、资产的物理损伤以及保险成本升高、资源/投入价格的变化、产品需求变化、价格波动以及套期投资头寸的变化。 数据来源：Sustainable Finance(ESG), 2020年7月22日，毕马威官网，于2021年2月8日获取COVID-19的影响 COVID-19提高了人们对ESG的关注度18 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 COVID-19提高了对人们对ESG的关注度 24% 54% 21% 1% 提高了人们对ESG的关注度 提升对ESG的关注度，且关注点从环 境（E）转移到社会（S）和治理（G） 减少对ESG的重视程度，并重新关注 经济风险 无变化 COVID-19对投资组合中的ESG关注度的影响 全球保险公司将ESG 纳入考量的比例 54% 52% 48% 32% 我们在过去12 个月当中曾对 特定ESG 战略 进行投资 我们将ESG 风险 视作对新投资进 行投资风险评估 的重要组成部分 我们已经公布 了与ESG相关 的承诺 我们在过去12 个月当中曾由于 ESG问题而放弃 某项投资机会 根据BlackRock全球保险业调查报告，对25个主要保险市场中可投资资产超过24万 亿美元的360位高管进行的采访表明，可持续发展已经成为最受保险公司关注的问题之 一。报告指出，78%的保险公司认为COVID-19疫情提高了人们对ESG的关注度，也更 加看重社会和治理层面。 - 超过50%的受访者在过去12个月内曾对特定ESG战略进行了投资此外，52%的人 将ESG视为对新投资进行投资风险评估的重要组成部分，而且将近三分之一的受 访者在去年曾因ESG问题而放弃投资机会。 随着投资者寻求在资产和负债两方面均实现可持续发展，在投资组合中落实ESG需要考 虑诸多因素，例如降低现存投资组合的碳强度、创建与巴黎协定目标相一致的投资组合， 以及进行相关主题或影响力投资。 数据来源：2020 vision: a new BlackRock report shows how an unprecedented year is creating lasting change for insurers , 2020年10月23日，贝莱德公司官网; Insurers see the future - How 2020 reshaped the industry, 2020年10月，贝莱德公司官网，于2021年2月9日获取行业领导者 所采取的ESG措施 ESG措施 概述 ESG措施 重要主题20 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 ESG措施 概述 将ESG因素纳入承保和投资管理流程 保险公司关注通过系统地将ESG因素纳入承保和投资管理 流程，从而打造能产生稳定收益的影响导向型手段。 重要行业参与者： 主动管理 保险公司积极地通过对话和表决权，运用他 们对被投资公司的影响力推动被投资公司遵 守ESG标准 重要行业参与者： 全行业投资限制 保险公司通过实施全面禁令或为特定行业建立最佳实践和指引， 以实现其ESG目标，最大程度减少环境足迹并保护自身声誉。 重要行业参与者： 培养员工对ESG事项的敏感度 保险公司为承销人员和投资组合经理组织了不 同的培训，帮助他们理解ESG的实际实施与经 济意义。 重要行业参与者： 运用先进科技推动ESG工作 部分保险公司正运用先进的科技，如数据 挖掘、机器学习和人工智能等，开发支持 ESG进程的新产品和工具。 重要行业参与者： 承诺应对气候变化 保险公司正推出不同举措来应对气候变化并减缓全球变 暖，例如推出温室气体中和投资组合，从以煤为能源的 工业中撤资以及增加绿色投资的份额。 重要行业参与者： 注：上文只列举部分重要行业参与者，且仅供参考。其他行业参与者也可能采取了该等措施。 安联保险、苏黎世保险、 慕尼黑再保险、中国平安 苏黎世保险、安盛保险、 英杰华集团 安联保险、安盛保险、 慕尼黑再保险 慕尼黑再保险、安联保险、 苏黎世保险、安盛保险 中国平安 慕尼黑再保险、安盛保险21 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 ESG措施 - 重要主题（1/3） 保险公司正在将ESG因素纳入承保和投资管理流程中 慕尼黑再保险（Munich Re）已经系统地将ESG因素纳入其内部承保流程以及其他产品中。这有助于识别与不同行业及项目相关的环境和社会风险，并通 过与客户、非政府组织和其他机构合作将该等风险降到最低。 这需要对能在购买/销售某些证券或资产的决策中反映ESG因素的流程有清晰的认知。 因此，苏黎世保险公司（ZIG）会确保其投资组合经理针对 特定投资策略定义适当的影响导向型方法。 - “ESG因素会对与我们所投资的资产相关的风险与机遇产生影响。因此，我们认为主动将ESG因素纳入投资过程 覆盖所有资产类别，并与传统财务指标 以及风险管理最佳实践合用 可以帮助我们获得更佳的风险调整后长期财务收益。” 苏黎世保险公司 安联全球企业及特殊风险部（AGCS）已经开始将ESG筛查纳入其承保前台工具，并最终在未来数年将其应用在其他业务上。 - “无论是提供保险还是利用我们客户的保费进行投资，我们都会考虑与该等交易相关的ESG风险。我们的目标是引领行业将ESG因素纳入到保险和投 资业务当中。 安联 中国平安保险，将负责任投资概念纳入其所有投资活动中，在业务发展中推广ESG以获取稳定收益。 保险公司正在培养员工对ESG事项的敏感度 很多ESG因素都可能对保险公司的风险与回报产生影响。他们对风险与回报产生影响的方式可能十分复杂，且因行业而异。因此，苏黎世保险公司为其投 资组合经理提供了充分且定期的培训，来协助他们理解ESG的经济意义。 慕尼黑再保险公司提供了承保指引的实操培训项目以及与目前可持续发展话题相关的培训项目，以培养其员工的ESG相关能力。通过这种方式，该公司全 球超过800位员工提升了对ESG事项的敏感度。 安联也提供了主要关注全球承保人员的ESG沟通与培训模块，以确保他们对相关重要问题及行业有一定的认知和理解。 安盛保险（AXA）已经通过向所有投资团队的成员（包括投资经理）提供负责任投资（RI）必修课程，将ESG因素植根于公司文化当中。课程主要传授了 负责任投资的治理、政策、对外承诺，并包含建立一项高ESG绩效投资组合的练习。 数据来源：Responsible Investment at Zurich, 2019年12月，苏黎世保险官网; Our ESG approach, Allianz ESG Integration Framework, 2018年9月，安联保险官网； Sustainable Business Integration, 中国平安保险官网; AXA Group Responsible Investment Policy, 2020年3月，安盛保险官网; Corporate Responsibility Report 2019, 慕尼黑再保险官网，于2021年2月23日获取22 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 ESG措施 - 重要主题（2/3） 主动管理 保险公司积极地通过对话和表决权，运用他们对被投资公司的影响力，推动该等公司遵守ESG标准。他们也与公司其他股东合作，以增加其影响力。 苏黎世保险公司要求其资产经理根据应对ESG事项的最佳实践策略积极行使其代理投票权。他们也被要求将相关的ESG议题纳入到与被投资公司的讨论 当中。 安盛保险定期参与投资组合公司的管理工作，以鼓励高标准的企业治理以及妥善地管理环境与社会风险。 - 安盛保险的资产经理进行代理投票时较为关注环境、气候，社会和治理问题。 - 安盛保险还会单独或与其他投资者一起，与被投资公司就应对ESG问题展开讨论。 Aviva Life AXA Group Responsible Investment Policy, 2020年3月，安盛保险官网; Voting and Engagement Policy, 英杰华集团官网; Ping An uses Artificial Intelligence to drive new ESG Investment Strategies, 2021年1月14日， Ping An builds China-specific ESG Smart Rating System, 2020年6月22日，美通社官网，于2021年2月23日获取23 2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所,毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司及毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 ESG措施 - 重要主题（3/3） 全行业投资限制 许多保险公司通过实施全面禁令或为特定行业建立最佳实践和指引（如燃煤发电、采矿和违禁武器制造）来实现其ESG目标，最大程度减少环境足迹并保护 自身声誉。 安联保险严禁对部分行业进行投资，如违禁武器、以煤为基础的商业模式（燃煤发电和煤矿开采），以及有严重侵害人权记录的国家发行的主权债券。此 外，还根据国际公认标准和最佳实践为13个敏感商业领域制定了ESG指引，以协助对交易进行ESG筛查。该等指引有助于判断一笔交易是否可能为敏感交 易并需要作进一步详细的ESG评估。 对于某些可能不符合其保护人民长期利益的企业责任目标的和可能有损其品牌和声誉的活动和产品，安盛保险已逐步制定专门的行业指引和业务限制。该 等指引和限制，目前适用于煤矿开采和燃煤发电、油砂生产、油砂相关管道、烟草制造、棕榈油生产、食品衍生商品和具争议性的武器制造等领域。 慕尼黑再保险已经识别出七个敏