,中国消费金融创新报告,国家金融与发展实验室 银行研究中心,2017 年 4 月,中国消费金融创新报告,1,目 录,目 录 . 1,一、消费金融模式 . 3,（一）他山之石：国际经验. 3,1、美国. 3,2、日本. 5,（二）中国消费金融的主要参与者. 6,1、商业银行. 6,2、消费金融公司. 7,3、互联网消费金融. 8,4、其他机构. 9,二、消费金融的场景创新 . 10,（一）消费场景布局. 10,1、线上场景：电商消费. 10,2、线下场景：旅游、安居、教育、汽车、医疗美容、婚庆. 11,3、从固定场景向开放场景延伸：现金贷. 11,4、线上+线下将成综合战场：传统金融+互联网. 12,（二）场景与获客. 13,1、线上获客：电商体系、O2O 体系、社交体系 . 14,2、线下获客：传统金融网点、营销团队等. 16,3、线下延伸细分客群：市场快速饱和、征信难度大. 16,三、消费金融的风控创新 . 19,（一）国内传统消费金融风控模式. 19,（二）互联网消费金融风控模式：大数据+风控模型+算法. 19,四、消费金融资金来源创新 . 22,（一）消费金融 ABS 迅猛发展. 22,中国消费金融创新报告,2,（二）消费金融 ABS 发行现状. 23,（三）银行间市场消费金融 ABN. 24,五、消费金融行业展望 . 26,（一）消费性贷款规模小，发展空间大. 26,（二）储蓄率高，人口结构改变释放消费需求. 27,（三）消费金融产业链的不断完善. 29,（四）个人征信系统建立完善为消费金融的发展提供了基础. 30,（五）互联网消费金融行业可能的演变：“大而全”+“小而美”. 31,六、消费金融创新趋势 . 32,（一）金控化、平台化. 32,1、金控化. 32,2、平台化. 34,（二）服务人群：年轻化、普惠化. 35,（三）消费场景：小额化、分散化. 36,（四）科技驱动. 37,（五）监管与创新的平衡. 38,1、金融牌照创新与开放. 38,2、监管将关注风险隔离. 39,3、过滤行业泡沫：新规促使 P2P 公司转型. 40,4、加强信息安全监管和消费者保护. 40,中国消费金融创新报告,3,2015 年，国务院常务会议决定放开市场准入，审批权下放，鼓励符合条件民间资本、,国内外银行业机构和互联网企业发起设立消费金融公司，政策松绑预示着消费金融蓬勃发展。,至 2016 年底，我国金融机构人民币信贷收支表中住户部门的短期消费贷款余额达到 5.3 万,亿元，再加上非金融机构消费金融平台的贷款，我国当前消费金融市场规模（不含房贷）估,计接近 6 万亿元（含房贷规模在 25 万亿左右）。如果按照 20%的增速预测，我国消费信贷,的规模到 2020 年可超过 12 万亿元。,一、消费金融模式,随着消费金融的迅猛发展及互联网技术的飞速进步与征信体系的完善，消费金融市场结,构也逐步转变，由原先的银行消费信贷一家独大，发展为现在的银行消费金融、消费金融公,司、互联网消费金融及其他机构百花齐放的格局。,（一）他山之石：国际经验,发达国家的消费金融产业起步早，模式成熟，对我国消费金融的发展有一定借鉴和启示,意义。,1、美国,截至 2016 年末，美国狭义消费信贷（不含住房按揭）规模 3.76 万亿美元，占 GDP 和,信贷总额的比例分别为 19.7%和 18.4%。,美国的消费信贷可细分为学生贷款、汽车贷款、信用卡贷款等。2008 年金融危机后，,循环债务（信用卡）呈现下降趋势，非循环债务（学生信贷、汽车信贷等）则出现爆发性增,长。从近十年的数据来看，学生信贷在消费信贷中的占比上升到 2016 年的 37.3%；汽车贷,款受 2008 年金融危机影响，2010 年跌至 7135 亿美元，2011 年后随经济回暖，汽车信贷逐,年上升，2016 年末达到 1.12 万亿美元，占消费信贷的比重较危机前略微有所下降；信用卡,贷款萎缩较为明显，占消费信贷的比重则从 2008 年的 37.6%大幅下降到 2016 年的 26.5%。,1968-01,1970-01,1972-01,1974-01,1976-01,1978-01,1980-01,1982-01,1984-01,1986-01,1988-01,1990-01,1992-01,1994-01,1996-01,1998-01,2000-01,2002-01,2004-01,2006-01,2008-01,2010-01,2012-01,2014-01,2016-01,资料来源：Wind美国消费金融的服务提供商包括商品生产商、商业银行、消费金融公司、信用社、联邦政府和储蓄机构、非金融企业和证券化信贷资产池等等多种类型，服务的消费者群体覆盖可以申请信用卡的优质个人到收入水平较低的群体。分信贷类型看，截止到 2016 年末，信用卡贷款（循环信贷）的提供机构包括存款类机构、消费金融公司、信用社、证券化信贷资产池和非金融企业等五大类，市场占比分别为，84.55%、5.36%、5.33%、2.51 和 2.25%。图 2：信用卡贷款的提供机构（2016）,资料来源：美联储与信用卡信贷相比，非循环信贷的提供者多了联邦政府和非营利型组织两类机构（美国学生信贷的主要提供者）。至 2016 年底，其持有人结构为：联邦政府 38%、存款类机构 25%、消费金融公司 22%、信用社 12%，非营利组织、非金融企业和证券化资产池占比均在 1%左右。4,中国消费金融创新报告图 1：美国消费信贷余额与结构（单位：百万美元）40000003500000300000025000002000000150000010000005000000,循环信贷,非循环信贷,5.36%,5.33%2.25%,2.51%84.55%,存款类机构,消费金融公司,信用社,非金融企业,证券化资产池,中国消费金融创新报告图 3：非循环消费信贷的持有人结构（2016）,资料来源：美联储2、日本与其它国家相比，日本消费金融分类较为复杂，可根据不同标准进行多种多样的划分（参照表 4）。按信用目标对象进行分类，贩卖信用和消费金融是日本消费金融中最基本的两大类别。贩卖信用的目标和对象是商品或服务，而消费金融则是以金钱即货币为目标指向。从还款方式来看，可分为分期偿还和一次性偿还两种类型。从供给主体来看，可分为本公司提供的信用方式（消费金融中一切相关事物）和专门机构提供的信用方式。从监管方面来看，消费金融分为分期付款销售法下的信用卡和单品分期付款，以及贷款业法下的消费金融；其监管部门分别为日本经济产业省和金融厅。企业根据业务内容接收监管。例如：普通的信用卡公司除了提供信用卡消费服务外，还提供消费金融服务，需接受两个部门的监管。表 1：日本消费金融的分类,消费金融的分类,监,管,类别及范畴,主要供给主体,相关法律,监管部门,贩卖信用消费者、商家和金融机构间的交易,分期付款销售法,经济产业省,信用卡消费月付分期付款每月定额支付单品,单品分期付款销售翰旋,信用卡公司（银行系、流通系、厂家系）贩卖信用公司（信贩公司）贩卖信用公司（信贩公司）,汽车金融公司,消费金融消费者、金融,机构间的交易,消费贷款信用卡现金贷款,无担保贷款目的贷款,信用卡公司消费金融公司（银行）,贷款业法银行法,金融厅,其他,消费金融公司（银行）,定期存款担保贷款等资料来源：王国刚、曾刚，中日韩消费金融比较，社科文献出版社，2015 年5,25%,22%12%,38%,1%,1%,1%,联邦政府,存款类机构非营利组织,消费金融公司非金融企业,信用社证券化资产池,中国消费金融创新报告从产品上划分，主要分为信用卡、消费分期、消费金融公司和银行消费贷款。日本银行剔除房贷之后的银行消费贷款占银行总信贷比重并不高。从消费贷款来看，银行的消费贷款（货币贷款）占整个消费贷款的 25%，信用卡和单品分期占 44%，消费金融公司占总的消费贷款的比重为 31%。表 2：日本消费贷款市场结构（2010 年）,区分信用卡单品分期付款（信用卡兑现等）消费金融公司银行,提供信用额度（2010 年）（比例）4.1 兆日元（44%）2.8 兆日元（31%）2.2 兆日元（25%）,公司名称（知名公司）JCB、三井住友、三菱日联 Nicos、Orico、JACCSACOM、SMBC 消费金融、Aiful三菱东京日联银行、三井住友银行、瑞穗银行,资料来源：日本信用协会消费信用统计（2012 年）（二）中国消费金融的主要参与者从机构上分，目前市场上从事消费金融业务的大致分为四类：一是商业银行；二是银监会批准成立的消费金融公司，拥有消费金融合法牌照；三是互联网消费金融，包括电商平台和互联网分期平台等；四则是其他机构，包括部分小贷公司和其他类型机构，也在通过变通的渠道参与消费金融市场。1、商业银行作为国内最早发展消费金融业务的机构，商业银行消费金融业务自 20 世纪 80 年代发展至今，产品种类已从早期的装房按揭贷款、汽车贷款、耐用消费品贷款、旅游贷款、助学贷款与信用卡等发展出了更加细化繁多的消费金融产品种类。目前商业银行从事消费金融主要通过：1）控股或参股消费金融公司。事实上，目前已开业或获批的消费金融公司中 17 家是由银行或控股或参股，银行主导的比例非常高。2）与各类电商平台合作，实现消费场景的延伸。典型案例包括：建设银行与阿里巴巴、蚂蚁金服的战略合作，推进线下线上渠道业务、电子支付业务合作，并打通信用体系；招商6,中国消费金融创新报告银行与滴滴合作联名卡，并在未来将推出基于支付的消费体系；工行、农行、中行等在信用卡的基础上将消费金融载入旅游行业，推出网购分期、POS 分期、专项分期等个人旅游消费信贷业务，等等。3）自主推出信贷产品及构建电商平台。商业银行拥有极大的客户基础及海量的用户消费数据，因此银行可以通过对客户的消费习惯、信用等级等为客户提供多样化的创新信贷产品。典型的如：浙商银行可用理财产品质押申请消费贷款，华夏银行和中信银行均开发了住房公积金缴存人申请信用贷款的模式，等等。此外，许多银行还推出了基于信用卡的现金分期及小额消费贷，等等。表 3：部分商业银行的消费金融创新产品,银行工商银行建设银行中国银行农业银行招商银行交通银行浦发银行民生银行兴业银行中信银行光大银行平安银行北京银行,主要消费金融产品融 e 借、个人自用车贷款、逸贷、个人家居消费贷款、个人文化消费贷款、主题信用卡（工银途牛牛人信用卡等）个人消费额度贷款、家装贷、房易安、主题信用卡（龙卡信用卡等）中银 E 贷、理想之家双享贷、个人网络循环贷款、安心宝、安易宝、主题信用卡（中银都市缤纷卡等）网捷贷、随薪贷、安居好时贷系列、主题信用卡（乐卡等）购房专享装修贷款、购房专享车位贷款、个人消费贷款、个人汽车贷款、主题信用卡（唯品会联名卡）e 贷通 2.0 个人信用消费贷款、e 贷通、个人汽车消费贷款、个人住房装修贷款、主题信用卡（Y-POWER 信用卡）精英贷、好房贷、消贷易、主题信用卡（梦卡等）消费微贷系列产品、家庭综合消费贷款、个人汽车消费贷款、主题信用卡（民生网乐购分期信用卡）个人综合消费贷款、个人汽车贷款、个人一手商用住房贷款、主题信用卡（兴管家信用卡）网络信用消费贷、新车消费贷款、信用贷款、二手车消费贷款、中信信用卡循环易贷、白领易贷、薪易贷、快易贷、个人汽车贷款、主题信用卡（阳光信用卡银联金卡等）新一贷、平安金领通、平安薪易通、个人小额消费贷款、主题信用卡（平安淘宝卡）短贷宝、金贷宝、消费贷款、主题信用卡（王府井百货联名卡等）,资料来源：银行官网2、消费金融公司消费金融公司是经银监会批准，定位于不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构，包括个人耐用消费品贷款及一般用途个人消费贷款等。7,中国消费金融创新报告,8,消费金融公司的市场定位为传统银行的补充，主要针对中低收入及新兴客户群，通过提,供宽泛灵活的信贷产品、广泛的地区覆盖和快速的市场来提供金融服务。相比银行，因为单,笔授信额度小、审批快、无需抵押担保、服务灵活等特点而具有独特的优势和竞争力。截至,2016 年 12 月底，已有 20 家消费金融公司获批或开业，还有 7 家在拟申请筹备阶段。,当前的消费金融公司商业模式可分为三类。一类是以线下渠道为主，如锦程消费金融、,捷信消费金融等；一类主打 O2O 模式，如海尔消费金融、苏宁消费金融、中邮消费金融；,还有一类将自身定位为互联网金融公司，如招联消费金融、马上消费金融，等。目前，消费,金融公司通过与商户合作的方式基本覆盖了网上零售、家装、租房、婚庆、教育、旅游、助,业等消费领域，产品主要分为个人耐用消费品贷款和一般用途个人消费贷款等。,以苏宁消费金融公司为例。依托线上和线下供应商平台，苏宁电器拥有海量的消费者数,据和信用分析，通过对这些数据的分析和运用，可以很好地对用户的信用进行评级打分，可,以严格控制风险。截至目前，苏宁消费金融的主要产品有“任性付”和“零钱贷”。“任性,付”将消费金融与自有线上平台苏宁易购与线下平台苏宁云商以及合作商户有效结合起来，,通过免息 30 天等优惠措施，在扩大线上线下平台销售的同时，拓展消费金融业务发展空间；,“零钱贷”则通过消费平台与“零钱宝”的有效挂钩，为客户提供多元化产品的同时，完善苏宁,金融的 O2O 布局。,3、互联网消费金融,随着互联网的普及，互联网与消费金融的结合更加紧密，通过与互联网技术的相结合，,在传统消费金融活动的各个环节上达到电子化、网络化、信息化，极大地提升了消费金融的,效率。与传统消费金融相比，互联网消费金融具有以下几个特点：,1）消费场景的嵌入和渗透，弥补传统消费金融在细分领域的缺失。结合互联网思维，,互联网消费金融能有效的切入到消费场景中，使消费者更加便捷。,2）海量数据支撑。互联网消费金融可以利用互联网、大数据等技术优势，对客户信息,（基本资料、行为信息、征信信息等）进行交叉验证，并提供更加个性化和灵活的服务。,3）用户体验增强。与传统消费金融的低频次使用相比，互联网消费金融使用频率更高。,因此，互联网消费金融也更加注重用户体验。,互联网的应用使得用户数据获取更为有效和风险控制能力得到显著提升，在获客、场景、,中国消费金融创新报告风控等方面都具有较强优势，在提升用户体验的同时，提高审贷效率、降低违约率，为消费金融向中低端需求市场渗透提供了有效手段。从数据上看，最近几年来，互联网消费金融交易发展迅猛，2016 年交易规模达到 4367.1 亿元，同比增长 269%。万得资讯预测 2017 年互联网消费金融交易规模将达到 9983.4 亿元，同比增长 100%以上。截至目前，互联网消费金融在各个不同的领域发展迅速，并形成了几种有代表性的模式。一类是电商平台的消费金融，以蚂蚁金服、京东金融、苏宁金融为代表；一类是细分市场的互联网消费金融，如切入车险消费分期理财市场的豆蔓理财等；一类是主打分期购物互联网消费金融平台，如乐分期、趣分期等等；一类是主打移动端信贷的平台，例如手机贷、拉卡拉替你还，等等。图 4：互联网消费金融规模,资料来源：Wind4、其他机构除上述几类机构参与消费金融行业外，还有一些小额贷款公司也涉足了消费金融业务。以永旺集团为例，其已在沈阳设立的小额贷款公司注册资本金 4400 万元人民币，提供家电、家具等耐用消费品的分期付款服务。一些宣传资料详细展示了永旺和商户合作，为顾客提供分期付款购买商品的业务模式： 30 分钟审批、每月固定还款额、无需信用卡或抵押担保等。这些都是典型的消费金融公司提供的贷款服务。9,600.00500.00400.00300.00200.00100.000.00,12,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.002,000.000.00,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,交易规模 （亿元）,交易规模同比 （%）,中国消费金融创新报告二、消费金融的场景创新近年，伴随着国民消费升级及互联网化，消费金融得到了全方位的发展。其中，基于消费场景的创新尤为瞩目，成为消费金融创新的风口之一。通过场景化设计与布局来激发消费者需求，结合更为高效的支付和融资方式，可以有效地缓解用户痛点，促成交易的完成。也正因为此，众多机构将场景作为业务拓展的关键，或线上、或线下，纷纷深耕消费场景。目前，消费金融场景化已覆盖 3C 产品消费、租房、二手车、大学生、蓝领消费、装修、旅游等细分领域，部分市场上的竞争已趋白热化。（一）消费场景布局从场景上分，消费金融类产品主要分为基于线上场景的消费金融产品和基于线下场景的消费金融产品。线上场景主要包括电商平台的赊销类产品和互联网消费贷款类产品，线下场景包括线下零售场景以及教育、房租、婚庆、医疗美容等线下细分场景。银行主要聚焦于线下场景，而互联网消费金融机构除了传统的线上场景之外，也开始通过支付、与银行合作、信用积分等多种渠道拓展线下场景。1、线上场景：电商消费现在不少电商平台纷纷推出赊账消费，为符合条件的用户提供“先消费，后付款”的信用分期付款服务。基于电商平台的赊销类的消费金融产品带动了整个互联网模式的新金融行业在消费金融领域的创新，同时极大地刺激了居民消费潜力。2014 年 2 月，京东消费金融推出业内第一款互联网消费金融产品白条；2014 年 7月，阿里巴巴推出天猫分期，也进入该领域；2015 年 4 月，百度推出百度有钱，抢滩互联网消费金融领域；2015 年 11 月，苏宁消费金融推出了苏宁任性付，“随借随还”业务。表 4：电商赊销类业务,平台京东白条蚂蚁花呗苏宁任性付快易花,背景京东阿里巴巴苏宁快钱,费用0.5-1%/月0.05%/日0.5-1%/月0.7%/月,最高免息期限30 天41 天30 天30 天,最高额度3 万3 万20 万5 万,期限（期）3/6/12/243/6/123/6/12/24/6012,资料来源：网络整理10,中国消费金融创新报告2、线下场景：旅游、安居、教育、汽车、医疗美容、婚庆基于电商平台的互联网消费金融更具有即时性消费的特征，场景单一、金额有限，多场景延伸成为互联网消费金融的必然选择。这些延伸的场景基本离不开“住、行、学”，目标客户定位为“年轻人”。目前互联网消费金融平台已覆盖旅游、安居（包括租房、装修）、教育（英语、职业、亲子等类型）、汽车（二手车）、医疗美容、婚庆等多个场景。以京东金融为例，目前已布局电商、旅游、教育、住房购车、医美和婚庆等场景。2015年 4 月起，“白条”开始走出京东电商，拓展京东体系外更多线下消费场景，为消费者提供一次性信用贷款。京东金融与线下消费场景商家合作，通过京东金融旗下小贷公司给用户授信，一次性授信，额度不循环，分期还款。目前京东金融已形成多场景消费金融布局，涵盖生活的方方面面，为客户提供全方位的消费服务。百度金融则主要切入教育分期领域、同时开始布局家装、租房、医美等中大额消费信贷。“百度有钱花”作为百度主推的个人消费金融信贷产品，目前在教育信贷领域基本涵盖各个细分教育培训领域，拓展包括教育信贷，研究生、MBA、留学培训服务等在内的一系列业务，筛选出在线教育平台上的客户，为其提供授信等服务，在教育领域实现闭环。此外还探索并上线了新的垂直领域分期业务，例如家装、租房等。3、从固定场景向开放场景延伸：现金贷单一场景拓展之后，互联网金融机构面临的难题是如何从固定场景向开放场景的延伸。因此各大消费金融平台开始推出开放场景式的小额信用贷款产品，如腾讯微粒贷、蚂蚁借呗和京东金融-金条等，通过建立支付粘性，与线下商户展开合作等拓展现金消费场景。如蚂蚁花呗和西单大悦城达成战略合作，将大悦城内超过200家商户将全面接入蚂蚁花呗。消费者在西单大悦城内购物时，可以登陆支付宝的app，预支蚂蚁花呗的额度先消费，后还款。表 5：各大电商的开放场景消费金融平台,平台,背景,借款条件,额度,费用,期限（期） 逾期罚息,微粒贷蚂蚁借呗京东金条,腾讯阿里巴巴京东金融,用户银行信用情况芝麻信用评分京东活跃用户,500 元-20 万1 元-20 万500 元-20 万,0.03%-0.05%日0.03%-0.05%日0.03%-0.05%日,5/10/206/121/3/6/12,加收 50%利息加收 50%利息加收 50%利息,资料来源：网络整理11,中国消费金融创新报告,12,4、线上+线下将成综合战场：传统金融+互联网,近年来，监管层鼓励互联网与金融从业机构相互合作，实现优势互补，并支持各类金融,机构与互联网企业开展合作，建立良好的互联网金融生态环境和产业链。在消费金融领域，,互联网金融公司与银行等传统金融机构合作可以达到双赢的目的。银行网点众多，互联网金,融公司与之合作有主力拓宽线下开放式的消费场景；而银行对零售金融的风控经验并不像批,发金融那么成熟，并且传统风控技术的成本很高，互联网公司基于大量的电商数据可以向其,输出技术服务，同时积分共享等特性化的设计也有助于双方的获客。,一是联合贷款。这种模式又细分为两种：一种是互联网公司只提供技术和数据等后台支,持，而贷款依然仅由银行放出；另一种是互联网公司不仅提供后台支持，还与银行联合放出,贷款。第一种模式以京东金融为代表，目前京东与银行金融机构合作的产品主要有联名信用,卡，白条闪付等。截至 2017 年 2 月，中信、光大、民生三家的小白卡申请人数超过 400 万,人。银行作为发卡方，京东金融则提供技术、风控和用户管理支持，推动合作银行的发卡数,量和发卡质量，与此同时，京东金融还将为金融机构提供更多菜单式、嵌入式的金融基础设,施服务，以此丰富用户的消费权益。第二种模式以腾讯“微粒贷”的联贷平台为代表，2015,年 9 月，微粒贷建立“同业合作”模式的联贷平台，通过与其他商业银行（主要是中小银行）,开展合作，采取联合贷款模式，并按比例分成。这相当于腾讯向其他商业部分开放了微信生,态圈，使传统银行能向之前难以触达的客户提供金融服务。目前每天联贷平台发放的微粒贷,贷款中，80%的贷款资金由合作银行提供。,二是粘住支付。信用卡这一消费金融产品的竞争主要就看是否粘住了客户的支付需求，,银行在服务零售客户方面由于其产品设置的多样化和网点众多有很多先天的优势。对于互联,网金融公司来说，支付一直是竞争白热化的领域。依托支付宝的强势地位，蚂蚁花呗的场景,接入覆盖进展迅速。目前除了支持天猫淘宝等网购平台，还接入了滴滴打车、 12306、口碑、,线下的大型超市、便利店、商场等高频生活场景；音乐、游戏等娱乐场景；医院、水电煤、,杭州公交平台，我爱我家房租等便民服务场景，以及韩国乐天等8万多家境外门店，也都可,以使用花呗。,与借助支付宝的拓展不同，京东金融的场景接入则另辟蹊径：2017年1月，京东金融与,中国银联签署了战略合作协议，京东金融旗下支付公司网银在线可以开展银联卡线上线下收,中国消费金融创新报告,13,单业务，通过NFC（移动通讯）技术和银联云闪付技术，实现“白条”在全国约1900万台的银,联闪付POS机上使用，覆盖了线下800多万家商户，这也是通过黏住支付拓展线下场景。,图 5：白条闪付模式,资料来源：网络整理,三是打通线上线下。在现有的市场环境中，很多银行为了吸引用户黏性，通过消费积分,兑换给予相应的消费权益，但通常积分兑换有时效限制，并且大多平台兑换的商品有限，并,没有一定的行业标准。对于沉淀在银行体系内的庞大的信用卡积分，目前基本上还是处在一,种内部管理比较混乱，缺乏集中积分兑换和价值分享的平台。因此要整合积分资产管理，把,线上和线下的消费支付场景相连接。2015 年 5 月，京东钢镚上线，引入了积分资产管理理,念，融合了线上+线下的消费支付场景，整合了包括银行、各类消费商户的消费积分，改造,传统积分价值体系，通过制定一整套积分通兑标准，帮助商户和用户重新建立关联，积分可,兑换成钢蹦，帮助用户管理忽视的闲散积分，钢镚可在京东商城及合作商户使用抵扣消费现,金。京东钢镚的出现，打破了银行积分“门槛高”、“内循环”、“服务缺失”的封闭状况，为,用户带来“点滴成金”、“积分值钱”、“通兑易用”的全新体验。,（二）场景与获客,消费场景能够感染人，让消费者迅速转化为用户。目前国内消费金融平台的获客模式有,以电商体系、O2O 体系和社交体系为主的线上获客；以银行为代表的通过实体网点和营销,团队的传统线下获客；以及线下延伸细分客群。,中国消费金融创新报告,14,1、 线上获客：电商体系、O2O 体系、社交体系,（1）电商获客：依托电商平台、大数据与广大客户优势,阿里、京东等电商凭借其线上购物平台坐拥海量消费者的购物信息，从而可以分析出每,个消费者的消费水平及消费偏好，通过挖掘、分析这些大数据，可以建立相对完善的征信系,统，从而推出更加个性化的消费金融产品，并且可以对风险水平进行差异化的管控。同时，,其消费金融产品的推广还会给自身的电商平台带来更多的消费客户，增加营业收入，实现综,合化收益。目前，电商系互联网消费金融异军突起，已将消费范围由网络电商平台向购车、,装修、租房、旅游、医美、教育、婚庆等等生活中多个领域进一步渗透。,电商模式的消费金融具有独一无二的比较优势。首先，其拥有已经成型的消费场景,即电商平台，与消费金融产品可以形成互通互补之势；其次，其拥有电商平台上已经积累的,客户资源，可以以较低成本获得明显的流量优势；不仅如此，其还掌握有海量的客户数据资,源，对消费金融产品设计以及信用风险管控都具有极大的帮助。此外，较之传统的商业银行,以及消费金融公司，其申请实现全线上流程，审批、放款速度快于其他模式的消费金融机构，,极大地方便了客户。,然而，电商模式的消费金融也存在一定的缺陷。首先，通过对客户消费数据的分析与,挖掘获取信用信息并非易事。理论上，大数据虽然可以带来许多帮助，但能否适应我国的现,实并产生真正的效果，目前来看，还需要继续探索。其次，各电商对于消费金融产品的风控,能力也参差不齐。以蚂蚁金服和京东金融为代表的电商巨头由于其多元金融的业务布局以及,对风控的多重布局，具备中小电商不可比拟的风控能力。,（2）O2O 获客： 线上线下相融合,O2O 消费金融模式，是把线上支付与线下消费场景相结合。与电商模式，O2O 模式多,了线下渠道，增强了对线下客户的覆盖，产品和服务环节中也增加了线下环节，从而能满足,客户的多元化金融产品和服务需要，同时也实现了产品、服务和风控的融合。目前以 O2O,为代表的消费金融平台主要有苏宁金融、美团点评等。,O2O 消费金融模式一定意义上重新定义了互联网金融模式创新方向。首先是线上线下,产品和服务流程的打通。以苏宁为例，客户可以选择纯线上流程，申请任性付或企业贷款产,品，然后通过线下增补材料进行提额；对于监管要求必须面签的业务，线下渠道可以有效解,中国消费金融创新报告,15,决纯线上渠道在新业务拓展上面临的合规问题。其次是线上线下数据的融合。例如中国最大,的服务业互联网平台美团点评，目前已拥有 6 亿用户。美团联手与浦发银行合作推出“优惠,打折”为特色的全消费场景的白金信用卡，抓住消费者线下消费最需要的一环。通过业务流,程的打通，客户在线上和线下两个渠道的数据积累不再是割裂的，既丰富了数据维度，也为,精准营销提供了数据支撑。最后是线上线下风险管理的融合。O2O 模式的金融企业，一方,面具有线上业务的丰富大数据积累和完善的客户风控画像，另一方面具有线下业务的人工验,证（如对企业三表三品三流的核查）和信息补全优势，可以更好地解决金融业务发展过程中,的风控难题。目前，美团点评有合作商家 450 万，多为小微商户，在生产经营、个人消费等,方面都存在金融需求，美团点评拥有场景优势，同时也拥有这些商户在平台上的运营数据，,可以辅助判断小微商户的信用状况，进而切入金融服务。,O2O 消费金融模式最大的挑战是完善线下市场。线下能力的水平一定程度上取决于线,上用户的质量：数量、粘性和活跃度，大量的优势用户资源、高程度的本地化垂直网络，都,是 O2O 模式未来市场的主力因素。线上平台吸引来用户，但最终还是需要转化成线下的产,品购买和服务体验。对 O2O 模式来说，多数的线下发展依靠服务类商家，但目前仍存在着,各种运营不规范的现象，想要做到稳定完善的线下服务还需要更多时间。,（3）社交获客：依托社交入口，高用户粘度和基于社交大数据的风控体系,以腾讯为代表的社交模式消费金融业务依托于微众银行，其优势在于微信、QQ 两个超,级入口以及基于社交数据的信用评估体系。首先社交入口凭借自身用户黏度将社交与移动,支付方式相结合，利用其高频次的社交应用渗透分割更多消费金融市场份额；目前微信有超,过 6 亿的活跃用户，且用户粘度远远高于其他平台，微信利用“红包”和小额转账的功能，,用较低成本快速吸引用户，数据显示，中国用户每月使用微信支付的频次几乎五倍于支付宝。,式其次，社交大数据，包括在线时长、登录行为、虚拟财产、支付频率、购物习惯、社交行,为等，对消费金融也极具价值，基于用户的设计关系和行为数据能够更好地实现风控。如腾,讯的消费金融产品微粒贷，可以直接根据用户社交数据和查询银行征信记录判定授信额,度，不需要提供任何纸质材料和财产抵押，实现快速放款。,对于社交模式的消费金融而言，目前最关键的是要将金融与消费场景结合起来。微粒,贷目前还没有与消费场景打通，电商场景上则依赖于京东。其次，社交金融基于熟人生态圈，,