1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 守卫祖国 “第五疆域 ” 网络强国专题 报告 自主可控与网络信息安全密不可分，共同保护国家 “第五疆域 ”。 网络空间已成为继陆、海、空、天四个疆域之外的国家 “第五疆域 ”，保障网络空间的安全就是保障国家主权，其重要性不言而喻。自主可控（国产化替代）作为保障网络信息安全（狭义信息安全）的前提，两者之间存在着密不可分的关系，共同构成了广义上的信息安全，维护着国家的 “第五疆域 ”。 中美贸易争端有望对自主可控领域带来新一轮事件性催化。 中美贸易争端近期呈现愈演愈烈之势，美国 “贸易大棒 ”或进一步强化中国打造 “大国重器 ”的战略意义，持续加大研发以提高自身技术实力的重要性凸显。自 “棱镜门 ”事件后，中央高度重视自主可控与网络安全的建设，在出台网络安全法的同时，不断调整优化相关顶层架构。近年来我国自主可控建设取得了阶段性的成果，但整体提升空间依然巨大。 “云 ”洗牌， “物 ”泛化，技术革新推动网络信息安全行业变局。 1） IT 架构不断演进，网络边界趋于模糊，网络信息安全的 “重心 ”发生改变。数据资产迅速膨胀，数据安全、内容安全和应用安全将成为未来信息安全的主战场。多重因素共振，我国网络信息安全行业正在迎来全新的发展阶段， IDC 预计2017-2021 年我国网络信息安全行业复合增速为 23.2%， 2021 年行业整体规模将达到 630 亿元； 2）云计算 “化云为雨 ”， IT 基础设施重构，传统安全边界失效，云计算时代面临的危险维度和范围进一步扩大，加速网络信息安全行业洗牌。安全企业的业务形态由 “一次性卖产品 ”转向 “提供持续服务 ”，信息安全行业集中度或进一步提升； 3）全球物联网市场规模迅猛增长，物联网的应用正趋于 “泛化 ”，设备数量的爆发伴随着数据资产的膨胀： “汽车安全 ”被重新定义，工控安全中长期需求旺盛，智能家居安全市场蓄势待发。以 1.8%的安全投入比例计算，预计 2020年我国物联网安全投入有望 超过 320亿元。 投资建议： 自主可控与网络信息安全密不可分，共同保护国家 “ 第五疆域 ” 。中美贸易争端有望对自主可控领域带来新一轮事件性催化。 “ 云 ” 洗牌，“ 物 ” 泛化，技术革新正在推动网络信息安全行业的变局。重点推荐浪潮信息、中科曙光、中国长城、北信源、启明星辰、太极股份 、 金山软件 （ HK）、美亚柏科 、 紫光股份 、纳思达 等。 风险提示： 政策不达预期 ， 行业竞争加剧 。 Table_Title 2018 年 04 月 14 日 计算机 Tabl e_BaseInfo 行业深度分析 证券研究报告 投资 评级 领先大市 -A 维持 评级 Tabl e_FirstStock 首选股票 目标价 评级 000977 浪潮信息 28.00 买入 -A 603019 中科曙光 58.00 买入 -A 000066 中国长城 11.00 买入 -A 300352 北信源 7.00 买入 -A 002439 启明星辰 28.00 买入 -A 002368 太极股份 32.00 买入 -A 03888 金山软件 34.00 买入 -A 300188 美亚柏科 30.00 买入 -A 000938 紫光股份 83.10 买入 -A 002180 纳思达 34.00 买入 -A Tabl e_Chart 行业表现 数据来源 ： Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 3.45 -1.46 -11.74 绝对收益 -1.51 -9.84 -0.71 胡又文 分析师 SAC 执业证书编号： S1450511050001 huywessence 021-35082010 徐文杰 分析师 SAC 执业证书编号： S1450517070001 xuwjessence 010-83321050 相关报告 政策春风频吹，医疗信息化行业发展有望提速 2018-04-13 中美贸易争端愈演愈烈，自主可控需求进一步强化 计算机行业周报（ 4 月 8日） 2018-04-08 政策频出 继续看好 2018-04-01 数字中国建设峰会召开在即，福建相关本地公司有望迎来催化 2018-03-27 2018 ：中国云计算产业的拐点 2018-03-27 -25%-18%-11%-4%3%10%17%24%2017-04 2017-08 2017-12计算机 沪深 300 行业深度分析 /计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 自主可控与网络信息安全密不可分，共同保护国家 “第五疆域 ” . 4 2. 自主可控建设取得阶段性成果，整体提升空间依然巨大 . 5 2.1. 核心设备：服务器国产化高歌猛进 . 6 2.2. 应用软件：中小企业加速上云， ERP 有望实现大规模国产化 . 9 2.3. 基础部件：国产 CPU 生态体系尚待完善 . 10 2.4. 基础软件：国产化程度低，有望借云计算浪潮实现破局 . 11 3. “云 ”洗牌， “物 ”泛化，技术革新推动网络信息安全行业变局 . 13 3.1. 技术革新推动行业变局，我国网络信息安全行业正在发生深刻变革 . 13 3.2. 云计算 “化云为雨 ”，加速网络信息安全行业洗牌 . 19 3.3. 物联网应用泛化，孕育巨大安全市场 . 22 4. 投资建议 . 29 4.1. 浪潮信息：云计算基础设施自主可控龙头 . 30 4.2. 中科曙光：国产处理器芯片最有力破局者 . 30 4.3. 中国长城：拥抱自主可控战略性机遇 . 31 4.4. 北信源：终端安全市场领导者 . 31 4.5. 启明星辰：网络安全行业领军者 . 32 4.6. 太极股份：中国电科旗下自主可控平台级企业 . 32 4.7. 金山软件：国产应用软件领军企业 . 33 4.8. 美亚柏科：网络空间治理行业先行者 . 33 4.9. 紫光股份：网络设备自主可控龙头 . 33 4.10. 纳思达：打印行业自主可控龙头 . 34 5. 风险提示 . 34 图表目录 图 1：网络空间已成为国家的 “第五疆域 ” . 4 图 2：网络信息安全与自主可控共同构成广义信息安全 . 4 图 3：自 主可控产业的层次架构 . 6 图 4：我国 X86 服务器市场规模增长情况（亿人民币） . 7 图 5： 2017 各季度我国 x86 服务器销售额（亿美元） . 7 图 6： 2017 年 Q4 我国 x86 服务器市场份额 . 7 图 7： 2017 年 Q4 中科曙光推出基于寒武纪芯片的 AI 服务器 . 8 图 8： 2017 年我国存储市场份额 . 8 图 9： 2016 年我国存储市场分行业销售额占比 . 9 图 10：中国 ERP 市场规模及增速 . 9 图 11： 2016 年中国 ERP 行业市场格局 . 10 图 12： 2016 年中国高端 ERP 市场格局 . 10 图 13： IBM 服务器等级及性能划分 . 11 图 14： 2018 年 2 月我国操作系统市场份额情况 . 12 图 15：中国 操作系统市场整体规模（亿人民币） . 12 图 16：国产 操作系统市场规模（亿人民币） . 12 图 17：我国中间件 市场整体规模（亿人民币） . 12 图 18： 2016 年中国中间件市场份额 . 12 图 19：我国数据库 市场整体规模（亿人民币） . 13 行业深度分析 /计算机 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图 20： 2016 年中国数据库市场份额 . 13 图 21：云计算架构与基础软件的 “映射 ” . 13 图 22：网络信息安全的 “重心 ”正在发生显著变化 . 14 图 23：全球数据量规模预测 . 14 图 24： IT 资产的膨胀使数据安全与内容安全风险点大增 . 14 图 25：以数据驱动的安全将成为行业重要的主旋律 . 15 图 26：安全 +AI 的行业展望 . 15 图 27： AI 技术在恶意代码检测领域得到应用 . 16 图 28： AI 技术网络信息安全领域的典型应用场景 . 16 图 29：我国网络信息安全整体市场规模及增速预测（百万美元） . 17 图 30：我国网络信息安全投入力度偏低 . 18 图 31：信息安全市场全景图 . 18 图 32： 2016 年网络信息安全投入结构分布 . 19 图 33：云计算的计算资源分配方式 . 20 图 34：云计算时代的 IT 架构面临全面转型 . 20 图 35：云环境下面临传统 +新兴的双重威胁 . 20 图 36：中国区云 安全市场分析（ RMB 亿） . 21 图 37：高度专业化的第三方安全企业与公有云厂商间形成竞合关系 . 21 图 38：云计算带来信息安全行业集中度的提升 . 22 图 39： 2014-2019 年全球物联网市场规模预测（亿美元） . 22 图 40： 2011-2020 年中国物联网市场规模预测（亿元） . 22 图 41：物联网发展趋于泛化 . 23 图 42：物联网安全企业分类 . 23 图 43：车联网产业链示意图 . 24 图 44： 20082017 年工业信息安全漏洞数量 . 25 图 45： 20122019 年全球工控安全事件报告数量 . 25 图 46：工控安全事件所属行业 . 26 图 47： 2016 年国内工控信息安全行业分布 . 26 图 48：全球联网和物联网设备使用量预测 . 28 图 49：中国智能家居市场规模预测（亿元） . 28 表 1：近年来自主可控相关政策及事件 . 5 表 2：国内主要 IT 集团的自主可控布局 . 6 表 3：主要国产 CPU 产业概况 . 10 表 4：近年来信息安全行业重要政策性事件 . 17 表 5：信息安全细分领域市场份额前五厂商 . 19 表 6：涉足车联网安全传统信息安全厂商 . 24 表 7：近年国内工控安全相关政策和标准 . 25 表 8：积极布局工控安 全的传统信息安全厂商 . 26 表 9：专业工控安全厂商 . 27 表 10：智能家居安全隐患事件 . 28 表 11：智能家居领导企业在信息安全方面的进展 . 29 表 12：泛信息安全相关上市公司 . 29 行业深度分析 /计算机 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 自主可控与网络信息安全密不可分，共同 保护国家 “第五疆域 ” “第五疆域 ”涉及国家主权维护，网络空间安全的重要性日趋显著。 网络空间如今已成为继陆、海、空、天四个疆域之外的 国家 “第五疆域 ”。与其他疆域一样，网络空间也涉及国家主权的体现，保障网络空间的安全 就 是保障国家主权，其重要性不言而喻。 图 1：网络空间已成为国家的 “第五疆域 ” 数据来源：安信证券研究中心 “广义上的信息安全 ”即 保障 国家 网络空间的安全，其中 包括 了 两个维度 ： 即我们通常所说的网络信息安全 （狭义信息安全）与 自主可控 （国产化替代）： 网络信息安全（ 狭义信息安全 ）： 通过软硬件手段，解决网络、应用和数据等层面的关键信息保护与攻防对抗等问题。 自主可控（国产化替代）： 依靠自身研发设计，全面掌握产品核心技术，实现信息系统从硬件到软件的自主研发、生产、升级、维护的全程可控。 自主可控是保障网络信息安全的前提 ，两者密不可分共同构成 “广义信息安全 ”。 实现自主可控意味着网络信息安全也相对容易实现，产品和服务一般不存在 “他控性 ”的恶意后门并可持续升级和修补漏洞， 也 不会受制于人。因此网络信息安全（狭义信息安全）与自主可控（国产化替代）之间存在 着 密不可分的关系，共同 保护国家网络空间秩序不受侵犯， 构成了 “广义上的信息安全 ”，维护 着 国家的 “第五疆域 ”。 图 2：网络信息安全与自主可控 共 同构成广义信息安全 数据来源：安信证券研究中心 网 空 天 陆 海 网络信息安全 自主可控 广义信息安全 行业深度分析 /计算机 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2. 自主可控建设取得阶段性成果，整体提升空间依然巨大 继 “棱镜门 ”事件之后，中美贸易争端有望对自主可控构成新一轮催化。 自 “棱镜门事件 ”爆发后，中央高度重视网络安全与自主可控的建设。在出台网络安全法的同时，不断调整优化网络安全的顶层架构。两会期间的机构改革又将 “中央网络安全和信息化领导小组 ”改为 “中央网络安全和信息化委员会 ”，全面负责网络安全和信息化领域的顶层设计、总体布局、统筹协调、整体推进和监督落实。同时，将之前工信部下属的 “国家计算机网络与信息安全管理中心 ”调整为 “中央网络安全和信息化委员会办公室 ”管理。 种种举措 充分体现了国家对网络安全与自主可控的重视程度迈上了全新高度。近期中美间发生贸易争端， 提供了一个正视 我国 自主可控领域 “缺口 ”和 “短板 ”的良机 ， 从而进一步 引导相关投入的加大。 表 1：近年来自主可控相关政策及事件 时间 发布部门 事件或政策 主要内容 2018/3/21 中共中央 “中央网络安全和信息化领导小组 ”改为 “中央网络安全和信息化委员会 ” 中央网络安全和信息化委员会 (网信委）将负责相关领域重大工作的顶层设计、总体布局、统筹协调、整体推进、督促落实，并接手工信部管理国家计算机网络与信息安全管理中心 2017/6/1 人大常委会 网络安全法正式实施 网络安全法第三十五条规定 “关键信息基础设施的运营者采购网络产品和服务，可能影响国家安全的，应当通过国家网信部门会同国务院有关部门组织的国家安全审查。 ”这种安全审查制度要求在关键信息基础设施中使用的重要信息技术产品能够自主且安全可控。 2016/12/15 国务院 发布 “十三五 ”国家信息化规划的通知 健全网络安全保障体系。强化网络安全顶层设计。制定实施国家网络空间安全战略。构建关键信息基础设施安全保障体系。实施网络安全审查制度，防范重要信息技术产品和服务网络安全风险。全天候全方位感知网络安全态势。 2016/8/16 科技部 入选国家重点研发计划高新领域重点专项2017 年度项目申报 聚焦网络安全紧迫技术需求和重大科学问题，坚持开放发展，着力突破网络空间安全基础理论和关键技术，研发一批关键技术装备和系统，逐步推动建立起与国际同步，适应我国网络空间发展的、自主的网络空间安全保护技术体系、网络空间安全治理技术体系和网络空间测评分析技术体系。 2016/7/29 网信办 启动了全国范围的关键信息基础设施网络安全检查工作 全面加强网络安全检查，摸清家底，认清风险，找出漏洞，通报结果，督促整改。关键信息基础设施，指的是面向公众提供网络信息服务或支撑能源、通信、金融、交通、公用事业等重要行业运行的信息系统或工业控制系统 2016/7/28 中办国办 发布国家信息化发展战略纲要 建立实施网络安全审查制度，对关键信息基础设施中使用的重要信息技术产品和服务开展安全审查。健全信息安全等级保护制度。 2016/5/19 国务院 国家创新驱动发展战略纲要 强化原始创新，增强源头供给，实现关键核心技术安全、自主、可控。 2014/10/8 中央军委 关于进一步加强军队信息安全工作的意见 强力推进国产自主化建设应用，夯实信息安全根基；严格实施信息安全综合管控，确保重要人员、核心数据和关键设备安全； 2014/5/22 中国国家互联网信息办公室 制定网络安全审查制度 关系国家安全和公共利益的系统使用的，重要信息技术产品和服务，应通过网络安全审查，以防止产品提供者非法控制、干扰、中断用户系统，非法收集、存储、处理和利用用户有关信息。对不匹配安全要求的产品和服务，将不得在中国境内使用 2014/5/16 中央国家机关政府采购中心 发布中央国家机关政府采购中心重要通知 所有计算机类产品不允许安装 Windows 8 操作系统 2014/2/27 中共中央 成立中共中央网络安全和信息化领导小组 不仅是议事协调机构，也会支持重大政策的制定，是有关网络安全的最高决策机构，对我国网络化，信息化发展产生深远影响。 2014/1/24 中共中央政治局 设立国家安全委员会 国家安全委员会统筹协调涉及国家安全的重大事项和重要工作 数据来源 ：安信证券研究中心 行业深度分析 /计算机 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 自主可控建设取得阶段性成果，整体提升空间依然巨大。 自主可控主要涵盖以 CPU 为代表的 基础部件 ，以服务器和存储为代表的核心设备，以 ERP 为代表的 应用 软件和以操作系统、数据库、中间件等为代表的基础软件等四大领域。目前服务器的国产化已相对成熟，涌现出华为、 浪潮、曙光等一批具有国际竞争力的厂商； ERP 在技术层面与国际巨头间的差距较小，大规模国产化的基础较为扎实； CPU 方面的龙芯、飞腾和申威三大体系各自的应用领域尚存在较明显的局限性，生态体系构建还不完善；基础软件的国产化程度相对而言最低，未来的提升空间巨大。 图 3：自主可控产业的层次架构 数据来源 ：安信证券研究中心 表 2：国内主要 IT 集团的自主可控布局 细分类型 中国电科（太极股份、海康威视） 中国电子（中国软 件、中国长城） 华为 紫光集团 浪潮集团 中科曙光 基础部件及核心设备 CPU 飞腾 海思 浪潮商用 机器 海光 服务器 中国长城 华为 新华三 浪潮信息 中科曙光 存储 海康威视 中国长城 网络 基础软件 操作系统 中电普华 中标软件、天津麒 麟等 浪潮集团 中科睿光 数据库 人大金仓 武汉达梦 中间件 金蝶天燕 应用软件 太极股份 中国软件 华为 紫光、新华三 数据来源 ： 公司公告、公司官网、 安信证券研究中心 2.1. 核心设备：服务器国产化高歌猛进 国产 x86 服务器增速迅猛，市场份额显著提升。 x86 服务器由于开放、标准且性价比优势突出，特别适用于云计算应用场景。 IDC 数据显示， 2017 年 Q4 全球 x86 服务器销售总金额为175 亿美元，占服务器市场的整体比重约为 85%。随着云计算在 IT 基础架构中的快速渗透，我国 x86 服务器市场也迅速崛起， 2014-2017 年复合增速达到 21%， 2017 年第四季度 x86 服行业深度分析 /计算机 7 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 务器营收达到 32 亿美元。 x86 服务器的高速发展也大大推动了服务器国产化替代的进程，国产 x86 服务器的份额占比从 2010 年的 47%提升至 2017 年的 78%，涌现出浪潮、曙光、新华三等一批具有国际竞争力的厂商。 图 4：我国 X86 服务器市场规模增长情况（亿人民币） 图 5： 2017 各季度我国 x86 服务器销售额（亿美元） 数据来源 ： CCID， IDC，安信证券研究中心 数据来源 ： IDC，安信证券研究中心 图 6： 2017 年 Q4 我国 x86 服务器市场份额 数据来源 ： IDC，安信证券研究中心 背靠 “云 +AI”，服务器国产化趋势有望进一步强化。 云计算、大数据、 AI 等新兴技术对服务器产业的格局产生重大影响： 1）从需求侧来看，云计算、互联网巨头成为需求端的主要拉动力，改变了服务器产品传统的标准化形态。面对这一趋势，国内厂商如浪潮通过 JDM（联合设计制造）模式与互联网巨头密切合作，规模的溢出效应转化成为面对其他类型客户时的成本效益。此外， AI 浪潮来袭，在应用中加速渗透，以基于 GPU 技术为代表的 AI 服务器有望继续高速增长，并形成一定规模体量 ； 2）从供给侧来看， “巨头之间的竞争 ”格局已基本形成，国产厂商强者恒强的趋势有望进一步强化。浪潮、曙光、新华三等国产服务器领军企业坚持高端产品