中国汽车行业： 势不可挡的 电动化浪潮 汽车电动化特别报道 毕马威中国汽车科技系列刊物之一目录01 02 03 04 卷首语 中国领先汽车科技企业 50 （第四届） - 电动化领域榜单 蓬勃发展的中国电动汽车市场 1. 新能源汽车销售增长强劲 2. 电动汽车将成为未来销售趋势 3. 电池之争 4. 从汽油泵到充电桩之路 5. 结语 附件汽车行业的电动化演进 当前，我们正身处汽车行业向电动化、共享化、服务创新化和网联化演进 的趋势之中。尽管中国新能源汽车销量近年来快速增长，但 2019 年却出 现了增长乏力之势。 过去， 中国的新能源汽车市场主要受供应和政策推动。 虽然特斯拉等行业先行者已经迅速提高中国消费者的新能源汽车认知度， 但由于产品的高价格定位，主流市场的需求仍然未被满足。 随着 2020 年的到来，过去几年不断变化的新能源汽车市场，已经逐渐显 现出以需求为导向的特点。 如今， 消费者更为青睐可持续的环保生活方式。 由于疫情的因素，此现象已经变得更为显著，对于不同价格档次的汽车， 消费者均越来越看重其环保特性，这在中国市场尤为明显。 除了消费者观念的转变外，监管机构的立场也同样发生了变化。例如，中 国已经承诺将于 2060 年实现碳中和，交通工具的电动化将有助于这一目 标的达成。此类环保政策变化不仅出现在中国，也可见于世界其他地区。 在欧洲，各国已经设定了燃油车的禁售日期。在美国，新政府预计将制定 环保优先政策。当前，美国总统胜选人声称联邦政府将采购新能源汽车， 并在全国部署 50 万个新的公共充电桩。 上述需求与政策的演进， 共同促使了汽车行业从业者加强对电动化的投入。 当前投身新能源大潮的不仅仅是造车新势力这些后起之秀们，传统 OEM 也越来越多地推出新能源汽车产品，例如，通用汽车推出了“Everybody in”的营销计划，强调了集团向电动化方向转型的决心。 多方并举之下，中国和其他汽车大国的新能源汽车市场均开始迸发出巨大 活力。 Norbert Meyring 汽车行业主管合伙人 毕马威中国 卷首语 01当前趋势 首先，价格仍是消费者购买新能源汽车时的重要考量因素。由于电池占新 能源汽车总体成本的主要部分，电池技术创新将成为降低电池成本及提高 电池质量、寿命、续航里程的关键。因此，能够开发出或采购到更优质电 池的 OEM 厂商将获得竞争优势。 其次，新能源汽车平台的现代化将推动实现汽车互联。由于汽车互联技术 的应用和影响超越汽车行业本身，因此车企需与各类科技企业开展研发合 作，以获取并集成最尖端的创新成果。 另外，当前新能源汽车充电网络仍处于起步阶段，后续充电桩数量将出现 飞速增长。在充电桩建设的初期市场发展类似共享单车，呈现遍地开花的 态势。而市场整合后，将只有少量行业龙头企业能存活下来。同时，传统 能源企业为了迎接电气化时代也在此领域积极布局，未来我们将越来越多 地看到他们的身影。 本文中： 我们概括了电动汽车制造、电池、充电三大汽车电动化领域的最新趋势。 来自毕马威汽车行业相关合伙人以及部分汽车科技领先企业的观点，将始 终贯穿全文。 有关本文涉及的企业的更多信息，请参阅毕马威将于 2021 年年中发布的 年度出版物中国领先汽车科技企业 50。 卷首语中国领先汽车科技 企业 50（第四届） - 电动化领域榜单 02 领先企业榜 以下名单按照企业简称拼音首字母顺序排序，排名不分先后。 企业全称 企业简称 注：本榜单基于参选企业的提报信息、高管访谈信息评选出领先企业和新锐企业；并非对汽车领域所有企业的筛选和列示。 毕马威中国领先汽车科技 50 评选活动，旨在加强市场对汽车领域科技创新的关注，推动行业交流，并非对参评企业合规性 与可投资性的评价，特此说明。 奥动新能源汽车科技有限公司 奥动新能源 深圳巴斯巴科技发展有限公司 巴斯巴 博雷顿科技有限公司 博雷顿 蜂巢能源科技有限公司 蜂巢能源 华人运通技术有限公司 华人运通 上海拿森汽车电子有限公司 拿森汽车电子 浙江合众新能源汽车有限公司 哪吒汽车 清陶（昆山）能源发展有限公司 清陶发展 上海清能合睿兹新能源科技有限公司 上海清能 天际汽车科技集团有限公司 天际汽车 威马汽车科技集团有限公司 威马汽车 6 2021 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 ( 中国 ) 有限公司 中国有限责任公司，均是与英 国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮新锐企业榜 请扫码获取往届汽车科技 50 强榜单： 注：本榜单基于参选企业的提报信息、高管访谈信息评选出领先企业和新锐企业；并非对汽车领域所有企业的筛选和列示。 毕马威中国领先汽车科技 50 评选活动，旨在加强市场对汽车领域科技创新的关注，推动行业交流，并非对参评企业合规性 与可投资性的评价，特此说明。 企业全称 企业简称 以下名单按照企业简称拼音首字母顺序排序，排名不分先后。 杭州伯坦科技工程有限公司 伯坦科技 上海电享信息科技有限公司 电享科技 摩登汽车有限公司 摩登汽车 厦门深蓝动力科技有限公司 深蓝动力 安徽易威斯新能源科技股份有限公司 易威斯 7 2021 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 ( 中国 ) 有限公司 中国有限责任公司，均是与英 国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮蓬勃发展的 中国电动汽 车市场 03新能源汽车销售增长强劲 1 自 2015 年起，中国已经成为全球最大的新能源汽车销售市场，且预计未来几年仍将继 续保持这一领先地位。尽管如此，中国的新能源汽车市场也经历了跌宕起伏。据中国 汽车工业协会统计，2019 年，本地制造的新能源汽车（包括乘用车和商用车）批发销 量合计 121 万辆，同比减少 4.0%。其主要原因包括宏观经济增长的进一步放缓，以及 新能源汽车补贴缩水。由于新冠疫情（COVID-19）的影响，2020 年上半年同比销量进 一步下跌了 37.4%。然而，随着国内商业活动比全球其他大部分地区更早复苏，以及 政府消费刺激政策的出台，月销售量短期出现了较为强劲的双位数或以上增长。也使 2020 年全年新能源汽车销售增长转正为 10.9%。 中国新能源汽车月度销量 依据公安部数据，截至 2020 年年底，新能源汽车保有量达到 492 万辆。尽管近期发展 受阻，中国仍接近实现了 2020 年底累计产销量超过 500 万辆这一节能与新能源汽车 产业发展规划 (20122020 年 )提出的重要目标。在持续的政策和监管支持下，新能 源汽车销售预计将延续快速增长势头。在 2020 年 12 月举办的 2021 中国汽车市场发展 预测峰会上，中汽协预计 2021 年新能源汽车销量将达到 180 万辆，实现 40% 的同比 增长。依据中国新能源汽车产业发展规划 (20212035 年 )，中国计划到 2025 年 将新能源汽车销量提升至整体汽车销量的 20%， 这意味着届时销量将达到约 600 万辆， 尽管该占比大大超出 2018 年以来的 4-5%，但政府已经准备好推出相应的消费激励（例 如：现金补贴、免征税费、燃油车限制等）和配套设施建设（例如：加快充电基础设 施布局等）政策以扶持增长。总而言之，中国汽车电动化趋势并未放缓，未来新能源 汽车价值链将进一步成长壮大。 资料来源：中国汽车工业协会（CAAM） 2021 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 ( 中国 ) 有限公司 中国有限责任公司，均是与英 国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 9 中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮中国针对私人乘用车的主要新能源汽车消费刺激政策 资料来源：各中央政府部门和地方政府 ( 资料更新至 2020 年 12 月 ) 类别 相关部门 内容 中央政府货 币补贴有效 期延至 2020 以后 财政部、 工业和信息化部、 科技部、国家发改委 2020 年每辆私人新能源乘用车最高补贴 24,750 元，2021 年 减 少 20%，2022 年 再减少 30% 免征车辆购 置税 财政部、国家税务总局、 工业和信息化部 免征车辆购置税（税率为增值税税前价 格的 10%）至 2022 年 免征年度车 船税 财政部、国家税务总局、 工业和信息化部 如前所述 新能源汽车 专用号牌 各地政府 北京、天津、海南、广州、贵阳、杭州、 深圳无需参与燃油车号牌摇号；上海、 天津、海南、广州、杭州、深圳无需参 与普通汽车号牌竞价 北京、上海、重庆、天津、广西、河南、 河北、成都、大连、贵阳、杭州、南昌、 宁波、武汉、西安不限行 上海崇明、 重庆、 成都、 昆明、 福建、 广西、 河南、 湖北、 内蒙古、 山东、 山西、 滁州、 合肥、黄山、南昌、赣州、海口、三亚、 南京、苏州、无锡、徐州、南通、扬州、 淮安、盐城、镇江、沈阳、深圳、西安、 银川享受停车优惠 10 2021 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 ( 中国 ) 有限公司 中国有限责任公司，均是与英 国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮电动汽车将成为未来销售趋势 2 中国新能源汽车品牌零售销量排名 2017 2019 2020 年前 11 个月 排名 品牌 市场份额 品牌 市场份额 品牌 市场份额 1 北汽新能源 18.5% 比亚迪 19.8% 上汽通用五菱 13.3% 2 比亚迪 15.8% 北汽新能源 9.2% 比亚迪 12.7% 3 上汽 7.3% 吉利 7.0% 特斯拉（国产） 12.6% 4 知豆 6.6% 上汽 6.4% 广汽 5.8% 5 众泰 6.5% 特斯拉（进口） 5.2% 上汽 4.6% 6 江铃 6.0% 上汽通用五菱 5.2% 长城 4.6% 7 奇瑞 5.2% 长城 3.8% 北汽新能源 4.3% 8 江淮 5.0% 广汽 3.4% 蔚来 4.0% 9 长安 4.5% 长安 3.4% 奇瑞 3.4% 10 吉利 3.9% 华晨宝马 3.3% 理想 2.9% 资料来源：乘用车市场信息联席会（CPCA）、WAYS、毕马威分析 1. 近期趋势 近几年，国内厂商整体占据了中国新能源汽车市场超过 80% 的市场份额，主要因为外 国传统汽车厂商的新能源汽车车型乏善可陈，入门级乘用车领域尤为如此。尽管本土 品牌占据了总体主导地位，却由于产品和消费者认可度变化而面临着受欢迎品牌不断 更替的情况。具体而言，补贴后售价低于人民币 50,000 元的低端微型（A00 级）纯电 动车在 2018 年以前广受欢迎，使主要关注此类产品的“知豆”“众泰”等规模较小的 OEM 厂商从中受益。 然而， 随着补贴的减少和获取补贴技术要求的日益提升， “广汽” “长 城” 等具备更强研发能力的大型本土 OEM 厂商已将此类规模较小的 OEM 厂商挤出市场， 从而占据市场主导地位。 此外，通过近期观察我们还发现本土 OEM 厂商的如下趋势：首先，微型纯电动车出现 复苏迹象，其质量和配置均有所提升，较为成功的车型包括“上汽通用五菱”的宏光 MINIEV 和“长城”的欧拉 R1。此类汽车多作为日常低成本短途通勤之用，有别于传统 汽车消费理念。其次，部分初创品牌，包括“蔚来”“理想”“小鹏”等，已经通过 价格相对更高的新能源车型建立了领先优势。这意味着新能源车型在各消费群体中的 接受程度已经得到拓宽，也表示总体汽车市场出现了更为健康的发展。 2021 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 ( 中国 ) 有限公司 中国有限责任公司，均是与英 国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 11 中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮在外国 OEM 厂商当中，除特斯拉外暂未有其他厂商在这一领域获得显著成功。近几年， 在新车销售方面，特斯拉已经凭借进口 Model X、Model Y 和 Model 3 成为 10 大纯电 动车厂商之一，主要得益于其高端品牌形象以及作为纯电动车标准制定者的身份地位。 由于进口关税导致进口车型售价高昂，特斯拉过往从未到达新能源汽车销量的塔尖。 随着 2019 年上海工厂的竣工投入生产，全面本土生产的 Model 3 旋即成为 2020 年度 纯电动车销量领先车型。 以往，外国传统 OEM 厂商在电动化方面步伐较为保守，值得一提的只有销量排名第二 的基于燃油车平台打造的宝马 530Le 插电式混动（PHEV）车型。我们认为，外国 OEM 厂商过去对电动车缺乏兴趣的主因是他们在燃油车市场已经占据主导地位、尽享高额 利润，且新能源汽车的盈利能力和残值仍存在不确定性。因此，以利润率较低或为负 的新能源汽车加速取代其燃油车业务在经济上显然不符合常理，尤其是当新能源汽车 需求仍较为疲弱之时。然而，近年来尤其是在 2020 年，我们已经看到全球 OEM 厂商 对电气化的投入大幅增加。 各种因素驱动电动化的不断发展，对传统 OEM 厂商而言尤为 如此 A 2. 未来趋势 尽管最初犹豫不决，但如今外国 OEM 厂商角逐新能源汽车市场的意愿已经变得较为强烈，主 要原因如下： 政府扶持：为实现新能源汽车推广目标，中国政府已经将现金补贴（尽管金额有所减 少且技术要求有所提高）的期限至少延迟至 2022 年。此外，还推出了非现金激励措施， 如免征购置税（约售价的 10%），并在燃油车限购城市提供牌照配额。对于 OEM 厂商 而言，他们还需遵守双积分政策（新能源汽车积分和平均燃油消耗量积分），即按要 求通过生产新能源汽车获得正积分。由于中国仍致力于引领全球电动车行业，预计此 类非现金激励措施将继续有效。随着双积分政策的日益成熟和严格，争取积分达标成 为每家车企重中之重的任务。 基础设施得到改善：当下，消费者对购买新能源汽车的主要忧虑包括里程焦虑和充电 设施不足。后续，此类障碍将通过以下手段得以缓解：i）政府、OEM 厂商和第三方（例 如充电运营商和电力企业）联手推动充电网络迅速铺设；ii）引入能量密度更高 / 续航 里程更长的电池、高压快充、换电等科技手段。在大量铺设充电桩并实施此类创新科 技手段方面，中国很可能已走在世界前列，对此我们将在充电章节进行详细探讨。 生产成本降低 ： 由于电池成本问题， 生产新能源汽车比生产规格类似的燃油车更为昂贵。 然而，随着科技的不断进步（例如，电池能量密度提升），电池生产成本正逐步下降。 此外，随着排放标准的日益收紧以及物理限制，开发和生产效率更高的内燃机引擎的 成本将不断攀升。因此，参与到全球最大汽车市场的 OEM 厂商，会发现其利润与其新 能源汽车产品规模密切相关。 电动汽车的市场引领者 将持续发生变化。由于 传统 OEM 厂商如今更加 关注电动化，国内和国 际竞争将越发激烈。对 于资金较为薄弱的非上 市初创 OEM 厂商，将可 能面临更多挑战。 徐驾 财务咨询合伙人 毕马威中国 12 2021 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 ( 中国 ) 有限公司 中国有限责任公司，均是与英 国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮进入下一个十年，外国 OEM 厂商将通过其在华合资企业在新能源汽车市场分一杯羹。 其中大部分已经宣布将在中国大力加强投资，以表明其在中国市场获得成功的决心。 这一个十年与过往十年显著不同，将出现越来越多的新能源汽车专用平台（例如大众 的 MEB 平台）、电池供应保障方案（例如宝马与宁德时代结盟）以及竞合策略。鉴于 外国 OEM 厂商已经打造出良好的品牌形象，预计他们会充分利用全新新能源汽车车型 （例如梅赛德斯 - 奔驰的 EQC 和保时捷的 Taycan）推动增长。 整体汽车市场规模的增长可能无法达到所有主流 （或非主流） OEM 厂商的销售目标总和。 由于新能源汽车研发成本高，以及外国和本土领先的 OEM 厂商相继推出更多新能源汽 车产品，加上政府提高申请补贴的技术门槛，市场整合将不可避免。相关趋势已经初 现端倪，“知豆”和“众泰”等本土传统小型 OEM 厂商，以及“博郡”等部分初创新 能源汽车 OEM 厂商，均已经或即将出局。 众所周知，中国的管理者们都欢迎特斯拉这位市场启蒙者所发挥的影响。简而言之， 特斯拉在销售这一环节跳过了经销商，并将诸多的科技型配置集成到极具环保概念的 汽车中，开创了全新的炫酷汽车消费理念，这对于比欧洲或北美同龄人拥有更多购车 预算的中国年轻富裕一代尤其具有吸引力。随着 Model 3 价格的降低和 Model Y 开始 本土化生产，在可预见的将来，特斯拉仍将维持其市场领导地位。 除特斯拉以外，部分本土新能源汽车初创企业也正尝试通过新的商业模式与传统 OEM 厂商抗衡。例如，尽管传统观点认为本土品牌难以在高端新能源汽车市场生存竞争， 但蔚来的销量仍实现节节攀升。尽管传统本土 OEM 厂商从未在高端燃油车市场获得成 功，但蔚来已经通过强调客户体验和基于客户反馈设计和升级产品等手段，在纯电动 车市场树立起领先地位。同时，理想还推出了有助应对里程焦虑和充电网络不足等问 题的增程式电动车，为市场提供了纯电动车和插电式混动汽车以外的选择。总而言之， 我们认为部分新能源汽车初创企业将凭借其差异化的价值主张和独特的产品，在全球 参与竞争并发展壮大。 为了避免资金短缺，新能源汽车初创企业在支出上已经变得更为理性，部分可能需要 以股权投资等形式寻求资源丰富的传统国有汽车厂商支持。目前，股权投资的合作形 式已经得到了很好的验证：一汽已经参与了拜腾前几轮上市前融资，并且正协助拜腾 进行重组；上汽也参与了威马汽车最新一轮上市前融资；蔚来选择通过与国有汽车厂 商广汽设立合资企业，而非股权合作的方式拓展主流消费市场，广汽蔚来推出了首个 车型“合创 Hycan 007”，已于 2020 年上市销售。 合资企业在市场整合过程中抢占份额 特斯拉和中国造车新势力将对传统 OEM 厂商带来挑战 B C 新能源汽车行业融资活 动比较频繁。此外，市 场整合持续不断，市场 领导地位也已几经易 主。尽管新能源汽车初 创企业仍在不断涌现， 他们在资本投入方面 已经变得更为理性和克 制。 徐驾 财务咨询合伙人 毕马威中国 2021 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 ( 中国 ) 有限公司 中国有限责任公司，均是与英 国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 13 中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮为应对来自特斯拉和其他新能源汽车初创企业的挑战，许多国内传统 OEM 厂商另辟蹊 径，设立了具有独立管理层的单独实体，以专门发展新能源汽车及其零部件业务。此 类商业模式有助于培养创新思维，优化决策流程，也有利于与外部开展更多潜在合作。 部分示例 传统国内 OEM 厂商 独立新能源汽车品牌 上汽 R 东风 岚图 北汽 极狐 广汽 埃安 吉利 几何 长城 欧拉 传统国内 OEM 厂商 独立零部件实体 上汽 华域 长城 蜂巢 比亚迪 弗迪 资料来源：据各企业公开信息整理 如今，上汽和东风等传统国内 OEM 正通过其独立品牌或独立业务实体推出新 的新能源汽车产品。对于新能源汽车零部件业务，OEM 厂商也正采用类似的 方式，如比亚迪的弗迪和蔚来的蔚然动力。独立实体为获取外部战略投资以及 与外部合作提供了便利。 康琦明 汽车行业战略合伙人 毕马威中国 14 2021 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 ( 中国 ) 有限公司 中国有限责任公司，均是与英 国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮新能源汽车的发展将扩大新能源汽车专用模块如电池、电机和电控等及其生产部件的 市场规模。尽管新能源汽车电池（至少电芯）的供应仍将由宁德时代和比亚迪等第三 方供应商占据主导地位，但其他核心部件的供应很可能出现两大不同阵营。较高端的 新能源汽车厂商，如特斯拉和蔚来等，倾向于持有自主核心技术和自行生产新能源汽 车核心部件。另一方面，瞄准大众市场的新能源汽车 OEM 厂商则更关注产品设计，并 将部件外包以最大程度降低先期研发成本。两者之外，还有其他 OEM 厂商如上汽、比 亚迪和长城，会通过其下属零部件供应商开发核心部件供应自身及其他 OEM 厂商。 科技的发展和应用百花齐放 D 新能源汽车车型的核心部件供应商示例 核心部件 车型 电机 电机控制单元 电芯 电池管理系统 电池组 整车控制器 上汽大众 ID.4X 联合电子 华域电动 （上 汽子公司） 法雷奥西门 子 联合电子 华域麦格纳 宁德时代 均胜普瑞 上汽大众动 力 大陆集团 上汽通用五菱 宝骏 E300 方正电机 珠海英搏尔 鹏辉能源 鹏辉能源 缺乏信息 上汽通用五 菱 联合电子 广汽埃安 V 日本电产 日本电产 宁德时代 孚能科技 中航锂电 广汽新能源 广汽新能源 缺乏信息 吉利几何 C 日本电产 明电舍 宁德时代 宁德时代 时代吉利 缺乏信息 比亚迪汉 EV 比亚迪 比亚迪 重庆弗迪 （比 亚迪子公司） 比亚迪 缺乏信息 比亚迪 蔚来 ES6 蔚然动力 （蔚 来子公司） 蔚然动力 （蔚 来子公司） 宁德时代 联合电子 苏州正力蔚 来（蔚来参 与投资） 联合电子 小鹏 P7 精进电动 英飞凌（原 材料供应商） 宁德时代 宁德时代 宁德时代 小鹏 威马 EX5 博格华纳 汇川技术 宁德时代 力神 东莞钜威 威马 沈阳希科泰 理想 ONE 联合电子 博格华纳 汇川技术 宁德时代 宁德时代 宁德时代 缺乏信息 特斯拉 Model 3 缺乏信息 特斯拉 松下 特斯拉 松下 特斯拉 资料来源：盖世汽车 国内供应商 外国供应商 中外合资供应商 2021 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 ( 中国 ) 有限公司 中国有限责任公司，均是与英 国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 15 中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮特斯拉和蔚来均以直销网点和线上销售取代经销商，彻底颠覆了汽车的传统销售模式。 此外，与燃油车相比，纯电动车拥有更简单的架构，有助于降低保养要求。因此，传 统经销商的一体化 4S 店（整车销售、零配件、售后服务和信息反馈）商业模式在新能 源汽车市场将面临威胁。在可预见的未来，由于 4S 店的商业模式依然能很好适应传统 OEM 厂商的营销策略，因此仍将占据主导地位。我们也会发现在销售和服务领域其他 业务形态的涌现，例如 i）单独设置新能源汽车品牌展厅（当前被部分本土新能源汽车 初创企业所采用，如威马），ii）为单个或多个品牌设立维修保养中心（已经被特斯拉 和蔚来等新能源汽车厂商采用），iii）涉足电池价值链，包括电池测试、充电、换电和 电池回收等。 因此，我们预计，成立时间较短、规模较小且聚焦于 i）中低端新能源汽车主要模块， ii）及主要模块的部件，如逆变器和微控制单元，和 iii）各控制系统软件 / 算法供应商 的新能源汽车部件供应商，将获得良好的发展机会。 这主要源于中国对绝缘栅双极晶体管（IGBT）芯片等外国芯片的严重依赖，此类芯片 被广泛应用于新能源汽车。 英飞凌、 英特尔和英伟达等主要芯片厂商， 向研发电池、 电控、 高级驾驶辅助系统（ADAS）等整机部件模块的中国制造企业提供此类重要部件。中美 关系的不确定性可能在未来对此供应链存在颠覆性风险。有鉴于此，中国政府已经在 其新能源汽车产业发展规划 (20212035 年 )中将车规级芯片列为战略科技发展项 目之一。虽然本土芯片厂商没有必胜的把握，但我们可以预见该领域的企业将获得强 力支持。 我们可以看到来自本土质优价廉的零部件供应商也逐步向国外供应商发起挑战。上海 拿森汽车电子有限公司主要经营先进的线控底盘产品。其智能刹车系统用于改善新能 源汽车的刹车性能和能量回收，从而延长行驶里程。其总经理助理黄女士表示，拿森 致力于以更有竞争力的价格向 OEM 厂商提供优质的产品。 不断演进的汽车零售渠道 E 新能源车的客户画像是受教育程度较高的都市白领，这个群体偏爱线上消费， 熟悉社交媒体。整车厂正在积极探索如何更好地和这一群体互动，并围绕他们 打造有别于传统燃油车的客户旅程。 童喆 汽车行业业务发展副总监 毕马威中国 16 2021 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 ( 中国 ) 有限公司 中国有限责任公司，均是与英 国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮到目前为止，由于纯电动车的固有限制，长途公共汽车和重型货车领域的电动化程度 最低。为了提高有限的续航里程，长途公共汽车需要装备巨大的电池组，导致运输效 能下降。此类问题可能在未来电池能量密度提高，以及换电等措施改善后得到缓解。 特斯拉等 OEM 厂商正继续开发第一代重型电动货车，但该领域的商用规模仍然有限。 燃料电池可能是替代解决方案。2020 年 10 月 9 日，国务院总理李克强在国务院常务 会议上提到，中国要加强充换电、加氢等基础设施建设。此外，在新能源汽车产业 发展规划 (20212035 年 )中中国政府也重点强调了发展燃料电池技术的目标。具体 而言，燃料电池电动汽车已被列为三大主要新能源汽车技术之一，另外两种包括纯电 动车和插电混动汽车，其目的旨在到 2035 年实现燃料电池电动汽车的成功商用。政府 还将推动氢气储存系统 / 网络的建设。在企业方面，主要商用车 OEM 厂商和供应商， 商用新能源汽车，包括公共汽车和货车，占中国总体新能源汽车保有量的约 20%。 2020 年上半年，中国商用新能源汽车销量同比下降了 25.2% 至 40,000 辆，这主要由 于疫情影响及 2019 年年中新能源汽车补贴的下调。但是随着国内商业活动重启，2020 年全年销售下降幅度减小至 17.2%，达到 12.1 万辆 1 。与新能源乘用车类似，纯电动技 术与插电混动技术相比占据了主导地位。 当前，售出的商用车主要是公交车。地方政府倾向于利用电动公交和轻 / 中型货车解决 物流和市政需求（如环卫）。为此，地方政府已进一步出台相关扶持措施，在市中心 打造绿色环保区域。此外，将商用新能源汽车用于市政用途也较为容易，因为其路线 和用途较为固定，可以通过在合理位置建设充电站快速解决充电需求。因此，在 2035 年前实现所有公共交通工具电动化的指令下，公共汽车和轻 / 中型货车很可能将继续成 为商用新能源汽车增长的推手。 目前，主要新能源商用车 OEM 厂商均为国内品牌，其中，宇通和比亚迪领衔公共汽车 市场，而重庆瑞驰和东风则引领货车市场。除在中国扮演行业领导者外，比亚迪也成 功将业务拓展至美国、欧洲和日本等发达国家市场。与新能源乘用车相比，中国新能 源商用车在打入国际市场方面更具优势，因为该领域竞争较为缓和，而且中国商用车 企业在国际上已形成规模。 公共汽车和轻型 / 中型货车保有量快速增加 燃料电池电动汽车的推广 A B 3. 新能源商用车：保有量继续增长，燃料电池技术不断发展 1 中国汽车工业协会，毕马威分析 2021 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 ( 中国 ) 有限公司 中国有限责任公司，均是与英 国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 17 中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮如潍柴动力等，已经加大力度投入燃料电池产品的开发，包括传动系统和油箱等。规 模相对较小的国内企业如重塑科技等，也正全力研发燃料电池技术。毋庸置疑的是， 燃料电池电动汽车的供应链未来将成为高增长领域。 上海清能是大功率燃料电池技术供应商之一，在中国、新加坡、欧洲和美国均有业务。 它通过与燃料电池系统集成商、汽车制造商以及氢气基础设施开发商合作，不断推动 燃料电池电动汽车、尤其是燃料电池商用车的普及。其总经理张弛先生表示，在各种 新能源技术当中，燃料电池电动汽车在长续航使用场景中比纯电动车具有更大的优势。 目前，中国仍处于燃料电池发展的初级阶段，面临着加氢站网络覆盖不足、运输和仓 储成本较高、政策支持不明朗等困难。但是，他不认为氢气生产存在太大问题。未来， 随着政府在 10 个城市设立燃料电池电动汽车试点，燃料电池市场将进一步出现繁荣。 与燃油车相比， 新能源汽车具有某些独有特性。 例如， 初始价格较高而残值较低， 这主要是由于电池贬值，以及电池或铝车架受损后维修成本较高。此类问题无疑 会打消部分消费者购买新能源汽车的念头。为此，某些 OEM 厂商如蔚来和小鹏， 通过电池租赁来降低前期购车成本，以应对电池成本问题。蔚来的电池租赁方案 自推出以来受到其买家的广泛欢迎。电池租赁连同可换电池一起，打造了具有吸 引力的组合。若电池租赁得到进一步推广，OEM 厂商则有机会将电池资产转移 给金融机构或金融科技企业，并通过此类机构和企业对源源不断的车辆和驾驶数 据进行有效利用，创造商业价值。 伯坦科技已经研发出自有换电技术并与多家 OEM 厂商展开合作。到目前为止， 伯坦科技已经提供了超过 800 万次的换电服务。其正向投资者发出邀请，认领 换电站的电池资产，以从中获得部分换电收益。 除与电池相关的金融科技业务机会之外，保险公司也可以通过分析驾驶习惯的大 数据集为新能源汽车和驾驶员推出全新保险服务，以便针对新能源汽车车主更合 理地定价。 除制造和销售新能源商用汽车外，商用车市场在电动化进程中也可能涌现出新的 商业模式，例如共享货车。 新能源汽车生态系统为创新商业模式创造了机会 副题 新能源汽车产业链上的 分工将进一步优化，因 此新兴企业应关注某些 细分产品或服务。 例如， 在商用新能源汽车领域， 还将出现更多纯商务车 销售之外的新商业模式， 如为待运货物寻找空闲 新能源货车的配对服务。 康琦明 汽车行业战略合伙人 毕马威中国 18 2021 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 ( 中国 ) 有限公司 中国有限责任公司，均是与英 国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮领先的中国新能源汽车 电池供应商，以及日本 和韩国的其他亚洲主要 供应商，占据着强大的 市场地位，并将继续引 领全球供应链。 Miguel Montoya 交易咨询合伙人 毕马威中国 电池之争 3 1. 背景和现有装机量 根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，截至 2019 年中国记录在册的新能源汽车 电池装机量为 62.2 吉瓦时，同比微增 9.2%，主要因为年中新能源汽车补贴收紧。受新 冠疫情影响，2020 年上半年装机量同比下降 41.8%，但下半年已恢复正增长并实现全 年增长 2.3%。由于新能源汽车电池供应链国产化程度较高，后续中国新能源汽车电池 行业的增长应当会与整车销售增长同步。 在电池类别方面，锂镍钴锰氧化物（三元锂）电池已经成为主流，2020 年，其装机量 占比 61%，而磷酸铁锂电池则主要用于商用汽车，占比第二，为总装机量的 38%。 在供应商方面，宁德时代自 2017 年起就成为了绝对的领跑者，2020 年其市场份额达 50%，主要归功于与特斯拉和上汽等国内外主要 OEM 厂商的密切合作。在中国市场的 领导地位以及在全球的扩张，使其位列全球行业领导者之一，例如，该公司正在德国 设立工厂向宝马供货。过去几年，宁德时代电池的需求量持续旺盛，为保证产品供应， 大型 OEM 厂商如上汽和吉利，均联合宁德时代组建了电池生产合资企业。比亚迪 2020 的市场占有率为 15%，仅次于宁德时代，其产能主要用于满足自身需求。 由于动力电池“白名单”（仅含本土品牌供应商）于 2019 年废止以及特斯拉国产化率 的提高，国际供应商 LG 化学和松下今年也进入了前十大供应商名单，两者的总市场份 额在 2020 年为 10%。尽管国际供应商加入竞争，但由于越来越多的外国 OEM 厂商与 本土供应商建立了紧密的合作关系，外国供应商未来很难进一步赢得市场份额，最新 的例子即大众对国轩的投资。 中国新能源汽车电池装机量 2018 年 2019 年 2020 年 排名 品牌 吉瓦时 份额 品牌 吉瓦时 份额 品牌 吉瓦时 份额 1 宁德时代 23.5 41.3% 宁德时代 31.46 50.6% 宁德时代 31.79 50.0% 2 比亚迪 11.4 20.0% 比亚迪 10.75 17.3% 比亚迪 9.48 14.9% 3 合肥国轩 3.1 5.4% 合肥国轩 3.43 5.5% LG 化学 4.13 6.5% 4 力神电池 2.1 3.7% 力神电池 1.95 3.1% 中航锂电 3.55 5.6% 5 孚能科技 1.9 3.3% 亿纬锂能 1.64 2.6% 合肥国轩 3.32 5.2% 6 比克电池 1.7 3.0% 中航锂电 1.49 2.4% 松下 2.24 3.5% 7 亿纬锂能 1.3 2.3% 时代上汽 1.43 2.3% 亿纬锂能 1.18 1.9% 8 北京国能 0.8 1.4% 孚能科技 1.21 1.9% 瑞浦能源 0.95 1.5% 9 中航锂电 0.7 1.2% 比克电池 0.69 1.1% 力神电池 0.92 1.4% 10 卡耐新能源 0.6 1.1% 欣旺达 0.65 1.0% 孚能科技 0.85 1.3% 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟 2021 毕马威华振会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询 ( 中国 ) 有限公司 中国有限责任公司，均是与英 国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司 (“毕马威国际”) 相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。 19 中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮尽管宁德时代和比亚迪占据了市场领导地位，中国的电池行业仍较为分散，存在大量 竞争企业。由于以往新能源汽车可享受高额现金补贴，各厂家均对电池的定价或质量 较不敏感，因此，他们竞相从市场获取最大电池供应保证，以充分争取补贴收益。随 着补贴要求的提高和补贴总额的减少，电池市场将逐渐趋于成熟，小型企业和低端产 品企业正被逐步淘汰。沃特玛的破产便是一个典型案例，此前沃特玛的市场份额曾跻 身前五，但因为它主要专注低能量密度磷酸铁锂电池，所以逐步被市场淘汰。相反， 市场占有率较低的幸存者依靠聚焦大型企业较少关注的 A00 级或商用汽车市场，因而 仍有立足之地。未来，电池供应商行业整合将继续推进，OEM 厂商下属供应商将继续 与国内主要电池厂家相抗衡（或继续与