人工智能案例报告 优必选 ) 0 2021 人 工 智 能 企 业 案 例 报 告 研究机构 报告主编 赵金龙 执笔团队 史瑞 添加小 壹微 信， 加入 行业 群 每日获 取更 多深 度报 告 优必选重 启IPO ，成功 上 市 or 再次推 迟人工智能案例报告 优必选 ) 优必选 是 一 家集 人 工 智能 和 人 形 机 器人 研 发 、平 台 软 件 开 发运 用 及 产品 销 售 为一 体的全球性高科技创新企业， 成立十年跻身 AI 独角兽，融资总额超过十亿美元， 其机器人产品四登春晚，国民关注度处于高值 。 优必选B 端、C 端并重， 共同构建机器人领域核心优势。 自研能力强， 伺服舵机 的 研 发 带 来 了 明显 的 成 本优 势 ； 重 点 布局 服 务 级、 消 费 级 机 器人 产 品 ，聚 焦 家 庭服 务领域，在AI 教育全阶段发力。 优必选上市过程一波三折，目前重启 IPO 接 受民生证券辅导 ，其能否成功上市仍 面 临 着 低 端 产品 市 场 同质 化 、 教 育 领域 产 品 竞争 激 烈 以 及 高估 值 弊 端显 露 带 来的 挑战。 摘 要 ABSTRACT人工智能案例报告 优必选 ) 目 录 一、 十 年磨 一剑， 跻身 AI 独 角兽 . 1 （一）十年走过三阶段，估值百亿美元 . 1 （二）机器人产品四登春晚，国民关 注度高 . 2 二、 TO B 和 TO C 双 发力，构 筑机 器人领 域竞 争优势 . 3 （一）自研能力领先，成本优势明显 . 3 （二）布局服务级机器人，聚焦家庭服务 领域 . 3 （三）开启消费级 AI 机器人大门，全阶段发力 AI 教育 . 4 三、 面 临挑 战，优 必选 能否突 出重 围？. 4 （一）低端产品市场同质化，教育领 域产品竞争激烈 . 4 （二）上市一再推迟，高估值弊端渐露 . 5人工智能案例报告 优必选 ) 1 优必选成立于2012 年， 是一家集人工智能和人形机器人研发、 平台软件开发运用及产 品销售为一体的全球性高科技创新企业，也是目前国内智能机器人行业中的独角兽企 业之一。 一、 十年磨 一剑， 跻身AI 独角兽 （ 一） 十年走 过三 阶段， 估值 百亿美 元 从筹备 到量产再到跻身为 独角兽，优必选用了十年左右的时间。 筹备期（2008 2012 年）：实现技术突破，2012 年成功制造出第一代 Alpha 机器人， 并正式 注册 成立公司 ； 商业化初期 （20132015 年） ： 产品初步实现量产， 针对全球 市场进行销售， 主要 投向相对成熟的海外市场，同时培育发展国内机器人消费市场； 独角兽期（2016 年 至今）：晋级AI 独角兽，资本、技术、人才、商业化取得全面 发展。 资料来源：互联网公开资料 图 1 ： 优必 选 发展 历 程人工智能案例报告 优必选 ) 2 优必选自成立以来备受资本青睐， 融资总额超过 十亿美元，所得资金大力推进了其机 器人产品的研发。2018 年， 公司 获腾讯单轮融资 8.2 亿美元， 刷新了商汤科技 6 亿美 元的最高记录 ；2019 年完成C+轮融资，创始人周剑曾透露 投后估值达 100 亿美元。 表 1 ： 优必 选 融资 历 程 融 资时间 融 资轮次 融 资金额 主 要投资方 2013 年 天使 2000 万元 力合华睿 2015 年 A 1000 万美元 启明创投 2015 年 A+ 900 万美元 科大讯飞 2016 年 B 1 亿美元 鼎辉、中信金石 2018 年 C 8.2 亿美元 腾讯领投 2019 年 C+ 未知 重庆两江战略基金 数据 来源：零壹智库 （ 二） 机器人 产品 四登春 晚， 国民关 注度 高 优必选四次登上春晚舞台，不仅向国民普及了机器人概念， 也为 公司带来了较高的关 注度，为其业务提供了利好的发展环境。 优必选 在2016 年提供 540 台Alpha 机器人为歌手孙楠伴舞， 成为当年最火的 “网红” ； 2018 年定制24 台机器狗 Jimu 参与春晚开场舞； 2019 年提供6 台大型仿人服务机器人 Walker 与演员同台表演歌舞；2021 年提供全 新研发的 大型四足机器人 “拓荒牛” 表演 创意节目。 资料来源：互联网公开资料 图 2 ： 优必 选 四登 春 晚现 场图 示人工智能案例报告 优必选 ) 3 二、 To B 和To C 双发力，构 筑机器人领域竞争 优势 优必选的产品线呈多样化特点，涵盖教育、政务、园区等多个细分领域。优必选凭借 具有自主研发的伺服舵机、 步态算法以及 B 、C 结合的多元竞争模式 ， 构筑机器人领域 竞争优势。 （ 一） 自 研能 力领先 ，成 本优势 明显 在人形机器人的研发过程中，优必选采取自主研发伺服舵机的方式，并自主投资建设 工厂进行批量生产。 公 司于 2012 年成功研发出性能参数、 稳定性较 好的伺服舵机， 极 大地降低了在该领域的成本，例如在“小尺寸大扭矩的模块化数字舵机”领域优必选 的生产成本仅为市场同类产品价格的几十分之一。 同时，作为少有的集合技术研发、软件、硬件、生产、销售、服务的人工智能全产业 链公司， 优必选采用 “COO 养 CTO”的战略 ， 即将 每年营收的45% 投入到研发， 使其研 发经费投入比例保持在较高水平 。 （ 二） 布 局服 务级机 器人 ，聚焦 家庭 服务领 域 优必选大力布局服 务级机器人，主要集中在教育、娱乐、老人服务、医疗服务等应用 场景。2018 年优必选 To B 市场增幅最快， 营收比例 达到35%-40% 。 优必选针对B 端场 景的产品主要有 智能云平台商用服务机器人 Cruzr、 智能巡检机器人 ATRIS、 大型仿人 服务机器人Walker。 表 2 ： 优必 选 服务 级 主要 机器 人 产 品 产 品名称 主 要产品特 点 智能云平台商用服务机器人 Cruzr 可提供定制化的 AI 服务及商务 场景定制应用， 可实现多模态交互、 导航 避障、客流引导、智能问询、视频会议、人脸识别、智能监控等功能 智能巡检机器人 ATRIS 具有 U-SLAM 自主导航打造专属 巡逻方案 大型仿人服务机器人 Walker 具有语音交互、导航避障等功能，主打远程监控、教育、陪护等家居场 景 资料来源：互联网公开资料 优必选率先推出零售版 Cruzr 及其整体解决方案，是行业内首批面向场景推出的覆盖 零售业整个链条的行业整体解决方案，年产量达 30000 台。 结合自身的技术优势， 优必选聚焦家庭服务这一领域。2019 年优必选发布大型仿人服 务机器人Walker ，Walker 新一代通过技术升级可以实现 根据空间特征， 识别和判断厨 房、卧室等场景空间 ，通过语音互动确认主人身份后帮主人开门，提醒主人日程等功人工智能案例报告 优必选 ) 4 能。 自 “悟空” 系列人形机器人开启 ， 优必选快速走向家庭 服务，Walker 新一代的发 布是服务机器人深入家庭的一大突破。 （ 三） 开 启消 费级 AI 机 器人大 门， 全阶段 发力 AI 教育 优必选针对C 端场景的产品主要有 “悟空” 系列人型机器人和 STEM 教育智能编程机器 人Jimu ，优必选在消费级机器人市场中深耕人形机器人领域。 表 3 ： 优必 选 消费 级 主要 机器 人 产 品 产 品名称 主 要产品特 点 STEM 教育智能编程机器人 Jimu 通过创意搭建、逻辑编程学习训练青少年的空间想象能力和数学能力 “悟空”系列人形机器人 便携式机器人，可应用于教育、家庭、社交、办公等多个场景 资料来源：互联网公开资料 2016 年Jimu 机器人成功打入苹果商店分销渠道，在全球近 500 家 Apple Store 零售 店销售 ，将优必选正式推向全球市场 。 “悟空” 系列人形机器人搭载了优必选的自研机器人操作系统 ROSA ， 采用模块化设计、 层次性架构的系统，于 2018 年正式对外发布， 未正式发售即斩获近 5 亿订单。 “悟空” 首先在相对商用成熟的教育领域投入使用，成功开启了优必选消费级 AI 机器人大门。 以机器人等硬件为载体，优必选全阶段发力 AI 教育，在教育应用场景中打通 To B 和 To C 的不同产品线，在 AI 教育的不同阶段 均打造有相应的产品。 小学阶段可以使用 Jimu 机器人， 初高中 阶段可以使用 “悟空” 系列 机器人， 两款产品都内置了图形化编 程， 可以作为程序员的启蒙教育 ， 大学以上可以用 Walker 机器人 进行教学或者科研工 作。 三、 面临挑 战，优必选能否突 出重围？ （ 一） 低 端产 品市场 同质 化，教 育领 域产品 竞争 激烈 由于目前的AI 技术应用还停留 在弱人工智能阶段， 服务机器人市场产品质量参差不齐 且同质化严重 ，进而加剧了行业的竞争 。优必选虽然在技术上占据一定优势， 但在低 端产品市场中由于产品同质化客户更偏向价格更优惠的产品。人工智能案例报告 优必选 ) 5 表 4 ： 国内 市 场主 流 厂 商 部分 机 器 人价 位 一览 品类 公司 品牌 价格 积木模板系列 创客工厂 童小点 399-4788 能力风暴 伯牙系列 699-1299 能力风暴 氪系列 499-999 Robo Wunderkind Robo Wunderkind 智能积木 - 小米 米兔积木机器人 166-499 乐高 乐高 EV3 4699 索尼 索尼 koov 2999-3999 创客工厂 mBot 149-999 优必选 Jimu 系列 699-1999 类人系列 WowWee MIP 系列 699 能力风暴 珠穆朗玛峰系列 3999 小米生态 小丹机器人 2299 优必选 Alpha 系列 2999-3999 资料来源：前瞻产业研究院 此外，优必选在教育编程机器人领域面临激烈的竞争。目前编程教育市场机器人产品 主要分为技术难度相对较低的积木模块和技术难度较高的人形机器人，市场的参与者 多集中在积木模块机器人，竞争激烈。在积木板块系列中 ，小米推出的米兔积木编程 机器人定价最低， 优必 选处于中高端水平 。 截至2021 年6 月， 根据 天猫品牌旗舰店 显 示的数据来看，米兔智能故事机总销量达 490000+居于榜首，反映了现阶段该领域内 用户更看重性价比，这无疑是优必选的一大挑战。 （ 二） 上 市一 再推迟 ，高 估值弊 端渐 露 虽然优必选在智能机器人领域具有技术、资源等优势，并成功跻 身独角兽企业，但其 上市历程并不顺利。2021 年1 月27 日，中金公司宣布与优必选签订终止辅导工作协 议，但 在此之前 ，中金公司已辅导优必选 A 股上市IPO 近两年，进程却一直停滞在辅 导环节。 上市波折随之带来的便是优必选高估值弊端的显露。一方面，高估值给早期投资者带 来了赚钱效应，因此当面对机器人商业化的不确定性时资本更容易选择退出； 另一方 面，高估值抬升了新进资本的门槛，使 绝大多数资本回归冷静，而优必选的业务领域 均支出巨大，因此高估值 可能会为公司带来自身造血能力无法满足业务支出使 资金流 出现问题的 隐患。 目前， 优必选重启IPO 接受民生证券辅导， 并于 2021 年2 月在深圳证监局提交了辅导 备案，此次能否 成功上市 仍面临挑战人工智能案例报告 优必选 ) 6人工智能案例报告 优必选 ) 7人工智能案例报告 优必选 ) 8人工智能案例报告 优必选 ) 9