2017Q1上市汽车经销商财务分析报告,研究目的,本文选取了物产中大、广汇汽车、庞大集团、国机汽车、大东方、亚夏汽车六家主要上市经销商，在汽车服务、汽车流通等方面具有较大的影响力；研究上市经销商营业收入、净利润、资产收益率等重要财务指标的变化情况，有助于经销商制定合理的管理策略，保持健康运营，获取更多的收益，占领更多市场份额。经销商说明本报告主要关注六个上市经销商：物产中大、广汇汽车、庞大集团、国机汽车、大东方、亚夏汽车。数据来源财务数据来源：上市企业公开财务报表,车型,销量,配置,促销,平均成交价价价格,最低成交价,指导价,批发量零售量,库存量,内饰,座椅,外部配置,娱乐,折扣,促销方式,MIX,利润分析,1,盈利能力分析,2,4利润分析-营业收入各经销商营业收入环比下降，物产中大同比大涨,随着销售淡季的到来，各经销商第一季度营业收入环比下降；在惨淡的市场表现下，物产中大依然是各经销商中的佼佼者，各经销商差距缩小；相比去年同期，物产中大、广汇汽车、庞大集团营业收入都有不同程度的增长，尤其是物产中大，增长幅度达62.43%。,25000000200000001500000010000000500000002012S1 2012S2 2012S3 2012S4 2013S1 2013S2 2013S3 2013S4 2014S1 2014S2 2014S3 2014S4 2015S1 2015S2 2015S3 2015S4 2016S1 2016S2 2016S3 2016S4 2017S1,2012-2017 主要经销商营业收入,大东方,广汇汽车,国机汽车,庞大集团,物产中大,亚夏汽车,单位：万元,5利润分析-净利润广汇汽车净利润最高，国机汽车净利润为去年同期三倍,受季节性因素影响，各经销商第一季度净利润环比下降；广汇汽车净利润最高，达97100万元，亚夏汽车净利润最小，但为去年同期的两倍，增长势头强劲；相比去年同期，除了国机汽车下跌12.37%，其他经销商都有不同程度上涨，尤其是庞大集团，增长率达206%。,-50000-100000-150000,2012S1 2012S2 2012S3 2012S4 2013S1 2013S2 2013S3 2013S4 2014S1 2014S2 2014S3 2014S4 2015S1 2015S2 2015S3 2015S4 2016S1 2016S2 2016S3 2016S4 2017S1,2012-2017 主要经销商净利润,大东方,广汇汽车,国机汽车,庞大集团,物产中大,亚夏汽车,单位：万元300000250000200000150000100000500000,6利润分析-毛利率各经销商销售毛利率稳定，大东方毛利率最高,大东方毛利率最高，达15.46%，增长幅度最大环比上涨3.35%，国机汽车、物产中大环比小幅下跌，其他经销商小幅上涨，各经销商毛利率波动较小，比较稳定。2012-2017 主要经销商销售毛利率35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%2012S1 2012S2 2012S3 2012S4 2013S1 2013S2 2013S3 2013S4 2014S1 2014S2 2014S3 2014S4 2015S1 2015S2 2015S3 2015S4 2016S1 2016S2 2016S3 2016S4 2017S1,大东方,广汇汽车,国机汽车,庞大集团,物产中大,亚夏汽车,车型,销量,配置,促销,平均成交价价价格,最低成交价,指导价,批发量零售量,库存量,内饰,座椅,外部配置,娱乐,折扣,促销方式,MIX,利润分析,1,盈利能力分析,2,8盈利能力分析-净资产收益率广汇汽车净资产收益率最高，各经销商环比下跌,受季节性因素影响，各经销商第一季度净利润环比骤减，净资产收益率也纷纷下跌；广汇汽车净资产收益率延续上季度保持最高，达3.95%，庞大集团净资产收益率最低仅0.89%；物产中大净资产收益率跌幅最大，从上季度12.32%跌至本季度2.03%。,-15.00%,30.00%,25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%2012S1 2012S2 2012S3 2012S4 2013S1 2013S2 2013S3 2013S4 2014S1 2014S2 2014S3 2014S4 2015S1 2015S2 2015S3 2015S4 2016S1 2016S2 2016S3 2016S4 2017S1-5.00%-10.00%,2012-2017 主要经销商净资产收益率,大东方,广汇汽车,国机汽车,庞大集团,物产中大,亚夏汽车,9盈利能力分析-每股收益广汇汽车、大东方齐头并进，各经销商环比下跌,-0.4,1.41.210.80.60.40.202012S1 2012S2 2012S3 2012S4 2013S1 2013S2 2013S3 2013S4 2014S1 2014S2 2014S3 2014S4 2015S1 2015S2 2015S3 2015S4 2016S1 2016S2 2016S3 2016S4 2017S1-0.2,2012-2017 主要经销商每股收益,大东方,广汇汽车,国机汽车,庞大集团,物产中大,亚夏汽车,单位：元1.6,由于季节性影响，各经销商第一季度净利润下降，每股收益也随之下跌；净利润下降最快的物产中大每股收益也下降最多，达55.39%；广汇汽车和大东方每股收益为0.18元，为六家经销商中最高。,10盈利能力分析-每股净资产国机汽车每股净资产最高，各经销商环比上升,国机汽车每股净资产最高，达6.95元，环比上一季度上升2.55%；广汇汽车环比增长最快，达4.18%，各经销商稳定上涨。,40353025201510502012S1 2012S2 2012S3 2012S4 2013S1 2013S2 2013S3 2013S4 2014S1 2014S2 2014S3 2014S4 2015S1 2015S2 2015S3 2015S4 2016S1 2016S2 2016S3 2016S4 2017S1,2012-2017 主要经销商每股净资产,大东方,广汇汽车,国机汽车,庞大集团,物产中大,亚夏汽车,单位：元45,THANKS,