请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 Table_Main Table_Title 分析师：周岳 执业证书编号： S0740520100003 邮箱： Table_Report 相关报告 Table_Summary 投 资 要点 2020 年 重庆市 经济增速 略有 放缓， 财政自给 能力有所 下降 。 经济方面， 重庆 市 经济体量 位于 全国排名中游， 2020 年 GDP 整体 保持增长态势，但 增速 相比 2019 年 有所放缓 ， 八大支柱产业持续复苏 ； 财政方面 ，为 对冲 疫情影响 ，重庆市 积极制定税费优惠政策 ， 2020 年 税收收入 有所降低， 政府性基金收入 中 土地出让收入 占比较高 ，土地财政依赖度 略 高 ， 2014 年 -2020 年 整体 财政自给率不断 下滑 。 各区县经济财政发展水平差异 明显 。 经济方面， 2020 年重庆市各区县 GDP 差距较大 ， 8 个 GDP 超 过 1000 亿元的区县 均位于主城都市区 ， 而 渝东南 和 渝东北 地区 经济实力相对 较 弱 ； 财政方面， 2020 年江北区、万州区、 渝北区和江津区的一般公共预算收入超 60 亿元。一般公共预算收入构成 中，各区县普遍税收占比较高。 财政自给率除江北区较高外，其余各区县 均低于 65%。 园区方面， 不同园区主导产业各异。 重庆市共有 8 个国家级园区和 42 个 省级园区 ， 各园区主导产业各有不同，大多以电子、汽车等产业为主。重 要战略 支点 城市、桥头堡城市、 渝 东南地区 中无 国家级 园区 分布 ； 万州经 济技术开发区是 渝 东北地区唯一一个国家级园区，主导产业为绿色照明、 智能装备、食品医药、汽车、新材料等。 中心城区城市 里 国家级园区 分布 最多（ 5 个），主导产业 大致 覆盖 电子及通信设备、材料、装备制造、商贸 物流等 方面 。 以汽车、医药等主导产业为主的 上市公司 集聚主城区 ，国际酒店 选址 倾向 考虑 区县经济实力 。 截止目前， 重庆市 58 家上市公司中有 42 家位于 主城 都市区 ，凸显 这些 区域的经济实力；上市公司行业分布与主导产业相符合 ， 位于汽车、医药生物等行业 的公司数量较多，且市值名列前茅 。 国际酒店 倾向在“两江四岸”核心区等综合实力较强的区域 进行 布局。 重庆各区域城投债情况： 从存量债 总体 情况来看，目前存量 债券共 637 只， 余额为 4966.12 亿元，其中主要类型为公司债（ 36%） 、中期票据（ 24%） 和定向工具（ 21%），评级以 AA 级（ 55%）和 AA+级（ 37%）为主，剩 余期限以中期为主，主要集中在 3-5 年（ 46.67%）和 1-3 年（ 27.84%）， 未来 12 个月中，今年 6 月、 2022 年 3 月和 4 月到期偿还压力较大， 202 2 年 2 月和 5 月到期偿还压力较小。 从 存量城投债 类型来看，公司债占比 达 36%，比重最大，其次是中期票据和定向工具 ， 前三大债券类型占存量 债总数的比重为 81%。 从区域净融资情况来看，巴南区、合川区、长寿区 等 区县 净融资规模较大， 而位于 渝东北、渝 东南地区的 区县净融资规模 普 遍 较低 。 风险提示： 1）城投平台口径判定存在一定主观性； 2）公开信息披露不完 整或不及时； 3）城投政策变化超预期 ； 4）园区统计口径有误。 Table_Industry 证券研究报告 /固定收益专题报告 2021 年 05 月 27 日 重庆城投全梳理 （地区篇） 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 2 - 固定收益专题报告 内容目录 一、经济、财政情况鸟瞰 . - 3 - 1、重庆市经济财政情况 . - 3 - 2、七大区域及区县经济财政概况 . - 4 - 二、产业布局与资源禀赋 . - 8 - 1、园区一览 . - 8 - 2、上市公司区域及行业分布 . - 11 - 3、国际酒店布局及价位 . - 12 - 三、各区域城投债梳理 . - 13 - 1、存量债总体情况概览 . - 13 - 2、各区域城投债估值和净融资情况 . - 14 - 四、总结 . - 17 - 图表目录 图表 1： 2014-2020 年重庆市经济运行情况（亿元、 %、元） . - 3 - 图表 2： 2014-2020 年重庆市财政情况（亿元） . - 4 - 图表 3：重庆主城都市区五大区域介绍 . - 5 - 图表 4：重庆市七大区域地图 . - 5 - 图表 5：下辖区划经济概况（亿元、 %、元、平方千米、亿元 /平方千米） . - 6 - 图表 6： 2020 年重庆 市下辖区划财政情况（亿 元） . - 8 - 图表 7：重庆市各园区情况概览 . - 9 - 图表 8：重庆上市公司情况（亿元） . - 11 - 图表 9：国 际酒店集团 在重庆的酒店分布（元） . - 13 - 图表 10：城投存量债类型分布 . - 14 - 图表 11：城投债主体评级分布 . - 14 - 图表 12：存量债券到期期限分布（亿元） . - 14 - 图表 13：存量债未来 12 个月到期分布情况（亿元、只） . - 14 - 图表 14：重庆各区域城投存量债估值情况（亿元、 %） . - 15 - 图表 15：重庆各区域净融资情况（亿元） . - 17 - 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 3 - 固定收益专题报告 重庆是中国中西部地区唯一的直辖市 ， 面积 8.24 万平方公里 1，超过 北 京、天津和上海 的地理 面积 总和。 本文梳理了重庆市 及 下辖区县的 社会 经济 发展情况，并对 相关城投 公司 进行重点分析， 以供投资者参考 。 一、 经济、财政情况鸟瞰 1、 重庆市经济财政情况 重庆市位于中国内陆西南部 、长江上游地区，是我国中西部地区唯一的 直辖市。重庆市 因其地貌又别称“山城” ， 境内江流 交错纵横 2。 重庆市 是国务院批复确定的中国重要的中心城市之一、国家历史文化名城、长 江上游地区经济中心、国家重要的现代制造业基地、西南地区综合交通 枢纽 3。 重庆市经济保持增长态势，但增速有所放缓。 2014 年重庆市地区生产总 值为 1.46 万 亿元， 2020 年为 2.5 万 亿元，年均复合增速为 9.35%。 2020 年，重庆市 GDP 增速为 3.9%，相较 2014 年下降 7 个百分点，但与 全 国同期 GDP 增速平均水平相比，除 2018 年外， 2014-2020 年其余年份 重庆市 GDP 增速均高于全国同期平均水平 。 2020 年重庆市八大支柱产 业持续复苏， 汽车、电子和材料产业对全市工 业增长的拉动较大，增加值分别比上年增长 10.1%、 13.9%和 7.1%；装 备、医药、消费品产业和能源工业分别增长 2.9%、 4.5%、 0.8%和 0.9%4。 第三产业占比呈上升趋势。 2014 年 -2020 年，重庆市第三产业增加值均 超过第一、二产业增加值，且第三产业增加值占比总体呈上升态势。受 疫情影响， 2020 年第三产业增加值占比小幅回落，三次产业结构调整为 7.2： 40.0： 52.8。 图 表 1： 2014-2020 年重庆 市经济运行情况 （亿元、 %、元） 年份 GDP GDP 增速 人均 GDP 三产占比 2014 14623.78 10.9 49062 6.8 : 46.3 : 46.9 2015 16040.54 11.0 53398 6.7 : 44.9 : 48.4 2016 18023.04 10.7 59433 6.9 : 43.1 : 50.1 2017 20066.29 9.3 65538 6.4 : 42.1 : 51.5 2018 21588.80 6.0 69901 6.4 : 41.0 : 52.7 2019 23605.77 6.3 75828 6.6 : 40.2 : 53.2 2020 25002.79 3.9 - 7.2 : 40.0 : 52.8 来源： 统计公报 、 统计年鉴，中泰证券研究所 注： 2020 年暂无人均 GDP 官方 数据 1 资料来源 ： 2 资料来源： 3 资料来源： 4 资料来源： 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 4 - 固定收益专题报告 财政实力方面， 2020 年重庆市一般公共预算收入为 2094.84 亿元，比 上年下降 1.88%，其中税收占比为 68.30%，较 2019 年占比下降了 3.89 个百分点，主因是重庆市积极 制定与执行税费优惠政策以对冲疫情影响 5，其税收收入同 比减少 110.51 亿元；政府性基 金收入为 2458.00 亿元， 其中土地出让收入 2202.00 亿元，土地财政依赖度较高。一般公共预算 支出 4893.95 亿元，比上年增长 0.95%。收支平衡方面， 2014-2020 年 重庆市财政自给率逐年下降， 2020 年降为 42.80%。 图表 2： 2014-2020 年重庆市财政情况（亿元） 年份 一般公共 预算收入 政府性 基金收入 区域 综合财力 税收 占比 一般公共 预算支出 财政 自给率 地方政府 债 务余额 2014 1922.02 1841.30 3763.32 66.69% 3304.39 58.17% 3250.40 2015 2154.83 1664.20 3819.03 67.33% 3792.00 56.83% 3379.20 2016 2227.91 1497.31 3725.23 64.56% 4001.81 55.67% 3737.10 2017 2252.38 2251.11 4503.49 65.55% 4336.28 51.94% 4018.50 2018 2265.54 2316.25 4581.80 70.76% 4540.95 49.89% 4690.40 2019 2134.93 2247.93 4382.87 72.19% 4847.68 44.04% 5603.70 2020 2094.84 2458.00 4552.84 68.30% 4893.95 42.80% 6799.20 来源： 决算报告 、 预算执行情况报告 ， 中泰证券研究所 注： 1）区域综合财力 =一般公共预算收入 +政府性基金收入； 2）财政自给率 =一般公共预算收入 /一般公共预算 支出； 3）税收占比 =税收收入 /一般公共 预算收入 2、 七大区域及区县经济财政概况 重庆市下辖 26 个区、 8 个县 和 4 个自治县 。 当下 重庆 市主城都市区 被划 分为 五大 区域： “两江四岸”核心区城市、中心城区城市、同城化发展先 行区城市、重要战略支点城市 和 桥头堡城市 6，其中“两江四岸” 核心区 城市虽然包含于中心城区城市，但由于其 为中心城区的发展主轴，为分 析方便将其 单独列示 。 5 资料来源： 6 资料来源 ： 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 5 - 固定收益专题报告 图表 3： 重庆主城都市区五大区域介绍 区域名称 范围 主要规划目标 “两江四岸 ”核 心区城市 渝中区、江北 区、南岸区 形成历史人文风景眼、山水城市会客厅、商业商务中心区 中心城区城市 渝中区、大渡口区、江北区、 南岸区、沙坪坝区、九龙坡区、 北碚区、渝北区、巴南区 突出创新链顶端、产业链前端、价值链高端、加快集聚国际交往、科技创新、先进制造、 现代服务等高端功能，提升整体发展能级，形成高质量的极核、硬核 同城化发展先 行区城市 璧山区、江津区、长寿区、南 川区 既保持 独立城 市格局，又在交通设施、产业分工、功能配套等多个方面与中心城区加速 融合，参与产业转移分工，承担重大功能布局，吸引人口集聚，成为中心城区有机组成 重 要战略支点 城市 涪陵区、永川区、合川区、綦 江区 参与主城都市区及成渝地区双城经济圈建设空间分工的区域性中心城市，重点发挥区 位、产业、规模等综合优势，培育产业集群，强化区域交通枢纽功能，辐射好传统腹地， 相对独立支撑重庆落实国家战略、联动周边地区 桥头堡城市 荣昌区、大足区、铜梁区、潼南区 重点发挥成渝腹心优势，立足门户优势和产业特色，加强教育、医疗、养老等公 共设施 配合，吸引人口产业集聚，快速增强综合实力，构建成渝地区双城经济圈 “中部崛起 ”增 长板，合力培育大城市，协同四川毗邻地区融合发展 来源： 政府网站 ， 中泰证券研究所 除主城都市区外，重庆市其余区县 可分为渝东北地区和渝东南地区 ， 渝 东北地区 包括万州区、梁平区、城口县、丰都县、垫江县、忠县、开州 区、云阳县、奉节县、巫山县和巫溪县， 渝东南 包括黔江区、武隆区、 石柱县、秀山县、酉阳县和彭水县。 图表 4： 重庆市七大区域地图 沙坪坝 大 渡 口 垫江 黔江 彭水武隆 涪陵 长寿 合川 潼南 铜梁 大足 荣昌 永川 江津 綦江 南川 酉阳 秀山 巴南 渝北北碚 两江四岸 九 龙 坡 璧山 城口 巫溪 巫山 奉节 云阳 开州 万州 梁平 忠县 石柱 丰都 “两江四岸”核心区城市 中心城区城市 同城化发展先行区城市 重要战略支点城市 桥头堡城市 渝东北地区 渝东南地区 两江新区 万州经济 技术开发区 重庆高新技术 产业开发区 万盛经济 技术开发区 来源： 政府网站， 中泰证券研究所 注：“两江四岸”核心区城 市包括渝中区、江北区和南 岸区 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 6 - 固定收益专题报告 总体来看， 2020 年重庆市各区县 GDP 差距较大，渝北区 GDP 总量最 大，为 2009.52 亿元，而城口县的 GDP 总量最小， 仅有 55.20 亿元。 共有渝北区、九龙坡区等 8 个区县的 GDP 总量超过 1000 亿元， 其中 5 个城市是“两江四岸”核心区城市或中心城区城市 ，有效反映了 区域的 主要 规划目标 。从 GDP 增速来看，位列前三的区县是荣昌区、璧山区 和永川区， GDP 增速分别为 4.9%、 4.8%和 4.6%。城口县 GDP 增速最 低，为 1.8%。 2019 年人均 GDP 与 2020 年单位面积 GDP 位列前三的 区县 分别为渝中区、 江北区和九龙坡区 。 第三产业占比最高的区县为渝 中区。各区县的优势产业各异。 图表 5： 下辖区划经济概况 （亿元、 %、元、 平方千米、亿元 /平方千米） 所属范畴 区县 GDP GDP 增速 人均GDP 面积 单位面积 GDP 三产占比 优势产业 “两江四岸 ” 核心区 城市 渝中区 1358.47 3.6 196816 23 59.06 0.0 : 9.6 : 90.4 服务业、数字经济、大健康 江北区 1325.40 3.9 138718 221 6.00 0.1 : 21.4 : 78.5 汽车、电子电器、生物医药、 新材料 南岸区 813.25 3.5 83850 262 3.10 0.5 : 37.5 : 62.0 电子信息、智能终端、智能制造、物联网 中心城区 城市 渝北区 2009.52 3.6 110501 1457 1.38 1.4 : 32.6 : 66.0 汽车、电子 九龙坡区 1533.16 3.9 119030 431 3.56 0.5 : 36.2 : 63.4 汽摩、新材料、高端装备、现代服务业 沙坪坝区 1013.94 3.0 84314 396 2.56 0.4 : 31.8 : 67.8 集成电路、高端装备、数字经济、现代服务业 巴南区 865.48 3.5 80281 1823 0.47 5.9 : 40.9 : 53.2 生物医药、电子信息 北碚区 636.41 3.8 74486 751 0.85 2.8 : 49.1 : 48.2 电子、汽摩、装备制造、消费品、材料 大渡口区 266.46 3.0 70530 103 2.59 0.4 : 43.2 : 56.3 大数据智能化、生态环境、 大健康生物医药、文化休闲 旅游 同城化发 展先行区 城市 江津区 1109.44 3.9 74452 3216 0.34 10.6 : 56.1 : 33.2 消费品、装备制造、汽摩、材料 璧山区 747.09 4.8 90621 915 0.82 5.3 : 52.8 : 41.9 新能源汽车、电子信息、智能装备、新材料、消费品 长寿区 732.56 4.2 81681 1421 0.52 8.3 : 56.5 : 35.1 钢铁冶金、化工医药、装备制造、消费品 南川区 360.76 4.1 55948 2589 0.14 17.4 : 35.6 : 47.0 新型建材、铝材料、机械制造、消费品工业 重要战略 支点城市 涪陵区 1225.08 4.3 100814 2941 0.42 6.8 : 55.4 : 37.8 材料、清洁能源、消费品、 装备制造、生物医药、电子 信息 永川区 1012.37 4.6 83383 1579 0.64 7.7 : 53.5 : 38.8 汽摩及零部件、消费品、智 能装备、电子信息、能源及 新材料 合川区 972.44 2.5 64284 2343 0.42 10.8 : 45.0 : 44.2 装备制造产业、医药健康、 旅游及现代服务业、信息技 术、信息安全 綦江区 500.30 3.0 61941 2747 0.18 13.3 : 44.3 : 42.5 装备制造、铝铜材料、汽车、 现代服务业 桥头堡 城市 荣昌区 709.80 4.9 90889 1077 0.66 9.1 : 54.0 : 37.0 新材料、智能制造、电子信 息、数字区块链、运动健康 和农牧高新 大足区 700.54 4.4 81876 1434 0.49 8.7 : 50.7 : 40.6 五金、汽摩、静脉、智能 铜 梁 区 661.02 4.4 84914 1341 0.49 8.8 : 55.4 : 35.7 电子信息、装备制造、大健康 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 7 - 固定收益专题报告 潼南区 475.26 4.3 62368 1585 0.30 16.2 : 43.4 : 40.4 医药、材料、服务业 渝东北 地区 万州区 970.68 2.4 55854 3453 0.28 9.9 : 27.6 : 62.5 绿色照明、智能装备、新材料、汽车、食品医药 开州区 535.81 2.7 42800 3964 0.14 15.7 : 39.1 : 45.1 电 子 信息、生物医药、装备制造、家居建材 梁平区 493.24 3.1 70749 1888 0.26 12.1 : 49.2 : 38.7 电子信息、 智能家居、绿色食品加工 云阳县 462.59 2.6 46420 3636 0.13 14.2 : 39.0 : 46.8 绿色消费品、装备制造、能源电子 垫江县 444.83 4.0 58638 1517 0.29 13.4 : 44.1 : 42.5 汽摩零部件、生物医药、环保节能、新材料 忠县 427.65 4.1 53184 2187 0.20 13.0 : 44.4 : 42.6 锂电、医药、智能制造、水泥 丰都县 335.42 3.0 51929 2899 0.12 14.0 : 44.2 : 41.8 现代畜禽、茶、食品加工、医疗器械 奉节县 323.14 2.5 41194 4098 0.08 18.1 : 38.5 : 43.4 能源、脐橙、药材、文化旅游 巫山县 188.77 3.6 38778 2955 0.06 18.2 : 29.5 : 52.2 生态旅游、生态农业、生态康养 巫溪县 110.17 2.7 28011 4015 0.03 24.3 : 22.4 : 53.4 农业、水电行业、旅游行业、 商贸服务 城口县 55.20 1.8 28385 3289 0.02 22.2 : 17.9 : 59.8 锰钡、建材、绿色加工业、现代服务业 渝东南 地区 黔江区 245.16 3.9 47318 2390 0.10 13.1 : 35.2 : 51.7 现代烟草、新材料、消费品、 节能环保 武隆区 224.21 4.0 59613 2892 0.08 13.7 : 38.3 : 47.9 文旅、生态工 业、新能源、现代农业 秀山土家族 苗族自治县 301.27 3.9 58196 2453 0.12 10.5 : 39.4 : 50.1 绿色工业、第 三产业、特色 农业 彭水苗族土 家族自治县 245.10 4.2 45973 3897 0.06 15.2 : 32.5 : 52.3 文化旅游、生态工业、现代 工业 酉阳土家族 苗族自治县 201.15 2.0 34148 5168 0.04 20.0 : 17.4 : 62.6 生态旅游、特色农业、特色 工业 石柱土家族 自治县 171.05 2.5 42109 3014 0.06 18.3 : 28.4 : 53.3 生态康养、绿色有机农业、 生态养殖业、文旅 来源： 统计公报 、中华人民共和国行政 区划简册 ，中泰证券研究所 注：人均 GDP为 2019 年数据 各区县财政实力方面，从 可获得 数据来看，璧山区、江津区和万州区的 区域综合财力较强， 2020 年分别为 146.62 亿元、 135.48 亿元和 117.39 亿元。从税收占比来看，各区县的税收占比情况差异较大，其中秀山县 的税收占比最高，为 85.48%，大足区的税收占比最低，为 40.52%。从 收支平衡情况来看， 除江北区财政自给率为 73.44%之外，其余各区县 财政自给率均低于 65%，其中城口县财政自给率为 9.56%，收支平衡性 偏弱。 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 8 - 固定收益专题报告 图表 6： 2020 年重庆市下辖区划财政情况（亿元） 所属范畴 区县 一般公共 预算收入 税收 税收 占比 一般公共 预算支出 财政 自给率 地方政府 债务余额 “两江四岸 ”核心 区城市 渝中区 44.09 32.89 74.59% 79.61 55.38% 95.20 江北区 67.20 55.00 81.85% 91.50 73.44% 170.90 南岸区 57.95 47.94 82.72% 91.86 63.08% 173.64 中心城区城市 渝北区 67.06 57.19 85.27% 115.87 57.88% 168.90 九龙坡区 52.24 32.77 62.72% 89.17 58.59% 224.80 沙坪坝区 41.77 33.06 79.14% 93.86 44.50% 127.92 巴南区 54.10 41.33 76.40% 97.67 55.39% 150.35 北碚区 28.39 23.44 82.57% 69.91 40.61% 127.00 大渡口区 22.54 16.49 73.17% 35.50 63.50% 95.87 同城 化发展先行 区城市 江津区 61.21 42.27 69.05% 126.90 48.23% 166.00 璧山区 50.55 31.28 61.88% 76.65 65.95% 155.50 长寿区 41.91 23.76 56.69% 71.91 58.28% 129.07 南川区 23.56 14.19 60.23% 66.96 35.18% 87.60 重要战略支点城 市 涪陵区 55.14 41.27 74.84% 128.00 43.08% 182.00 永川区 40.49 29.46 72.77% 106.53 38.01% 138.40 合川区 42.13 25.91 61.51% 106.74 39.47% 155.31 綦江区 20.45 13.02 63.68% 80.64 25.36% 84.44 桥头堡城市 荣昌区 30.22 17.76 58.79% 94.71 31.91% 81.20 大足区 42.34 17.16 40.52% 96.98 43.66% 115.51 铜梁区 34.66 18.46 53.26% 74.51 46.52% 103.64 潼南区 20.28 11.21 55.29% 72.24 28.07% 81.00 渝东北地区 万州区 67.13 38.34 57.12% 161.34 41.61% 186.83 开州区 25.28 14.71 58.19% 97.24 26.00% 112.91 梁平区 20.94 13.39 63.96% 68.62 30.51% 87.10 云阳县 16.84 10.80 64.16% 90.01 18.71% 85.56 垫江县 17.39 11.38 65.44% 59.50 29.22% 78.91 忠县 19.23 12.94 67.30% 68.40 28.12% 77.51 丰都县 22.98 11.15 48.53% 70.39 32.65% 72.92 奉节县 15.50 9.95 64.18% 80.82 19.17% 91.50 巫山县 11.16 7.00 62.75% 59.02 18.91% 68.60 巫溪县 7.32 4.32 58.99% 59.84 12.24% 51.69 城口县 4.41 2.69 60.97% 46.11 9.56% 35.21 渝东南地区 黔江区 26.06 17.33 66.51% 68.53 38.02% 71.50 武隆区 13.36 8.15 61.00% 52.83 25.29% 55.60 秀山土家族苗 族自治县 11.04 9.43 85.48% 59.77 18.47% 65.90 彭水苗族土家 族自治县 14.15 9.41 66.55% 72.99 19.38% 72.94 酉阳土家族苗 族自治县 9.12 6.59 72.24% 69.26 13.17% 61.40 石柱土家族自 治县 10.23 7.50 73.38% 54.47 18.77% 63.13 来源 ：预算执行情况报告，中泰证券研究所 注： 1） 财政自给率 =一般公共预算收入 /一般公共预算支出； 2）税收占比 =税收收入 /一般公共预算收入 二、 产业布局 与 资源禀赋 1、 园区一览 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 9 - 固定收益专题报告 据中国开发区审核公告目录及重庆市人民政府网站，重庆市共有 8 个国家 级 园区和 42 个省级园区。下文主要对 两江新区 、 重庆高新技术 产业开发区、 万盛经济技术开发区 和 万州经济技术开发区 进行介绍。 图表 7： 重庆市各园区情况概览 所属范畴 区县 园区名称 成立年份 主导产业 类型 “两江四岸 ”核 心区城市 江北区 重庆两路寸滩保税港区 2008 加工制造、商贸、物流 国家级 重庆港城工业园区 2002 电子电器、汽车零部件、建材 省级 南岸区 重庆经济技术开发区 1993 电子信息、装备制造 国家级 重庆茶园工业园区 2002 电子信息、装备制造 、医药化工 省级 中心城区 城市 渝北区 重庆空港工业园区 2002 汽车、摩托车、电气设备 省级 九龙坡区 重庆高新技术产业开 发区 1991 汽摩、电子及通信设备、新材料 国家级 重庆九龙工业园区 1998 汽车、摩托车、智能装备 省级 重庆西彭工业园区 2003 铝加工、汽车摩托车零配件、食品 省级 沙坪坝区 重庆西永综合保税区 2010 计算机、电子 国家级 重庆西永微电子产业园区 2006 计算机、电子及通讯设备 省级 重庆沙坪坝工业园区 2002 汽车、摩托车、装 备制造 省级 巴南区 重庆巴南工业园区 2002 汽车、装备制造、电子信息 省级 北碚区 重庆同兴工业园区 2002 机械、仪 器仪表、汽车摩托车配件 省级 大渡口区 重庆建桥工业园区 2002 机械、新材料、环保 省级 同城化发展 先行区城市 江津区 重庆江津综合保税区 2017 保税加工、保税物流、保税服务 国家级 重庆江津工业园区 2002 汽车、摩托车、装备制造 省级 长寿区 长寿经济技术开发区 2001 化工、新材料 国家级 重庆长寿工业园区 2003 钢铁、装备制造、智 能家居 省级 南川区 重庆南川工业园区 2006 铝铜材料、精细化工、机械装备 省级 重要战略 支点城市 涪陵区 重庆涪陵工业园 区 2003 装备制造、医药、材料 省级 涪陵区 重庆白涛工业园区 1997 化工、页岩气、铝加工 省级 永川区 重庆永川高新技术产业开发区 2002 装备制造、电子信息、软件 省级 合川区 重庆合川工业园区 2003 汽车、摩托车、信息技术 省级 綦江区 重庆万盛工业园区 2002 煤电、化工、新材料、装备制造 省级 綦江区 重庆綦江工业园区 2006 汽车、摩托车、有色金属冶炼加工 省级 綦江区 万盛经济技术开发区 2011 能源工业、新材料、制造业 省级 桥头堡城市 荣昌区 重庆荣昌高新技术产业开发区 2002 装备制造、节能环保 省级 大足区 重庆双桥工业园区 2003 汽车及零部件、装备制造、电子信息 省级 大足区 重庆大足高新技术产业开发区 2003 智能装备、节能环保装备、五金 省级 铜梁区 重庆铜梁高新技术产业开发区 2002 装备制造、新材料、电子信息 省级 潼南区 重庆潼南高新技术产业开发区 2006 电子信息、装备 制造、精细化工 省级 渝东北地区 万州区 万州经济技术开发区 2002 绿色照明、智能装备、食品医药、汽 车、新材料 国家级 万州 区 重庆渝东经济开发区 1993 化工、建材、照明电气 省级 开州区 重庆开州工业园区 2003 纺织服装、电子信息、汽车配套 省级 梁平区 重庆梁平工业园区 2002 集成电路、不锈钢制品 省级 云阳县 重庆云阳工业园区 2003 新材料、食品、机械装备 省级 垫江县 重庆垫江工业园区 2003 机械、医药、化工 省级 忠县 重庆忠县工业园区 2006 医药、新材料、装备制造 省级 丰都县 重庆丰都工业园区 2003 食品、医疗器械、光电 省级 奉节县 重庆奉节工业园区 2009 农副产品加工、医药、轻工 省级 巫山县 重庆巫山工业园区 2006 轻纺、机械、农副产品加工 省级 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 10 - 固定收益专题报告 巫溪县 重庆巫溪工业园区 2007 轻纺、建材、农产品加工 省级 城口县 重庆城口工业园区 2008 农林产品加工、矿产加工 省级 渝东南地区 黔江区 重庆正阳工业园区 2003 新材料、农副产品加工、节能环保 省级 武隆区 重庆武隆工业园区 2003 汽 摩及零部件、升降设备、食品加工 省级 秀山土家族苗族 自治县 重庆秀山工业园区 2006 食品、医药、装备制造 省级 彭水苗族土 家族 自治县 重庆彭水工业园区 2006 鞋服、食品、非金属矿物制品 省级 酉阳土家族苗族 自治县 重庆酉阳工业园区 2007 医药、食品、金属制品 省级 石柱土家族自治 县 重庆石柱工业园区 2006 机械、新材料、医药 省级 - 江北区、渝北区、 北碚区 两江新区 2010 汽车、电子、装备制造、生物医药 国家级 来源： 中国开发区审核公告目录 、 重庆市人民政府网 站，中泰证券研究所 注：园区类型通过批准其设立的机构层级判定 两江新区 是我国内陆第一个国家级开发开放新区 ，包括江北、渝北、北 碚部分 区域。 现代产业 方面，形成汽车、电子 2 个千亿级和装备制造、 生物医药 2 个百亿级产业集群； 服务业方面 ，形成金融、物流、服务贸 易、商贸文旅、会展为主的服务业体系； 大数据智能化方面 ，集聚 多家 国家级创新基地 、 市级以上研发机构 、高校科研校院所及企业 7。 重庆高新技术产业开发区 是首批 27 个国家高新技术产业开发区之一 。 目前，重庆市已初步构建起以新一代信息技术、大健康、先进制造、高 技术服务业为 主导的 产业体系 ，年产笔电等智能终端设备占全球近四分 之一，初步构建起涵盖设计、制造、封装、测试的集成电路全产业链。 创新环境优良 ，集聚多所 高等院校，拥有国家重点实验室、新型高端研 发机构 8。 万盛经济技术开发区 于 2011 年设立，由重庆市委、市政府直接管理。 万盛正在发展煤电化工、新型材料、装备制造三大传统优势产业，积极 培育电子信息、医药健康、临空经济等战略性新兴产业 9。工业产值方面， 全区工业实现增加值 73.29 亿元。科技创新方面， 2019 年年末园区拥有 各类研发平台 19 个，高新技术企业 27 家 10。 万州经济技术开发 区 为重庆东北部唯一的国家级经开区 ，前身是重庆市 万州工业园区。目前，万州经开区初步形成绿色照明、智能装备、食品 医药、汽车、新材料五大主导 产业。园区内现有入园工业企业 325 家， 其中规模以上工业企业 66 家；市级企业技术中心 13 个，高新技术企业 25 家，科技型企业 60 家，战略性新兴企业 23 家 11。 7 资料来源： 8 资料来源： 9 资料来源： 10 资料来源： 11 资料来源： 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 11 - 固定收益专题报告 2、 上市公司区域及行业分布 截至目前，重庆市共有 58 家 A 股上市公司，分布于 17 个区县，其中 42 家上市公司 位于“两江四岸”核心区城市及中心城区城市 ，充分反映 了 该区域 的重要经济地位。 区县间上市公司数量及市值差异较大。 江北区 上市公司数量最多且总规 模最大， 10 家上市公司市值总计为 6199.38 亿元；其次为渝北区， 9 家 上市公司市值合计为 1758.64 亿元；渝中 区、 南岸区、 沙坪坝区、 长寿 区 和 涪陵区 上市公司市值合计居于 500-1000 亿元之间；剩余区县上市 公司市值均低于 500 亿元，其中垫江县仅有 1 家上市公司，市值为 15.45 亿元 。 上市公司行业分布与重庆市支柱产业相对应。 处于汽车、医药生物、公 共事业及房地产行业的上市公司数量居多，分别为 10 家、 10 家、 7 家 和 6 家，且行业市值总计居于前列，其中医药生物行业 10 家上市公司 市值总计最高，为 4259.75 亿元，其次为汽车行业， 10 家上市公司市值 总计为 2671.06 亿元。 图表 8： 重庆上市公司情况 （亿 元） 所属范畴 区县 股票代码 股票简称 行业 市值 市值合计 “两江四岸 ”核 心区城市 渝中区 601158.SH 重庆水务 公用事业 261.12 723.24 000591.SZ 太阳能 公用事业 196.36 600729.SH 重庆百货 商业贸易 131.23 002968.SZ 新大正 房地产 69.38 600106.SH 重庆路桥 交通运输 35.62 000514.SZ 渝开发 房地产 29.53 江北区 300122.SZ 智飞 生物 医药生物 3456.00 6199.38 000625.SZ 长安汽车 汽车 1097.38 601077.SH 渝农商行 银行 450.96 000656.SZ 金科股份 房地产 342.81 600369.SH 西南证券 非银金融 316.31 601963.SH 重庆银行 银行 283.99 600917.SH 重庆燃气 公用事业 148.33 000736.SZ 中交地产 房地产 48.12 000838.SZ 财 信发展 房地产 31.25 603717.SH 天域生态 建筑装饰 24.23 南岸区 002558.SZ 巨人网络 传媒 278.35 539.97 003006.SZ 百亚股份 轻工制造 113.10 300006.SZ