I 城市气候投融资推广机制研究Development mechanism of Climateinvestment and finance in CitiesChina Energy Development Trend Report中 节 能 咨 询 有 限 公 司2021.1 II I 执 行 摘 要2020年 9月 22日 ， 习 近 平 在 第 七 十 五 届 联 合 国 大 会 一 般 性 辩 论 上 的 讲 话 中提 出 ， “ 中 国 将 提 高 国 家 自 主 贡 献 力 度 ， 采 取 更 加 有 力 的 政 策 和 措 施 ， 二 氧 化 碳排 放 力 争 于 2030年 前 达 到 峰 值 ， 努 力 争 取 2060年 前 实 现 碳 中 和 ” 。 应 对 气 候 变化 巴 黎 协 定 代 表 了 全 球 绿 色 低 碳 转 型 的 大 方 向 ， 是 保 护 地 球 家 园 需 要 采 取的 最 低 限 度 行 动 ， 各 国 必 须 迈 出 决 定 性 步 伐 。 为 了 助 力 巴 黎 协 定 目 标 ， 践行 我 国 自 主 贡 献 承 诺 及 碳 中 和 的 目 标 实 现 ， 城 市 采 取 积 极 的 减 缓 和 适 应 措 施 是关 键 。 城 市 是 温 室 气 体 减 排 的 主 战 场 ， 也 是 化 石 能 源 驱 动 的 经 济 活 动 中 心 ， 排放 了 全 球 70%以 上 的 能 源 相 关 温 室 气 体 。 同 时 ， 在 提 升 气 候 韧 性 和 适 应 能 力 方 面 ， 城 市 同 样 发 挥 着 关 键 作 用 。城 市 气 候 投 融 资 是 推 动 城 市 气 候 目 标 实 现 的 重 要 抓 手 ， 是 城 市 气 候 行 动 的关 键 保 障 。 然 而 ， 我 国 城 市 气 候 投 融 资 处 于 起 步 阶 段 ， 亟 需 总 结 可 复 制 可 推 广的 经 验 以 指 导 相 关 工 作 科 学 的 开 展 。 本 课 题 在 能 源 基 金 会 的 支 持 下 ， 旨 在 客 观分 析 城 市 开 展 气 候 投 融 资 的 现 状 基 础 和 梳 理 其 面 临 的 挑 战 ， 总 结 已 有 工 作 经 验和 方 法 ， 研 究 提 出 进 一 步 推 动 城 市 气 候 投 融 资 的 路 径 ， 更 好 地 促 进 城 市 气 候 投融 资 的 推 广 ， 构 建 城 市 气 候 投 融 资 的 长 效 机 制 。本 研 究 首 先 对 城 市 气 候 投 融 资 开 展 的 现 状 基 础 进 行 梳 理 和 分 析 ， 四 个 方 面的 工 作 基 础 为 城 市 开 展 气 候 投 融 资 奠 定 了 良 好 的 条 件 ：1 城 市 气 候 投 融 资 政 策 要 求 不 断 明 确 ； 2 城 市 已 开 展 的 一 系 列 气 候 行 动 ；3 多 元 化 的 城 市 气 候 投 融 资 渠 道 已 初 步 建 立 ；4 绿 色 金 融 市 场 快 速 发 展 ， 为 开 展 气 候 投 融 资 奠 定 了 基 础 。本 研 究 采 用 调 研 访 谈 法 ， 对 城 市 气 候 投 融 资 的 主 要 挑 战 和 问 题 进 行 了 梳 理 ，主 要 包 括 以 下 几 个 方 面 的 挑 战 ：1 城 市 的 气 候 目 标 对 投 融 资 的 引 领 不 足 ；2 气 候 项 目 吸 引 力 不 足 ， 有 效 的 激 励 机 制 缺 失 ；3 城 市 气 候 资 金 框 架 有 待 完 善 ；4 城 市 气 候 投 融 资 工 具 和 方 法 的 缺 失 ， 数 据 基 础 不 足 ； II 5 城 市 气 候 投 融 资 相 关 方 能 力 不 足 。在 此 基 础 上 ， 基 于 国 际 上 UNDP对 金 融 中 心 城 市 发 展 绿 色 金 融 和 可 持 续 金 融的 指 标 体 系 ， 构 建 了 典 型 城 市 经 验 案 例 筛 选 的 指 标 ， 主 要 包 括 政 策 环 境 营 造 、金 融 产 品 和 机 制 创 新 、 市 场 体 系 建 设 和 能 力 提 升 三 个 方 面 共 10项 具 体 的 指 标 。按 照 上 述 指 标 体 系 ， 广 泛 搜 集 国 内 外 典 型 城 市 案 例 ， 对 每 一 个 角 度 的 典 型 经 验进 行 了 分 析 和 总 结 。根 据 前 述 研 究 ， 结 合 我 国 推 动 城 市 气 候 投 融 资 的 现 状 基 础 ， 课 题 组 提 出 进一 步 推 广 城 市 气 候 投 融 资 的 路 径 、 方 法 以 及 对 政 府 部 门 的 政 策 建 议 ， 供 相 关 部门 决 策 参 考 ：1 加 强 气 候 投 融 资 政 策 制 定 ， 营 造 良 好 的 环 境 ； 2 完 善 城 市 气 候 项 目 开 发 流 程 ， 构 建 城 市 气 候 投 融 资 项 目 库 ；3 增 强 城 市 气 候 投 融 资 信 用 ， 拓 宽 城 市 气 候 资 金 渠 道 ；4 鼓 励 城 市 探 索 和 创 新 气 候 投 融 资 产 品 和 服 务 ；5 构 建 城 市 气 候 投 融 资 标 准 体 系 ， 推 动 气 候 投 融 资 信 息 披 露 ；6 提 升 利 益 相 关 方 气 候 投 融 资 意 识 ， 增 强 城 市 气 候 投 融 资 能 力 建 设 。 III 目 录执 行 摘 要 .I目 录 .III表 目 录 .V图 目 录 .V前 言 .1第 一 章 背 景 .2一 、 城 市 是 减 缓 和 适 应 的 关 键 环 节 . 2二 、 城 市 气 候 资 金 挑 战 .4三 、 城 市 气 候 投 融 资 路 径 亟 待 探 索 . 6第 二 章 城 市 气 候 投 融 资 的 现 状 与 基 础 . 8 一 、 城 市 气 候 投 融 资 的 发 展 .8二 、 推 动 城 市 气 候 投 融 资 的 基 础 . 1 7三 、 推 动 城 市 气 候 投 融 的 主 要 挑 战 . 2 3（ 一 ） 城 市 气 候 目 标 对 投 融 资 的 引 领 不 足 . 2 3（ 二 ） 气 候 项 目 吸 引 力 不 足 ， 有 效 的 激 励 机 制 缺 失 .2 4（ 三 ） 稳 定 的 城 市 气 候 资 金 来 源 受 多 方 面 的 挑 战 .2 6（ 四 ） 城 市 气 候 投 融 资 工 具 和 方 法 的 缺 失 ， 数 据 基 础 不 足 .2 7（ 五 ） 城 市 气 候 投 融 资 能 力 不 足 . 2 9（ 六 ） 小 结 .3 1第 三 章 国 内 外 城 市 推 广 气 候 投 融 资 的 经 验 总 结 . 3 5一 、 典 型 城 市 案 例 研 究 方 法 .3 5（ 一 ） 城 市 气 候 投 融 资 评 估 的 主 要 指 标 . 3 5（ 二 ） 典 型 城 市 案 例 选 择 指 标 .3 6 二 、 国 内 外 典 型 城 市 气 候 投 融 资 经 验 . 3 7（ 一 ） 推 动 投 融 资 政 策 体 系 对 城 市 气 候 目 标 的 响 应 -布 里 斯 托 .3 7（ 二 ） 拓 展 气 候 投 融 资 渠 道 -伦 敦 、 湖 州 . 4 0（ 三 ） 开 展 气 候 投 融 资 信 息 披 露 ， 管 理 城 市 气 候 风 险 -温 哥 华 .4 4（ 四 ） 推 动 城 市 银 行 业 气 候 友 好 转 型 -法 兰 克 福 .4 7（ 五 ） 发 行 气 候 市 政 债 券 ， 支 持 城 市 韧 性 基 础 设 施 建 设 .5 3（ 六 ） 城 市 气 候 基 金 -伦 敦 .5 9（ 七 ） 投 资 者 管 理 气 候 风 险 和 ESG投 资 -多 伦 多 .6 4（ 八 ） 撬 动 国 际 资 金 ， 多 元 化 融 资 渠 道 -开 普 敦 .6 7（ 九 ） 完 善 城 市 气 候 投 融 资 市 场 服 务 体 系 -广 州 、 香 港 .7 0（ 十 ） 持 续 的 知 识 共 享 和 能 力 提 升 -香 港 . 7 3三 、 城 市 气 候 投 融 资 典 型 案 例 启 示 . 7 6第 四 章 城 市 气 候 投 融 资 推 广 的 关 键 问 题 分 析 . 7 8 一 、 推 广 城 市 气 候 投 融 资 的 主 体 . 7 8二 、 城 市 推 广 气 候 投 融 资 的 模 式 分 析 . 8 1（ 一 ） 营 造 良 好 的 城 市 气 候 投 融 资 的 政 策 环 境 .8 2（ 二 ） 完 善 城 市 气 候 项 目 开 发 流 程 ， 构 建 城 市 气 候 投 融 资 项 目 库 .8 4 IV （ 三 ） 增 强 城 市 气 候 投 融 资 信 用 ， 拓 宽 城 市 气 候 资 金 渠 道 .8 6（ 四 ） 创 新 城 市 气 候 投 融 资 产 品 和 服 务 ， 撬 动 社 会 资 本 的 参 与 .8 7（ 五 ） 构 建 城 市 气 候 投 融 资 标 准 体 系 ， 推 动 气 候 投 融 资 信 息 披 露 .9 2（ 六 ） 增 强 城 市 气 候 投 融 资 能 力 建 设 . 9 7三 、 典 型 经 验 应 用 考 量 因 素 .9 8第 五 章 推 广 城 市 气 候 投 融 资 的 政 策 建 议 . 1 0 1 V 表 目 录表 1 中 央 和 地 方 节 能 环 保 公 共 财 政 支 出 .12表 2 2019年 碳 市 场 交 易 量 .12表 3 估 测 的 我 国 2019 年 气 候 资 金 供 给 . 14表 4 城 市 气 候 投 融 资 能 力 的 要 素 . 30表 5 布 里 斯 托 重 点 气 候 投 资 机 会 估 计 . 38表 6 美 国 发 行 绿 色 市 政 债 券 城 市 排 名 . 53表 7 纽 约 绿 色 市 政 债 券 发 行 情 况 . 55表 8 纽 约 绿 色 市 政 债 券 的 投 资 范 围 . 55表 9 纽 约 绿 色 市 政 债 券 的 部 分 机 构 投 资 者 .56表 10 我 国 已 发 行 的 绿 色 市 政 债 券 的 情 况 .57 表 11 2017年 南 非 国 际 资 金 来 源 和 应 用 方 式 .错误！未定义书签。表 12 2019年 广 碳 所 碳 金 融 交 易 现 状 . 71表 13 城 市 投 融 资 政 策 体 系 应 考 虑 的 气 候 目 标 和 行 动 内 容 .83表 14 可 能 的 气 候 债 券 的 类 型 .88表 15 典 型 城 市 气 候 基 金 投 融 资 工 具 . 91表 16 城 市 气 候 投 融 资 各 阶 段 可 用 工 具 . 96图 目 录图 1 不 同 城 市 部 门 减 排 潜 力 .3图 2 我 国 气 候 资 金 来 源 构 成 .6图 3 2018年 全 球 气 候 资 金 投 向 分 解 . 10 图 4 2018年 MDB减 缓 资 金 投 向 .11图 5 2018年 MDB适 应 资 金 投 向 .11图 6 2019年 气 候 资 金 来 源 分 布 .15图 7 绿 色 债 券 市 场 发 展 情 况 .22图 8 我 国 典 型 城 市 信 用 情 况 .27图 9 城 市 案 例 选 取 的 指 标 体 系 .37图 10 布 里 斯 托 气 候 投 融 资 模 式 . 39图 11 不 同 类 别 项 目 融 资 渠 道 .42图 12 温 哥 华 城 市 气 候 信 息 披 露 报 告 案 例 .45图 13 温 哥 华 市 气 候 韧 性 融 资 计 划 （ 2019-2020） .46图 14 KfW为 中 小 企 业 气 候 融 资 的 框 架 . 48图 15 德 国 GLS银 行 的 投 资 模 式 . 49图 16 BW银 行 混 合 融 资 支 持 绿 色 技 术 案 例 .52 图 17 伦 敦 绿 色 基 金 结 构 示 意 图 . 61图 18 伦 敦 能 源 效 率 基 金 结 构 .63图 19 南 非 CFF基 金 投 融 资 结 构 分 析 . 68图 20 香 港 绿 色 金 融 市 场 服 务 体 系 路 线 图 .72 VI 图 21 不 同 主 体 在 城 市 气 候 投 融 资 中 的 作 用 .81图 22 主 要 挑 战 及 应 对 和 推 广 机 制 . 82图 23 城 市 气 候 投 融 资 标 准 体 系 框 架 建 议 .93图 24 TCFD气 候 信 息 披 露 框 架 .96图 25 城 市 气 候 投 融 资 推 广 路 线 图 . 105 1 前 言 气 候 变 化 是 当 今 人 类 社 会 面 临 的 共 同 挑 战 ， 中 国 作 为 拥 有 近 14亿 人 口 的 发展 中 国 家 ， 是 遭 受 气 候 变 化 不 利 影 响 最 为 严 重 的 国 家 之 一 。 中 国 正 处 在 工 业 化 、城 镇 化 快 速 发 展 阶 段 ， 面 临 着 发 展 经 济 、 消 除 贫 困 、 改 善 民 生 、 保 护 环 境 、 应对 气 候 变 化 等 多 重 挑 战 。 积 极 应 对 气 候 变 化 ， 努 力 控 制 温 室 气 体 排 放 ， 提 高 适应 气 候 变 化 的 能 力 ， 不 仅 是 中 国 保 障 经 济 安 全 、 能 源 安 全 、 生 态 安 全 、 粮 食 安全 以 及 人 民 生 命 财 产 安 全 ， 实 现 可 持 续 发 展 的 内 在 要 求 ， 也 是 深 度 参 与 全 球 治理 、 打 造 人 类 命 运 共 同 体 、 推 动 全 人 类 共 同 发 展 的 责 任 担 当 。资 金 问 题 长 期 以 来 一 直 是 制 约 低 碳 转 型 的 瓶 颈 ， 也 是 国 际 气 候 谈 判 和 应 对 气 候 变 化 行 动 能 否 成 功 的 关 键 要 素 。 巴 黎 协 定 提 出 要 把 全 球 平 均 温 度 升 幅 较工 业 化 前 水 平 控 制 在 2 以 内 ， 并 向 1.5 的 目 标 努 力 。 同 时 基 于 资 金 的 长 期 重要 性 ， 特 别 在 第 二 条 宗 旨 和 长 期 目 标 中 提 出 了 气 候 资 金 的 发 展 目 标 ， 即 “ 使 资金 流 动 符 合 温 室 气 体 低 排 放 和 气 候 适 应 型 发 展 的 路 径 。 ” 中 国 国 家 自 主 贡 献 明 确了 减 排 目 标 ， 同 时 提 出 要 加 大 资 金 支 持 的 力 度 。 国 务 院 印 发 的 “ 十 三 五 ” 控 制温 室 气 体 排 放 工 作 方 案 中 着 重 提 出 要 “ 以 投 资 政 策 引 导 、 强 化 金 融 支 持 为 重点 ， 推 动 开 展 气 候 投 融 资 试 点 工 作 ” 。 2020 年 9月 22日 ， 习 近 平 在 第 七 十 五 届联 合 国 大 会 一 般 性 辩 论 上 的 讲 话 中 提 出 ， “ 中 国 将 提 高 国 家 自 主 贡 献 力 度 ， 采 取更 加 有 力 的 政 策 和 措 施 ， 二 氧 化 碳 排 放 力 争 于 2030年 前 达 到 峰 值 ， 努 力 争 取 2060年 前 实 现 碳 中 和 ” 。 气 候 投 融 资 不 仅 是 增 加 气 候 资 金 供 给 的 手 段 ， 更 是 解 决 当 前 制 约 低 碳 发 展的 资 金 瓶 颈 的 关 键 。 十 九 大 报 告 提 出 ， 中 国 引 导 应 对 气 候 变 化 国 际 合 作 ， 成 为全 球 生 态 文 明 建 设 的 重 要 参 与 者 、 贡 献 者 、 引 领 者 。 而 仅 靠 发 达 国 家 的 资 金 支持 的 机 制 也 远 远 不 足 以 应 对 气 候 变 化 带 来 的 巨 大 挑 战 ， 在 新 时 期 还 需 以 创 新 气候 投 融 资 体 制 机 制 和 地 方 实 践 为 主 线 ， 撬 动 更 多 资 本 进 入 应 对 气 候 变 化 领 域 ，进 一 步 激 发 潜 力 、 开 拓 市 场 ， 构 建 气 候 投 融 资 长 效 机 制 。 2 第 一 章 背 景一 、 城 市 是 减 缓 和 适 应 的 关 键 环 节（ 一 ） 城 市 是 温 室 气 体 减 排 的 主 战 场城 市 发 展 是 现 代 经 济 增 长 的 重 要 标 志 ， 随 着 GDP的 不 断 增 长 ， 我 国 城 镇化 进 程 不 断 加 快 。 1978 2019 年 ， 我 国 城 镇 常 住 人 口 从 1 7 亿 人 增 加 到8 48亿 人 。 截 止 2019年 末 ， 我 国 城 镇 总 人 口 比 重 （ 常 住 人 口 城 镇 化 率 ） 为60.60% ， 城 镇 GDP 占 全 国 总 量 的 75% 左 右 1。 据 联 合 国 2018年 版 世 界 城 镇 化展 望 报 告 ， 预 计 到 2050年 ， 中 国 的 城 市 人 口 还 将 增 加 2.55亿 ， 达 到 81.63%。城 市 是 化 石 能 源 驱 动 的 经 济 活 动 中 心 ， 排 放 全 球 70%以 上 的 能 源 相 关 温 室 气体 。 而 我 国 城 市 能 源 消 费 总 量 占 总 能 源 消 费 比 例 达 到 85%， 超 过 世 界 平 均 水 平15 个 百 分 点 。 根 据 国 际 能 源 署 预 测 2， 随 着 城 市 化 进 程 的 加 快 ， 到 2050 年 ， 全球 城 市 能 源 消 费 总 量 将 增 长 70%， 占 总 能 源 消 费 的 66%， 温 室 气 体 排 放 将 增 加 50%。城 市 也 是 温 室 气 体 减 排 和 应 对 气 候 变 化 的 主 战 场 。 根 据 IEA 的 预 测 ， 为 实现 巴 黎 协 定 确 定 的 2 目 标 ， 与 城 市 能 源 利 用 相 关 的 减 排 将 达 到 27Gt， 占总 减 排 量 的 70%。 （ 如 图 1所 示 ） 能 源 生 产 、 工 业 、 建 筑 、 交 通 等 分 布 在 城 市 的 重 点 领 域 是 实 现 的 关 键 。 麦 肯 锡 的 报 告 也 表 明 ， 能 源 供 应 、 建 筑 能 效 领 域 贡 献了 60%左 右 的 节 能 潜 力 ， 交 通 领 域 则 贡 献 了 30%以 上 的 减 排 潜 力 。 因 此 ， 城 市 也是 温 室 气 体 减 排 的 主 战 场 。 1 2 0 1 9年国民经济和社会发展统计公报。2国际能源署，2 0 1 7。 3 图 1 不 同 城 市 部 门 减 排 潜 力source： IEA城 市 将 在 推 动 应 对 气 候 变 化 目 标 实 现 中 发 挥 着 重 要 的 作 用 ， 是 开 展 应 对 气候 变 化 行 动 的 重 要 节 点 和 单 元 。 在 政 策 制 定 层 面 ， 城 市 是 国 家 和 省 级 相 关 政 策规 划 实 施 者 ， 同 时 城 市 政 府 拥 有 一 定 的 专 项 规 划 的 事 权 和 财 权 ， 是 区 域 应 对 气候 相 关 政 策 的 制 定 者 。 在 行 动 层 面 ， 我 国 的 应 对 气 候 变 化 相 关 行 动 一 般 会 选 择典 型 城 市 先 行 先 试 ， 积 累 有 利 的 经 验 和 实 践 ， 为 相 关 政 策 和 行 动 的 全 面 铺 开 奠定 基 础 。 同 时 ， 城 市 也 是 引 导 和 鼓 励 应 对 气 候 变 化 技 术 创 新 和 发 展 的 主 单 元 ，城 市 通 过 在 支 持 应 对 气 候 变 化 技 术 创 新 水 平 提 升 ,支 持 科 技 创 新 载 体 建 设 等 方面 设 计 有 效 激 励 政 策 ， 可 以 高 效 的 引 导 气 候 变 化 技 术 的 创 新 和 发 展 ， 为 城 市 乃 至 国 家 应 对 气 候 变 化 目 标 的 实 现 注 入 强 大 的 内 在 动 力 。（ 二 ） 城 市 在 提 升 气 候 韧 性 方 面 发 挥 关 键 作 用城 市 除 了 是 主 要 的 能 源 消 费 和 温 室 气 体 排 放 单 元 外 ， 同 时 城 市 地 区 也 极 易受 到 与 气 候 变 化 有 关 的 各 种 现 象 的 影 响 ， 例 如 海 平 面 上 升 、 内 陆 洪 水 、 气 温 上升 、 热 浪 、 、 风 暴 、 干 旱 和 缺 水 等 。 在 缺 乏 适 当 的 缓 解 和 适 应 措 施 的 情 况 下 ， 城市 在 中 期 和 长 期 内 可 能 会 面 临 巨 大 的 人 员 和 物 质 损 失 3。根 据 2019 全 球 气 候 风 险 指 数 报 告 (GLOBALCLIMATE ISKINDEX2019)4指 出 ， 中 国 因 极 端 天 气 引 起 的 平 均 每 年 死 亡 人 数 及 经 济 损 失 分 别 位 居 全 球 第 4和 第 2， 每 年 极 端 天 气 事 件 造 成 的 平 均 死 亡 人 数 为 1200多 人 ,1998 2017年 平均 每 年 气 候 灾 害 造 成 的 直 接 经 济 损 失 达 366.01亿 美 元 ， 占 中 国 国 内 生 产 总 值 的比 例 为 0.288%。 气 候 变 化 对 农 业 、 城 市 、 交 通 、 基 础 设 施 、 南 水 北 调 工 程 、 电网 等 能 源 设 施 的 不 利 影 响 更 加 明 显 ， 导 致 我 国 水 安 全 、 生 态 安 全 、 粮 食 安 全 、能 源 安 全 等 问 题 进 一 步 加 剧 。 气 候 变 化 的 不 利 影 响 与 自 然 灾 害 叠 加 ， 加 剧 城 市运 行 风 险 ， 已 成 为 制 约 城 市 发 展 的 重 大 问 题 。 在 提 升 气 候 韧 性 和 适 应 能 力 方 面 ， 城 市 发 挥 着 关 键 作 用 。 城 市 政 府 需 要 将 自然 灾 害 风 险 纳 入 各 领 域 （ 住 房 、 交 通 、 水 利 、 下 水 道 等 ） 的 政 策 、 战 略 和 运 营3 Sam Barrden, etc., 2 0 1 5年：城市气候融资:气候基金如何最好地支持低碳和抗气候变化的城市发展R：WRI.4 Germanwatch, 2019. GLOBAL CLIMATE ISK INDEX 2019R. 4 中 ， 将 气 候 风 险 纳 入 城 市 规 划 ， 系 统 评 估 本 市 的 自 然 风 险 水 平 ， 并 根 据 需 求 加强 相 应 的 保 障 ， 例 如 修 筑 防 波 堤 与 高 架 建 筑 物 等 防 灾 工 事 ， 分 散 电 力 系 统 和 水网 分 布 ， 提 高 保 险 覆 盖 率 ， 发 挥 保 险 转 移 风 险 、 提 供 及 时 救 济 的 缓 冲 作 用 。除 了 规 划 外 ， 城 市 政 府 还 应 积 极 投 资 于 韧 性 基 础 设 施 ， 在 公 共 卫 生 ， 能 源和 水 安 全 以 及 其 他 行 动 领 域 ， 针 对 资 产 的 整 个 生 命 周 期 进 行 风 险 管 理 ， 重 点 从规 划 阶 段 融 入 韧 性 ， 以 免 灾 害 来 袭 或 气 候 变 化 破 坏 资 产 。 而 实 际 上 ， 气 候 韧 性投 资 在 长 远 来 看 ， 也 有 巨 大 的 经 济 和 社 会 效 益 ， 根 据 麦 肯 锡 的 计 算 ， 城 市 每 向韧 性 基 础 设 施 投 资 1美 元 ， 未 来 便 可 以 收 获 约 6美 元 的 降 本 回 报 5。基 于 此 ， 可 以 说 ， 城 市 气 是 释 放 气 候 减 缓 潜 力 并 抓 住 适 应 机 会 的 关 键 。二 、 城 市 气 候 资 金 挑 战城 市 具 有 减 少 温 室 气 体 排 放 、 把 握 适 应 机 遇 的 巨 大 潜 力 ， 而 释 放 这 种 巨 大的 潜 力 并 抓 住 适 应 机 会 ， 城 市 基 础 设 施 建 设 、 工 业 转 型 、 低 碳 交 通 体 系 建 设 等多 个 领 域 都 需 要 大 量 的 资 金 投 入 。（ 一 ） 城 市 气 候 资 金 需 求 国 内 对 于 城 市 层 面 的 气 候 投 融 资 需 求 的 研 究 和 估 测 还 较 少 。 对 于 国 家 层 面的 气 候 投 融 资 的 预 测 由 于 方 法 和 假 设 的 不 同 ， 差 异 也 较 大 。（ 二 ） 城 市 气 候 资 金 缺 口资 金 投 入 是 城 市 低 碳 发 展 和 韧 性 提 升 的 关 键 。 根 据 城 市 气 候 金 融 领 导 联 盟的 报 告 ， 为 实 现 巴 黎 协 定 确 定 的 2 摄 氏 度 目 标 ， 在 减 缓 和 适 应 基 础 设 施 方 面 ，全 球 约 有 93 万 亿 美 金 的 资 金 缺 口 ， 而 这 其 中 70%集 中 在 城 市 的 基 础 设 施 建 设 ，每 年 的 资 金 需 求 约 为 4.5万 亿 到 5.4万 亿 每 年 。 而 2014年 ， 全 球 的 气 候 资 金 投入 仅 为 540亿 美 元 ， 而 其 中 用 于 城 市 应 对 气 候 变 化 的 投 资 占 比 仅 为 31%， 城 市 气候 行 动 存 在 较 大 的 资 金 缺 口 6。国 内 对 于 城 市 气 候 投 融 资 需 求 和 供 给 的 估 算 还 较 少 ， 气 候 投 融 资 规 模 的 预5 McKinseyCompany，Pathways to a low-carbon economyEB/OL2 0 0 92 0 1 4 -0 2 -0 1http:mckinseycom/Client_Service /Sustainability /Latest_thinking /Pathways_to_a_low_carbon_economy6城市气候融资领导力联盟（2 0 1 6）.THE STATE OF CITY CLIMATE FINANCE R. 5 测 仍 集 中 在 国 家 层 面 和 行 业 维 度 的 气 候 投 融 资 的 资 金 需 求 的 估 计 。 根 据 中 央 财经 大 学 的 预 测 ， 在 2020 年 前 ， 预 计 中 国 每 年 气 候 资 金 需 求 增 速 超 过 4%， 直 到2020 年 逐 渐 增 大 到 资 金 需 求 的 峰 值 2.56 万 亿 元 人 民 币 ， 相 当 于 当 年 度 GDP 的1.79%； 在 20202030 年 间 ， 资 金 需 求 相 对 稳 定 ， 每 年 的 投 资 规 模 稳 定 在 2.5万亿 元 人 民 币 左 右 7。 而 由 保 尔 森 基 金 会 等 机 构 联 合 发 布 的 绿 色 金 融 与 低 碳 城 市投 融 资 的 研 究 报 告 则 从 城 市 维 度 预 计 了 的 低 碳 转 型 资 金 需 求 ， 预 计 到 2020年前 中 国 低 碳 城 市 建 设 所 需 投 资 总 额 将 达 到 6.6万 亿 元 人 民 币 （ 约 合 1万 亿 美 元 ） ，主 要 用 于 低 碳 建 筑 、 绿 色 交 通 和 清 洁 能 源 三 大 行 业 。 其 中 ， 政 府 财 政 仅 能 提 供绿 色 产 业 投 资 需 求 的 10%至 15%， 即 我 国 低 碳 城 市 建 设 资 金 缺 口 达 5.6万 亿 至 5.9万 亿 元 8。 虽 然 预 测 口 径 可 能 有 所 不 同 ， 但 预 测 结 果 均 显 示 城 市 气 候 行 动 所 需 的资 金 仍 存 在 较 大 的 缺 口 。（ 三 ） 城 市 气 候 资 金 的 挑 战城 市 气 候 投 融 资 不 仅 面 临 资 金 规 模 方 面 的 挑 战 ， 在 资 金 结 构 方 面 ， 也 受 到多 重 挑 战 。从 资 金 结 构 来 看 ， 虽 然 多 渠 道 的 资 金 机 制 已 建 立 ， 但 从 占 比 来 看 ， 公 共 资金 ， 包 括 国 内 公 共 资 金 和 国 际 公 共 资 金 仍 为 主 要 来 源 ， 占 比 达 到 70.59%； 而 来自 于 碳 市 场 和 金 融 市 场 的 资 金 占 比 不 足 30% 9（ 如 图 2所 示 ） 。 对 于 城 市 而 言 ， C40关 于 城 市 气 候 资 金 投 入 的 分 析 也 有 类 似 的 结 论 ， C40城 市 的 气 候 行 动 的 资 金 主 要来 自 于 政 府 的 财 政 支 出 ， 占 比 约 为 64%， 7%来 自 于 外 部 资 金 赠 予 或 特 殊 补 贴 ， 私人 部 门 的 资 金 投 入 比 例 不 到 14%10。 7刘倩,崔莹(2 0 1 7 ).中国气候融资报告2 0 1 7 R.8保尔森基金会（2 0 1 6）.绿色金融与低碳城市投融资R.9中国科学院科技战略咨询研究院（2 0 1 7）.全球气候治理背景下我国气候投融资的制度完善与政策创新研究R.1 0 c4 0 /programmes/financing_sustainable_cities 6 图 2 我 国 气 候 资 金 来 源 构 成数 据 来 源 ： 中 国 科 学 院 科 技 战 略 咨 询 研 究 院 ， 由 中 节 能 咨 询 有 限 公 司 整 理城 市 气 候 现 有 的 气 候 资 金 来 源 结 构 面 临 多 方 面 的 挑 战 。 一 方 面 ， 公 共 资 金来 源 具 有 一 定 的 不 确 定 性 ， 国 际 公 共 资 金 呈 现 较 大 的 不 确 定 性 ， 而 国 内 ， 中 央政 府 转 移 资 金 在 城 市 层 面 的 可 得 性 受 多 个 方 面 因 素 的 制 约 。 另 一 方 面 ， 我 国 碳市 场 刚 刚 起 步 ， 短 期 内 还 较 难 作 为 城 市 气 候 融 资 的 主 要 渠 道 ； 而 由 于 气 候 项 目自 身 在 回 报 率 、 风 险 等 方 面 的 原 因 ， 金 融 机 构 参 与 气 候 投 融 资 还 较 少 。三 、 城 市 气 候 投 融 资 路 径 亟 待 探 索 气 候 变 化 对 城 市 发 展 有 潜 在 的 影 响 ， 城 市 的 气 候 行 动 也 影 响 着 气 候 变 化 的进 程 。 基 于 城 市 在 气 候 资 金 来 源 和 差 距 方 面 的 挑 战 ， 建 立 与 城 市 气 候 行 动 相 匹配 的 资 金 机 制 ， 推 动 城 市 气 候 投 融 资 是 进 一 步 支 持 城 市 低 碳 转 型 和 韧 性 提 升 的关 键 。然 而 目 前 ， 在 城 市 层 面 推 广 气 候 投 融 资 仍 缺 乏 可 复 制 、 可 借 鉴 的 经 验 。 我国 气 候 投 融 资 处 于 起 步 阶 段 ， 相 关 机 制 仍 有 待 建 立 ， 需 要 相 关 地 方 进 行 试 点 和摸 索 ， 总 结 出 探 索 可 推 广 、 可 复 制 的 经 验 。此 外 ， 我 国 城 市 达 峰 和 气 候 目 标 实 现 路 径 多 元 ， 差 异 化 的 投 融 资 模 式 亟 待探 索 。 受 发 展 水 平 、 人 口 规 模 、 产 业 基 础 、 资 源 环 境 条 件 等 多 方 面 因 素 影 响 ，我 国 城 市 发 展 呈 现 出 明 显 的 差 异 化 ， 实 现 达 峰 和 应 对 气 候 变 化 目 标 面 临 复 杂 多 样 的 挑 战 。 从 发 展 水 平 看 ， 北 京 、 上 海 、 广 州 等 一 些 沿 海 地 区 经 济 发 达 的 大 城市 人 均 GDP 超 过 1.5 万 美 元 ， 已 经 接 近 碳 排 放 达 峰 ， 而 一 些 中 西 部 地 区 的 城 市 7 人 均 GDP 为 几 千 美 元 甚 至 更 低 ， 经 济 发 展 和 碳 排 放 增 长 的 压 力 仍 然 很 大 。 从 产业 结 构 看 ， 北 京 、 上 海 、 深 圳 等 东 部 发 达 城 市 已 经 进 入 后 工 业 化 发 展 阶 段 ， 低排 放 、 高 附 加 值 的 第 三 产 业 成 为 增 长 主 体 ， 而 中 西 部 地 区 还 有 很 多 资 源 型 、 工业 型 城 市 ， 不 同 城 市 减 排 潜 力 、 达 峰 路 径 明 显 不 同 。 针 对 于 复 杂 的 城 市 达 峰 和应 对 气 候 变 化 路 径 ， 不 同 地 区 、 不 同 类 型 城 市 亟 待 探 索 适 合 本 地 区 实 际 情 况 的多 样 化 达 峰 路 径 。针 对 于 在 推 进 城 市 气 候 投 融 资 方 面 面 临 的 现 状 ， 有 必 要 进 行 城 市 气 候 投 融资 推 广 机 制 的 研 究 ， 为 推 进 城 市 气 候 投 融 资 地 方 试 点 提 供 经 验 借 鉴 和 案 例 支 撑 。本 研 究 聚 焦 于 城 市 气 候 投 融 资 推 广 机 制 的 研 究 ， 首 先 从 整 体 上 ， 分 析 了 我 国城 市 气 候 投 融 资 的 现 状 基 础 和 挑 战 ， 在 此 基 础 上 ， 梳 理 分 析 了 国 内 外 典 型 城 市 开 展 气 候 投 融 资 和 绿 色 金 融 的 典 型 案 例 ， 进 一 步 提 出 了 推 动 城 市 气 候 投 融 资 的五 个 方 面 的 推 广 建 议 。 8 第 二 章 城 市 气 候 投 融 资 的 现 状 与 基 础一 、 城 市 气 候 投 融 资 的 发 展（ 一 ） 城 市 气 候 投 融 资 的 界 定 和 范 围关 于 城 市 气 候 投 融 资 的 界 定 和 范 围 ， 需 要 明 确 如 下 相 关 的 概 念 的 范 围 ：1.城 市根 据 联 合 国 人 居 署 的 定 义 ， 主 要 的 人 口 中 心 ， 在 市 政 范 围 内 提 供 各 种 城 市服 务 ， 其 对 城 市 的 定 义 取 决 于 最 低 人 口 阈 值 ， 不 同 地 区 可 能 阈 值 不 同 ， 阈 值 通常 在 200-50， 000范 围 内 11。 其 他 常 见 的 定 义 也 包 括 从 人 口 密 度 ， 城 市 基 础 设 施占 比 和 非 农 业 活 动 占 比 等 角 度 进 行 的 定 义 。 根 据 我 国 城 市 规 划 法 第 三 条 规定 ： 城 市 是 指 国 家 按 行 政 建 制 设 立 的 直 辖 市 、 市 、 镇 。 该 划 分 主 要 是 从 地 理 边界 的 角 度 进 行 的 定 义 。 本 研 究 所 采 用 的 城 市 概 念 等 同 于 城 镇 概 念 ， 即 以 非 农 业人 口 为 主 ， 具 有 一 定 规 模 工 商 业 的 居 民 点 ， 根 据 我