nullnullnullnullnullnullnullnullnull“十四五规划”数字化转型指引 nullnullnullnullnullnullnullnullnullnull投资 前景研究报告 业绩及行情回顾 主要市场科技板块行情回顾 2020到 2030年，我国人工智能理论、 技术与应用总体达到世界领先水平。 2015年 中国制造 2025 互联网 +战略 2016年 机器人产业发展规划 互联网 +人工智能 2017年 第一代 AI发展规划 AI三年行动计划 2018年 第一代 AI产业创新重 点任务工作方案 2019年 新一代 AI开放创新平 台建设工作指引 51 110 175 260 395 510 115.69% 59.09% 48.57% 51.92% 29.11% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00% 140.00% 0 100 200 300 400 500 600 2018年 2019年 2020年 2021年 E 2022年 E 2023年 E 2018年 -2025年全球人工智能芯片全球市场规模及其预测 市场规模（亿美元） 增速（ %） 大数据 中国大数据行业以超过 23%的增速稳步增长。 大数据产 业是对数量巨大、来源分散、格式多样的数据进行采 集、存储和关联分析，从中发现新知识、创造新价 值、提升新能力的新一代信息技术和服务业态。大数 据主要应用领域包括教育、交通、能源、大健康、金 融等。 十四五规划提出 鼓励企业开放搜索、电商、社 交等数据，发展第三方大数据服务产业。 3549.8 4384.5 5397 6670.2 8242.2 10166.6 23.51% 23.09% 23.59% 23.57% 23.35% 22.80% 22.90% 23.00% 23.10% 23.20% 23.30% 23.40% 23.50% 23.60% 23.70% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 2017年 2018年 2019年 2020年 E 2021年 E 2022年 E 2017年 -2022年中国大数据产业规模及增长趋势 中国大数据产业规模（亿元） 增速（ %） 2025年中国大数据行业市场规模将达 19774亿元。 在 “十三五”收官“十四五”开局的时期，各省市多次提 到大数据行业，强调要加快构建全国一体化大数据中心 体系，强化算力统筹智能调度，建设若干国家枢纽节点 和大数据中心集群，建设 E级和 10E级超级计算中心。加 强宏观经济治理数据库建设，提升大数据等现代技术手 段辅助治理能力。 6.6 8.6 16.1 21.6 33 41 30.30% 87.21% 34.16% 52.78% 24.24% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2014年 -2019年全球大数据储量及增长情况 全球大数据储量（ ZB） 增速（ %） 区块链 最新公布的“十四五”规划中，则是把区块链划为数 字经济重点产业，这些都是推动区块链技术从项目试 点走向商业推广阶段的重要催化剂。 预计 2024年全球区块链市场将达到 189.5亿美元 ，五 年预测期内（ 2020-2024）实现约 48.0%的复合增长 率 。 中国 区块链市场规模有望在 2024年突破 25亿美 元 ，五年年均复合增长率 （ CAGR）将达到 54.6%， 增速位列全球第一，且作为单体国家的市场规模有望 在五年预测期内保持全球第二。 区块链市场规模与增长率 十四五规划将区块链划为数字经济重要产业 区块链产业生态地图 数字政府 加强公共数据开放共享。建立健全国家公共 数据资源体系，确保公共数据安全，推进数 据跨部门、跨层级、跨地区汇聚融合和深度 利用。 推动政务信息化共建共用。加大政务信息化 建设统筹力度，健全政务信息化项目清单， 持续深化政务信息系统整合。 提高数字化政务服务效能。全面推进政府运 行方式、业务流程和服务模式数字化智能 化。 1835 2067 2343 2722 3140 12.64% 13.35% 16.18% 15.36% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 18.00% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2014年 -2018年中国数字政府行业市场规模 规模（亿元） 增速（ %） 3617 4142 4726 5350 6018 6740 7522 14.51% 14.10% 13.20% 12.49% 12.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 2019年 2020年 E 2021年 E 2022年 E 2023年 E 2024年 E 2025年 E 2019年 -2025年中国数字政府行业市场规模预测 规模（亿元） 增速（ %） 十四五期间目标 行业规模 当前，政府信息化建设滞后于业务需求，中国数 字政府行业市场规模将从 2019年的 3617亿元上升 到 2025年的 7522亿元。 数字政务 数字政府建设不断推进，数据作为数字政府建设的核 心地位逐渐凸显 。政策方面， 2012年 -2020年，国家相 继出台了 30余项政策或要求文件，全面客观地呈现出 全国大数据产业政策布局方向，以及国家大数据政策 对于传统行业的引导方向。 基本情况 行业规模 近年来在需求方的刺激下我国智慧政务市场有了迅速 的增长。 2018年行业市场规模达到 3140亿元左右，同 比上涨 15%。 2018年，我国智慧政务市场中，硬件市场 规模最大，为 1039亿元，而网络设备、软件和服务分 别为 424亿元、 707亿元和 970亿元。 预计到 2025年中国智慧政务行业市场规模将达到 7522 亿元。 其中，软件和服务是未来几年主要增长的细分 领域，而网络设备和硬件随着基础设备的完善，增速 将不断减缓。 市场具体表现 大数据基础平台软件市场 ：由阿里、华为、新华三等技术能力较 强的企业占据排头兵位置。其中，阿里在 2018年调整发展战略， 重点突破数字政府领域，因其技术研发与整合能力突出、市场布 局与人才发展战略并行高效运作，数字政府大数据基础平台子市 场中处于领先地位。 数据管理与治理的软件与服务市场 ： 在技术领域 ，该市场对技术的要求能力高，但是数据自动化 治理的技术存在一定瓶颈，目前仍以人力服务为主。 在竞争格局方面 ，市场存在多方角逐的态势：一方面是服务 能力强的传统集成商，一方面是新兴的专项技术领域的软件 开发商，另一方面是发展战略正在转型的传统大型基础平台 提供商。其中，浪潮在 2018年转型升级较快，市场份额处于 领先位置；数梦工场、百分点等技术导向性强的企业也在自 身数据治理技术积累与创新的基础上，不断斩获更多市场份 额，成为市场的强力竞争者之一。 智慧城市 智能制造产业呈现“东强西 弱”态势 ;未来，越来越多的制造企业意识到智能制造 是提升核心竞争力的关键，智能制造人才缺口大。 1565.4 2002.6 2517.6 3133.6 3807.4 4573.9 27.93% 25.72% 24.47% 21.50% 20.13% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 E 2021年 E 2016年 -2023年我国智慧城市市场支出规模情况 规模（亿元） 增速（ %） 智能制造 c2m 在线教育 我国在线教育市场规模稳步增长 。 2019年在线教育市场规模 达 3133.6亿元，其中 K12在线教育得益于覆盖的年龄阶段长， 成为在线教育市场的重要分支之一， 2中商产业研究院预测， 2021年我国在线教育市场和 K12在线教育分别为 4573.9亿元和 1167.4亿元。 零售业态 随着“新零售”模式的深入推进，线上线下融合逐渐 成熟，商贸零售板块有望迎来长期性的投资机会。新 的消费价值观，是指引零售变革的重要理念。未来， 消费者的需求将更加多元化，消费升级也将随之加 速，能够满足人们更高的、差异化的需求的细分领域 有望成为零售行业的新看点。 基础软件、人工智能、大数据、区块链行业的上市公司 久其软件 基础软件 大数据 人工智能 区块链 数字政府、智慧城市、智慧医疗、数字货币 行业的上市公司 数字政府 智慧城市 智慧医疗 艾比森 中远海运 华平股份 朗玛信息 理邦仪器 三诺 生物 国新 健康 白 云 山 康 恩 贝 宜华 健康 卫宁 健康 数字货币 昆仑 万维 估值风险： 流动性超预期收紧导致 DCF分子端大幅提高，估值下挫风险； 行业发展不及预期风险： 政策落地不及预期，或由于行业自身发展不及预期导致相关领域发展缓慢，数据验 证不及预期风险； 相关个股业绩不及预期风险： 相关个股业务拓展不及预期或疫情反复导致业务进度持续延缓等导致业绩不及 预期风险。 风险提示