1/16 Table_main 行业研 究类 模板 纺织服 装行业 2021 05 05 21Q1 业 绩 惊喜 不 断 ，继续坚定看好国货崛起主线 2020 2021 S1230520070002 table_invest 行业评级 Table_relate 相 关报告 1 2021-03-26 2 2021-04-05 t abl e_re searc h 报告撰写人： 马莉 数据支持人： 林骥川、詹陆雨 报告导读 21Q1 21 投 资要 点 国 货 崛 起，21Q1 多 个 品 牌展 现 超 预期 增 长 。 2020 6.6% 2021Q1 21Q1 20 54.2% 20Q1 19 32.2% 21Q1 19Q1 4.5% 3 H&M 21Q1 21Q1 /FILA 19Q1 /65%-70% 21Q1 19Q1 50%-60% 40% 5 21Q1 19 61% 21Q1 19Q1 / / / / Q1 19 21Q1 19Q1 13%/13%/15%/20%/19% 21Q1 21 制 造 业 龙头 疫 情下 展 现韧 性，21 年 国 内 及 东南 亚 积极扩 产 。 2020 4 21Q1 20 40%/48%/30% 19 19%/17%/3% / Nike Decker s 3-5 21 2 21 投 资 主 线： 1 21 PE 41X 21 PE 54X 21 PE 21X 2 22 PE 14X 21 PE 25X 21 PE 20X 21 PE 10X 3 21 PE 19X 21 PE 13X