2021造 车 新势力 研究报告 投资要点 定位明确 ， 智 能 驾 驶 护 航 。 以蔚来 、 理想 、 小 鹏 、 威马为代表的造车新势力定位明 确 、 车 型 规划 明晰 ， 持 续 打 造 具 备 科 技感 、 智能化的优质产品 ， 蔚来 ES6/理 想 ONE/小 鹏 P7等车 型 的推 出 在引 发 业界 关 注的 同 时 ， 销 量也 持 续增 长 。 蔚 来 、 理想 、 小鹏 、 威马还积极发展智能 驾 驶以 增 强竞 争 力 ， 均 搭载 了 辅助 驾 驶系 统 和语 音 交互 系 统 ， OTA持 续更 新 ， 可 实 现 的自动驾驶功能逐步完善 ， 同时传 感 器持 续 升级 ， 未来 激 光雷 达 的搭 载 率 将上 升 。 蔚 来 、 理 想 、 小 鹏 、 威 马积 极 探索合 适的生产模式和销售模式 ， 在生产 上 代工 和 自建 并 存 ， 在 销售 上 均采 用 了直 营 模 式并 探索 新 零售 。 业绩持续向 好 ， 盈 亏 平 衡 点 渐 行渐 近 。 蔚来 、 理想 、 小 鹏的业绩持续向好 ， 均表现出盈利能力 增 强 的 趋 势 ， 其 中 理 想 在 2020Q4实现了首次盈利 ， 蔚来 、 理想 的 2020年经 营 性现 金 流均 已 转正 。 基于 假 设 ， 蔚 来 、 理 想 、 小 鹏达 到 盈 亏 平 衡点的 年度销量分别为 16.96、 5.16、 11.68万 辆 ， 按 照每 年 上市 一 款新 车 型的 速 度 ， 有 望 于 20222023年 前 后实 现 盈亏 平 衡 ， 蔚 来 、 理想 、 小鹏 、 威马的 2025年交 付 量预 计 分别 将 达 32.5、 22.0、 25.0、 19.0万辆 。 投资策略 ： 2021年随着独资 、 合资 、 自主品牌 、 造车新势力 等 持 续 推 出 新 车 型 ， 新 能 源 汽 车 市 场 的 竞 争 将 日 趋 激 烈 ， 销 量预计也将继续快速增长 ， 造车新 势 力的 销 量预 计 再创 新 高 ， 景 气度 预 计将 延 续 。 建 议关 注 造车 新 势力 产 业链 优 质标的 ， 如宁德时代 （ 300750）、 福 耀玻 璃 （ 600660） 、 三花 智 控 （ 002050） 、 华 域 汽车 （ 600741）、 科 博达 （ 603786） 等 ， 以 及进入宁德时代供应链的企业 ， 如 先 导智 能 （ 300450） 、 璞泰 来 （ 603659） 、 恩捷 股 份 （ 002812） 。 风险提示 ： 新能源汽车产销量不及预期 ； 造车新势力车型推出 或 量产 不 及预 期 ； 智 能 驾驶 发 展不 及 预期 ； 芯片 短 缺超出 预期 ； 新能源汽车政策推出不及预 期 。 主要内容 大浪 淘沙 ， 强者 恒 强 新势 力 TOP 4的向 上之道 业绩 持续向 好 ， 盈 亏平衡点渐 行 渐近 新势 力 TOP 4的供 应链梳理 投资 建议 4 1.1 大浪淘沙 ， 优胜劣汰 蔚来 车和家 合众 (理想 ) (哪吒 ) 威马 云度 零 跑 奇 点 游侠 法拉第 新特 拜腾 电咖 (天际 ) 红星 国机智骏 刺猬 国金 长江 EV 雷丁 前途 九龙 知豆 正道 蔚来 车和家 合众 (理想 ) (哪吒 ) 小鹏 威马 爱驰 云度 零 跑 奇 点 游侠 法拉第 新特 拜腾 电咖 (天际 ) 红星 国机智骏 国金 长江 EV 雷丁 前途 九龙 知豆 合众 (哪吒 ) 蔚来 理想 小鹏 威马 爱驰 云度 零跑 新特 国金 天际 红星 国机智骏 长 江 EV 雷丁 前途 九龙 知豆 合众 (哪吒 ) 蔚来 理想 小鹏 威马 零跑 优胜劣汰下 ， 仅 少 数优 质 车企 方 能存 活 。 巅峰时 ， 造车新势力曾有 300多家 ， 而在经历融资 -车 型设 计 和发布 -产 能建设 - 量产交付等系列考验后 ， 唯有蔚来 、 理想 、 小鹏 、 威马 等 少数 车 企存 活 并实 现 可观 的 销量 。 图 ： 造车 新 势力 的 发展 成 立 融资并发布车 型 量产交 付 年度销量 1w 小鹏 爱驰 1.1 大浪淘沙 ， 优胜劣汰 造车新势 力 TOP 4脱颖而出 ， 市 场 份 额集 中 。 造车新势力市场份额提升 ， 占新能源乘用车销量的比例 已 从 2019年 的 7%提 升至 2020年的 15%。 2020年 造车 新 势力 中 ， CR5份 额为 82%， CR4份 额为 73%， 市 场 集中 度 高 ， CR4的销量均超过 2万 辆 ， 分别为蔚来 （ 43728辆 ） 、 理 想 （ 32624辆 ） 、 小 鹏 （ 26159辆 ） 、 威 马 （ 22495辆 ） 。 图 ： 2020年 造 车新势 力 销量 排 名 （ 辆 ） 图 ： 2020年 造 车新势 力 车型 销 量排 名 （ 辆 ） 0 10000 20000 30000 40000 50000 爱驰 雷丁 云度 国机智骏 零跑 哪吒 威马 小鹏 理想 蔚来 0 10000 20000 30000 40000 蔚来 EC6 哪 吒 U 哪 吒 N01 零 跑 T03 蔚来 ES8 小 鹏 G3 小 鹏 P7 威马 EX5 蔚来 ES6 理 想 ONE 2017.12 调整基金 、 五矿资本 、 腾讯 、 红杉 ， 未知 6 天使 轮 Pre-A轮 A凯得 ， 40亿 RMB 14.96亿美元 约 25亿美 元 1.2 新势力 TOP 4的基本情况 造车新势力 TOP 4陆续上市 。 蔚来 、 理想 、 小鹏已经实现赴美上市 ， 威马汽车正 在 推进 科 创板 上 市 ， 已于 1月 完成 上 市辅 导 。 图 ： 蔚来 、 理想 、 小鹏 、 威马 的 发展 历 程 2014.11 蔚来汽车成立 2015年 2016.04 2016.11 2017.12 2018.09 2017.03 2018.12 ES8正式上市 ES6正式上市 蔚来德国 、 英国 、 北美公司成立 设立 100亿新能源产 业发展基金 ， 与江淮 达成百亿战略合作 发布北美战略 及首款概念车 EVE 发布电动超跑 EP9 在纽交所成功 上市 2020.04 蔚来中国总部 项目正式落户 合肥 2020.07 EC6正式上市 2021.01 ET7正式上市 并开启预售 蔚来 理想 小 鹏 小鹏汽车成立 威马 2015.07 车和家成立 2018.10 2019.03 2019.04 2018.12 2020.07 理想在纳斯达 克成功上市 发布智能电动车品牌 “ 理想智造 ” 和首款车型 理想智造 ONE 理想智造更名 为理想 车和家以 6.5亿元收购力 帆汽车有限 100%股权 ， 获得造车资质 理想 ONE正式 上市 2014年 2016.09 2017.07 2017.08 2018.12 2020.04 2018.01 2020.05 自建工厂 肇庆 工厂生产资质获批 发布首款 纯 电动 SUV车 型 小鹏 汽 车 BETA版 获得工信部产 品资质公告 G3正式上市 ， 并启动交付 G3在 CES上全 球首发 何小鹏加入 ， 出任董事长 P7正式上市 2020.08 在纽交所成功 上市 2015.01 威马汽车成立 2017.12 2018.04 2019.11 2018.03 2020.05 品牌焕新计划正式发布 ， 量产概念版 Maven亮相 首款量产车型 EX5正式亮相 EX5正式上市 并开启预售 新能源汽车智能产业园 成功落实生产资质 EX6 Plus于第 17届 广州车展正式上市 2020.10 正在接受上市 辅导 ， 筹备科 创板上市 2021.01 完成上市辅导 2021.04 W6上市并开启 交付 2021.04 P5发布 1.2 新势力 TOP 4的基本情况 蔚 来 创始人及 高管 ： 创始人李斌具有丰富的汽车和互联网行业投资和从业经 验 ， 曾创立易车 ， 投资 30多家相关公司 。 联合创 始人秦力洪有着丰富的市场营销和咨询顾问经验 。 高管团队拥有传统汽 车 、 咨询顾问 、 行业研究等 领 域的从业经 验 。 股权结构 ： 创始人李斌为蔚来的第一大股东 ， 持 股 10.6%； 腾讯的持股比例为 10.0%。 图 ： 蔚来 汽 车的 股 权结构 Tencent entities 李斌 Baillie Gifford & Co 蔚来汽车 蔚来控股 （ 蔚来中国的法人实体 ） 10.0% 10.6% 6.6% 84.5% 合肥战略投资者 15.5% 上海蔚来汽车有限公司 100% 表 ： 蔚 来 汽 车的创 始人和 高管 高管 职位 教育和工作 经历 李斌 创始人 、 董事 长 、 CEO 北京大学社会学学士 。 易车创始人 、 董事 长 ， 现 任 中国汽车经销商协会 （ CADA） 副主席 、 中 国 互联 网协会常务理事 秦力洪 联合创始人 、 董事 、 总裁 北京大学法学学士 、 硕士 ， 哈佛大 学 公共 政 策硕士 。 历任宝洁市场部助理品牌经理 ， 罗 兰贝 格 高级 顾 问和项目经理 ， 安徽奇瑞汽车销售 服 务公 司 副 总经 理 ， 龙湖地产首席营销官兼执行董事 沈峰 执行副总裁 、 质量管理委员 会主席 复旦大学数学和力学学士 、 应用力 学 硕士 ， 奥本 大 学机械工程博士 。 历任福特动力总 成 经理 、 六 西格 玛黑带大师 ， 沃尔沃中国研发公司 总 裁 、 亚 太区运 营副总裁 ， Polestar中国总裁 、 全球首 席 技 术官 周欣 执行副总裁 、 产品委员会主 席 复旦大学应用科学学士 ， 中欧商学 院 商业 管 理硕士 。 历任通用汽车中国公司高级经理 ， 李尔 公 司的 执 行董事 ， 麦肯锡业务经理 ， 观致汽 车 执行 董 事 。 奉玮 首席财务官 清华大学汽车工程系学士 、 硕士 ， 德 国亚 琛 工业 大 学汽车工程系硕士 。 曾就职于采埃 孚 ， 历 任 光 大证 券汽车分析师 ， 中金公司董事总经 理 兼汽 车 及零部 件团队首席分析师 。 1.2 新势力 TOP 4的基本情况 创始人及 高管 ： 创始人李想具有丰富的汽车和互联网行业投资和从业经验 ， 曾创立泡泡网 、 汽车之家 。 联合创始人沈亚 楠曾是联想副总裁 ， 具备高科技行业从业经 验 。 高管团队拥有汽车零部 件 、 智能网联 、 咨询顾问等 领 域的从业经 验 。 股权结构 ： 当前李想是公司第一大股东 ， 持 股 19.37%； 美团旗下的 Inspired Elite Investments Limited以 14.27%的持股比例成 为第二大股东 。 理想 图 ： 理想 汽 车的 股 权结构 李想 王兴 樊铮 Rainbow Six Limited Inspired Elite Investments Limited 美团 Zijin Global Inc. Shared Patience Inc. 理想汽车 19.37% 14.27% 7.29% 0.08% 4.81% 表 ： 理 想 汽 车的创 始人和 高管 高管 职位 教育和工作 经历 李想 创始人 、 董事 长 、 CEO 泡泡网 、 汽车之家创始人 ， 曾任蔚 来 汽车 董 事 ， 现 任车和家创始人及 CEO， 四维图新独立 董 事 ， 多 家 私营公司的董事会成员 沈亚楠 联合创始人 、 董事 、 总裁 上海交通大学工业外贸学士 ， 爱丁 堡 大学 物 流与 供 应链管理硕士 ， 中欧商学院 EMBA。 历任 中 兴 通讯 IT总监 ， 埃森哲管理顾问 ， 联 想副 总 裁 ， 摩 托罗拉 移动中国董事长 李铁 联合创始人 、 董事 、 首席财 务官 清华大学学士 、 硕士 。 曾就职于普 华 永道 北 京办 事 处 ， 汽车之家财务副总裁 王凯 首席技术官 北京工业大学微电子工程学士 ， 赫 尔 辛基 应 用科 学 大学工业管理硕士 。 曾就职于诺基 亚 ， 伟 世 通 全球 首席设计师和高级驾驶员辅助系统 总 监 ， 现 担任同 济大学汽车学院客座教授 马东辉 联合创始人 、 总工程师 武汉理工大学动力工程学士 、 机械 硕 士 ， 上 海大 学 制造与自动化专业学位 。 历任简式 设 计车 身 部 门总 监 ， 阿尔特高级项目经理 ， 三一重 工 研究 所 所长 Enterprises 10 1.2 新势力 TOP 4的基本情况 创始人及 高管 ： 创始人何小鹏无汽车行业从业经验 ， 但具有丰富的互联 网 行业投资和从业经验 ， 曾创立 UC， 就职于阿 里 。 联合创始人夏珩 、 何涛的汽车行业从业经验丰富 ， 曾就职于广汽集团研 究 院 ， 技术研 发 能力强 。 高 管 团队拥 有 传 统 和新能源 汽车 、 自动驾驶等领域的从业经验 。 股权结构 ： 当前何小鹏是公司第一大股东 ， 持 股 22.66%； 第二大股东是阿里巴巴 ， 持股 11.96%。 图 ： 小鹏 汽 车的 股 权结构 小鹏 何小鹏 小鹏汽车 IDG资本 夏珩 顾宏地 何涛 晨兴资本 淘宝 Efficiency Investment Quality 22.66% 3.91% 2.40% 1.25% 11.96% 4.82% 3.23% 表 ： 小 鹏 汽 车的创 始人和 高管 高管 职位 教育和工作 经历 何小鹏 联合创始人 、 董事长 、 CEO 华南理工大学计算机科学学士 。 UC联 合 创始 人 ， 历 任 UC生产 总裁 ， 阿里移动事业群总裁 ， 阿里 游 戏董 事 长 ， 土 豆总裁 夏珩 联合创始人 、 董事 、 总裁 清华大学汽车工程学士 、 机械工程 硕 士 。 曾 就职 于 广 汽 集 团 研 究院 ， 负责新能源汽车和智能汽车 控 制系 统 的 开发 何涛 联合创始人 、 董事 、 高级副 总裁 清华大学汽车工程学士 、 硕士 。 曾 就 职于 广 汽集 团 研究 院 ， 组 建了自动驾驶团队 ， 负责新能源控 制 系统 的 开发 ， 并参 与 广汽 第一型号 NEV的开发 。 顾宏地 副董事长 、 总 裁 俄勒冈大学化学学士 ， 耶鲁大学工 商 管理 硕 士 ， 华 盛顿 大 学 生 物化学博士 。 历任摩根大通亚太投 资 银行 董 事 总 经 理 、 董 事长 吴新宙 自动驾驶副总 裁 清华大学电气工程学士 ， 伊利诺伊 大 学厄 巴 纳 -香 槟分 校 电气 工 程硕士 、 博士 。 历任高 通 公司高 级 工 程总 监 和自 动 驾 驶 /ADAS 团队负责人 徐吉汉 汽车研发副总 裁 华中科技大学控制工程学士 ， 苏黎 世 联邦 理 工学 院 自动 化 硕士 、 博士 。 历任奥地利 AVL公司 （ 美国 园 区 ） 首 席工 程 师 ， 广 汽 研发中心总工程师 ， 菲斯克汽车副 总 裁 ， 蔚 来美 国 中心 副 总 裁 蒋平 制造副总裁 湖南大学内燃机学士 、 硕士 ， 吉林 工 业大 学 和考 文 垂大 学 工商 管理硕士 。 历任广汽零部件副董事 长 兼总 经 理 ， 广 州本 田 副 总 经理 ， 广汽副总经理 、 副总裁 ， 蔚 来 汽车 副 总裁等 刘明辉 动力总成副总 裁 吉林工业大学汽车学学士 、 汽车设 计 制造 硕 士 、 汽 车工 程 博士 。 曾任中国一汽技术研究所副所长 1.2 新势力 TOP 4的基本情况 创始人及 高管 ： 创始人沈晖具有丰富的传统汽车行业从业经验 ， 曾就职于吉利 、 沃尔沃 等 。 联合创始人杜立刚在财务 管理 、 成本控制等方面经验丰富 。 高管团队拥有传统汽车 、 国际投行等 领 域的从业经 验 。 股权结构 ： 当前沈晖及其控制的雷晖管理合计持 股 23.06%， 为公司的实际控制人 ， 其妻子王蕾 、 杜立刚 、 苏 州加马为 其一致 行动人 。 图 ： 威马 汽 车的 股 权结构 威马 威马汽车 威马汽车科技集团有限 公 司 苏州威马智慧出行科技 有 限公司 雷晖管理 100% 100% 苏州加 马 福祥汇 沈晖 CW AUTO 5.99% 新天鼎地 14.21% 10.87% 9.11% 8.85% 6.65% 杜立刚 王蕾 一致 行动人 6.38% 2.88% 表 ： 威 马 汽 车的创 始人和 高管 高管 职位 教育和工作 经历 沈晖 创始人 、 董事长 、 CEO 华南理工大学工程力学学士 ， 加利 福 尼亚 大 学洛 杉 矶分 校 结构 工程硕士 ， 明尼苏达大学工商管理 硕 士 。 历 任博 泰 集团 联 合 创 始人及 CEO， 吉利控股董事兼副总裁 ， 上 海吉 利 兆圆 国 际 投 资公司董事长及 CEO， 沃尔沃高级副总 裁 兼中 国 区董 事 长 ， 菲亚特动力科技公司中国区 CEO， 博 格 华 纳 中 国 区 总 裁 等 杜立刚 联合创始 人 、 执行 副董事长 扬州大学学士 ， SOUTHCROSS大 学工 商 管理 硕 士 ， Thunderbird Businessshool EMBA。 历任西门子成本 会 计兼 ERP 系统项目成员葛兰素威康 、 飞利浦 家 电 （ 苏 州 ） 财 务总 监 ， 苏 州本控电子科技创始人 、 董事长兼 CEO 闫枫 合伙人 、 首席技术 官 斑马创始人之一 ， 历任上海通用信 息 系统 部 工程 师 /经 理 ， 上 海乘用车信息系统部高级经理 、 PMO总 监 、 应 用开 发 总监 ， 上汽集团信息战略和系统支持部副 总 经理 、 首席 信 息官 ， 斑 马 网络技术副总经理 张然 首席财务 官 波士顿大学经济学博士 。 历任福特 北 美 /中 国财 务 管理 职 务 ， 吉利控股副 CFO， 吉利汽车执行董 事 及 CFO， 博 泰 集团 CFO 麦志超 首席战略 官 杜伦大学现代语言学士 。 历任巴林 银 行助 理 董事 ， 花旗 所 罗 门 美邦 、 富瑞集团 、 花旗银行 、 高盛 银 行董 事 总经 理 ， VIEW FROM THE PEAK首席执行官 注 ： 2019年 3、 6、 9、 12月的数据点代表的 是 季 1度 2 销 量 1.2 新势力 TOP 4的基本情况 销量逐 步提升 ， 未来预期继续向好 。 TOP 4销量逐年向好 、 月度销量屡创新高 ， 2020年都有不同程度的增长 ， 2021年月度销量也实现同比增 长 。 图 ： 蔚 来 汽 车 销 量 走 势 （ 辆 ） 图 ： 理 想 汽 车 销 量 走 势 （ 辆 ） 8,000 7,000 图 ： 威马 汽 车销 量 走势 （ 辆 ） 图 ： 小鹏 汽 车销 量 走势 （ 辆 ） 1,000 0 3,000 2,000 5,000 4,000 6,000 7,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 2018年 2019年 8月 9月 10月 11月 12月 2020年 2021年 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 2019年 2020年 8月 9月 10月 11月 12月 2021年 0 1,000 2,000 3,000 5,000 4,000 7,000 6,000 8,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2018年 2019年 2020年 2021年 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 2019年 2020年 8月 9月 10月 11月 12月 2021年 主要内容 大浪 淘沙 ， 强者 恒 强 新势 力 TOP 4的向 上之道 业绩 持续向 好 ， 盈 亏平衡点渐 行 渐近 新势 力 TOP 4的供 应链梳理 投资 建议 2.1 明确定位 ， 打造优质产品 定位 ： 中高端新能源汽车市场 ， 量产上市车型的价位 为 35.80-62.40万 元 。 车型发布 及规划 ： 高端超跑 EP9打造优质品牌 高端 量产 SUV车型 ES8 中高端量产 SUV车型 ES6、 EC6 高端量产轿车 ET7（ 于 2020年 1月开启预售 ， 预计 2022Q1交付 ） ， 从高端 市 场 渗透至中高 端 市场 ， 从 SUV拓展至 轿 车 ， 产品矩 阵 逐步 完善 ， 未来还将按照每年一款的进度推出新车型 ， 车型也将延伸 至 MPV、 Coupe。 设计 ： 极致性能和愉悦生活的融合 ， 重视用户体验 。 产品具备科技感 、 智能化 ， 迎合年轻人审美和喜好 。 采用全 景 天 幕 、 流 线型动感设计 、 中控大屏 、 高颜值和高质感内饰等要素 ， 提升体 验 感 。 蔚来 2016.11 发布纯电动超 跑 EP9 2017.03 2018.12 2020.07 2017.12 2021.01 发布首款自动驾驶车 型 ET7， 中大型轿车 发布概念车 EVE 第二款量产车 ES6 上市 ， 中型 SUV 首款量产车 ES8上 市 ， 中大型 SUV 第三款量产车 EC6 上市 ， 中型 SUV 未来 紧凑型 SUV ES3 跨界 Coupe ET5 轿车 ET3 MPV EF9 46.80-62.40万元 35.80-52.60万元 36.80-52.60万元 44.80-52.60万元 图 ： 蔚来 汽 车的 车 型发 布 路径 15 2.1 明确定位 ， 打造优质产品 图 ： 蔚来 ES6的前 脸 和 LED大灯 蔚来 图 ： 蔚来 EC6的 全 景天幕 图 ： 蔚来 ET7的 流线型 设 计 图 ： 蔚来 ES8的数 字 座舱 2.1 明确定位 ， 打造优质产品 ES8： 46.8062.40万元 ， 综合性能出色 。 对标特斯拉 Model X， 在最高时速 、 百公里加速 、 快充等方面有所不 及 ， 但售 价便宜 3040万元 ， 综合性价比较高 。 ES6和 EC6： 35.8052.60万元 ， 续航里程优于 ES6， 相较于同价位 ES8的百公里加 速度有所提升 ， 综合性能出色 。 对 标 特 斯拉 Model Y， 在最高时速 、 百公里加速 、 快 充 、 百公里耗电量等方面不 及 Model Y， 售价也高于 Model Y， 总体而言性 价比较 Model Y有所不及 。 蔚来 表 ： 蔚来汽 车 ES8/ES6/EC6与 特 斯拉 Model X/Y的性能 参 数 对比 车型 蔚来 ES8 70kWh 蔚来 ES8 100kWh 特斯拉 Model X （ 进口 ） 蔚来 ES6 70kWh 蔚来 ES6 100kWh 特斯拉 Model Y 长续航版 蔚来 EC6 70kWh 蔚来 EC6 100kWh 售价 （ 万元 ） 46.8/47.6/55.8/ 56.6 52.6/53.4/61.6/ 62.4 84.999/99.999 35.8/39.8/46.8 41.6/45.6/52.6 34.79 36.8/40.8/46.8 42.6/46.6/52.6 级别 C级 SUV C级 SUV C级 SUV B级 SUV B级 SUV B级 SUV B级 SUV B级 SUV 长 *宽 *高 （ mm） 5022*1962*1756 5037*2070*1684 运动版 ： 4850*1965*1758 性 能版和签名版 ： 4850*1965*1731 4750*1921*1624 运动版 ： 4850*1965*1731 性 能版和签名版 ： 4850*1965*1714 整备质量 （ kg） 2425 2460 2352/2455 2290/2345 2310/2345 1997 2250/2299 2280/2329 电池类型 三元 三元 三元 三元 三元 三元 三元 三元 电池供应商 宁德时代 宁德时代 松下 宁德时代 宁德时代 LG化学 宁德时代 宁德时代 最高时速 （ km/h） 200 200 250/262 200 200 217 200 200 百公里加速 （ 秒 ） 4.9 4.9 3.9/2.6 5.6/4.7 5.6/4.7 5.1 5.4/4.5 5.4/4.5 续航里程 （ km） 415 580 580/547 420/430 600/610 594 430/440 605/615 电池能量 （ kWh） 70 100 100 70 100 77 70 100 电池能量密度 （ Wh/kg） 135.08 185.44 135.08/135.65 185.44 161 135.65 185.44 百公里耗电量 （ kWh/100km） 17.4 20 18.1 17.4 13.9 17.2/17.4 17.3 快充时间 （ h） 0.8 1 1 0.8 1 1 0.8 1 蔚来 2.1 明确定位 ， 打造优质产品 ET7 蔚 来 首款高端智 能 轿车 ， 价位 44.80-52.60万元 ， 2021年 1月 预售 ， 预计 2022Q1交付 搭载 NAD自动驾驶 ， 采用 Aquila蔚来超感系统 、 Adam蔚来超算平台 ， 拥 有 33个高 精 度传感器 （ 其 中激光雷 达 1个 ） 、 4 颗 NVIDIA Orin芯片 第二代 数字座舱 ， NOMI车载人工智能系统 、 12.8英 AMOLED中控屏 、 10.2英 HDR数字仪 表 等 采用第二代高效电驱平台 ， 搭载 150kWh固态电 池 ， 1000+km超长续航 整车最大功率 480kW， 最大扭矩 850N m， 百 公 里 加 速 度 3.9s 4D智能车身控制 ， 融合高精地图与高精传感器 ， 提前感 知 路况并主动 调 节悬架 图 ： 蔚 来 ET7的 配臵 18 2.1 明确定位 ， 打造优质产品 定位 ： 为中国家庭设计和制造的中高端电动 SUV， 首款量产车型理想 ONE的售价为 32.80万 元 。 车型发布 及规划 ： 仅推出一款 理想 ONE， 以独特的增程式电动车型切入市场 ， 计 划 2022年发布一款全尺寸的 高 端增程式电 动 SUV。 设计 ： 大空间设计 ， 重视实用性 ， 产品具备科技感 、 智能化 ， 外观亮眼 。 采用四屏语音交互系统 、 星环式全 LED大 灯 &尾 灯 、 电动全景天窗等要素 。 理想 ONE： 对标蔚来 ES8和特斯拉 Model Y， 在最高时速 、 百公里加速 、 百公里耗电量等方面有所不及 ， 但是售价 较 低 ， 同 时 相对于 ES8， 理想 ONE标配方向盘加热 、 第二排座椅加热等 ； 相对于 Model Y， 理想 ONE车内空间大且容纳人数多 。 2018.10 2022年 未来 2019.04 发布理想 ONE， 中大型增程式 SUV 计划发布第二款 量产车 ， 全尺寸 高端增程式 SUV 首款量产车理想 ONE上市 中型 SUV 紧凑型 SUV 32.80万元 图 ： 理想 汽 车的 车 型发 布 路径 理想 表 ： 理想 ONE与蔚 来 ES8、 特 斯拉 Model Y的 性 能 参 数 对比 车型 理想 ONE 蔚来 ES8七座版 70kWh 特斯拉 Model Y 长续航版 售价 （ 万元 ） 32.80 46.80 34.79 级别 C级 SUV C级 SUV B级 SUV 长 *宽 *高 （ mm） 5020*1960*1760 5022*1962*1756 4750*1921*1624 整备质量 （ kg） 2300 2425 1997 电池类型 三元 三元 三元 电池供应商 宁德时代 宁德时代 LG化学 最高时速 （ km/h） 172 200 217 百公里加速 （ 秒 ） 6.5 4.9 5.1 续航里程 （ km） 800km， 纯电 180km 415 594 电池能量 （ kWh） 40.5 70 77 电池能量密度 （ Wh/kg） / 135.08 161 百公里耗电量 （ kWh/100km） 20.2 17.4 13.9 快充时间 （ h） 0.5 1.5 1 2.1 明确定位 ， 打造优质产品 图 ： 理想 ONE的 四 屏语 音 交互 系 统 图 ： 理想 ONE的 大 空间 布 局 图 ： 理想 ONE的 行 李箱 空 间 理想 图 ： 理想 ONE的 全 LED尾灯 2.1 明确定位 ， 打造优质产品 定位 ： 中高端新能源汽车市场 ， 量产上市车型的价位 为 14.68-40.99万 元 。 车型发布 及规划 ： G3/P7分别定位于开 拓市场和中高端市场 ， 2021年 4月 14日发布第 三 款全新量产 车 型 P5， 预 计 于 2021Q4开始交付 。 设计 ： 产品年轻化 、 颜值高 ， 具备科技感 、 智能化 、 运动感 ， 符合年轻消费者需求 。 采用流线型设计 、 鹏翼 、 无 框 车 门 、 全景天幕 、 全景式前挡风玻璃 、 环绕式情景律动氛围灯等要素 ， 加 大 视野 ， 提升 驾 乘感受 2016.09 发布小鹏汽车 BETA版 2018.12 2021.04 未来 2020.04 首款量产车 G3上 市 ， 紧凑型 SUV 发布第三款量产车 P5， 紧凑型轿车 第二款量产车 P7 上市 ， 中型轿跑 第四款量产车 ， SUV 22.99-34.99万元 图 ： 小鹏 汽 车的 车 型发 布 路径 小鹏 14.68-19.98万元 2020.11 P7 鹏翼版上市 ， 中型轿跑 36.69-40.99万元 21 2.1 明确定位 ， 打造优质产品 图 ： 小鹏 P7的无 框 车门 图 ： 小鹏 P7的高 级 轿跑曲 线 设计 图 ： 小鹏 P7的鹏 翼 设计 小鹏 图 ： 小鹏 G3的全 景 太空 驾 驶座舱 2.1 明确定位 ， 打造优质产品 G3： 20万元以下 ， 定位于开拓市场 ， 不与特斯拉竞争 ， 百公里加速度 、 最高时速等性能 表 现符合价位 P7： 22.99-40.99万元 ， 定位于中高端市场 ， 对标特斯拉 Model 3， 在车内空间 、 续航里程 、 电池能量密度 、 快充等方面 的表现优于 Model 3， 但是在最高时速 、 百公里加速度上不及 Model 3， 售价上则是相差不大 。 小鹏 表 ： 小鹏汽 车 G3/P7与 特 斯拉 Model 3的性能参数 对比 车型 小鹏 G3 460i 小鹏 G3 520i 小鹏 P7后 驱 长续 航 小鹏 P7后 驱 超长 续 航 小鹏 P7四 驱 高性 能 特斯拉 Model 3标准 续航版 特斯拉 Model 3 Performance高性 能 版 补贴后售价 （ 万元 ） 14.98/16.98 16.28/18.28/19.98 22.99/24.99/25.99 25.49/26.69/27.69/36.69 33.99/34.99/40.99 24.99 34.79 级别 A级 SUV A级 SUV B级轿车 B级轿车 B级轿车 B级轿车 B级轿车 长 *宽 *高 （ mm） 4450*1820*1600 4450*1820*1610 4880*1896*1450 4694*1850*1443 整备质量 （ kg） 1609 1637 1865/1890 1910/1935 2060 1745 1836 电池类型 三元 三元 三元 三元 三元 磷酸铁锂 三元 电池供应商 宁德时代 宁德时代 宁德时代 宁德时代 宁德时代 宁德时代 LG化学 最高时速 （ km/h） 170 170 170 170 170 225 261 百公里加速 （ 秒 ） 8.6 8.6 6.7 6.7 4.3 5.6 3.3 续航里程 （ km） 460 520 586 706/670 562 468 605 电池能量 （ kWh） 57.5 66.5 70.8 80.9 80.9 55 77 电池能量密度 （ Wh/kg） 170 180 161 170 170 125 161 百公里耗电量 （ kWh/100km） 14.1 14.1 13.4 12.5/13.6 16.3 12.6 13.5 快充时间 （ h） 0.63 0.5 0.47 0.52 0.52 1 1 2.1 明确定位 ， 打造优质产品 P5 全球首款 量 产激光雷达 智 能汽车 ， 2021年 4月 发布并预售 ， 预计 2021Q4交付 搭载 XPILOT 3.5自动驾驶辅助系统 ， 拥有 32个传感 器 （ 其中激光 雷 达 2个 ） 及 1组高 精 度定位单元 （ GNSS+IMU）， 将 实现城市 NGP（ Navigation Guided Pilot， 自主导航驾驶辅助驾驶 ） 搭载第三代高通骁龙旗舰级数字座舱平台 ， 全系标配最新 Xmart OS 3.0系统 ， 拥有 “ 全场景智能语音 ” 功能 采用星轨环抱式座舱设计 ， 1.493m通透式 全 景天幕玻璃 车顶 NEDC综合续航 600km， 全 车 系 采 用 无 热 蔓 延 安 全 设 计 电池 ， 同级 首 次 搭 载 热 泵 空 调 小鹏 图 ： 小鹏 P5 2.1 明确定位 ， 打造优质产品 定位 ： 智能电动汽车的普及者 ， 注重性价比 ， 量产上市车型的价位为 14.98-29.88万 元 ， 目标受 众 是中国新青 年 。 （ 集团发 展 “ 三步 走 ” 战略 ： 第一步 ， 做智能电动汽车的普及者 ； 第二步 ， 成为数据驱动的智能硬件公司 ； 第三步 ， 成长为智慧出行新生态的服务商 ） 车型发布 及规划 ： EX5/EX6偏中低端 ， 注重性价比 ， 其在 2020年 5月 、 7月又分别推 出了 EX5-Z、 EX6 plus， 2021年 3月 无人驾驶量产 SUV车型 W6开启预售 、 4月 16日 上市并交付 。 2021年 下 半年将开启 轿 车 战略 ， 基 于 轿车战略的 布 局 ， 将会 推出两款主流产品 ， 首款轿车或为搭载 5G智能座舱 、 L4级自动驾驶 的 Maven。 未 来 ， W将 代 表 威 马的 SUV序列 ， M将代 表威马的轿车产品序列 。 设计 ： 威马的 DNA 智能 、 有趣 、 精致 、 包容 、 轻松 。 产品具备未来感科技感 、 智 能 化 ， 运用 全 尺寸空间美 学 。 采 用全景天窗 、 贯穿尾灯 、 健康和智能座舱 、 全液 晶 数字仪表等要素 。 威马 2017.04 发布概念车 AG2020 2018.04 2021下 半 年 2020.05 2019.12 首款量产车 EX5上 市 ， 紧凑型 SUV 开启轿车战略 ， 推 出两款主流产品 第二款量产车 EX6 Plus上市 ， 中型 SUV 全新 EX5-Z上市 ， 紧凑型 SUV 23.99-28.88万元 图 ： 威马 汽 车的 车 型发 布 路径 18.655-29.88元 2021.04 特定场景无人驾 驶量产车型 W6上 市 ， SUV 14.98-19.88万元 25 2.1 明确定位 ， 打造优质产品 图 ： 威马 EX5-Z的 一体 式 流光 贯 穿尾灯 图 ： 威马 EX6 Plus的 电 动全 景 天窗 图 ： 威马 EX6 Plus的 智 能座舱 图 ： 威马 EX5-Z的 感应 式 电动 尾 门和 大 空间 设 计 威马 2.1 明确定位 ， 打造优质产品 EX5： 14.98-19.88万元 ， 主打性价比 ， 对比小鹏 G3， 两者在续 航 里程 、 电池 能 量 、 百公里 耗 电量 、 快充 等 方面差不多 ， 但是 EX5的空间更大 、 百公里加速度略快 ， 小鹏 G3的 最 高时速更高 、 电池能量密 度 更高 。 EX6 Plus： 23.99-28.88万元 ， 价格区