1 请务必阅读报告末页的重要声明 主 题 策 略 研 究 2020 年 03 月 04 日 江甜丽 投资顾问 执业证书编号： S0590620040011 电话：0510-88781163 邮箱： 颜 值 经济 主 题 策 略 报告 【 消费 行业】 投 资 要点 颜 值 是网 络词 汇 ，其 中 颜 在 汉 语 中意 为面 容、 容 貌， 颜值 表 示人 物颜 容 英俊 或靓 丽 的数 值，用 来评价人物容貌。 当下社会， 年轻人对外在体貌的要求越来越高， 在我们的主题里， 我们对颜值经济 定义为： 特指年轻人追求头面部容貌以及身体姿态而发展起来的消费产业， 不包含穿戴品。 具体来看， 颜值经济包含以下几个方向：化妆品行业、医美行业、美容仪行业、拍摄美化行业。 化 妆品 ： 我国化妆品市场规模年均增速全球最 快，且2019年人均消费 仅50美元。随着人均收 入水 平上升、新时代消费力量的崛起，以及线上销售渠道的普及，国产化妆品牌认可度迅速提升。 医 疗美 容： 我国医美正处于爆发性增长的过程中， 较低的渗透率+ 庞大的潜在消费 人群是医美行业 增长的最底层逻辑 ，未来随着互联网医美等新模式普及更有望降低成本、提升利润率 。 美 容仪 与拍 摄美 化： 属 于颜值经济的新兴领域 ，根据市场调查细分市 场规模增速快，其中美 容 仪 市场主要集中于一二线城市，市场扩张潜力大。 风 险提 示 ：医美 安 全事故 的风 险 、产 品同 质化 的 风险 、需求 不达 预期的 风险 机构销 售联 系方 式： 国 联 证 券 机构 业 务 部 投 资顾 问 报告 王铁心 13520772313 费隆楷 13485058371