2018新能源电动行业研究报告.pptx
<p>,2018新能源电动行业研究报告,15563515/33949/20180402 15:26,春季抢装，车型升级, 2018年政策落地，鼓励高端乘用车，并留有4个月过渡期，预计上半年A00级乘用车抢装，6月后新车型和商用车接力，全年预期销量105万辆左右。过渡期A00级乘用车补贴较18年标准多1万，EC180、江淮IEV、奇瑞EQ均等车型均有抢装动力，我们判断上半年乘用车销量30万辆左右（A00级20万，插电式8万），四五月客车小幅冲量。过渡期结束后，一方面乘用车新车型接力成增长动力，另一方面客车和专用车销量放量，我们预计全年乘用车80万辆，客车10万辆，专用车15万辆。, 2018年结构升级明显，A0级车将成为主力车型之一：2018年车型升级，单车带电量提升，一是A00级车续航里程提升至200-300km；二是续航里程300-400km的A0级车推出，将成为今年行业主要看点之一，如北汽EX360、比亚迪元EV、江铃400、江淮ieva50等，补贴后售价10万左右，竞争力强；三是A级车升级，部分车型带电量提升至60kwh以上，续航里程超过400km，同时也有新车型推出如荣威的IE5、光之翼，吉利EV450等车型。, 动力电池高增长，高镍三元成趋势，预计18年国内动力电池需求达到46gwh，20年为90gwh：我们预计2018年动力电池装机电量有望达到46gwh，同比增长近30%，电池产量达到57gwh，同比增长30%。2020年预计国内动力电池需求将达到90gwh。结构上看，高镍三元为发展趋势，预计2020年NCM811及NCA将明显成规模；而2018年由于钴涨价造成部分低端车型转向具备成本优势的磷酸铁锂，我们预计18年铁锂增长10%，达到20gwh；三元需求增长50%，达到24gwh。1Q18预计动力电池产量10gwh，同比增长50%以上。, 钴锂为战略性资源，年内供需偏紧，价格坚挺：钴价格已趋近68万/吨，并有进一步上行趋势，年内新增钴矿山供给主要为华友及嘉能可（大概率低于预期），我们预计今年全球新增需求1万吨，总体而言供需偏紧。碳酸锂由于西澳锂矿产能进展低于预期，且碳酸锂加工产能还需磨合，因此预计上半年价格15.5万/吨以上，且三四月加工产能检修潮，价格有抬头趋势，预计4季度新增矿石及加工产能将投放，价格需密切跟踪。,15563515/33949/20180402 15:26,春季抢装，车型升级, 中游环节竞争集中于：成本+性能（能量密度、安全性能和寿命），且伴随动力电池升级，性能要求将提升。电池作为电动车最核心部分，要求其能量密度、安全性能和寿命逐年提升，因此电池及材料在降价的同时，技术也在升级。动力电池预计今年价格降幅20%至1.2-1.3元/wh，三元以532为主，2020年811及NCA将成规模。三元正极材料受钴价影响，价格走强，18年单晶NCM532渗透率提升，622预计为过渡材料，占比稳定，811开始起量。电解液预计价格降幅10-15%，均价4-4.5万/吨，2Q价格将见底，但电池高镍化对电解液添加剂要求提升；负极材料价格降幅5-10%，对于减少膨胀性能要求提升（二次造粒技术），短期石墨化成本及原材料价格难回调，长期看硅碳负极技术；隔膜预计湿法价格降幅30%，干法降幅20%，今年干法隔膜恢复性增长，CATL、国轩都将加大对干法隔膜采购，长期看隔膜对于轻薄化、穿刺强度、涂覆材料等要求将提高。, 国际供应链带来新机遇：海外车企纷纷电动化，预计2020年海外动力电池需求达到89gwh，将加大对国内动力电池的材料采购，CATL已进入宝马、大众供应体系；材料端看，韩系电池企业采购体系已开放，国内隔膜、电解液厂商加紧渗透，日系电池企业也加速对国内材料企业认证，预计2019年将开始大规模采购。, 春季抢装+后续车型升级，产业链结构升级将来临，反转行情继续，强烈建议布局！建议布局上游量价齐升的钴锂，中游细分领域龙头和核心零部件优质标的，重点推荐华友钴业（三元替代+18年上半年新增钴供给有限，价格有支撑），天齐锂业（优质龙头客户+后续资源及加工产能扩产），汇川技术（通用自动化超预期，动力总成值得期待）、星源材质（海外客户拓展超预期+湿法放量），宏发股份（继电器全球龙头，新能源和汽车电子高速增长），天赐材料，杉杉股份，同时重点推荐创新股份、国轩高科、新宙邦、长园集团、格林美、三花智控等，关注赣锋锂业。, 风险提示：政策支持不达预期，新能源汽车销量不达预期，产品价格下滑超预期。,15563515/33949/20180402 15:26,第一章 新能源汽车政策托底，高增长可期,15563515/33949/20180402 15:26,1.政策托底，助力新能源车持续高速发展, 政策目标：至2020年累计销量500万辆，当年销量200万辆，实现中国汽车领域弯道超车目标 2020年前补贴政策不退出，政策支持新能源汽车持续发展补贴政策作为国家调节销量的手段之一，引导行业良性高增长；,对客车、乘用车、专用车三类车型，按照续航里程、电池能量密度等要求制定详细补贴标准；2018年补贴政策春节前出台，给予4个月过渡期，鼓励高端乘用车，专用车下调明显，19、,20年政策动态调整；, 已启动制定燃油车禁售时间表，双积分2018年执行，倒逼车厂加速电动化，供给催生需求，同时,可在补贴政策退出后，接力成为保障新能源车持续增长的手段,2018年新能源积分不考核，考核油耗积分，但并不影响2018年为确定性大年（过渡期抢装+乘,用车升级）；,按照2019、2020年10%、12%新能源积分要求，两年合并考核，预计2019、2020年新能源乘,用车将生产132万、180万以上；,中国已启动制定停止生产传统燃油汽车时间表，大超预期，全球电动化趋势加速推进；, 3万公里门槛降至2万公里，申请预拨一部分资金，缓解企业资金压力,对私人购买、作业类专用车、党政机关公务用车、民航机场场内车辆等不作运营里程要求。其,他类型新能源汽车运营里程要求调整为2万公里；,车辆销售上牌后将按申请，先拨付一部分补贴资金，达到运营里程要求后全部拨付；, 新能源车免购置税优惠政策延长至2020年，推广目录常态化,新能源车免购置税优惠延长至2020年，推广目录按照每月一批的频率出台；,15563515/33949/20180402 15:26,1.1 2018年补贴年前落地，引导车型高端化, 2018年电动车补贴政策在春节前落地，主要特点“重乘轻商”、鼓励发展高端乘用车、提高补贴门槛，政策此前预期较充分，预计过渡期A00级及部分客车老车型抢装，过渡期结束后，新车型密集上市。, 乘用车补贴：向高端车型倾斜，低续航里程降补明显, 按续航里程分档增多，最低档标准从100km提升至150km，最低补贴为1.5万/辆，400km以上补贴为5万/辆，续航里程300km以上车型补贴标准相较2017年有不同程度提升；, 能量密度要求调高，不低于105Wh/kg，105（含）-120Wh/kg给予0.6倍补贴，120（含）,-140Wh/kg的车型给予1倍补贴，140（含）-160Wh/kg的车型给予1.1倍补贴，160Wh/kg及以上的车型给予1.2倍补贴；, 根据纯电动乘用车能耗水平设置调整系数，百公里耗电量（Y）优于门槛0（含）-5%的车型按0.5倍补贴，优于门槛5（含）-25%的车型按1倍补贴，优于门槛25%（含）以上的车型按1.1倍补贴；, 单车补贴可乘以电池能量密度系数及能耗调整系数，即纯电动乘用车最高补贴为6.6万/辆,（2017年为4.84万，增加36%），但单位电池电量补贴上限不超过1200元/kWh； 插电式乘用车补贴金额为2.2万/辆（2017年为2.4万/辆），同比下降8.3%；,15563515/33949/20180402 15:26,1.1 2018年乘用车及商用车补贴标准 新能源乘用车补贴标准：门槛提高，高续航里程车型受益,纯电乘用车（续航里程：km）2017年补贴2018年过渡期网传2018年补贴2018年补贴2018年下调,100-15021.400-100%,150-2003.62.5211.5-58%,200-2503.62.522.52.4-33%,250-3004.43.083.43.4-23%,300-4004.43.084.54.52%,400以上4.43.085514%,电池能量密度调整系数,90R<105,105R<120,120R<140 140R<160,R160,1.11.11.1,1.11.11.2,2017年补贴网传2018年补贴2018年补贴百公里电耗优于,2018年补贴,1.00.00.00R<5%0.5,1.00.50.65%R<25%1.0,1.11.01.025%1.1,注释：单车补贴金额=里程补贴标准×电池系统能量密度调整系数×车辆能耗调整系数，即最高补贴可达6.6万。单位电池电量补贴上限不超过1200元/kWh。百公里电耗相当于从14kwh降低至13kwh数据来源：XX、XX研究所。注：单位（万元/辆）15563515/33949/20180402 15:26,1.1 2018年客车补贴标准,数据来源：XX、XX研究所, 客车补贴下滑，能量密度门槛提升, 纯电动客车单度电补贴降低33%至1200元，最高补贴标准从30万降至18万（较2017年降40%），单车补贴金额=Min车辆带电量×单位电量补贴标准；及单车补贴上限×调整系数（包括：电池系统能量密度系数、单位载质量能量消耗量系数），即纯电动最高补贴可达21.78万（较2017年降低27.4%）；, 能量密度要求提高，分两档，最低要求115wh/kg，115-135wh/kg给予1倍补贴，135wh/kg以上给予1.1倍补贴（此前预计最高档要求为140wh/kg）。根据近两批推广目录，客车能量密度达到140wh/kg的车型占比超过50%，调整速度超预期。, 2018年新能源客车补贴标准,15563515/33949/20180402 15:26,1.1 2018年专用车补贴标准,数据来源：XX研究所, 专用车大幅降补，过渡期补贴低（销量冰点），过渡期结束后销量回升, 由于此前专用车标准相对较低，且优质企业和产品较为缺失，因此此次专用车补贴大幅,下降并提高补贴门槛。, 单车补贴上限从15万/辆降低至10万/辆，度电补贴30kwh以下部分从1500降低至850/kwh（同比降43%）。2017年专用车平均带电量为50kwh，也即度电补贴将从1380/kwh降低至810/kwh，以50kwh带动量车型单车国补降低2.85万辆，电池成本可消化1.5万。, 专用车补贴细则,15563515/33949/20180402 15:26,1.1 2018年补贴政策其他细则, 其他补贴细则：降低运营里程要求，预拨部分补贴，缓解资金压力, 1.降低运营里程要求，3万变2万公里：对私人购买新能源乘用车、作业类专用车（含环卫车）、党政机关公务用车、民航机场场内车辆等申请财政补贴不作运营里程要求。其他类型新能源汽车申请财政补贴的运营里程要求调整为2万公里；, 2.预先拨付一定补贴，缓解产业资金压力：车辆销售上牌后将按申请，先拨付一部分补,贴资金，达到运营里程要求后全部拨付；, 3.过渡期适当延长：2018年2月12日至2018年6月11日为过渡期，过渡期期间乘用车和,客车按照2017年补贴给以0.7倍补贴，新能源货车和专用车按0.4倍补贴；, 4.地补建议转为对运营环节支持：从2018年起将新能源汽车地方购置补贴资金逐渐转为,支持充电基础设施建设和运营，新能源汽车使用和运营等环节；, 5.推广目录：2017年目录内符合调整后补贴技术条件的车型，可直接列入新的目录。,15563515/33949/20180402 15:26,1.2 政策预期充分，车企调整速度超预期 2018年两批推广目录已反映车企在能量密度、续航里程等方面的调整 新能源乘用车：续航/能量密度双提升 产品升级换代明显 新能源车电池提升表现较突出，三元优势快速明显。2018年第一二批纯电动乘用车中，有88.2%的车型配套三元锂电池，说明产品转型速度较快；插混基本实现三元化进程，磷酸铁锂逐步退出乘用车市场。 18年纯电动乘用车能量密度提升较快，2018年前两批能量密度120Wh/kg以上的车型占比91.2%。,时间2017-012017-032017-042017-052017-062017-072017-072017-082017-092017-102017-122017-122018-022018-03,纯电动乘用车（辆）补贴系数第一批第二批第三批第四批第五批第六批第七批第八批第九批第十批第十一批第十二批第十三批第十四批总计,105以下04422101112111251417100150,105（含）-1200.610755925672423067,120（含）-14015417101317241820223411131209,140(含)-1601.1201020963861111665,160以上1.2000000001000001,总计613333263630503545335125277492,数据来源：XX、XX研究所。注：单位（辆）15563515/33949/20180402 15:26,时间2017-012017-032017-042017-052017-062017-072017-072017-082017-092017-102017-122017-122018-022018-03,纯电动客车（辆）补贴系数第一批第二批第三批第四批第五批第六批第七批第八批第九批第十批第十一批第十二批第十三批第十四批总计,115以下02227103574827423322157000403,115（含）-13511471491459377122669349471141905,135以上1.1072717199414817474724231,总计238127921914211317310312972715851251539,数据来源：XX研究所。注：单位（辆）15563515/33949/20180402 15:26,1.2 政策预期充分，车企调整速度超预期 新能源客车：新车型以140wh/kg为主流 18年客车电池提升快，第一二批车型能量密度均达到120wh/kg ，纯电动客车基本配套磷酸铁锂电池，而插电混动客车多配套锰酸锂电池。由于客车的竞争相对充分，大部分客车企业都能实现120wh/kg的补贴鼓励要求，高于140wh/kg的车型已成为新品主流； 两批车型共有67款车型能量密度达到140wh/kg ，其中42款配套CATL电池，依旧占据主导地位，9款配套比亚迪电池，7款配套国轩高科，4款配套亿纬锂能，3款配套北京国能，2款配套中信盟固利。,实际值：目标值：,i乘用车车型序号FCi第i个车型的燃料消耗量Vi第i个车型的年度生产或进口量Ti第i个车型对应燃料消耗量目标值TCAFC企业平均燃料消耗量目标值Wi第i个车型对应的倍数,1.3 双积分制度倒逼新能源持续高增长 “双积分”分别指乘用车企业平均燃料消耗量积分和乘用车企业新能源汽车积分，目的在于从供给侧倒逼车企生产销售新能源车。新能源积分可1:1用于抵扣油耗负积分，19年可结转至20年合并考核；油耗负积分当年需抵扣归零，正积分可按比例结转，同时可转让关联企业。 平均燃料消耗量积分（平均油耗积分）测算方法：企业平均燃料消耗量的达标值和实际值之间的差额，与该企业乘用车生产或进口量的乘积。实际值低于达标值便可产生正积分，此标准意在鼓励传统燃油汽车节能。平均燃料消耗量积分=（目标值-实际值）*企业乘用车生产或进口量 实际值是指，以该企业当年度生产的传统燃油车实际燃料消耗量的加权平均 目标值是指，以该企业当年度生产的传统燃油车目标燃料消耗量的加权平均,15563515/33949/20180402 15:26,1.3 新能源汽车积分：鼓励纯电动乘用车, 乘用车企业新能源汽车积分计算方法：, 乘用车企业新能源汽车积分是指：企业新能源汽车积分实际值与目标值之间的差额。实际值,大于目标值，产生新能源汽车正积分。, 乘用车企业新能源汽车积分实际值，为该企业在核算年度内生产或者进口新能源乘用车车型的积分与其对应的生产或者进口量的乘积求和，计算得出积分总量（不同车型根据续航里程等指标对应不同新能源积分）。,新能源汽车积分=实际值-目标值,实际值=,新能源乘用车i积分第i个新能源乘用车车型的积分,Vi第i个车型的年度生产或进口量, 新能源乘用车目标值：,目标值=传统能源乘用车的生产或进口量*新能源汽车积分比例要求, 新能源汽车积分比例要求：,15563515/33949/20180402 15:26,1.3 积分制保障19、20年乘用车高增长 2018年新能源积分不做考核，2019年新能源负积分可结转至2020年合并考核； 根据我们测算，需30-40万新能源车以满足油耗负积分，但由于车企已加速电动化，新车型陆续推出，且19年补贴退坡带来抢装，预计2018年乘用车销量可达75万辆。而2019年、2020年需要满足10%、12%积分要求，且两年积分可合并抵扣，因此预计19年会销量较原先预期稍低，预计为100-110万辆新能源乘用车，而2020年较预期增加，预计为170-180万辆新能源乘用车； 新能源积分售价：根据企业调研及汽研中心等研究，预计一个积分新能源积分的售价将为3000-5000元。,油耗负积分,新能源积分,新能源单车 满足油耗积分要求的 满足新能源积 合计新能源车积分 新能源车辆 分要求的车辆 辆,201820192020,-1,092,920-1,474,537-1,913,386,02,947,2143,719,733,334,361,894444,917515,487,0889,2741,002,137,361,8941,334,1911,517,625,数据来源：XX研究所测算15563515/33949/20180402 15:26,第二章 乘用车为主力，车型将迎来结构升级,15563515/33949/20180402 15:26,900%800%700%600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%,220,000200,000180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,0000,2.1 17年销量前低后高，逐月攀升 2017年新能源车销量77.7万辆，同比增长53.3%，呈现前低后高逐月攀升的特征，主要由于上半年车企以调整为主，同时下半年特别是四季度车企预期18年补贴政策调整，从而带来一波抢装潮； 从车型产量结构看，乘用车成为增长主力，2017年电动车乘用车生产55万辆，同比增长71%；客车10.5万辆，同比下滑22%；专用车生产15.4万辆，同比增长153%。2017年电动车销量逐月走强，商用车6月回暖辆,乘用车,客车,专用车,同比,数据来源：XX、XX研究所15563515/33949/20180402 15:26,58,745,55,279,40,029,31,348,26,303,22,396 22,133 20,661,15,537 15,418,10,0000,50,00040,00030,00020,000,60,000,北京,上海,深圳,天津,杭州,合肥,广州,重庆,青岛,长沙,2017年一二线城市电动乘用车销量辆70,000,2017电动乘用车销量结构,2.1 乘用车：纯电A00级冲量，同比高增长 电动乘用车形成一二线限购城市拍照驱动&小城市经济性驱动的增长模式：根据上牌量统计，2017年北上深等电动车销量前十城市合计上牌量为30.8万辆，占比达到55.4%，18年一线城市新增牌照少，二线城市尚有提升空间；而小城市，如江西、山东、河南等省份，因A00级纯电动车经济型明显（到手5万），适合市内使用，加速渗透，17年下半年起来明显。 A00级车型冲量明显：2017电动车销量55.6万辆，以纯电动为主，插电式仅为10.7万辆。其中，纯电动车型中A00级车销量达到27.5万辆，占比达66%，主要由于A00级车国补3.6万，车企利润丰厚，且生命周期内经济性突出，便于推广。,数据来源：XX、XX研究所15563515/33949/20180402 15:26,2.1 主流车厂优势明显 从市场竞争格局来看，龙头企业优势明显。2017年销量前五车企是比亚迪（11.4万），北汽新能源（10.5万），上汽（4.4万），吉利（4.2万），众泰（3.7万），集中度较高； 从车型看，北汽EC系列（7.81万辆）、吉利知豆D2（4.23万辆）、比亚迪宋（3.09万辆）、奇瑞eQ电动车（2.58万辆）、比亚迪e5（2.36万辆）销量领先。,104520113669,28248290633001534166369794248444236,524659716940114201231814745,0,20000,40000,60000,80000,100000,120000,广汽乘用车海马汽车时空电动上通五菱华泰汽车吉利康迪吉利汽车长安汽车江铃汽车奇瑞汽车众泰汽车吉利知豆上汽乘用车北汽新能源比亚迪,78079,42342,11823131581454914592159801675119510207382332424210236012578430911,0,20000,40000,60000,80000,100000,华泰EV160（EV）北汽EU系列（EV）奔奔（EV）比亚迪唐（PHEV）江铃E200（EV）众泰E200（EV）荣威eRX5（PHEV）比亚迪秦（PHEV）帝豪EV（EV）江淮IEV6S/E（EV）比亚迪e5（EV）eQ电动车（EV）比亚迪宋DM（PHEV）知豆D2（EV）北汽EC系列（EV）,2017新能源汽车销量分车企排行榜（辆）,2017新能源汽车销量分车型排行榜（辆）,数据来源：XX、XX研究所15563515/33949/20180402 15:26,2.1 2018年乘用车升级，新车型陆续推出 2018年电动车升级主要体现在以下几方面： 1.A00级车型升级：电量将增加至25kwh以上，续航里程增加至200公里以上，如北汽EC180升级至EC220、EC280，江铃E200升级至E300； 2.A0级新车型将成各家主推车型之一：这类型续航里程300-400km，售价10万左右，如北汽EX360，奇瑞3x EV，比亚迪元EV，江铃E400，江淮iEVA50等； 3.A级车进一步升级且新车型密集推出：比亚迪秦EV、e5等续航里程均提升至400km；上汽推出Ei5、光之翼，吉利推出帝豪EV450等； 我们认为上半年电动乘用车以A00级冲量为主，预计销量30万辆以上，过渡期结束后A0级及A级车将成为主要主力，今年销量有望达到80万辆，且单车带电量将从27kwh回升至32kwh。2018 车企新车型计划1,企业名称,产品名称,动力类型,上市时间预计,电量kwh,定位,备注,蔚来威马小鹏,上汽,蔚来ES8EX5IDENTY X荣威光之翼,纯电动纯电动纯电动纯电动,2017年12月2018年4月2017年底2018年下半年,6750,中大型SUV 续航里程355km，补贴后售价35万SUV紧凑型SUV大型SUV,续航里程320km，补贴后售价14-16万,Ei5Emg6,纯电动插电式,2018年3月2018年3月,A级SUVA级轿车,北汽,EX360EC220,纯电动纯电动,2018年上半年2018年上半年,4025,A0级SUV 续航里程360km，补贴后售价10万以内A00级轿车,2018年上半年2018年,EC280EX400LARCFOX-7,纯电动纯电动纯电动,A00级轿车紧凑型SUV超跑,数据来源：XX，XX研究所整理15563515/33949/20180402 15:26,备注,企业名称比亚迪,电量kwh60,上市时间预计2018年6月2018年3季度末,产品名称唐二代秦二代元EV版,动力类型纯电动纯电动纯电动,定位SUV小型SUV,宋Max,纯电动,2018年6月,18-20,吉利江淮,5247kwh,A级轿车紧凑型SUV紧凑型SUVA级轿车微型SUV,续航里程400km，补贴后预售价区间为14-17万元续航里程310、330、400续航里程260、310,帝豪EV450帝豪EV350帝豪GS EV帝豪GS PHEViEVA50Iev6esIev7s,纯电动纯电动纯电动插电式纯电动纯电动纯电动,2018年3月2018年2018年2018年2018年3月2018年4月2018年6月,IEV7,纯电动,2018年9月,Ieva60,纯电动,2018年12月,中大型轿车,续航里程400+，售价估计35万,奇瑞,49kwh,瑞虎3x EV瑞虎7e,纯电动纯电动,2018年3月2018年,A0级SUVA0级SUV,续航里程260、251，售价预计扣除补贴后12-13万续航里程350km,江铃,瑞虎7 PHEVE400,插电式纯电动,2018年2018年Q3,A0级SUVA0级SUV,E300E500,纯电动纯电动,2018年Q32018年Q2,A00级A级SUV,2.1 2018年乘用车升级，新车型陆续推出 2018年车企销量目标：比亚迪新能源车20万辆（乘用车预计18万辆，增6-7万辆），北汽15万辆（增加5万辆），上汽10万辆（增加5万辆），江淮5万辆（增加2万辆），而江铃、奇瑞、长安等车企2018年将是转型升级的一年，产品将多样化，并进行升级。2018 车企新车型计划2,数据来源：XX，XX研究所整理15563515/33949/20180402 15:26,2017-12,2017-01,2017-02,2017-03,2017-04,2017-05,2017-06,2017-07,2017-08,2017-09,2017-10,2017-11,2018-01,2018-02,2.2 客车集中采购，预计将平稳过渡 2017年新能源客车累计产量10.49万辆，同比下降22.4%，预计2018年销量保持稳定。17年纯电动客车8.86万辆，插电混动客车1.64万辆。17年1-2月受政策影响产销降至冰点， 6月销量回暖，年底冲量。而18年1-2月客车销量分别有2000辆左右，同比高增长，预计4-5月客车老车型将小幅抢装，下半年主要受益于公交公司采购； 整体上看客车国补最高补贴下降8万左右，地补下降4万，我们预计动力电池成本下滑20%，可消化6万，总体而言电动客车盈利依然好于传统客车； 从竞争格局看，2017年客车产量前三分别为郑州宇通（2.08万辆，占比20%），比亚迪(0.92万辆)和中通客车（0.71万辆），前十车企产量占全年产量62.41%。,2017年主要客车企业产量,1200%1000%800%600%400%200%0%-200%,2017年客车月度产量（辆）45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000,纯电客车,插电客车,单月同比,数据来源：XX、XX研究所15563515/33949/20180402 15:26,2017-11,2017-01,2017-02,2017-03,2017-04,2017-05,2017-06,2017-07,2017-08,2017-09,2017-10,2017-12,2018-01,2018-02,2.3 专用车销量下半年爆发 2017年专用车累计产量15.35万辆，同比增长153%，2017年销量主要集中于11、12月，由于预期18年退补带来抢装。18年过渡期补贴远低于18年补贴标准，我们预计销量将集中于下半年； 从市场竞争格局看，东风汽车（2.63万辆）、湖北新楚风（1.39万辆）、陕西通家（1.16万辆）占据前三，市场前十产量占比61.47%，集中度有所下降； 我们认为专用车2018年还将维持15万辆，且真实需求崛起：主要由于物流车市场空间达300万辆，且纯电动物流车具备路权优势，同时随着纯电动车物流车质量及技术进步，故障率逐步下降，2018年有望降至10%以内，同时运营成本和经济性突出。,2017年主要专用车企业产量,600%400%200%0%-200%,1800%1600%1400%1200%1000%800%,30,00020,00010,0000,2017年专用车月度产量（辆）70,00060,00050,00040,000,专用车,单月同比,数据来源：XX、XX研究所15563515/33949/20180402 15:26,2.4 电动车及动力电池需求预测 预计2018年过渡期抢装，过渡期结束后新车型接力成为增长点，预计全年销量100万辆以上，乘用车80万辆以上，专用车15万，客车10万；2019-2020年双积分制倒逼车企生产新能源车，且外资品牌车型崛起，有望供给催生真实需求爆发，带动行业持续高增长。,项目乘用车产量/万辆客车产量/万辆专用车产量/万辆产量合计/万辆总产量增速EV平均电池容量/KWhPHEV平均电池容量/KWh,车型分类纯电动插电式纯电动插电式纯电动乘用车客车专用车乘用车客车,20144.671.661.271.340.419.32017424.71322,201515.056.378.802.394.7737.4300%22.33102.0839.0214.1718.24,201624.807.4211.571.966.0751.839%32.27141.6251.6314.2630.65,201744.9510.218.851.6415.3581.056%27.1153.754.714.942.0,</p>
