1 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系 头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。 未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造 、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行 为发生，头豹研究院保留采取法律措施，追究相关人员责任的权利。头 豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标 ，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其 他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 概览标签 ：畜牧业、肉鸡、农业 报告主要作者：周天恩 2020/07 2020年 中国肉鸡行业概览 2020 China Broiler Industry Overview 2020年中国業界概要2 2020LeadLeo 肉鸡是以生产鸡肉为主的鸡，中国肉鸡行业的饲养方式主要为舍饲饲养和天然散养，黄羽肉鸡与白羽肉鸡养殖比例较高。中国肉 鸡行业产业链上游主体为饲料与疫苗供应商；产业链中游主要包括祖代鸡饲养、父母代鸡饲养及商品代鸡饲养环节；产业链下游 主要为屠宰、加工及消费环节。中国鸡肉消费量居世界第一，肉鸡行业供给能力持续提升，消费量增速稳定，龙头企业资源整合 加速，行业集中度将提高。黄羽肉鸡行业是中国肉鸡行业未来主要发展领域，行业监管加强促进黄羽肉鸡生产规范化、集中化发 展，业内企业竞争领域扩大，肉鸡龙头企业调整经营方向，推进黄羽肉鸡行业转型升级。2015-2019年，中国鸡肉总消费量总体 呈上升趋势，2019年中国鸡肉总消费量达到1,958.2万吨，肉鸡市场规模达到3,353.7亿元。 中国肉鸡行业养殖规模化程度逐渐提升，与世界先进水平差距有望减小 中国肉鸡养殖规模化程度呈提高的态势，中国各地大型肉鸡养殖场的数量增加，养殖规模在100万只以上的养殖场由789家增长至1,028家。 肉鸡养殖规模化程度提升有望缩小中国肉鸡生产水平与世界先进水平的差距。 受需求与价格的双重驱动，未来肉鸡市场规模预计保持稳定增长 2016年，由于美国、法国停止向中国出口祖代鸡，中国父母代鸡苗与商品代鸡苗的价格上涨明显，导致市场鸡肉价格的涨幅明显，肉鸡 市场规模较前一年明显提升。2019年，受猪瘟疫情影响，中国鸡肉消费量增加100.2万吨，肉鸡市场规模达到3,353.7亿元。未来，预计中 国消费者对鸡肉需求量稳步增加将推动中国肉鸡市场规模持续增长，预计2024年市场规模有望达到3,603.6亿元。 黄羽肉鸡行业是中国家禽养殖中的特色产业，近年来已成为中国畜牧业发展中增长最快的产业之一。 目前，中国黄羽肉鸡产品加工比例较低，活鸡产品始终占主导地位，随着国家对食品加工行业的产品质量和安全监管逐渐加强，对动物 疫病防疫、产品质量卫生的要求日益严格，黄羽肉鸡的销售模式逐渐由活禽销售转向屠宰加工，黄羽肉鸡的生产也趋向规范化和集中化。 部分规模化肉鸡企业如立华股份、温氏股份等纷纷借助电商、冷链物流快速发展的趋势，大力发展黄羽肉鸡冰鲜产品。 企业推荐： 亚太中慧、华卫集团、九联集团 概览摘要3 2020LeadLeo 名词解释 - 04 中国肉鸡行业定义及分类 - 06 中国肉鸡行业发展历程 - 07 中国肉鸡行业产业链分析 - 08 上游分析 - 09 中游分析 - 11 下游分析 - 13 中国肉鸡行业市场现状分析 - 14 中国肉鸡行业市场规模分析 - 15 中国肉鸡行业驱动因素分析 - 16 中国肉鸡行业投资风险分析 - 18 中国肉鸡行业政策法规分析 - 19 中国肉鸡行业发展趋势分析 - 20 中国肉鸡行业竞争格局分析 - 22 中国肉鸡行业投资企业推荐 - 23 亚太中慧 - 23 华卫集团 - 25 九联集团 - 27 方法论 - 29 法律声明 - 30 目录4 Contents Terms - 05 China Broiler Industry Overview - 07 Definition of Broiler - 07 China Broiler Industry Chain Analysis - 09 Upstream analysis - 10 Mid-stream analysis - 12 Downstream analysis - 14 China Broiler Industry Market Situation - 15 China Broiler Industry Market Size - 16 China Broiler Industry Driver - 17 China Broiler Industry Investment Risk - 19 China Broiler Industry Related Policy - 20 China Broiler Industry Trend - 21 China Broiler Industry Competitive Landscape - 23 China Broiler Industry Valuable Enterprise Recommendation - 24 Methodology - 30 Legal Statement - 315 2020LeadLeo DNA微阵列：带有DNA微阵列（Microarray）涂层的特殊玻璃片。 GS育种：Genomic selection育种，也称基因组育种，指在肉鸡全基因组范围内通过大量的标记信息确定出肉鸡全基因组范围的育种值并加以选择的育种方法。 SNP芯片：保留肉鸡生产信息的芯片。 白羽肉鸡：羽毛为白色的肉鸡品种，来源于美国、欧洲等地区。 出肉量：屠宰后的肉鸡体重。 出肉率：屠宰后的肉鸡体重与屠宰前的肉鸡毛重的比值。 蛋鸡：专用产蛋以供应蛋只的鸡种类。 电荷偶联摄影像机：对杂交信号的强度进行快速、并行、高效地检测分析，从而判断样品中靶分子的数量的仪器。 定向选择：种鸡繁育过程中人工选择合适的性状。 父母代鸡：一般为二元杂交肉鸡，由两种祖代鸡杂交形成。 核酸杂交：互补的核苷酸序列通过Watson-Crick碱基配对形成非共价键，从而形成稳定的同源或异源双链分子的过程。 黄羽肉鸡：羽毛为黄色的肉鸡品种，来源于中国。 激光共聚焦扫描：利用计算机进行图象处理，从而得到细胞或组织内部微细结构的荧光图象，以及在亚细胞水平上观察生理信号及细胞形态的变化。 基因芯片：通过与一组已知序列的核酸探针杂交进行核酸序列测定的方法，在一块基片表面固定了序列已知的靶核苷酸的探针。 可追溯系统：通过登记的识别码，对商品或行为的历史和使用或位置予以追踪的能力。 商品代：一般为三元杂交肉鸡，由一种父母代鸡与一种纯种肉鸡杂交形成，经济性状好。 肉杂鸡：利用优秀专用肉鸡做父本，利用生产性能先进的商品蛋鸡做母本，通过肉蛋跨界杂交手段，进行种蛋、鸡雏繁殖生产，成本低、效率高。 舍饲：在房舍中饲养肉鸡。 淘汰鸡：养鸡场筛选下来，在一定的年龄达不到一定标准的，被淘汰掉的鸡，简称淘汰鸡。 育种：通过创造遗传变异、改良遗传特性，以培育优良动植物新品种的技术。 名词解释（1/26 2020LeadLeo 杂交：两条单链DNA或RNA的碱基配对。 遗传学中常用的实验方法，通过不同的基因型的个体之间的交配而取得某些双亲基因重新组合的个体的方法。 种鸡：具有优良遗传基因，用来繁殖育种的肉鸡。 祖代鸡：一般为纯种肉鸡，遗传性能良好，主要用于种鸡繁育。 名词解释（2/27 2020LeadLeo 8 2020LeadLeo 来源：头豹研究院编辑整理 中国肉鸡行业定义及分类 肉鸡以生产鸡肉为主，肉用营养价值较高，饲养方式主要为舍饲饲养和天然散养，黄 羽鸡与白羽鸡养殖比例较高 种类 占比（按消费量） 品种来源 养殖周期 产地 特点 白羽鸡 美国 38-42天 黑龙江、吉林、 辽宁、山东、 安徽、江苏、 河南、河北 生长迅速、体型大，胸部肌肉 发达 鸡肉含水率高、肉质松软，以 分割品销售为主 黄羽鸡 中国 80天 广东、广西、 江苏 脂肪分布均匀，肉质细滑，适 合用作中餐烹饪 以整鸡销售为主，更多出现在 中高端的餐饮终端中 淘汰 蛋鸡 中国、欧洲 200天 江苏、江西、 湖北、云南、 贵州、四川 品种非肉用，生产周期长，鸡 肉口感较硬 未来产量占比将降低 肉杂鸡 中国 50-60天 山东、福建、 广东 肉杂鸡种类多样，品种成长速 度较快 蛋白质含量高，未来产量占比 将提高 肉鸡是人类饲养最普遍的家禽，家鸡源出于野生的禽类，其驯化历史至少约4,000年，肉鸡业是中国畜牧业的基础性产业，肉鸡除提供人类鸡肉食品外，它们的羽毛和粪便也 有重要的经济价值。 肉鸡分类及特征，2019年 53.2% 29.7% 9.3% 饲养方式 肉用特点 营养价值 部分散户采用天然散养 舍饲饲养为主 受天气影响小 肉鸡饲料转化率为养殖 业中最高 蛋白质含量： 21.5% 肝脏中维生素A含 量为生猪：6倍 肉鸡的蛋白质含量较高， 且内脏含有较丰富的的 维生素A、B、D、E等营 养物质，此外还含有较 多的铁、磷等微量元素 鸡肉脂肪熔点为22 - 28，且分布较均匀， 易于人体消化 鸡肉含水量一般为75%， 较其他肉类高，肉质较 细嫩 熔点较牛肉、猪肉低： 37.5% 含水量较猪肉高： 13.6% 饲料成本略低 平均料重比： 1.8-2 7.89 2020LeadLeo 阶段 缓慢发展期（1961年-1978年） 快速发展期（1979年-1996年） 标准化发展期（1997年-2009年） 规模化发展期（2010年至今） 时间 1961年 1978年 1996年 2009年 2019年 肉鸡存栏数 （亿只） 5.4 8.2 34.8 47.0 87.6 肉鸡出栏数 （亿只） 4.8 10.0 45.4 79.9 138.2 肉鸡出栏量 （万吨） 48.7 107.8 613.9 1,144.5 2256.6 肉鸡平均体重 （克） 1,014.6克 1,078.0克 1,352.2克 1,432.4克 1,632.9克 发展特征 肉鸡行业由1961年开始恢复发展，但 在改革开放前，由于生产要素如饲料、 器具数量的限制，肉鸡行业生产增速 缓慢，养殖方式主要为个体养殖 随着家庭联产承包责任制的出现和市 场经济的形成，中国肉鸡行业在改革 发展中进入快速增长阶段 受肉鸡疫病、鸡肉产品质量等因素制 约，企业在激烈的市场竞争中，不断 进行以提高质量、增加效益为目的结 构优化调整 2010年，益生股份作为首家在A股上市 的肉鸡企业，标志着中国肉鸡行业发 展进入到规模化发展期，民和股份、 圣农发展、仙坛股份等企业陆续在A股 上市； 生产特征 1961-1978年肉鸡出栏量年复合增长率 为4.8%，且平均每只肉鸡出肉量极少， 市场供应状况较紧张 中国肉鸡存栏数、出栏数及出栏量的 增速明显增长，其中肉鸡出栏量年复 合增长率达到10.1% 中国肉鸡养殖业进入标准化发展阶段， 初步形成了以肉鸡龙头企业带动农户 肉鸡养殖的产业化体系 肉鸡行业集中度提高，龙头企业数量 增加。在龙头企业带动下，肉鸡存栏 数、出栏数与出栏量增速回升 来源：国家统计局，头豹研究院编辑整理 中国肉鸡行业发展历程 中国肉鸡行业发展历程经历4个阶段，从以个体养殖为主生产格局，逐渐过渡到以龙头 企业带动农户养殖的产业化体系，行业标准化、规模化程度增加，产能大幅提升 中国肉鸡行业发展历程经历缓慢发展期、快速发展期、标准化发展期和规模化发展期4个阶段，从最初以个体养殖为主生产格局，逐渐过渡到以龙头企业带动农户养殖的产业 化体系，行业标准化、规模化程度增加，产能大幅提升。 中国肉鸡行业发展历程及各发展阶段特 征 CAGR=2.5% CAGR=4.4% CAGR=4.8% CAGR=8.4% CAGR=8.8% CAGR=10.1% CAGR=2.3% CAGR=4.4% CAGR=4.9% CAGR=6.4% CAGR=5.6% CAGR=7.010 2020LeadLeo 中游 来源：企业官网，头豹研究院编辑整理 中国肉鸡行业产业链 中国肉鸡行业产业链上游主体为饲料与疫苗供应商；产业链中游包括祖代鸡饲养、父 母代鸡饲养及商品代鸡饲养环节；产业链下游主要为屠宰、加工及消费环节 中国肉鸡行业产业链 上游 下游 中国肉鸡行业产业链上游主体为饲料与疫苗供应商；产业链中游主要包括祖代鸡饲养、父母代鸡饲养及商品代鸡饲养环节；产业链下游主要为屠宰、加工及消费环节。 饲料供应商 行业毛利率较低，企业盈利主要依赖规模效益 龙头企业有新希望、正邦科技、海大集团等 预计未来龙头企业市占率将提升 毛利率 5%-10% CR5 40.2% 疫苗供应商 疫苗行业生产许可批准所要求的技术水平较严格 进入壁垒较高，行业龙头企业较清晰，有生物股 份、中牧股份、天康生物、瑞普生物、普莱柯等 毛利率 25%-35% CR4 39.4% 祖代白羽肉鸡 毛利率 -30%-40% CR2 40.6% 中国肉鸡疫苗行业整体渗透 率约为50%，肉鸡疫苗市场未 来存在较大的扩张空间 渗透率 50% 育种技术壁垒高 短期内较难出现新 育种企业 行业整体竞争较低 父母代白羽肉鸡 毛利率 10%-24% CR5 64.5% 市场竞争较激烈 头部企业包括益生 股份、民和股份等 近年来父母代白羽 肉鸡数量保持稳定 商品代白羽肉鸡 毛利率 5%-14% CR4 10% 行业集中度低 企业众多，年产能 在100万只-1亿只 的中型企业超 1,000家 白羽肉鸡：约73.5亿只（2019年出栏量） 祖代黄羽肉鸡 毛利率 15%-30% CR5 70% 祖代黄羽肉鸡全部 来自中国 育种技术壁垒高 行业集中度高 父母代黄羽肉鸡 毛利率 15%-20% CR3 20% 育种技术要求较低 代表企业有立华股 份、湘佳牧业、海 南潭牛 市场集中度较低 商品代黄羽肉鸡 毛利率 5%-10% CR4 15% 龙头企业有立华股 份、温氏股份、京 海禽业等 行业集中度低，目 前正向规模化发展 黄羽肉鸡：约41.0亿只（2019年出栏量） 屠宰 & 加工环节 消费环节 同时从事屠宰与加工环节的企业较多 龙头企业有禾丰牧业、圣农发展、新 希望和大成食品等 CR4 45.5% 屠宰环节 毛利率 10%-15% 加工环节 毛利率 20%-25% 消费环节终端种类多，从事经营的个 体与企业较分散且数量众多 消费渠道包括农贸市场、超市等 消费渠道分布： 综合毛利率 15%-35% 农贸市场： 超市： 餐饮： 线上电商： 直营店： 其他： 45.2% 18.5% 17.5% 10.2% 4.5% 4.1% 11 2020LeadLeo 来源：头豹研究院编辑整理 中国肉鸡行业产业链上游（1/2） 肉鸡产业链上游主体为饲料与疫苗供应商，中国肉鸡饲料行业毛利率较低，随着肉鸡 养殖对饲料要求的提升，预计未来龙头企业市占率将提升 肉鸡产业链上游饲料行业现状，2019年 肉鸡产业链上游主体为饲料与疫苗供应商。中国肉鸡饲料行业毛利率较低，企业盈利模式主要依赖规模效益，肉鸡饲料龙头企业有新希望、正邦科技、海大集团等。随着肉 鸡养殖对饲料要求的提升，预计未来龙头企业市占率将提升。 1 饲料缺陷： 饲料中脂肪过量 2 3 饲料缺陷： 豆粕含量过高 饲料缺陷： 含有黄曲霉素 胆汁酸缺乏，造成肉鸡消化、吸 收与代谢问题，继而引发疾病 胆汁酸缺乏，影响肉鸡生产性能 与出肉率；鸡肉脂肪含量高，影 响鸡肉质量 肉鸡肝受损和胆管阻塞，造成肠 道下端胆汁减小，进而影响脂肪 消化吸收 饲料成分不准确可能造成的危害 生猪饲料 49.8% 其他饲料 19.7% 肉鸡饲料 30.5% 新希望 9.8% 正邦科技 9.5% 海大集团 8.2% 大北农 6.9% 其他 59.8% 圣农发展 6.6% 行业现状 特征 饲料主要成分 玉米：50%-60% 肉鸡饲料主要包括玉米、豆粕、麸皮等 成分 随着肉鸡发育至不同阶段，肉鸡饲料的 成分会有所调整 豆粕：20%-35% 麸皮：约10% 行业现状 特征 竞争格局 肉鸡饲料生产企业数量较多，市场竞争较为激烈 其中年产量在万吨规模以上的企业约为1,100家 利润 饲料加工工艺技术含量较低，附加值相对 较低 饲料生产企业的平均毛利率约为5%-10% 平均净利润仅为1%-2% 发展趋势 1. 目前中国肉鸡行业优质品种肉鸡的料肉比约为1.6，已达到国际领先水平，随着 肉鸡行业优质品种的普及，肉鸡养殖对肉鸡饲料的要求将提高 2. 肉鸡饲料现存的缺陷需优化，这有利于规模化、专业化生产肉鸡饲料的行业龙 头企业发展，未来其市场占比可能提升 肉鸡饲料市场份额，2019年 5%-10% 毛利率 1%-2% 净利润 40.2% CR512 2020LeadLeo 来源：头豹研究院编辑整理 中国肉鸡行业产业链上游（2/2） 肉鸡疫苗供应商是肉鸡行业产业链上游主体之一，目前肉鸡疫苗市场的渗透率较低， 未来存在较大的扩张空间 肉鸡产业链上游疫苗行业现状，2019年 生猪疫苗 42.7% 其他疫苗 24.3% 肉鸡疫苗 33.0% 生物股份 12.5% 中牧股份 10.9% 天康生物 8.2% 瑞普生物 7.8% 其他 60.6% 肉鸡疫苗种类 渗透率 毛利率 特征 禽 流 感 疫 苗 H5型 目前市场渗透率最高的疫苗为 各型禽流感疫苗 H7型 其他种类疫苗如新城疫疫苗、 马立克疫苗的渗透率按养殖区 域的不同区别较大，且总体市 场渗透率较低 H9型 新城疫疫苗 肉鸡疫苗市场未来存在较大的 扩张空间 马立克疫苗 法氏囊疫苗 各肉鸡疫苗间毛利率差异较小 总体 目前，中国肉鸡行业市场上的疫苗主要包括H5型、H7型与H9型禽流感疫苗、新城疫疫苗、马立克疫苗与法氏囊疫苗等。由于行业技术壁垒较高，目前行业龙头企业较清晰， 包括生物股份、中牧股份、天康生物等企业。 肉鸡疫苗的市场规模约 占中国畜牧业疫苗总规 模的33%，仅次于生猪 疫苗 中国肉鸡疫苗生产企业的进入壁 垒较高，行业龙头企业较清晰， 有生物股份、中牧股份、天康生 物、瑞普生物、普莱柯等企业 CR4=39.4% 中国肉鸡疫苗行业生产 许可批准所要求的技术 水平较严格 75% 85% 80% 40% 25% 25% 50% 25% 25% 25% 30% 35% 30% 25%-30% 行业平均 行业平均 渗透率存在扩张空间 集中度有望提升 技术壁垒高 禽流感疫苗渗透率： 约80% 疫苗整体渗透率： 约50% 疫苗整体毛利率： 25%-3013 2020LeadLeo 来源：头豹研究院编辑整理 中国肉鸡行业产业链中游（1/2） 祖代白羽肉鸡进口依赖程度高，行业起步较晚，父母代白羽肉鸡市场竞争较集中，商 品代白羽肉鸡规模化程度高，饲养环节饲料成本占比高 中国肉鸡产业链中游主要包括祖代鸡饲养、父母代鸡饲养及商品代鸡饲养环节。一般父母代肉鸡由两种祖代鸡杂交形成，商品代鸡由两种父母代鸡杂交形成，杂交的过程为 了提升商品代鸡体重、蛋白质含量、肉质等经济性状。中国的肉鸡饲养环节可主要分为白羽肉鸡与黄羽肉鸡两种。 祖代白羽肉鸡 父母代白羽肉鸡 商品代白羽肉鸡 肉鸡产业链中游白羽肉鸡养殖现状，2019年 安伟捷公司 科宝育种公司 哈伯德伊莎公司 祖代白羽肉鸡的原种均分布在国外，2016年之前，中国肉鸡 行业的祖代鸡几乎全部从美国与法国进口。 2016年，美国和法国停止对中国出口祖代肉鸡商品，中国肉 鸡行业龙头企业开始加速培育自有的白羽肉鸡祖代鸡品种， 龙头企业有圣农发展和益生股份。 圣农发展 益生股份 CR3 97% 市场份额 21.3% 市场份额 21.3% 市场份额 20.3% 市场份额 20.3% 祖代鸡育种时 间短，企业毛 利率波动较高， 居 于 -30% 至 40%之间 祖代白羽鸡育种技术壁垒较高，短期内市场较难出现新的育 种企业，行业整体竞争较低。 圣农发展 益生股份 民和股份 仙坛股份 大成食品 父母代白羽肉鸡的市场竞争较激烈，益生股份、民和股 份等企业均拥有规模化养殖父母代白羽鸡的业务。 中国目前在产父母代白羽肉鸡约为 1,600万套，近年来父母代白羽肉鸡数 量保持稳定。 在规模化肉鸡企业中，父母代白羽肉 鸡饲养的毛利率约为10%-24%。 40% -30% 毛利率 0% 24% 10% 毛利率 0% 16.5% 16.5% 14.8% 14.8% 12.5% 12.5% 10.9% 10.9% 9.8% 9.8% 市场份额： 商品代白羽肉鸡市场较分散 圣农发展 民和股份 仙坛股份 大成食品 商品代白羽肉鸡饲养企业众多，商品代白羽肉鸡行业较分 散，年产在100万只-1亿只的中型企业或农村合作组织超 过1,000家。 行业中龙头企业有圣农发展、民和股份、仙坛股份与大 成食品等，但这四家企业的总市场占有率不足10%。 CR4 10% 由于商品代白羽肉鸡养殖技术较低，行业整体毛利率水平 亦较低，平均为5%-14%；饲料成本在商品代肉鸡养殖成本 中占最大份额，为71.8%。 14% 5% 毛利率 0% 饲料 71.8% 鸡苗 19.6% 疫苗 3.7% 其他 4.9% 成本分析14 2020LeadLeo 来源：头豹研究院编辑整理 中国肉鸡行业产业链中游（2/2） 黄羽肉鸡规模化经营起步较晚，祖代黄羽肉鸡全部来源于中国，父母代肉鸡繁育的企 业主要集中在两广地区，商品代肉鸡企业集中程度较低 中国黄羽肉鸡行业的规模化经营起步较晚，行业集中化程度较低，规模化养殖场数量较少，目前其发展尚处于初级阶段。中国黄羽鸡养殖体系依据所养殖肉鸡遗传性状及代 次，可分为曾祖代、祖代、父母代、商品代。 曾祖代 & 祖代黄羽肉鸡 父母代黄羽肉鸡 商品代黄羽肉鸡 肉鸡产业链中游黄羽肉鸡养殖现状，2019年 行业平均毛利率约为 15.0%-30.0%。 立华股份 温氏股份 市场份额 20.2% 市场份额 20.2% 市场份额 19.5% 市场份额 19.5% CR2 39.7% CR5 70% 祖代黄羽肉鸡全部来源于中国； 祖代鸡饲养龙头企业立华股份与温氏股份拥有中国黄羽肉 鸡 “祖代-父母代-商品代-屠宰分割”的全产业链业务； 养殖环节龙头企业的规模效应明显，两家企业在祖代黄羽 肉鸡的市场中占比较高。 父母代黄羽肉鸡繁育技术及基因要求较祖代鸡低，因此 参与父母代鸡繁育的企业较多，全国规模化父母代鸡养 殖企业约有120-130家，市场集中度较低。 30% 0% 毛利率 15% 中国父母代与商品代黄羽肉鸡的养 殖省份大致相同，主要集中在中国 南方，广东、广西是中国黄羽肉鸡 主要养殖省份。 行业平均毛利率约为 15.0%-20.0%。 商品代黄羽肉鸡按养殖周期可分为快速鸡、中速鸡和慢速鸡。 商品代黄羽肉鸡主要为三元杂交品种， 出肉率高、肉质好； 行业平均毛利率约为5.0%-10.0%。 20% 0% 毛利率 15% 10% 0% 毛利率 5% 商品代鸡养殖企业较多，年出栏量100万只以上的企业约有 200家，代表性的龙头企业有立华股份、温氏股份、京海禽 业、和威农业、华卫集团、五星食品等，集中度待提升。 立华股份 湘佳牧业 海南潭牛 CR3 20% 京海禽业 和威农业 立华股份 温氏股份 CR4 15% 产业链扩张 中国头部祖代肉种鸡、父母代 肉种鸡养殖企业逐渐向商品代 肉鸡养殖及下游屠宰加工业务 延伸 快速鸡：14周 养殖周期 曾祖代及祖代多为纯 种黄羽肉鸡，遗传性 能良好； 父母代种鸡多为二元 杂交品种，品种繁多、 遗传性能良好等15 2020LeadLeo 中国肉鸡行业产业链下游 中国是全球鸡肉最大的消费国和进口国，中国肉鸡行业产业链下游主要为屠宰、加工 及消费环节，近年来鸡肉均价保持区间内波动，未来超市、电商等渠道占比将增加 来源：OECD，头豹研究院编辑整理 中国肉鸡行业产业链下游主要为屠宰、加工及消费环节。其中，屠宰及加工环节的规模型企业多数也从事中游的肉鸡养殖业务，中小型企业大多数也与个体肉鸡养殖户或肉 鸡农村合作组织签订合作协议；2019年，中国鸡肉消费占世界的15.7%，是世界最大的鸡肉消费国。 屠宰 & 加工环节 消费环节 肉鸡产业链下游，2019年 全国具有肉鸡屠宰 资质的企业约有 3,000家，行业平均 毛利率约为10-15%。 规模型企业多数同时从事中游的肉鸡养殖业务；中小型企业大多数也与 个体肉鸡养殖户或肉鸡农村合作组织签订合作协议。 全国大型肉鸡加工 企业约有2,000家， 行业平均毛利率约 为20%-25%。 消费环节终端种 类多，从事经营 的个体与企业较 分散且数量众多， 毛利率由于终端 及产品定位不同 区别较大。 农贸市场、超市、线上电商等消费 渠道毛利率一般为15%-35%。 2017-2019年，中国鸡肉保持稳定增长，2019年第四季度，中国鸡肉均价达到22.9元/千克。2019年，农贸市场、 超市、餐饮行业是中国肉鸡行业下游占比最大的终端。 未来肉鸡的产能将进一步增加。随着黄羽肉鸡消费从活鸡产品向冷鲜 鸡、冻鸡及深加工鸡肉产品转型，黄羽肉鸡在超市、线上电商与直营 店等消费渠道的消费将增加。 大型企业 涉及养殖业务 中小型企业 与中小养殖户 签订合作协议 禾丰牧业 圣农发展 新希望 大成食品 CR4 45.5% 行业中同时从事屠宰与加工环节的企业较多。龙头企业有禾丰牧业、圣 农发展、新希望和大成食品等企业，其中圣农发展市占率最高。 25% 毛利率 20% 10% 15% 农贸市场 45.2% 超市 18.5% 线上电商 10.2% 餐饮行业 17.5% 直营店 4.5% 其他 4.1% 35% 0% 毛利率 15% 农贸市场和餐饮行业是中国鸡肉传统的消费渠道； 农贸市场是中国鸡肉消费占比最高的终端； 餐饮行业毛利率根据终端客户定位的不同差异较大，可达10%-80%。 2019年中国的人均鸡肉消费量约为 12.1千克，鸡肉消费尚存发展空间。 中国 12.1千克 世界 平均 14.3千克16 2020LeadLeo 来源：国家统计局，头豹研究院编辑整理 中国肉鸡行业市场现状规模化程度亟待提升 近年来受美国法国停止祖代鸡商品出口影响，鸡苗成本涨幅明显，中国肉鸡行业养殖 规模化程度逐渐提升，有助于行业专业化发展，与世界先进水平差距有望减小 中国 欧美 对比分析 规模化养殖占比 20% 85% 中国肉鸡规模化养殖程度 与欧美差距明显 料肉比 1.8-2.0 1.6-1.8 中国肉鸡养殖料肉比较欧 美稍高，养殖效率低 平均出栏日龄 40天 35天 中国肉鸡出栏日龄较高 祖代鸡苗 基因优势 不具备 垄断优质祖代鸡苗 由于美国法国限制祖代鸡 出口，中国肉鸡祖代鸡苗 成本自2016年来大幅提升 疫苗渗透率 50% 90% 中国肉鸡养殖环节疫苗渗 透率亟待提升 小结 中国肉鸡养殖与欧美差距较为显著，专业化程度提升空间较大 规模化养殖占比为多项指标中差距最明显一项，中国肉鸡养殖规模化 程度的提升预期可缩小行业与欧美国家差距 中国肉鸡行业与世界先进水平尚存在明显差距。中国肉鸡行业规模化程度提升，有望缩小与世界先进水平差距；由于美国法国停止祖代鸡商品出口中国，中国白羽肉鸡祖代 鸡苗的价格涨幅明显，白羽肉鸡的养殖成本涨幅随之上升。 中国肉鸡行业养殖现状 中国肉鸡饲养规模场（户）数，2015-2019年 单位：万家 2,121.8 2,051.5 1,900.2 1,827.2 1,756.9 2015 2016 2017 2018 2019 CAGR=-4.6% 2015-2019年，中国肉鸡养殖 场（户）数呈下降趋势，由 2015年的2,121.8万家逐渐减 少至2019年的1,756.9万家， 净减少量为364.9万家，年复 合增长率为-4.6%。 2015-2019年，养殖规模在100万只以上的养殖场（户）由789家增长至1,028家。 中国肉鸡养殖的规模化程度有所提升，这有助于行业专业化发展，可缩小中国肉鸡 生产水平与世界先进水平的差距。 养殖 规模 低 高 养殖规模 10万只 增加 1,467家 多为中小型养 殖企业 养殖规模 100万只 增加 249家 多为大型养 殖企业 养殖规模 2,000只 减少 349.4万家 多为农户 个体养殖17 2020LeadLeo 2024年 2069.6万吨 2019年 1,958.2万吨 来源：国家统计局，头豹研究院编辑整理 中国肉鸡行业市场规模 中国鸡肉总消费量逐步上升，2 0 1 9年中国鸡肉总消费量达1 , 958.2 万吨，肉鸡市场规模 达3,353.7亿元，未来中国鸡肉总消费量将保持稳定增长 880.3 916.4 951.9 979.2 1,041.8 1,059.8 1,077.2 1,095.6 1,115.8 1,138.3 491.9 485.8 500.6 531.4 581.6 604.2 620.7 637.9 655.1 672.6 250.3 265.1 252.1 213.7 182.1 158.5 140.2 121.5 102.4 80.7 103.6 112.1 122.4 133.8 152.7 158.5 164.2 170.1 174.0 178.0 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 2015 2016 2017 2018 2019 2020预测 2021预测 2022预测 2023预测 2024预测 万吨 白羽肉鸡 黄羽肉鸡 淘汰蛋鸡 肉杂鸡 中国鸡肉消费量，2015-2024年预测 中国肉鸡市场规模（按销售额计），2015-2024预测 中国肉鸡市场规模 年复合增长率 2015-2019年 5.8% 2019-2024年预测 1.4% 中国鸡肉总消费量逐步上升，2019年中国鸡肉总消费量达1,958.2万吨，其中白羽肉鸡产品占比约为54.8%，黄羽肉鸡产品占比约为31.0%，肉鸡市场规模达3,353.7亿元，未来 中国鸡肉总消费量将保持稳定增长，预计2024年总消费量达2069.6万吨，市场规模约3,603.6亿元。 占比，2015年 白羽肉鸡 黄羽肉鸡 51.0% 28.5% 53.2% 29.7% 2019年 55.0% 32.5% 2024年 1,310.8 1,379.2 1,329.8 1,463.9 1,838.7 1,843.1 1,870.1 1,917.4 1,953.7 1,998.8 860.9 787.0 790.9 882.1 1041.0 1093.6 1129.7 1164.2 1198.2 1232.9 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 2015 2016 2017 2018 2019 2020预测 2021预测 2022预测 2023预测 2024预测 亿元 白羽肉鸡 黄羽肉鸡 淘汰蛋鸡 肉杂鸡 2,672.1 2,686.7 2,630.1 2,827.6 3,353.7 3,427.3 3,496.9 3,545.8 3,603.6 3,380.4 2017年 2020-2024年 2019年 中国局部地区发现禽流 感等肉鸡疫病，鸡肉价 格小幅下滑，导致市场 规模小幅降低。 肉鸡价格从15.0元/千 克跃增至17.7元/千克， 同时鸡肉消费量仍保持 增长，肉鸡市场规模亦 因此大幅增加。 随着行业专业化、规模化 发展，肉鸡疫病出现概率 降低；行业供给稳定，鸡 肉价格预计将保持稳定， 市场规模稳步提升。 白羽肉鸡与黄羽肉鸡产品在中国鸡 肉消费量中占比均稳步提升； 行业内淘汰蛋鸡等规模较小、规范 化较低的养殖方法逐渐减少； 肉鸡生产专业程度及效率提升，行 业总产能增加以迎合市场需求。 数据背后，行业正发生如下变革18 2020LeadLeo 省区 省区肉鸡年出栏数 区域龙头企业 企业肉鸡年出栏数 及省内占比 主要肉鸡种类 相关举措及成效 山东 22.1亿只 凤祥股份 4.1亿只 白羽肉鸡 建立自繁自养自宰一体 化养殖模式 提升肉鸡相关产 品质量 广东 14.8亿只 温氏股份 8.2亿只 黄羽肉鸡 清远麻鸡 参与设立行业标准 提升行业标准化 程度 福建 14.3亿只 圣农发展 4.8亿只 白羽肉鸡 建立智能化养殖系统 有效降低肉鸡养 殖成本 河南 13.6亿只 大用集团 1.2亿只 白羽肉鸡 对于所有养殖环节有效 监控 提升肉及相关产 品质量 安徽 12.5亿只 华卫集团 1.2亿只 黄羽肉鸡 皖江黄鸡 建立安全监管体系 为肉鸡养殖场 （户）提供经验 江苏 9.8亿只 立华股份 4.3亿只 黄羽肉鸡 雪山草鸡 积极参与肉鸡禽流感疫 情防控 有效降低肉鸡养 殖成本 来源：国家统计局，头豹研究院编辑整理 中国肉鸡行业驱动因素龙头企业带动行业标准化发展 龙头企业带动肉鸡行业标准化规模化发展，鸡肉市场需求广阔且鸡肉价格稳定上涨， 行业发展空间较大 中国肉鸡养殖集中的区域如山东、福建等省区涌现出肉鸡行业的龙头企业。这些企业通过建立肉鸡养殖疫情防控、鸡肉食品安全等行业标准，为中国肉鸡产业生产布局的进 一步优化、行业整体规模化发展打下了扎实的基础。 中国肉鸡行业区域龙头企业，2019年 18.6% 55.4% 33.6% 8.8% 9.6% 43.9% 标 准 化 智 能 化 规 模 化 智 能 化 标 准 化 标 准 化 智 能 化 智 能 化 标 准 化 规 模 化19 2020LeadLeo 来源：头豹研究院编辑整理 中国肉鸡行业驱动因素遗传育种提升肉鸡经济性状 中国肉鸡行业遗传育种进程效果显著，新品种肉鸡多项经济性状显著提高，肉鸡的生 产性能、疾病净化、技术应用等多个方面得到同步改良 在全国肉鸡遗传改良计划(2014-2025)政策的推动下，中国肉鸡遗传改良取得显著进展。截至2019年末，行业新培育肉鸡新品种(配套系)16个、新鉴定遗传资源3个，中国 国黄羽肉鸡核心品种已经超过6个，肉鸡的生产性能、疾病净化、技术应用等多个方面得到同步改良。 中国肉鸡行业遗传育种原理及发展 基因芯片 （DNA微阵列） 提供有效的目标性状 肉鸡DNA 肉鸡原位光刻技术（微量点样）遗传育种流程示意 目标肉鸡DNA 核酸杂交 将目标肉鸡DNA密集二 维分子排列，与已标记 的待测肉鸡DNA样品 中靶分子杂交 尼龙膜 聚丙烯酰胺凝胶 玻片 硅片 待测肉鸡DNA 电荷偶联摄影像机 激光共聚焦扫描 对核酸杂交反应信号的强 度进行快速、并行、高效 地检测分析，从而判断待 测肉鸡DNA中有效信息 样品通过率 95% 利用原位光刻技术及肉鸡基因芯片，肉鸡遗传育种过程的效率得到显著提升。 样品检出率 98% 重复性 99% 分析错误 80% 2017年研发的新品种 “京星黄鸡”以及其基 因芯片：“京芯一号” 养殖种类标准化 70% 养殖种类标准化 90% 生产周期 降低15% 出肉率 提高12% 黄羽肉鸡新核心品种超10个 肉鸡新配套系超20个 肉鸡芯片超5万张 中国拥有丰富的肉鸡基因资源，肉鸡遗传改良与育种工作将中国的肉鸡基因资源充分利用，快速、 精准地实现定向选择、培育出中国自己的高品质肉鸡新品种，提升了中国黄羽肉鸡品种的市场竞 争力，提高肉鸡行业生产效率。 中国肉鸡行业遗传育种由引进吸收阶段发展到自主选育阶段，由研究主导的模式变成 研究与企业联合的发展模式，行业整体商业化及应用化程度提高20 2020LeadLeo 21 2020LeadLeo 来源：财政部，农业部，全国畜牧总站，头豹研究院编辑整理 中国肉鸡行业政策法规 中国政府各部门多次颁布肉鸡行业利好政策，从机械化发展、规模养殖、产业规划、 育种工程、防疫补助、智慧养殖等方向助力肉鸡行业发展 政策名称 颁布日期 颁布主体 政策要点 农业农村部关于加快畜牧业机械化发展的 意见 2019-12 农业部 统筹设施装备和畜牧业协调发展，着力推进主要畜种养殖、重点生产环节、规模养殖场（户）的机械化。到 2025年，畜牧业机械化率总体达到50%以上，主要畜禽养殖全程机械化取得显著成效。其中，蛋鸡、肉鸡规模 化养殖机械化率达到70%以上，大规模养殖场基本实现全程机