UDAwMDE3MDY3NTIwMjAxMjE0MTk0MTM5chinastock 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 table_research 行业研究报告电力设备及新能源行业 2020年 12月 14日 table_main 公司深度报告模板 破晓而生 踏浪前行 2021年投资策略 电力设备及新能源 推荐 维持评级 核心观点 总论：把握 动力电池 、光伏的确定性，兼顾各版块的博弈性机会 。展望2021年，新能源行业整体的回暖态势有望延续 ， 我们推荐板块的顺序如下：动力电池 光伏风电工控充电 &换电燃料电池。 动力电池： 5年 4倍空间， 6000亿元产值可期 。 需求端，特斯拉、国内造车新势力、 海外传统车企共同发力，产品力有望加速提升， 我们预计 2021年全球新能源汽车销量有望达到 431万辆，同比增长 40.4%。 展望 2025年，我们预计全球新能源汽车销量有望达到 130万辆，对应动力电池系统产值有望超过 600亿元。 供给端，国内优质龙头凭借更好的融资渠道、更深厚的技术储备、更积极的扩产计划、更丰富的客户基础，发展势头会更突出，全球竞争力将持续增强，市占率将进一步提升 ，核心产业链价值更大 。 新能源发电：“碳中和”下的新能源发展大机遇 。 （ 1）光伏：展望 2021年， 我们预计 2021年全球新增光伏装机有望达 到 160GW（国内 50GW、海外10GW），同比增长 45.5%， 建议 关注“一体化、辅材、逆变器” 3条主线。（ 2）风电：风电装机短期趋于平缓， 未来 随着抢装影响淡化有望逐渐回升 。 工控：下游持续复苏 。 根据国家统计局， 2020年 11月，中国制造业采购经理指数（ PMI）为 52.1%，比上月上升 0.7个百分点，连续 9个月位于临界点以上，表明制造业恢复性增长有所加快 ， 制造业回暖 将带动工控复苏 。 充电 &换电：方兴未艾，投资提速 。 基于“新基建”背景，我们预计整体充电桩市场望周期向上。与此同时，换电模式有望提供更便捷的产品 体验，有望率先在公共交通及部分品牌中加速推广，成为充电桩重要补充。 燃料电池：政策发力，产业蓄势 。 氢燃料电池汽车更适用于长途、大型、商用车等领域，但制氢、运氢、注氢等供氢体系还不成熟。未来氢燃料电池有望向动车组、飞机和轮船等交通领域渗透，形成与纯电动汽车长期并存互补的格局。在政策加持下，技术创新有望超预期。 核心标的 ： 宁德时代（ 30750.SZ）、恩捷股份（ 02812.SZ）、隆基股份（ 601012.SH）、通威股份（ 60438.SH）、汇川技术（ 30124.SZ）。 风险提示 ： 电力需求下滑的风险 ； 新能源发电消纳能力不足 的风险 ；竞争加剧导致产品价格持续下行 的风险 ；补贴下滑导致行业增长放缓 的风险 。 重点公司盈利预测与估值 股票代码 股票名称 EPS PE 投资评级 2020E 2021E 202E 2020E 2021E 202E 30750.SZ 宁德时代 2.26 2.89 3.71 10.5 86.4 67.3 推荐 02812.SZ 恩捷股份 1.17 1.74 1.93 90.3 60.7 54.8 推荐 601012.SH 隆基股份 2.17 2.81 3.48 31.9 24.6 19.9 推荐 60438.SH 通威股份 1.05 1.3 1.57 28 2.6 18.7 推荐 30124.SZ 汇川技术 1.12 1.43 1.8 76.2 59.6 47.5 推荐 资料来源： wind，中国银河证券研究院（估值时间为 2020年 12月 4日） 分析师 周然 ：（ 8610） 656 8494 ： zhouranchinastock 分析师登记编码： S013051402001 赵腾辉 ：（ 010） 8635 9174 ： zhaotenghui_yjchinastock 分析师登记编码： S013051912001 电力设备及新能源 指数表现 -20%0%20%40%60%80%沪深 300 电力设备及新能源 (中信 )资料来源： wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河电新周然团队】电力设备及新能源行业 _2020年四季度投资策略 _储能“十四五”发展专题：能源领域的“下一站天后” _20923 【银河电新周然团队】电力设备及新能源行业 _2020年中期投资策略 _乘风破浪 守正出奇 _20629 UDAwMDE3MDY3NTIwMjAxMjE0MTk0MTM5行业研究报告 /电力设备及新能源行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、总论：把握动力电池、光伏的确定性，兼 顾各版块的博弈性机会 . 2（一）确定性：动力电池光伏风电工控充电 &换电燃料电池 . 2 （二）估值分化较大，电池环节估值较高 . 4 二、动力电池： 5年 4倍空间， 6000亿元产值可期 . 7（一）需求：复苏强劲，产品力快速升级 . 7 （二）供给：格局优化，全球竞争力提升 . 14 （三）向上拐点明确，坚守核心产业链 . 15 三、新能源发电：碳中和下的新能源发展大机 遇 . 17 （一）光伏： “ 十四五 ” 装机或再上一个台阶 . 18 （二）风电：陆风抢装尾声，海风进入抢装期 . 21 四、工控：下游持续复苏 . 24 五、充电 &换电：方兴未艾，投资提速 . 26 六、燃料电池：政策发力，产业蓄势 . 29 七、核心标的 . 32 （一）宁德时代 . 32 （二）恩捷股份 . 32 （三）隆基股份 . 33 （四）通威股份 . 34 （五）汇川技术 . 35 八、风险提示 . 37 UDAwMDE3MDY3NTIwMjAxMjE0MTk0MTM5行业研究报告 /电力设备及新能源行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、总论： 把握 动力电池 、光伏的确定性，兼顾各版块的博弈性机会 （一）确定性： 动力电池 光伏风电工控充电 &换电燃料电池 投资策略：把握电动车、光伏的确定性，兼顾各版块的博弈性机会。 展望 2021年，新能源行业整体的回暖态势有望延续。其中，电动车由于产品力升级加速，消费者认可度提高，内 生的动力十足，需求的确定性最强。 新能源发电在“碳中和”的背景下将迎来新的发展机遇，光伏凭借更好的降本潜力及更具全球优势的产业链将成为更受益的子行业，景气度大于风电。工控行业受益于制造业的复苏而持续回暖，制造业 PMI连续 9个月处于荣枯线上方。充电桩受益于新基建，投资有望提速，换电模式具备潜力。燃料电池行业仍处于产业初期，在政策支持下，技术创新有望超预期。 2021年，我们推荐板块的顺序如下： 动力电池 光伏风电工控充电 &换电燃料电池。 动力电池 ： 5年 4倍空间， 6000亿元产值 可期 。 需求端，特斯拉、国内造车新势力、海外传统车企共同发力，产 品力有望加速提升，需求确定性高，我们预计 2021年全球新能源汽车销量有望达到 431万辆，同比增长 40.4%，其中中国 178万辆（同比 +36.9%）、海外 253万辆（同比 +42.9%），对应动力电池出货量为 267GWh（同比 +45.1%）。展望 2025年，我们预计全球新能源汽车销量有望达到 130万辆，对应动力电池出货量为 891GWh，对应动力电池系统产值有望超过 600亿元。 供给端，国内优质龙头凭借更好的融资渠道、更深厚的技术储备、更积极的扩产计划、更丰富的客户基础，发展势头会更突出，全球竞争力将持续增强， 海外出口占比将继续增加，市占率将进一步提升。 我们认为，核心产业链的相对价值更大，建议关注特斯拉产业链、宁德时代产业链、 LG化学产业链等。 新能源发电：“碳中和”下的新能源发展大机遇。（ 1）光伏： 展望 2021年， 我们预计2021年全球新增光伏装机有望达到 160GW（国内 50GW、海外 10GW），同比增长 45.5%。 我们建议关注“一体化、辅材、逆变器” 3条主线。 （ 2）风电： 对于陆风领域，随着分布式、北方大基地等平价项目的推进，项目储备丰富，可支撑未来几年国内风电装机容量增长，不必过 分悲观。对于海风领域，存量项 目有望加速落地，行业仍处于快速发展期。整体来看，风电整体装机短期趋于平缓，未来随着抢装影响淡化有望逐渐回升。 我们建议关注 2条主线，一、受益大型化、海风、海外出口占比提升的优质零部件企业 ；二、业绩逐渐回暖的风机整机企业。 工控：下游持续复苏。 根据国家统计局， 2020年 11月，中国制造业采购经理指数（ PMI）为 52.1%，比上月上升 0.7个百分点，连续 9个月位于临界点以上，表明制造业恢复性增长有所加快。 我们认为，目前国内经济已经开始复苏，制造业回暖将带动工控复苏。 同时，随着供给能力逐渐增强，国内企业的国产替代进 程有望持续加速。 充电 &换电：方兴未艾，投资提速。 基于“新基建”背景，我们预计充电桩基础设施建设望加快，整体充电桩市场望呈现周期向上的特征。充电桩设备市场本质属于传统电源设备，行UDAwMDE3MDY3NTIwMjAxMjE0MTk0MTM5行业研究报告 /电力设备及新能源行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 业竞争格局较为分散，竞争较为激烈。充电桩运营市场跟随新能源车保有量数量扩大，具备蓝 海潜力，随着用户规模增长，充电桩运营企业有望以更加针对性和多样化的增值服务方式实现 用户价值变现。与此同时，换电模式有望提供更便捷的产品体验，有望率先在公共交通及部分品牌中加速推广，成为充电桩重要补充。 燃料电池：政策发力，产业蓄势。 氢燃料电池汽车与纯电 动汽车两者都是新能源汽车的重要技术路线。氢燃料电池汽车功率和储能单元彼此独立，注氢环节快，续航能力强，更适用 于长途、大型、商用车等领域，但制氢、运氢、注氢等供氢体系还不成熟。未来氢燃料电池有 望向动车组、飞机和轮船等交通领域渗透，形成与纯电动汽车长期并存互补的格局。在政策加持下，技术创新有望超预期。 UDAwMDE3MDY3NTIwMjAxMjE0MTk0MTM5行业研究报告 /电力设备及新能源行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 表 1：电力设备及新能源行业重点推荐公司盈利预测与估值水平 分类 股票代码 股票名称 股价 EPS PE PB 2019 2020E 2021E 202E 2019 2020E 2021E 202E 电动车 30750.SZ 宁德时代 * 249.72 1.96 2.26 2.89 3.71 127.4 10.5 86.4 67.3 9.5 30014.SZ 亿纬锂能 * 62.24 0.83 0.97 1.57 2.06 75.0 64.2 39.6 30.2 10.9 30438.SZ 鹏辉能源 * 2.20 0.40 0.65 0.92 1.29 5.5 34.2 24.1 17.2 3.8 30073.SZ 当升科技 * 46.10 -0.48 0.83 1.26 1.54 -96.0 5.5 36.6 29.9 6.1 02812.SZ 恩捷股份 * 105.70 1.06 1.17 1.74 1.93 9.7 90.3 60.7 54.8 9.4 30568.SZ 星源材质 24.39 0.30 0.35 0.50 0.69 80.4 70.3 48.6 35.6 3.8 603659.SH 璞泰来 * 101.38 1.50 1.7 2.47 3.04 67.6 57.3 41.0 3.3 1.6 30037.SZ 新宙邦 * 85.72 0.79 1.19 1.51 1.96 108.5 72.0 56.8 43.7 7.5 光伏 60438.SH 通威股份 * 29.40 0.61 1.05 1.30 1.57 48.2 28.0 2.6 18.7 5.2 601012.SH 隆基股份 * 69.24 1.40 2.17 2.81 3.48 49.5 31.9 24.6 19.9 8.0 603806.SH 福斯特 * 70.14 1.24 1.60 2.03 2.51 56.6 43.8 34.6 27.9 6.8 601865.SH 福莱特 31.8 0.37 0.65 1.01 1.24 86.9 49.2 31.5 25.8 12.0 30274.SZ 阳光电源 47.0 0.61 1.24 1.74 2.19 76.7 38.0 27.0 21.5 7.1 30763.SZ 锦浪科技 105.63 0.87 1.96 3.1 4.19 121.5 53.9 34.0 25.2 15.3 68390.SH 固德威 164.31 1.17 3.10 4.81 6.81 140.6 53.0 34.2 24.1 10.4 风电 0202.SZ 金风科技 12.41 0.52 0.8 1.13 2.13 23.7 14.1 1.0 5.8 1.7 02080.SZ 中材科技 19.29 0.82 1.20 1.39 1.59 23.5 16.0 13.9 12.1 2.8 02531.SZ 天顺风能 7.70 0.42 0.61 0.71 0.80 18.4 12.6 10.8 9.7 2.1 601615.SH 明阳智能 17.1 0.38 0.75 1.04 1.14 45.0 2.8 16.5 15.0 2.3 603606.SH 东方电缆 21.85 0.69 1.27 1.73 1.93 31.6 17.3 12.6 1.3 5.3 603218.SH 日月股份 27.32 0.52 0.9 1.28 1.5 52.4 27.7 21.3 17.7 3.3 工控 30124.SZ 汇川技术 * 85.47 0.5 1.12 1.43 1.80 154.4 76.2 59.6 47.5 14.8 02851.SZ 麦格米特 36.60 0.72 0.82 1.09 1.43 50.9 4.8 3.7 25.7 6.6 603416.SH 信捷电气 86.79 1.16 2.20 2.75 3.46 74.6 39.5 31.5 25.1 8.6 充电 &换电 3001.SZ 特锐德 25.97 0.27 0.35 0.57 0.85 95.9 74.5 46.0 30.7 5.8 0040.SZ 许继电气 16.21 0.42 0.74 0.91 1.01 38.3 21.9 17.7 16.0 1.9 60406.SH 国电南瑞 2.54 0.94 1.12 1.32 1.54 24.0 20.1 17.1 14.6 3.3 02026.SZ 山东威达 10.80 -0.28 0.56 0.85 1.14 -38.5 19.3 12.7 9.5 1.8 燃料电池 6839.SH 亿华通 -U 235.98 0.91 0.98 1.60 2.45 260.3 240.6 147.0 96.4 7.4 0273.SZ 雄韬股份 19.92 0.4 0.17 0.67 0.76 4.9 16.5 29.6 26.1 2.6 0038.SZ 潍柴动力 17.03 1.15 1.26 1.38 1.50 14.8 13.5 12.3 1.3 2.8 资料来源： wind，中国银河证券研究院（带 *为银河电新团队预测标的，其余公司均采用 wind一致预期，估值时间为 2020年 12月 4日） （ 二 ） 估值分化较大，电池环节估值较高 板块整体估值处于 历史 中高位区间。 截至 2020年 12月 4日， CJSC电力及新能源设备 PE为 38.0倍 ，处在历史中高位区间。一方面， 2020年受到疫情，板块整体业绩增速放缓；另一UDAwMDE3MDY3NTIwMjAxMjE0MTk0MTM5行业研究报告 /电力设备及新能源行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 方面 ,2020下半年行业逐渐回暖，且未来几年的景气度比较好，在 利好 预期下，板块估值持续上行。从主动性权益类公募基金的动态来看， 2020Q3电气设备（申万）持仓市值为 1404.47亿元，持仓比例为 9.0%，环比加仓 2.46pct，超配 5.05pct，超配比例创新高。 图 1： CJSC电力及新能源设备估值 PE（ TTM） 0102030405060 沪深 300 CJSC电力及新能源设备资料来源： wind，中国 银河证券研究院 图 2： CJSC电力及新能源设备指数涨跌幅 -20%0%20%40%60%80% 沪深 300 CJSC电力及新能源设备资料来源： wind，中国银河证券研究院 图 3：电气设备（申万）持仓及超配比例 -2%0%2%4%6%8%10% 电气设备持仓比例（ %） 电气设备超配比例（ %）资料来源： wind，中国银河证券研究院 图 4： 2020Q3申万一级板块持仓比例环比变化排名（ pct） -6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%食品饮料 电气设备 国防军工汽车交通运输 非银金融 休闲服务电子 银行机械设备化工轻工制造 有色金属 建筑装饰 建筑材料钢铁 采掘家用电器 纺织服装 公用事业综合农林牧渔通信 房地产商业贸易传媒 计算机医药生物 资料来源： wind，中国银河证券研究院 电池板块估值最高，光伏板块估值处在历史中枢偏上位置，风电、工控板块估值处在历史中枢位置。 截至 2020年 12月 4日， CJSC锂电池、 CJSC电池材料、 CJSC光伏制造、 CJSC风机制造、 CJSC风电零部件、 CJSC工控及自动化、 WIND充电桩、 WIND燃料电池 PE分别为 83.1、62.2、 37.3、 2.4、 23.4、 31.6、 28.8、 18.4倍。 CJSC锂电池、 CJSC电池材料估值处在历史偏高位置，主要原因是 2020年 7月以来国内新能源汽车销量持续正增长，边际持续改善， 欧洲市场爆发， 且行业中长期的确定很高。同时，电池环节的战略地位要高于材料环节，市场给与了更高的估值。 CJSC光伏制造估值处在 历史中枢偏上位置， 2020年 10月光伏板块的估值一度达到 50倍左右的水平，后因为产业链涨价导致需求预期下降，估值有所回暖，目前估值安全性较强。 CJSC风机制造、 CJSC风电零部件估值处在历史中枢位置，且零部件的估值更低一些。风电行业估值被压制的主要原因 是 对未来抢装行情结束后需求 回落 的担忧。从业绩角UDAwMDE3MDY3NTIwMjAxMjE0MTk0MTM5行业研究报告 /电力设备及新能源行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 6 度，零部件企业由于弹性更大，业绩增速高于估值增速，因此估值更 低 。 CJSC工控及自动化 估值 基本处在历史中枢位置， 处在触底后的回升状态，主要原因是制造业的回暖预期强烈。 图 5：电新各个板块估值 PE（ TM） 0102030405060708090100CJSC锂电池 CJSC电池材料 CJSC光伏制造CJSC风机制造 CJSC风电零部件 CJSC工控及自动化WIND充电桩 WIND燃料电池资料来源： wind，中国银河证券研究院 图 6： 电新各个板块 指数涨跌幅 -50%0%50%100%150%CJSC锂电池 CJSC电池材料CJSC光伏制造 CJSC风机制造CJSC风电零部件 CJSC工控及自动化WIND充电桩 WIND燃料电池资料来源： wind，中国银河证券研究院 UDAwMDE3MDY3NTIwMjAxMjE0MTk0MTM5行业研究报告 /电力设备及新能源行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 7 二、 动力电池： 5年 4倍空间， 600亿元产值可期 （一）需求：复苏强劲，产品力快速升级 1、国内：后补贴时代来临，产品力逐渐成为主要驱动力 新能源汽车行业进入后补贴时代。 2020年 4月 23日，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委四部委发布了关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，将新能源汽 车财政补 贴政策实施期延长至 202年底， 2020-202年补贴标准分别在上一年基础上退坡 10%、20%、 30%。其中， 2020年新能源乘用车、货车退坡幅度在 10-15%左右，客车基本保持不变。同时，纯电动乘用车的补贴门槛从 250公里提升至 30公里。 图 7：历年不同续航里程（ R）财政补贴退坡图 0123456780R<100 100R<150 200R<250300R<400 R400 150R<200资料来源：财政部，工信部，科技部，发改委，中国银河证券研究院 Q3国内市场进入拐点。 2020年 1-11月，国内新能源汽车销量为 10.9万辆，同比增长6.3%，年内首次正增长。 其中， 11月销量为 20.0万辆，同比增长 109.6%， 自 7月以来同比持续正增长，环比持续改善，需求增长强劲 。 图 8：新能源汽车月度销量（万辆） -100%-50%0%50%100%150%0510152025 2019 2020 同比资料来源：中汽协，中国银河证券研究院 图 9：新能源汽车季度销量（万辆） -80%-60%-40%-20%0%20%40%60%02040 2019 2020 同比资料来源：中汽协，中国银河证券研究院 特斯拉高速发展，国产化加速，持续降价扰动市场。 根据特斯拉 2020年三季报， 2020Q3特斯拉实现营收 87.71亿美元，同比增长 39.2%，净利润 3.31亿美元，同比增 长 131.5%，实UDAwMDE3MDY3NTIwMjAxMjE0MTk0MTM5行业研究报告 /电力设备及新能源行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 8 现交付 139593辆，同比提升 43.9%，连续 5季度盈利，彰显了龙头公司的扩张速度。 2020年10月 1日，特斯拉官方宣布 Model3再次降价， Model 3标准版续航升级版从 27.15万降到24.9万，降幅 2.165万，同时续航从原来的 45 km提升至 468km，主要受益于技术升级和国产化率不断提升。 Model3国产标准续航升级版持续降价， 1年多时间降价达到 5次，产品性价比持续提升，鲶鱼效应明显。 图 10：特斯拉各季度业绩情况（亿美元） -8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%-200204060801002019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3营收（亿美元） 净利润（亿美元） 净利率（ %）资 料来源：特斯拉，中国银河证券研究院 图 11：国内 Model 3标准续航升级版价格持续走低 05101520253035402019.102019.12 2020.1 2020.4 2020.10 资料来源：特斯拉，中国银河证券研究院 造车新势力不断发力。 以蔚来、理想、小鹏等为代表的造车新势力逐渐发展起来， 2020年销量开始放量。根据交强险数据， 2020年 10月中国造车新势力销量 16534辆，同比增长15.4%，持续放量，已经成为新能源汽车发展的强劲动力。其中， 蔚来销售 4876辆，占比 29.5%；理想销售 346辆，份额为 20.8%；小鹏销量 2986辆，占比 18.1%。 图 12： 2020年 10月国内造车新势力市场份额 29%21%18%13%8% 6%5%蔚来 理想 小鹏 哪吒 威马 零跑 其他资料来源：上险数，车聚网，中国银河证券研究院 图 13： 2020年 10月国内造车新势力销量前十车型 05001000150020002500300035004000资料来源：上险数，车聚网，中国银河证券研究院 UDAwMDE3MDY3NTIwMjAxMjE0MTk0MTM5行业研究报告 /电力设备及新能源行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 9 表 2：造车新势力主流车型比较 车型 蔚来 ES8 小鹏 G3 理想 ONE 威马 EX6 比亚迪宋 Pro 特斯拉中国 Model 3 价格（万元） 50.35-51.15 15.98-19.98 32.8 27.9-28.8 21.48 24.9 级别 中大型 SUV 紧凑型 SUV 中大型 SUV 中型 SUV 紧凑型 SUV 中型车 工信部纯电续航里程（ km) 580 520 180 501 81 468 快充时间（ h） 1 0.5 0.5 0.58 - 1 慢充时间（ h） 14.5 5.5 6 10.5 5 10 最大功率（ kW） 40 145 240 160 238 202 最大扭矩（ N· m) 725 30 530 315 525 404 百公里加速（ s） 4.9 8.6 6.5 8.8 6.5 5.6 最高时速（ km/h） 20 170 172 - - 25 资料来源：汽车之家，中国银河证券研究院 宏光 MINI EV，突围下沉市场。 2020年 7月 24日，宏光 MINI EV正式上市，新车共推出轻松款、自在款、悦享款三个版本，官方指导价分别为 2.88万元、 3.28万元和 3.88万元，续航里程 120km、 120km、 170km，是一款非常平民化的电动车产品。凭借高性价比，宏光 MINI EV迅速打开了三四线市场。根据上汽通用五菱官方披露， 2020年 11月宏光 MINI EV累计销量高达 3094辆，单日销量最高突破 200辆，持续走高。 图 14： 2020年 7-11月宏光 MINI EV销量（辆） 050001000015000200002500030000350007月 8月 9月 10月 11月 资料来源：上汽通用五菱，中国银河证券研究院 国内中长期新能源汽车成长性确定性高。 我们认为， 2020年全年国内新能源汽车销量有望先抑后扬，全年销量有望达到 130万辆，同比增长 7.8%。从中长期来看，根据国务院办公厅印发的新能源汽车产业发展规划（ 2021-2035年），规划到 2025年我国新能源汽车新车销售量达到汽车新车 销售总量的 20%左右， 未来五年增速确定性很高。