2021 S0790520020003 zhangxuchengkysec 2020 12 7 1 2 3 目 录 CONTENTS & 4 5 1.1 1 20 , 3 6 OPEC+ 4 6 8 OPEC+ 7 20 7% 37 300 / 10 2 1 6 数 据 来源：Wind 、 开 源证券研究所1.2 OPEC 2021 12 4 OPEC+ 2021 2021 1 770 / 720 / 2021 1 OPEC+ 50 / OPEC+ 2020 1 770 / 200 / 570 / 1 OPEC 10 104% OPEC 19.8 / 4 1164 / 10 895.6 / OPEC 10 OPEC+ 12 12 OPEC+ 2020 12 2021 3 10 126% 125% 数 据 来源：OPEC 、 开源证券研究所 数 据 来源：OPEC 、 开源证券研究所 2 OPEC 1.2 3 2 43 / 7 35-45 2020 2009 200 / 数 据 来源：Bloomberg 、 开 源 证券研究所 数 据 来源：EIA 、 开源证券研究所1.3 /BioNTech Moderna 11 20 11 30 FDA 12 10 EUA 24 Moderna 7-10 /BioTech 4000 7 2021 90 7 EIA 2020 11 20 13.54 107.0 4.89 75.4 5 2021 5 2021 1 / OPEC EIA 10 2021 9626-9880 / 11 1 / 2021 5560 / 4 数 据 来源：Wind 、 开 源证券研究所 数 据 来源：EIA 、 开源证券研究所 5 EIA 1 2 3 目 录 CONTENTS & 4 5 = + - - 1 1000 / 6%-8% PX 20% 2 PC PMMA 1 8090% 2 9% VLCC 1 2006 2019 2 _ 800-2000 / 700 / 90% 500 / 2000 / 数据来源：环评报告、开源证券研究所 2.1 3: 6 数据来源：各公司公告、开源证券研究所 4: 数据来源：公司公告、开源证券研究所 2019 2000 2009 2019 15 2.1 5 数据来源：各公司公告、开源证券研究所 7 资料来源：搜狐新闻、开源证券研究所2.1 2019 (1) 80 / 130 / (2) 50 (3) 40 / (4) 2014 2021 数 据 来源 ：Wind 、 开 源证 券研 究所 8: 数 据 来源：Wind 、 开 源证券研究所 9 资 料 来源：CCFEI 、 开源证券研究所 2.2 10 6: PX 11 PX 2022 PX PX 数 据 来源：Wind 、 开 源证券研究所 数 据 来源：CCFEI 、Wind 、 开 源 证券研究所 PX ACP ACP PX 2019 ACP 3 2020 1-10 PX 2022 PX PX 2180 2021/2022 2424/3884 2022 PX 2.2 PTA PTA PX PTA 1 20 70 250 2 PX P8+ BP Gen4 100-150 3 2020 PTA 1390 / 2021-20022 3600 20% 2019 536 / 915 / PTA PX 7 数据来源：卓创资讯、开源证券研究所 数 据 来源：Wind 、 开 源证券研究所 12 PTA / 2.2 13 2020 8 2020 9 2020 175.5 / 数 据 来源：CCFEI 、 开源证券研究所 资料来源：各公司公告、开源证券研究所 资 料 来源：CCFEI 、 开源证券研究所数 据 来源： CCFEI 、 开 源证券研究所 2.2 15 12 16 14 数 据 来源：CCFEI 、 开源证券研究所 数 据 来源： CCFEI 、 开 源证券研究所 10 15-20 CCFEI 12 150 6-7% 3 2021 2.2 RCEP 10 RCEP 2020 1-10 17 RCEP 30% 30% 资料来源：搜狐新闻 数 据 来源： 海 关 总署、CCFEI 、 开源 证券 研究 所 RCEP 2020 11 15 (RCEP) 20 RCEP RCEP 1 2 3 目 录 CONTENTS & 4 5 3.1 18 PE 烯烃需求来源 通货聚烯烃 需求内生成长空间较大 进口替代空间较大 高端烯烃产品进口替代 茂金属聚乙烯、双峰聚乙烯等高 端产品 数 据 来源：Wind 、 开 源证券研究所 数 据 来源：Wind 、 开 源 证券研究所 19 PP 2019 PE 1638 49% 11% PE