任重道远，砥砺前行 -30%-20%-10%0%10%20%30%19/1119/1220/0120/0220/0320/0420/0520/0620/0720/0820/0920/10保险 (申万 ) 沪深 300 投资观点 125 82 72 45 38 42 24 23 0 20 40 60 80 100 120 140法国 瑞典 美国 英国 世界平均（预测） 德国 日本 中国（预测） 年 05101520253035401969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 9.92 17.80 024681012141618202000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019% -5%0%5%10%15%20%25%30%35%02468101214162015 2016 2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E155 7 020406080100120140160180200荷兰美国澳大利亚瑞士英国加拿大芬兰智利日本韩国德国中国印度法国西班牙% 0%10%20%30%40%50%60%01234567892015 2016 2017 2018 2019第一支柱 第二支柱 第三支柱 第一支柱增长率（右轴） 第二支柱增长率（右轴）