基金 管理人绿色投资 自评估 报告（ 2019） 绿色投资指引（ 试行 ） 自评估 中国证券投资基金业协会 2020 年 3 月 1 基金管理人 绿色投资 自评估 报告 （ 2019） 2018 年 11 月 ，中国证券投资基金业协会（ 以下 简称 “ 协会 ” ） 正式发布绿色投资指引（试行）（以下简称指引） 。2019 年 3 月 ， 协会 发布 关于提交 自评估报告的通知 ， 要求 资产管理 类会员机构 1填写绿色投资自评表（指引附件 一） ，并提交自评估报告。 截 至报送截止 日 ,共 收到 1756 份自评表 及 自评估 报告 。在 五 大 类 20 条 评价项目 2中 ，至少 有 1 条评价 项目选择“是”的 机构 共计 423 家 ， 其中 有 45 家 未 提交 自评估报告或自评估报告没有实质性内容 。本报告 将 绿色投资 自评表 上 至少有1 条评价 项目选择“是”， 且 自评估报告包含 实质性内容的视为有效样本 ， 共 计 378 家 。 一、 样本结构 情况 从 机构类型 看 ， 公募基金管理 人 353 家，占 有效 样本总数的 14.0%； 私募 证券投资基金管理人 156 家 , 占有效样本总数的 41.3%；私募股权 与 创 投基金管理人 140 家，占 有效样本总数的 37.0%； 证券期货资管机构 21 家，占 有效 样本总1 本次报告要求填报的对象是协会资产管理类会员机构，未包括非会员登记机构；未开展绿色投资相关工作的会员机构可以不反馈问卷。 2 评价 项目 具体 内容参见 后文 的 表 1。 3 本 报告里“公募 基金管理人 ”一词指 “公募 基金管理公司 ”。 2 数的 5.6%；其他 类机构 8 家 4，占 有效 样本总数的 2.1%。 图 1 资产 管理机构 按机构类型的 分布情况（ 家 ） 从 机构 股东 性质 看 ， 内资 机构 342 家 ，占比 90.5%；中外合资 机构 26 家 ，占比 6.9%；外商独资 机构 10 家 ，占比2.7%。 图 2 资产 管理机构 按机构性质的 分布情况（ 家 ） 从 53 家 公募基金管理人按 管理资产规模 5的分布情况4 主要是在协会登记为“其他私募投资基金管理人”的机构。 5 此处 “管理资产 规模 ”不含货币 基金 。 3 看 ，管理 规模在 100 亿 元 以下的 14 家 ，占 比 26%； 管理 规模在 100 亿 元 -500 亿 元 的 19 家 ，占比 36%； 管理 规模在 500亿 元 -1000 亿 元 的 11 家 ，占比 21%； 管理规模在 1000 亿 元以上 的 9 家 ，占比 17%。 图 3 公募基金管理人按 管理资产规模 的分布情况 （ 家 ） 从 155 家 6私募证券 基金管理人按 管理资产规模 的分布情况看 ，管理 规模在 1 亿 元 以下的 54 家 ，占 比 34%； 管理 规模在 1 亿 元 -5 亿 元 的 46 家 ，占比 30%； 管理 规模在 5 亿 元-10 亿 元 的 22 家 ，占比 14%； 管理规模在 10 亿元 以上 的 34家 ，占比 22%。 6 从 156 家 样本私募 证券 基金管理人中剔除 了 1 家 管理资产规模 数据 缺失的机构。 4 53 , 34%46 , 30%22 , 14%34 , 22%1 亿以下1 亿 - 5 亿5 亿 - 10 亿10 亿以上图 4 私募 证券 基金管理人按 管理资产规模 的分布情况 （ 家 ） 从 132 家 7私募股权 创投 基金管理人按 管理资产规模 的分布情况看 ，管理 规模在 1 亿 元 以下的 31 家 ，占 比 23%； 管理 规模在 1 亿 元 -5 亿 元 的 35 家 ，占比 27%； 管理 规模在 5亿 元 -10 亿 元 的 12 家 ，占比 9%； 管理规模在 10 亿 元 以上 的54 家 ，占比 41%。 图 5 私募股权 创投 基金管理人按 管理资产规模 的分布情况 （ 家 ） 7 从 140 家 样本私募 股权 创投基金管理人中剔除 了 8 家 管理资产规模 数据 缺失的机构。 5 二、 绿色投资 体系建设情况 378 家 样本机构 自评 表统计 汇总 结果见表 1。 基金管理人针对 每条评价项目 选择 “ 是 ” 则计 1 分 ，选择 “ 否 ” 则计0 分。在做评价维度间 分析时，各类别 具有 相同的权重 ； 在做 评价维度 内 分析 时， 各条评价 项目具有相同的权重。 表 1 基金管理人 绿色投资 自评表填写 结果 统计 评价 维度 序号 评价 项目 评价结果 是 否 合计 绿色投资理念和体系建设情况 1 是否在公司战略中纳入绿色投资理念 210 168 378 2 是否建立绿色投资业务目标 161 217 378 3 是否经常开展关于绿色投资应用方法的学习 267 111 378 4 是否配置研究人员进行绿色投资研究 266 112 378 5 是否有管理人员对绿色投资进行监督和管理 228 150 378 平均值 226 152 378 绿色投资产品运作情况 6 是否建立绿色投资标的评价方法 120 258 378 7 拟投资标的是否要求绿色评价报告 78 300 378 8 是否建立特定的绿色投资策略 111 267 378 9 是否满足绿色投资产品的持仓要求和持仓比例 70 308 378 10 是否督促被投资企业改善环境绩效并提高披露水平 131 247 378 平均值 102 276 378 绿色投资环境风险控制情况 11 是否建立环境负面清单 153 225 378 12 是否建立环境风险监控机制 154 224 378 13 是否对所投资产进行环境风险压力测试 65 313 378 14 是否有效避免投资于出现环境违规的标的 248 130 378 平均值 155 223 378 绿色投资相关信息披露 15 是否公开披露绿色投资理念及应用方法 48 330 378 16 是否有定期设定并披露绿色投资目标完成情况 35 343 378 17 是否有定期披露绿色投资产品的绿色程度 26 352 378 18 是否有定期披露绿色投资产品的成分变化情况 34 344 378 19 是否有使用定量的方法披露所投资产对环保、低 碳、循环的贡献 20 358 378 平均值 33 345 378 其他 20 是否有创新性的使用绿色投资应用方法 53 325 378 平均值 53 325 378 总体平均值 124 254 378 6 自评 估 结果显示， 样本机构中 公募基金管理人、私募证券基金管理人和私募股权创投基金管理人在绿色投资 建设上的 得分结构 相似 ，四个评价维度按照分值 高低 排序 依次为绿色投资 理念和体系建设、 绿色 投资环境风险控制、 绿色投资 产品运作、 绿色投资相关 信息披露 。其中，绿色投资理念和 体系建设 平均分值均超过 0.5，在四个评价维度中表现最好；绿色投资环境风险控制表现次之，绿色投资相关信息披露表现最差，平均分值在 0.2 以下。从四个评价维度结果看，各类资产管理机构仍处于以绿色投资理念和 体系建设 为主阶段，同时也体现出对风险控制目标的重视。 证券期货 资管机构对绿色投资理念和 体系建设与绿色 投资 环境 风险控制几乎有同等程度的重视。 具体结果见图 6-图 9。 图 6 公募基金管理人 绿色投资 情况 图 7 私募 证券 基金管理人 绿色投资 情况 7 图 8 私募 股权创投 基金管理人 绿色投资 情况 图 9 证券期货 资管机构绿色投资 情况 分别来看，公募基金管理人、私募证券基金管理人、私募股权创投基金管理人 以及 证券期货资管机构 在不同评价维度上有不同表现 ， 下文将 分 机构类型进行 具体 分析 。 （一）公募 基金管理人绿色投资 体系 建设 图 10-图 13 分别展示了 53 家样本公募基金 管理人 在四个评价维度上的具体表现 8。 图 10 公募基金管理人 理念 和体系建设 图 11 公募基金管理人 产品 运作 8 图中 的序号 1-19 分别对应 自评表的第 1-19 条 评价项目 ， 下文同理。 8 图 12 公募基金管理人 环境 风险控制 图 13 公募基金管理人 信息披露 在 绿色投资 理念和体系建设 方面 ， 样本 公募基金管理人配置 研究人员的比例 超过 90%，而 已经 在 公司战略中 纳入 绿色投资理念的比例 不足 40%， 有管理人员对绿色投资进行监督管理的比例为 60%， 体现出 公募 基金管理人绿色投资 制度建设 具有“自下而上”的探索性特征 。这种探索性发展路径有助于公 募基金管理人在 ESG 投资方面形成自主性观点、方法和策略，增强专业化能力。 在绿色投资 产品运作 方面 ， 样本 公募基金管理人 既有 自建 的 绿色投资 标的 评价方法和投资策略， 也 有 借鉴改良 第三方 评价体系 ，或者 直接与 第三方合作 发行绿色投资主题产品 。 前者有 易方达 基金 、 汇添富基金 、 兴全基金、 华安 基金等 ，后者有 富国基金 、 博时 基金 、 大成基金 、 宝盈基金 等。目前， 已发行公募基金产品中， 有 明确 绿色标的评价方法和投资策略支撑 的公募基金产品数量较少。自评估结果显示，仅有 数十只公募基金产品 声称适用了绿色标的 评价方法和投资策略， 大部分包含绿色概念的基金产品还缺乏专门的绿色标的评价方法与绿色投资策略支撑。 在 绿色 投资 环境风险 控制 方面 ， 样本公募基金管理人在9 有效 避免投资于 出现 环境违规标的 和建立环境风险监控机制方面表现更好，而在建立环境负面清单和对所投资产进行环境风险压力测试方面表现 一般。相对而言，建立环境风险监控机制更为基础，手段和方法具有多样性；而建立环境负面清单和环境风险压力测试既是环境风险监控机制深化的结果，也是运作绿色投资产品的必要条件，对 投研体系有 较高要求 。 从自评估结果看，公募基金管理人在环境风险控制方面仍处于比较粗放的阶段。 在 绿色投资相关信息披露 方面， 样本 公募基金管理人 的平均 得分 明显低于 前 三个 评价维度 ，表明相关绿色投资实践还缺少可观察、可验证的信息基础。 其中，在 “ 是否公开披露绿色投资理念及应用方法 ” 和 “ 是否有定期披露绿色投资产品的成分变化情况 ” 两项上得分更高， 而在绿色投资体系的最远端 “是否 使用定量的方法披露所投资产对环保、低碳、循环的贡献 ” 得分最低。这一结果符合 绿色投资 体系建设 基本规律 先有 理念 和 体系 建设 ，才能有 产品运作 和风险控制，最后才能形成绿色投资对环境的贡献的评价。 此外， 将 样本 公募 基金管理人 依 管理资产 规模 9四等分 ，在 管理规模与绿色投资 体系 建设 之间并未发现 明显 的相关关系。 一定程度上 表 明 ，无论 规模大小，都 可以 在绿色投资上 有所作为 。 10 （二）私募证券 基金管理人绿色投资 体系 建设 图 14-图 17分别展示了 156家样本私募证券 基金管理人9 此处 “管理资产 规模 ”不含货币 基金 。 10 私募 证券投资 基金管理 人与私募 股权 创投基金管理人具有同样的 发现 ， 以下 分析时不再赘述。 证券 期货资管机构 由于样本量太少未做等分 四梯队 的分析。