亚太四大半导体市场的崛起四大巨头，领航亚太复苏之路，未来可期 多极市场，方兴未艾弹性应对，关键所在降低依赖，独立自主体量庞大，不容忽视1613161824目录1亚太四大半导体市场的崛起|四大巨头，领航亚太2四大巨头，领航亚太在政府支持、巨大市场体量以及研发投入增加等众多因素的推动下，中国大陆、日本、韩国和中国台湾，占据全球半导体总收入前六大国家/地区的四席。这四大市场均拥有多家跨国半导体巨美国47%中国大陆5%资料来源：SIA韩国19%荷兰4%日本10%中国台湾6%头。亚太地区也是全球最大的半导体市场，销量占全球的60%，其中仅中国大陆市场的占比就超过30%。亚太半导体市场的崛起图1：各国/地区半导体收入（前六大国家/地区）图2：2019年收入排名前十的亚洲半导体供应商（百万美元）亚太四大半导体市场的崛起|四大巨头，领航亚太公司2019年收入（百万美元）国家/地区三星电子52,214韩国台积电34,632中国台湾SK海力士22,478韩国海思半导体11,550中国大陆铠侠 8,797日本索尼 8,654日本联发科技 8,066中国台湾瑞萨 6,755日本中芯国际 3,014中国大陆罗姆半导体 2,803日本资料来源：公司报告半导体价值链较长，涉及众多专业领域，包括设备、电子设计自动化（EDA）软件、知识产权、整合元件制造商（IDM与设计公司）、代工厂和半导体封装测试（OSAT）。亚太四大市场各自占据独特优势，并在全球半导体行业价值链中发挥着举足轻重的作用。韩国半导体行业规模庞大，企业数量众多，其中三星和SK海力士是韩国最大的半导体公司。三星的实力更是首屈一指，业务领域涵盖集成电路设计、智能手机和晶圆生产。多年来，SK海力士一直引领全球动态随机存取存储器（DRAM）和NAND闪存市场份额。韩国拥有超过20,000 家半导体相关企业，包括369 家集成电路企业，2,650家半导体设备企业以及4,078 家半导体材料企业。一家标准的半导体厂商周围通常聚集多家配套企业。经过层层外包和分包，体量庞大的半导体产业链在韩国应运而生，形成龙仁市和利川市等半导体产业城市群，支持韩国整个半导体产业不断发展壮大。韩国已超越日本和中国台湾，成为继美国之后的第二大半导体强国。韩国引领群雄图3：四大市场在半导体价值链中的相对优势电子设计自动化和知识产权材料设备设计公司/IDM代工厂封装测试中国大陆韩国日本中国台湾设备材料电子设计自动化和知识产权设计公司/IDM代工厂封装测试高 中 低资料来源：德勤分析3亚太四大半导体市场的崛起 |四大巨头，领航亚太日本在半导体行业的优势领域主要是原材料、设备和小型有源和无源器件。半导体价值链中，日本在上游半导体材料具备巨大优势，只有日本能够达到半导体材料的高纯度要求。尽管日本在半中国台湾已形成完善成熟的半导体产业集群，该地区面积较小，却能培育出兼具深度广度的集群，在全球也是屈指可数。中国台湾的集群效应为半导体行业带来发展优势，集群重点关注垂直整合与各行业协作。中国台湾在芯片生产和集成电路设计领域实力雄厚，市场竞争力强，是全球最大的代工地区，并且拥有最先进的半导体生产流程技术。中国台湾还具备品牌优势。例如，许多中国中国大陆在半导体行业的优势在于，一旦发展成熟则能迅速实现技术规模化，其他国家在这方面几乎难以望其项背。中国在OSAT领域也具备强大实力，占据全球市场的巨大份额。过去五年中，中国大陆的集成电路设计能力突飞猛进，逐步赶上中国台湾和韩国，成为亚太地区集成电路设计领域的核心市场。尽管中国大陆的人力成本升高，但鉴于政府继续提供生产补贴，整体成本仍保持较低水平。导体行业的其他领域表现不够亮眼，但其精深的行业专长却不可小觑。举例而言，索尼半导体仅凭专业生产相机图像传感器，跻身2019 年全球前十大半导体供应商之列。台湾原始设计制造商（ODM）/原始设备制造商（OEM）生产基地和配套供应链环节纷纷迁至中国大陆，与中国大陆的企业同等获得各项补贴。然而，他们多年来塑造的品牌形象仍能发挥品牌效应。此外，中国台湾还受益于中美贸易战，大量人才和企业迅速回流本地市场。这就意味着中国台湾的半导体产业将会继续保持发展。随着中国大陆的半导体行业发展速度加快，中国大陆的企业更倾向于投资短期回报高的领域，而要求较长投资期的半导体产品却少有问津。例如，中国大陆厂商在认证耗时较长的汽车电子领域参与度不高。尽管如此，中国大陆将在半导体行业发挥越来越重要的作用。日本行业翘楚中国台湾制造巨头中国大陆厚积薄发亚太四大半导体市场的崛起 | 四大巨头，领航亚太4图4：四大市场的主要半导体产业集群国家/地区区域特点主要企业主要领域日本九州硅岛 null约占全球半导体产量的5%null周边共有41所大学null索尼半导体null索尼LSI设计null Hitachi ULSI Systemsnull东芝null福冈罗姆null三井高科技null整合元件制造商(IDM)韩国 京畿道和忠清道地区null计划在十年内投入120万亿韩元，在2030年建成半导体发展集群null成立四家大型半导体厂商，以及约50家上下游供应商null三星null SK海力士null半导体生产设备中国台湾新竹科学园区 null新竹科学园区的企业开发全球超过70%的信息技术行业产品null过去五年创造超过330亿美元的年收入null超过520家园区企业雇佣逾150,000人null靠近工业技术研究院、台湾“清华大学”和台湾“交通大学”null该工业园区囊括新竹、竹南、铜锣、龙潭和宜兰园区以及新竹生物医学园区，总面积约为1,400公顷null台积电null联华电子null联发科技null瑞昱null奇美群创null旺宏电子null晶圆代工厂null集成电路设计null PC null电信null光电子null精密机械与材料中国大陆张江高科技园区 null中国大陆最大的半导体产业集群null临港自贸区近期成为晶圆热点地区null周边城市包括无锡、南京、苏州、宁波和合肥、形成长三角格局，过去十年主要为晶圆投资null中芯国际null华虹null日月光null根据上海市集成电路行业协会数据显示，2018年，长三角地区占国内晶圆总收入的53%，占芯片设计收入的33%，占组装、测试和封装收入最高达60%资料来源：德勤分析亚太四大半导体市场的崛起 |四大巨头，领航亚太5亚太四大半导体市场的崛起 |复苏之路，未来可期67复苏之路，未来可期新冠疫情发生前，全球半导体行业已经出现收入下滑趋势（IDC数据显示，2019年收入下降12%，至4,180 亿美元），这主要源于需求下降以及中美贸易争端重挫行业信心。此外，智能手机库存压力和云基建也导致价格下跌，严重影响半导体收入。新冠疫情的爆发致使半导体市场再次萎缩。半导体行业还可分为多个细分领域。由于供应过剩以及价格下降，存储器市场波动不断，且这一趋势预计将会持续下去。因终端设备市场、工业和传统汽车市场疲软，模拟集成电路市场也受到影响。另一方面，随着智能手机中的相机数量不断增加，光电子产品市场表现出色。未来五年，逻辑集成电路和模拟集成电路领域将继续保持增长，存货出清最终将拉高硅晶片的平均售价。此外，人工智能、大数据和5G等多项颠覆性技术的成熟也将推动半导体市场的发展。一旦经济复苏，市场将保持可观增长，尤其是联网产品和应用。毕竟，联网是先进技术的基础，也是所有技术应用的前提。因此，尽管新冠疫情导致经济复苏延缓、市场波动，但半导体行业的长期前景仍较乐观。尽管疫情和贸易战对财务状况良好的大型企业产生较大影响，但长远来看，这些影响微不足道。然而，小型以及财务状况较差的企业则会面临更为广泛的影响，部分企业可能因为资金周转不灵而倒闭。由于毛利率始终处于低位水平，小型装配企业和工厂也将遭受疫情冲击。新冠疫情导致毛利率下滑之后，他们将无法通过增加产量维持企业运转。 小型企业遭受冲击亚太四大半导体市场的崛起 |复苏之路，未来可期