2020-2021建筑减隔震行业空间测算分析报告,一、减隔震技术或是存量建筑抗震加固的最优选择,二、存量（旧改）减隔震空间有多少？,三、隔震加固工程案例,四、投资建议,五、风险提示,目 录,报告摘要,建设工程抗震管理条例（征求意见稿）对新建以及既有建筑（旧改）的公共建筑中均要求使用隔震减震技术，且老旧住宅抗震加固也是重点方向。（1）从公建角度来看，既有公建建筑使用隔震建筑技术符合政策要求。根据2019年10月公示的建设工程抗震管理条例（征求意见稿），在既有建筑方面，要求“位于高烈 度设防地区、地震重点监视防御区的学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等既有公共建筑进行抗震加固时,应当采用隔震减震技术。” 。（2）从住宅角度来看，国家近年大力推广旧改，旧改中抗震加固为重点改造方向。2017年住建部关于加强生态修复城市修补工作的指导意见中指出“统筹利用节能改造、 抗震加固、房屋维修等多方面资金，加快老旧住宅改造。” 2019年城市旧居住区综合改造技术标准（T/CSUS 04-2019）发布，要求“对结构部件和连接构造等抗震加固时，应充分考虑改造后对建筑结构整体综合抗震性能的影响”。我国进入高质量发展阶段，并将形成以内需为主，国内国际双循环的格局且更加注重防灾减灾，减隔震作为一个重要的方向在蓬勃发展，我们认为减隔震行业或是内需里的绝佳赛道，应重点关注。减隔震技术或是存量建筑抗震加固的最优选择，与传统加固相比具有经济性。从抗震加固的角度出发，需求导向更为显著，减隔震技术用于抗震加固时，能够有效节约施工周期，同时不影响建筑使用面积，施工与维护均简单易行，明显优于传统的粘贴 钢板加固、钢筋混凝土套加固等方法，便于在工程中应用，就在今年6月既有混凝土框架结构隔震加固技术规程发布并于实施，为减隔震技术在抗震加固中使用奠定基础。既有建筑（旧改）里的学校、医院减隔震总空间约440-477亿，老旧住宅中减震应用每渗透10%将贡献200亿左右的减震空间。第一部分：8度以上区域教育医疗为主的公建领域。假设：1）存量建筑需抗震加固的均为已近20年历史的房屋，大约占当期学校、医院建筑的50%-60%。2）高烈度区所在的省 份学校、医疗资源分布均匀。3）减隔震单位成本为100元/平。测算方法以高烈度区中的单个市、区为单位进行学校、医院建筑面积估算并汇总，可知存量学校、医院抗震加固 时的减隔震总空间约440-477亿（总量）。第二部分：老旧小区政策驱动下的住宅领域减隔震切入。根据住建部口径，我们已知当前我国存量老旧小区面积约40亿平，假设老旧小区抗震加固仅采用减震，假设平均每平 米住宅仅消耗50元减震产品，保守之下估计老旧小区中减震应用每渗透10%将贡献200亿左右的减震空间。为验证其合理性我们进一步测算了2000年及以前小区个数TOP20城市中 减震空间约233.24 亿。假设全国旧改小区中高烈度区比例与20城相同，全国存量旧改带来的减震天花板约近1700亿。,报告摘要,资料来源：Wind,太平洋研究院整理,投资建议从各维度空间测算来看，装配式建筑工艺的发展以及立法内（新建和旧改的学校、医院等公建以及老旧住宅改造等）+立法外（LNG、地产、机场、IDC、地铁 上盖等）的应用给减隔震行业带来了巨大的发展空间，行业将长期处于较高速度的发展，我国进入高质量发展阶段，并将形成以内需为主，国内国际双循环 的格局且更加注重防灾减灾，减隔震作为一个重要的方向在蓬勃发展，我们认为减隔震行业或是内需里的绝佳赛道，因此我们推荐隐形冠军震安科技（建筑 减隔震行业龙头）、天铁股份（轨交减隔震并新发可转债布局建筑减隔震）、时代新材（轨交减隔震并拥有LNG隔震项目经验）。风险提示建设工程抗震管理条例落地不及预期，基建资金收紧，旧改落地不及预期。图表：重点推荐公司盈利预测表,一、减隔震技术或是存量建筑抗震加固的最优选择，与传统加固相比具有经济性,减隔震技术或是存量建筑抗震加固的最优选择，与传统加固相比具有经济性。从抗震加固的角度出发，需求导向更为显著，减隔震技术用于抗震加 固时，能够有效节约施工周期，同时不影响建筑使用面积，明显优于传统的粘贴钢板加固、钢筋混凝土套加固等方法。根据我国建筑抗震鉴定标准 ，既有建筑将通过检查现有建筑的设计、施工质量和现状，按规定的抗震设防要求，对其在地震作用下的安全性 进行评估，综合考虑抗震能力，依此进行抗震加固。同时抗震加固应当依照建设工程质量管理条例等规定执行，并符合抗震设防强制性标准。 从行业标准修订历程来看，早期的既有建筑抗震加固标准均为传统抗震方式，2014年发布专门针对隔震技术在既有建筑中的应用技术标准，2019年既有混凝土框架结构隔震加固技术规程发布并于2020年6月实施。该标准的实施为既有建筑中使用隔震技术提供了专业的技术指导，隔震行业 的规范化发展进程也得到了进一步证实。抗震加固涉及行业标准梳理,一、减隔震技术或是存量建筑抗震加固的最优选择，与传统加固相比具有经济性,从政策角度来看，未来存量建筑中的减隔震加固不仅存在于条例中要求的公建类，近年大力推行的老旧小区改造领域也有望应用减隔震技术。（1）从公建角度来看，既有公建建筑使用隔震建筑技术符合政策要求。根据2019年10月公示的建设工程抗震管理条例（征求意见稿），在既 有建筑方面，要求“位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等既有公共建筑 进行抗震加固时,应当采用隔震减震技术。”,建设工程抗震管理条例（征求意见稿）局部,一、减隔震技术或是存量建筑抗震加固的最优选择，与传统加固相比具有经济性,从住宅角度来看，国家近年大力推广旧改，旧改中抗震加固为重点改造方向。2017年住建部关于加强生态修复城市修补工作的指导意见中指 出“统筹利用节能改造、抗震加固、房屋维修等多方面资金，加快老旧住宅改造。” 2019年城市旧居住区综合改造技术标准（T/CSUS 04-2019）发布，要求“对结构部件和连接构造等抗震加固时，应充分考虑改造后对建筑结构整体综合抗震性能的影响”。据住建部披露我国全国共有老旧小区近16万个，涉及居民超4200万户，建筑面积约40亿平方米，今年计划改造城镇老旧小区3.9万个，比去年增加一倍。近日国务院发布推进 旧改指导意见，明确到“十四五”期末力争完成2000年底前建成的老旧小区改造。随着既有混凝土框架结构隔震加固技术规程的实施，工程领域对隔震的认知将不断提高，旧改有望成为住宅隔震的新突破口。,政策名称发布时间 主要内容,二、存量（旧改）减隔震空间有多少？,我们根据存量建筑公建与住宅两部分分别进行空间测算。第一部分测算：8度以上区域教育医疗为主的公建领域。假设：1）存量建筑需抗震加固的均为已近20年历史的房屋，大约占当期学校、医院建筑的50%-60%。2）高烈度区所在的省份学校、医疗资源分布 均匀。3）减隔震单位成本为100元/平。测算方法以高烈度区中的单个市、区为单位进行学校、医院建筑面积估算并汇总：1）以唐山为例拆解单个地区学校测算，唐山市面积为14198平方公里，所属河北省面积187693.00平方公里，唐山占河北省比例7.56%，同时我们已知该省学校面积（除绿化及运动场外）为47459693.80平，在假设条件2的设定下，唐山对应的学校面积为3590079.19平；2）将每个区域测算所得的学校面积进行汇总可知，8度以上地区学校类建筑面积约367085204.98平，假设3下的对应金额为367亿；3）在假设1下，可估测存量建筑抗震加固空间约183-220亿。医院类空间测算方法与学校类相似，估测空间约257亿，因此存量学校、医院抗震加固时的减隔震空间约440-477亿（不含应急指挥中心、养老院 等其他公建）。,区域,唐山,面积（ 平 省份行政面 方公里）积14198187693.00,各省份高烈度区占 省份学校面积 高烈度学校面 比积（ 平）7.56%47459693.803590079.19,二、存量（旧改）减隔震空间有多少？,1600014000120001000080006000400020000,第二部分测算：老旧小区政策驱动下的住宅领域减隔震切入。根据住建部口径，我们已知当前我国存量老旧小区面积约40亿平，我们假设老旧小区抗震加固仅采用减震，假设平均每平米住宅仅消耗50元减震产品，保守之下估计老旧小区中减震应用每渗透10%将贡献200亿左右的减震空间。根据贝壳研究院统计，2000年及以前小区个数TOP20城市分别为上海、成都、北京等，这20城的老旧小区合计5.96万个，我们根据住建部“全国16万 个旧改小区，面积40亿平”推算可得平均每个小区约2.5万平，进而测算可得这20城中高烈度区老旧小区面积约46647.50 万平，假设减震产品每平50 元，则空间约233.24 亿。全国存量旧改的16万个小区中20城占比37.25%，假设全国旧改小区中高烈度区的比例与20城一样，全国存量旧改带来的减 震天花板约近1700亿，考虑到我国旧改小区数量庞大，短期减隔震渗透率不会太高，应该是一个逐步释放的过程。TOP20城老旧小区个数,三、隔震加固工程案例,全国第一个采用隔震加固的项目为云南省林科院办公大楼，总建筑面积为6816.74m2，建筑高度30.9m，为8层混凝土现浇框架结构，建于1989年，经抗 震鉴定其抗震性能不满足现行规范要求，需进行抗震加固。其抗震设防烈度应为8度，设计基本地震加速度峰值0.2g，属于标准抗震设防类，场地类别为类，设计地震分组为第三组，场地特征周期为0.45s， 50年重现期基本风压为0.33kN/m2。而原结构根据工业与民用抗震设计规范（TJ 1174）进行设计，按照抗震设防烈度7度进行设防，距离现行规 范已有较大差距，因此采用叠层橡胶支座进行基础隔震加固，加固后继续使用年限为40年。根据建筑结构，隔震加固施工方案顺序为“结构卸载基础开挖顶升与托换单体拼接整体恢复”五个环节：“1）结构卸载：移除上部结构活荷载、拆除非承重粘土砖隔墙、拆除原装修，以减轻上部结构荷载，确保顺利顶升，并保证施工安全性，另外还应切断 水、电管线。2）基础开挖：拆除一层散水、花台及入户台阶等附属构件，并将基础周围回填土开挖至基础顶面，为隔震层施工留出操作空间。3）顶升与托换：顶升与托换为隔震加固施工的关键工序，综合考虑安全性、经济性、可操作性及施工工期的影响，提出了包钢托梁托换方法。4）单体拼接：待全部原结构框架柱托换完毕，采用C30普通混凝土在原防震缝处二次浇筑梁、板结构，将三个分离单体连接成整体框架结构，同时采用C30混凝土整体现浇隔震层顶部梁、板结构，以保证隔震加固后上部结构整体性。5）整体恢复：单体拼接完成后，按照设计图纸，分别恢复隔震层周围挡墙、散水、室外台阶、楼电梯、水电管线、室内外装修，其中在挡墙、室外台 阶、楼电梯、水电管线恢复施工过程应参照建筑结构隔震构造详图（03SG6101），满足隔震建筑的相关构造要求。”,三、隔震加固工程案例,2.柱子切割,3.切割后柱断面,0.隔震加固施工截面图,1.切割前的准备：顶升,4.隔震支座吊装,5.隔震支座安装完成,四、投资建议,资料来源：Wind,太平洋研究院整理,图表：重点推荐公司盈利预测表,投资建议从各维度空间测算来看，装配式建筑工艺的发展以及立法内（新建和旧改的学校、医院等公建以及老旧住宅改造等）+立法外（LNG、地产、机场、IDC、地铁 上盖等）的应用给减隔震行业带来了巨大的发展空间，行业将长期处于较高速度的发展，我国进入高质量发展阶段，并将形成以内需为主，国内国际双循环 的格局且更加注重防灾减灾，减隔震作为一个重要的方向在蓬勃发展，我们认为减隔震行业或是内需里的绝佳赛道，因此我们推荐隐形冠军震安科技（建筑 减隔震行业龙头）、天铁股份（轨交减隔震并新发可转债布局建筑减隔震）、时代新材（轨交减隔震并拥有LNG隔震项目经验）。,五、风险提示,建设工程抗震管理条例落地不及预期，基建资金收紧，旧改落地不及预期。,THANKS,