2019-2020全球医疗健康领域投融资研究报告,在2020年初，我们如往年一样，为您提供2019年的医疗健康领域投融资报告。我们通过动脉网数 据库超过1.5万条投融资数据的挖掘与清洗，从关于2019年医疗健康产业投融资情况的六个问题出 发，用真实的投融资数据来佐证医疗健康产业不断变化的发展趋势。我们一直在持续进行后台数据库的更新与勘误。如果您在本份报告中发现某些数据与往期数据有出 入，这正代表了我们在数据搜集和整理工作上做出的不懈努力。感谢您一直以来对动脉网的支持和理解，我们会在未来的路上继续与您相伴。,前言,*为了便于统计，我们在对投融资数据处理时遵循以下原则：1本报告中涉及的融资事件仅包括从天使轮到IPO以前的融资事件，不包括IPO、定向增发、捐赠和并购事件等。2.将天使轮、种子轮、种子VC等合并为天使轮，所有带A的轮次合并为A轮，所有带B的轮次合并为B轮，所有带C的轮次合 并为C轮，C以上IPO以下的轮次合并为D轮及以上。3.本报告图表中金额计量单位均为人民币，将外币统一换算成人民币（根据事件发生当年平均汇率换算，其中2019年美元 对人民币汇率为6.7608）。4.文中2019年数据截止日期为2019年12月31日，若在12月31日之后公布的数据，不计入本报告的统计范围，将在动观投 融资频道动态更新。5.将融资额为数百万/千万/亿统一划定为1百万/千万/亿。6.在图表中统计的融资事件仅包括披露融资金额的事件，不包括未披露金额的融资事件。,数据定义规则,一 2019年全球医疗健康产业投融资总额和事件双降，未能突破2018年的纪录；但融资势头仍然强劲二 2019年中国医疗健康产业投融资事件锐减，融资额仍是历史第二高三 2019年国外生物技术领域最热，神经系统疾病、微生物组、女性健康和心理健康是新亮点 四 2019年国内医疗健康医药融资额最高，器械项目最多；肿瘤创新药、健康险是新亮点五 2019年全球十大活跃医疗健康投资机构，中国占三席；机构一致青睐新药研发和生物技术六 2019年共有136家公司在美股/港股/A股上市，从成立到上市平均时长为9年8个月，平均股价涨幅47% 七 2019年全球医疗健康融资金额TOP10，中国两家公司上榜，京东健康超10亿美元A轮融资领跑,核心观点,2019年全球医疗健康产业融资总额,472.75亿美元(约3196.2亿人民币）一共发生交易2449起,其中公开披露金额的融资事件为1943起,Content,刚刚过去的2019年，医疗健康产业遭遇寒冬了吗？国外2019年医疗健康投融资的热门领域在哪里？中国2019年医疗健康投融资的热门领域在哪里？从活跃投资机构的出手看风向医疗健康投融资发生最为密集的区域在哪里？2019年投资机构眼中最有潜力的公司,一、刚刚过去的2019年，医疗健康产业遭遇寒冬了吗？,全球医疗健康融资总额和事件数均未能突破2018年的纪录，但融资势头仍然强劲国外创下融资总额和融资事件数量历史新高国内融资事件锐减，融资额历史第二高,2011-2019年全球医疗健康投融资趋势,2019年融资总额和事件数均未突破2018年的纪录，但融资势头仍然强劲,2019年，全球医疗健康产业 共发生2449起融资事件，其 中公开披露金额的事件为1943起；融资总额达472.75 亿美元（约3196.2人民币）。,全球医疗健康融资总额在七 连增后出现轻微回调，融资 事件数量同比下降18.4% ， 但仍处于历史第二高。,2019年，全球未披露融资金 额的事件数共计506起。,389.7,439.4,569.9,1220.6,1488.0,1862.6,2310.5,3282.1,3196.2,511,617,861,1345,1855,1988,1890,2380,1943,0.0,50 0.0,10 00.0,15 00.0,20 00.0,25 00.0,30 00.0,35 00.0,2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年注：本图表的融资事件仅包括披露融资金额的事件数，不包括未披露金额的融资事件,2018年,2019年,总融资额(亿元人民币),2011 - 2019年全球医疗健康产业投融资变化趋势(亿人民币),总融资额(亿人民币),融资事件数,2011-2019年国内外医疗健康投融资趋势国内外市场分化：国外创下融资额和融资事件数量历史新高,2019年，国内外医疗健康投 融资情况呈现出不同趋势。,国外，2019年医疗健康产业 继续蓬勃发展，融资总额持 续八年增长，尽管增速放缓， 但仍然达到历史最高的345.61亿美元（约2336.6亿人民币）；融资事件数也达 到历史最高的1366起（其中 公开披露金额的事件为1200 起）。,2019年，国外未披露融资金 额的事件共计166起。,注：本图表的融资事件仅包括披露融资金额的事件数，不包括未披露金额的融资事件,330.7,412.0,494.4,878.5,1137.2,1269.3,1547.9,2182.5,2336.6,408,491,691,884,923,932,1053,1113,1200,0.0,50 0.0,10 00.0,15 00.0,20 00.0,25 00.0,2011年,2012年,2013年,2014年,2015年,2016年,2017年,2018年,2019年,总融资额(亿元人民币),2011 - 2019年国外医疗健康产业投融资变化趋势(亿人民币),总融资额(亿人民币),融资事件数,2019年中国医疗健康产业融资总额,602.8亿人民币,一共发生交易958起其中公开披露金额的融资事件为618起,2011-2019年国内外医疗健康投融资趋势,国内外市场分化：国内融资事件锐减，融资额历史第二高,2019年，中国医疗健康产业共 发生958起融资事件（其中公 开披露金额的事件为618起）， 处于自2015年以来最低点，对 比2018年更是几乎腰斩；融资 总额为602.8亿人民币，同比下 跌24.6%，但依然处于历史第 二高。,受中国整体资本环境影响，投 资者决策更加谨慎，中国医疗 健康创业公司的融资难度增大。,2019年，中国未披露金额的融 资事件共计340起。,57.9,278.2,312.1,444.7,466.2,792.1,602.8,8455.5,9420.7,144,401,863,863,702,1058,618,0.0,200.0,400.0,600.0,800.0,1000.0,1200.0,2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年注：本图表的融资事件仅包括披露融资金额的事件数，不包括未披露金额的融资事件,2018年,2019年,总融资额(亿元人民币),2011 - 2019年中国医疗健康产业投融资变化趋势(亿人民币),总融资额(亿人民币),融资事件数,二、国外2019年医疗健康投融资的热门领域在哪里？,生物技术高居榜首，遥遥领先其他领域热门标签：肿瘤、人工智能、医疗信息化、基因 Ø 投 资亮点：神经系统疾病聚焦数字治疗/监测&神经药物研发 Ø 投资亮 点：微生物组一批新公司在2018年后成立，治疗型企业融资最多 Ø 投 资亮点：女性健康和心理健康数字医疗公司居多，轮次偏早期,2019年国外医疗健康投融资领域分布,生物技术高居榜首，金额遥遥领先其他领域,生物技术成为国外2019医 疗健康投融资最热门领域， 融资总额高达124.65亿美 元（约842.7亿人民币）， 占总融资额比例约36%。,数字医疗领域融资事件数 达346起，是2019年国外 融资事件发生最为频繁的 领域。,842.7,722.1,524.8,226.7,344,226,346,267.4183,116,0.0,10 0.0,20 0.0,30 0.0,40 0.0,50 0.0,60 0.0,70 0.0,80 0.0,90 0.0,生物技术,医药,数字医疗,器械,医疗服务,2019年国外医疗健康各领域投融资事件和金额分布（亿人民币）总融资金额(亿人民币)事件数,2017-2019年国外生物技术投融资变化趋势,生物技术领域持续火爆，占据总融资额近四成,2019年，国外生物技术领 域持续火爆，344起融资事 件筹集124亿美元（约842 亿人民币） ，占据2019年 融资份额的36%。,近三年，生物技术领域平 均每年融资金额占总融资 额比例均超过35%；同时， 融资事件占比逐年稳定上 升，保持了强劲发展的趋 势。,150,199,344,391.6,805.2,842.0,26%,28%,29%,36%,46%,36%,0%,5%,10%,15%,20%,25%,30%,35%,40%,45%,50%,0,100,200,300,400,500,600,700,800,900,2017年,2018年,2019年,近3年生物技术领域融资事件及金额占比趋势（亿人民币）事件金额事件占比金额占比,2019年国外医疗健康投融资领域分布,生物技术投资由老投资机构主导，超过20%机构稳定投资两次及以上,生物技术领域的投融资由老投 资者主导，新投资者主导的比 例较少。老投资者占比稳定，每年均有 超过20%的机构投资该领域两 次及以上。2019年国外生物技术投资机构 No.1: Perceptive Advisors,31%,37%,29%,25%,34%,10%,10%,9%,9%,8%,59%,53%,62%,66%,58%,0%,20%,60%40%,80%,10 0%,2015年,2016年,2017年,2018年,2019年,近5年生物技术投资者变化新投资者主导新老投资共同老投资者主导,76%,77%,74%,69%,79%,2%22%,1%22%,2%24%,4%26%,2%19%,0%,80%60%40%20%,10 0%,2015年,2016年,2017年,2018年,2019年,近5年生物技术投资者投资次数只投资1次投资2-5次投资6次及以上,2019年国外医疗健康投融资细分领域,热门标签：肿瘤、人工智能、医疗信息化、基因,2019年，国外的肿瘤、人 工智能、医疗信息化、基因 等标签热度较高。从肿瘤的免疫治疗、细胞治 疗到基因技术的应用，人工 智能应用场景的不断深入， 以及如女性健康、心理健康 等新兴细分产业的崛起，全 球范围内呈现出医疗解决方 案技术与模式的双向精准化 创新趋势。,注：本页轮次定义有延伸，如A轮包括Pre-A/A/A+,2019年国外医疗健康产业投融资细分领域亮点之,神经系统疾病：聚焦数字治疗/监测&神经退行性疾病药物研发,由于神经系统疾病的新药研发屡 屡受挫，治疗药物非常有限，且 临床效果不尽如人意，近年来鲜 有突破。但随着业内对神经系统 的疾病认知愈发清晰，曾经折戟 沉沙的制药巨头正在回归；加上 创新公司的临床试验不断推进， 数字治疗的兴起；2019年出现不 少关注神经系统疾病的融资项目。,这些公司主要分为两类：一是关 注大脑健康、预防神经认知疾病 的数字健康公司；二是针对神经 系统疾病的药物研发与生物技术 公司。,2019年国外医疗健康产业投融资细分领域亮点之,神经系统疾病：聚焦数字治疗/监测&神经退行性疾病药物研发,2019年国外医疗健康产业投融资细分领域亮点之,微生物组：一批新公司在2018年后成立，治疗型企业融资最多,2019年国外共有32个微生物组公 司完成融资，轮次大多靠前，包括 5家种子轮公司，表明该领域正在 不断涌入新兴力量。微生物组创业公司大多聚焦肠道微 生物研究，尽管尚未有产品上市， 但科研界的一个又一个发现点亮了 微生物治疗的行业前景，肿瘤免疫、 阿尔兹海默病、糖尿病、肥胖这些病种的治疗药物或市场空白， 或市场量级巨大，微生物治疗的投 资热度也在随着研究的突破升温。,2019年国外医疗健康产业投融资细分领域亮点之,微生物组：一批新公司在2018年后成立，治疗型企业融资最多,2019年国外医疗健康产业投融资细分领域亮点之,心理健康：聚焦在线心理治疗、聊天机器人和健康评估,2019年，国外共发生19起与心 理健康相关的融资事件，主要 融资轮次为种子轮和A轮，这 些公司主要致力于在线心理治 疗、聊天机器人研发或心理健 康评估等方向。根据世界卫生组织报告，抑郁 症已经是目前全球第四大疾病 负担，预计将成为仅次于心血 管疾病的第二大疾病。在药物 治疗方案效果有限的环境下， 心理健康方面的医疗创新向数 字治疗和心理健康服务等数字 健康领域延伸。,2019年国外医疗健康产业投融资细分领域亮点之,心理健康：聚焦在线心理治疗、聊天机器人和健康评估,2019年国外医疗健康产业投融资细分领域亮点之,女性健康：女性生育健康最受关注，A轮公司居多,2019年，国外女性健康相关融 资共计19起，主要轮次为A轮。 其中，最大规模的融资事件为 家庭HPV检测公司Nurx的5200 万美元融资。如今，部分初创企业正在通过 远程医疗的模式与患者建立 D2C连接。随着数字诊断和生 物标记的出现，新的解决方案 将更具针对性地解决女性健康 问题，特别是针对生育健康环 节。,2019年国外医疗健康产业投融资细分领域亮点之,女性健康：女性生育健康最受关注，A轮公司居多,三、中国2019年医疗健康投融资的热门领域在哪里？,医疗器械融资项目最多，医药融资总额最高医药：创新药企业围攻肿瘤（附企业研发进展）健康险：逆势生长，24起融资筹集26亿人民币,2019年中国医疗健康投融资细分领域发展趋势,医疗器械项目最多，医药融资总额最高,中国2019年医疗健康投融资 市场的整体趋势和2018年一 致，医疗器械领域融资事件 最多，而医药领域融资总额 最高。,2019年中国数字医疗蓬勃发 展，82起融资事件累计筹集 190.1亿人民币。其中，京 东健康以一骑绝尘的超10亿 美元A轮融资，贡献了近3成 数字医疗的融资份额。,283.9,190.1,144.3,44.7,98,82,81,11364.4,49,0.0,50.0,100.0,150.0,200.0,250.0,300.0,医药,数字医疗,医疗服务,器械,生物技术,总融资额(亿元人民币),2019年中国医疗健康各领域投融资金额和事件分布总融资金额(亿人民币)事件数,2019年中国医疗健康投融资细分领域亮点之,医药：创新药企业围攻肿瘤,2019年，在融资总额最高的 医药行业中，肿瘤是最受关 注的适应症，免疫治疗热度 较高。结合政策趋势，药品创新仍 然是2019年的关键词。 疫 苗管理法和新修订的药 品管理法两部法律出台， 于2019年12月1日起实施， 从更高层次的制度设计上鼓 励创新，并确定了对药品和 疫苗全生命周期的监管。,2019年中国医疗健康投融资细分领域亮点之,医药：2019年获投融资金额最高的10家肿瘤创新药公司研发进展,2019年中国医疗健康投融资亮点之,健康险：逆势生长，24起融资筹集26亿人民币,同一天3家公司宣布融资，同一 家公司一年内连续融资3次，单 笔融资最高超10亿元，红杉中 国、阿里、腾讯等巨头入场。 无疑，健康险成为了2019年中 国医疗健康投融资市场的一匹 黑马。据银保监会数据，从2013年到2018年，健康险市场年复合增 长率（CAGR）为35.95%，2018年健康险保费收入达到了5448.13亿元。按照增速预计，最迟到2021年，健康险的市场 体量将突破万亿。,2019年中国医疗健康投融资亮点之,健康险：逆势生长，24起融资筹集26亿人民币,四、从活跃投资机构的出手看风向,ØPerceptive Advisors全年出手24次，中国占3席Ø机构一致青睐新药研发和生物技术，F-Prime Capital偏爱人工智 能Ø2019年国外活跃机构出手更为频繁 Ø27家公司成为资本宠儿，肿瘤药物研发和基因编辑最受关 注,2019年全球投资医疗健康产业最活跃的十大投资机构,Perceptive Advisors全年出手24次，中国占3席,2019年，全球投资医疗健 康最为活跃的机构是 Perceptive Advisors， 全年出手高达24次，频繁 投资的领域包括基因检测、 癌症筛查和肿瘤药物研发 等。启明创投、礼来亚洲基金、 和红杉资本中国基金三家 中国机构进入TOP10。,注：机构投资次数仅统计媒体公开报道的事件， 不包括机构未披露的投资事件,2019年全球投资医疗健康产业最活跃的十大投资机构,机构一致青睐新药研发和生物技术，F-Prime Capital 偏爱人工智能,大部分活跃投资机构的共 同青睐点在生物技术和新 药研发；GV和F-Prime Capital Partners对数字 医疗领域尤为关注。F-Prime Capital是2019 年在数字医疗领域出手最 多的机构，全年共投资14 家数字医疗公司，涉及人 工智能、大数据等方向。,投资机构,注：机构投资次数仅统计媒体公开报道 的事件，不包括机构未披露的投资事件,2015-2019年全球医疗健康活跃投资机构变化,近五年活跃投资机构：2019年国外机构出手更频繁,注：机构投资次数仅统计媒体公开报道的事件，不包括机构未披露的投资事件,2019年被两家以上活跃投资机构共同投资的医疗健康公司,27家公司成为资本宠儿，肿瘤药物研发和基因编辑最受关注,在2019年投资次数前十的医疗健康投资机构中，有27家公司获得了其中2家及以上的支持， 反映出这些创业公司的潜力和实力所在。同属于人工智能药物研发企业的Schrödinger和Insilico Medicine，均各自 获得了三家活跃机构青睐。除了肿瘤治疗、基因技术这些近年来的常规热 门，人工智能和数字医疗持续发展，针对神经 疾病药物发现的资本开始复兴，两家神经疾病 药物研发公司Blackthorn Therapeutics和 Passage Bio均获得活跃机构的交叉投资。值得注意的是，两家生物制药公司SpringWorks Therapeutics和FrequencyTherapeutics在2019年分别完成B轮和C轮 融资后，又在同年成功IPO上市，实现了医药 行业资本的超快退出。,五、2019年在美股/A股/港股IPO的这140家公司是涨是跌？,Ø三大股市迎来140个IPO项目，医药行业IPO事件数和募资额最高Ø科创板和港股支持政策助力生物医药企业IPOØ医疗需要沉淀：2019年上市的医疗健康公司从成立到IPO平均花费9年8个 月Ø五大领域IPO平均股价涨幅47%，平均市值涨幅15%,2019年全球医疗健康各领域IPO项目数量和IPO融资总额,三大股市迎来140个IPO项目，医药行业IPO事件数和募资额最高,2019年，美股、A股和港股 三大股市迎来140家上市的 医疗健康公司，其中美股上 市102家，在三大股市中占 据了募资份额的绝对优势； 此外，A股上市20家，港股 上市18家。,从领域分布来看，募资总额 最高的细分行业依然是医药、 医疗器械、生物技术；而生 物技术的IPO公司数量仅次 于医药，位列第二。,973.200,635.840,526.660,376.730,105.260,96,39,69,25,13,0,20,40,60,80,100,120,0.0,200.0,400.0,600.0,800.0,1000.0,1200.0,医药,医疗器械,生物技术,数字医疗,医疗服务,2019年各股市IPO募集金额及事件数（单位：亿人民币）美股A股港股总募资额事件数,2019年中国医疗健康IPO上市企业,科创板和港股支持政策助力中国医疗健康企业IPO,2019年，中国迎来医疗健康公 司的上市浪潮。全年中国共有34家医疗健康企业在科创板/ 港股挂牌上市。,2019年6月13日上午，微芯生 物成功成为科创板生物医药第 一股。科创板的开放和港股针 对生物科技公司上市新规的实 施，加快了国内生物医药企业 的上市步伐。未来，生物技术 和医药企业有望再次迎来上市 数量的突破。,2019年医疗健康科创板IPO：16家首发总募资额：139.8亿RMB,2019年医疗健康港股IPO：18家首发总募资额：339.23亿HKD,2019年上市的医疗健康公司“成立-IPO”平均时长（分领域）,医疗需要沉淀：从公司成立到IPO平均花费9年8个月,在2019年上市的140家医疗健康公司中，从成立到IPO的平均沉淀时间约117个月（9年8个月），其中上市节奏最快的生 物技术公司也平均经历8年才得以上市。,对比国内外公司平均上市时长，中国公 司普遍经历了更长时间，原因之一可能 是不同股市不同的准入规则。A股对于公 司盈利性有明确的财务指标要求，审核 周期更长；美股和港股则相对灵活。不 过随着科创板的设立，中国医疗健康公 司将有更加灵活的上市选择。,170.1,34.2,125.8,173.3,140.3,129.3,105.6141.2,78.2,96.1,150.2,125.5,111.6,103.8,97.2,0.0,20.0,40.0,60.0,80.0,10 0.0,12 0.0,14 0.0,16 0.0,18 0.0,20 0.0,医疗器械,数字医疗,医药,医疗服务,生物技术,国内,国外,2019年上市公司平均IPO时长(月)全球,185.9,108.8,102.2,0.0,50.0,10 0.0,15 0.0,20 0.0,A股,美股,港股,三大股市医疗健康公司的平均IPO时长(月),2019年上市的医疗健康公司股价与市值变化趋势（分领域）,五大领域公司IPO平均股价涨幅47%，平均市值涨幅15%,2019年上市的140家医疗健康公司 中，各大领域公司平均股价均有不 同程度的上涨，平均涨幅53%，其 中医疗器械和医疗服务涨幅均高达70%以上。,器械板块股价的激增，主要基于2019年在科创板上市的南微医学、 心脉医疗超过200%的涨幅；医疗 服务涨幅则主要基于2019年1月在 中国创业板挂牌上市的CRO公司康龙化成股价从发行时的7.66元到年 末的54元，一年内翻了7倍。,相比股价变化，公司平均市值涨幅相对平缓，平均涨幅15%。,78.33%,74.75%,40.26%,34.37%,25.34%,13.14%,22.96%,13.33%,18.05%,6.41%,0%,10%,20%,30%,40%,50%,60%,70%,80%,90%,医疗器械,医疗服务,医药,生物技术,数字医疗,2019年上市公司从IPO到年末的股价与市值变化,平均股价涨幅,平均市值涨幅,六、医疗健康投融资发生最为密集的区域在哪里？,Ø全球：美国仍然占主导，中美囊括全球融资总额的78%Ø美国：加州称霸，马萨诸塞州和纽约州形成次中心 Ø中国：北京仍是创业首选之地，江浙沪地区形成集群效 应,2019年全球医疗健康投融资热点地区,美国仍然占主导，中美囊括全球融资总额的78%,2019年，全球医疗健康投融资市场融资总 额最高的五个国家分别是美国、中国、英 国、瑞士和法国；融资事件发生最多的五 个国家分别是美国、中国、英国、以色列 和瑞士。2019年，美国以647起融资事件，183亿 美元（1298.3亿人民币）融资领跑全球， 中国紧随其后；中美囊括所有国家融资总 额的78%，融资事件的81%。以色列是全世界医疗效率最高的国家之一， 拥有近30年的医疗保健系统的累积数据， 其中98%已实现数字化。2019年以色列虽 然融资额不高，但28起创新项目排名全球 第四，在数字医疗领域表现尤为突出，智 能尿检公司Healthy.io、智能病床传感器供应商Early Sense等公司完成新一轮融资。,2019年美国医疗健康产业投融资热点地区,美国：加州称霸，马萨诸塞州和纽约州形成次中心,2019年，美国加利福尼亚州累 计发生200起医疗健康投融资事 件，筹集56.4亿美元（约395亿 人民币），这也是全球医疗健 康风险投资事件发生频率最高 的地区。马萨诸塞州凭借其著名的生物 技术产业集群和丰富的医疗资 源，超过了经济更为发达的纽 约州成为美国的医疗健康投融 资第二大州，不过从体量上还 是远远落后于加州。,2019年中国医疗健康产业投融资热点地区,中国：北京仍是创业首选之地，江浙沪形成集群效应,从单个省市医疗健康投融资规模来看，2019年中国医疗健康投融资事件发生最 为密集的五个区域依次是北京、上海、广东、江苏和浙江。,北京累计发生150起融资事件，筹集资 金224.5亿人民币，目前仍然是创业者 的首选之地。如京东健康、企鹅杏仁和 水滴公司三家获得巨额融资的公司均位 于北京。,从区域集群的发展来看，江浙沪地区近 年来在医疗健康产业的影响力日益扩大， 预计未来将会形成中国投融资规模最大 的医疗健康产业集群。,七、2019年投资机构眼中最有潜力的公司,全球融资金额最高：京东健康10亿美元融资领跑全球中国融资金额最高：京东健康、企鹅杏仁、太美医疗名列前三融资节奏最快：2019年全球同年融资次数3的公司，共计6家,2019年全球医疗健康风投市场融资金额TOP10,全球融资金额最高：京东健康10亿美元融资领跑全球,2019年中国医疗健康风投市场融资金额TOP10,中国融资金额最高：京东健康、企鹅杏仁、太美医疗名列前三,2019年全球同年融资次数3的公司,融资节奏最快：2019年全球同年融资次数3的公司，共计6家,谢谢观看,