2020年汽车零部件企业双百强解读白皮书2020年7月引言全球汽车产业在经济增长持续放缓、贸易摩擦升级的环境下，面临严峻形势与挑战，并仍处于转型阵痛期。中国汽车零部件企业自2018年整车市场首次出现负增长以来积极转型调整，在2019年整体营收规模逆势增长，但利润空间受到显著压缩。其中不乏亮点企业，在产业寒冬中逆流而上，为整体行业打造旗舰标杆。本次报告主要分为两大部分。第一部分基于整车行业发展动态，分析零部件百强2019年营收、盈利及研发等数据信息，总结2019年零部件行业三大特点。第二部分则结合零部件行业四大趋势，提出企业未来发展应对之道，并解读优秀企业案例，进一步提出零部件行业核心战略思辨方向。联合编委辛宁中国能源汽车传播集团党委副书记、副董事长/总经理中国汽车报社社长方寅亮罗兰贝格全球合伙人1 2020年汽车零部件企业双百强解读白皮书目录1. 2019年汽车零部件行业整体发展概述 .32. 2020年汽车零部件行业展望及发展之道 .9附录1：2020全球汽车零部件企业百强榜 .13附录2：2020中国汽车零部件企业百强榜 .192020年汽车零部件企业双百强解读白皮书 2第一部分:2019年汽车零部件行业整体发展概述3 2020汽车零部件企业双百强解读白皮书1.1 整车与零部件市场概览中国整车市场结构转型，细分领域机遇凸显存量市场到来，车企竞争加剧。商用车及乘用车头部企业凭借市场保有量、营销资源、品牌口碑等多维优势，持续推动头部集中度提升。2019年全球商用车及乘用车整车市场销量9332万辆，较2018年下降4%。中国市场作为全球最大新车市场，已出现连续两年销量负增长。2019年商用车及乘用车整车销量2674万辆，同比下降8%。其中乘用车2019年销量2155万辆，跌幅高达9%，而中重型商用车销量维持在147万辆高位，仅下跌1%。 01乘用车整车领域，在国家政策、主机厂产品推广及消费理念变革等多方因素推动下，新能源车型自2016至2019年保持47%的年复合增长率，相比传统能源6%的跌幅，值得产业链玩家重点关注与突破。同时，消费升级趋势与豪华车型下探双力合作，促进豪华车型销量稳步提升，不失为另一细分市场机遇。 02中国企业在全球市场增长突出，但国际领先排名仍待突破全球零部件百强企业2019年营收增速5%，中国企业增速8%超越全球增速，且大部分企业排名较去年上升，使得2019年整体全球百强零部件企业中中国企业入榜数量达到11家。但其中跻身全球领先的企业数量仍然较少，其中全球前20名仅2家，前50名仅5家，主要为传统细分领域（如商用车发动机）龙头、绑定大型主机厂的Tier1、前沿技术领头羊（如新能源）及积极全球化扩张的零部件企图表01: 全球整车及中国市场环境资料来源：IHS；罗兰贝格2,16284820166784052,9952,1122,133905702201848345520179,3322,9022,1113932,1364864364862,6742,1172,0968856974692019中国964北美亚洲其他9,7422,032日韩708中东 &非洲2,920南美9,5309,785欧洲-3%1%-1%1%1%-7%5%2018201739820192,4442,9202,3622,9023921162,3464582016153 1492,155373147乘用车中重型商用车轻型商用车2,9952,674-1%全球市场商乘整车销量2016-2019，万台 中国市场商用车及乘用车销量2016-2019，万台 CAGRCAGR-2%6%-5%2020年汽车零部件企业双百强解读白皮书 41仅包含连续两年公开相关数据的93家企业² 2019年汽车零部件企业双百强榜单解读白皮书³ 仅包含百强企业中亿上市且相关数据公开的67家企业4仅包含连续两年公开相关数据64家企业5仅包含连续两年公开相关数据的93家企业业。 03百强企业营收增长，利润受挫但研发投入加大2019年，中国百强企业继续保持增长步伐。从营收规模来看，2019年百强企业营收总额1.23万亿1，较去年同比增长5% 。虽然相比2017-2018年7.1%2的增速，增长稍有放缓，但考虑到2019年愈发严峻的产业环境，该增速的实现已属不易。相比营收规模，企业盈利表现不容乐观。整车销售低迷及竞争加剧导致行业利润及利润率受到显著挤压。2019年百强企业净利润431亿，相比2018年下滑10%3，净利率也从2018年5.8%下滑至2019年4.8%。即便在下滑的市场下，企业为了长期竞争力提升，头部百强企业整体依旧保证了较高水平的研发投入，以维持生存并突破发展瓶颈。2019年百强企业研发投入352亿元，同比增长8%4。 041.2 零部件市场特点趋势解读2019年的零部件行业呈现规模增长、盈利下滑、电子和新能源板块快速发展三大特点。中国百强企业整体营收1.2万亿，同比增长5%，主流企业应加速规模化发展、合理选择内生和外延的发展路径。中国百强盈利下滑10%，尤其是后50的企业盈利负增长-115%，行业整体面临降本增效、战略转型压力。电子及新能源板块增速达到18%，远超行业5%的增速，且其研发投入也更为激进，11家电子及新能源企业的研发投入占整体的25%。趋势一：百强头部多维驱动发展，尾部企业面临瓶颈中国零部件百强榜单头部集中趋势凸显。2019年，榜单前20企业营业额占比近70%，相较2018年增速高达9%，规模优势不断强化。相比之下，榜单前21-50及后50企业营收占比仅为20%及12%，且相比去年呈现3%和5%的负增长5。图表02: 中国整车市场趋势资料来源：Caam，Marklines，IHS；罗兰贝格乘用车豪华细分市场占比乘用车新能源市场持续崛起 乘用车豪华细分机遇强化头部集中趋势明显27% 27% 25%73% 74% 75%Top10其他25% 25%21%75% 75%79%2017其他Top202018 2019商用车头部企业集中度乘用车头部企业集中度1%2%5%5%98% 95%99%2016 2017 201895%2019新能源传统能源201610%53%37%37%201711%52%13%54%主流34%201815%55%30%豪华2019入门乘用车新能源车型1)占比CAGR'16-'1947%-6%CAGR'16-'1911%-11%-1%1) 新能源车型包含纯电动及插电混动车型 ；2) 豪华细分市场基于 IHS分类（基于车型价格及营销定位），包含 premium和 lux ury两类车型5 2020年汽车零部件企业双百强解读白皮书图表03: 全球零部件百强营收及中国企业全球排名分析图表04: 中国零部件百强营收、利润及研发投入概览资料来源：中国汽车报；罗兰贝格资料来源：中国汽车报；罗兰贝格11.72018 201912.3+5%1) 营业收入规模仅考虑连续两年公开相关数据的 93家企业 ；2) 仅 包含百强企业中相关数据公开的 67家企业 ；3) 仅包含连续两年公开相关数据 64家企业2018-2019, 千亿 481.0430.520185.8%4.8%2019-10%净利率 净利润2018-2019，亿， %营业规模1)净利润及净利率2)324.9351.620194.10%20184.13%+8%研发投入占比研发投入研发投入及营收占比3)2018-2019，亿， %1) 营业收入规模仅考虑两年营收数据公开的 99家企业2018-2019, 千亿 中外百强企业营收规模1)中国企业全球百强榜排名74.067.26.364.320186.870.62019中国企业 外国企业'18-'19增长8%5%4%'18排名 '19排名企业 排名提升潍柴集团华域汽车海纳川均胜电子宁德时代中航汽车广汽零部件玉柴集团中策橡胶中信戴卡法士特集团812333548636874798597912353976627985102428-1N/A56N/AN/A排名提升 排名不变 排名下降2020年汽车零部件企业双百强解读白皮书 6其中，头部增长企业主要以收并购、客户拓展及定位升级为主要发展驱动力。例如宁波继峰于2018年收购全球领先的汽车座椅及内饰供应商格拉默，并于2019年实现销售及研发等领域有效整合及财务并表，2019年营收同比增长737%，榜单排名由2018年的第93飞速提升至第14。而传统龙头企业均胜电子则通过延拓客户与产品升级实现10%年增长。以均胜电子旗下安全业务为例，2019年全新开拓包括合资品牌、一线自主品牌与新势力造车企业在内的众多客户，在下降的市场中逆势增长。 05趋势二：盈利能力形势严峻，降本增效大势所趋中国百强企业整体利润额下跌明显，尾部企业尤甚。2019年整体利润额相较去年下降10%。其中榜单前50名企业利润额虽基本维持不变，但仍需居安思危主动降本增效。而榜单后50名企业利润呈现跳水式下滑，下跌幅度高达115%，整体亏损7亿元6，优化现金流管理、控制成本压力巨大。全球百强企业榜单中，2019年整体净利润下滑17%7，且下滑比例呈均匀分布。相比之下，中国零部件百强利润呈现向头部企业转移趋势，尾部企业亟需追本溯源，尽快调整战略并优化运营，提升抗风险能力，实现转亏为盈。 06趋势三： 新四化驱动，电子及新能源板块崛起产业新四化趋势持续推进中国百强榜单中的电子及新能源板块企业发展。2019年传统零部件板块营收占整体比重虽然仍高达85%，但同比增速5%，明显低于电子板块的7%和新能源板块的40%。电子板块正经历转型期，各项指标逊于预期，2019年利润率显著下滑，但其依然保持了在研发上的投入，预计转型阵痛后将向好发展。新能源板块历经多年市场磨合与考验，实现了腾飞，2019年相较去年增速高达40%，净利率也由2018年的4.2%增长至8.8%。头部企业宁德时代的表现尤为亮眼，2019年营收较2018年增长55%，达到458亿元。研发投入方面，电子及新能源板块研发投入占营收比重均保持较高水平，占67%，而传统企业相对保守但受新趋势的推动，也正在增加研发投入占比。宁德时代的研发投入尤为激进，2019年整体投入达到30亿，较2018年增长50%，主要用于新产品开发与升级。同时宁德时代也在不断强化全球化布局，深化豪华、合资品牌合作，并控制销售、管理等费用进一步优化盈利空间。其优秀的投入产出，势必引领行业龙头企业加大研发投入，以期通过技术致胜、长期跑赢市场。 07图表05: 中国百强企业分梯队营收分析资料来源：中国汽车报；罗兰贝格1) 梯队划分按照2019年榜单划为分前20、21-50及后50，且仅考虑连续两年公开相关数据的百强93家企业7.6201911.71.52.58.31.620182.4前 2021-50后 5012.3百强企业分梯队营业额1)占比'18-'19增长9%-5%5%-3%2018-2019，千亿 6仅包含中国百强企业中上市且相关数据公开的67家企业7仅包含全球百强企业中相关数据公开的70家企业7 2020年汽车零部件企业双百强解读白皮书图表06: 全球及中国百强企业分梯队利润水平分析图表07: 中国百强企业分版块营收、净利润率及研发投入分析资料来源：中国汽车报；罗兰贝格资料来源：中国汽车报；罗兰贝格4711711832031621-502018-74812019前 20后 504301)仅包含中国百强企业中上市且相关数据公开的 67家企业 ；2)仅包含全球百强企业中相关数据公开的 70家企业中国百强企业分梯队净利润1)全球百强企业分梯队净利润2)2018-2019，亿 2018-2019，亿 '18-'19增长-115%1%-10%0%7916383,0322,5322018后 50前 5020193,8243,170'18-'19增长-17%-16%-19%零部件板块营收占比、净利润率及研发投入占比1)5%6%9%9%87%20188.985%2019传统板块电子板块新能源板块8.340%7%5%'18-'19增长营业收入结构及净利润率2018-2019，千亿 4.2%4.0%4.9%8.8%1.7%6.0%18' 净利润率19' 净利润率11%14%75%新能源板块传统板块2019电子板块358 研发投入营收占比4%6%7%研发投入结构及营收占比2019，千亿 1) 营业收入及利润仅考虑连续两年公开相关数据的企业，整体公布企业 67家，其中电子 6家、新能源 3家；研发仅考虑 67家企业中公开 19年研发数据的 64家企业2020年汽车零部件企业双百强解读白皮书 8第二部分:2020年汽车零部件行业展望及发展之道9 2020汽车零部件企业双百强解读白皮书