请务必阅读正文之后的免责条款部分 全 球视野 本土智 慧 固定收益研究 Page 1 证 券研 究报告 深 度报告 固定收 益 Table_Title 固 定 收 益 专 题 报告 2020 年 07 月 31 日 Table_BaseInfo 一年 上证综 指 与中 债指数 走势比较 市场 数据 中债综 合指 数 1,239 中债 长/ 中短 期指 数 179/5,853 银行间 国债 收益(10Y) 3.00 企业/ 公司/ 转 债 规 模( 千亿) 相 关研究报 告： 固定收益 专题报告 ：名义增 长率仍 处于上行 通道， 时机 仍需 等待 2020-07-17 债市策略 系列报告 之十：浮 息债投 资攻略 2020-07-24 专题 报告 ： 以中 期政 策利 率 MLF 为锚， 搭建 中国利 率曲 线定 价体 系 2020-07-20 2020 年二季 度基 金转 债配 置分 析： 结构性 行 情下主 动管 理占 优 2020-07-28 固定 收益 专题 报告 ：盘 点 2020 年上半年 债 券一级 市场 2020-07-23 证券分析师：董德志 电话： 021-60933158 E-MAIL ： dongdzguosen 证券投资咨询执业 资格证书编码 ：S0980513100001 证券分析师：赵婧 电话： 0755-22940745 E-MAIL ： zhaojingguosen 证券投资咨询执业 资格证书编码 ：S0980513080004 独 立性声明 ： 作 者 保 证 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道 ， 分 析 逻 辑 基 于 本 人 的 职 业 理 解 ， 通 过 合 理 判 断 并 得 出 结 论 ， 力 求 客 观 、 公 正 ， 结 论 不 受 任 何 第三方 的授 意、 影响 ，特 此声 明 专 题报告 2020 年债券违约发行人全梳理 主要结论 截至 7 月 30 日，2020 年新增债券首次违约发行人 12 个（不包括中小企业债 和资产支持证券 ） ，违约数量较 2019 年同期进一步下降。 从企业属性来看，今年违约的企业仍然以民营企业为主。 行业来看，12 个企业属于 10 个不同的行业类别，行业特征不明显。 我 们分别 从 违约企业 基本情 况， 财务特征 和非财务 特点三 方面 对 今年违 约发行 人 进行梳理 总结。 总 体来看 ，今 年违约的 企业和前 两年相 似， 债务负担 较重是 共同特征。 0.0 0.5 1.0 1.5 A/19 O/19 D/19 F/20 A/20 J/20 上证综指 中证综合 债指数