1VB100医 疗 产 业 发 展 指 数 报 告VB1 0 0 Medical Industry Development Index2020 年 5 月2前 言为 呈 现 中 国 医 疗 产 业 发 展 趋 势 ， 动 脉 网 &蛋 壳 研 究 院 发 起 成 立 VB1 0 0 产 业 发 展 指 数 小 组 ， 我们 依 托 未 来 医 疗 VB1 0 0 强 榜 ， 构 建 VB1 0 0 发 展 指 数 ， 选 取 重 点 区 域 、 重 点 领 域 、 重 点 企业 、 重 点 阶 段 作 为 成 分 指 标 ， 对 我 国 医 疗 产 业 ， 尤 其 是 以 未 来 医 疗 1 0 0 强 榜 为 核 心 的 上 榜企 业 的 发 展 预 期 进 行 调 研 ， 生 成 反 映 我 国 医 疗 产 业 未 来 半 年 发 展 预 期 的 “ 趋 势 线 ” ， 为 政 府量 化 决 策 、 产 业 发 展 研 究 提 供 量 化 支 撑 ， 本 调 研 主 指 数 每 年 2 期 ， 每 年 上 下 半 年 择 期 公 布 。未 来 医 疗 1 0 0 强 榜 （ 简 称 VB1 0 0 ） 由 动 脉 网 、 蛋 壳 研 究 院 于 2 0 1 5 年 联 合 推 出 的 国 内 第 一 个针 对 非 上 市 企 业 的 创 新 医 疗 健 康 领 域 榜 单 ， 旨 在 遴 选 真 正 代 表 未 来 医 疗 的 中 国 创 新 企 业 ， 发现 我 国 未 来 医 疗 健 康 产 业 的 核 心 力 量 。 榜 单 领 域 覆 盖 医 疗 服 务 、 创 新 器 械 、 数 字 医 疗 、 创 新医 药 四 大 领 域 及 心 理 健 康 、 合 成 生 物 学 等 数 十 个 细 分 领 域 ， 主 要 以 企 业 的 最 近 一 轮 估 值 为 核心 ， 结 合 公 司 专 利 情 况 、 产 品 发 展 、 核 心 团 队 、 合 作 伙 伴 、 行 业 格 局 、 企 业 声 誉 等 维 度 作 为上 榜 依 据 评 选 排 名 。截 止 目 前 ， 未 来 医 疗 1 0 0 强 上 榜 企 业 总 估 值 9 4 4 7 亿 元 。 VB1 0 0 发 展 指 数 是 从 企 业 角 度 ，以 未 来 半 年 作 为 时 间 节 点 ， 从 3 类 成 分 （ 企 业 所 在 城 市 、 企 业 所 在 领 域 ， 企 业 所 在 阶 段 ） ，通 过 企 业 营 收 、 市 场 投 放 、 增 设 分 支 、 招 聘 等 维 度 预 期 调 研 ， 在 一 定 样 本 量 企 业 基 数 上 ， 生成 我 国 医 疗 产 业 未 来 半 年 发 展 预 期 宏 观 趋 势 。本 期 VB1 0 0 发 展 指 数 共 调 研 了 5 大 细 分 赛 道 5 0 0 +家 企 业 ， 获 得 他 们 对 当 下 环 境 、 未 来 预 期 、扩 张 策 略 等 信 息 ， 通 过 指 数 化 计 算 ， 形 成 了 本 期 指 数 。 本 期 指 数 调 研 周 期 恰 逢 新 冠 疫 情 期 间 ，本 调 研 结 果 也 适 当 反 应 了 疫 情 下 医 疗 健 康 企 业 对 所 在 行 业 的 信 心 。3核 心 观 点1. 2020年 上 半 年 ， 医 疗 健 康 行 业 36%的 企 业 预 期 营 收 保 持 增 长 ， 渠 道 流 通 、数 字 医 疗 领 域 预 期 增 长 比 例 较 高 ；2. 受 疫 情 影 响 ， 上 半 年 企 业 市 场 预 算 较 为 谨 慎 ， 69%的 企 业 投 放 预 算 减 少 或 持平 ， 医 疗 信 息 化 企 业 投 放 意 愿 相 对 较 高 ；3. 指 标 企 业 中 ， 73%的 企 业 在 未 来 半 年 有 融 资 计 划 ， 初 创 企 业 下 半 年 将 可 能 面临 融 资 热 潮 ；4. 我 们 将 中 国 医 疗 健 康 产 业 地 域 分 布 分 为 3个 产 业 带 、 14 个 城 市 产 业 集 群 ，上 半 年 ， 东 部 沿 海 产 业 带 信 心 指 数 最 高 ， 长 江 中 游 产 业 带 较 弱 ， 西 部 产 业带 或 崛 起 ；5. 北 京 拥 有 丰 富 的 创 新 企 业 库 ， 不 断 向 长 三 角 、 珠 三 角 、 西 部 经 济 圈 拓 展 ，为 产 业 纵 深 发 展 提 供 流 动 性 。4正 文 目 录前 言 . 2核 心 观 点 . 3一 、 VB1 0 0 医 疗 产 业 发 展 指 数 说 明 .51 .1 研 究 背 景 及 目 标 . 51 .2 指 数 调 研 说 明 . 5二 、 细 分 领 域 发 展 信 心 ， 上 半 年 渠 道 、 数 字 医 疗 逆 势 增 长 .72 .1 上 半 年 6 2 %的 企 业 预 期 营 收 减 少 或 持 平 . 72 .2 企 业 市 场 投 放 较 谨 慎 ， 6 9 %的 企 业 投 放 预 算 减 少 或 持 平 . 92 .3 初 创 企 业 下 半 年 将 可 能 面 临 融 资 热 潮 . 1 0三 、 区 域 信 心 东 部 产 业 带 最 高 ， 长 江 中 游 产 业 带 受 冲 击 较 大 .1 23 .1 医 疗 产 业 区 域 划 分 及 产 业 聚 集 状 况 . 1 23 .2 东 部 沿 海 产 业 带 信 心 指 数 最 高 . 1 43 .3 北 京 拥 有 丰 富 的 创 新 企 业 库 ， 为 产 业 纵 深 发 展 提 供 流 动 性 . 1 6四 、 VB1 0 0 医 疗 产 业 发 展 指 数 成 果 及 后 续 规 划 . 1 84 .1 VB1 0 0 发 展 指 数 研 究 成 果 .1 84 .2 指 数 后 期 规 划 . 1 84 .3 指 数 配 套 活 动 . 1 9附 录 一 ： 指 数 编 制 方 法 .2 0a.数 据 来 源 .2 0b.计 算 公 式 .2 0c.指 数 修 正 .2 0d.指 数 管 理 .2 0附 录 二 ： 指 数 指 标 企 业 .2 15一 、 VB1 0 0 医 疗 产 业 发 展 指 数 说 明1 .1 研 究 背 景 及 目 标 中 国 医 疗 健 康 需 求 持 续 增 长 ， 医 疗 产 业 集 群 化 发 展2 0 1 9 年 ， 中 国 6 5 岁 以 上 人 口 1 .7 亿 人 ， 占 总 人 口 的 1 2 .6 %， 已 成 为 世 界 上 老 年 人 口 最多 的 国 家 ， 人 口 加 速 老 龄 化 。 老 龄 人 口 是 各 种 疾 病 的 高 发 群 体 ， 6 5 岁 以 上 群 体 的 慢 性病 患 病 率 高 达 8 9 .4 %， 约 为 4 5 -5 4 岁 人 群 的 3 倍 。2 0 1 8 年 我 国 卫 生 费 用 达 到 5 .8 万 亿 元 ， 同 比 增 长 1 0 .3 %， 占 GDP 比 重 的 6 .4 %。 国 务 院在 “ 健 康 中 国 2 0 3 0 ” 规 划 纲 要 中 提 出 ， 2 0 3 0 年 医 疗 健 康 服 务 总 规 模 将 突 破 1 6 万 亿元 ， 未 来 十 年 ， 中 国 医 疗 健 康 需 求 将 持 续 增 长 。为 了 提 高 需 求 满 足 的 效 率 ， 传 统 的 医 疗 产 业 园 区 正 在 向 区 域 产 业 集 群 发 展 ， 大 致 可 以 分为 三 个 产 业 带 ： 东 部 沿 海 产 业 带 （ 京 津 冀 、 长 三 角 、 珠 三 角 产 业 圈 等 ） 、 中 部 产 业 带 （ 长江 中 游 城 市 群 等 ） 、 西 部 产 业 带 （ 成 渝 城 市 群 等 ） ， 各 地 形 成 了 一 批 各 具 特 色 的 创 新 产业 集 群 。 疫 情 对 医 疗 行 业 影 响 的 整 体 评 估 ， 缺 乏 及 时 的 量 化 数 据2 0 2 0 年 初 ， 新 冠 疫 情 对 各 个 行 业 均 造 成 了 不 同 程 度 的 影 响 。 作 为 支 柱 性 产 业 ， 医 疗 产业 在 本 次 抗 疫 中 发 挥 着 重 要 作 用 ， 尤 其 是 IVD、 医 学 影 像 AI、 互 联 网 医 疗 、 远 程 医 疗 等领 域 ， 但 医 疗 服 务 、 医 美 、 口 腔 这 类 消 费 医 疗 以 及 高 值 耗 材 等 领 域 的 企 业 运 营 也 因 疫 情受 到 不 同 程 度 的 冲 击 。企 业 受 影 响 程 度 到 底 多 大 ？ 未 来 半 年 发 展 策 略 会 发 生 哪 些 变 化 ？ 市 场 扩 张 信 心 是 否 充足 ？ 除 了 统 计 局 滞 后 的 数 据 外 ， 缺 乏 量 化 的 数 据 ， 及 时 体 现 出 行 业 变 化 ， 也 缺 少 疫 情 对医 疗 行 业 影 响 的 整 体 评 估 。 市 场 缺 乏 对 一 级 市 场 的 趋 势 预 判 ， 结 合 1 0 0 强 榜 生 成 未 来 发 展 预 期 的 趋 势 线针 对 医 疗 初 创 企 业 的 一 级 市 场 研 究 ， 市 场 一 直 缺 乏 对 整 体 趋 势 的 预 判 。 2 0 1 5 年 ， 动 脉网 、 蛋 壳 研 究 院 联 合 推 出 了 国 内 第 一 个 针 对 非 上 市 企 业 的 创 新 医 疗 健 康 领 域 榜 单 ， 主 要以 企 业 的 最 近 一 轮 估 值 为 核 心 ， 结 合 公 司 专 利 情 况 、 产 品 发 展 、 核 心 团 队 、 合 作 伙 伴 、行 业 格 局 、 企 业 声 誉 等 维 度 作 为 上 榜 依 据 评 选 排 名 。 截 止 目 前 ， 未 来 医 疗 1 0 0 强 上 榜 企业 总 估 值 9 4 4 7 亿 元 。但 是 ， 榜 单 估 值 更 多 体 现 企 业 过 去 的 价 值 ， 我 们 希 望 能 通 过 企 业 预 期 调 研 ， 依 托 动 脉 网VB1 0 0 强 榜 ， 构 建 VB1 0 0 发 展 指 数 。 生 成 国 内 首 个 反 映 我 国 医 疗 产 业 未 来 半 年 发 展 预 期宏 观 “ 趋 势 线 ” ， 为 政 府 决 策 、 企 业 战 略 、 产 业 发 展 研 究 提 供 量 化 支 撑 。1 .2 指 数 调 研 说 明 调 研 范 围 及 对 象VB1 0 0 发 展 指 数 选 取 医 疗 器 械 、 医 药 、 民 营 医 疗 机 构 、 渠 道 流 通 、 数 字 医 疗 5 个 大 类 ， 近 1 0 0个 小 类 近 1 0 0 0 +企 业 进 行 调 研 ， 这 些 企 业 随 机 分 布 在 京 津 冀 经 济 带 、 长 三 角 经 济 带 、 珠 三 角 经 济带 、 中 部 经 济 带 、 西 部 经 济 带 等 经 济 带 ， 样 本 企 业 主 要 覆 盖 非 上 市 公 司 ， 也 包 括 部 分 龙 头 上 市 公司 。 按 照 企 业 发 展 阶 段 （ A 轮 及 以 前 、 A+轮 到 B+轮 、 C 轮 至 上 市 前 、 上 市 ） 进 行 划 分 。6调 研 时 间 ： 2 0 2 0 年 3 月 4 月调 研 数 量 ： 共 收 回 5 1 4 份 有 效 问 卷 。图 1 ： VB1 0 0 发 展 指 数 基 于 5 个 领 域 ， 5 1 4 家 公 司 的 调 研 数 据资 料 来 源 ： VB1 0 0 发 展 指 数 小 组 ， 蛋 壳 研 究 院 调 研 内 容VB1 0 0 发 展 指 数 是 从 企 业 角 度 ， 以 未 来 半 年 作 为 时 间 节 点 ， 通 过 预 期 企 业 营 收 、 市 场 投 放 、 人 才招 聘 、 投 融 资 、 拓 展 发 展 区 域 等 多 个 维 度 的 预 期 调 研 。调 研 数 据 包 括 2 0 2 0 年 3 6 月 、 7 1 2 月 两 个 时 间 段 ， 3 6 月 为 近 期 预 期 ， 比 较 贴 合 实 际 情 况 ，7 1 2 月 为 远 期 预 期 ， 可 能 与 实 际 结 果 有 一 定 差 距 。半 年 周 期 的 选 择 源 于 企 业 每 年 会 在 年 中 、 年 终 两 个 阶 段 进 行 战 略 调 整 。 调 研 方 法在 2 0 2 0 年 3 月 4 月 两 个 月 调 研 期 间 ， 我 们 采 用 问 卷 形 式 ， 邀 请 目 标 企 业 参 与 调 研 ， 为 保 证 数据 真 实 有 效 ， 专 家 委 员 会 对 填 写 的 数 据 进 行 二 次 校 验 。专 家 委 员 由 投 资 专 家 、 市 场 研 究 专 家 和 知 名 学 者 组 成 。 指 数 专 家 委 员 会 负 责 对 指 数 编 制 方 法 进 行评 估 、 建 议 和 审 定 ， 保 证 指 数 编 制 方 法 的 科 学 性 和 权 威 性 。 指 数 专 家 委 员 负 责 对 样 本 企 业 的 审 定 ，保 证 样 本 企 业 的 价 值 性 。 基 于 多 领 域 全 方 位 企 业 调 研 ， 生 成 未 来 发 展 预 期 的 趋 势 线为 凸 显 中 国 医 疗 产 业 发 展 扩 张 趋 势 ， 依 托 动 脉 网 VB1 0 0 强 榜 ， 构 建 VB1 0 0 发 展 指 数 。 生 成 反 映我 国 医 疗 产 业 未 来 半 年 发 展 预 期 的 “ 趋 势 线 ” ， 为 政 府 决 策 、 产 业 发 展 研 究 提 供 量 化 支 撑 。指 数 以 未 来 半 年 作 为 节 点 ， 从 医 疗 器 械 、 医 药 、 民 营 医 疗 机 构 、 渠 道 流 通 、 数 字 医 疗 五 大 产 业领 域 ， 围 绕 京 津 冀 经 济 带 、 长 三 角 经 济 带 、 珠 三 角 经 济 带 、 中 部 经 济 带 、 西 部 经 济 带 等 经 济 带 ，按 照 企 业 发 展 阶 段 （ A 轮 及 以 前 、 A+轮 到 B+轮 、 C 轮 至 上 市 前 、 上 市 ） 进 行 划 分 ， 不 同 领 域 不 同区 域 不 同 阶 段 遴 选 5 0 0 多 家 成 分 企 业 ， 选 择 企 业 营 收 、 市 场 投 放 、 招 聘 、 投 融 资 等 维 度 调 研 。7二 、 细 分 领 域 发 展 信 心 ， 上 半 年 渠 道 、 数 字 医 疗 逆 势 增 长2 .1 上 半 年 6 2 %的 企 业 预 期 营 收 减 少 或 持 平图 2 ： 2 0 2 0 年 上 半 年 各 领 域 预 期 营 收 变 化 情 况资 料 来 源 ： VB1 0 0 发 展 指 数 小 组 ， 蛋 壳 研 究 院2 0 2 0 年 上 半 年 ， 预 期 营 收 减 少 的 企 业 ， 主 要 集 中 在 民 营 医 疗 服 务 机 构 、 医 疗 器 械 设 备 及 耗 材 ；预 期 营 收 持 平 和 保 持 增 长 的 企 业 主 要 聚 焦 在 数 字 医 疗 。 这 与 疫 情 推 动 医 疗 服 务 线 上 化 的 趋 势 吻 合 。图 3： 各 细 分 领 域 2020 上 半 年 预 期 营 收 变 化 情 况资 料 来 源 ： VB100 发 展 指 数 小 组 ， 蛋 壳 研 究 院具 体 到 细 分 领 域 ， 数 字 医 疗 又 分 为 信 息 化 、 医 疗 AI、 互 联 网 、 物 联 网 、 远 程 医 疗 。 其 中 互 联 网和 物 联 网 企 业 表 现 最 好 ， 增 长 比 例 均 达 到 5 0 %以 上 。 人 工 智 能 和 医 疗 大 数 据 企 业 增 长 较 慢 ， 约3 4 %的 企 业 预 期 营 收 保 持 增 长 。3 %3 9 %2 3 %3 6 %8图 4： 数 字 医 疗 互 联 网 领 域 上 半 年 预 期 营 收 增 长 比 例 最 高资 料 来 源 ： VB1 0 0 发 展 指 数 小 组 ， 蛋 壳 研 究 院2 0 2 0 年 下 半 年 ， 受 疫 情 影 响 较 大 的 药 品 、 器 械 、 民 营 医 疗 机 构 等 将 迎 来 信 心 修 复 ， 7 0 %的 企 业 预期 营 收 将 保 持 增 长 ， 相 比 上 半 年 增 加 3 4 个 百 分 点 。图 5 ： 7 0 %的 企 业 预 期 营 收 将 在 下 半 年 恢 复 增 长资 料 来 源 ： VB1 0 0 发 展 指 数 小 组 ， 蛋 壳 研 究 院9图 6： 各 细 分 领 域 2020 下 半 年 预 期 营 收 变 化 情 况资 料 来 源 ： VB1 0 0 发 展 指 数 小 组 ， 蛋 壳 研 究 院2 .2 企 业 市 场 投 放 较 谨 慎 ， 6 9 %的 企 业 投 放 预 算 减 少 或 持 平市 场 需 求 与 市 场 投 放 预 算 强 相 关 ， 随 着 需 求 的 逐 渐 恢 复 ， 市 场 投 放 保 持 增 长 ， 又 反 推 营 收 增 长 。图 7： 2020 上 半 年 企 业 市 场 投 放 预 算 情 况资 料 来 源 ： VB1 0 0 发 展 指 数 小 组 ， 蛋 壳 研 究 院2 0 2 0 年 上 半 年 ， 2 8 %的 企 业 市 场 投 放 预 算 保 持 增 长 ， 主 要 在 数 字 医 疗 和 医 疗 器 械 两 个 领 域 ； 6 9 %的 企 业 市 场 投 放 预 算 减 少 或 持 平 ， 保 守 应 对 新 冠 疫 情 冲 击 ； 还 有 4 %的 企 业 直 接 暂 停 投 放 。4 %3 0 %3 9 %2 8 %1 0图 8 ： 各 细 分 领 域 2 0 2 0 上 半 年 市 场 投 放 预 算 情 况资 料 来 源 ： VB100 发 展 指 数 小 组 ， 蛋 壳 研 究 院数 字 化 大 趋 势 叠 加 疫 情 影 响 ， 医 院 对 HIS、 CIS、 EMRS、 PACS 等 信 息 化 系 统 的 需 求 增 加 ， 带 来 供给 端 的 机 遇 。 在 数 字 医 疗 领 域 ， 信 息 化 企 业 的 市 场 投 放 积 极 度 最 高 ， 4 6 %愿 意 增 加 投 放 预 算 。图 9 ： 数 字 医 疗 信 息 化 企 业 上 半 年 市 场 投 放 积 极 度 最 高资 料 来 源 ： VB1 0 0 发 展 指 数 小 组 ， 蛋 壳 研 究 院2 .3 初 创 企 业 下 半 年 将 可 能 面 临 融 资 热 潮