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转债历史复盘及对现阶段的思考.pdf

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转债历史复盘及对现阶段的思考.pdf

1 / 29 2020 07 21 杨为敩(分析师) yangweixiaokysec S0790520050002 1 2006 -2007 10 GDP 2007 10 16 6124.04 2006 427% 2 2007 11 -2008 10 2008 A 62.9% 3 2008 11 -2009 7 4 2009 9 -2013 12 2013 2013 5 2014 1 -2015 6 2014 2015 / 300 179%/51% 1 2020 6 2 3 PPI 2 / 29 1 . 4 1.1 2006 -2007 10 : . 4 1.1.1 . 4 1.1.2 2007 10 . 6 1.1.3 . 7 1.2 2007 11 -2008 10 : . 9 1.3 2008 11 -2009 7 . 11 1.3.1 . 11 1.3.2 . 12 1.3.3 . 13 1.4 2009 9 -2013 12 . 15 1.4.1 . 15 1.4.2 2013 . 15 1.4.3 . 16 1.5 2014 1 -2015 6 . 17 1.5.1 . 17 1.5.2 2015H1 . 18 1.5.3 . 19 2 . 21 2.1 . 21 2.2 . 23 2.3 . 25 2.3.1 . 25 2.3.2 PPI . 26 2.3.3 . 27 3 . 27 1 . 4 2 . 4 3 2006 GDP 12% 2007 GDP 14.25% . 5 4 2006-2007 . 5 5 2006-2007Q1 2007Q2 . 6 6 2007 . 6 7 2007 1 -10 . 7 8 2007 1-3 . 8 9 . 9 10 2009 . 9 11 2008 PMI CPI PPI . 10 12 . 10 13 2008Q4 2009Q1 M1 M2 . 11 3 / 29 14 2008 . 11 15 2008 -2009 . 12 16 2008 11 -2009 7 . 12 17 2008 11 -2009 3 . 13 18 . 14 19 2009 4-7 . 14 20 . 15 21 2013 300 . 16 22 2013 2 -11 . 16 23 2010 . 17 24 2013 9-12 . 17 25 2014Q3 PPI PMI CPI . 18 26 2015 300 . 18 27 2015H1 . 19 28 4 . 20 29 2015 4 -6 . 20 30 2015 . 21 31 2020Q1 . 21 32 2020 2 . 22 33 . 22 34 2020Q1 . 22 35 2020Q2 . 23 36 2020 2020 7 15 . 23 37 PE TTM . 24 38 PB LF . 24 39 2020 2020 7 15 . 25 40 2020 2020 7 15 . 25 41 PPI . 26 42 PVC 4 . 26 43 4 . 27 1 2006 7 2007 10 - - . 7 2 2007 2008 . 10 4 / 29 1 2005 2006 5 2006 2015

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