Logo 上市公司商誉规模现状 包商研究院 2019年7月 摘要 包商研究院微信公众号 每天发布精品报告 敬请关注 商誉定义：根据企业会计准则第20号企业合并，在进行非同一控制下企业合并时，合并成本比并购标的可辨认净资产公允价值高的部分，需要确认为商誉。 商誉的形成：在收购其他企业时产生的一种永久性资产，是收购价格超过评估价值的部分。 截止至2019年一季报，A股上市公司中，主板、中小板和创业板的商誉规模分别达到7703亿元、3280亿元以及2328亿元。 按照2019年一季度各行业商誉总规模排序，前五名分别是医药生物、传媒、计算机、汽车、化工行业；而钢铁、综合、纺服、农林牧渔、建筑材料为后五名。 4 1 2 商誉的形成和会计制度 目录 6 上市公司商誉规模现状 6 4 截止至2019年一季报，A股上市公司商誉及无形资产总规模达到5.14万亿。 回顾A股上市公司，随着政策和经济结构变化的转型诉求，各行业内外开始出现结构分化，强者俞强。无论是兼并收购行为或者无形资产的累计增长，商誉及无形资产的规模也体现出大幅上涨。 01000020000300004000050000600002013 2014 2015 2016 2017 2018 2019Q1主板 中小板 创业板 单位：亿元 上市公司商誉及无形资产规模 数据来自：Wind，包商研究院 5 商誉定义：根据企业会计准则第20号企业合并，在进行非同一控制下企业合并时，合并成本比并购标的可辨认净资产公允价值高的部分，需要确认为商誉。 商誉的形成：在收购其他企业时产生的一种永久性资产，是收购价格超过评估价值的部分。 截止至2019年一季度，A股上市公司商誉规模超过1.33万亿。 分板块上市公司商誉规模 数据来自：Wind，包商研究院 020004000600080001000012000140002012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019Q1创业板 中小企业板 主板 单位：亿元 6 板块间比较，创业板在2013、2014年和2015年间，而中小板在2014、2015年间商誉增长迅猛，形成高峰后逐年回落。 截止至2019年一季报，A股上市公司中，主板、中小板和创业板的商誉规模分别达到7703亿元、3280亿元以及2328亿元。 上市公司商誉规模增长率 数据来自：Wind，包商研究院 -50%0%50%100%150%200%250%2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019Q1创业板 中小企业板 主板 7 行业间比较，按照2019年一季度商誉规模排序，医药生物、传媒、计算机、汽车、化工行业商誉水平规模较高；而钢铁、综合、纺服、农林牧渔、建筑材料排名较后。 上市公司各行业商誉规模（单位：亿元） 数据来自：Wind，包商研究院 排名 申万行业 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019Q1 1 医药生物 115 180 389 708 1007 1320 1518 1520 2 传媒 39 145 368 1042 1517 1862 1516 1518 3 计算机 59 93 229 432 1065 1170 1164 1198 4 汽车 42 50 136 266 642 826 817 811 5 化工 141 151 200 307 527 707 763 793 24 建筑材料 25 40 44 45 80 91 109 110 25 农林牧渔 12 15 24 38 62 88 93 94 26 纺织服装 6 6 11 16 44 97 75 90 27 综合 3 4 17 18 29 34 35 36 28 钢铁 1 1 1 1 1 10 12 12 8 市场常用商誉/净资产，或者商誉减值/净利润来衡量商誉减值给上市公司带来的影响或者风险空间。 截止至2018年年报，从上市公司商誉/净资产来看，创业板逐年攀升，达到13 .53%的水平，中小板在17年达到10.19%的峰值后，18年回落至9.49%。 从商誉减值/净利润来看创业板经历了15年17年双高峰后回落至2.16%的水平。 上市公司各板块商誉/净资产 数据来自：Wind，包商研究院 0%2%4%6%8%10%12%14%16%2014 2015 2016 2017 2018创业板 中小企业板 主板 -2%0%2%4%6%8%10%12%2014 2015 2016 2017 2018创业板 中小企业板 主板 上市公司各板块商誉减值/净利润 数据来自：Wind，包商研究院 4 1 2 商誉的形成和会计制度 目录 6 上市公司商誉规模现状 6 10 2018年11月证监会发布的会计监管风险提示第8号商誉减值中对该业务提出了规范要点。 会计监管风险提示第8号商誉减值，对公司、会计师事务所和资产评估机构在实际业务中出现的问题和潜在风险点进行了行为的规范和指引，与之前的规定区别核心主要包括以下四个方面。 要点 要求 商誉减值测试时间点 每年年终进行。 商誉减值测试对象的确认 将商誉分摊至资产组（组合）后分别进行减值测试。 商誉减值信息披露 年报和半年报，季报中均需披露商誉减值相关信息。 其它 对各资产组合商誉减值测试模型和顺序的使用方法进行规范。 数据来自：公开资料，包商研究院整理