动态点评cgws请参考最后一页评级说明及重要声明报告日期：2020年05月12日分析师分析师：汪毅S1070512120003 021-61680675 yiwcgws分析师：李烨S1070519010001 0755-83460540 liyecgws相关报告>2 0 2 0 -0 2 -2 9> 2 0 2 0 -0 2 -1 6>2 0 2 0 -0 2 -0 3海南自贸港建设开局，总体方案发布已为期不远海南自贸港投资专题核心观点海南面向南海，辐射太平洋，是中国南下的重要通道。海南省连接南海贸易通道，地理位置非常重要。海南省快速发展既有利于提高海南省在东南亚地区的经济地位，扩大我国对东南亚的影响力和投射范围，推动“一带一路”区域合作和联动发展，也有利于推动我国贸易和投资的自由化，扩大国内市场的对外开放程度。海南自贸港的建设方案或将朝着“零关税、低税率、四自由”的方向迈进。以服务贸易为主导的海南自贸港将出台具有国际竞争力的产业开放政策、财税政策、贸易自由化便利化政策，实现进一步扩大开放。 4月26日，十三届全国人大常委会第十七次会议审议相关决定草案，拟授权国务院在海南自由贸易区暂时调整相关法律的实施，暂时调整实施土地管理法、种子法、海商法的有关规定，将涉及游轮管理、土地征收、种子进出口的相关权限下放到海南自贸区。此举可视为为海南自贸港单独立法进行探路。今年是海南自由贸易港建设开局之年，可以说是举世瞩目、万众期待。当下，海南正处于总结自贸区两年建设经验、布局自贸港建设阶段的关键时期。4月25日，海南省深改办副主任张华伟在海南自由贸易港新闻发布会上表示，相信海南省自由贸易港建设总体方案的发布已为期不远。海南致力于打造国际自贸港，一方面是我国扩大改革开放重大举措，另一方面也是我国在自贸区先行先试的窗口。接下来预计具体政策细则将不断出台，不断提升市场对于海南板块风险偏好。海南板块既有可持续的政策支持，同时第三产业的建设也符合接下来的发展潮流，且全球第一大自贸港的定位决定了海南自贸港的建设有规模性，后续可以持续关注，建议从物流基建、旅游服务、文化传媒体育等方向来参与行情。推荐关注个股：海峡股份、海汽集团、大东海A、海南橡胶、罗牛山。风险提示：海南自贸港政策文件推进进度不及预期，大盘大幅回调等风险。证 券 研 究 报 告投资策略研究专题报告动态点评长城证券2请参考最后一页评级说明及重要声明目录1 .海南自贸港建设在当下时点推进十分必要. 31 .1海南自贸港建设意义重大.31 .2海南自贸区主要发展方向.42 .海南自贸港催化节点临近. 42 .1法律法规调整方案已经发布实施，探路单独立法.42 .2此次调整方案具体细则想象空间大. 43 .海南重要政策文件一览.54 .投资建议.95 .风险提示.1 0图表目录图1：海南自贸港建设意义重大.3表1：海南1 +n配套政策文件.5qRzRwPzQtPpQvNnRvMpQrQaQ8Q6MnPoOtRnNkPrRmRkPoPnR8OnMsNuOrNqMwMnPpQ动态点评长城证券3请参考最后一页评级说明及重要声明1.海南自贸港建设在当下时点推进十分必要1.1海南自贸港建设意义重大海南，面向南海，辐射太平洋，是中国南下的重要通道。海南省连接南海贸易通道，地理位置非常重要。海南省快速发展既有利于提高海南省在东南亚地区的经济地位，扩大我国对东南亚的影响力和投射范围，推动“一带一路”区域合作和联动发展，也有利于推动我国贸易和投资的自由化，扩大国内市场的对外开放程度。海南自贸港的建设方案或将朝着“零关税、低税率、四自由”的方向迈进。以服务贸易为主导的海南自贸港将出台具有国际竞争力的产业开放政策、财税政策、贸易自由化便利化政策，实现进一步扩大开放。图1：海南自贸港建设意义重大资料来源：公开资料，长城证券研究所动态点评长城证券4请参考最后一页评级说明及重要声明1.2海南自贸区主要发展方向第一个是旅游+消费服务，“旅游+购物”、“旅游+医疗”、“旅游+文化”、“旅游+体育”等旅游消费发展方向。第二个是基建，机场、港口、公路、通信网络等相关基建项目都将持续推进。第三个是高新技术产业，海洋科技、现代农业、金融科技等方面都有战略创新。2.海南自贸港催化节点临近今年是海南自由贸易港建设开局之年，可以说是举世瞩目、万众期待。当下，海南正处于总结自贸区两年建设经验、布局自贸港建设阶段的关键时期。4月25日，海南省深改办副主任张华伟在海南自由贸易港新闻发布会上表示，相信海南省自由贸易港建设总体方案的发布已为期不远。2.1法律法规调整方案已经发布实施，探路单独立法4月26日，十三届全国人大常委会第十七次会议审议了关于授权国务院在中国（海南）自由贸易试验区暂时调整实施有关法律规定的决定（草案）。十三届全国人大常委会第十七次会议审议相关决定草案，拟授权国务院在海南自由贸易区暂时调整相关法律的实施，暂时调整实施土地管理法、种子法、海商法的有关规定，将涉及游轮管理、土地征收、种子进出口的相关权限下放到海南自贸区。此举可视为为海南自贸港单独立法进行探路。2.2此次调整方案具体细则想象空间大一是暂时调整实施中华人民共和国土地管理法第三十五条第一款、第四十六条第一款的有关规定，对海南自贸试验区内由国务院批准的土地征收事项，由国务院授权海南省人民政府批准。在严格落实永久基本农田保护政策，确保海南自贸试验区耕地总量不减少、质量不降低，建设用地在现有基础上不增加的前提下，由海南省人民政府制定具体管理办法，完善落实事中事后监管措施，经国务院自然资源主管部门同意后实施。二是暂时调整实施中华人民共和国种子法第三十一条第一款的有关规定，在海南自贸试验区从事种子进出口业务的，其种子生产经营许可证核发权限由国务院农业农村主管部门、林业主管部门下放至海南省农业农村主管部门、林业主管部门。在严格实施引进种质资源的隔离与监管，防止生物入侵，加强风险评估和检疫监管的前提下，由海南省人民政府制定具体管理办法，完善落实事中事后监管措施，经国务院农业农村主动态点评长城证券5请参考最后一页评级说明及重要声明管部门、林业主管部门同意后实施。三是暂时调整实施中华人民共和国海商法第四条第二款的有关规定，将海南自贸试验区港口开展中资方便旗邮轮海上游业务的邮轮企业(经营主体)及邮轮的市场准入许可、仅涉及海南自贸试验区港口的外籍邮轮多点挂靠航线许可权限由国务院交通运输主管部门下放至海南省交通运输主管部门。基于海南海域情况及海南国际邮轮发展状况，在五星红旗邮轮投入运营前，允许中资邮轮运输经营主体在海南三亚、海口邮轮港开展中资方便旗邮轮海上游业务。由海南省人民政府制定具体管理办法，组织相关部门及三亚、海口市人民政府依职责落实监管责任，加强对试点经营主体和邮轮运营的监管。草案明确，上述调整在2024年12月31日前试行。暂时调整实施有关法律规定，必须建立健全事中事后监管制度，有效防控风险，国务院及其有关部门要加强指导、协调和监督，及时总结试点工作经验。对实践证明可行的，修改完善有关法律；对实践证明不宜调整的，恢复施行有关法律规定。3.海南重要政策文件一览海南是我国新一轮开放设置的标杆地区，各项大胆的新举措在海南全面超预期的“先行先试”。这些举措包括了放开赛马并探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票、打造国际医疗先行区、知识产权证券化和土地产权分配机制等等。表1：海南1+n配套政策文件出台日期颁发机构文件名祢主要内容2018/8/1中华人民共和国最高人民法院关于为海南全面深化改革开放提供司法服务和保障的意见切实提高政治站位，增强为海南全面深化改革开放提供司法服务和保障的责任感、使命感；充分发挥司法职能，推动海南构建法治化、国际化、便利化的营商环境和公平开放统一的市场环境；支持建立多元化国际商事纠纷解决机构，发挥多元化纠纷解决机制作用；深化司法体制改革，确保各项改革部署落地见效；加强智慧法院建设，用信息化手段提高案件审判质效；加强人才队伍建设，为审判工作提供智力支持；动态点评长城证券6请参考最后一页评级说明及重要声明出台日期颁发机构文件名祢主要内容加强国际交流合作，提升我国司法的国际影响力2018/9/13中共中央办公厅国务院办公厅海南省机构改革方案通过此次改革，海南省现设置省级党政机构55个。党委机构18个，其中，纪检监察机关1个，工作机关14个，工作机关管理的机关3个。政府机构37个，其中，省政府办公厅和组成部门23个，直属特设机构1个，直属机构6个，部门管理机构7个。2018/10/16国务院中国（海南）自由贸易试验区总体方案发挥海南岛全岛试点的整体优势，紧紧围绕建设全面深化改革开放试验区、国家生态文明试验区、国际旅游消费中心和国家重大战略服务保障区，实行更加积极主动的开放战略，加快构建开放型经济新体制，推动形成全面开放新格局，把海南打造成为我国面向太平洋和印度洋的重要对外开放门户。2018/10/17海南省人民政府办公厅海南省促进创业投资持续健康发展的实施方案加快培育形成具有海南特色、充满活力的创业投资主体；多措并举拓宽创业投资资金来源；加强政府引导和政策扶持；优化创业投资环境；保障措施。2018/11/14中央深改委海南省创新驱动发展战略实施方案实施创新驱动发展战略，推进大众创业万众创新；充分发挥政府创业投资引导基金的作用和市场在资源配置中的决定性作用，着力培育发展创业投资企业，加强投资与项目对动态点评长城证券7请参考最后一页评级说明及重要声明出台日期颁发机构文件名祢主要内容接；优化创业投资环境，促进资本与技术、创新与产业融合，加快形成“创业、创新+创投”良性互动发展格局，为促进十二个重点产业发展与转型升级，推动海南全岛建设自由贸易试验区、探索建设中国特色自由贸易港提供有力支撑。2018/11/14中央深改委海南省建设国际旅游消费中心的实施方案以供给侧结构性改革为主线，牢牢把握生态是海南最大的财富，按照高质量发展要求，深入推进国际旅游岛建设，创新体制机制，不断优化发展环境，进一步开放旅游消费领域，积极培育旅游消费新业态、新热点，提升高端旅游消费水平，推动旅游消费提质升级，进一步释放旅游消费潜力，积极探索消费型经济发展的新路径，打造业态丰富、品牌集聚、环境舒适、特色鲜明、生态良好的国际旅游消费胜地。2018/11/14中央深改委关于支持海南全面深化改革开放有关财税政策的实施方案积极落实减税降费政策。全面落实中央降低增值税税率、提高企业研究开发加计扣除比例和小微企业所得税等优惠政策，持续降低企业用工成本，增强企业发展活力。2018/11/14中央深改委关于支持海南全面深化改革开放综合财力补助资金的管理办法创新财政资金使用方式，深化财政管理改革，全力支持保障和改善民生，补齐社会事业发展短板，加强综合财力补助资金管理动态点评长城证券8请参考最后一页评级说明及重要声明出台日期颁发机构文件名祢主要内容2018/11/14中央深改委关于调整海南离岛旅客免税购物政策工作方案对岛内外居民旅客实行相同免税购物政策，将视力训练仪等康复医疗器械纳入免税商品范围，并将乘轮船离岛旅客纳入免税购物政策适用对象范围，增加海口日月广场、博鳌两个市内免税店。进一步发挥海南离岛免税购物政策效应，促进海南国际旅游消费中心建设。2018/11/15海南省市场监督管理局、药品监督管理局、知识产权局关于支持中国(海南)自由贸易试验区建设的若干意见推行以自主申报为主的登记制度改革；推行以强化基础建设和制度创新为主的质量保障机制；推动以信用约束为主的事中事后监管制度创新；推动建立公平有序和安全放心的市场环境。2018/11/22人力资源社会保障部支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的实施意见实施意见从三个方面八个部分，提出了支持海南人力资源和社会保障事业全面深化改革开放的总体要求、重点任务和保障措施。2018/12/07农业农村部中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见围绕“南繁硅谷”、热带农业科研、热带现代农业、海洋渔业、农业对外开放等重点领域，加强设计与谋划，强化政策协调与落实，支持把海南建设成为种业“硅谷”示范区、国家热带农业科学中心、农业农村绿色发展先行区、热带现代农业和海洋渔业发展引领区、“一带一路”农业国际合作交流基地，全力推动海南全面深化改革开放。动态点评长城证券9请参考最后一页评级说明及重要声明资料来源：海南省政府官网，长城证券研究所4.投资建议海南致力于打造国际自贸港，一方面是我国扩大改革开放重大举措，另一方面也是我国在自贸区先行先试的窗口。接下来预计具体政策细则将不断出台，不断提升市场对于海南板块风险偏好。海南板块既有可持续的政策支持，同时第三产业的建设也符合接下来的发展潮流，且全球第一大自贸港的定位决定了海南自贸港的建设有规模性，后续可以持续关注，建议从物流基建、旅游服务、文化传媒体育等方向来参与行情。推荐关注个股：海峡股份、海汽集团、大东海A、海南橡胶、罗牛山。海峡股份：主营以海南省为中心的南海客滚运输业务，主要包括海口-海安、海口-广州、海口-北海三条客滚航线，受益于海南旅游开发后的客流提升；公司将作为海南方港航资源整合平台，推进港航一体化，海南自贸板块龙头。海汽集团：主营汽车客运、汽车客运站经营以及与之相关的汽车服务，受益于海南旅游开发后的客流提升，市值小弹性大。大东海A：主营酒店业，主业为南中国大酒店，受益于海南旅游开发后的客流提升，市值小弹性大，是海南旅游酒店度假最标志的概念股。海南橡胶：主营天然橡胶的种植、加工、科研和销售等相关业务，在海南有大量土地储备，是海南土地流转最受益概念股。罗牛山：主营畜禽养殖为主，主要生产销售生猪、鲜鸡蛋，公司在海南省十几个市县建有四十几个现代化畜牧养殖基地，拥有海南省最大的“菜篮子“工程基地、种苗生产基地和以畜牧业为主的农业科技示范基地。正在剥离旗下除了农业之外的其它副业，但市场主要看中其赛马属性，罗牛山旗下的罗牛山国际马术俱乐部有限公司与专业赛马领域“领头羊”广州一马赛马有限公司正式签署战略合作框架协议，双方将在海口携手打造罗牛山国际马产业园项目。而赛马博彩在4月1日海南旅游和文化广电体育厅做了表示暂不涉及，相关个股股价调整到相对安全的区域。赛马依然是海南自贸港未来最值得期待、想象空间最大的政策文件，后续可以持续关注。动态点评长城证券1 0请参考最后一页评级说明及重要声明5.风险提示海南自贸港政策文件推进进度不及预期，大盘大幅回调等风险