12报 告 声 明1、 本 报 告 相 关 知 识 产 权 归 发 布 方 所 有 ， 任 何 企 业 、 机 构 、 媒 体 等 单 位 及 个人 引 用 本 报 告 数 据 、 内 容 ， 均 请 注 明 ：“ 根 据 网 经 社 电 子 商 务 研 究 中 心 发 布 的 2019年 中 国 电 商 上 市 公 司 市 值 数 据 分 析 报 告 ” ， 不 得 篡 改 、 曲 解 报 告 内 容 。2、 本 报 告 仅 为 参 考 研 究 资 料 ， 不 构 成 投 资 、 决 策 等 任 何 建 议 ， 由 此 带 来 的风 险 请 慎 重 考 虑 ， 网 经 社 及 其 所 属 主 体 不 承 担 因 使 用 本 报 告 信 息 而 产 生 的 任 何 责任 。 3、 报 告 涉 及 金 额 单 位 除 特 殊 标 注 外 ， 均 默 认 为 元 （ 人 民 币 ） 。4、 数 据 来 源 ： 网 经 社 “ 电 数 宝 ” （ 100ec/Index/dsb_product.html） 。5、 发 布 渠 道 ：（ 1） 网 经 社 100ec电 商 门 户 网 站 及 电 商 周 刊 EDM订 阅 用 户 （ 覆盖 数 百 万 电 商 行 业 用 户 ） ；（ 2） 网 经 社 入 驻 自 媒 体 平 台 （ 覆 盖 数 千 万 电 商 相 关 群 体 ） ；（ 3） 3000+实 名 认 证 的 记 者 库 媒 体 采 用 （ 覆 盖 数 亿 级 电 商 用 户 受 众 ） 。我 们 专 注 报 道 、 研 究 、 服 务 于 “ 泛 电 商 ” ， 重 点 关 注 ： 零 售 电 商 、 大 宗 电 商 、跨 境 电 商 、 三 农 电 商 、 服 务 电 商 、 共 享 经 济 、 电 商 物 流 、 电 商 金 融 等 细 分 领 域 ，十 年 如 一 日 专 注 推 动 制 造 业 、 零 售 业 、 服 务 业 、 农 业 、 物 流 业 、 进 出 口 、 金 融 业的 互 联 网 化 ， 推 动 新 制 造 、 新 零 售 、 新 贸 易 、 新 服 务 、 新 金 融 、 新 物 流 、 新 农 业 、新 消 费 等 新 型 经 济 生 态 圈 的 建 立 。欢 迎 各 电 商 及 相 关 机 构 ， 开 展 个 性 化 定 制 ， 包 括 不 限 于 ： 平 台 年 度 用 户 画 像与 大 数 据 报 告 、 公 司 案 例 研 究 专 题 研 究 报 告 、 公 司 与 竞 对 研 究 分 析 投 资 价 值 、平 台 合 规 性 审 查 报 告 ， 以 及 公 司 所 在 细 分 行 业 关 于 平 台 模 式 、 物 流 网 络 、 金 融科 技 、 用 户 体 验 、 财 务 分 析 、 投 融 资 、 行 业 影 响 力 、 用 户 满 意 度 、 用 户 体 验 评测 、 平 台 界 面 与 功 能 服 务 评 测 等 细 分 维 度 平 台 大 数 据 报 告 或 行 业 报 告 。3目 录一 、 报 告 概 述 .3二 、 主 要 特 征 .6特 征 一 ： 整 体 电 商 规 模 不 断 扩 大 百 亿 元 以 下 规 模 数 量 占 主 导 .6特 征 二 ： 上 市 电 商 集 聚 “ 北 上 杭 ” 三 地 总 市 值 超 九 成 .8特 征 三 ： 创 最 高 电 商 上 市 年 份 电 商 行 业 发 展 热 潮 持 续 .10特 征 四 ： 超 七 成 电 商 赴 海 外 上 市 海 外 优 势 助 力 新 创 公 司 发 展 .11特 征 五 ： 零 售 电 商 “ 寡 头 效 应 ” 明 显 两 极 分 化 现 象 明 显 .12特 征 六 ： 生 活 服 务 电 商 规 模 增 长 强 劲 未 来 发 展 不 容 小 觑 .12特 征 七 ： 产 业 电 商 蓄 势 待 发 成 下 一 个 “ 风 口 ” .13特 征 八 ： 跨 境 电 商 规 模 未 增 总 市 值 下 降 平 均 涨 跌 幅 为 负 .13三 、 关 于 我 们 .161、 关 于 网 经 社 .162、 IPO服 务 . 173、 年 度 报 告 . 184一 、 报 告 概 述2019 年 ， 国 内 电 子 商 务 行 业 继 续 掀 起 上 市 热 潮 ， 新 上 市 电 子 商 务 公 司 达 17家 。 截 至 2019 年 12 月 31 日 ， 国 内 共 有 电 商 上 市 公 司 达 66 家 。 对 此 ， 网 经 社旗 下 国 内 知 名 电 商 智 库 电 子 商 务 研 究 中 心 (100EC)发 布 2019 年 中 国 电 商 上市 公 司 市 值 数 据 分 析 报 告 。 报 告 发 布 了 2019 年 中 国 电 商 上 市 公 司 市 值 排 行榜 （ 详 见 ： 100ec/zt/2019gsszbg/）该 “ 电 商 市 值 数 据 分 析 报 告 ” 数 据 来 自 网 经 社 “ 电 数 宝 ” 大 数 据 库 ， 依 据 我国 电 商 上 市 公 司 市 值 （ 截 至 2019 年 12 月 31 日 最 后 个 交 易 日 ） 开 展 数 据 统 计 和分 析 研 究 ， 全 面 涵 盖 零 售 电 商 、 产 业 电 商 、 跨 境 电 商 和 生 活 服 务 电 商 四 大 领 域 。狭 义 电 商 指 以 消 费 品 为 主 的 零 售 电 商 ， 广 义 电 商 及 泛 电 商 指 以 互 联 网 为 依 托的 所 有 实 物 、 服 务 和 虚 拟 商 品 的 在 线 交 易 行 为 和 业 态 ， 主 要 包 括 以 大 宗 商 品 和 工业 品 为 主 的 产 业 电 商 、 以 消 费 品 为 主 的 零 售 电 商 、 跨 境 电 商 ， 及 以 在 线 外 卖 、 在线 旅 游 、 在 线 教 育 、 在 线 租 房 、 在 线 医 疗 、 交 通 出 行 等 为 代 表 的 生 活 服 务 电 商 。市 值 分 布 ： 截 止 2019 年 12 月 31 日 ， 66 家 电 商 上 市 公 司 总 市 值 达 6.45 万亿 元 人 民 币 ， 与 2018 年 末 49 家 3.95 万 亿 元 总 市 值 相 比 ， 增 长 63.31%。 整 体来 说 ， 电 商 上 市 公 司 总 市 值 在 不 断 增 长 ， 表 现 出 资 本 市 场 对 这 一 新 经 济 行 业 的 看好 。 与 2018 年 末 相 比 ， 市 值 增 幅 明 显 的 为 ： 唯 品 会 增 长 202.96%， 美 团 点 评 增长 149.92%， 平 安 好 医 生 增 长 109.76%； 降 幅 明 显 的 是 ： 蘑 菇 街 下 降 87.28%，卓 尔 智 联 下 降 81.63%， 团 车 下 降 80.68%。 市 值 的 变 动 是 公 司 经 营 状 况 的 体 现 ，增 幅 明 显 反 映 出 资 本 市 场 对 其 价 值 的 肯 定 。领 域 分 布 ： 在 领 域 分 布 上 ， 零 售 电 商 28 家 、 生 活 服 务 电 商 21 家 、 产 业 电商 10 家 、 跨 境 电 商 7 家 。 2019 年 生 活 服 务 电 商 和 零 售 电 商 领 域 发 力 迅 猛 ， 产业 电 商 也 蓄 势 待 发 ， 跨 境 电 商 未 有 新 上 市 公 司 。 零 售 电 商 在 新 零 售 推 动 下 发 挥 出更 大 作 用 ， 仍 是 电 商 发 展 的 动 力 之 源 ， 引 领 各 领 域 发 展 ； 同 时 非 实 物 商 品 的 线 上交 易 呈 现 快 速 增 长 态 势 ， 消 费 领 域 也 不 断 拓 宽 ， 生 活 服 务 电 商 展 开 发 展 势 头 ； 产业 电 商 迎 来 风 口 ， 在 未 来 发 展 中 有 较 大 增 长 潜 质 ， 未 来 将 从 消 费 互 联 网 到 产 业 互5联 网 方 向 发 展 ； 跨 境 电 商 所 占 市 场 份 额 较 少 ， 未 来 发 展 空 间 值 得 期 待 。城 市 分 布 ： 66 家 电 商 上 市 公 司 ， 数 量 上 ， 北 京 22 家 占 比 33.33%， 上 海 12家 占 比 18.18%， 杭 州 9 家 占 比 13.64%； 市 值 分 布 上 ， 北 京 13216.62 亿 元 ，占 比 20.48%； 上 海 6115.61 亿 元 ， 占 比 9.48%； 杭 州 40206.75 亿 元 ， 占 比62.31%。 北 上 杭 上 市 电 商 数 量 超 六 成 ， 总 市 值 超 九 成 ， 地 域 资 源 优 势 突 出 ， 是电 商 公 司 的 主 要 发 源 地 ， 带 领 电 商 行 业 发 展 。上 市 时 间 ： 2019 年 新 上 市 电 商 公 司 17 家 ， 创 最 高 电 商 上 市 记 录 。 近 两 年 内新 增 数 量 的 快 速 增 长 ， 更 凸 显 了 资 本 市 场 对 于 这 一 类 “ 新 经 济 ” 类 企 业 的 青 睐 。据 网 经 社 “ 电 数 宝 ” （ 100ec/Index/dsb_product.html） 数 据 显 示 ，截 至 2019 年 12 月 31 日 ， 国 内 共 有 电 子 商 务 上 市 公 司 66 家 ， 分 布 在 产 业 电 商 、零 售 电 商 、 跨 境 电 商 、 生 活 服 务 电 商 领 域 。 产 业 电 商 类 （ 10 家 ） ： 上 海 钢 联 、卓 尔 智 联 、 ST 冠 福 、 生 意 宝 、 焦 点 科 技 、 *ST 欧 浦 、 慧 聪 集 团 、 科 通 芯 城 、 国联 股 份 、 摩 贝 ； 零 售 电 商 类 （ 28 家 ） ： 苏 宁 易 购 、 寺 库 、 聚 美 优 品 、 南 极 电 商 、中 国 有 赞 、 拼 多 多 、 宝 宝 树 集 团 、 团 车 网 、 趣 店 、 如 涵 、 三 只 松 鼠 、 什 么 值 得 买 、国 美 零 售 、 御 家 汇 、 云 集 、 阿 里 巴 巴 、 京 东 、 唯 品 会 、 优 信 、 小 米 集 团 、 1 药 网 、蘑 菇 街 、 乐 信 、 宝 尊 电 商 、 微 盟 集 团 、 歌 力 思 、 小 熊 电 器 、 壹 网 壹 创 ； 跨 境 电 商类 （ 7 家 ） ： 广 博 股 份 、 华 鼎 股 份 、 跨 境 通 、 天 泽 信 息 、 联 络 互 动 、 新 维 国 际 、兰 亭 集 势 ； 生 活 服 务 电 商 类 （ 21 家 ） ： 携 程 网 、 途 牛 、 58 同 城 、 前 程 无 忧 、 房天 下 、 乐 居 、 青 客 公 寓 、 房 多 多 、 平 安 好 医 生 、 跟 谁 学 、 阿 里 影 业 、 阿 里 健 康 、齐 屹 科 技 、 美 团 点 评 -W、 同 程 艺 龙 、 新 氧 、 瑞 辛 咖 啡 、 无 忧 英 语 、 新 东 方 在 线 、网 易 有 道 、 猫 眼 娱 乐 。报 告 显 示 ， 截 止 2019 年 12 月 31 日 ， 国 内 电 子 商 务 上 市 公 司 达 66 家 。 2019年 66 家 电 商 上 市 公 司 总 市 值 6.45 万 亿 元 ， 平 均 市 值 977.61 亿 元 。 其 中 ， 零 售电 商 上 市 公 司 总 市 值 5.21 万 亿 元 ， 平 均 市 值 1859.29 亿 元 ； 生 活 服 务 电 商 上 市公 司 总 市 值 1.16 万 亿 元 ， 平 均 市 值 550.54 亿 元 ； 产 业 电 商 上 市 公 司 总 市 值0.0561 万 亿 元 ， 平 均 市 值 56.13 亿 元 ； 跨 境 电 商 上 市 公 司 总 市 值 0.0339 万 亿 元 ，平 均 市 值 48.5 亿 元 。6二 、 主 要 特 征国 内 电 商 上 市 公 司 主 要 呈 现 出 以 下 特 征 ：特 征 一 ： 整 体 电 商 规 模 不 断 扩 大 百 亿 元 以 下 规 模 数 量 占 主 导2019 年 电 商 上 市 公 司 总 市 值 64522.35 亿 元 ， 与 上 半 年 的 49474.852 亿 元相 比 增 长 30.41%。 其 中 电 商 上 市 公 司 市 值 在 1000 亿 元 以 上 的 有 6 家 ， 分 别 为阿 里 巴 巴 、 美 团 点 评 、 京 东 、 拼 多 多 、 小 米 集 团 、 携 程 ； 处 于 500 亿 元 至 1000亿 元 的 有 6 家 ， 分 别 为 阿 里 健 康 、 苏 宁 易 购 、 58 同 城 、 唯 品 会 、 瑞 幸 咖 啡 、 平安 好 医 生 ； 100 亿 元 至 500 亿 元 的 有 16 家 ， 分 别 为 前 程 无 忧 、 跟 谁 学 、 阿 里 影业 、 南 极 电 商 、 同 程 艺 龙 、 三 只 松 鼠 、 乐 信 、 新 东 方 在 线 、 猫 眼 娱 乐 、 宝 尊 电 商 、7壹 网 壹 创 、 国 美 零 售 、 上 海 钢 联 、 跨 境 通 、 网 易 有 道 、 国 联 股 份 ； 其 余 38 家 均处 于 100 亿 元 以 下 。网 经 社 电 子 商 务 研 究 中 心 主 任 曹 磊 表 示 ， 对 比 上 半 年 的 千 亿 俱 乐 部 ， 苏 宁 易购 已 退 出 行 列 ， 其 余 六 家 ， 除 拼 多 多 超 过 小 米 集 团 外 ， 排 名 未 改 变 。 阿 里 巴 巴 作为 领 头 军 ， 仍 遥 遥 领 先 ， 市 值 占 比 超 六 成 ； 美 团 点 评 自 2019 年 以 来 市 值 飞 速 增长 ， 超 五 千 亿 元 ， 比 上 半 年 市 值 增 长 52.55%； 京 东 、 拼 多 多 均 处 于 三 千 亿 元 以上 ， 拼 多 多 市 值 增 幅 明 显 ， 比 上 半 年 增 长 85.95%， 超 过 小 米 集 团 ； 小 米 集 团 市值 比 上 半 年 略 有 上 升 ， 达 两 千 亿 元 以 上 ； 携 程 半 年 内 市 值 略 有 下 滑 ， 处 于 千 亿 元水 平 。整 体 电 商 市 值 规 模 正 不 断 扩 大 ， 但 呈 现 出 两 极 分 化 现 象 ， 市 值 最 高 达 三 万 亿元 以 上 ， 最 低 仅 三 亿 元 水 平 ， 且 处 于 百 亿 元 以 下 水 平 的 占 比 57.58%。 市 值 排 在前 列 的 属 零 售 电 商 和 生 活 服 务 电 商 ， 排 名 集 中 在 下 游 的 是 跨 境 电 商 和 产 业 电 商 。8特 征 二 ： 上 市 电 商 集 聚 “ 北 上 杭 ” 三 地 总 市 值 超 九 成从 所 在 城 市 的 分 布 数 量 来 看 ， 10 家 以 上 的 第 一 梯 队 的 有 2 个 城 市 ： 北 京 22家 （ 美 团 点 评 、 京 东 、 小 米 集 团 、 58 同 城 、 跟 谁 学 、 新 东 方 在 线 、 猫 眼 娱 乐 、国 美 零 售 、 国 联 股 份 、 趣 店 、 新 氧 、 什 么 值 得 买 、 优 信 、 宝 宝 树 集 团 、 慧 聪 集 团 、寺 库 、 乐 居 、 搜 房 网 、 聚 美 优 品 、 无 忧 英 语 、 团 车 、 兰 亭 集 势 ） 、 上 海 12 家 （ 拼多 多 、 携 程 、 平 安 好 医 生 、 前 程 无 忧 、 南 极 电 商 、 宝 尊 电 商 、 上 海 钢 联 、 微 盟 集团 、 1 药 网 、 摩 贝 、 青 客 公 寓 、 齐 屹 科 技 ） ； 拥 有 2 至 10 家 的 第 二 梯 队 有 5 个城 市 ： 杭 州 9 家 （ 阿 里 巴 巴 、 壹 网 壹 创 、 网 易 有 道 、 联 络 互 动 、 云 集 、 中 国 有 赞 、生 意 宝 、 如 涵 控 股 、 蘑 菇 街 ） 、 南 京 4 家 （ 苏 宁 易 购 、 天 泽 信 息 、 焦 点 科 技 、 途牛 ） 、 深 圳 4 家 （ 乐 信 、 房 多 多 、 歌 力 思 、 科 通 芯 城 ） ， 香 港 3 家 （ 阿 里 影 业 、新 维 国 际 、 阿 里 健 康 ） ， 佛 山 2 家 （ 小 熊 电 器 、 欧 浦 智 网 ） ； 分 布 1 家 的 第 三梯 队 有 10 个 城 市 ： 武 汉 、 广 州 、 长 沙 、 芜 湖 、 义 乌 、 厦 门 、 泉 州 、 宁 波 、 苏 州 、太 原 。9从 各 个 城 市 的 电 商 总 市 值 排 名 来 看 ， 数 量 位 居 第 3 的 城 市 杭 州 以 总 市 值40206.75 亿 元 位 居 电 商 城 市 总 市 值 第 一 ， 占 比 六 成 以 上 ， 主 要 是 来 自 阿 里 巴 巴39620.61 亿 元 市 值 的 绝 对 领 先 体 量 。 上 海 作 为 全 国 最 大 经 济 体 城 市 ， 拥 有 12家 电 商 上 市 公 司 ， 总 市 值 6115.61 亿 元 ， 其 中 拥 有 拼 多 多 和 携 程 2 家 超 千 亿 市 值的 企 业 。北 京 凭 借 首 都 强 劲 的 “ 吸 金 力 ” 和 各 类 资 源 、 信 息 、 人 才 、 政 策 等 优 势 形 成“ 虹 吸 效 应 ” ， 拥 有 22 家 ， 规 模 总 市 值 为 13216.62 亿 元 。 榜 单 前 10 中 的 4 家布 局 在 北 京 ， 包 括 美 团 点 评 、 京 东 、 小 米 集 团 、 58 同 城 。 共 3 家 市 值 超 千 亿 的公 司 ， “ 含 金 量 ” 最 高 。 2019 年 新 上 市 的 17 家 电 商 公 司 中 有 6 家 位 于 北 京 ，作 为 最 具 吸 引 力 的 “ 国 家 电 子 商 务 示 范 城 市 ” ， 北 京 的 电 商 上 市 公 司 数 量 最 多 且队 伍 也 正 不 断 壮 大 ， 引 领 全 国 电 子 商 务 大 发 展 。10特 征 三 ： 创 最 高 电 商 上 市 年 份 电 商 行 业 发 展 热 潮 持 续近 年 来 ， 电 商 政 策 的 不 断 出 台 ， 促 使 电 商 公 司 抓 住 机 会 发 展 ， 借 用 资 本 市 场这 一 强 大 的 融 资 平 台 ， 来 壮 大 规 模 。 近 两 年 内 新 增 数 量 的 快 速 增 长 ， 更 凸 显 了 资本 市 场 对 于 这 一 类 “ 新 经 济 ” 类 企 业 的 青 睐 。截 止 2019 年 12 月 31 日 ， 国 内 电 子 商 务 上 市 公 司 达 66 家 ， 2019 年 电 商 上市 公 司 总 市 值 达 64522.35 亿 元 ， 其 中 2019 年 17 家 电 商 企 业 成 功 上 市 ， 总 市 值达 2511.82 亿 元 ， 平 均 市 值 为 147.75 亿 元 ， 创 下 了 最 多 电 商 上 市 的 年 份 记 录 。从 领 域 上 看 ， 新 上 市 公 司 中 生 活 服 务 电 商 8 家 （ 猫 眼 娱 乐 、 新 东 方 在 线 、 新氧 、 瑞 幸 咖 啡 、 跟 谁 学 、 网 易 有 道 、 房 多 多 、 青 客 公 寓 ） ， 零 售 电 商 7 家 （ 微 盟集 团 、 如 涵 控 股 、 云 集 、 三 只 松 鼠 、 什 么 值 得 买 、 小 熊 电 器 、 壹 网 壹 创 ） ， 产 业电 商 2 家 （ 国 联 股 份 、 摩 贝 化 学 ） 。从 市 值 排 名 上 看 ， 新 上 市 公 司 中 排 名 前 二 十 的 有 瑞 幸 咖 啡 、 跟 谁 学 、 三 只 松