敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020 年 2 月 4 日 宏观经济 百年疫情史：病毒 改变 了啥？ 疫情宏 观分析 系列之五 宏观深度 1918 11 100 PHEIC 4 SARS 1918 1/3 0.6% 09 13 16 分析师 张文朗 ( 执业 证书 编号 ：S0930516100002) 021-52523808 zhangwenlangebscn 黄文静 ( 执业 证书 编号 ：S0930516110004) 010-56513039 huangwenjingebscn 郭永斌 ( 执业 证书 编号 ：S0930518060002) 010-56513153 guoybebscn 周子彭 ( 执业 证书 编号 ：S0930518070004) 021-52523803 zhouzipengebscn 邓巧锋 ( 执业 证书 编号 ：S0930517100005) 021-52523805 dengqiaofengebscn 刘政宁 ( 执业 证书 编号 ：S0930519060003) 021-52523806 liuznebscn 联系人 郑宇驰 021-52523807 zhengycebscn 相关研 报 2003 2020-01-22 2020-01-31 PHEIC PHEIC 2020-01-31 2020-02-03 2020-02-04 宏观经 济 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 1 1918 . 4 1.1 . 4 1.2 . 4 2 1957-1958 “ ” . 5 2.1 . 5 2.2 . 5 2.3 . 7 2.4 . 7 3 1968-1969 “ ” . 8 3.1 . 8 3.2 . 8 3.3 . 9 4 2003 “ ” . 10 4.1 . 10 4.2 “ ” . 10 4.3 . 11 4.4 . 12 4.5 . 12 5 2009 H1N1 . 13 5.1 . 13 5.2 . 14 5.3 . 16 5.4 . 17 5.5 . 17 6 2015-2016 Zika . 17 6.1 . 17 6.2 . 18 6.3 . 18 6.4 . 19 7 2016-2017 H7N9 . 19 7.1 . 19 7.2 . 19 7.3 . 20 7.4 . 22 8 2014 2018 . 22 8.1 2014 . 23 8.1.1 . 23 2020-02-04 宏观经 济 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 8.1.2 . 23 8.1.3 . 24 8.1.4 . 25 8.1.5 . 25 8.2 2018 . 25 8.2.1 . 25 8.2.2 . 26 8.2.3 . 26 9 2012 2015 MERS . 27 9.1 2012 MERS . 27 9.1.1 . 27 9.1.2 . 27 9.1.3 . 29 9.1.4 . 30 9.2 2015 MERS . 30 9.2.1 . 30 9.2.2 . 31 9.2.3 . 32 9.2.4 . 33 . 33 2020-02-04 宏观经 济 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 SARS MERS WHO 2019-nCoV 1918 11 100 PHEIC 4 SARS 1 1918 1.1 1918 100 H1N1 1918-1919 5 5000 -1 68 0.6% “W” 5 20-40 65 1918 1.2 1 400 124 100 50% 500 2% 40% 1 2006 13 1.5 2006 20 1Economic Effects of the 1918 Influenza Pandemic: Implication for a Modern-day Pandemic, by Thomas Garret (2007)