市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 2813 沪深 300 指数 3735 上证指数 2781 深证成指 10179 中小板综指 9622 蒲强 分析师 SAC 执业编号：S1130516090001 puqianggjzq 王明辉 联系人 wangmhgjzq 杨翼荥 联系人 yangyiyinggjzq 麦草畏：受益于转基因作物推广，焕发新活力 研究逻辑 麦草畏需求增量主要来自转基因作物的推广。麦草畏的主要应用可分为传统领域和转基因领域，麦草畏传统应用领域集中于禾本科植物，需求增量受益于高毒农药淘汰；麦草畏在转基因领域的需求主要来自耐麦草畏作物种子（主要为大豆、玉米、棉花等）的推广。2012 年-2018 年，随着耐麦草畏作物种子的推广，麦草畏销售年复合增长率达到 9%；从需求国家来看，麦草畏未来的需求主要集中在美国、巴西和阿根廷。 草甘膦抗性问题日益严重，麦草畏+草甘膦复配可以提高除草效率和作物产量。纵观草甘膦发展历史，耐草甘膦作物的推广推动了草甘膦需求量增长，通过研究，我们发现中国草甘膦产量与转基因作物种植面积的相关性达到0.92。随着草甘膦的大面积推广，其抗性问题也越来越多，截止到 2019年，全球抗除草剂杂草超过 500 种，而抗草甘膦杂草就有 41 种。草甘膦+麦草畏复配可以很好地解决草甘膦的抗性，在拜耳研究的农作物中，草甘膦+麦草畏复配制剂针对 97 中阔叶杂草，杂草去除率提高 51%，产量提高 5.9蒲式耳/公顷。 农作物需求国家的进口政策和麦草畏漂移问题是当前制约麦草畏推广的主要问题。2016 年中国、欧盟等主要海外国家的批准耐麦草畏大豆进口，2017年美国耐麦草畏大豆种植面积达到 2000 万英亩，而在这之前，孟山都公司预计 2017 年耐麦草畏大豆种植面积不足 200 万英亩。随着麦草畏种植面积的推广，其漂移问题也逐渐暴露，在 2017 年，麦草畏在美国 20 多个州预计破坏了 360 万英亩的脱靶作物；麦草畏制造商和美国政府都在努力解决麦草畏漂移问题，2017 年麦草畏投诉案例接近 315 例，在 2019 年已经降至 98例。 美国大豆种植面积有望修复，耐麦草畏大豆种子有望在巴西推广。2019 年大豆种植面积下滑将近 1200 万英亩，同比下滑 13.6%。主要原因是极端天气影响大豆种植、非洲猪瘟影响饲料需求以及中美贸易摩擦影响大豆出口；我们预计这些因素将在 2020-2021 年将迎来边际改善，我们测算 2020-2021 年，美国大豆种植面积将恢复到 8700 万英亩左右。此外，未来随着耐麦草畏作物种子在巴西的全面推广，也将带动麦草畏需求的增长。我们测算远期麦草畏的需求量将达到 5.73 万吨。 投资建议 长期看，麦草畏的需求量将随着耐麦草畏转基因作物的推广而持续增长；短期看，伴随着美国大豆种植面积持续修复，耐麦草畏大豆种子在巴西的推广，麦草畏需求量会持续增长，我们建议关注国内优质农药企业扬农化工（麦草畏产能 2.5 万吨，长期受益于转基因种子的发展）；长青股份（现有麦草畏产能 5000 吨，2020 年下半年麦草畏 6000 吨储备项目将逐步实施）。 风险提示 麦草畏推广进度不及预期；极端天气影响作物种植；海外疫情影响 2641280029583117327634353593190402190702191002200102200402国金行业 沪深300 2020年 04月 02 日 资源与环境研究中心 农药行业系列报告二 买入（维持评级） ) 行业深度研究 证券研究报告 行业深度研究 内容目录 研究逻辑 . 5 一、耐麦草畏种子推广，麦草畏焕发新活力. 6 1.1 麦草畏的需求分为传统领域和转基因领域 . 6 1.2 麦草畏的传统应用领域集中于禾本科植物 . 6 1.3 麦草畏的转基因领域应用主要集中在阔叶植物 . 7 二、从草甘膦推广史看麦草畏未来的推广 . 9 2.1 纵观历史，草甘膦增量主要来自转基因作推广 . 9 2.2 草甘膦抗性日益严重，耐麦草畏除草剂种子应运而生. 11 2.3 草甘膦+麦草畏具有更高除草率及产量 . 13 三、需求端国家政策与麦草畏漂移决定耐麦草畏作物推广. 14 3.1 耐麦草畏作物推广制约因素一：农作物主要需求国的进口政策. 14 3.2 耐麦草畏作物推广制约因素二：麦草畏漂移问题. 15 3.3 耐麦草畏作物推广制约因素三：麦草畏登记批准. 16 3.4 麦草畏制造商和美国政府都在努力解决麦草畏漂移问题 . 17 四、2020-2021 麦草畏需求增量看美国和巴西市场 . 17 4.1 2020-2021 年美国大豆种植面积有望修复 . 17 4.1.1 预防种植面积增长可解释极端天气的影响 . 18 4.1.2 大豆的直接需求是饲料 . 19 4.1.3 美国大豆和玉米种植面积测算. 21 4.2 麦草畏在巴西有巨大推广空间. 21 4.3 麦草畏需求测算. 22 五、麦草畏产能投放进度取决于需求的增长. 23 六、投资建议 . 24 6.1 扬农化工：麦草畏边际改善，优嘉项目打开成长空间 . 24 6.2 长青股份：新品投产带动业绩增长. 25 七、风险提示 . 26 图表目录 图表 1：麦草畏全球销售额（亿美元） . 6 图表 2：麦草畏在禾本科植物应用较好，通过转基因技术应用在阔叶植物. 7 图表 3：2019 年全球关于农药禁限用的政策条例. 7 图表 4：耐麦草畏转基因作物的推广历程 . 7 图表 5：2015-2018 耐麦草畏形状种子获批情况 . 8 图表 6：美国耐除草剂作物采纳率 . 10 图表 7：2019 年上半年中国出口额前十农药（亿美元） . 10 行业深度研究 图表 8：美国农民选择种植耐除草剂大豆原因 . 10 图表 9：美国农民选择种植耐除草剂棉花原因 . 10 图表 10：中国草甘膦产量（万吨） . 11 图表 11：草甘膦产量与转基因种植面积相关系数 0.92 . 11 图表 12：草甘膦抗性前五国家 . 11 图表 13：全球主要作物抗除草剂杂草种类快速增长 . 12 图表 14：全球主要作物抗除草剂杂草主要出现国家 . 12 图表 15：全球抗草甘膦种类 . 12 图表 16：全球抗草甘膦杂草达到 43 种 . 12 图表 17：美国大豆除草剂中草甘膦占比下降 . 13 图表 18：麦草畏和 2,4-D 除草效果比较. 13 图表 19：草甘膦+麦草畏提高 97 种阔叶杂草去除率 . 14 图表 20：草甘膦+麦草畏提高作物产量（蒲式耳/公顷） . 14 图表 21：以草甘膦抗性杂草豚草为例，草甘膦，2,4-D，麦草畏除草效率比较. 14 图表 22：孟山都抗麦草畏大豆和棉花全球审批情况 . 15 图表 23：欧盟，中国，美国，巴西是大豆主要消费国 . 15 图表 24：中国，印度，是棉花主要消费国 . 15 图表 25：2018 年世界玉米消费格局 . 15 图表 26：2018 年美国大豆受损面积 38 万英亩. 16 图表 27：目前仅有四家麦草畏试剂获批 . 16 图表 28：美国农药登记主要有七种 . 17 图表 29：结合 VaporGrip 技术和 XtendiMax显著降低麦草畏挥发性 . 17 图表 30：美国大豆种植面积（万英亩） . 18 图表 31：美国玉米种植面积（万英亩） . 18 图表 32：2018 和 2019 年美国作物预防种植面积变化 . 18 图表 33：美国玉米预防种植补偿与远高于大豆种植补偿 . 19 图表 34：2019 年美国玉米大豆预防种植补偿 . 19 图表 35：美国大豆出口量占比 40% . 19 图表 36：中国是美国大豆的主要进口国 . 19 图表 37：中国 80%以上的大豆需要进口（万吨） . 20 图表 38：中国大豆的主要消费领域是饲料 . 20 图表 39：生猪存栏变化率环比改善 . 20 图表 40：能繁母猪存栏变化率环比改善 . 20 图表 41：中国猪肉进口数量持续提升 . 21 图表 42：美国大豆和玉米种植面积测算 . 21 图表 43：巴西大豆种植面积（万英亩） . 22 图表 44：转基因大豆种植比例 . 22 图表 45：麦草畏需求测算 . 22 行业深度研究 图表 46：麦草畏五种生产工艺及优缺点 . 23 图表 47：全球麦草畏产能供给情况 . 24 图表 48：扬农化工除草剂销量情况（吨） . 24 图表 49：扬农化工除草剂业务收入情况（百万元） . 24 图表 50：公司营业收入（百万元）及增速（%）. 25 图表 51：公司归母净利润（百万元）及增速（%） . 25 图表 52：公司营业收入及增长 . 26 图表 53：公司归母净利润及增长 . 26 行业深度研究 研究逻辑 麦草畏是是上世纪 50 年代由先正达（前身诺华化工）研发的一种除草范围广、药效时间长、毒性低的除草剂品种。近年来由于孟山都耐麦草畏大豆种子的推广而受到广泛的关注，当前时点，我们认为麦草畏存在以下几点边际改善：1.美国大豆种植面积持续修复带来麦草畏需求的恢复；2.麦草畏漂移问题逐步解决；3.耐麦草畏大豆种子在巴西推广。 本篇报告我们主要关注麦草畏在转基因作物领域的应用，研究麦草畏推广过程中的核心问题并推测麦草畏未来在推广过程中的边际变化。 1.麦草畏的主要应用有哪些？ 麦草畏的主要应用可分为传统领域和转基因领域，麦草畏传统应用领域集中于禾本科植物，需求增量受益于高毒农药淘汰；麦草畏在转基因领域的需求主要来自耐麦草畏作物种子（主要为大豆、玉米、棉花等）的推广。2012 年-2018 年，随着耐麦草畏作物种子的推广，麦草畏销售年复合增长率达到 9%；从需求国家来看，麦草畏未来的需求主要集中在美国、巴西和阿根廷。 2.为什么在当前时点推广麦草畏？ 草甘膦抗性日益严重，耐麦草畏除草剂种子应运而生。抗草甘膦杂草不仅会严重影响实施免耕及窄行密植，同时会降低农作物产量。截止到 2019年，抗草甘膦杂草达到 41 种。种植抗草甘膦作物较早的国家均出现大量抗草甘膦杂草。孟山都推出耐麦草畏+草甘膦种子成为解决草甘膦抗性的主要方法之一。 纵观历史，耐草甘膦作物的推广推动了草甘膦需求量的增长。我们进一步分析发现，中国草甘膦产量与转基因作物种植面积的关系，发现它们相关性达到 0.92。随着草甘膦的大面积推广，其抗性问题也越来越多，截止到2019 年，全球抗除草剂杂草超过 500 种，而抗草甘膦杂草就有 41 种。草甘膦+麦草畏复配可以很好地解决草甘膦的抗性，在拜耳研究的农作物中，针对 97 中阔叶杂草，杂草去除率提高 51%，产量提高 5.9 蒲式耳/公顷。 3.制约麦草畏推广的主要因素有哪些？ 我们认为制约麦草畏推广的因素主要有两个：（ 1）需求端国家政策（2）麦草畏漂移问题。首先，只有主要消费国家批准耐麦草畏作物进口，耐麦草畏作物才会有市场；2016 年，中国、欧盟等主要海外国家的批准耐麦草畏大豆进口，次年美国耐麦草畏大豆种植面积才得到爆发。其次，在 2017年，麦草畏在美国 20 多个州预计破坏了 360 万英亩的脱靶作物；麦草畏制造商和美国政府都在努力解决麦草畏漂移问题，2017 年麦草畏投诉案例接近 315 例，在 2019 年已经降至 98 例。 4.2020-2021 麦草畏有哪些边际改善？ 美国耐麦草畏大豆是麦草畏目前的主要应用领域，2019 大豆面积下滑将近1200 万英亩，同比下滑 13.6%。我们认为极端天气是美国大豆面积大幅度下滑的必要条件。主要原因是极端天气影响大豆种植、非洲猪瘟影响饲料需求以及中美贸易摩擦影响大豆出口；站在当前时点，中国生猪存栏和能繁母猪存栏环比改善，饲料端逐步恢复将拉动大豆端的需求，中美贸易摩擦有所缓和，2020-2021 年，美国大豆种植面积将逐步修复。我们测算2020-2021 年，美国大豆种植面积将恢复到 8700 万英亩左右。此外，未来随着耐麦草畏作物种子在巴西的全面推广，也将带动麦草畏需求的增长。我们测算远期麦草畏的需求量将达到 5.73 万吨。 行业深度研究 一、耐麦草畏种子推广，麦草畏焕发新活力 1.1 麦草畏的需求分为传统领域和转基因领域 麦草畏又名麦草威、百草敌（Dicamba），在上世纪 50 年代由先正达（前身诺华化工）研发的一种除草范围广、药效时间长、毒性低的除草剂品种。麦草畏可以防除 95 种一年生、多年生禾本科杂草，并对 100 多种多年生阔叶杂草和木本植物具有抑制作用，主要用于小麦、玉米除草以及转基因耐麦草畏作物杂草防治。 麦草畏应用领域可分为传统领域和转基因领域，未来的需求增量主要来自转基因领域。自从麦草畏上市以来，其全球销售额从 2003 年的 1.6 亿美元缓慢增长至 2011 年的 2.1 亿美元，增量仅为 0.5 亿美元。这主要是由于传统领域需求平稳。2012 年以后，孟山都耐麦草畏草甘膦双抗大豆Roundup Ready 2 Xtend 问世，麦草畏的推广力度不断加大，抗麦草畏大豆转基因种植面积不断突破， 2018 年，麦草畏的销售额达到 3.4 亿美元。 图表 1：麦草畏全球销售额（亿美元） 来源：中国产业信息网，国金证券研究所 1.2 麦草畏的传统应用领域集中于禾本科植物 麦草畏传统应用领域集中于禾本科植物，需求增量来自于高毒农药淘汰。传统领域中，麦草畏主要用在小麦和玉米两种作物上；在水稻的普及率较低，目前多处于试验阶段。百草枯、2,4-D 等因高毒、安全或环保等因素为越来越多国家和地区禁用，退出的市场空间将逐步为麦草畏、草铵膦、丙炔氟草胺等低毒、安全、更为环保的除草剂品种所替代。 012342003 2005 2007 2009 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018麦草畏全球销售额（亿美元） 传统领域需求较稳定 转基因作物推广带来需求增量 行业深度研究 图表 2：麦草畏在禾本科植物应用较好，通过转基因技术应用在阔叶植物 来源：中国产业信息网,国金证券研究所 图表 3：2019 年全球关于农药禁限用的政策条例 除草剂 国家 政策 原因 草甘膦 巴西 重新评估 2015 年 3 月 20 日，国际癌症研究机构将草甘膦划分为 2A 类致癌物，即很可能致癌，也就是存在证据表明可以致癌，但致癌性无法确定。2017年 11 月 27 日，欧盟植物、动物、食品和饲料委员会举行投票，最终批准将在 2017 年 12 月 15 日到期的草甘膦使用期限再延长 5年。2017 年12 月 18 日，美国环保署发布公告称，草甘膦不可能对人类致癌 奥地利 禁用 越南 禁止进口 Loyant 1.0 意大利 紧急豁免 NA 氯苯胺灵 禁用 禁用原因是其具有膳食风险及潜在的内分泌干扰特性。 麦草畏 美国阿肯色州 新使用限制 允许在 5 月 25 日之前使用麦草畏这一产品 溴苯腈 加拿大 续登 原因是其对人类健康和环境的风险是可接受的。 2,4-D 巴西 续登并限制使用 其对人类健康和环境的风险较低。 甜菜安 欧盟 禁用 呋草酮 欧盟 不再续登 原因是其可能对人类健康和环境存在风险。 来源：农业知识分享，国金证券研究所 1.3 麦草畏的转基因领域应用主要集中在阔叶植物 大豆、棉花、玉米等耐麦草畏作物的推广带来麦草畏需求量的增长。从麦草畏的主要需求国家来看，麦草畏目前需求主要集中在美国，未来在巴西和阿根廷有巨大的空间。2018 年耐麦草畏大豆种植面积占据美国大豆总种植面积的 40%；充分说明耐麦草畏大豆种子比传统的单一耐草甘膦大豆更具经济优势。我们认为如果美国耐麦草畏大豆种子顺利推广，巴西和阿根廷为保持大豆在国际上竞争力，也会广泛采用耐麦草畏大豆种子。 图表 4：耐麦草畏转基因作物的推广历程 时间 公司 事件 2012.03 孟山都 推出抗麦草畏大豆（RoundupReady2Xtend） 2012.04 孟山都、巴斯夫 孟山都和巴斯夫合作开发的低挥发性麦草畏制剂（商品名 Engenia） 2012.11 孟山都 孟山都抗麦草畏大豆（RoundupReady2Xtend）获加拿大登记批准 行业深度研究 2013.03 孟山都 推出抗麦草畏棉花（BollgardIIXtendFlex） 2013.04 孟山都、杜邦 杜邦获得孟山都在美国和加拿大地区的大豆技术专利 2014.12 孟山都 美国农业部批准孟山都的转基因大豆（RoundupReady2Xtend)和棉花(BollgardIIXtendFlex)商业化种植 2015.01 孟山都 美国农业部（USDA）解除对孟山都抗麦草畏大豆和棉花的管制 2015.05 孟山都 推出两款转基因油菜，其中一款为抗麦草畏油菜 2015.06 孟山都 欧洲 EFSA（食品安全局）对孟山都抗麦草畏大豆给出积极的安全评价 孟山都 加拿大有害生物管理局批准了麦草畏除草剂Xtendimax 2016.02 孟山都 转基因大豆（RoundupReday2Xtend)获得中国政府进口批准 2016.04 孟山都 美国环保署(EPA）建议批准登记孟山都的麦草畏除草剂用于转基因大豆（RoundupReady2Xtend)和棉花(BollgardIIXtendFlex) 2017.02 杜邦 杜邦麦草畏除草剂FeXapanTM结合 VaporGrip技术获得美国环保署（EPA）登记批准，用于 RoundupReady2Xtend®大豆和棉花 2017.02 巴斯夫 巴斯夫麦草畏制剂Engenia获美国登记 2018.03 孟山都 孟山都宣布在 2018-2019年对Intacta2 Xtend 大豆进行田间试验，计划 2021年开始出售 2018.10 孟山都，巴斯夫 环境保护署（EPA）将用于耐麦草畏大豆的农药（XtendiMax, Engenia,FeXapan ）的注册期限延长两年。 2018.11 巴斯夫 巴斯夫宣布其 FiberMax和Stoneville品牌的五个新品种将于2019 年投入商业销售，其中两个具有抗麦草畏特性。 2019.02 孟山都，巴斯夫，杜邦 联邦政府要求农名使用RUP麦草畏产品：FeXapan，Engenia®或XtendiMax®时，需要接受额外要求的麦草畏培训。 2019.02 孟山都，巴斯夫，杜邦 阿肯色州将放宽对除草剂麦草畏的限制 2019.04 先正达 先正达宣布其麦草畏除草剂 Tavium Plus VaporGrip 已获得美国 EPA 的注册，该产品将于2019年生长期向农民提供 来源：各公司公告，国金证券研究所 除了大豆之外，耐麦草畏形状的转基因玉米种子和棉花种子近年来也不同程度地获得推广，从种子获批程度来看，未来耐麦草畏转基因种子的推广将带来麦草畏需求量的增长。 图表 5：2015-2018 耐麦草畏形状种子获批情况 公司 产品 性状 国家或地区 批准用途 时间 孟山都 棉花1 (MON88701) 耐草铵膦和麦草畏 日本 韩国 美国 食用，饲用和种植 食用和饲用 种植 2015 棉花1 (MON88701 x MON88913) 耐草铵膦，草甘膦和麦草畏 日本 墨西哥 食用，饲用和种植 食用 2015 棉花1 (MON88701 x MON88913 x MON15985) 耐草铵膦，草甘膦和麦草畏，抗鳞翅目害虫，抗生素抗性，可视标记 日本 韩国 食用，饲用和种植 食用和饲用 2015 大豆1 ( MON87705 x MON87708 x MON89788) 耐草甘膦和麦草畏；油酸/脂肪酸改良 加拿大 食用，饲用和种植 2015 Genuity® Roundup Ready 2 Xtend 大豆 ( MON87708) 耐草甘膦和麦草畏 欧盟 美国 食用和饲用 种植 2015 孟山都 棉花(MOON88701) 耐草铵膦和麦草畏 哥伦比亚、台湾 食用 2016 行业深度研究 棉花（COT102xMON15985xMON88913xMon88701) 耐草铵膦，草甘膦，麦草畏，抗虫 韩国 日本 食用、饲用 食用，饲用，种植 2016 玉米（MON87419) 耐草铵膦，麦草畏 澳大利亚、新西兰 加拿大、美国 食用 食用，饲用，种植 2016 玉米(MON87419) 草铵膦+麦草畏 加拿大，美国 澳大利亚，新西兰 食用，饲用，种植 食用 2016 孟山都 Genuity Roundup Ready 2 Xtend 大豆（MON87708) 耐草甘膦和麦草畏 土耳其 饲用 2017 棉花（COT102xMON15985xMON88913xMON88701) 耐草铵膦、草甘膦和麦草畏，抗鳞翅目害虫，抗生素性，可视标记 台湾 食用 2017 棉花（MON88701xMON88913) 耐草甘膦、麦草畏和草铵膦 台湾 韩国 食用 饲用 2017 玉米（MON87419) 耐草铵膦和麦草畏 日本、韩国和台湾 食用 2017 大豆（MON87705xMON87708xMON89788） 耐草甘膦和麦草畏、油酸/脂肪酸改良 台湾、墨西哥 韩国 食用 饲用 2017 大豆（MON87751xMON87701xMON87708xMON89788） 耐草铵膦和麦草畏，抗鳞翅目害虫 台湾 韩国 食用 食用和饲用 2017 玉米（MON88701xMON88913xMON15985) 耐草铵膦、草甘膦和麦草畏，抗鳞翅目害虫，抗生素性，可视标记 台湾 食用 2017 拜耳（孟山都） 大豆(MON87751xMON87701x MON87708xMON89788) 耐草甘鳞和麦草畏，抗鳞翅目害虫 巴西 哥伦比亚 食用、饲用和种植 食用 2018 大豆(MON87708xMON89788 xA5547-127) 耐草甘膦、草铵膦和麦草畏 台湾 哥伦比亚，韩国 南非 食用 饲用 食用和饲用 2018 大豆（MON87472xMON89788） 耐草甘膦和麦草畏 阿根廷 食用和饲用 2018 大豆(MON87705xMON87708x MON89788) 耐草甘膦和麦草畏，油酸/脂肪酸改良 南非 食用和饲用 2018 玉米(MON87419) 耐草铵膦和麦草畏 哥伦比亚 巴西 饲用 食用、饲用 和种植 2018 Genuity Roundup Ready2Xtend大豆(MON87708) 耐草甘膦和麦草畏 尼日尼亚 食用和饲用 2018 来源：世界农化网，国金证券研究所 二、从草甘膦推广史看麦草畏未来的推广 2.1 纵观历史，草甘膦增量主要来自转基因作推广 从耐草甘膦作物引入美国市场以来，其被接受的速度非常惊人。2019 年美国耐除草剂玉米、棉花、大豆的渗透率分别达到 92%，81%，97%。 行业深度研究 图表 6：美国耐除草剂作物采纳率 图表 7：2019 年上半年中国出口额前十农药（亿美元） 来源：USDA，国金证券研究所 来源：中国农药，国金证券研究所 根据美国农业部调查，美国农民采纳耐除草剂作物的原因主要有三个： （1）提高产量：种植耐草甘膦作物可以实施免耕及窄行密植以提高产量； （2）节约杂草处理时间：抗草甘膦作物为农民提供了一种简而易行的除草方法，节约的时间可以可以从事其他经营活动，间接增加抗草甘膦作物收入； （3）降低农药成本：如果农药价格过高，农民会选择其他可替代除草剂，草甘膦成本较低。 我们认为草甘膦+麦草畏具备同样具备以上三个条件。 图表 8：美国农民选择种植耐除草剂大豆原因 图表 9：美国农民选择种植耐除草剂棉花原因 来源：USDA，国金证券研究所 来源：USDA，国金证券研究所 我们进一步量化中国草甘膦产量与转基因作物种植面积的关系，发现它们相关性达到 0.92；草甘膦价格高位运行和成本下降导致 2008 年草甘膦产量严重供过于求；如果剔除 2008 异常草甘膦产量，相关性达到 0.97。 0%20%40%60%80%100%199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013大豆 玉米 棉花 0123456草甘膦 百草枯 吡虫啉 烯草酮 百菌清 联苯菊酯 毒死蜱 甲氨基阿维菌素 氟虫腈 秀去津 提高产量 60% 降低农药成本 20% 节约杂草管理时间 15% 其他 5% 提高产量 77% 降低农药成本 6% 节约杂草管理时间 12% 其他 5%